近年来监管对于促进责任险高质量发展政策梳理 原图定位 人伤赔偿标准提升拖累赔付率,2022 年仍有长尾效应拖累,长期仍是效益险种。2021 年,公司抢抓新《安全生产法》出台机遇,主动顺应市场需求变化趋势,及时调整产品营销策略,持续推动业务融合发展,着力发展环境污染责任险,安全生产责任险、公众责任险等业务均实现较大规模增长。2021 年受人伤赔付标准随社会平均收入水平上涨,涉人伤险种赔付成本提高,加之极端天气灾害影响,责任险综合赔付率为 67.9%,同比上升 5.8 个 pct,拖累整体承保业绩。另一方面,受首台套业务大量退保,政策性业务占比下降,影响已赚率,导致责任险综合费用率 39.5%,同比上升 4.4 个 pct;承保利润率-7.3%,下降 10.1 个 pct;承保亏损 16.43 亿元。2021 年部分中小企业平台雇主责任险的问题导致赔付率水平较高,公司已于 2022 年期缩减亏损业务条线,由于部分责任险采用期内发生制方式,使承保责任后移,具有长尾性,我们预计 2022 年上半年仍有承保亏损的压力,2023 年将迎来拐点。未来,公司将全面加强销售费用管控,实施独立核保人制度严控承保规范,加大基础平台建设和风险模型的管控,我们预计责任险承保业绩将于 2023 年转正,实现利润稳健增长。