阳光保险和上市同业:股东净利润增速对比 原图定位 我们预计 2022 年股东净利润同比增长 0.4%,优于其他上市同业。阳光保险 2019 年至 2021年的股东净利润规模约为 55 亿左右,与其他上市同业相比规模不大。寿险贡献了集团净利润的八成左右的净利润,其增速受利率水平和股市影响较显著。财险受车险综合改革影响,2020 年至 2021 年利润持续负增长,但 2022 年在出行减少支撑下大幅改善。展望 2023 年, 利率水平 有望维持高位,股市表现有望向好,我们预计 投资收益将驱动利润增长,股东净利润有望同比增长 21%。相较其他上市同业,我们认为阳光保险 2019 年至 2024 年的净利润增速相对平稳,其中 2020 年和 2022 年均跑赢好于其他同业。