图表112020年集成灶企业杜邦分析拆分对比 原图定位 为 21.9%,按照杜邦分析法拆分来看,公司权益乘数处于行业较高水平,进一步拆分公司资产负债结构发现,亿田权益乘数高企并非因融资性杠杆影响所致,主要系公司存货占流动资产比重逐年降低,应付、预收等经营性杠杆比例相对较高,说明公司将一定存货压力转嫁至上下游,轻资产、高杠杆模式使得亿田的净资产收益率表现优于行业。