环保行业:严监管推动高景气,高标准促进龙头胜(附下载地址) 三个皮匠 关注三个皮匠(ID:www3mbang)微信公众号,获取更多行业研究报告 2018-12-12 11:44:27 作者:三个皮匠 1978 收藏 三个皮匠微信公众号每天给您带来最全最新各类数据研究报告监管趋严倒逼真实需求,危废行业高景气。过去由于监管的缺失,加上处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,行业需求得不到释放,但随着监管趋严,行业真实需求慢慢显现。2011 年企业危废申报下限由 10kg 调整至 1kg、2013 年两高司法解释、2016 年第一轮环保督查等政策倒逼下,企业申报的危废量大幅提升,市场需求不断释放。我们预计年危废产量近1 亿吨(2016 年统计量仅 5347 万吨),未来随着环保督查、政府监管力度的加大,行业望维持高景气。(原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告)百废待兴,供需不平衡,产能释放望提速。危废处置的技术要求较高、行业邻避效应强,加上过去监管的缺失,故危废产能投放速度偏慢,行业处于供需不平衡的状况。我们预计危废的真实年产量近 1 亿吨,但 2016 年危废经营单位核准规模仅 6471 万吨,显示产能严重不足,且 2016 年实际经营规模 1629 万吨,产能利用率仅 25%,大多产能较为落后,2018年我国资源化与无害化资质比为 2:1 而美国为 1:2,资质种类与危废种类错配,亟待整改。近两年随着简政放权政策的深入(取消安全距离硬性规定、许可证审批权下放至省市等),产能投放周期望缩短,且各省市均出台危废新产能的规划,我们认为供给端的产能望加速释放,行业进入快速发展期。 对标美国,政策推动发展,龙头市占率高。美国危废行业同样是在政策推动下成长,并且随着危废企业排放标准的提高,行业集中度快速提升,从而形成寡头垄断(目前美国危废焚烧行业 CR4 高达 94%)。转向国内,我国单个危废厂的体量偏小(处置能力 3 万吨以下的企业占比 73%),大部分产能较为落后,而 2016 年施行的新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰,竞争格局望重塑,技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出。 投资建议:近期量价齐升远期紧平衡,行业由分散走向集中,由粗放迈向规范。国内危废行业起步较晚,过去由于监管不力、标准不健全,行业发展缓慢,但 2013 年两高司法解释、清废行动等政策加大行业的监管力度,倒逼出危废真实的产量,未来随着简政放权政策的执行,产能望加速释放,行业进入快速发展期。同时,随着危废处理排放标注的提高、资本的快速介入,行业散、乱的竞争格局望重塑,落后的产能会被加速淘汰,未来收运体系完善、技术实力过硬、运营管理能力突出的龙头企业会脱颖而出,看好东江环保、海螺创业、光大绿色环保。 本文标签 环保 行业 监管 推动 推进 景气 标准 促进 增进 促成 龙头 下载 地址