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1、2021华创 版权所有2021华创 版权所有华创证券医药团队2022-12-11创新药系列研究:全球流感爆发,关注流感资产困境反转 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。2022年全球流感爆发2流感是一种上呼吸道急性传染病,由流感病毒引起,主要通过感染者的飞沫或呼吸道分泌物传播。全球每年的发病率估计为成人5-10%,儿童为20-30%。流感病毒属于
2、正粘病毒科,基因组为单链RNA,根据其核心蛋白分为甲型(A),乙型(B)和丙型(C)。其中甲型和乙型是引起季节性流感流行的主要毒株,受到密切关注。2020年新冠疫情爆发后,受到口罩、隔离措施影响,全球流感患者数量断崖式下跌,2020-2021流感季发病数显著低于以往流感季。随着海外疫情管控措施放松,2021-2022年流感流行程度有所回升。进入2022-2023流感季,全球流感发病数大幅增长,已经回到新冠流行前流感季峰值,主流流感毒株为甲型。资料来源:WHO,华创证券全球2008年至今流感阳性样本数及分型 WWbWvYoUfWpXmP9PcM9PtRqQnPoMkPrQtRlOoPoMbRoP
3、qRwMrRpOuOqRzR此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。当前流行的流感毒株以甲型为主3根据WHO对2022年10月31日至2022年11月13日各流感传播区域收集的样本分型检测结果,当前全球主要流行的流感毒株为甲型(H3N2)。在北美国家,流感病毒阳性和流感样疾病(ILI)活动在最近几周急剧增加,表明与新冠前的流感季相比,今年流感季开始时
4、间更早。在欧洲,总体流感活动继续增加,一些国家报告的流感阳性率高于流行阈值。在中亚、西亚和南亚,流感活动仍在增加,特别是在阿拉伯半岛、伊朗和哈萨克斯坦(主要为乙型)。在东亚,以甲型流感(H3N2)为主的流感活动总体上保持在中等水平。在东南亚,检测到的甲型和乙型流感样本继续减少。在南半球温带地区,大多数国家的流感活动继续减少,但在南美洲温带地区,阿根廷和智利的流感活动有所增加。资料来源:WHO,华创证券各地区当前流行的流感毒株分型(2022.10.31-2022.11.13)此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,
5、详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。美国本次流感季主流毒株为甲型42020-2021流感季,美国从上个流感季的3800万患者,下滑至2000名左右,降幅超过99.99%。2021-2022流感季,CDC估计美国流感患者约为900万人,就诊400万人,住院1万人,死亡5000人。2022-2023流感季,CDC预计美国流感患者约为1300-2700万人,610-1300万人就诊,12-26万人因流感住院,7300-21000人因流感死亡。流感阳性样本分型检测结果显示,
6、当前美国主要流行的流感病毒毒株为甲型。资料来源:WHO,CDC,华创证券美国各流感季确诊人数(万人)美国2008年至今流感阳性样本数(个)及分型38000.21 9000500025003000350040004500500013002700 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。欧洲国家流感发病数增加且主要为甲型流感5与全球
7、流感发病趋势一致,欧洲国家2020-2021流感季发病数显著降低,2021-2022流感季发病数有所回升。自今年秋冬季以来,欧洲的流感活动不断提升。资料来源:WHO,华创证券欧洲2008年至今流感阳性样本数(个)及分型 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。亚洲国家流感活动有所回升6部分亚洲国家如新加坡、日本,自新冠流行以来,2020-2021流感
8、季发病人数显著降低,2021-2022流感季发病人数仍维持在较低水平。2022-2023流感季,部分亚洲国家流感活动有所增加。资料来源:WHO,华创证券新加坡2008年至今流感阳性样本数(个)及分型 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。南半球2022年中流感高发7与全球流感发病趋势一致,南半球国家2020-2021流感季发病数显著降低。2022年
9、中,南半球正处于冬季,流感高发,流行的主要毒株为甲型。澳大利亚每周检测到阳性样本数峰值远超此前年份峰值。资料来源:WHO,华创证券澳大利亚2008年至今流感阳性样本数(个)及分型 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。中国2022-2023年冬季流感主流毒株为甲型82019年,中国流感发病数及死亡数达到顶峰,分别为354万人和269人。受到新冠流行
10、及管控措施的影响,2020年和2021年流感发病数降低,分别为115万人和67万人,死亡人数分别为70人和4人。流感阳性样本分型检测结果显示,2021-2022年冬季中国主要流行的流感病毒毒株为乙型。2022年1-7月,中国流感发病数为197万例,共导致15人死亡。资料来源:卫健委,WHO,华创证券中国2009年-2021年流感发病及死亡人数 中国2008年至今流感阳性样本数(个)及分型05003000500300350400200920000022.1-7发病人
11、数(万人)死亡人数(人)-右轴 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。流感和新冠流行呈现此起彼伏、连绵不绝的特点9观察新冠疫情发生后两种呼吸道病毒的流行情况,可以看到两种病毒一定程度上存在此消彼长的现象。从2022年初开始,每当新冠检测阳性率下降的时候,流感阳性率就会上升;反之亦然。因此,预计未来大概率这两种呼吸道最常见的疾病会持续交替流行,表现出
12、此起彼伏、连绵不绝的特点。资料来源:WHO,华创证券 全球部分国家哨点医院的新冠病毒和流感病毒阳性样本数(个)及阳性率 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。流感资产有望困境反转10随着国内新冠防疫措施改变,国际交流频率预计大幅攀升,国内流感疫情大概率会融入全球趋势再次流行。同时,由于过去2年国内未发生大规模流感疫情,人群整体预存免疫水平较低,一旦
13、流行就可能较为严重。例如,2022年的5-7月份,国内南方流感就是近10年最严重的夏季流感。根据中国国家流感中心的最新数据,受益于新冠疫情防控措施,国内当前流感暂时仍处于低位,但随着国内外人群流动加速,预计未来一年流感爆发概率较高。而国内的流感相关的疫苗、药物、检测等产品公司经历了2年的低谷期,未来几年景气度有望持续抬升。资料来源:国家流感中心,华创证券 20192022年度南方省份哨点医院报告的流感样病例%20192022年度北方省份哨点医院报告的流感样病例%此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT
14、最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。流感药物及代表公司11当前最常用的流感药物为神经氨酸酶抑制剂奥司他韦,同类药物还有扎那米韦和帕拉米韦。RNA聚合酶抑制剂法匹拉韦主要用于新型或再次流行的流感,仅限于其它抗流感病药物治疗无效或效果不佳时使用。其他药物包括Cap-依赖型核酸内切酶选择性抑制剂巴洛沙韦和血凝素酶抑制剂阿比多尔。众生药业研发的ZSP1273是国内首个完成II期临床试验的治疗甲型流感的小分子RNA聚合酶抑制剂。体外试验显示,其抗流感病毒活性为奥司他韦约1000倍以上。临
15、床II期试验初步结果显示,ZSP1273 600 mg QD组较安慰剂组显著缩短流感症状缓解时间和发热缓解时间,在病毒学相关的次要指标均达到统计学显著性差异。目前ZSP1273正处于临床III期阶段,入组迅速。资料来源:药渡网,华创证券产品名称公司作用机制适应症药物特点研发进度奥司他韦罗氏、东阳光药神经氨酸酶抑制剂甲型和乙型流感口服,首选药;专利到期已上市帕拉米韦南新制药神经氨酸酶抑制剂甲型和乙型流感静脉给药已上市法匹拉韦海正药业RNA聚合酶抑制剂成人新型或再次流行的流感限其他抗流感病毒药物治疗无效或效果不佳时使用(日本原研仅作为储备,无常规销售)已上市巴洛沙韦罗氏/盐野义Cap-依赖型核酸内
16、切酶选择性抑制剂甲型和乙型流感口服,单次给药,耐药率高已上市ZSP1273众生药业RNA聚合酶抑制剂甲型流感和人禽流感体外抗流感病毒活性为奥司他韦约1000倍以上临床III期(入组中)已上市或处于研发后期阶段的流感药物 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。受夏季流感刺激,国内2022H1流感药销售出现拐点12受到新冠疫情影响,2020-2021流
17、感季发病数大幅降低,全球流感药物销售出现断崖式下滑。国内东阳光药的可威(奥司他韦)终端销售额也显著降低。2022年第23周(6.6-6.12)起,南方省份哨点医院报告的 ILI%持续升高,高于2019-2021年同期水平。其中甲流(H3N2亚型)占比持续升高,最高达到99.9%。而同期北方省份哨点医院报告的ILI%持续维持在较低水平,与2019-2021年同期相近。2022年上半年,受到夏季流感疫情影响,东阳光药可威销售额达到10.06亿元,同比上升77.8%。而随着流感病毒流行程度回升,预计未来流感药物销售额有望逐步恢复到新冠疫情前水平。资料来源:东阳光药、南新制药年报,华创证券0.10 0
18、.70 1.90 4.50 7.40 14.00 22.50 59.30 20.70 5.55 10.06 00702000021 2022H1可威帕拉米韦国内流感药物销售额(亿元)此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。巴洛沙韦:耐药率过高,临床价值低于预期13
19、2018年,FDA批准抗流感新药巴洛沙韦(baloxavir marboxil,商品名Xofluza)上市,用于治疗12岁及以上不超过48小时的无并发症的急性流感患者。也是1999年奥司他韦上市以来,FDA批准的第一个具有新型作用机制的抗流感新药。巴洛沙韦由盐野义研发,罗氏收购了该药除日本及中国台湾以外地区的全球权利。III期临床CAPSTONE-1研究共入组1436例患者。与奥司他韦相比:(1)症状持续时间类似(53.5小时vs 53.8小时,p=0.7560);(2)发热时间无显著差异(24.4小时vs 24.0小时,p=0.9225);(3)病毒释放持续时间显著减少(24.0小时vs 7
20、2.0小时,p0.0001);(4)治疗后24小时到120小时显著降低了鼻、咽喉病毒水平。巴洛沙韦耐受性良好。巴洛沙韦在缓解症状方面和奥司他韦类似,同时在CAPSTONE-1研究中,有9.7%接受巴洛沙韦的患者在治疗期间出现了耐药。因此,巴洛沙韦上市后销售情况并未达到预期水平,欧美市场2019年销售额仅为1000万瑞郎,远低于专利过期的达菲(2者均为罗氏销售)。资料来源:罗氏年报,华创证券罗氏流感药物销售额(百万瑞郎)5350500600巴洛沙韦达菲201720182019 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的
21、要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。众生药业ZSP1273:新一代流感药物,抗病毒活性优异14众生药业研发的ZSP1273是甲流病毒RNA聚合酶抑制剂。临床前数据显示,ZSP1273对包括H7N9禽流感在内的多种不同亚型流感病毒株,以及不同亚型奥司他韦耐药株均有效,其体外抗流感病毒活性约为奥司他韦的1000倍以上,且显著优于国外同类临床在研化合物VX-787。在耐药性方面,ZSP1273也表现出明显的优势。2008-20
22、09流感季,美国、日本等国家报道超过90%的季节性甲型流感病毒(H1N1)对奥司他韦耐药。口服一次巴洛沙韦后发生耐药性突变比例为 2.2%23.4%,儿童患者发生耐药比例更高。在流感大流行期间,现有抗病毒药物一旦发生耐药,将对社会公共卫生造成较严重威胁,需要有更多的抗流感治疗药物。众生药业根据美国FDA要求,开展了对美国甲型流感病毒株和对巴洛沙韦耐药的病毒株活性测试,其结果显示,ZSP1273对两种美国流感病毒株 H1N1和H3N2以及巴洛沙韦耐药的病毒株均有活性,且活性水平 EC50仍保持在0.010.03nM水平,ZSP1273针对巴洛沙韦耐药病毒株的体外EC90活性为巴洛沙韦的3000倍
23、。资料来源:众生药业公告,华创证券 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。众生药业ZSP1273:II期数据优异,III期正在进行15ZSP1273片已完成II期临床试验,并披露了ZSP1273的II期顶线(top-line)数据。试验共4个治疗组,分别为600mg QD、400mg BID、200mgBID和安慰剂组。研究的主要终点指标为七项流感
24、症状(咳嗽、咽痛、头痛、鼻塞、发烧或寒颤、肌肉或关节疼痛、疲劳)的缓解时间(TTAS),共入组受试者172例。有效性方面:基于意向性治疗(ITT,本研究表达为“意向性感染”)人群,在主要终点指标-七项流感症状缓解时间(TTAS),ZSP1273三个剂量组TTAS时间均短于安慰剂,其中600 mg QD组中位缓解时间较安慰剂组中位缓解时间明显缩短22.82小时(P0.05),采用Cox风险模型计算的风险比(HR)为1.78(95%CI 1.14-2.77,P0.05)。在重要的次要终点指标-发热缓解(体温37.0)时间,ZSP1273三个剂量组发热缓解时间均显著早于安慰剂组且均达到统计学显著性差
25、异(P值均小于0.05)。在重要的次要终点指标-病毒学相关指标的改变:(1)病毒可测的持续时间(病毒“转阴”时间),ZSP1273三个剂量组均显著早于安慰剂组(P值均小于0.05);(2)病毒浓度较基线变化(病毒下降速度)较安慰剂组更快,在给药后24小时就达到显著的统计学差异(P值均小于0.05);(3)基线至给药后6天的病毒浓度对数(log10)的时间曲线下面积,ZSP1273三个剂量组与安慰剂组也有显著性差异(P值均小于0.05)。在其他次要终点指标,包括7项流感症状总分较基线变化、日常活动评分较基线变化、欧洲五维五级健康量表(EQ-5D-5L)的VAS评分较基线变化等方面,ZSP1273
26、 600 mg QD 组都明显优于安慰剂组。安全性方面:本研究未发生严重不良事件(SAE)、未发生导致死亡的治疗期间出现的不良事件(TEAE)。ZSP1273三个剂量组腹泻发生率高于安慰剂组,而其他不良反应发生率ZSP1273三个剂量组与安慰剂相当。腹泻主要表现为大便性状变软或频次增加,一般持续12天,所有腹泻患者结局均为症状消失,无后遗症,没有患者因此停止研究用药或退出研究。研究表明ZSP1273具有良好的安全性和耐受性。2022年5月,随着国内南方省份夏季流感出现,ZSP1273已经公告III期临床试验首例入组。资料来源:众生药业公告,华创证券 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制
27、或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。流感疫苗种类及代表公司16季节性流感疫苗多为三价或四价,包含经专家推测最有可能在下一流感季传播的甲型和乙型流感病毒株。该病毒株的选择是由WHO每年两次调查全球流感病毒流行情况,如有必要将会根据当前情况推荐新的用于流感疫苗生产的病毒株。流感疫苗的类型可分为灭活疫苗和减毒活疫苗。其中灭活疫苗包括病毒裂解疫苗和亚单位疫苗,不含有活病毒。减毒活疫苗则通常由鼻腔递
28、送,主要基于对温度敏感的变异型疫苗病毒株,在鼻咽部复制良好,但在下呼吸道中复制不良,不引起疾病的同时建立免疫屏障。国内主要的流感疫苗厂家包括华兰疫苗、金迪克、百克生物等。同样,在新冠疫情后,流感疫苗销售额出现明显下滑。资料来源:华兰生物、金迪克年报,华创证券05001,0001,5002,0002,5003,0002002020212022H1华兰疫苗金迪克疫苗种类代表公司三价流感病毒裂解疫苗华兰生物、赛诺菲巴斯德、大连雅立峰、国光生物、长春所、上海所等四价流感病毒裂解疫苗华兰生物、金迪克、科兴生物、武汉所、长春所冻干鼻喷流感减毒活疫苗百克生物流感病毒亚单位疫苗中逸安科国
29、内主要的流感疫苗种类及代表公司华兰生物和金迪克流感疫苗销售额(百万元)此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。国内流感疫苗批签发启动时间早于2021年17今年南方省份夏季流感后,国内流感疫苗批签发于Q2启动。对比2021年及2022年流感疫苗每月批签发批次数,2021年流感疫苗批签发自7月开始,而今年流感疫苗批签发5月已经开始,提前了两个月。2022
30、年5月,华兰四价流感疫苗24批次,科兴四价流感疫苗4批次。2022年6月,华兰四价流感疫苗45批次,赛诺菲巴斯德、百克生物、长春所、科兴也有批次获得批签发。金迪克流感疫苗自7月起获得批签发,其中8月和9月分别批签发26和32批次。截至最新,2022年已经签发421批次,略超过了2021年的409批次,已经出现了小幅反转的趋势。资料来源:中检院,华创证券8206080020222222111202112华兰-四价华兰-三价金迪克长春所-四价长春
31、所-三价百克赛诺菲巴斯德大连雅立峰国光生物科兴-三价科兴-四价上海所武汉所-四价中逸安科-亚单位24455800202200320220420220520220620220720220820220920222122021年及2022年每月流感疫苗批签发批次数(截至2022.12.4)此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售
32、/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。新冠和流感联合疫苗是未来研发方向mRNA疫苗18新冠病毒变异株不断出现推动新冠疫情反复爆发,而随着各国防疫政策改变流感病毒再次流行。未来秋冬季将可能出现流感及新冠同时流行,新冠+流感联合疫苗将是重要的研发方向。Pfizer和BioNTech共同研发了一款新冠和流感的联合mRNA疫苗BNT162b2+BNT161,已于10月启动临床I期研究,并于12月9日获得FDA快速通道资格。这款候选疫苗包含编码SARS-CoV-2野生型刺突蛋白和奥密克戎BA.4/BA变异株刺突蛋白的mRNA链,以及编码经WHO推荐用于2022/23北半球流感季的四
33、种不同流感毒株血凝素的mRNA链。Moderna开发了多种不同病毒的联合疫苗组合方案,其中针对新冠和流感的联合疫苗mRNA-1073已经完成临床I/II期研究的全部受试者入组,针对新冠+流感+RSV的联合疫苗mRNA-1230正处于临床前研究阶段。资料来源:BioNTech官网,Moderna官网,华创证券BNT162b2+BNT161临床I期研究试验设计Moderna的联合疫苗管线 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任
34、何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。新冠和流感联合疫苗是未来研发方向重组蛋白疫苗192022年10月13日,Novavax宣布其新冠-流感联合(CIC)候选疫苗的1/2期临床试验取得积极结果。这款疫苗结合了公司已获批的新冠疫苗NVX-CoV2373和四价流感疫苗,以及公司专利的Matrix-M佐剂。这项临床I/II期研究评估了642名50至70岁健康成年人对CIC的安全性、耐受性和免疫反应。参与者之前感染过新冠病毒,或者在登记前至少八周接种过授权疫苗。所有参与者被随机分配到队列中以评估多种不同配方,并在第0天和第56天再次给药。数据表明,CIC疫苗能够针
35、对新冠和流感病毒产生免疫反应,包括诱导抗体产生并激活CD4+T细胞应答,并且响应水平和单独NVX-CoV2373或四价流感疫苗参照相当。安全性和耐受性也与参照一致,总体耐受性良好。严重不良事件很少发生,且没有一例被评估为与疫苗有关。公司将基于这些结果于年底前启动2期。资料来源:Novavax官网,华创证券CIC的设计策略 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PP
36、T最后部分。居家联检+口服药是未来最佳场景20未来,新冠和流感将成为两大最常见的呼吸道传染病。我们认为:1)新冠+流感联合疫苗有望成为最便利的预防产品。2)新冠+流感联合抗原检测有望成为最便利的居家检测手段,出现发热咽痛等症状后进行检测:流感阳性就使用流感口服药;新冠阳性就使用新冠口服药;二者均为阴性,则可以判定为普通感冒,可使用症状缓解产品。流感疫苗关注:华兰疫苗(四价)、金迪克(四价)以及未来联苗潜在标的;流感药关注:众生药业(ZSP12732)、东阳光药(奥司他韦颗粒)、南新制药(帕拉米韦吸入剂);以及流感+新冠联检相关标的。联苗联检口服药 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或
37、再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。风险提示21药物研发进度不及预期疾病流行情况改变 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。分析师联系信息22华
38、创证券研究所刘浩医药研究员S0360520120002Email: 此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文,详见本PPT最后部分。23免责声明本材料仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本材料而视其为客户。本材料所载资料的来源被认为是可靠的,但本公司不保证其准确性或完整性。本材料所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布报告当日的判
39、断。在不同时期,本公司可发出与本材料所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。材料中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本材料所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本材料中的任何意见或建议是否符合其特定状况,自主作出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本材料中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。本材料版权仅为本公司所有,本公司对本材料保留一切权利。未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本材料的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且不得对本材料进行任何有悖原意的引用、删节和修改。证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。