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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 运营商加码算力基础设施建设运营商加码算力基础设施建设 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平,黄乐平,PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 6737 联系
2、人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中兴通讯 000063 CH 41.51 买入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移远通信 603236 CH 152.75 买入 中国移动 600941 CH 107.30 买入 中国电信 601728 CH 8.02 买入 中国
3、联通 600050 CH 7.70 增持 数据港 603881 CH 41.82 买入 紫光股份 000938 CH 32.25 增持 长光华芯 688048 CH 143.64 买入 炬光科技 688167 CH 163.40 买入 七一二 603712 CH 39.14 买入 海格通信 002465 CH 13.40 增持 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 资料来源:华泰研究预测 2023 年 3 月 26 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨 3.66%,同期沪深 300 上涨 1.72%,创业板指上涨 3.34%。2022 年
4、三大运营商业绩稳步增长,移动云/天翼云/联通云收入均实现翻倍增长。资本开支方面,2023 年运营商资本开支进一步向算力领域倾斜,在算力领域合计资本开支将同比增长 34%至 981 亿元。我们认为,数字中国建设背景下,三大运营商加码算力基础设施建设,有望带动服务器、交换机、光模块等算力基础设施领域需求增长。建议关注:中兴通讯、美格智能、移远通信、中国移动、中国电信、中国联通、数据港、紫光股份、长光华芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚讯。周专题:三大运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设周专题:三大运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设 2022 年三大运营商业绩稳步增长,服务营收合计为
5、15,662 亿元,同比增长7.98%,增速较 2021 年提升 2.2pct;净利润合计 1,604 亿元,同比增长2.5%。其中,产业数字化业务已成为驱动运营商收入增长的第一引擎,云计算业务增长亮眼,中国电信/中国移动/中国联通 2022 年云业务收入分别达到 579/503/361 亿元,同比增长 108%/108.1%/121%。资本开支方面,根据各公司 2022 年业绩会材料,2023 年三大运营商合计资本开支将同比增长 2%,资本开支结构进一步向算力领域倾斜,2023 年运营商在算力领域资本开支将同比增长 34%至 981 亿元,有望拉动算力基础设施领域需求增长。工信部:工信部:1
6、-2 月我国电信业务收入累计完成月我国电信业务收入累计完成 2803 亿元,同比增长亿元,同比增长 7.9%据 C114 通信网 3 月 23 日报道,工信部发布的 2023 年 1-2 月份通信业经济运行情况显示,我国电信业务收入稳步提升,电信业务总量持续两位数增长。1-2 月份,我国电信业务收入累计完成 2,803 亿元,同比增长 7.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 17.7%。固定互联网宽带业务收入平稳增长;移动数据流量业务收入低速增长;新兴业务收入较快增长,12月份共完成业务收入 629 亿元,同比增长 25.7%,其中云计算和大数据收入同比增速分别达 69.8%和 3
7、9.3%,物联网业务收入同比增长 31.7%。华为华为 P60 系列手系列手机新品具备卫星双向通信新特性机新品具备卫星双向通信新特性 据华为官网 3 月 24 日报道,3 月 23 日,华为召开 2023 春季新品发布会,推出了 P60 等一系列新品,该系列手机只支持 4G,不支持 5G,但拥有卫星双向通信、天线信号增强、灵犀通信等特性。双向通信发展,可选择的仅有北斗第二代、中国卫通(刚发射了高通量卫星中星 26)、中国电信的天通卫星,华为则是基于北斗。天通目前卫星暂时只有三颗,均为高轨同步卫星,分别是 01/02/03 星,号段 1740。同时关于 P60 双向通信,值得关注的是其是自编短信
8、,还是模板短信,二者报文长度完全不同,发射和接收难度区别很大。2023 全球全球 6G 大会:大会:6G 仍处在愿景研究阶段,将带来多元立体的全新体验仍处在愿景研究阶段,将带来多元立体的全新体验 据光明日报 3 月 23 日报道,3 月 22 日至 24 日,由 2023 全球 6G 技术大会在南京召开。东南大学青年首席教授、紫金山实验室课题负责人许威在接受采访时认为,5G 与 6G 紧密关联,目前全球 5G 信息消费类应用已进入普遍渗透期,垂直行业类应用仍处于起步阶段,6G 预计将从社会生产、人类生活、数据安全,以及终端智能化等多层面带来多元立体的新体验。目前 6G 仍处在愿景研究阶段,尚无
9、明确的统一技术、统一标准,不少国际组织、学术机构、知名企业已经开始进行前瞻性研究。风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G 发展不及预期。(19)0203958Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。2 科技科技 本周观点本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨 3.66%,同期沪深 300 上涨 1.72%,创业板指上涨3.34%。2022 年三大运营商业绩稳步增长,移动云/天翼云/联通云收入均实现翻倍增长。资本开支方面,2023 年运营商资本开支进
10、一步向算力领域倾斜,在算力领域合计资本开支将同比增长 34%至 981 亿元。我们认为,数字中国建设背景下,三大运营商加码算力基础设施建设,有望带动服务器、交换机、光模块等算力基础设施领域需求增长。建议关注:中兴通讯、美格智能、移远通信、中国移动、中国电信、中国联通、数据港、紫光股份、长光华芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚讯。周专题:周专题:三大运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设三大运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设 2022 年运营商业绩稳步增长,产业数字化成第一增长引擎年运营商业绩稳步增长,产业数字化成第一增长引擎 三大运营商三大运营商 2022 年服务收入及净利润同比稳
11、步增长。年服务收入及净利润同比稳步增长。根据三大运营商年报,2022 年三大运营商服务营收合计为 15,662 亿元,同比增长 7.98%,增速较 2021 年提升 2.2pct;净利润合计 1,604 亿元,同比增长 2.5%。细分来看,2022 年中国移动、中国电信、中国联通服务营收分别为 8,120、4,349、3,193 亿元,分别同比增长 8.1%、8.0%、7.8%(2021 年服务营收分别同比增长 8.0%、7.8%、7.4%);三者 2022 年净利润分别为 1255、276、73亿元,分别同比增长 8.0%、6.3%、15.8%(2021 年净利润分别同比增长、7.7%、24
12、.4%、14.2%)。图表图表1:2022 年三大运营商服务营收持续向好年三大运营商服务营收持续向好 图表图表2:2022 年三大运营商净利润同比增长稳定年三大运营商净利润同比增长稳定 资料来源:公司公告,华泰研究 资料来源:公司公告,华泰研究 2022 年产业数字化业务持续增长,云业务收入再度翻番年产业数字化业务持续增长,云业务收入再度翻番 产业数字化业务已成为三大运营商增长第一引擎产业数字化业务已成为三大运营商增长第一引擎,云业务收入再翻番,云业务收入再翻番。2022 年三大运营商产业互联网业务合计营收 2,747 亿元,同比增长 27.5%,增速较 2021 年同比上升 0.9pct;产
13、业互联网业务营收占服务营收比重为 17.5%,较 2021 年占比提升 2.6pct。云计算方面,2022 年三大运营商云计算业务合计营收 1443 亿元,同比增长 120%。我们认为在云业务引领下,运营商产业数字化板块有望持续快速增长,叠加 5G 渗透率提升驱动移动业务ARPU 持续回暖等带动下,运营商收入及利润有望保持稳健增长。具体而言,1)2022 年中国移动 DICT 业务营收 864 亿元,同比增长 38.7%。其中,行业云营收 412 亿元,同比增长 114.50%;IDC 业务营收 254 亿元,同比增长 17.2%;2)2022年中国电信产业数字化业务营收 1,178 亿元,同
14、比增长 19.7%。其中天翼云营收 579 亿元,同比增长 108%;IDC 营收 333 亿元,同比增长 5.4%。3)2022 年中国联通产业互联网营收 705 亿元,同比增长 28.6%。其中联通云营收 361 亿元,同比增长 121%;IDC 营收 218亿元,同比增长 10%。我们认为在数字中国建设及 AIGC 等新应用不断涌现的背景下,运营商产业数字化业务将加速赋能数字经济产业链,营收将延续当前高增长态势。-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%0040005000600070008000200020202120
15、22中国移动中国电信中国联通移动同比(右轴)电信同比(右轴)联通同比(右轴)(亿元)-200%-100%0%100%200%300%400%500%02004006008001,0001,2001,4002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022中国电信中国移动中国联通电信同比(右轴)移动同比(右轴)联通同比(右轴)(亿元)rRnM2YdUeUaYvZfWzWaQ8Q6MsQnNtRnOiNqQsRkPpNqP8OoPnNuOnMsMMYsRqM 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。3 科技科技 图表图表3:三大运营商云业务
16、收入实现翻番三大运营商云业务收入实现翻番 资料来源:三大运营商公告,华泰研究 资本开支:资本开支:2023 年三大运营商资本开支继续向产业数字化倾斜年三大运营商资本开支继续向产业数字化倾斜 2023 年三大运营商合计资本开支年三大运营商合计资本开支为为 3591 亿元,亿元,同比增长同比增长 2%。资本开支方面,2022 年三大运营商合计资本开支为 3,519 亿元,同比增长 3.71%,据公司业绩会材料,2023 年三大运营商合计资本开支将同比增长 2%,占收比进一步下降。具体而言,2022 年中国移动/中国电信/中国联通资本开支分别为 1,852/925/742 亿元;2023 年中国移动
17、/中国电信/中国联通资本开支指引分别为 1,832/990/769 亿元,同比增长 0.9%/6.7%/7.5%。三大运营商三大运营商 2023 年在算力或产业数字化领域投入同比增长年在算力或产业数字化领域投入同比增长 34%至至 981 亿元亿元。算力领域,据公司业绩会材料,2023 年中国移动/中国电信/中国联通算力或产业数字化资本开支指引分别为 452/380/149 亿元,分别增长 35%/40%/20%,三者合计算力领域资本开支达到 981亿元,同比增长 34%。我们认为,随着三大运营商资本开支进一步向算力领域倾斜,有望带动服务器、交换机、光模块等数字基础设施领域需求提升。图表图表
18、15:三大运营商合计资本开支(单位:亿元):三大运营商合计资本开支(单位:亿元)资料来源:三大运营商官网、华泰研究 0%20%40%60%80%100%120%140%00500600700202020212022中国移动中国电信中国联通中国移动YOY(右轴)中国电信YOY(右轴)中国联通YOY(右轴)(亿元)-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%0500025003000350040004500500020000022 2023E中国移
19、动中国电信中国联通合计同比增速(右轴)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。4 科技科技 图表图表 16:三大运营商:三大运营商算力网络或产业数字化资本开支算力网络或产业数字化资本开支(单位:亿元)(单位:亿元)资料来源:三大运营商 2022 年业绩推介材料,华泰研究 5G 产业链产业链 工信部:工信部:1-2 月我国电信业务收入累计完成月我国电信业务收入累计完成 2803 亿元,同比增长亿元,同比增长 7.9%据 C114 通信网 3 月 23 日报道,工信部发布的 2023 年 1-2 月份通信业经济运行情况显示,我国电信业务收入稳步提升,电信业务总量持续两位数增长。
20、1-2 月份,我国电信业务收入累计完成 2,803 亿元,同比增长 7.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 17.7%。固定互联网宽带业务收入平稳增长;移动数据流量业务收入低速增长;新兴业务收入较快增长;移动语音业务收入由负转正。工信部:工信部:我国我国 5G 基站总数达基站总数达 238.4 万个万个,5G 移动电话用户达移动电话用户达 5.92 亿户亿户 据 C114 通信网 3 月 23 日报道,工信部发布的 2023 年 1-2 月份通信业经济运行情况显示,截至 2 月末,我国 5G 基站总数达 238.4 万个;5G 移动电话用户达 5.92 亿户。移动电话用户数稳中有增
21、,5G 用户占比不断提升。工信部数据显示,截至 2 月末,三家基础电信企业的移动电话用户总数达 16.95 亿户,比上年末净增 1,188 万户。其中,5G 移动电话用户达5.92 亿户,比上年末净增 3,129 万户,占移动电话用户的 34.9%,占比较上年末提升 1.6个百分点。5G 网络建设稳步推进。截至 2 月末,5G 基站总数达 238.4 万个,比上年末净增 7.21 万个,占移动基站总数的 21.9%,占比较上年末提升 0.6 个百分点。东部地区 5G建设和应用领先。中国广电和高通合作推动中国广电和高通合作推动 5G 热点覆盖解决方案在垂直行业的应用热点覆盖解决方案在垂直行业的应
22、用 据 C114 通信网 3 月 20 日报道,3 月 20 日,中国广电(600831 CH)和高通技术公司(QCOM US)宣布,双方合作完成全球首个基于高通 FSM100 5G RAN 平台、支持 4.9GHz 频段的5G 热点覆盖解决方案的验证,并启动 700MHz 频段相关技术方案验证。此次合作将助力中国广电加速实现 5G 网络的全面深度覆盖,灵活满足垂直行业的多元化组网需求,同时降低5G 网络部署成本。中广电移动网络有限公司副总经理谌颖表示:“5G 热点覆盖解决方案特别适用于 5G+工业互联网、5G+智慧园区、5G+智慧矿山、5G+智慧能源等局域覆盖场景,对深化 5G 与垂直行业的
23、融合以及促进传统行业数字化转型具有积极的推动作用。02004006008001,0001,20020222023E中国移动中国电信中国联通(亿元)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。5 科技科技 运营商集采运营商集采 中国联通启动网络数据平台数据采集研发项目集采:总预算中国联通启动网络数据平台数据采集研发项目集采:总预算 1402 万元万元 据 C114 通信网 3 月 24 日报道,从中国联通(60050 CH)官网获悉,中国联通发布公告称,启动 2022 年中国联通网络数据平台数据采集研发项目(移动网 DPI 采集/DPI/EDPI数据实时监控部分)已具备招标条件,
24、现进行公开招标,有意向的潜在投标人可前来投标。中国联通方面表示,本期项目建设后,将完成 2023 年 6 月前建设投产移动核心网 5G DPI数据采集解析能力,支撑移动核心网、无线网、物联网、智能运维等数字化平台业务场景开发与推广。该次集采最高总预算为 1,402 万元(不含税)。该项目划分 4 个标包,允许投标人所有标包兼投兼中。中国移动存储集采中国移动存储集采:曙光存储夺魁曙光存储夺魁 据 C114 通信网 3 月 22 日报道,中国移动连续启动了 2023 年至 2024 年分布式文件存储集采(新建部分)、2023 年至 2024 年分布式文件存储集采,持续建设算力基础设施。曙光存储(6
25、03019 CH)连中两元,在两项集采的 4 个标包中全部以第一份额中标,中标金额达到 2.7 亿元,表现极为出色。这是曙光存储连续第三年中标。得益于重点增加全闪存分布式块存储,匹配中国移动的 IT 建设规划、重点投入分布式全闪等举措,曙光存储在中国移动集采中接连夺魁。基于全栈自研带来的产品竞争力提升,满足愈加复杂的应用场景,曙光在中国移动分布式存储集采中提升了份额占比,成为其价值链传导的受益者。中国移动云中国移动云资源池四期工程分布式块存储集采资源池四期工程分布式块存储集采:华为、浪潮两家包揽华为、浪潮两家包揽 据 C114 通信网 3 月 22 日报道,从中国移动官网获悉,中国移动公示了
26、2023 年集中网络云资源池四期工程分布式块存储采购的中标结果,华为和浪潮(000977 CH)两家瓜分。据此前中国移动发布的集采公告显示,本次集中网络云资源池四期工程分布式块存储采购,共将采购分布式块存储有效容量 41,420TB,其中分布式块存储 SATA 模型 11,120TB;分布式块存储 SAS 模型 30,300TB。实施地域为:保定、南京、金华、郑州等网络云资源池节点,涉及 16 个省份共计 20 个城市。该项目不划分标包,原则上选取 2 个中标人,以资源池为单位划分份额,每个中标人对应的分配份额原则上依次为 70%、30%。中国电信启动室内天线集采:预估中国电信启动室内天线集采
27、:预估 667.27 万副,满足未来万副,满足未来 3 年需求年需求 据 C114 通信网 3 月 21 日报道,来自中国电信官网消息,中国电信室内天线(2023 年)集中采购项目已批准,招标人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司,项目已具备招标条件,现进行资格预审,特邀请有意向的潜在投标人(以下简称申请人)提出资格预审申请。公告显示,本招标项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在 2023 年至 2025 年各工程中所需的室内天线产品。本项目集采的产品包括:单极化全向吸顶天线、双极化全向吸顶天线、单极化定向壁挂天线、双极化定向壁挂天线、单极化定
28、向对数周期天线,频段在 806M-3,700M 之间,预计总集采规模为 667.27 万副。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。6 科技科技 云计算云计算&IDC 中国信通院联合发布数据中心智能化运维发展研究报告(中国信通院联合发布数据中心智能化运维发展研究报告(2023 年)年)据中国 IDC 圈 3 月 24 日报道,2023 年 3 月 22 日,中国信通院联合开放数据中心委员会(ODCC)在“华彩杯”算力大赛上海赛区启动会上发布数据中心智能化运维发展研究报告(2023 年)。数据中心智能化运维发展研究报告(2023 年)指出当前我国数据中心总体处于平台化、自动化
29、运维阶段,呈现平台化、自动化、可视化等典型特征。首次论述了以自动化设施提升运行效率、以数字化平台促进智能管理、以技术手段赋能运维体系变革、以巡检机器人释放运维人力四个方面对于产业界的价值,体现了产业界发展理念与体系的创新升级,为行业实现高技术、高质量发展提供了有益参考。文心一言改变云计算服务模式,百度云或将成为中国领先云供应商文心一言改变云计算服务模式,百度云或将成为中国领先云供应商 据百度智能云 3 月 24 日报道,百度(9888 HK)创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在与36 氪对话时表示,“芯片-框架-模型-应用”这四层架构,百度在每一层都提早了很多年布局,当能力完整时,未来开发应用基
30、于百度智能云是最方便的。文心一言会改变云计算服务模式,从原先基于芯片层、框架层开发应用转变为基于大模型这种快速、成本低廉的方式。同时,由于文心一言的使用,百度智能云将顺势成为中国领先的云供应商。华为发布华为发布 2023 数据中心能源十大趋势数据中心能源十大趋势 据中国 IDC 圈 3 月 24 日报道,2023 您 2 月 23 日,华为举办以“智简 DC,绿建未来“为主题的数据中心能源十大趋势发布会并发布白皮书。发布会上,华为基于自身实践和行业洞察,面向全球发布未来五年数据中心能源十大趋势,以趋势明晰方向,助力数据中心产业低碳可持续发展。十大趋势分别为:低碳化、可持续发展、快速部署、高密化
31、、弹性扩容、预制化、存储一体、分布式制冷、智能运维、安全可信。2023 年年 8 个国家算力枢纽开工数据中心项目近个国家算力枢纽开工数据中心项目近 70 个个 据中国 IDC 圈 3 月 22 日报道,据国家发展改革委,截至目前,“东数西算”工程的 8 个国家算力枢纽节点建设已全部开工,“东数西算”工程从系统布局进入全面建设阶段。在甘肃,庆阳国家数据中心集群开工建设,建成后将重点服务京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域的算力需求,打造面向全国的算力保障基地。在已经开工的 8 个国家算力枢纽中,2023年新开工的数据中心项目近 70 个,其中,西部新增数据中心的建设规模超过 60 万机架,同比翻了
32、一番。“东数西算”工程自启动至今,全国新增投资超过 4,000 亿元,整个“十四五”期间,将累计带动各方面投资超过 3 万亿元。物联网物联网&车联网车联网 华为华为 P60 系列手机新品具备卫星双向通信系列手机新品具备卫星双向通信新特性新特性 据华为官网 3 月 24 日报道,3 月 23 日,华为召开 2023 春季新品发布会,推出了 P60 等一系列新品,该系列手机只支持 4G,不支持 5G,但拥有卫星双向通信、天线信号增强、灵犀通信等特性。双向通信发展,可选择的仅有北斗第二代、中国卫通(刚发射了高通量卫星中星 26)、中国电信的天通卫星,华为则是基于北斗。天通目前卫星暂时只有三颗,均为高
33、轨同步卫星,分别是 01/02/03 星,号段 1740。同时关于 P60 双向通信,值得关注的是其是自编短信,还是模板短信,二者报文长度完全不同,发射和接收难度区别很大。2023 全球全球 6G 大会:大会:6G 仍处在愿景研究阶段,将带来多元立体的全新体验仍处在愿景研究阶段,将带来多元立体的全新体验 据光明日报 3 月 23 日报道,3 月 22 日至 24 日,由 2023 全球 6G 技术大会在南京召开,大会主题为“6G 融通世界,携手共创未来”。东南大学青年首席教授、紫金山实验室课题负责人许威在接受采访时认为,5G 与 6G 紧密关联,目前全球 5G 信息消费类应用已进入普遍渗透期,
34、垂直行业类应用仍处于起步阶段,6G 预计将从社会生产、人类生活、数据安全,以及终端智能化等多层面带来多元立体的新体验。目前 6G 仍处在愿景研究阶段,尚无明确的统一技术、统一标准,不少国际组织、学术机构、知名企业已经开始进行前瞻性研究。随着 6G 新技术突破,相信未来无线网络的性能将在传输速率、通信时延、立体覆盖、隐私安全以及智能化等不同指标组合下得到量级提升。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。7 科技科技 移远通信推出面向物联网行业应用的移远通信推出面向物联网行业应用的 CC200A-LB 卫星通信模组卫星通信模组 据 C114 通信网 3 月 23 日报道,移远通
35、信(603236 CH)今日宣布,面向物联网行业应用推出 CC200A-LB 卫星通信模组。该产品搭载全球领先的物联网通信和解决方案提供商ORBCOMM 的卫星物联网连接平台,旨在为蜂窝网络无法覆盖的偏远区域提供可靠的全球无线网络覆盖和连接,并通过更具成本效益、超低时延等优势,为诸多应用场景打造理想的无线解决方案,包括海事、运输、重型设备、农业、采矿以及石油和天然气监测等。其能够提供可靠的全球连接,具有超低时延,同时,移远还可为客户提供“移远连接管理平台”(QCMP)Juniper Research:2026 年使用年使用 eSIM 技术的全球物联网连接数将达技术的全球物联网连接数将达 1.9
36、5 亿亿 据 C114 通信网 3 月 21 日报道,Juniper Research 的一项新研究发现,到 2026 年,使用eSIM 技术的全球物联网连接数将达到 1.95 亿,而 2023 年只有 2,200 万。报告指出,eSIM平台越来越多地采用 eIM(eSIM 物联网管理器),这将推动其未来三年的增长。eIM 是一种标准化的 eSIM 配置工具,允许大规模部署和管理支持 eSIM 的物联网设备。该报告预计,在未来三年内,支持 eSIM 的物联网设备将在全球范围内增长 780%。物流和油气开采是两个受益最大的行业。预计到 2026 年,这两个市场将占全球 eSIM 使用量的 75%
37、。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。8 科技科技 行情回顾行情回顾 图表图表4:上周行情回顾上周行情回顾 资料来源:Wind,华泰研究 图表图表5:一年内行业走势一年内行业走势 图表图表6:上周内通信(申万)指数走势上周内通信(申万)指数走势 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表图表7:运营商板块总市值与市盈率变化运营商板块总市值与市盈率变化 图表图表8:移动通信设备板块总市值与市盈率变化移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 024681012日经225上证综合股指数道琼斯工业指数纳
38、斯达克综合指数SW申万A股恒生指数深证成指SW通信HSI恒生科技指数SW计算机SW电子SW传媒%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%---------022023-03SW通信深证成指上证综合指数成份SW申万A股成份0.461.913.163.660.01.02.03.04.0上证综合股指数成份SW申万A股成份深证成指SW通信%0246810
39、12141605,00010,00015,00020,00025,00030,0------03P/E总市值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)0005001,0001,5002,0002,5003,0003,5-------02P/E总市
40、值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。9 科技科技 图表图表9:无线上游板块总市值与市盈率变化无线上游板块总市值与市盈率变化 图表图表10:光模块光模块&光器件板块总市值与市盈率变化光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表图表11:云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表图表12:物联网物联网&车联网板块总市值与市盈率变化车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表图表13:上周
41、涨幅前十上周涨幅前十&跌幅前十公司跌幅前十公司 涨幅涨幅 TOP10 跌幅跌幅 TOP10 代码代码 公司名称公司名称 P/E 股价变动股价变动 代码代码 公司公司名称名称 P/E 股价变动股价变动 5D 1M YTD 5D 1M YTD 300308 CH 中际旭创 33.85 50.91 47.13 93.23 600050 CH 中国联通 9.35(10.57)(1.22)16.98 688668 CH 鼎通科技 42.52 33.43 15.16 9.77 002115 CH 三维通信(7.97)(8.29)20.51 46.58 300570 CH 太辰光 35.05 29.47 3
42、5.53 90.18 002089 CH ST 新海 14.64(6.48)12.22(52.36)603083 CH 剑桥科技 45.74 25.90 50.45 166.37 0728 HK 中国电信 12.32(6.24)3.84 32.25 300502 CH 新易盛 20.77 25.32 22.09 65.47 300252 CH 金信诺 135.84(5.97)29.75 47.35 300571 CH 平治信息 33.73 20.80 25.31 60.75 603712 CH 七一二 33.97(5.20)(3.53)(5.96)300394 CH 天孚通信 49.31 18
43、.44 24.15 96.88 0941 HK 中国移动 9.67(5.16)6.38 20.87 600522 CH 中天科技 28.64 18.40 12.58 11.95 000032 CH 深桑达 A(203.14)(4.42)33.67 72.61 002881 CH 美格智能 55.78 17.51 6.56 28.81 603703 CH 盛洋科技 273.11(4.29)(7.67)8.15 000070 CH 特发信息(16.84)17.10 25.88 50.43 002446 CH 盛路通信(284.26)(3.75)7.91 12.76 资料来源:Wind,华泰研究 (
44、600)(400)(200)020040060080005003003------03P/E总市值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)00708090008001,0001,2001,4001,6001,8------03
45、P/E总市值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)00708005001,0001,5002,0002,5003,0003,5------03P/E总市值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)020406080003004005006007008009-----052022
46、-102023-03P/E总市值(亿元)总市值PE(TTM,整体法)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。10 科技科技 图表图表14:沪沪/深股通通信板块持仓情况(流入、流出前五名)深股通通信板块持仓情况(流入、流出前五名)排名排名 代码代码 公司名称公司名称 交易货币交易货币 收盘价(元收盘价(元/股)股)03-24 股价变动股价变动 北向资金流入北向资金流入(亿元人民币)(亿元人民币)北向持股市值北向持股市值(亿元人民币)(亿元人民币)北向持股比例北向持股比例(%)5D 1M YTD 流入 Top5 1 600050 CH 中国联通 HKD 5.73-1.91%-1
47、.22%16.98%6.65 0.00 0.00 2 000938 CH 紫光股份 CNY 31.26 15.27%24.53%62.12%4.19 25.53 2.85 3 002139 CH 拓邦股份 CNY 12.88 9.67%2.14%29.03%0.95 6.84 4.18 4 600487 CH 亨通光电 CNY 15.56 12.91%6.86%4.52%0.84 8.46 2.20 5 002402 CH 和而泰 CNY 17.54 7.84%7.18%20.78%0.82 5.37 3.28 流出 Top5 1 600522 CH 中天科技 CNY 17.44 18.40%
48、12.58%11.95%-5.03 46.13 7.75 2 000063 CH 中兴通讯 CNY 36.60 2.05%9.77%36.85%-2.08 38.35 2.63 3 000032 CH 深桑达 A CNY 36.26-4.42%33.67%72.61%-1.42 4.04 0.97 4 300394 CH 天孚通信 CNY 50.85 18.44%24.15%96.88%-1.40 6.88 3.43 5 300017 CH 网宿科技 CNY 7.00 9.13%17.58%30.65%-0.91 10.49 6.14 资料来源:Wind,华泰研究 图表图表15:近期近期通信通
49、信板块板块 IPO/重组上市重组上市进展进展 证券代码证券代码 公司公司 状态状态 上市上市/过会日期过会日期 上市板上市板 发行价格发行价格(元当地货币)(元当地货币)新股发行数量新股发行数量(万股)(万股)(拟)募资总额(拟)募资总额(亿元当地货币)(亿元当地货币)301165 CH 锐捷网络 已上市 2022-11-21 创业板 32.28 6818.18 22.01 688041 CH 海光信息 已上市 2022-08-12 科创板 36.00 30000.00 91.48 688205 CH 德科立 已上市 2022-08-09 科创板 48.51 2432.00 11.80 688
50、375 CH 国博电子 已上市 2022-07-22 科创板 70.88 4100.00 26.75 301139 CH 元道通信 已上市 2022-07-08 创业板 38.46 3040.00 11.69 688322 CH 奥比中光 已上市 2022-07-07 科创板 30.99 4,000.10 12.40 688400 CH 凌云光 已上市 2022-07-06 科创板 21.93 10,350.00 22.70 001270 CH 铖昌科技 已上市 2022-06-06 科创板 21.68 2,795.35 6.06 301191 CH 菲菱科思 已上市 2022-05-26 创
51、业板 72.00 1,334.00 9.60 688515 CH 裕太微电子 已上市 2023-02-10 科创板 92.00 2000.00 18.40 688948 CH 源杰科技 已上市 2022-12-21 科创板 100.66 1500.00 15.10 盛科通信 待上市 2022-06-21 科创板 5000.00 10.00 资料来源:Wind,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。11 科技科技 重点公司概览重点公司概览 图表图表16:重点公司一览表重点公司一览表 收盘价收盘价 目标价目标价 市值市值(百万百万)EPS(元元)PE(倍倍)股票名称
52、股票名称 股票代码股票代码 投资评级投资评级(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 中国移动 600941 CH 买入 90.86 107.30 1,941,436 5.66 5.88 6.34 6.80 16.05 15.45 14.33 13.36 中国电信 601728 CH 买入 6.63 8.02 606,692 0.28 0.30 0.34 0.38 23.68 22.10 19.50 17.45 中国联通 600050 CH 增持 5.50 7.70 174,924 0
53、.20 0.23 0.27 0.32 27.50 23.91 20.37 17.19 中兴通讯 000063 CH 买入 35.39 41.51 167,611 1.44 1.71 2.08 2.39 24.58 20.70 17.01 14.81 紫光股份 000938 CH 增持 31.63 32.25 90,464 0.75 0.86 1.05 1.29 42.17 36.78 30.12 24.52 长光华芯 688048 CH 买入 117.99 143.64 15,999 0.85 0.92 1.66 2.51 138.81 128.25 71.08 47.01 炬光科技 6881
54、67 CH 买入 129.88 163.40 11,684 0.75 1.41 2.33 3.34 173.17 92.11 55.74 38.89 数据港 603881 CH 买入 37.06 41.82 12,190 0.34 0.35 0.50 0.66 109.00 105.89 74.12 56.15 七一二 603712 CH 买入 32.84 39.14 25,352 0.89 1.12 1.48 1.88 36.90 29.32 22.19 17.47 海格通信 002465 CH 增持 10.56 13.40 24,335 0.28 0.29 0.37 0.43 37.71
55、36.41 28.54 24.56 上海瀚讯 300762 CH 买入 14.92 16.71 9,379 0.37 0.49 0.64 0.75 40.32 30.45 23.31 19.89 美格智能 002881 CH 增持 34.43 38.35 8,991 0.49 0.77 1.22 1.73 70.27 44.71 28.22 19.90 移远通信 603236 CH 买入 120.11 152.75 22,699 1.89 3.18 4.59 6.48 63.55 37.77 26.17 18.54 注:数据截至 3 月 17 日 资料来源:Bloomberg,华泰研究预测 图
56、表图表17:重点公司最新观点重点公司最新观点 股票名称股票名称 最新观点最新观点 中国移动中国移动(600941 CH)2022 年收入利润稳步增长,派息率提升至年收入利润稳步增长,派息率提升至 67%2022 年公司收入同比增长 10.5%至 9,373 亿元,符合彭博一致预期 9,353 亿;A 股归母净利润为 1,255 亿元,基本符合彭博一致预期 1,266 亿。我们看好公司的长期增长潜力,预计其 23-25 年归母净利润为 1355/1453/1542 亿元。公司 2022 年派息率已达 67%,并计划 2023 年将派息率进一步提升至 70%。考虑到公司较高的盈利能力及其在政企市场
57、的增长潜力,给予 A 股 1.7 倍 2023 年 PB(全球平均:1.39),对应目标价 107.3 元(前值:83.03 元);参考过去一年公司 AH 股溢价率均值 55%,给予 H 股 1.1 倍 2023 年 PB,对应目标价 80.50 港元(前值:78.65),维持“买入”评级。风险提示:1)ARPU 改善低于预期;2)5G 资本开支超出预期;3)竞争加剧;4)公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期:2023 年 03 月 23 日 点击下载全文:中国移动点击下载全文:中国移动(941 HK,买入买入;600941 CH,买入买入):业绩增长提速业绩增长提速,发力信息能量融合创新
58、发力信息能量融合创新 中国电信中国电信(601728 CH)2022 年收入利润稳步增长,派息率进一步提高年收入利润稳步增长,派息率进一步提高 2022 年公司 A 股收入同比增长 9.4%至人民币 4,750 亿元,基本符合彭博一致预期(4,831 亿),归母净利润同比增长 6.3%至人民币 276 亿元,基本符合彭博一致预期(282 亿)。公司拟每股派发现金股利 0.076 元,2022 年全年派息率为 65%(2021:60%)。考虑到公司产业数字化业务增长潜力,我们预计其 23-25 年归母净利润为 310/345/381 亿元,给予 A 股 1.65 倍 2023 年 PB 估值(全
59、球平均:1.38),对应目标价 8.02 元(前值:5.46);参考过去一月公司 AH 股溢价率均值 65.5%,给予 H 股 1.0 倍 2023 年 PB 估值,对应目标价为 5.51 港币(前值:3.92)。风险提示:1)ARPU 改善低于预期;2)5G 资本开支超出预期;3)竞争加剧;4)公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期:2023 年 03 月 23 日 点击下载全文:中国电信点击下载全文:中国电信(728 HK,买入买入;601728 CH,买入买入):产业数字化排头兵产业数字化排头兵,天翼云收入再翻倍天翼云收入再翻倍 中国联通中国联通(600050 CH)2022 年收入及
60、利润增长提速;扬帆数字中国蓝海年收入及利润增长提速;扬帆数字中国蓝海 中国联通于 3 月 8 日发布 2022 财务业绩,2022 年公司 A 股营收同比增长 8.3%至人民币 3549.4 亿元(2021:7.9%),高于彭博一致预期 3518.1亿元;A 股归母净利润 73 亿元,同比增长 15.8%。公司派发 2022 年股息 0.274 元/股,派息率提升至 50%。我们预计 H 股 23-25 年 BPS 为11.84/12.64/13.57 元,A 股 23-25 年 BPS 为 5.13/5.56/6.05 元,考虑到公司在数字经济领域发展潜力,给予 A 股 1.5 倍 2023
61、 年 PB,对应目标价7.70 元(前值:4.43),维持“增持”评级;考虑到美国 13959 号行政令的影响,给予 H 股 0.65 倍 2023 年 PB,对应目标价 8.70 港元(前值:5.63),维持“买入”评级。风险提示:1)APRU 改善幅度小于预期;2)5G 相关资本支出大于预期;3)行业竞争加剧。报告发布日期:2023 年 03 月 09 日 点击下载全文:中国联通点击下载全文:中国联通(762 HK,买入买入;600050 CH,增持增持):新战略新开局新战略新开局,把握数字中国发展机遇把握数字中国发展机遇 中兴通讯中兴通讯(000063 CH)三大业务齐增三大业务齐增+盈
62、利能力改善,盈利能力改善,2022 年公司扣非净利同比增长年公司扣非净利同比增长 86.5%根据公司 2022 年年报,2022 公司营收为 1229.54 亿元,同比增长 7.36%;归母净利润为 80.80 亿元,同比增长 18.6%;扣非归母净利润为 61.67亿元,同比增长 86.5%。其中 Q4 单季公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 303.95/12.60/6.16 亿元,分别同比-0.98%/+31.28%/扭亏为盈。考虑到公司研发费用的增长,我们预计公司 20232025 年归母净利润分别为 98.30/113.04/127.68(前值:106.97/123.43/-
63、)亿元,可比公司 2023年 Wind 一致预期 PE 均值为 18x,考虑到公司 ICT 龙头地位,给予公司 2023 年 20 xPE,目标价为 41.51 元(前值:37.40 元);参考 2023 年至今公司 H、A 股 PE 比率均值 64%,港元汇率取 0.88,对应 H 股 2023 年 PE12.9x 及 H 股目标价 30.33 港元(前值:23.36 港元),维持“买入”评级。风险提示:运营商业务毛利率大幅下滑;新业务拓展不及预期。报告发布日期:2023 年 03 月 12 日 点击下载全文:中兴通讯点击下载全文:中兴通讯(763 HK,买入买入;000063 CH,买入买
64、入):扣非净利高增扣非净利高增,第二曲线打开成长空间第二曲线打开成长空间 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。12 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 紫光股份紫光股份(000938 CH)HPE 实体拟出售新华三全部股权,紫光股份拟全资控股新华三实体拟出售新华三全部股权,紫光股份拟全资控股新华三 近日 HPE 实体向紫光国际发出关于行使卖出期权的通知,HPE 开曼和 Izar Holdings Co 将向全资子公司紫光国际出售其持有的新华三合计 49%股权,收购价对应 2021 年 5 月至 2022 年 4 月的扣非净利润 PE 15x。交易完成后,紫光股
65、份将持有新华三 100%的股权。我们认为此次交易有望增厚上市公司净利润,新华三深度布局“云-网-边-端-芯”全产业链,有望受益于国内数字经济发展,持续拓展市场份额。我们预计其 22-24 年归母净利润为 24.68/30.17/36.76 亿元,基于分部估值法,给予公司目标市值 922.3 亿元,目标价为 32.25 元,对应 23 年 PE 30.57x,维持“增持”评级。风险提示:1)公司自研芯片进度不及预期或投入过大;2)创新业务发展不及预期;3)新业务市场不及预期。报告发布日期:2023 年 01 月 05 日 点击下载全文:紫光股份点击下载全文:紫光股份(000938 CH,增持增持
66、):拟全资控股新华三,拟全资控股新华三,ICT 龙头再起航龙头再起航 长光华芯长光华芯(688048 CH)2022 年扣非净利承压,看好年扣非净利承压,看好 2023 年景气度回暖年景气度回暖 根据公司业绩快报,2022 年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.86/1.25/0.09 亿元,分别同比-9.98%/+8.50%/-88.25%,公司扣非净利下滑主要系国内光纤激光行业景气度承压,导致上游激光芯片需求波动,以及公司研发保持高度投入,此外公司产能利用率不足导致费用摊销增加。展望 2023 年,随着光纤激光器行业需求有望复苏,以及公司特种领域、激光雷达等业务有望持续开拓,或
67、带动公司业绩逐季度环比回暖。我们预计公司 22-24 年归母净利润为 1.25/2.25/3.40 亿元(前值:1.42/2.73/4.01 亿元),对应 22-24 年 CAGR 为 43%,根据 Wind 一致预期,2023 年可比公司平均 PEG 为 1.73x,考虑到公司在高功率激光芯片领域龙头地位,给予公司 23 年 PEG 2x,目标价 143.64 元(前值:145.00 元),维持“买入”。风险提示:下游需求恢复不及预期;公司产品价格出现大幅下滑。报告发布日期:2023 年 02 月 28 日 点击下载全文:长光华芯点击下载全文:长光华芯(688048 CH,买入买入):业绩短
68、期承压,看好业绩短期承压,看好 23 年景气修复年景气修复 炬光科技炬光科技(688167 CH)2022 年扣非净利同比增长年扣非净利同比增长 72%,多元化经营展现盈利韧性,多元化经营展现盈利韧性 根据公司 2022 年业绩快报,2022 年公司营收为 5.5 亿元,同比增长 16.0%;归母净利润为 1.27 亿元,同比增长 87.6%;扣非归母净利润为 0.84亿元,同比增长 72.4%,接近此前业绩预告区间上限(归母净利润:1.201.30 亿元;扣非归母净利润:0.750.85 亿元)。2022 年公司多元化经营展现盈利韧性,此外经营效率逐步提升推动盈利能力改善。我们预计公司 20
69、222024 年归母净利润预期分别为 1.27/2.10/3.00 亿元(前值:1.28/2.10/3.00 亿元)。可比公司 2023 年 Wind 一致预期 PE 均值为 46x,考虑到公司泛半导体制程等领域的领先优势,给予公司 2023 年 70 xPE,目标价为 163.40 元(前值:151.72 元),维持“买入”评级。风险提示:公司泛半导体业务开拓不及预期;公司上游业务竞争加剧。报告发布日期:2023 年 02 月 26 日 点击下载全文:炬光科技点击下载全文:炬光科技(688167 CH,买入买入):业务多点开花,业务多点开花,22 年扣非净利高增年扣非净利高增 数据港数据港(
70、603881 CH)2022 全年营收全年营收/EBITDA 稳定增长;新增交付项目产能逐步释放稳定增长;新增交付项目产能逐步释放 2022 年公司营收为 14.55 亿元(YoY:+16.88%),EBITDA 为 10.22 亿元(YoY:+21.54%),主要系公司前期已投入运营的数据中心机柜逐步上电,产能逐步释放;归母净利润为 1.15 亿元,同比下降 5.45%,主要系前期投产大规模数据中心,造成固定资产及其折旧短期增幅较大。长期来看,“数字中国”政策出台及产业数字化转型趋势将持续驱动 IDC 需求,我们预计公司 2325 年 EBITDA 分别为 11.76/13.73/16.28
71、 亿元(前值:14.22/17.30/-亿元)。考虑到新增项目短期上架率的影响,给予公司 23 年 EV/EBITDA 14 倍(可比公司均值:17.72),对应目标价 41.82 元(前值:38.68 元),维持“买入”评级。风险提示:客户上电进度不及预期;项目建设及交付进度不及预期。报告发布日期:2023 年 03 月 14 日 点击下载全文:数据港点击下载全文:数据港(603881 CH,买入买入):EBITDA 稳步增长,供需拐点可期稳步增长,供需拐点可期 七一二七一二(603712 CH)营收利润同比大幅增长,未来发展长期看好营收利润同比大幅增长,未来发展长期看好 1-3Q 公司营收
72、/归母净利润/扣非归母净利润分别为 22.13/3.03/2.86 亿,同比增长 25.73%/22.14%/38.08%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 8.41/0.96/0.94 亿,同比增长 26.29%/18.62%/39.93%。我们维持此前盈利预测不变,预计 20222024 年归母净利润为 8.63/11.46/14.50亿。根据 Wind 一致预期,可比公司 2022 年 PE 均值为 31x,考虑到军工行业维持高景气,公司利润率稳步回升,我们给予公司 2022 年 PE35x,目标价 39.14 元/股,维持“买入”评级。风险提示:疫情影响产品交付;
73、军品竞争加剧。报告发布日期:2022 年 10 月 28 日 点击下载全文:七一二点击下载全文:七一二(603712 CH,买入买入):行业维持高景气,营收利润稳增长行业维持高景气,营收利润稳增长 海格通信海格通信(002465 CH)定增预案发布,发力北斗定增预案发布,发力北斗+5G、无人信息与卫星互联网、无人信息与卫星互联网 公司公告拟向特定对象发行股票募资总额不超过 20 亿元,募集资金用于“北斗+5G”通导融合研发产业化项目、无人信息产业基地项目和天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目,发行对象为包括控股股东无线电集团及其全资子公司平云产投在内的不超过 35 名投资者。考虑到疫情影响项目
74、延期交付,我们调整盈利预测,预计 20222024 年归母净利润为 6.59/8.58/9.94 亿元(前值:7.16/8.45/9.87 亿元),23 年可比公司 Wind 一致预期均值 PE26x,考虑到公司在无线通信和北斗导航领域的优势,我们给予 23 年目标 PE36x,对应目标价 13.40 元/股(前值:11.18 元/股),维持“增持”评级。风险提示:国防信息化建设不及预期;疫情影响产品交付。报告发布日期:2023 年 03 月 16 日 点击下载全文:海格通信点击下载全文:海格通信(002465 CH,增持增持):定增预案发布,布局卫星互联网研发定增预案发布,布局卫星互联网研发
75、 上海瀚讯上海瀚讯(300762 CH)Q3 延续业绩增长,看好公司未来发展延续业绩增长,看好公司未来发展 1-3Q 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.86/0.89/0.78 亿,同比增长 2.02%/10.01%/25.02%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 2.04/0.66/0.60 亿,同比增长-1.98%/11.03%/20.66%。考虑到军品换装节奏的影响,我们下调盈利预测,预计 20222024 年归母净利润分别为 3.09/4.00/4.71 亿(前值 3.48/4.26/5.13 亿)。根据 Wind 一致预期,可比公司 2022 年
76、PE 均值为 34x,我们给予公司 2022 年 PE34x,目标价16.71 元/股(前值 17.75 元/股),维持“买入”评级。风险提示:研发进度不及预期;军品需求不及预期。报告发布日期:2022 年 10 月 25 日 点击下载全文:上海瀚讯点击下载全文:上海瀚讯(300762 CH,买入买入):利润稳步增长,军用区宽空间广阔利润稳步增长,军用区宽空间广阔 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。13 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 美格智能美格智能(002881 CH)Q3 业绩符合预期,看好长期发展前景业绩符合预期,看好长期发展前景 根据公司三季报
77、,公司 Q3 单季营收为 6.76 亿元,同比增长 9.1%;单季归母净利润为 0.36 亿元(符合此前业绩预告的 0.340.38 亿元),同比增长 13.2%。Q3 公司泛 IOT 业务因行业景气度波动影响,需求短期承压;车载、FWA 业务仍保持顺利推进。长期来看,我们仍然看好物联网模组发展前景,公司作为国内智能模组领先厂商,市场份额亦有望延续提升。考虑到公司国内泛 IOT 业务需求端受疫情影响短期承压,我们预计公司20222024 年归母净利润分别为 1.84/2.92/4.15 亿元(前值:1.97/2.95/4.20 亿元),可比公司 2022 年 Wind 一致预期 PE 均值为
78、37x,基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位,给予公司 2022 年 50 xPE,对应目标价为 38.35 元(以当前股本计算,前值为 49.30 元),维持“增持”评级。风险提示:订单量不及预期,新客户拓展存在一定周期。报告发布日期:2022 年 10 月 29 日 点击下载全文:美格智能点击下载全文:美格智能(002881 CH,增持增持):Q3 业绩符合预期,看好长期发展前景业绩符合预期,看好长期发展前景 移远通信移远通信(603236 CH)2022 年业绩快速增长,年业绩快速增长,Q4 营收增速略放缓营收增速略放缓 根据公司 2022 年业绩预告,预计 2022 年营收/归
79、母净利润/扣非归母净利润分别约 142.0/6.0/4.8 亿元,分别同比增长约 26.1%/67.6%/40.2%,全年公司业绩的快速增长主要受益于模组业务需求的稳步增长,以及公司积极开拓新业务,贡献新的业绩增量。4Q22 单季来看,预计营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 40.6/1.6/1.4 亿元,分别同比增长约 7.3%/34.9%/25.9%,营收及归母净利增速较 Q3 放缓,我们判断或因国内疫情影响,以及海外需求的波动。考虑到海外物联网模组市场需求端或有波动,我们下调公司 2022-2024 年营收预期至 142/197/268 亿元(前值:150/219/308亿元),可比
80、公司 2023 年 Wind 一致预期 PS 均值为 1.46x,给予公司 2023 年 1.46xPS,目标价为 152.75 元(前值:139.93 元),维持“买入”评级。风险提示:上游原材料涨价,研发费用持续增加,国内疫情反复。报告发布日期:2023 年 01 月 30 日 点击下载全文:移远通信点击下载全文:移远通信(603236 CH,买入买入):22 年业绩高增,新业务积极开拓年业绩高增,新业务积极开拓 资料来源:Bloomberg,华泰研究预测 图表图表18:行业新闻概览行业新闻概览 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 24
81、 日 中国通信网 新疆电信用数字技术抢农时备春耕(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 新浪财经 日本半导体制造装置协会(SEAJ):2 月日本芯片制造设备订单同比增长 0.1%(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 通信世界网 2022 年国家新型数据中心典型案例公布,中国移动入选率达 30%!(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 C114 通信网 台晶圆代工厂“有条件”地接受从陆同行转移的订单(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 中国证券网 大成基金基金经理王帅:看好消费电子行业(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 动点科技 Cana
82、lys:个人智能音频设备市场走势低迷,全球真无线耳机 2022Q3 增速放缓至 6%(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 一财 华为轮值董事长徐直军:华为已完成芯片 14nm 以上 EDA 工具国产化(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 中国经营网 国内电脑市场由寒转暖 2024 年增长可期(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 腾讯网 通信行业云基建专题报告:AI 加速发展下,云基建产业新趋势(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 财联社 IDC:2022 年中国真无线耳机出货量同比下降 15%骨传导耳机出货量同比增长 123.6%(点击查看原文)
83、2023 年 03 月 24 日 通信世界网 2022 年中国智能手表出货量同比下降 9%华为、苹果占据近 50%份额(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 电子工程专辑 中国发布自主 Chiplet 小芯片标准,重在优化、适用性以及成本可控(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 通信世界网 英特尔陈伟:聚焦网络与边缘,缔造可持续数字化未来(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 TechWeb 软银旗下 ARM 寻求上市前提高芯片设计价格 已告知多家智能手机制造商(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 TechWeb 微软高管:谷歌的 Bard 与 Bi
84、ng Chat 相比远远落后(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 新浪财经 IDC:2022 年中国蓝牙耳机市场同比下滑 18%,骨传导耳机大涨 124%(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 硬科技评论 全球半导体产业重组迫在眉睫(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 全球半导体观察 研究人员在自旋电子器件制造工艺方面获新突破,或成半导体芯片行业新标准(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 智通财经 Counterpoint Research:2022 年中国智能手表出货量同比下降 9%华为、苹果(AAPL.US)合计份额约达 50%(点击查看原文)
85、2023 年 03 月 24 日 IT 之家 Counterpoint:2022 年全球 ODM/IDH 智能手机出货量同比下降 5(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 21 世纪经济报道 华为手机高端再“亮剑”折叠屏市场风起云涌(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 科技日报 全球 6G 技术大会呼吁搭建协同创新桥梁(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 新浪财经 Counterpoint:国内智能手表出货量去年同比下降 9.3%(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 财联社 半导体巨头押注氮化镓芯片 有望在数据中心领域大幅放量(点击查看原文)202
86、3 年 03 月 24 日 药明康德 比尔盖茨重磅解读人工智能:40 年来最重大的技术革命!(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 中国证券报 工信部:前两月电信业务收入增 7.9%云计算等新兴业务表现亮眼(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 腾讯网 PCB 行业专题报告:底部明确,关注布局景气增量的优质公司(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 科技日报 自旋电子器件制造工艺获新突破(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 21 世纪经济报道 华为大动作!余承东透露关键信息(点击查看原文)2023 年 03 月 24 日 第一财经日报“拍得清月亮却拍不
87、清月光下的人”手机影像“卷”偏了(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国基金报 集体飙涨!“最差的一年”过去了?(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 新浪财经 科技部副部长张广军:中国高度重视 6G 发展 在 MIMO、太赫兹通信等领域取得进展(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 华尔街见闻 孙正义发狠了?关键 IPO 之前 ARM 计划改变专利费收取模式(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 旭日大数据 出口旺盛本土低迷,越南智能手机出货量下降 30%(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 电子工程专辑 28 纳米也受限制,美国对芯片
88、“安全护栏”做出定义(点击查看原文)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。14 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 23 日 前瞻网 2023 年全球汽车大算力芯片市场发展现状及趋势 汽车大算力芯片的需求将不断提高(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国证券网 艾瑞咨询:折叠屏手机 2023 年会迎来爆发 出货量将超过 550 万台(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国经济网 7.9%和 17.7%!1-2 月电信业务收入、总量同比双增长(点击查看原文)2023 年 03 月 2
89、3 日 ZAKER 存储芯片,压得韩国喘不过气(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 阿思达克 工信部:首两月电信业务收入按年增 7.9%三大电信商云计算等新兴业务收入增 25.7%(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 和讯网 工信部:今年首 2 月电信业务收入和业务总量稳步增长(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 华尔街见闻 微博 CEO 王高飞:过去一年微博折叠手机用户增长 74%(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 界面新闻 工信部:1-2 月电信业务收入、总量同比分别增长 7.9%和 17.7%(点击查看原文)2023 年 03 月 23
90、日 52RD 韩国:接受美国补贴的芯片公司不会被迫关闭中国工厂(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 格隆汇 第三届全球 6G 技术大会开幕(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 第一财经 深南电路:算力爆发仍停留在终端应用层面 暂未明显传导至 PCB 端(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 证券时报网 中泰证券:价格库存底部信号明显 面板行业有望进一步复苏(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 界面新闻 英媒:软银旗下 ARM 寻求上调芯片设计价格(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 通信世界网 数据中心可持续发展之谜(点击查看原文)20
91、23 年 03 月 23 日 凤凰网 芯片要大涨价?ARM 已通知小米等客户将改变授权模式(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 科创板日报 消息称中国游戏笔电销量开始回升(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 观察者网 美对华芯片限制“护栏”细则公布(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 科创板日报 日本 2 月 PC 出货量同比增长 10.1%创近两年来最大增幅(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 芯智讯 传手机 ODM 厂商拿到三星 2500 台手机大单,将带动产业链走出寒冬?(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 智通财经 中泰证券:
92、价格库存底部信号明显 面板有望进一步复苏(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 高工 LED 高工巡回|何时熬过低谷期?多家 LED 厂商给出答案(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国证券网 工业和信息化部:截至 2 月末我国 5G 基站总数达 238.4 万个 比上年末净增 7.21 万个(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 证券时报网 工信部:截至 2 月末 5G 基站总数达 238.4 万个(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 证券时报网 工信部:固定宽带接入用户稳步增加,千兆用户突破亿级规模(点击查看原文)2023 年 03 月 23
93、日 财联社 工信部:1-2 月通信业电信业务收入累计完成 2803 亿元 同比增长 7.9%(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 芯智讯 国产化率不足 10%!一文看懂国产半导体材料产业现状(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国通信网 中国电信傅志仁:预计 6G 接入网和核心网全通道实现共建共享(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 虎嗅网 日本断供光刻胶:本土半导体学不了三星(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 科创板日报 面板需求逐步提升 DDI 出货 2023 年 Q2 有望回温(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 凤凰网 全
94、国首家穿戴甲研究设计院开幕,穿戴甲行业迎来新风向标(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 科创板日报 PCIe 5.0 SSD 推进缓慢 行业人士预测 2024 年下半年才能普及(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国航天科技集团 我国首个干涉 SAR 商业卫星星座数据产品发布(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 AGV 网 Promat 2023 展会上的内部物流移动机器人中国军团(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 中国投资咨询网 通信行业:数字经济核心资产 云与数据重塑价值(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 电子工程专辑 芯片
95、巨头,咬着牙“赌未来”(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 通信世界网 中国移动 5G 全连接工厂军团首站落地宁波,携手华为加快 5G 全连接工厂建设(点击查看原文)2023 年 03 月 23 日 新浪财经 人形机器人未来很任性(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 腾讯网 连台湾地区芯片出口都连续 4 个月下滑,芯片求需求复苏是难上加难了?(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 财联社 算力爆发将极大提升用量!PCB 龙头股价翻倍,受益上市公司梳理(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 21 财经 存储器跌价计提资产减值 1.6 亿 江波龙上市首年
96、净利大跌九成(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 新浪财经 机构:2022 年全球激光投影市场出货量将达 145 万台(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 通信产业网 二月运营数据出炉:快马加鞭冲刺首季开门(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 智能制造网 格局打开了!我国新型显示产业由“跑”转“飞”(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中商情报网 2023 年中国公有云行业市场规模及市场竞争格局预测分析(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 市界“卷”起来的一夜,AIGC 要全面影响人类?(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日
97、 财联社 中国电信谈 ChatGPT:将提供大模型算力服务 关注产业 AI(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 财联社 中国电信产业数字化投资今年将增加 40%(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 爱荷聊财经 大跌 31.3%!芯片出口内地连跌 4 个月,台湾经济支撑摇晃(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 电子智造业 与连接器厂商共赴电子峰会盛宴 探市场先机(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 英维塔 AI 的 iPhone 时刻已经到来!英伟达让芯片计算光刻提速 40 倍!(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 新浪财经 Omdia
98、:2023 年大尺寸显示面板出货量有望同比增 0.8%(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 证券时报网 利扬芯片:未来芯片测试行业将以第三方独立芯片测试企业为主(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 智通财经 Canalys:智能手机品牌正寻求新的增长机会 建议关注三个关键标准(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 证券时报网 外交部回应美芯片法案:所谓“护栏”是彻头彻尾的科技封锁和保护主义(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 财经网 Counterpoint:去年四季度全球智能手机出货量下降 19%(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日
99、中证网 2023 全球 6G 技术大会开幕 未来数字世界“超级基础设施”备受关注(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 TechWeb 碾压式领先三星、小米!苹果重回全球出货量最大手机厂商(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中国通信网 破解版 App“危机重重”中国电信多维度护航网信安全(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 WitsView 睿智显示 三星显示计划与 APS Holdings 合作开发 3500ppi FMM 技术(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中国通信网 数字经济开新篇 中小企业如何重启“增长飞轮”?(点击查看原文)免责声
100、明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。15 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 22 日 TechWeb 微信聊天记录不用头疼了:vivo、小米和 oppo 宣布跨品牌换机数据迁移(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 工业和信息化部 能源电子产业政策西南片区宣贯会在四川召开(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 iDoNews OPPO、小米、vivo 现已达成合作 支持第三方应用数据互相迁移(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 科创板日报 训练 AI 模型需大量 GPU 有望拉动
101、 ABF 载板长期需求(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 钛媒体 国产屏幕崛起 20 年:一位工程师的见证与探索(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 界面新闻 韩版芯片法案获韩国国会财政委通过,半导体等战略产业可获更高扣除税率(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 华尔街见闻 中国算力总规模近五年年均增速超 25%,产业仍需加大研发投入(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 阿思达克 南韩:晶片商取得美国补贴不代表中国厂房会被迫关闭(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 通信世界网 2022 年营收最高的十家芯片厂商:AMD 增幅最大、台
102、积电未入围(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中国新闻网 广州数字产品制造企业近 7000 家 元宇宙场景应用广泛(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 盖德化工网 美印宣布半导体供应链和创新合作伙伴关系谅解备忘录(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 电子工程专辑 2023 Fabless100 系列:100 家中国 IC 设计上市公司综合实力和增长潜力排名(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 科创板日报 SEMI:预计半导体设备支出 2024 年复苏回升 重返 900 亿美元大关(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 新浪财经 手机面
103、板价格有望自第二季未起止跌回稳(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 市界 旗舰 4000 起,国产手机买不起了(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 TechWeb 坚持为用户利益而战!卢伟冰:Redmi 焊的门谁能搬得走?(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中商情报网 2023 年中国 PC 显示器出货量及发展趋势预测分析(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 TechWeb 微软研究员质疑 Bard 数据集包括 Gmail 邮件:谷歌迅速澄清(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 金融界 韩国大企业去年第四季营业利润同比降 69%,I
104、T 电气电子业同比骤降 85.4(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 中证网 中国信通院云大所副所长李洁:我国算力总规模近五年年均增速超过 25%(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 界面新闻 SEMI:预计今年全球晶圆厂设备支出同比减 22%至 760 亿美元(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 半导体行业观察 半导体设备,同比下跌 22%(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 挖贝网 助力功率半导体国产化替代 锴威特 IPO 拟进一步提升竞争优势及服务能力(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 TechWeb 一文看懂黄仁勋描绘的 A
105、I 未来:AI 迎来“iPhone 时刻”(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 IT 之家 Counterpoint 报告:苹果超过三星成为全球出货量最大的手机厂商(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 通信世界网 15 个主体入选!工信部公布第二批 5G 应用安全创新推广中心名单(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 财信证券研究 家用电器行业 2023 年 3 月报:扫地机器人线下高增,线上销量降幅收窄(点击查看原文)2023 年 03 月 22 日 浙江在线 5G、3D、VR、XR 悉数登场 智能应用让杭州亚运会耳聪目明(点击查看原文)2023 年 03
106、月 22 日 中国证券报 6G 需求与设计考虑白皮书发布 中国移动推动 6G 研究向系统设计跨越(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国通信企业协会 第二届“鼎新杯”数字化转型应用征集大赛在京启动(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 北京商报 苹果独占高端手机市场 75%份额!为啥难说高枕无忧?(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 财联社 缺芯潮 2.0 来了?GPU 短缺下游急寻替代品 价格战首枪已打响(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 Ofweek 维科网 捷威动力荣获“维科杯OFweek 2022 年度最具成长力企业奖”(点击查看原文)
107、2023 年 03 月 21 日 Ofweek 维科网 鹏辉能源荣获“维科杯OFweek 2022 年度最具成长力企业奖”(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 智通财经 银行动荡将波及欧洲科技行业?初创企业去年债务几乎翻倍(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 绿盟科技 隐私计算技术赋能智慧医疗发展(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 新浪财经 Analysys Mason 与华为联合发布5G 新通话产业发展白皮书(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 界面新闻 CPU+GPU 异构计算成芯片巨头新宠(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日
108、半导体芯闻 中国台湾对印度的芯片出口持续增长(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 半导体芯闻 日媒揭露厂商库存,芯片行业迎来转机?(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 芯智讯 2022 年全球高端智能手机市场:华为销售额下滑 44%,份额降至 3%!(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 芯智讯 补贴“无上限”?传中国将大力扶持中芯国际、华为等芯片企业(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 央广网 全球 17 家运营商发布 6G 白皮书 提出 6G 系统架构与设计考虑(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 TrendForce:
109、Q2 面板驱动 IC 价格有望逐渐回稳(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 新浪财经 全球 PC 与家电厂商库存下降 半导体需求或触底(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 智通财经 中国光伏行业协会:2 月全国太阳能级多晶硅产量同比增长 32.3%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 同壁财经 机构看好电子行业转型新风向 领益智造汽车光伏业务扬帆起航(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 DIGITIMES 6G 芯片前哨战开打 国内力图主导发展(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 阿思达克 中移动(00941.HK)等全球 16 间营
110、运商发布 6G 设计与需求白皮书(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 消息称 LG 显示为美国电动汽车 Lucid 供应 OLED(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 新浪财经 泰国智能机出货因售价上涨而下滑,2022 年降幅达 21%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 通信世界网 信通院辛勇飞:电信领域行政执法程序进一步完善,助推法治政府建设(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国通信网 福州电信助力打造全国首个全数字化、镜像化“云中大学”(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 新浪财经 Counterpoint:20
111、22 年全球智能手机销量同比下降 12%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 金融界 3 月 LCD TV 面板价格全线上涨 大尺寸偏光片供不应求(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 智通财经 TechhInsights:2 月全球智能手机出货量及销量分别同比下降 11%和 5%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 IDC:预计 2024 年中国 PC 显示器出货量为 2618 万台 同比增长 4.3%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 显示与触控网 2022 年 LCD 驱动芯片中国厂商排名/面板驱动 IC 定价持稳 OLED 有
112、潜在竞争(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 21 财经 彩电“天花板”短期难以突破 商显赛道成新战场(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 界面新闻 机构:2023 年中东智能手机出货量预计增长 6%(点击查看原文)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。16 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 21 日 界面新闻 机构:2 月全球智能手机出货量同比下降 11%,三星重回第一(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 恒越基金 一周涨了 11%的光刻胶到底是什么?(点击查看原文)2
113、023 年 03 月 21 日 IT 之家 国家版权局:2022 年全国共完成计算机软件著作权登记 1835341 件(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 分析师:消费类芯片需求回温 但数据中心等高性能芯片存在库存过剩风险(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 韩国 3 月前 20 天芯片出口额同比下降 44.7%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国电子报 电子纸千亿赛道谁将领跑?(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 财经网 去年全球智能手机销量同比下降了 12%,高端手机市场苹果占 75%(点击查看原文)2023 年
114、 03 月 21 日 凤凰财经 iPhone 15 改用 USB-C“带火”充电头 郭明錤:年出货量将增长 6800 万(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国通信网 中国电信启动 2023 年 WLAN 设备集采:预估 29.6 万台(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 智通财经 Canalys:2023 年中东智能手机出货量将增长 6%达到 4040 万部 沙特阿拉伯为最大市场(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 科创板日报 Canalys:2023 年中东智能手机市场增长幅度将达到 6%(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 TechWeb
115、 OpenAI:ChatGPT 可能对美国 19%工作岗位产生重大影响(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国通信网 中国移动采购 5425 个 FDD 基站,软件开通 2.86 万个 NB-IoT 基站(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 电子工程专辑 全球内存库存达历史最高点,营收现大幅亏损,2023 年仍将下滑(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 TechWeb ChatGPT 之父夜不能寐:我真担心大模型被滥用(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 新华网 智能电视如何更便捷(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 荆楚网 202
116、3 光谷人工智能产业生态大会智能网联汽车专场 23 日启幕(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 DT 半导体 哪种半导体技术将主宰后摩尔时代?(点击查看原文)2023 年 03 月 21 日 中国证券网 集邦咨询:3 月下旬电视面板价格进一步上涨(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 高工移动机器人 2022 年中国移动机器人行业数据重磅发布(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 华为相关人士发声,“进军 ERP 市场”系误读!抢“蛋糕”猜想引行业龙头股价大跌(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 南方都市报 华为宣布杀入 ERP 软件市场
117、,用友、金蝶股价大跌,这样回应(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 中国通信网 中国移动 2 月 5G 套餐客户净增 1666 万户,累计近 6.4 亿户(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 Bugster 科技 美方芯片竟开始暴跌!比尔盖茨预言验证,中国芯片真要崛起了?(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 智通财经 一文看懂移动(00941)联通(00762)2 月运营数据 电信股此番大跌原因何在?(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 界面新闻 友达:面板景气二季度落底,下半年优于上半年(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 数据宝
118、根本买不到,这种芯片大缺货!IGBT 遭抢买,国内厂商纷纷布局,助推业绩增长(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 每经网 硅碳负极材料用在手机上,能否解决用户电池续航焦虑?(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 野马财经 周期拐点已至!面板全线调涨,大尺寸龙头 TCL 科技春天近了?(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 通信世界网 2 月净增 313.9 万户!中国移动移动业务客户总数达 9.786 亿户(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 钛媒体 芯片视角下的 GPT-4(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 TechWeb 集邦咨询:
119、2023 年第一季度 NAND 闪存营收将继续下滑(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 通信信息报 借势“数据局”东风:产业迎来发展新机遇(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 财事爱雅 想要在大陆上分一杯羹?以台积电为代表的四大芯片巨头宣布退市(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 证券时报 国内首单工业数据工具场内交易在深数交落地(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 新浪财经 WitsView:3 月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨 其他产品均价维持不变(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 DIGITIMES 5G 增长低于预期 然射
120、频前端市场持续攀高(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 每经网 一天共蒸发 2800 亿!中国移动、中国联通跌超 9%,中国电信触及跌停!数字经济“东风”吹不动了?(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 前瞻网 车载 48V 系统受热捧,国内外芯片、车厂争相布局(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 大尺寸面板报价涨势延续(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 友达:面板已从供过于求转为供需平衡 预期行业景气在 4-5 月触底(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 通信世界网 实探云南三地数字乡村建设:数智化“造福”彩
121、云之南(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 IT 之家 Canalys:预计 2023 年中国云服务支出将增长 12%(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科技 plus 华为超过 Acer、神舟、小米等,成中国第五大 PC 厂商(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 通信世界网 Canalys:2023 年中国云服务支出将增长 12%(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 维科网显示 关于显示行业,我们与国产“ChatGPT”文心一言聊了这些(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 TechWeb 宝尊与阿里云达成战略合作,加速全面上云与数
122、字化产品集成(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 信科视界 填补行业空白!中国信科主导的这个国际标准助力我国把牢 5G 光器件研发生产全球话语权(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 格隆汇 手机需求回稳表现温吞 零件、品牌、渠道三方承压(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 手机 CIS 供应链资源挪移 低端车规品恐陷价格战(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 TechWeb 4 月亮相?小米 13 Ultra 三证已齐:只待系统完备(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 中国通信网 华为、曙光、浪潮 3 家瓜分中国移动分布式
123、文件存储集采(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 中国家电网 每年约出 3 亿到 4 亿部!旧手机标准化回收流程亟待出台(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 机构:到 2031 年全球 SiC 晶圆市场规模预计将达到 29.4 亿美元(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 TechWeb 为避免大裁员,苹果采取十二大举措降本增效(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 智通财经 半导体封测板块迎来周期复苏+先进封装成长的利好(点击查看原文)2023 年 03 月 20 日 科创板日报 IC 设计终端需求仍未明显复苏(点击查看原文)2023
124、年 03 月 20 日 科创板日报 IGBT 陷入紧缺(点击查看原文)资料来源:财汇资讯、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。17 科技科技 图表图表19:公司动态公司动态 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 华工科技 2023-03-23 关于华工科技产业股份有限公司 2022 年年度股东大会的法律意见书 链接:https:/ 2023-03-23 2022 年年度股东大会决议公告 链接:https:/ 中际旭创 2023-03-24 关于持股 5%以上股东之一致行动人部分股票解除质押的公告 链接:https:/ 2023-03-24 关于股票交易
125、异常波动的公告 链接:https:/ 2023-03-21 关于部分高级管理人员减持计划期限届满暨实施情况的公告 链接:https:/ 2023-03-21 关于第三期员工持股计划完成非交易过户的公告 链接:https:/ 金卡智能 2023-03-24 关于回购股份实施结果暨股份变动的公告 链接:https:/ 天孚通信 2023-03-21 关于持股 5%以上股东持股比例变动 1%的公告 链接:https:/ 2023-03-21 关于持股 5%以上股东股份减持计划实施进展暨减持完毕的公告 链接:https:/ 2023-03-21 关于控股股东及一致行动人持股比例变动 1%的公告 链接:
126、https:/ 新易盛 2023-03-20 关于控股股东减持股份达到 1%的公告 链接:https:/ 2023-03-20 关于公司控股股东、监事减持计划期限届满的公告 链接:https:/ 移为通信 2023-03-22 关于公司通过高新技术企业复审的公告 链接:https:/ 2023-03-20 关于理财产品到期赎回及继续使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理的公告 链接:https:/ 2023-03-20 关于公司控股股东、实际控制人减持比例达 1%的公告 链接:https:/ 2023-03-20 关于公司部分高级管理人员减持计划时间过半的公告 链接:https:/ 上海瀚讯
127、2023-03-20 简式权益变动报告书 链接:https:/ 2023-03-20 关于披露简式权益变动报告书的提示性公告 链接:https:/ 2023-03-20 2023-010 关于 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属结果暨股份上市的公告 链接:https:/ 中天科技 2023-03-20 第八届监事会第十次会议决议公告 链接:https:/ 2023-03-20 关于终止分拆所属子公司上市的公告 链接:https:/ 2023-03-20 独立董事关于第八届董事会第十次会议相关事项的独立意见 链接:https:/ 中国移动 2023-03-24 独立非执行
128、董事关于公司 2022 年度对外担保情况的专项说明与独立意见 链接:https:/ 2023-03-24 关于日常关联交易的公告 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年年度报告摘要 链接:https:/ 2023-03-24 关于中国移动通信集团财务有限公司与关联方开展金融业务风险处置预案 链接:https:/ 2023-03-24 中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司关于中国移动有限公司日常关联交易事项的核查意见 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年年度报告 链接:https:/ 2023-03-24 2023 年第一次董事会决议公告 链接:h
129、ttps:/ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。18 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 2023-03-24 2022 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 链接:https:/ 2023-03-24 独立非执行董事关于 2023 年第一次董事会相关事项的事前认可意见 链接:https:/ 2023-03-24 中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司关于中国移动有限公司财务公司关联交易有关事项的核查意见 链接:https:/ 2023-03-24 关于续聘会计师事务所的公告 链接:https:/ 2023-03-24 关于中国移动通信集
130、团财务有限公司的风险持续评估报告 链接:https:/ 2023-03-24 独立非执行董事关于 2022 年度金融服务协议暨关联交易实际执行情况的专项说明与独立意见 链接:https:/ 2023-03-24 董事会审核委员会 2022 年度履职报告 链接:https:/ 2023-03-24 中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司关于中国移动有限公司 2022 年度募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年末期利润分配方案的公告 链接:https:/ 2023-03-24 独立非执行董事关于 2023 年第一次董事会相关事项的
131、独立意见 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年度审计报告 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年独立非执行董事述职报告 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年内部控制评价报告 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年内部控制审计报告 链接:https:/ 2023-03-24 审核委员会关于相关事项的书面审核意见 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总表的专项说明 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的
132、专项说明 链接:https:/ 2023-03-24 2022 年募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告 链接:https:/ 2023-03-24 薪酬委员会职权范围书 链接:https:/ 2023-03-21 2023 年 2 月客户数据公告 链接:https:/ 中国电信 2023-03-23 2022 年年度利润分配方案公告 链接:https:/ 2023-03-23 2022 年年度报告摘要 链接:https:/ 2023-03-23 独立董事关于第七届董事会第二十七次会议相关事项的独立意见 链接:https:/ 2023-03-23 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
133、关于中国电信股份有限公司 2022 年度财务报告内部控制的审计报告 链接:https:/ 2023-03-23 关于中国电信集团财务有限公司关联交易 2022 年度风险持续评估报告 链接:https:/ 2023-03-23 独立董事关于公司对外担保情况的专项说明及独立意见 链接:https:/ 2023-03-23 中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司关于中国电信股份有限公司 2022 年度涉及中国电信集团财务有限公司关联交易的核查意见 链接:https:/ 2023-03-23 2022 年度社会责任报告 链接:https:/ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务
134、必一起阅读。19 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 2023-03-23 2022 年度独立董事述职报告 链接:https:/ 2023-03-23 2022 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 链接:https:/ 2023-03-23 2022 年度内部控制评价报告 链接:https:/ 移远通信 2023-03-24 5%以上股东减持数量过半暨权益变动达 1%的提示性公告 链接:https:/ 七一二 2023-03-22 持股 5%股东减持股份计划公告 链接:https:/ 数据港 2023-03-24 股东减持股份计划公告 链接:https:/ 2023-
135、03-23 股东减持股份结果公告 链接:https:/ 威胜信息 2023-03-22 北京市金杜律师事务所关于威胜信息技术股份有限公司 2022 年年度股东大会的法律意见书 链接:https:/ 2023-03-22 2022 年年度股东大会决议公告 链接:https:/ 2023-03-21 中国国际金融股份有限公司关于威胜信息技术股份有限公司 2022 年度持续督导跟踪报告 链接:https:/ 炬光科技 2023-03-22 股东集中竞价减持股份结果公告 链接:https:/ 源杰科技 2023-03-22 关于变更公司注册资本、修订公司章程并办理工商变更登记的公告 链接:https:
136、/ 资料来源:财汇资讯、华泰研究 风险提示风险提示 1.中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性,贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。2.全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影响经济生活,若持续恶化将对全球行业产生不利影响,包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。3.云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关,若云厂商放缓资本开支投入,对于数据中心的需求将产生影响。4.5G 发展进程不及预期。运营商及 5G 产业链公司与 5G 发展进程息息相关,若 5G 整体发展不及预期,则将对产业链需求造成影响。免责声明和披露以及分析师声明是报告的
137、一部分,请务必一起阅读。20 科技科技 免责免责声明声明 分析师声明分析师声明 本人,余熠、黄乐平,兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见;彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司(已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格,以下简称“本公司”)制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”
138、)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来,未来回报并不能得到保证,并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员,其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正,但本报告
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140、何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下,华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及
141、/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员,也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并需在使用前获取独立的法律意见,以确定该引用、刊发符合当地适用法规的
142、要求,同时注明出处为“华泰证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股(香港)有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股(香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管,是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股(香港)有限公司联系。免责声明和披露
143、以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。21 科技科技 香港香港-重要监管披露重要监管披露 华泰金融控股(香港)有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。有关重要的披露信息,请参华泰金融控股(香港)有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方“美“美国国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券(美国)有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券(美国)有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。对于其在美国分发的研究报告,华泰证券(美国)有限公司根
144、据1934 年证券交易法(修订版)第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释,对本研究报告内容负责。华泰证券(美国)有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管(FINRA)分析师的注册资格,可能不属于华泰证券(美国)有限公司的关联人员,因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券(美国)有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券(美国)有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士,应通过华泰证券(美国)有限公司进行交易。美国美国-重要监管披露重要监管披露 分析师
145、余熠、黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬,包括源自公司投资银行业务的收入。长光华芯(688048 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前的 12 个月内担任了标的证券公开发行或 144A 条款发行的经办人或联席经办人。中国移动(600941 CH)、长光华芯(688048 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报
146、告发布日之前 12 个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券(或任何相关投资)头寸,并可能不时进行增持或减持该证券(或投资)。因此,投资者应该意识到可能存在利益冲突。本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成购买或出售所述证券的要约或招揽,亦不试图促
147、进购买或销售该等证券。如任何投资者为美国公民、取得美国永久居留权的外国人、根据美国法律所设立的实体(包括外国实体在美国的分支机构)、任何位于美国的个人,该等投资者应当充分考虑自身特定状况,不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券、其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易。该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果,华泰证券股份有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、华泰证券(美国)有限公司及作者均不承担任何法律责任。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力(含此期间
148、的股息回报)相对基准表现的预期(A 股市场基准为沪深 300 指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普 500 指数),具体如下:行业评级行业评级 增持:增持:预计行业股票指数超越基准 中性:中性:预计行业股票指数基本与基准持平 减持:减持:预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入:买入:预计股价超越基准 15%以上 增持:增持:预计股价超越基准 5%15%持有:持有:预计股价相对基准波动在-15%5%之间 卖出:卖出:预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级:暂停评级:已暂停评级、目标价及预测,以遵守适用法规及/或公司政策 无评级:无评级:股票不在常规研究覆盖范围内。投资者
149、不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。22 科技科技 法律实体法律实体披露披露 中国中国:华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:941011J 香港香港:华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格,经营许可证编号为:AOK809 美国美国:华泰证券(美国)有限公司为美国金融业监管局(FINRA)成员,具有在美国开展经纪交易商业务的资格,经营业务许可编号为:CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有
150、限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码:100032 电话:86 25 83389999/传真:86 25 83387521 电话:86 10 63211166/传真:86 10 63211275 电子邮件:ht- 电子邮件:ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码:518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码:200120 电话:86 755 82493932/传真:86 755
151、 82492062 电话:86 21 28972098/传真:86 21 28972068 电子邮件:ht- 电子邮件:ht- 华泰金融控股(香港)有限公司华泰金融控股(香港)有限公司 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 58 楼 5808-12 室 电话:+852-3658-6000/传真:+852-2169-0770 电子邮件: http:/.hk 华泰证券华泰证券(美国美国)有限公司有限公司 美国纽约公园大道 280 号 21 楼东(纽约 10017)电话:+212-763-8160/传真:+917-725-9702 电子邮件:Huataihtsc- http:/www.htsc- 版权所有2023年华泰证券股份有限公司