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1、1/33 2024 年年 1月月 15 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 OLED行业深度:行业现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理行业深度:行业现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理 显示技术是将电信号转换为视觉信息的技术,主要包括阴极射线管显示技术(CRT)和平板显示技术。其中,平板显示技术主要包括等离子显示(PDP)、液晶显示(LCD)、有机发光二极管显示(OLED)等技术路线。OLED 是 LCD 之后最具潜力的平板显示技术。随着 OLED 性能优势带来的需求增长逐渐扩散至全尺寸领域,叠加供给侧国内本土产能布局逐步完善,OLED 有望进一步提升
2、其在各个尺寸应用场景下的渗透率,同时助推 OLED 产业链上中下游国产化替代进程。本篇文章将为大家介绍 OLED 的概念及结构,分析其技术特点,并整理不同类型和发展趋势。同时,我们将深入探讨 OLED 行业的现状和市场空间,并对其产业链及相关公司进行梳理,分析各环节的现状以及国产化进展情况。希望这些内容可以帮助大家更好地了解 OLED 行业。目录目录 一、OLED 概述.1 二、政策驱动.7 三、行业现状.7 四、市场空间.12 五、产业链分析.19 六、相关公司.30 七、参考研报.33 一、一、OLED 概述概述1、OLED 概念及结构概念及结构OLED 全称为 Organic Light
3、-Emitting Diode,即有机发光二极管(也称有机发光半导体),是目前主流屏幕显示技术之一。OLED 使用在电流驱动下可发光的有机半导体材料,具备单个像素自主发光的特性,在智能手机、平板、车载显示、电视等各类显示屏幕上有广泛应用。2/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 OLED 一般由基板、阳极、空穴功能层、有机发光层、电子功能层、阴极组成类似“三明治”的结构。其中,靠近阴极的电子功能层及靠近阳极的空穴功能层从两端包夹有机发光层,载流子分别从阴/阳极进入,通过电子及空穴层形成电流,驱动发光层中的红、绿、蓝三色有机材料发光。基板也称背板,OLE
4、D 主体结构蒸镀在其上方。2、LCD 与与 OLED 技术特点比较技术特点比较 目前全球显示技术路线主要分为自发光式和非自发光式,分为目前全球显示技术路线主要分为自发光式和非自发光式,分为 LCD 和和 OLED 两大类,两大类,分别对应当下主流的 OLED 和 TFT-LCD 技术。随着显示技术的持续发展及下游市场对显示屏需求的不断增加,整个市场呈现快速成长、技术持续更迭的趋势。目前 TFT-LCD 仍然是显示市场的主流技术,但随着 OLED、mini-LED 和 micro-LED 等新型显示技术的成熟,新型显示技术的应用场景不断丰富、渗透率不断提升。3/33 2024 年年 1月月 15
5、 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 LCD 与与 OLED 技术特点比较,技术特点比较,OLED 在色彩表现、柔性显示、面板厚度、可视角度、响应速度、耗在色彩表现、柔性显示、面板厚度、可视角度、响应速度、耗能等方面展现更能等方面展现更优的性能表现。优的性能表现。由于技术原理不同,OLED 与 LCD 各有优劣特点。LCD 需要使用背光源,在电压控制下液晶层偏折背板白光,透过滤光片生成不同色彩,进而呈现显示效果。而 OLED 不需背光源和液晶层,直接采用有机红绿蓝荧光材料自主发光,在减少厚度同时使柔性显示、折叠显示成为可能。另外,LCD 由于大量像素点共享常亮背光源,理论能耗相对较高,
6、而且存在高亮色彩“光晕”、黑色不纯粹等色彩效果问题。而 OLED 可控制每个像素独立发光,精准控制显示像素、关闭即可实现纯黑效果,色彩对比效果更强,理论能耗相对较低。相对地,OLED 使用的有机发光材料具有寿命较短的缺陷,同时相对一般传统 LCD 产品制作流程较复杂、成本较高。4/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、OLED 技术分类及发展趋势技术分类及发展趋势 按照背板驱动、封装材料及衬底材料、发光技术、串联式等分类维度,OLED 可进一步分类。(1)按照背板驱动方式分类按照背板驱动方式分类 PMOLED 被动式驱动被动式驱动(Passive-
7、matrix OLED,也称无源驱动):采用玻璃背板,驱动和控制功能由外接的驱动 IC 完成,结构相对简单、成本低,但可能存在同行/列像素交叉串扰的问题。AMOLED 主动式驱动主动式驱动(Active-matrix OLED,也称有源驱动):为当前为当前 OLED 应用主流,应用主流,在外接驱动 IC 同时通过 TFT 背板驱动电路控制单个像素发光,可以有效保证单个像素发光的独立性,但结构相对复杂、成本较 PMOLED 更高。由于 AMOLED 显示性能更强、更适用于分辨率较高的屏幕场景,为目前主流的 OLED 背板驱动方式。Micro OLED:也称硅基 OLED,是 AMOLED 的技术
8、拓展,将背板材料换成硅晶圆且无需外接驱动IC,节约了内部空间,具有分辨率高、体积小等特点。Micro OLED 的制作工艺更加复杂,近期技术逐步成熟,主要应用于 AR/VR 等近眼显示领域。(2)按照封装材料和衬底材料分类按照封装材料和衬底材料分类 按照封装材料和衬底材料不同可以分为刚性、柔性、混合刚性、柔性、混合 OLED。刚性 OLED 采用玻璃基板和封装,制造成本和材料相对更低;柔性 OLED 封装采用的是薄膜封装(TFE),并从一开始采用的塑料衬底,到现在广泛应用的聚酰亚胺(PI),来承受制备流程的热蒸镀工艺中 400以上高温,让衬底保持稳定;混合 OLED 则采用刚性的基板和薄膜封装
9、,兼具了低成本和可弯曲的特性。在发展趋势上,由于性能差异,当柔性 OLED 价格下降时,小尺寸刚性 OLED 市场空间存在被挤压风险,中尺寸刚性 OLED 市场相对稳定。混合混合 OLED 可以应用于可以应用于 IT 设备和车载显示器,设备和车载显示器,目前海内外龙头公司积极布局混合 OLED,据公司公告,京东方第 8.6 代 AMOLED 产线拟生产混合 OLED 为主,同时兼容柔性 OLED。5/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 (3)按照发光技术分类按照发光技术分类 RGB OLED:RGB OLED 是指红绿蓝三原色独立像素,发光形成各种色
10、彩的 OLED 制造技术,优势在与色彩呈现、对比度出色,但是劣势在于需要三种 OLED 发光材料,材料的制作和稳定控制又有较大技术难度,良率较低,寿命较短。White-OLED:WOLED 发光原理是由三个白色发光 OLED 二极管加上 RGB 三原色的滤光膜,进而形成视觉上的三原色发光。该技术只涉及一种白色 OLED 发光材料的制作,同时需要采用三种滤光膜,彩色滤光层可以代 RGB 子像素的复杂图案,实现工艺简化。相比 RGBOLED,WOLED 电视能减少烧屏风险,劣势在于在某些 HDR 内容所需的非常高的亮度水平下,额外的白色子像素会使色彩效果不佳;由于具有四个子像素,难以实现高 PPI
11、。由于终端应用电视行业的需求低迷以及 QD-OLED 和 Mini LED 的竞争冲击,根据 TrendForce 集邦咨询数据,2022 年 WOLED 电视出货在 629 万台左右,同比减少 6.2%。QD-OLED:即量子点 OLED,是结合了 OLED 和量子点技术的混合显示技术。传统 OLED 缺陷在于亮度和色彩精度相对较低,而量子点是一种微小的粒子,可以高效、纯净地将光转换成不同的颜色。通过使用量子点从蓝光 OLED 产生红色和绿色子像素,提供更高的亮度,故 QD-OLED 在 HDR 性能、亮度和色域上都有较高提升。但目前技术尚未成熟,同时蓝色发光材料的供应链也尚未完善,生产良率
12、较低,价格高企。6/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 (4)串联式串联式 OLED 结构结构 Tandem OLED,即串联式 OLED,将 2 个或多个有机发光单元与一个或多个电荷产生层(CGL)连接起来,并允许发光单元同时发光。Tandem 在亮度提升和寿命延长上具备优势,未来中尺寸屏幕中的车载面板及高阶 IT 面板将从单层逐步切换到双层。由于 Tandem OLED 在保持和之前技术相同厚度的同时,多设置一个有机发光层,能提高画面亮度;该技术还可以实现 OLED 原件上的能量分配与优化,让显示面板更长时间稳定工作,来延长 OLED 寿命。在车
13、载面板上,Tandem OLED 可以实现屏幕在昼夜保持适当的亮度,在长距离或者低温行驶的应用场景下满足高清晰度和广视角显示。在 IT领域,对于使用屏幕时间较长的 IT 产品例如笔记本电脑、平板电脑等,能长时间稳定工作的 Tandem OLED 同样具备一定优势。7/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、二、政策政策驱动驱动 OLED 产业发展得到国内政策的明确支持。产业发展得到国内政策的明确支持。OLED 行业作为先进制造业,在国民经济中占有重要地位,因此受到国家产业政策的大力支持。目前我国在 OLED 制造领域已经有了技术突破,核心竞争力与日俱
14、增,但是在多个细分领域尚处于被“卡脖子”的状态。因此,国家制定了一系列政策鼓励和支持 OLED 技术在材料、面板、工艺及市场应用等方面的突破和创新,尽早实现 OLED 全产业链国产化。三三、行业行业现状现状 1、全面渗透小屏产品,中屏大屏应用空间广阔全面渗透小屏产品,中屏大屏应用空间广阔 得益于柔性显示和视觉效果上的优势以及生产技术不断成熟,得益于柔性显示和视觉效果上的优势以及生产技术不断成熟,OLED 广泛应用于下游各类产品。广泛应用于下游各类产品。OLED目前已经大量应用于智能手机、智能穿戴等小尺寸屏幕产品,正在加速渗透平板/笔记本电脑、显示器、车载屏幕等中尺寸屏幕产品,在电视等大尺寸屏幕
15、产品有较大渗透空间。据 Omdia 预测,2022-2030年 OLED 显示面板需求面积复合年增长率有望达 11.0%。8/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 智能手机:智能手机:智能手机为目前 OLED 技术主要应用产品。据 TrendForce 预计,2023 年 OLED 智能手机渗透率达 50.8%,2026 年渗透率将超过 60%。除了高对比、广色域、响应快的优秀性能以外,柔性AMOLED 能够满足智能手机曲面屏、折叠屏等对面板有柔性要求的屏幕设计。根据 CINNO Research统计,2023 年第三季度全球市场 AMOLED 智能手
16、机面板出货量约 1.8 亿片,环比上涨 25.1%,其中柔性 AMOLED 智能手机出货量占比近八成。智能穿戴:智能穿戴:由于轻薄、节能、色彩效果好、响应速度快等优势,OLED 在智能手环、手表等智能穿戴产品广泛应用。其中,AMOLED 由于其分辨率较高、显示效果更好,逐渐替代 PMOLED 成为智能穿戴领域主流显示技术。平板电脑平板电脑/笔记本电脑:笔记本电脑:目前 TFT-LCD 屏幕占据主要份额,AMOLED 屏幕加速渗透。据 Omdia 数据,2019 年 OLED 在平板/笔记本电脑领域渗透率仅为 1.41%,但 2028 年有望增长至 14%。目前平板电脑以刚性 AMOLED 技术
17、为主,华为于 2023 年推出应用柔性 AMOLED 的平板电脑,能够认为未来更多头部厂商有望陆续推出搭载柔性 AMOLED 的产品,柔性 AMOLED 屏幕有望成为主流。车载屏幕:车载屏幕:包括中控显示、影音娱乐、透明 A 柱等应用场景。OLED 由于工作温度区间更广、对比度强,能够满足车载屏幕在高低温及暗黑场景下的显示要求。同时 AMOLED 可弯曲性、透明显示等功能可实现更多车体屏幕造型设计。电视:电视:OLED 电视具有色彩效果更佳、体积更薄、视角更广等特点。但由于大尺寸 OLED 面板工艺难度大、材料成本高、生产良率低等原因,目前电视 OLED 面板渗透率较低,且主要定位于高端市场。
18、近眼显示:近眼显示:包括 AR 眼镜、VR/MR 头戴式显示设备、夜视仪等产品。能够认为,由于 Micro OLED 具有分辨率高、体积小的特点,有望成为 AR/VR 领域主流显示方案。苹果 2023 年 6月发布首款 MR 设备 Vision Pro,内置由索尼索尼供应的 Micro OLED 显示屏,其单颗像素宽度为 7.5 微米,两块背板总共集成了 2300 万颗像素,单眼分辨率达到 4K。9/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、韩企领先韩企领先 OLED 市场、中国大陆厂商快速崛起市场、中国大陆厂商快速崛起 三星中小尺寸三星中小尺寸 AM
19、OLED 领先,领先,LGD 主攻大尺寸主攻大尺寸 OLED。目前韩国厂商凭借先发优势,在技术、产能、市场等方面占据了较大的优势。其中,三星电子专注小尺寸 OLED 市场,刚性产能最早于 2007 年实现量产,并于 2017 年成功开始供货 IphoneX 屏幕,目前占据全球小尺寸 OLED 市场的领先地位。LGD是大尺寸 OLED TV 市场领头羊,2011 年开发出全球首款 55 英寸电视 OLED 面板,2014 年坡州第 8 代OLED 生产线(E4)投入量产,2022 年 LGD 大尺寸 OLED 出货 640 万片。10/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度
20、|研究报告研究报告 中国大陆厂商在中国大陆厂商在 OLED 行业快速崛起。产能端,行业快速崛起。产能端,目前国内 AMOLED 产线仅次于韩国。其中,京东方三条(成都、绵阳、重庆)柔性 AMOLED 合计产能 144K/月(6 代线),在中小尺寸领域仅次于三星,位列全球第二。市场端,市场端,中国大陆厂商出货份额接近 5成,群智咨询数据显示,2023Q3 全球智能手机OLED 面板出货,三星以 51.9%份额排名第一,京东方京东方 16.6%紧随其后,维信诺、天马维信诺、天马和华星光电华星光电份额分别为 10.3%、7.6%、6.6%。其中,京东方更从 2021 年开始,成功打入苹果 iphon
21、e 供应链,和三星、LGD 一起为 iphone 供应 OLED 屏幕。3、面板厂商加速推进中尺寸产能布局面板厂商加速推进中尺寸产能布局 11/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 第第 8.6 代产线在制备工艺、切片效率上更适合中尺寸面板。代产线在制备工艺、切片效率上更适合中尺寸面板。相比 6 代(玻璃基板尺寸1500mm*1850mm)AMOLED 产线,8.6代(玻璃基板尺寸 2290mm*2620mm)线基板尺寸更大,在切割中尺寸产品方面的效率更高。以 14 寸(310*221mm,HUAWEI MateBook X Pro 2023)笔记本电
22、脑面板为例,6 代线一块玻璃基板预计可切割 30 片 14 寸 OLED 面板,一条 8.6 代线一块玻璃基板预计可切割 80 片 14 寸 OLED 面板。从年产单片 NB 面板投资额看,6 代线预计是 2691 元/片,8.6代线预计是 2051 元/片,8.6代线效率成本更有优势。2023 年 4 月份,三星在韩国牙山园区举行的新投资协议仪式上宣布,将投资 4.1 万亿韩元(约合人民币215 亿元)建设 8.6 代 AMOLED 面板生产线,计划于 2026 年量产。2023 年 11 月 28 日,京东方发布公告于成都投资建设本土厂商首条第 8.6 代 AMOLED 产线,目标生产笔记
23、本电脑/平板电脑高端 OLED触控显示屏。据 Omdia 统计,至 2028 年京东方主攻车载、IT、电视等中大尺寸 OLED 的产能占比有望达 27%。除京东方外,据维信诺官网,维信诺基于柔性 AMOLED 探索中尺寸屏幕应用拓展,于上半年推出 14 英寸卷曲屏笔记本电脑及透明车载显示屏;据华星光电官网,华星光电积极推进印刷 OLED技术研发,有望突破中大尺寸屏幕量产工艺难点。随着京东方等国内面板厂商加快布局高世代产线,在本土市场需求驱动下,中尺寸及大尺寸领域有望成随着京东方等国内面板厂商加快布局高世代产线,在本土市场需求驱动下,中尺寸及大尺寸领域有望成为为 OLED 面板国产化新动能。面板
24、国产化新动能。12/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 四四、市场空间市场空间 1、OLED 在中尺寸的渗透空间广阔在中尺寸的渗透空间广阔 根据 Omdia 数据,手提电脑 OLED 面板出货量在 2022年共计 970万片,得益于安卓厂商在中尺寸市场的加速渗透、苹果在中尺寸的入局、消费电子需求进一步释放和技术的逐步成熟,2024 年预计增长至 2540 万片出货(三年 CAGR62%)。根据 DIGITIMES Research,2022 年全球平板电脑出货量中,采用 OLED 面板的比重约增长至 6.2%,较 2021 年提升 3.4ppt,20
25、23 年预计约为 5.6%,能够认为2023 年渗透率略微下降原因或由于 2022 年全年 LCD价格较高,而随着 2023 年 LCD 整体下跌,与OLED 价差拉大,使得短期选择 LCD 的厂商更多,但从长期角度来看,2024 年后随主要面板厂商技术成熟度增加,串联 OLED、Hybrid OLED 量产使用,渗透率有望保持增长趋势。笔记本电脑渗透率从 2021 年开始整体呈上升趋势,根据 Omdia 数据,2022 年 OLED 笔电占比约为2.5%,有较大上升空间。Omdia 预测 OLED 在整体手提电脑中渗透率 2028 年有望达到 14%,或将在LCD 屏幕外带给品牌显示形态、功
26、能拓展等方面的差异化竞争优势。13/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 根据 Omdia,苹果将在 OLED 中大尺寸方面持续推进,Omdia 预计苹果在未来几年内将 OLED 屏幕应用于 iPad、MacBook 等产品上并于 2024 年推出使用 OLED 的 iPad Pro 产品。从历史复盘来看,苹果作为全球头部的消费电子品牌之一,在显示技术领域通常是较为先进的主流技术引领者,对显示面板技术保持高投入和高要求,能够认为苹果的布局或可反映未来下游厂商对 OLED 在中尺寸上有更强优势的预期。安卓各品牌厂商加紧布局。安卓各品牌厂商加紧布局。各厂商
27、布局的系列主要是高端和旗舰机型,主要品牌陆续开启 OLED 在中尺寸的布局,这主要由于 OLED 的全黑显示、高刷新率、柔性可折叠等特性满足中尺寸产品的质量提升和创新需求,而未来进一步渗透主要面临的技术问题在于解决烧屏、提高稳定可靠寿命、降低价格等。通过整理各品牌的 OLED 产品,可以发现 OLED 平板电脑的售价区间约在 3000元至 10000元之间,LCD 平板电脑的售价区间大约在 2000元至 8000 元之间,价格相差约 1000元至 2000元;OLED 笔记本电脑通常售价区间约在 6000 元至 20000 元之间,LCD 笔记本电脑的售价区间约在 4000 元至15000 元
28、之间,价格相差约 2000 元至 5000 元,价格根据不同的品牌、配置、尺寸等因素而有所差异,目前 OLED 产品相同配置下价格高于 LCD,随产能和良率提升,OLED 供给上升和产品质量提升,价格有望下探,为 OLED 在中尺寸领域带来更多应用机会。14/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、多技术路线推动多技术路线推动 OLED TV 提升市场渗透率提升市场渗透率 全球彩电市场来看,群智咨询数据显示,2022 年全球彩电出货 2.18 亿台,同比下降 6.3%,预计 2023年出货 2.17 亿台,在低位同比下降 0.8%。在电视市场整体需求
29、较弱的背景下,根据 Omdia 数据,2022 年全球 OLED 电视出货量为 651 万台,2023 年预计突破 740 万台,2026 年有望达到 1054 万台,占电视市场总销量 5%。由于 OLED 电视单价更高,根据 OLEDindustry 的数据,2026 年 OLED 电视的销售额占比或将超过 15%,成为未来几年存量电视市场中有望继续增长的细分赛道,三星、LG 等电视厂商或将继续发力 OLED 电视市场。目前 OLED TV 技术路线不尽相同,市场份额主要集中在韩系厂商手中,目前呈现 LG、Sony、三星三足鼎立的竞争格局,据群智咨询数据预计,2023 年 CR3 占据出货量
30、 88%份额。其中 LG 是目前全球最大的 OLED 面板生产商和 OLED 电视品牌商,但市场份额随着竞争加剧逐年降低;三星 QD-OLED 技术在亮度和功耗上有所提升,份额呈现上升趋势。15/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 OLED 电视相比其他显示屏(如 LCD、Mini LED 等)电视有更广的可视视角、全黑显示与高对比度优势,其柔性和轻薄的特点带来更多设计上的创新,但同时也还存在一些短板限制其发展。例如:1)由于有机材料会随着使用时间而衰减,导致亮度下降和色彩失真;2)长时间显示相同图像带来的烧屏问题;3)亮度指标不足,OLED 峰值亮
31、度在近两年技术有所进步但与其他技术相比仍有差距。由于OLED 制造成本高企,但近年来在价格方面,OLED 持续降低成本维持质量,提高性价比。未来,OLED 电视随着技术发展,叠加市场竞争博弈价格,有望逐渐触及消费者心理价格预期。3、小尺寸随着小尺寸随着 OLED 面板价格下降仍有渗透率提升空间面板价格下降仍有渗透率提升空间 16/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 智能手机目前是 OLED 技术渗透率较高的主要应用终端,且主要集中在中高端产品,从按价格带区分的出货量上来看,OLED 在高端或旗舰产品上的份额自 2019 年逐年提升,并有向中端产品继续
32、拓展的趋势,根据 IDC 数据,截至 2Q23,搭载 OLED 的产品价格在 600美元以上出货量占比 47%,200美元以上占比高达 92.6%。从按价格带区分的渗透率上来看,近两年除了 200 美元以下的产品 OLED 渗透率下降,剩余价格区间的 OLED 渗透率保持增长态势。上述趋势一方面说明需求端用户对 OLED 产品的偏好程度上升,产品有广泛的接受度,透明屏幕、折叠屏、3D 显示也在持续驱动 OLED 应用普及;另一方面显示高端 OLED 产品需求提高,国产厂商在有机材料、驱动 IC 等方面实现技术进步或国产化程度提升。伴随 OLED 面板逐渐降本和竞争态势下带来的价格下行现状,下游
33、手机厂商在更多非高端产品上装配 OLED 的可行性进一步提高,为 OLED 在小尺寸上的渗透带来增量,在 OLED 面板价格下降的 2023 年,OLED 渗透率再次加速的趋势较为明显。根据 IDC 数据,在 OEM 厂商中苹果手机的 OLED 渗透率较高,原因系自 iPhone 12 推出之后的主要iPhone 机型除 SE 版本外均配备了 OLED 面板。三星手机自 2021 年开始 OLED 渗透率持续保持稳定,基本维持在 50%左右,原因系三星旗下配备 LCD 面板的 Galaxy A 系列智能手机在入门级市场的保持较高人气,在价格敏感程度较高的发展中经济体市场保持较高规模的销售。在中
34、国主要的智能手机厂商当中,华为手机自 2021 年开始 OLED 渗透率基本维持在 60%左右;小米手机的 OLED 渗透率呈现提升的趋势,OLED 渗透率从 2020年的 14.4%升至 1H23 的 49.7%。原因系 OLED 面板大量应用于小米数字系列旗舰机、红米 Note 系列手机。未来,OLED 可适配众多手机应用场景,逐渐受到消费者青睐,透明可折叠智能手机普及也或将对其中柔性 OLED 的成长起到一定作用,国内 OLED 手机的渗透率还具备提升空间。17/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 根据 Omdia 和群智咨询数据,2020 年
35、至今小尺寸柔性和刚性 OLED 整体价格都呈下降趋势,柔性与刚性相比 LCD 通常价格较高,而柔性和刚性 OLED 的价格差异常超过 50%,例如从 2023 年 10 月价格来看,6.7柔性为 6.7刚性 OLED 的价格的 1.53 倍。短期内,手机终端市场回暖将带动 OLED 面板行业价格上升,长期来看,随着 OLED 技术不断成熟,国产份额提升及产业链国产化带来成本进一步下探,OLED 面板和 LCD 面板的价格差距或将继续缩小。18/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 4、车载车载 OLED 空间大,但面临空间大,但面临 mini LED
36、的技术之争的技术之争 在新能源与智能座舱趋势推动下,随着中控显示、仪表盘、后视镜、后座娱乐显示等需求不断增加,OLED 在车载显示有更多潜力。根据 CINNO Research 数据,2022 年全球车载显示面板总出货量约为1.92 亿片,预计 2023 年达到 2 亿片,到 2030年预计还将进一步提高到 2.67 亿片。车载显示主要用于显示音频、导航和车载信息娱乐的中控显示器,未来将有更多高端机型有望选择中尺寸 OLED 作为中控台显示器的主要选择。根据 Omdia 预测,到 2030 年 OLED 或将占中控台显示器市场的 9%。OLED 目前主要在高端旗舰车型和新能源车的车载显示市场加
37、快开拓步伐。Omdia 预计 2023 年车载OLED 销售额 3.6 亿美元,2023 年到 2027 年 OLED 在汽车市场的年复合增长将超过 30%。全球市场上主要是 LG 显示(LGD)和三星显示(SDC)占据主导,国产龙头京东方从 2022 年开始向各家汽车制造商供应柔性 OLED 面板。然而,OLED 在车载的渗透面对竞争性产品的阻力。在渗透率本身较低的情况下,OLED 还可能面临具备成本和技术优势的 mini LED 背光竞争。例如 mini LED 背光技术不存在烧屏问题,寿命更长,良率更高,量产也更具备优势。5、Micro OLED 有望加速渗透有望加速渗透 XR 屏幕决定
38、了 XR 沉浸水平的体验层级,屏幕分辨率是 XR 沉浸体验的基础,因此屏幕也是 XR 硬件成本占比较高的核心零部件,并且呈现逐步增加的趋势。苹果发布的 Apple Vision Pro 配备了 Micro OLED屏幕,单位像素密度可以达到 3000-4000PPI,是 LCD 屏幕的 3 倍以上。目前,苹果 Vision Pro 采用两块 Micro OLED 屏幕的成本已经超过 600美元,占整机成本的 40%左右,价格比整台 Quest3 还要高。而目前 XR 屏幕的发展正沿着高 PPI、高分辨率、高亮度、高刷新率、低功耗等方向发展,Micro OLED 正成为目前和未来的趋势。随着 A
39、R/VR 应用领域向大规模广泛性行业发展,早期阶段其技术迭代无法较好满足消费端需求特征、内容生态系统尚未健全等问题逐渐成为其普世化发展的阻碍。根据 IDC 数据,全球 AR/VR 设备出货量已经连续两季度下滑超过 50%,出货量有所承压。在此节点,苹果 Vision Pro 的推出为 AR/VR 产业的迭代与突破注入全新活力。AR/VR 设备有望向智慧生活场景加速渗透,迈入发展的关键时期。据 IDC预计,AR 设备、VR 设备 2027 年的出货量分别为 680万台 2190 万台,2023-2027 年出货量复合增长率依次为 96.5%、30.1%,头戴装置后续出货量的增长势头十分强劲。19
40、/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 硅基硅基 OLED 产业有望进入高速成长期。产业有望进入高速成长期。展望后续,随着显示技术的进一步成熟、屏厂相关产能的布局与落地、成本的持续下探、以及后续大厂搭载 Micro OLED 的产品的陆续推出,硅基 OLED 将凭借其与可穿戴设备的完美需求适配性,逐步扩大其搭载量与市场份额。据 CINNO Research 预计,2025 年全球 AR/VR Micro OLED 显示面板市场规模将达到 14.7亿美元,2021 年至 2025 年年均复合增长率CAGR 将达 119%,成长空间十分广阔。五五、产业链分
41、析、产业链分析 OLED 面面板制造位于产业链中游,连接了上游设备材料与下游终端市场,其中上游设备与材料国产替板制造位于产业链中游,连接了上游设备材料与下游终端市场,其中上游设备与材料国产替代空间较大。代空间较大。据和辉光电招股书,OLED 面板上游材料主要包括玻璃基板、靶材、光刻胶、蒸镀材、偏光片、驱动 IC 等,上游设备主要包括离子注入机、镀膜机、刻蚀机、蒸镀设备、封装设备等,下游终端应用则有智能手机、可穿戴设备、电脑、车载显示、电视等。由于国内厂商起步较晚,目前 OLED 上游关键设备与材料仍由海外厂商主导,国产化率较低。能够认为,产业链上游材料与设备部分有望在技产业链上游材料与设备部分
42、有望在技术逐渐突破和中游面板厂商国产化需求日益增高的背景下,加快产品验证导入术逐渐突破和中游面板厂商国产化需求日益增高的背景下,加快产品验证导入、提升市场份额占比。、提升市场份额占比。20/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 中游中游 OLED 生产工艺主要包括阵列工程、有机蒸镀工程和模组工程,不同环节涉及上游不同设备与材生产工艺主要包括阵列工程、有机蒸镀工程和模组工程,不同环节涉及上游不同设备与材料。料。以 AMOLED 为例,阵列工程(Array)即玻璃基板经过反复成膜、曝光、显影、蚀刻等工序,最终制成半导体薄膜晶体管驱动电路(TFT基板)的工艺
43、流程。有机蒸镀工程(OLED/Cell,也称成盒段)指使用蒸镀机和金属掩膜版将多层有机材料蒸镀在 TFT基板上的工艺流程,蒸镀后基板经玻璃封装进入模组工程。模组工程(Module)包括切割、偏贴、驱动芯片及电路板绑定、测试等环节,最终产出成品。1、设备:海外厂商主导,部分设备逐步实现国产化进程设备:海外厂商主导,部分设备逐步实现国产化进程 OLED 设备技术壁垒较高,不同工艺制程涉及多种设备。设备技术壁垒较高,不同工艺制程涉及多种设备。据奥来德招股说明书及 DSCC 数据,2017 年以来 OLED 装备成为市场增长主力,2018 年 OLED 装备营收规模达 120 亿美元,占显示装备营收
44、21/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 52.6%。按照 OLED 工艺制程,阵列工程段及有机蒸镀工程段制程设备工艺更复杂。据赛迪智库统计,2018 年新型显示产业曝光机日本佳能佳能、日本尼康尼康市占率达 90%,薄膜沉积设备日本爱发科爱发科、日本佳能佳能Anelva、美国应用材料美国应用材料市占率达 70%。阵列工程段和有机蒸镀工程段包含众多复杂工艺,目前主要关键设备由日本、韩国等公司生产提供,具备较大的国产替代空间。模组工程段设备,国产厂商已经有部分突破,实现供货,如精测电子精测电子和华兴源创华兴源创的检测设备等。(1)检测设备检测设备 以检测
45、设备为例,以检测设备为例,国内厂商以检测设备为主,国内厂商以检测设备为主,国内国内 OLED 设备厂商主要集中在模组工程段。设备厂商主要集中在模组工程段。阵列工程段检测对象为薄膜晶体管,光学检测的技术壁垒高于成盒及模组段,市场主要由海外市场占据。以2021 年 AMOLED 行业检测设备行业为例,根据 CINNO Research 数据,中国大陆阵列工程段 92%的市场由海外厂商贡献,而成盒段和模组工程段自动光学检测设备国产化水平达到了 67%。能够认为,目 22/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 前国内厂商与海外厂商技术差距不断缩小,竞争环节正逐
46、渐从成盒段、模组工程段向上延伸至阵列工程段。(2)蒸镀设备蒸镀设备 真空蒸镀机为真空蒸镀机为 OLED 生产流程中有机蒸镀工程段的核心设备,生产流程中有机蒸镀工程段的核心设备,一般由真空抽气系统和真空腔体组成。蒸镀过程中,位于真空腔体内的蒸发源加热有机材料使其蒸发,透过金属掩膜版后在基板上沉积成膜。蒸发源被称为蒸镀设备的“心脏”,其性能直接影响蒸镀厚度、均匀度等核心指标,进而影响面板良率。23/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 核心设备真空蒸镀机技术壁垒高,目前仍由海外企业主导。核心设备真空蒸镀机技术壁垒高,目前仍由海外企业主导。国内京东方、维信诺
47、等主要面板厂商 6 代AMOLED 产线大部分使用日本佳能 Tokki 蒸镀机,少部分使用日本爱发科及其他品牌蒸镀机。其中,Tokki 蒸镀机需面板厂商自行采购第三方蒸发源,而爱发科蒸镀机与蒸发源配套出售。蒸发源设备可按照形态分为点源、线源及面源三种,其中线源为当前 OLED 量产主流设备。国内国内 6 代线蒸发源已实现部分国产化。代线蒸发源已实现部分国产化。奥来德为主要国产蒸发源供应商,据公司招股书披露,公司搭载于 Tokki 蒸镀机的蒸发源产品国内市场占有率达 73%。国外的竞争厂商以日韩企业为主,包括日本爱发科、韩国 YAS、韩国 SNU。据公司公告及公开投资者问答显示,奥来德蒸发源产品
48、中标京东方重庆 6代 AMOLED 产线叠层改造项目,同时 G8.5(G8.6)高世代蒸发源产品处于研发状态,其中 G8.5 线性蒸发源已进入样机制作阶段。能够认为,随着国内高世代产线规划建设驱动蒸镀设备市场增长,国产蒸能够认为,随着国内高世代产线规划建设驱动蒸镀设备市场增长,国产蒸发源有望进一步提高市场渗透率。发源有望进一步提高市场渗透率。2、有机有机终端终端材料:高世代产线布局升级助推终端材料国产化进程材料:高世代产线布局升级助推终端材料国产化进程 OLED 有机终端材料可分为发光功能层材料、电子功能层材料、空穴功能层材料、其他功能材料等。有机终端材料可分为发光功能层材料、电子功能层材料、
49、空穴功能层材料、其他功能材料等。其中,发光功能层按照材料性质可细分为发光主体材料(Host)、发光掺杂材料(Dopant)和发光功能材料(Prime)三类,按照发光颜色又可分为红、绿、蓝三类,因此在发光功能层中一共有九类OLED 有机材料。OLED 通用材料主要包括电子传输层 ETL、电子注入层 EIL、空穴注入层 HIL、空穴传输层 HTL、空穴阻挡层 HBL、电子阻挡层 EBL 等,随着器件结构的优化,材料的种类在不断变多。随着随着 OLED 有机终端材料专利技术突破、和中游面板厂商中大尺寸布局拉趋势,本土有机终端材料专利技术突破、和中游面板厂商中大尺寸布局拉趋势,本土 OLED 有机终端
50、有机终端材料渗透率有望加速提升。材料渗透率有望加速提升。24/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 据莱特光电招股书,发光功能层材料为成本占比最大的有机终端材料,分别在手机和电视面板中占 12%和 27%。根据 UBI Research,2023 年全球 OLED 有机发光材料市场规模为 18.4 亿美元,预计 2028 年可达 24.3 亿美元,年均增长率达 5.8%。其中,韩国与中国占据主要份额,2023 年中国占比接近 40%(7.3 亿美元),韩国占比 60%(1.11 亿美元)。能够认为在需求侧,随着国内面板厂商增建产能,推动国内 OLED
51、有机终端材料需求上升,国内 OLED 有机终端材料市场规模占比有望进一步提升。OLED 有机终端材料生产需要使用中间体及升华前材料等原料。我国有机终端材料生产需要使用中间体及升华前材料等原料。我国 OLED 中间体和前端中间体和前端材料已实现材料已实现国产化。国产化。目前,万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、阿格蕾雅万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、阿格蕾雅等公司已实现 OLED 中间体和前端材料国产化和批量生产,并且进入全球 OLED 材料供应链,主要以外包订单的方式参与供应 OLED 中间体和前端材料供应,采购商通常为具备终端材料制备技术的海外大厂和少数国内厂商。例如,万润股份的中间体和前端材料客户
52、以德国默克德国默克为主;瑞联新材掌握 1000 多种中间体和前端材料的合成和纯化技术;阿格蕾雅目前研发并具备量产能力的 OLED 材料达四十多种;濮阳惠成 OLED 中间体种类近两百种。25/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 供给侧方面,国内厂商发光功能层材料突破海供给侧方面,国内厂商发光功能层材料突破海外专利技术壁垒,多种材料逐步实现国产化替代。外专利技术壁垒,多种材料逐步实现国产化替代。据TrendForce 估计,中间体毛利率仅为 10%-20%,而终端材料毛利率可达 60%-70%。长期以来,海外企业拥有终端材料技术专利,美国美国 UDC、
53、德国默克、日本出光兴产、韩国、德国默克、日本出光兴产、韩国 LG 等海外供应商占据终端材料市场,而国内本土厂商主要供应毛利率较低的中间体及升华前材料。但随本土厂商关键技术突破、海外专利逐渐到期,国内厂商终端材料逐步通过技术验证、实现量产供应。在美国 UDC 仍垄断红绿掺杂材料(Dopant)情况下,据公开投资者活动记录,莱特光电 Red Prime 材料及 Green Host 材料已实现量产供货,Red Host 材料、Green Prime 材料、Blue Host 材料等正在客户端验证测试;奥来德 Red Prime、Green Prime 也已实现下游量产供货。国内中游面板厂商布局中大
54、尺寸国内中游面板厂商布局中大尺寸 OLED 产线,催化上游终端材料国产化替代进程。产线,催化上游终端材料国产化替代进程。以手机 OLED 面板为例,OLED 有机终端材料成本占比约 23%(发光功能层约占 12%);而电视 OLED 面板由于材料使用量更大,OLED 有机终端材料成本占比约 41%(发光功能层约占 27%)。目前国内面板厂商中大尺寸面板布局趋势加快,据京东方公司公告及公开投资者关系活动记录,京东方拟于成都投建 8.6 代线、对重庆 6 代线进行叠层改造。能够认为,国内中大尺寸 OLED 面板产能布局扩大本土 OLED 终端材料厂商市场空间,催化终端材料国产化替代进程。26/33
55、 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、掩膜版:光掩膜版国内厂商逐渐突围,关注无掩膜版:光掩膜版国内厂商逐渐突围,关注无 FMM 技术路线弯道超车技术路线弯道超车 掩膜版为生产 OLED 重要材料,在 OLED 工艺制程中可分为光掩膜版和金属掩膜版。以 AMOLED 为例,阵列工程段需要使用光掩膜版进行光刻,形成驱动电路;有机蒸镀工程段需要使用金属掩膜版,辅助像素排列形成。LTPO 技术发展提高光掩膜版精技术发展提高光掩膜版精度要求、增加工艺层数。度要求、增加工艺层数。AMOLED 使用 LTPS/LTPO 等 TFT 背板技术,传统 LTPS 背板一般
56、需要 9-13 层掩膜版。为进一步降低 AMOLED 屏幕的功耗,业内在 LTPS 背板的基础上开发出了 LTPO 背板显示技术,结合 IGZO 技术后的 LTPO 背板工艺需 13-17层掩膜版。因此预计随着 LTPO 屏幕技术普及,掩膜版层数也有望随之增加。金属掩膜版分为金属掩膜版分为 FMM(Fine Metal Mask,精密金属掩膜版)和,精密金属掩膜版)和 CMM(Common Metal Mask,通用金属掩膜版),其中通用金属掩膜版),其中 FMM 为蒸镀环节主要的技术及成本制约因素之一。为蒸镀环节主要的技术及成本制约因素之一。AMOLED 普遍采用 RGB三色独立发光方案,将
57、红、绿、蓝三种不同颜色的发光材料依次蒸镀于玻璃背板过程中,需要使用FMM 确保子像素实现并列、PenTile 排列、钻石排列等排列图案。目前精密金属掩膜版成本较高,被国外专利垄断,供应商以日本 DNP 公司为主。掩膜版市场规模受中游面板产能驱动,疫情后呈现逐步复苏趋势。掩膜版市场规模受中游面板产能驱动,疫情后呈现逐步复苏趋势。根据 Omdia 统计,2016 年全球平板显示掩膜版市场规模约 671亿日元,受益于中国大陆 LCD 及 OLED 产能加速扩建,2019 年达 1,010 亿日元,复合增速达 14.58%。受疫情影响,2020年平板显示掩膜版市场规模约为 903 亿日元,较 2019
58、年下降 10.57%,2021 年起开始逐步复苏,至 2022 年市场规模达 1,026亿日元(折合人民币约 50亿元),其中中国大陆占 58%,约 30 亿元。27/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 美日韩平板显示掩膜版市场占据优势地位,国内厂商逐渐突围。美日韩平板显示掩膜版市场占据优势地位,国内厂商逐渐突围。由于掩膜版行业专业性较强、进入壁垒较高,且海外厂商布局时间较早,技术积累时间长,故整体而言美日韩企业占据较大的市场份额。根据Omdia 统计,2020年平板显示掩膜版行业市场份额前五分别为福尼克斯、福尼克斯、SKE、HOYA、LG-IT、清
59、、清溢光电溢光电,CR5 达到 88%。其中国内厂商发展迅速,清溢光电首次跻身 CR5,市场份额约 7%;路维光电路维光电排名全球第八,国内第二。中长期新技术研发有望实现弯道超车,中长期新技术研发有望实现弯道超车,2024 年多条无年多条无 FMM 技术路线计划开始量产。技术路线计划开始量产。精密金属掩膜版成本高昂,且 FMM技术在中尺寸及大尺寸面板制程中存在分辨率受限、张网难度高、材料利用率低等缺陷。而无 FMM 技术路线可以在不使用精密金属掩膜版的情况下完成有机材料在基板上的附着,并实现精确的像素排布。例如,维信诺 ViP 技术可在不使用 FMM 的情况下实现像素对位,较传统“蒸镀+FMM
60、”工艺像素密度提升至 1700PPI 以上;华星光电印刷 OLED 技术不使用蒸镀工艺,利用高精度喷墨实现像素排布,材料利用率更高,如顺利量产可大幅降低中大尺寸面板生产成本。技术进展方面,据维信诺 2023 年半年度报告,维信诺 ViP 技术正快速推进量产进度。根据 CINNO,华星光电印刷OLED 有望在 2024 下半年开始量产出货。据日本 JDI9 月 29 日公告,JDI 将在芜湖部署 G6 及 G8.7 eLEAP 产线,同时计划在 2024年于日本产线开始 eLEAP 面板量产。短期内小尺寸面板仍将保持目前主流蒸镀技术工艺,无 FMM 技术有望从蒸镀工艺存在技术缺陷的中尺寸、大尺寸
61、面板领域开始渗透,长期有望替代蒸镀技术。28/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 4、驱动芯片:本土面板厂商驱动上游产业链国产化驱动芯片:本土面板厂商驱动上游产业链国产化 显示驱动芯片(显示驱动芯片(Display driver IC,DDIC)是对显示屏的成像进行控制的一种数模混合芯片。)是对显示屏的成像进行控制的一种数模混合芯片。根据CINNO Research,完整的显示驱动解决方案一般由源极驱动芯片(Source driver)、栅极驱动芯片(Gate driver)、时序控制芯片(TCON)和电源管理芯片组成。源极驱动芯片、栅极驱动芯片统称
62、为显示驱动芯片(Display driver IC,简称“DDIC”),其主要功能是对显示屏的成像进行控制,它通常使用行业标准的通用串行或并行接口来接收命令和数据,并生成具有合适电压、电流、定时和解复用的信号,使屏幕显示所需的文本或图像。根据显示驱动芯片是否集成触控功能可区分为显示驱动芯片(DDIC)和触控显示整合驱动芯片(TDDI)。DDIC 和 TDDI 在集成电路设计方案方面存在差异,且其可应用的场景也有所不同,现阶段市场上主流显示驱动芯片包括 LCD 显示驱动芯片(LCD DDIC)、触控显示整合驱动芯片(TDDI)和OLED 显示驱动芯片(OLED DDIC)三种类型。29/33 2
63、024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 根据 CINNO Research 的数据,2021 年全球显示驱动芯片出货量约 89.2 亿颗,市场规模为 141.7 亿美元,其中中国大陆显示驱动市场规模为 64.7 亿美元,预计至 2026 年有望上涨到 71.7 亿美元,2022E-2026ECAGR 有望达到 8.1%。从显示技术来看,CINNO Research 数据显示 TFT-LCD 显示驱动市场是目前全球最大的显示驱动芯片细分市场,2021 年约占显示驱动市场出货量的 78%;而 OLED 显示驱动芯片渗透率快速提升,2023 年 OLED 驱动芯片出货
64、量占比预计增至 16%。从整体竞争格局来看,全球显示驱动芯片市场竞争格局相对集中,我国国产化率较低。从整体竞争格局来看,全球显示驱动芯片市场竞争格局相对集中,我国国产化率较低。目前全球 OLED DDIC 供应主要由韩国厂商引领,以联咏科技联咏科技和瑞鼎科技瑞鼎科技为代表的中国台湾厂商为大陆主要 AMOLED DDIC 供应商。中国大陆厂商目前整体市场占有率占比较低,其中中颖电子、云英谷、新相微中颖电子、云英谷、新相微等公司为主要的 OLED 显示驱动芯片厂商。根据 CINNO Research 数据,2020 年中国大陆驱动芯片市场中,瑞鼎科技出货量市占率达 59%,其次为联咏科技和中颖电子
65、子公司芯颖科技,市占分别为 22%和 6%。30/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 OLED 驱动芯片供应的国产替代趋势良好,下游驱动芯片供应的国产替代趋势良好,下游 OLED 面板厂商推动面板厂商推动 DDIC 国产化率提升。国产化率提升。能够能够认认为国产为国产 DDIC 芯片公司有以下优势:芯片公司有以下优势:1)日韩和中国台湾厂商的核心技术管理团队在外,本土厂商的反馈调整速度较为及时;2)中国大陆的地价、人力、运输成本相对较低,无关税壁垒,更具降本竞争力;在国际局部冲突的影响下,产业链国产替代将具备更稳定的供货表现。3)部分海外 DDIC
66、与面板厂商绑定,在晶圆产能稀缺的背景下,海外 DDIC 厂商优先向海外面板厂供货,因此国内面板厂开始扶持国内 DDIC 公司。六六、相关公司、相关公司 1、面板制造面板制造(1)京东方京东方 A 京东方京东方 A 是全球领先实现是全球领先实现 AMOLED 量产的境内厂商,为量产的境内厂商,为 AMOLED 领域行业龙头。领域行业龙头。在“1+4+N+生态链”业务发展架构基础上,公司加速提升 OLED 技术实力,持续优化产品性能,提升高端产品占比,加快新应用市场开拓,进一步强化竞争优势构建。2022 年柔性 OLED 出货量逆势增长,其中智能机柔性OLED 出货量全球占比近 20%,同时实现车
67、载、折叠笔记本量产突破,高端产品比例持续提升,已与全球大部分品牌客户进行合作,未来将搭载终端品牌更多产品系列。公司将建设公司将建设 G8.6 高世代面板产线,主要用于中尺寸高世代面板产线,主要用于中尺寸屏幕产品生产。屏幕产品生产。根据公司公告,公司拟于四川省成都市高新西区投资建设京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目,项目依托已有 G6 量产线及 G4.5 测试线在中尺寸面板的技术积累,使用高世代产线技术的产品将具有更低功耗和更长的寿命,提高生产切片效 31/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 率、降低生产成本。据公司公告,该项目为全球首批高
68、世代 AMOLED 生产线项目建设,有望抢占高世代 AMOLED 显示战略机遇。(2)和辉光电和辉光电 和辉光电是行业内较早实现和辉光电是行业内较早实现 AMOLED 量产的境内厂商之一量产的境内厂商之一,已建成第 4.5 代及第六代产线,兼顾不同世代生产线以满足下游不同应用领域、不同规格类型产品的多样化需求。近年来,公司凭借研发创新、生产制造、产业运营等方面的优势,实现了营业收入的快速增长,公司多款智能穿戴、智能手机、平板笔电、车载显示等领域应用的 AMOLED 半导体显示产品已实现向华为、荣耀、步步高、联想、传音控股、小米以及上汽集团、吉利汽车等国内一线品牌稳定供货。公司公司 AMOLED
69、 出货量份额优势明显。出货量份额优势明显。根据 Omdia 数据,公司 2022 年 AMOLED 半导体显示面板的总出货量全球排名第四,国内排名第二,其中平板/笔记本电脑领域出货量排名全球第二,国内第一。在平板电脑领域,公司保持了国内高端 AMOLED 显示屏的技术领先优势,自 2020 年起打破三星显示垄断,进入一线品牌厂商供应链,持续供货华为、联想旗舰平板电脑机型;在车载显示领域,已进入多家品牌车厂供应链并实现量产供货。2、驱动芯片、驱动芯片(1)晶合集成晶合集成 公司立足于晶圆代工领域,依靠成熟的制程制造经验,已经具备 DDIC、MCU、CIS、E-Tag、Mini LED、PMIC
70、等工艺平台晶圆代工的技术能力,可为客户提供通讯产品、消费品、汽车、工业等不同领域集成电路晶圆代工服务。公司以面板显示驱动芯片为基础,已有国际一线客户的覆盖,并获得了良好的行业认知度。同时,在图像传感器芯片、微控制器芯片、电源管理芯片等领域,公司已与境内外行业内领先芯片设计厂商建立了长期稳定的合作关系。目前公司在液晶面板驱动芯片代工领域市场占有率处于全球领先地位。根据TrendForce 集邦咨询公布的 2022 年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名,晶合集成位居全球前十位,在中国大陆企业中排名第三。目前公司 40nm 的 OLED 驱动芯片已经开发成功并正式流片,28nm 的产品开发正在稳步推进
71、中。(2)天德钰天德钰 公司主要从事移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售。主要产品包括智能移动终端显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片和电子价签驱动芯片。公司主要客户包括手机品牌厂商三星、VIVO、OPPO 等。2023 半年报显示,公司重点布局的 AMOLED 手机显示驱动芯片已经跟终端客户和显示屏厂在验证过程中,预计 2023 年下半年完成产品验证,2024 年对公司营业收入产生贡献。(3)新相微新相微 公司主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售,致力于提供完整的显示芯片系统解决方案。公司产品主要分为整合型显示芯片、分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片,覆盖了各
72、终端应用领域的全尺寸显示面板,适配当前主流的 TFT-LCD 和 AMOLED显示技术;整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示,分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。公司的整合型 AMOLED 显示驱动芯片已于 2020 年开始量产出货。32/33 2024 年年 1月月 15 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、设备、设备(1)奥来德奥来德 公司主要从事 OLED 产业链上游环节中的有机发光材料的终端材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务,其中有机发光材料为 OLED 面板制造的核心材料,蒸
73、发源为 OLED 面板制造的关键设备蒸镀机的核心组件。近年来,得益于公司深厚的技术积累,公司在封装材料、蒸镀机等“卡脖子”产品上也有所突破,OLED 行业版图得到不断深化。蒸发源,蒸发源,公司生产的 6代线性蒸发源高度适配 tokki 蒸镀机,已成功应用在多家面板厂商,8代线性蒸发源前期的技术开发已经基本完成,正在搭建 8.5 代蒸发源设备的测试与生产平台。2022 年年报显示,公司成功获得了重庆京东方三期蒸发源订单,在年底收官阶段完成了厦门天马二期蒸发源设备的招投标工作,并成功中标。蒸镀机,蒸镀机,目前公司已经实现小尺寸蒸镀机的出货,并与硅基 OLED 客户进行产品沟通。有机发光材料,有机发
74、光材料,公司的 R材料、G材料、B材料及电子传输层材料等已导入下游面板厂商稳定供货。(2)易天股份易天股份 公司主要从事平板显示专用设备及半导体设备的研发、生产与销售,产品主要应用于 LCD 显示、柔性OLED 显示、VR/AR/MR 显示、Mini/Micro LED 等领域。在柔性 OLED 显示设备领域,公司研发并推出的全自动柔性面板偏光片贴附设备,取得了包括京东方、维信诺、深天马、华星光电等客户的认可。公司研发并推出的柔性面板制作工艺中所需的膜材贴附设备,如面板取下前清洗设备、取下后覆膜设备等相关设备也得到客户的认可。(3)精测电子精测电子 公司主要从事显示、半导体及新能源检测系统的研
75、发、生产与销售。显示领域,公司主营产品涵盖 LCD、OLED、Mini/Micro-LED 等各类显示器件的检测设备,包括信号检测系统、OLED 调测系统、AOI 光学检测系统和平板显示自动化设备等;半导体领域,主营产品包括膜厚量测系统、光学关键尺寸量测系统、电子束缺陷检测系统和自动检测设备(ATE)等;新能源领域,主要产品为锂电池生产及检测设备,用于锂电池电芯装配和检测环节等,包括锂电池化成分容系统、切叠一体机、锂电池视觉检测系统和BMS 检测系统等。4、材料材料(1)莱特光电莱特光电 莱特光电是国内 OLED 发光材料龙头企业,已实现头部客户全覆盖。公司成立于 2010 年,主营业务为OL
76、ED 有机材料的研发、生产及销售,主要产品包括 OLED 终端材料和 OLED 中间体材料,1H23 营收占比分别为 80.18/11.97%。得益于在 OLED 材料领域十余年的探索,公司成功打造了“OLED 中间体-OLED 升华前材料-OLED 终端材料”的全产业链,秉持“客户需求为导向,技术创新为驱动”的经营理念,最终实现下游关键客户全覆盖。2018 年公司营业收入 1.12 亿元,随着公司陆续导入京东方、和辉光电、华星光电等头部 OLED 面板客户,2022 年公司营收快速增长至 2.80 亿元,对应 4 年 CAGR26%。公司专利储备丰富,看好产品线逐步扩张。公司坚持对核心发光材
77、料进行自主研发且不断完善专利布局,截至 2023H1 公司共拥有授权专利 229 项,覆盖发光层材料、空穴传输层、空穴阻挡层、电子传输层等33/33 2024 年年 1月月 15 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告 OLED 核心功能材料。根据公开投资者活动纪要,目前公司 Red Prime、Green Host 产品已实现稳定量产供应,Red Host、Green Prime、Blue Host 产品均在客户端进行测试验证工作。公司专利技术布局行业领先,通过积极推进与客户的合作研发,公司产品结构有望持续丰富,进而赋能公司高效益发展。(2)鼎龙股份)鼎龙股份公司是国内领先的关键大赛道领域
78、中各类核心“卡脖子”进口替代类创新材料的平台型公司,目前重点聚焦在半导体创新材料和传统打印复印通用耗材领域。其中,半导体创新材料板块主要包括 CMP 制程工艺材料、显示材料、先进封装材料三个细分板块。CMP制程工艺材料,公司围绕集成电路前段制程中的化学机械抛光(CMP)环节进行布局;显示材料,围绕柔性 OLED 上游核心“卡脖子”材料:YPI、PSPI、INK 等产品进行布局;先进封装材料,布局半导体先进封装上游临时键合胶、封装光刻胶(PSPI)等产品。目前公司已有柔性显示基材 YPI、光敏聚酰亚胺 PSPI 产品在客户端规模销售,现均已成为国内部分主流面板客户的第一供应商;此外,公司正在推进
79、面板封装材料 INK、OC 材料等其他核心半导体显示材料的开发验证、市场推广。七、参考研报七、参考研报 1.中金公司-半导体行业“芯机遇”系列:OLED 产业链国产化进程加速,全尺寸应用空间广阔2.山西证券-电子行业显示系列报告之 OLED:中尺寸 OLED 渗透提速,产业链迎来发展机遇3.民生证券-OLED 行业深度报告:OLED 黄金时代开启,产业链国产替代正当时4.浙商证券-电子行业深度报告:Micro OLED 有望加速渗透 XR,重视国内相关产业链发展5.中泰证券-OLED 材料行业深度报告:供需双轮驱动,国产如日方升6.华福证券-电子行业 XR 产业链研究之 Micro OLED:MR 催生新兴显示需求,硅基 OLED 有望大展拳脚免责声明:以上内容仅供学习交流,不构成投资建议。