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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 09 9 月月 5 5 日日 煤炭开采煤炭开采 煤炭行业定期报告煤炭行业定期报告 2020200200905905: 电厂库存继续下滑,动力煤价小幅回升电厂库存继续下滑,动力煤价小幅回升 Table_Main Table_Title 评级:增持(维持)评级:增持(维持) 分析师分析师 陈晨陈晨 执业证书编号:S0740518070011 Email:chenchenrEmail: Table_Profit 基本状况基本状况
2、 上市公司数 38 行业总市值(百万元) 806,419 行业流通市值(百万元) 195,787 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 Table_Finance 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2018 2019 2020E 2021E 2018 2019 2020E 2021E 中国神华 16.17 2.21 2.17 2.09 2.15 7.3 7.5 7.7 7.5 0.93 买入 陕西煤业 8.28 1.10 1.16 1.01 1.08 7.5 7.1 8.2 7.7 1.34 买入 平煤
3、股份 6.22 0.31 0.50 0.55 0.61 20.1 12.4 11.3 10.2 1.02 买入 盘江股份 6.02 0.57 0.66 0.59 0.65 10.6 9.1 10.2 9.3 1.41 买入 神火股份 5.25 0.13 0.71 0.37 0.53 40.4 7.4 14.2 9.9 1.31 买入 金能科技 13.53 1.88 1.13 1.09 1.44 7.2 12.0 12.4 9.4 1.55 买入 备注:股价为 9 月 4 日收盘价 投资要点投资要点 核心观点:核心观点:板块下跌 0.5%,强于沪深 300 下跌 1.5%,煤炭板块表现强于 大盘
4、。煤电产业链:煤电产业链:电厂继续消化库存,但日耗有所下滑,动力煤需求偏 弱, 销售以长协煤仍为主; 目前港口发运倒挂现象明显, 进口煤政策从紧, 供给端支撑较多,本周秦港 5500K 动力煤价格收盘为 549 元/吨,环比上 升 2 元/吨,价格有所回升。煤焦钢产业链:煤焦钢产业链:焦企厂内库存低位徘徊,吨 焦毛利走势良好,焦炭价格仍持有谨慎乐观判断,上游炼焦煤预计整体偏 稳运行为主。投资观点:投资观点:从供需格局和政策走向上来看,未来几年动力煤 价大致区间就位于 500-600 元/吨之间,龙头煤企有望保持相对稳定的业 绩,当前板块估值处于历史底部区域,悲观预期反映较为充分,继续看好 板块
5、的估值修复逻辑。推荐股息率较高的:中国神华、陕西煤业、平煤股中国神华、陕西煤业、平煤股 份、盘江股份份、盘江股份等,同时建议关注弹性标的:兖州煤业、淮北矿业、潞安环兖州煤业、淮北矿业、潞安环 能、西山煤电能、西山煤电等,煤炭+电解铝标的:神火股份神火股份、露天煤露天煤业业,焦炭标的建 议关注:金能科技、金能科技、中国旭阳集团(港股)中国旭阳集团(港股)。 动力煤:动力煤:港口煤价港口煤价全面上升全面上升,国内,国内- -进口煤价差上升。进口煤价差上升。(1)截至 09 月 04 日,环渤海动力煤指数收于 544.00 元/吨,周环比持平。(2)截至 09 月 03 日,纽卡斯尔动力煤价格为 4
6、8.66 美元/吨,周环比上涨 2.38%。截至 09 月 04 日,国内-进口煤价为 192.80 元/吨,周环比上升 2.44%。(3)截至 09 月 04 日,秦皇岛港煤炭铁路调入量 51.40 万吨,环比上升 3.4 万吨;北 方主要港口(秦皇岛+曹妃甸+京唐港)预到船舶数为 29 艘,环比上升 10 艘船。(4)截至 09 月 02 日,重点电厂煤炭库存量 7643 万吨,可用天数 17 天, 环比分别下降 375 万吨和 1 天。 截至 09 月 03 日, 秦皇岛港库存 508 万吨,周环比上升 47 万吨;广州港库存 261.6 万吨,周环比上升 2.7 万吨。 焦煤:焦煤:下
7、游库存下游库存小幅波动小幅波动、焦煤价格持平。、焦煤价格持平。(1)截至 09 月 04 日,京唐 港山西产主焦煤库提价(含税)为 1410 元/吨,周环比持平。(2)截至 09 月 03 日, 峰景矿硬焦煤价格 119.75 美元/吨,周环比上升 0.84%; 低挥发 喷吹煤价格 79.25 美元/吨,周环比上升 0.63%。(3)截止 09 月 04 日,京 唐港库存 175 万吨,周环比下降 6 万吨;国内独立焦化厂(100 家)炼焦 煤总库存 792.57 万吨,周环比上升 0.71 万吨;,国内样本钢厂(110 家) 炼焦煤总库存 785.27 万吨,周环比上升 21.51 万吨。
8、焦炭:焦炭:开工率开工率有升有降有升有降、价格环比、价格环比持平持平。1)截至 09 月 04 日,唐山地区 二级冶金焦价格为 1850 元/吨,周环比持平。(2)截至 09 月 04 日,吨 焦毛利为 228 元/吨,周环比上升 44 元/吨。(3)截至 09 月 04 日,国内 独立焦化厂(100 家)焦炉生产率 81.02%,周环比下降 0.41%。(4)截至 -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 煤炭开采(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部
9、分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报行业周报 08 月 28 日,全国高炉开工率 70.99%,周环比下降 0.14%;唐山钢厂高炉 开工率 86.51%,周环比下降 0.79%。(5)截至 09 月 04 日,国内样本钢 厂(110 家)焦炭库存 461.14 万吨,周环比下降 10.59 万吨;三类焦化企 业 (产能200 万吨) 焦炭总库存 29.55 万吨,周环比下降 0.24 万吨。 行业要闻回顾:行业要闻回顾: (1) 1-7 月直报大型煤企原煤产量 15.4 亿吨 利润降 28.4%; (2)商务部:上周全国煤炭价格环比上涨 0.1%;(3) 7 月陕西规上原
10、 煤产量 5745.93 万吨,同比下降 2.9%;(4)7 月份吉林省原煤产量 87.04 万吨增长 1.81%。 风险提示:风险提示:经济增速不及预期;政策调控力度过大;可再生能源替代等。 mNnOnQqNmOoPsOnQxPvMtQaQ9RbRnPpPoMpPkPmMzQfQoOrO8OnNvMwMmOzQuOoNqO 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报行业周报 内容目录内容目录 投资策略:投资策略:. - 5 - 动力煤:港口煤价全面上升,国内动力煤:港口煤价全面上升,国内- -进口煤价差上升进口煤价差上升 . - 7 - 国内煤价:
11、港口价格全面上升 . - 7 - 国际煤价:海外价格涨跌不一,国内-进口煤价差上升 . - 7 - 供给:秦港煤炭铁路调入量环比上升,预到船舶数环比上升,锚定船舶数环比上升,煤炭 海运价格全面上涨 . - 8 - 库存:重点电厂库存下降,秦港库存环比上升 . - 9 - 焦煤:下游库存小幅波动、焦煤价格持平焦煤:下游库存小幅波动、焦煤价格持平 . - 10 - 国内煤价:港口价格、产地价格环比持平. - 10 - 国际煤价:价格环比上升 . - 11 - 库存:焦化厂&钢厂库存环比上升、港口库存环比下降 . - 11 - 焦炭:开工率有升有降、价格环比持平焦炭:开工率有升有降、价格环比持平 .
12、 - 12 - 价格:焦炭价格环比持平、螺纹钢价格环比上升 . - 12 - 利润: 吨焦毛利环比上升 . - 13 - 供给:焦化厂开工率有升有降 . - 13 - 需求:全国高炉开工率周环比下降 . - 14 - 库存:钢厂库存环比下降、焦化企业库存环比下降 . - 14 - 煤炭板块表现:上周煤炭指数下降煤炭板块表现:上周煤炭指数下降 0.5%0.5%,强于沪深,强于沪深 300300 下降下降 1.5%1.5% . - 15 - 上周行业重要事件回顾上周行业重要事件回顾 . - 18 - 1-7 月直报大型煤企原煤产量 15.4 亿吨 利润降 28.4%. - 18 - 商务部:上周全
13、国煤炭价格环比上涨 0.1% . - 18 - 7 月陕西规上原煤产量 5745.93 万吨,同比下降 2.9% . - 18 - 7 月份吉林省原煤产量 87.04 万吨增长 1.81% . - 18 - 风险提示风险提示 . - 19 - 图表目录图表目录 图表图表 1 1:重点公司盈利预测与估值:重点公司盈利预测与估值 . - 6 - 图表图表 2 2:秦皇岛动力煤价格全面上涨:秦皇岛动力煤价格全面上涨 . - 7 - 图表图表 3 3:山西地区动力煤价格环比下跌:山西地区动力煤价格环比下跌 . - 7 - 图表图表 4 4:纽卡斯尔港口动力煤价格涨跌不一:纽卡斯尔港口动力煤价格涨跌不一
14、 . - 8 - 图表图表 5 5:国内:国内- -进口煤价差周环比上升进口煤价差周环比上升 . - 8 - 图表图表 6 6:本周秦港铁路调入量环比上升、吞吐量环比小幅上升:本周秦港铁路调入量环比上升、吞吐量环比小幅上升 . - 8 - 图表图表 7 7:本周港口预到船舶数环比上升、锚地船舶数环比上升:本周港口预到船舶数环比上升、锚地船舶数环比上升 . - 8 - 图表图表 8 8:本周国内海上煤炭运价全面上涨:本周国内海上煤炭运价全面上涨 . - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报行业周报 图表图表 9 9:重点电厂煤炭库存环比下
15、降:重点电厂煤炭库存环比下降 . - 9 - 图表图表 1010:重点电厂煤炭可用天数环比下降:重点电厂煤炭可用天数环比下降 . - 9 - 图表图表 1111:秦皇岛港煤炭库存环比上升:秦皇岛港煤炭库存环比上升 . - 10 - 图表图表 1212:广州岛港煤炭库:广州岛港煤炭库存环比上升存环比上升 . - 10 - 图表图表 1313:本周京唐港主焦煤库提价周环比持平:本周京唐港主焦煤库提价周环比持平 . - 11 - 图表图表 1414:柳林:柳林 4 4 号炼焦煤价格周环比持平号炼焦煤价格周环比持平 . - 11 - 图表图表 1515:本周国际炼焦煤价格环比上升:本周国际炼焦煤价格环
16、比上升 . - 11 - 图表图表 1616:港口炼焦煤:港口炼焦煤库存环比下降库存环比下降 . - 12 - 图表图表 1717:焦化厂炼焦煤库存环比上升:焦化厂炼焦煤库存环比上升 . - 12 - 图表图表 1818:钢厂炼焦煤库存环比上升:钢厂炼焦煤库存环比上升 . - 12 - 图表图表 1919:钢厂炼焦煤库存可用天数环比上升:钢厂炼焦煤库存可用天数环比上升 . - 12 - 图表图表 2020:本周唐山地区焦炭价格周环比持平:本周唐山地区焦炭价格周环比持平 . - 13 - 图表图表 2121:本周螺:本周螺纹钢现货价格周环比上升纹钢现货价格周环比上升 . - 13 - 图表图表
17、2222:本周吨焦毛利周环比持平:本周吨焦毛利周环比持平 . - 13 - 图表图表 2323:本周全国独立焦化厂生产率环比下降:本周全国独立焦化厂生产率环比下降 . - 14 - 图表图表 2424:分类焦化厂开工率情况:分类焦化厂开工率情况 . - 14 - 图表图表 2525:本周全国高炉开工率周环比下降:本周全国高炉开工率周环比下降 . - 14 - 图表图表 2626:螺纹钢主要:螺纹钢主要钢厂开工率环比下降钢厂开工率环比下降 . - 14 - 图表图表 2727:国内样本钢厂焦炭库存环比下降:国内样本钢厂焦炭库存环比下降 . - 15 - 图表图表 2828:分类焦化厂焦炭库存情况
18、:分类焦化厂焦炭库存情况 . - 15 - 图表图表 2929:本周煤炭板块个股表现:本周煤炭板块个股表现 . - 16 - 图表图表 3030:行业:行业 PEPE 估值横向对估值横向对比(比(TTM TTM ,整体法,剔除负值),整体法,剔除负值) . - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报行业周报 投资策略:投资策略: 动力煤动力煤: 短期价格: 短期价格趋趋稳运行稳运行。 本周秦港 5500K 动力煤价格收盘为 549 元/ 吨,环比上升 2 元/吨。供给侧,目前港口发运倒挂现象明显,进口煤政 策从紧;需求侧,电厂库存有所消
19、耗、处于相对较低位置,但日耗有所 下滑,预计补库力度不强,成交以长协为主。预计短期动力煤价以平稳 为主。 炼焦煤:炼焦煤:预计炼焦煤价格预计炼焦煤价格以稳为主以稳为主。本周焦化厂与钢厂皆有小幅补库, 上游出货良好,随着基建地产发力,炼焦煤需求支撑价格,预计短期内 焦煤价格趋势以稳为主。 焦炭:焦炭:价格价格平稳运行平稳运行,预期谨慎乐观预期谨慎乐观。吨焦毛利有所提升,焦企开工率 处于高位,且厂内库存较上周继续下滑,焦价运行存在支撑,市场存在 看涨情绪。 投资策略投资策略:动力煤价格动力煤价格小幅回升小幅回升,继续看好高分红、低估值标的,继续看好高分红、低估值标的。煤电煤电 产业链产业链:电厂继
20、续消化库存,但日耗有所下滑,动力煤需求偏弱,销售 以长协煤仍为主;目前港口发运倒挂现象明显,进口煤政策从紧,供给 端支撑较多,本周秦港 5500K 动力煤价格收盘为 549 元/吨,环比上升 2 元/吨,价格有所回升。煤焦钢产业链煤焦钢产业链:焦企厂内库存低位徘徊,吨焦毛 利走势良好,焦炭价格仍持有谨慎乐观判断,上游炼焦煤预计整体偏稳 运行为主。投资观点:投资观点:从供需格局和政策走向上来看,未来几年动力煤 价大致区间就位于 500-600 元/吨之间, 龙头煤企有望保持相对稳定的业 绩,当前板块估值处于历史底部区域,悲观预期反映较为充分,继续看 好板块的估值修复逻辑。推荐股息率较高的:中国神
21、华、陕西煤业、平中国神华、陕西煤业、平 煤股份、盘江股份煤股份、盘江股份等,同时建议关注弹性标的:兖州煤业、淮北矿业、兖州煤业、淮北矿业、 潞安环能、西山煤电潞安环能、西山煤电等,煤炭+电解铝标的:神火股份神火股份、露天煤业露天煤业,焦 炭标的建议关注:金能科技、金能科技、中国旭阳集团(港股)中国旭阳集团(港股)。 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报行业周报 图表图表 1 1:重点公司盈利预测与估值:重点公司盈利预测与估值 来源:wind、中泰证券研究所 备注:股价取 2020 年 09 月 4 日收盘价;标注(+)的公司为中泰煤炭团队预测
22、EPS,其他为 wind 一致预期。 公司名称公司名称股价(元)股价(元)16A17A18A19A20E21E16A17A18A19A20E21E评级评级 中国神华(+)中国神华(+)16.171.142.262.212.172.092.151477788买入买入 永泰能源(+)1.550.060.050.010.010.020.0328322921377852持有 中煤能源(+)4.090.150.180.260.420.470.472723161099增持 兖州煤业兖州煤业(+)9.190.421.381.611.761.461.292276567买入买入 兰花科创(+)5.12-0.58
23、0.680.950.580.570.62-975998增持 潞安环能(潞安环能(+)6.320.290.930.890.800.680.722277899买入买入 陕西煤业陕西煤业(+)8.100.281.041.101.181.011.082987788买入买入 盘江股份盘江股份(+)6.020.120.530.570.660.590.655111119109买入买入 西山煤电西山煤电(+)4.200.140.500.570.540.390.43318781110买入买入 冀中能源(+)3.820.070.300.250.260.310.35551315151211增持 昊华能源(+)4.0
24、6-0.010.520.600.220.090.14-40687184429持有 上海能源8.860.620.720.920.790.640.791未评级 恒源煤电(+)5.080.041.101.220.941.121.1112754555买入 开滦股份(+)5.110.350.330.860.720.640.7615156787增持 平煤股份(+)平煤股份(+)6.220.320.580.300.500.550.610买入买入 露天煤业(+)露天煤业(+)10.070.501.071.241.281.321.432098887买入买入 山煤国际(
25、+)11.060.160.190.110.590.550.606958101192018买入 郑州煤电2.03-0.620.620.15-0.76-0.420.10-3314-3-520未评级 神火股份神火股份(+)5.250.180.190.130.710.370.5329274071410买入买入 蓝焰控股(+)8.280.820.530.700.580.700.810增持 大同煤业(+)4.710.110.360.390.540.450.4843131291010持有 山西焦化(+)4.840.060.121.210.310.320.2484404151520持有
26、美锦能源6.720.300.260.440.230.180.322未评级 淮北矿业(+)淮北矿业(+)9.690.340.411.631.671.501.5529246666买入买入 瑞茂通(+)6.610.520.700.470.410.600.7买入 金能科技(+)金能科技(+)13.530.701.051.881.131.091.441913712129买入买入 简单平均简单平均3 剔除异常(负值及超过剔除异常(负值及超过500)后平均)后平均332424231513 EPS(元(元/股)股)PE 请务必阅读正文之后的重要
27、声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 7 - 行业周报行业周报 动力煤:动力煤:港口港口煤价煤价全面上升全面上升,国内,国内- -进口煤价差进口煤价差上升上升 国内煤价:国内煤价:港口港口价格价格全面上升全面上升 本周,环渤海动力煤价格周环比本周,环渤海动力煤价格周环比持平持平。截至 09 月 02 日,环渤海动力煤 指数收于 544.00 元/吨,周环比持平。 本周,秦皇岛港动力煤价格本周,秦皇岛港动力煤价格全面全面上涨上涨。截至 09 月 04 日: 6000 大卡大同优混价格 576.00 元/吨,周环比上升 2.0 元/吨; 5500 大卡山西优混价格 549.00 元/吨,周
28、环比上升 2.0 元/吨; 5000 大卡山西大混价格 488.00 元/吨,周环比上升 2.0 元/吨; 4500 大卡普通混煤价格 433.00 元/吨,周环比上升 2.0 元/吨; 山西地区动力煤价格山西地区动力煤价格环比环比下跌下跌。截至 08 月 28 日: 5800 大卡的大同动力煤车板价 433 元/吨, 周环比下跌 2.0 元/吨; 5200 大卡的朔州动力煤车板价 423 元/吨, 周环比下跌 2.0 元/吨; 4800 大卡的朔州动力煤车板价 355 元/吨,周环比持平; 图表图表 2 2:秦皇岛动力煤价格:秦皇岛动力煤价格全面上涨全面上涨 图表图表 3 3:山西地区动力煤
29、价格:山西地区动力煤价格环比环比下跌下跌 来源:中泰证券研究所,wind 来源:中泰证券研究所,wind 国际煤价:海外价格国际煤价:海外价格涨跌不一涨跌不一,国内,国内- -进口煤价差进口煤价差上升上升 本周,国际动力煤价格本周,国际动力煤价格涨跌不一涨跌不一。截至 09 月 03 日: 纽卡斯尔动力煤价格为 48.66 美元/吨,周环比上涨 2.38%; 南非 RB 动力煤价格为 59.72 美元/吨,周环比下跌 3.29%; 欧洲 ARA 港口动力煤价格为 49.42 美元/吨,周环比上涨 5.10%。 本周,国内本周,国内- -进口煤价差进口煤价差上升上升。截至 09 月 04 日:
30、CCI 进口 5500K 指数为 361.20 元/吨,周环比下降 0.71%; CCI 国内 5500K 指数为 554.00 元/吨,周环比上升 0.36%; 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09
31、 2020-01 2020-05 秦皇岛港:平仓价:大同优混 秦皇岛港:平仓价:山西优混 秦皇岛港:平仓价:山西大混 秦皇岛港:平仓价:普通混煤:Q4500 单位:元/吨 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020
32、-01 2020-05 车板价(含税):动力煤:大同:大同矿区 车板价(含税):动力煤(Q5200):朔州 车板价(含税):动力煤(Q4800):朔州 单位:元/吨 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 8 - 行业周报行业周报 二者价差为 192.80 元/吨,周环比上升 2.44%; 图表图表 4 4:纽卡斯尔港口动力煤价格:纽卡斯尔港口动力煤价格涨跌不一涨跌不一 图表图表 5 5:国内:国内- -进口煤价差进口煤价差周环比周环比上升上升 来源:中泰证券研究所,wind 来源:中泰证券研究所,wind 供给:秦港煤炭铁路调入量环比供给:秦港煤炭铁路调入量环比
33、上升上升,预到,预到船舶数环比船舶数环比上升上升,锚定船舶数环比锚定船舶数环比 上升上升,煤炭海运煤炭海运价格价格全面上涨全面上涨 本周,秦港铁路调入量本周,秦港铁路调入量环比环比上升上升、吞吐量环比吞吐量环比小幅上升小幅上升。截至 09 月 04 日,秦皇岛港煤炭铁路调入量 51.40 万吨,环比上升 3.4 万吨;秦皇岛 港煤炭吞吐量 43.40 万吨,环比上升 0.1 万吨。 本周,本周,北方主要港口预到船舶数环比北方主要港口预到船舶数环比上升上升、锚地船舶数环比、锚地船舶数环比上升上升。截至 09 月 04 日,北方主要港口(秦皇岛+曹妃甸+京唐港)预到船舶数为 29 艘,环比上升 1
34、0 艘船;北方主要港口(秦皇岛+曹妃甸+京唐港)锚地船 舶数为 43 艘,环比增加 6 艘。 图表图表 6 6:本周秦港铁路调入量环比:本周秦港铁路调入量环比上升上升、吞吐量环比、吞吐量环比小小 幅上升幅上升 图表图表 7 7:本周港口预到船舶数环比:本周港口预到船舶数环比上升上升、锚地船舶数、锚地船舶数 环比环比上升上升 来源:中泰证券研究所,wind 来源:中泰证券研究所,wind 30 50 70 90 110 130 150 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2
35、016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 欧洲ARA港动力煤现货价 理查德RB动力煤现货价 单位:美元/吨 -100 -50 0 50 100 150 200 250 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2015-08-102016-08-102017-08-102018-08-102019-08-10 动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500
36、(含税)动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 价差(元/吨,右轴) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2018-04-26 2018-05-26 2018-06-26 2018-07-26 2018-08-26 2018-09-26 2018-10-26 2018-11-26 2018-12-26 2019-01-26 2019-02-26 2019-03-26 2019-04-26 2019-05-26 2019-06-26 2019-07-26 2019-08-26 2019-09-26 2019-10-26 2019-11-26 2019-12-26
37、2020-01-26 2020-02-26 2020-03-26 2020-04-26 2020-05-26 煤炭调度:秦皇岛港:铁路调入量煤炭调度:秦皇岛港:港口吞吐量 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2017-05-282018-05-282019-05-282020-05-28 锚地船舶数合计预到船舶数合计 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 9 - 行业周报行业周报 本周国内海上煤炭运价本周国内海上煤炭运价全面上涨全面上涨。截至 09 月 04 日: 秦皇岛
38、广州运价 41.60 元/吨,周环比上涨 2.3 元/吨; 秦皇岛上海运价 29.20 元/吨,周环比上涨 2.2 元/吨; 秦皇岛宁波运价 42.60 元/吨,周环比上涨 2.8 元/吨; 秦皇岛福州运价 37.50 元/吨,周环比上涨 1.4 元/吨。 图表图表 8 8:本周国内海上煤炭运价:本周国内海上煤炭运价全面上涨全面上涨 来源:中泰证券研究所,wind 库存:库存:重点电厂库存重点电厂库存下降下降,秦港库存环比秦港库存环比上升上升 本周, 重点电厂煤炭库存环比本周, 重点电厂煤炭库存环比下降下降, 耗煤量环比, 耗煤量环比下降下降。 截至 09 月 02 日, 重点电厂煤炭库存量
39、7643 万吨,可用天数 17 天,环比分别下降 375 万 吨和 1 天。重点电厂当日耗煤量 392 万吨/天,环比下降 7 万吨/天。 图表图表 9 9:重点电厂重点电厂煤炭库存环比煤炭库存环比下降下降 图表图表 1010:重点电厂重点电厂煤炭可用天数环比煤炭可用天数环比下降下降 来源:中泰证券研究所,煤炭资源网 来源:中泰证券研究所,煤炭资源网 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2010-01 2010-06 2010-11 2011-04 2011-09 2012-02 2012-07 2012-12 2013-05 2013-10 2014-03 2014-08 2015-01 2015-06 2015-11 2016-04 2016-09 2017-02 2017-07 2017-12 2018-05 2018-10 2019-03 2019-08 2020-01 2020-06 CCBFI:运价:煤炭:秦皇岛-福州 CCBFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州 CCBFI:运价:煤炭:秦皇岛-宁波 单