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1、蚂蚁集团起步于2004年成立的支付宝,并通过涉足小微贷款业 务成长为蚂蚁金服。2020年7月正式更名为蚂蚁集团,助力金融机构和生态伙伴向“互联网+”转型,为C端个人消费者和B端小微企业提供普惠金融服务。金融or科技公司?考虑监管定位+集团转型路径,蚂蚁为典型科技生态公司,估值中枢超两万亿。“金融归金融、科技归科技”是当 前监管主基调,此番上市中蚂蚁金服“更名”与监管绿灯(报稿到上会仅25天)的默契正是明确信号。未来蚂蚁集团将进一步淡化金融、深耕科 技,科技股定位下2020年PE区间48-60倍,对应市值2.0-2.5万亿元,打开蚂蚁生态及金融科技估值天花板。成长边界何在?业务边界将从数字支付/
2、金融外扩,C端本地生活和B端技术输出将是重要方向,美团和京东数科将是微信以外新对手。 过去蚂蚁专注于数字支付(手续费/备付金利息)和数字金融(撮合小贷、理财、保险技术平台收入),未来集团战略重心将迁移至数字生活, 即C端全面入局本地生活战略(协同饿了么+口碑+飞猪等),B端全面开放平台并逐步转向数字经济技术输出。市场空间多大?进入战略3.0阶段,四大大赛道:数字支付(千亿级)、数字金融(万亿级)、数字生活(数万亿级)、数字经济 (或达数万亿级)齐头并进,形成增长接力。2020-2024的五年维度间,1)数字支付空间 1060 2014亿元,收入CAGR增速为18%;2)数 字金融空间 0.5 1.3万亿元,小贷/理财/保险收入CAGR均低于45%,转入稳增长;3)本地生活空间1.6 2.8万亿元,收入CAGR超100%;4)技术输出空间对应数字经济升级大势,或超10万亿,OB+蚂蚁链领头,后续收入将迎爆发式增长。