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1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 海希通讯海希通讯深耕深耕工业无线遥控工业无线遥控行业行业，迎来，迎来工程机械行业复苏工程机械行业复苏新机遇新机遇：公司自 2001 年成立以来，始终专注于工业无线遥控系统及工程机械电气控制系统解 决方案的研发、 生产及售后服务。 德国德国 HBCHBC 品牌工业无线遥控设备定位国内品牌工业无线遥控设备定位国内 高端市场，高端市场，公司是德国公司是德国 HBCHBC 公司授权的大中华区（含港澳台地区） 唯一合作公司授权的大中华区（含港澳台地区） 唯一合作 伙伴伙伴（公开

2、发行说明书）（公开发行说明书） ，负责德国，负责德国 HBCHBC 品牌工业无线遥控设备在中国境内品牌工业无线遥控设备在中国境内 的二次开发、组装、销售和服务的二次开发、组装、销售和服务，自主欧姆品牌产品主要定位中端市场。自主欧姆品牌产品主要定位中端市场。从 收入占比来看， 20172017- -20202020H1H1 公司工业无线遥控设备业务收入占营业收入的比公司工业无线遥控设备业务收入占营业收入的比 例均超过例均超过 85%85%，占比最高；2019 年公司新开辟了公司新开辟了仓储自动化软件（仓储自动化软件（WMSWMS）业业 务，占比接近务，占比接近 4%4%，提升了，提升了产品间的协

3、同效应产品间的协同效应和和市场竞争力市场竞争力。公司规模稳定增 长，2019 年公司主营业务收入增长率为 10.76%，达到 2.3 亿元，归母净利润 也不断提升，达到 7437.5 万元。公司毛利率始终维持行业领先水平，公司毛利率始终维持行业领先水平， 20172017- -20202020H1H1均超过均超过 50%50%。本次拟发行本次拟发行 14201420 万股，预计募集资金约万股，预计募集资金约 3.13.1 亿元，亿元， 主要用于无线遥控设备生产线扩建和总部基地及研发中心建设项目。主要用于无线遥控设备生产线扩建和总部基地及研发中心建设项目。 公司在国内公司在国内工业无线遥控行业中

4、工业无线遥控行业中有较为明显的竞争优势有较为明显的竞争优势，公司与中联重科、公司与中联重科、 徐工机械、三一重工、铁建重工等业内企业形成了稳定的合作关系徐工机械、三一重工、铁建重工等业内企业形成了稳定的合作关系：公司注 重服务与技术的提升， 2019 年研发投入增长至 993.71 万元， 在无线遥控系统、 无线接收技术、复杂环境抗干扰技术等方面积累了丰富的技术基础，当前公 司的 HBC 产品和自有品牌欧姆占据了国内主要的中高端市场， 在产品安全标 准和技术水平上处于领先地位。目前公司主要客户包括：工程机械、起重运 输机械（工业、港口及其他特殊领域）及其他特种机械生产厂商；工程机械、 起重机械

5、（工业、港口及其他特殊领域）及其他特种机械的终端用户。 工程机械行业逐渐复苏，工业无线遥控工程机械行业逐渐复苏，工业无线遥控行业行业迎来新发展机遇：迎来新发展机遇：未来随着新 型基础设施建设工作的推进和深入，将会进一步带动国内工程机械需求的扩 张，进而拉动国内工业无线遥控设备需求的增长。2019 年，国内工程机械全 行业销售收入 6681 亿元（+12%） ，工业无线遥控设备，目前市场需求主要来 自混凝土泵车、隧道掘进机（盾构）及铝电解多功能机组等下游产品的标准 配臵需求、工程起重机和工业起重机的选择配臵需求、工业起重机终端用户 设备改造所导致的配臵需求以及部分特种机械终端用户的配臵需求。随着

6、工 业无线控制设备作为标准配臵产品范围的扩大以及既有工业起重机械增加配 臵无线遥控设备的需求增长，中长期看，国内工业无线遥控设备的市场容量 在 15-20 亿元人民币左右（公开发行说明书） 。随着随着国家新型基础建设的稳步国家新型基础建设的稳步 推进推进和和相应的工程机械设备的需求扩张，相应的工程机械设备的需求扩张，以公司为代表的以公司为代表的工业无线遥控设备工业无线遥控设备 供应商供应商，将，将凭借凭借相关研发技术相关研发技术和品牌和品牌上上的积累的积累，有望有望进一步扩大市场规模进一步扩大市场规模。 含有类似业务的含有类似业务的公司中公司中，汇川技术等重在工业自动化规模较大，海希通讯汇川技

7、术等重在工业自动化规模较大，海希通讯 深耕工业无线遥控深耕工业无线遥控： 业内含有控制器业务的公司主要包括汇川技术、 英威腾、 麦格米特等。其中汇川技术规模最大，2019 营收 73.9 亿元。毛利率方面， 2017-2020H1 海希通讯毛利率均超过 50%，处于行业内领先水平， 费用率方面 海希通讯管理费用率接近行业平均，销售费用率低于行业平均水平。 风险提示：供应商过度依赖风险、技术研发风险、市场竞争风险。风险提示：供应商过度依赖风险、技术研发风险、市场竞争风险。 Tabl e_Ti t l e 2021 年年 01 月月 07 日日 海希通讯：深耕工业无线遥控行业，海希通讯：深耕工业无

8、线遥控行业，德国德国 HBC+自主自主欧姆双轮驱动欧姆双轮驱动 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 森萱医药：原料药及中间体 细分领域领军企业，技改扩 产关注增长 2021-01-02 全市场科技产业策略报告第 九十一期 2020-12-31 新老基金齐发力-展望公募 基金新三板精选层的示范效 应 2020-12-30 IPO 观察：2020 年至今 IPO 过会 590 家， 63 家原新三 板企业科创板过会 2020-12-30 2021 年考研人数再创新高， 考研培训赛道关注新三板泰 祺教育 20

9、20-12-28 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 写在前面：海希通讯精选层挂牌获受理，工业无线遥控行业发展将迎来新机遇？写在前面：海希通讯精选层挂牌获受理，工业无线遥控行业发展将迎来新机遇？ . 4 2. 海希通讯：深耕工业无线遥控领域，迎来工程机械行业复苏新机遇海希通讯：深耕工业无线遥控领域，迎来工程机械行业复苏新机遇 . 5 2.1. 发展历程：专注工业无线遥控产品，与 HBC 合作占据国内高端产品市场 . 5 2.2. 股权结构：公司实际控制人控制 75

10、.43%股份，控股股权集中 . 5 2.3. 主营业务：聚焦工业无线遥控产业，工业无线遥控设备产品占主营业务收入超 80% . 7 2.4. 商业模式：聚焦工业无线遥控产品的生产，根据国内需求进行 HBC 产品的二次开发12 2.4.1. 采购模式：直接采购为主，HBC 产品的系统及配件直接向德国 HBC 公司采购12 2.4.2. 销售模式：以招投标方式为主，客户来自工程机械及起重机械生产厂商 . 12 2.4.3. 生产模式：进口德国 HBC 公司设备组装生产，根据本土化需求进行二次开发 13 2.4.4. 研发模式：产品开发和技术研发相结合，为公司未来产品开发奠定技术基础。13 2.5.

11、 竞争优势：与 HBC 合作占据中高端市场，建立了覆盖全国的售后服务网络. 14 2.5.1. 技术优势：年均 1000 万研发投入，在中高端工业无线遥控设备上有技术积累 14 2.5.2. 专业服务优势：建立了覆盖全国的售后服务网络 . 15 2.5.3. 客户资源及服务网络优势：与主流工程机械企业展开深度合作 . 15 2.6. 业绩表现：2019 年营收 2.3 亿元，近三年毛利率稳定在 50%以上. 15 2.7. 发行方案：拟募 3 亿元，用于无线遥控设备生产线扩建等 . 21 3. 行业分析：工程机械行业复苏加快，无线遥控行业市场规模有望进一步扩大行业分析：工程机械行业复苏加快，无

12、线遥控行业市场规模有望进一步扩大 . 22 3.1. 行业规模：2019 年国内仪器仪表制造业企业总营业收入达到7,242.60 亿元. 22 3.1.1. 依托下游机械工程行业发展进一步复苏，工业无线遥控市场规模稳步提升 . 22 3.1.1.1. 工程机械：2016 年后行业迎来复苏，2019 年行业销售收入增长达 12%. 23 3.1.1.2. 起重运输机械：2009-2017 年间国内起重机产量的复合增长率约为 10%。 . 23 3.1.2. 中短期内国内工业无线遥控设备细分行业市场容量在5-10 亿元人民币左右 . 24 3.2. 行业技术特点：工业无线遥控产品对安全性有很高的要

13、求 . 26 3.3. 行业壁垒：行业壁垒较高，技术和客户资源是企业的核心竞争力. 27 3.4. 行业政策：新型基础设施建设支持政策陆续出台，有望拉动工业无线遥控行业增长. 28 4. 横纵对比：汇川技术等重在工业自动化规模较大，海希通讯深耕工业无线遥控横纵对比：汇川技术等重在工业自动化规模较大，海希通讯深耕工业无线遥控. 29 图表目录图表目录 图 1：公司发展历程. 5 图 2：海希通讯股权结构. 6 图 3：各类产品营业收入及占比（万元） . 7 图 4：工业无线遥控设备主要应用领域. 7 图 5：工业无线遥控设备分类与构成 . 8 图 6：按键式无线发射器. 9 图 7：摇杆式无线发

14、射器. 9 图 8：TCS-B 型产品无线发射器 . 10 图 9：TCS-C 型产品无线发射器 . 10 图 10：采购业务流程. 12 图 11：销售业务流程 . 13 图 12：生产流程. 13 图 13：研发流程. 14 图 14：海希通讯研发投入情况（万元）. 15 图 15：公司营业收入(亿元) . 16 qRpQpPqNxOmNoRoPqNsPrP7NcM6MmOoOmOrQjMmMqRiNoOwO8OmMvMxNtPsMMYmOqM 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图

15、 16：公司归母净利润（万元） . 16 图 17：各类产品营业收入及占比（万元） . 16 图 18：公司按季度营业收入（万元） . 17 图 19：2019 主营业务收入的区域分布 . 17 图 20：2019 主营业务成本构成 . 18 图 21：2019 主营业务成本按产品或服务分类 . 18 图 22：综合毛利率 . 18 图 23：按产品或服务分类的毛利率情况. 19 图 24：公司费用率变化情况 . 19 图 25：2019 年管理费用构成 . 20 图 26：2019 年研发费用构成 . 20 图 27：净利润变动（万元） . 20 图 28：仪器仪表制造业规模（亿元） . 2

16、2 图 29：工业控制系统装臵制造业市场规模（亿元） . 23 图 30：国内工程机械行业营业收入及增速情况（亿元） . 23 图 31：起重机械主要分类. 24 图 32：起重机产量及增长情况（万吨）. 24 图 33：混凝土泵车产量规模（辆）. 25 图 34：全断面隧道掘进机销量规模（台） . 25 图 35：汽车起重机销量规模（台）. 26 图 36：随车起重机销量规模（台）. 26 图 37：工业无线遥控设备构成框图. 26 图 38：行业主要壁垒. 28 图 39：可比公司主营业务收入对比（亿元）. 30 图 40：可比公司归母净利润对比（万元） . 30 图 41：可比公司毛利率

17、对比 . 30 图 42：可比公司销售费用率对比 . 31 图 43：可比公司管理费用率对比 . 31 图 44：可比公司研发费用率对比 . 31 表 1：公司控股股东、实际控制人控制的其他企业 . 6 表 2：公司前十名股东持股情况及限售情况. 6 表 3：无线发射器主要型号及技术指标. 9 表 4：HBC 品牌无线接收器主要型号及技术指标 . 10 表 5：欧姆品牌 TCS-B 及 TCS-C 型工业无线遥控设备主要技术指标 .11 表 6：公司当前研发项目. 14 表 7：2020 年 1-6 月前五名客户销售情况. 15 表 8：募集资金投资项目（万元）. 21 表 9：工业无线遥控设

18、备行业产品技术特点. 27 表 10：行业政策. 28 表 11：行业主要竞争公司业务概况 . 29 表 12：同行业可比公司相比各项关键数据和指标. 29 表 13：相关公司估值情况. 30 4 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 写在前面：海希通讯精选层挂牌获受理，工业无线遥控行业发展将写在前面：海希通讯精选层挂牌获受理，工业无线遥控行业发展将 迎来新机遇？迎来新机遇？ 2020 年 8 月 13 日，公司召开了 2020 年第六次临时股东大会，审议通过了关于公司申请 股票向不特定

19、合格投资者公开发行并在精选层挂牌的议案等与本次发行相关的议案。2020 年 12 月 21 日海希通讯收到全国股转公司出具的受理通知书。公司本次拟发行公司本次拟发行 1420 万股，万股， 预计募集资金约预计募集资金约 3.1 亿元，主要用于无线遥控设备生产线扩建和总部基地及研发中心建设项亿元，主要用于无线遥控设备生产线扩建和总部基地及研发中心建设项 目。目。 上海海希工业通讯股份有限公司成立于 2001 年，是国内工业无线控制行业的领先企业，专 注于工业无线遥控系统及工程机械电气控制系统解决方案的研发、生产及售后服务。公司的 主营业务为进口德国 HBC 品牌工业无线遥控设备，根据本土化需求进

20、行二次开发,同时生产 开发中端自有品牌。公司与中联重科、徐工机械、三一重工、铁建重工、中铁装备、株洲天公司与中联重科、徐工机械、三一重工、铁建重工、中铁装备、株洲天 桥、法兰泰克、鞍钢股份及振华重工等业内知名企业形成了较为稳定的合作关系，在国内细桥、法兰泰克、鞍钢股份及振华重工等业内知名企业形成了较为稳定的合作关系，在国内细 分行业具有较为明显的综合竞争优势。分行业具有较为明显的综合竞争优势。 2012 年以后，受行业产能过剩及国内经济和投资增速放缓的影响，工程机械行业景气度逐 渐下行， 经历一定时间低谷期后， 2016 年国内工程机械开始出现恢复性的增长。 2017、 2018 及 2019

21、 年，国内工程机械全行业销售收入分别为 5,403 亿元、5,964 亿元及 6,681 亿元， 同比增速分别为 12.68%、10.38%及 12.02%。中短期内，国内工业无线遥控设备细分行业 市场容量在 5-10 亿元人民币左右；细分行业未来市场容量的增长，主要来自将工业无线控 制设备作为标准配臵产品范围的扩大及既有工业起重机械增加配臵无线遥控设备的需求增 长，中长期看，国内工业无线遥控设备的市场容量在 15-20 亿元人民币左右。 （公开发行说 明书） 2020 年以来，为应对新型冠状病毒疫情在全球蔓延所致的经济下行的压力，新型基础设施 建设相关支持政策陆续出台，未来随着新型基础设施建

22、设工作的推进和深入，将会进一步带 动国内工程机械需求的扩张，进而拉动国内工业无线遥控设备需求的增长。在行业可比公司 中，汇川技术和英威腾规模较大，海希通讯毛利率较高，2017-2020H1 均超过 50%，处于 行业领先水平。本文将首先介绍本文将首先介绍海希通讯海希通讯相关情况，随后对市场规模和竞争格局进行简要分相关情况，随后对市场规模和竞争格局进行简要分 析，对业内公司进行简要对比，以明晰我国析，对业内公司进行简要对比，以明晰我国工业无线遥控工业无线遥控行业发展状况。行业发展状况。 5 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报

23、告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2. 海希通讯：深耕工业无线遥控领域，迎来工程机械行业复苏新机遇海希通讯：深耕工业无线遥控领域，迎来工程机械行业复苏新机遇 2.1. 发展历程发展历程：专注工业无线遥控产品，与专注工业无线遥控产品，与 HBC 合作占据国内高端产品市场合作占据国内高端产品市场 上海海希工业通讯股份有限公司成立于 2001 年。 在上海拥有长达 19 年的历史， 是国内工业 无线控制行业的领先企业，专注于工业无线遥控系统及工程机械电气控制系统解决方案的研 发、生产及售后服务。公司与德国 HBC 公司的合作始于 2001 年，公司进口德国 HBC 品牌 工业无线遥控设备，根据本土化

24、需求进行二次开发、按德国 HBC 公司技术规范组装、调试 及检测，在国内市场销售。公司于 2017 年 9 月收购重庆欧姆以后，在重庆欧姆自主技术的 基础上，结合公司原有技术积累，借助公司客户资源及渠道优势，公司开始自主欧姆品牌的 建设及产品推广。 图图 1：公司公司发展历程发展历程 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 公司所销售的工业无线遥控设备主要用于工程机械、工程及工业起重机械、港口机械、铝电 解多功能机组及其他特种机械等领域。 德国HBC品牌工业无线遥控设备定位国内高端市场， 自主欧姆品牌采取与德国 HBC 品牌错位竞争的市场策略，产品主要定位中端市场。经过多 年发

25、展，公司与中联重科、徐工机械、三一重工、铁建重工、中铁装备、株洲天桥、法兰泰 克、鞍钢股份及振华重工等业内知名企业形成了较为稳定的合作关系，在国内细分行业具有 较为明显的综合竞争优势。 2.2. 股权结构：公司实际控制人控制股权结构：公司实际控制人控制 75.43%股份，股份，控股股权集中控股股权集中 截至公开发行说明书签署日， 周彤女士持有公司40,580,000股股份， 持股比例为75.4275%， 为公司控股股东，其配偶 LITONG 先生担任公司董事长。LITONG 与周彤夫妇为公司实际控 制人。公司自设立以来，控股股东为周彤女士，实际控制人为 LITONG 与周彤夫妇，未发生 变更。

26、 6 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 2：海希通讯股权结构海希通讯股权结构 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 本次发行前，公司总股本为 5,380.00 万股，本次拟公开发行不超过 1,420.00 万股，不低于 发行后公司总股本的 20.88%（未考虑公司本次发行的超额配售选择权） 。 表表 1：公司：公司控股股东、实际控制人控制的其他企业控股股东、实际控制人控制的其他企业 股东情况股东情况 经营范围经营范围 海瑞投资 经营范围为企业管理咨询，自有房屋租赁

27、瑞烜企业管理咨询瑞烜企业管理咨询 有限公司有限公司 经营范围为计算机网络科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；投资咨询，投 资管理；自有房屋租赁；从事货物及技术的进出口业务。 飞瑞斯科技有限公飞瑞斯科技有限公 司司 经营范围为智能化生物识别产品、视频产品、电子通讯产品、计算机软件、网络产品的技术开 发和销售 飞识信息科技有限飞识信息科技有限 公司公司 经营范围为计算机软件、生物技术、视屏技术、通讯技术领域内的技术开发、技术转让、技术 服务、技术咨询 LOGOTEKLIMITED 经营范围为贸易 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 截至本公开发行说明书签署日，公司

28、前十名股东持股情况及限售情况如下。 表表 2：公司前十名股东持股情况及限售情况：公司前十名股东持股情况及限售情况 序号序号 股东名称股东名称 持有股数持有股数 （股）（股） 持股比例持股比例 期末持有限售股份数量期末持有限售股份数量 （股）（股） 期末持有无限售股份数量期末持有无限售股份数量 （股）（股） 1 周彤 40,580,000 75.43% 40,580,000 - 2 李竞 2,694,500 5.01% 2,694,500 - 3 周丹 2,629,000 4.89% 2,629,000 - 4 姚进 2,540,000 4.72% 2,540,000 - 5 朱新海 760,4

29、00 1.41% - 760,400 6 蔡丹 513,500 0.95% 386,625 126,875 7 齐方 500,000 0.93% - 500,000 8 李迎 340,000 0.63% 340,000 - 9 廖建平 316,000 0.59% - 316,000 10 赵小藻 306,500 0.57% - 306,500 合计合计 51,179,900 95.13% 49,931,125 2,009,775 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 7 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报

30、告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2.3. 主营业务：主营业务：聚焦聚焦工业无线遥控工业无线遥控产业，工业无线遥控设备产品占主营业务收入产业，工业无线遥控设备产品占主营业务收入 超超 80% 公司主营业务为进口工业无线遥控设备的二次开发、组装与国内销售、自主品牌工业无线遥 控设备的研发、 生产与销售、 仓储自动化软件的研发与销售以及为客户提供配件及维修服务。 公司自成立以来一直专注于主营业务，业务始终稳定发展，未发生重大变化。 公司主营业务收入来自工业无线遥控设备、维修及配件和仓储自动化软件三类业务。其中， 工业无线遥控设备业务是公司主营业务收入的主要来源。2019 年 6 月，公司收购 Lo

31、goTek 并将其纳入合并报表范围，2019 年度新增仓储自动化软件（WMS）业务。 图图 3：各类产品营业收入及占比（万元）各类产品营业收入及占比（万元） 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 公司主营业务可分为公司主营业务可分为工业无线遥控设备、维修及配件和仓储自动化软件三工业无线遥控设备、维修及配件和仓储自动化软件三大业务板块大业务板块。 工业无线遥控设备 工业无线遥控设备，即通过无线通信技术远程控制机械及工业设备的一种装臵。随着工业无 线控制技术的不断发展及成熟，工业无线遥控设备已经广泛地应用到工业诸多领域。 图图 4：工业无线遥控设备主要应用领域工业无线遥控设备主要

32、应用领域 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 5000 10000 15000 20000 25000 20020H1 工业无线遥控设备 维修及配件 仓储自动化软件 工业无线遥控设备占比（%） 维修及配件占比（%） 仓储自动化软件占比（%） 8 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 工业无线遥控设备由无线发射系统及无线接收系统构成。工业无线遥控设备由无线发射系统及无线接收系统构成。以

33、无线发射系统是否可以移动，工 业无线遥控设备又可分为固定式及移动式两种类型。固定式无线遥控设备通常被称为无线数 据传输设备，主要用于数据收集、数据反馈、数据传递及数据交换。移动式无线遥控设备， 即通过便携式无线发射系统、可在移动工作中实现控制功能的无线遥控设备。工业无线遥控 设备通常指的是无线发射系统可以移动的，即移动式无线遥控设备。根据无线发射系统控制 开关或按钮的不同，工业无线遥控设备，分为按键式和摇杆式两大类。 图图 5：工业无线遥控设备分工业无线遥控设备分类类与构成与构成 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 公司销售的工业无线遥控设备，包括进口德国公司销售的工业无线

34、遥控设备，包括进口德国HBC品牌工业无线遥控设备及自主品牌工业品牌工业无线遥控设备及自主品牌工业 无线遥控设备无线遥控设备： （1）德国 HBC 品牌工业无线遥控设备 德国 HBC 公司是全球工业无线遥控设备龙头企业之一。 根据公司与德国 HBC 公司之间的合 作协议，公司是德国 HBC 公司授权的大中华区（含港澳台地区）唯一合作伙伴（Exclusive Authorized Partner） ， 负责德国 HBC 品牌工业无线遥控设备在中国境内的二次开发、 组装、 销售和服务。 公司自德国 HBC 公司进口的工业无线遥控设备， 在国内完成二次开发 （如需） 及组装后，全部在中国境内销售，维修

35、及服务的范围也限定在中国境内。公司对进口德国 HBC 品牌无线遥控设备的二次开发，主要内容为针对中国境内客户的本土化或定制化需求， 对其所进行的技术与功能优化。 （公开发行说明书） 德国 HBC 品牌的工业无线遥控设备，其产品型号由无线接收系统（器）型号和无线发射系 统（器）型号组合构成。 HBC 品牌无线发射器， 根据控制开关或按钮的不同， 分为按键式无线发射器和摇杆式无线发 射器。 9 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 6：按键式无线发射器按键式无线发射器 图图 7：摇杆式无线发

36、射器摇杆式无线发射器 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 HBC 品牌无线发射器主要型号及技术指标如下所示： 表表 3：无线发射器主要型号及技术指标无线发射器主要型号及技术指标 型号类别型号类别 按键式按键式 摇杆式摇杆式 频率范围频率范围 符合国家相关技术标准，出口产品由客户指定 产品型号产品型号 Quadrix、Micron5、MicronM、Micron7 ECO、Spectrum1、Spectrum2、Spectrum3、 SpectrumE 无线系统无线系统 发射功率：10Mw 调制方式：FSK（频移键控）响

37、应时间：20ms 安全标准安全标准 ENISO13849-1:2006category3PLd 标准 防护等级防护等级 IP65 执行器件执行器件 实时性：双 CPU实时控制专用地址码：224控制距离：100-150m汉明码校验：4（可选：6） 面板操作面板操作 Quadrix：8 个双档自复位按键 Micron5：8 个双 档自复位按键+1 个自锁/自复位旋转开关 Micron7：10 个双档自复位按键+2个自锁/自复 位旋转开关 MicronM：8 个双档自复位按键 ECO：2 个四档位摇杆、2个单档自复位按键 /拨动开关/自锁或自复位旋转开关 Spectrum1：2 个六档位摇杆、6 个

38、线性摇杆、 若干个单档自复位按键/拨动开关/自锁或自复 位旋转开关 Spectrum2：3 个六档位摇杆、8 个线性摇杆、若干个单档自复位按键/拨动开 关/自锁或自复位旋转开关 Spectrum3： 4个六 档位摇杆、8 个线性摇杆、若干个单档自复位 按键/拨动开关/自锁或自复位旋转开关 SpectrumE:6 个六档位摇杆、10 个线性摇杆、 若干个单档自复位按键/拨动开关/自锁或自复 位旋转开关 两侧操作两侧操作 无 ECO：4 个单档自复位按键 Spectrum1：8 个 单档自复位按键 Spectrum2：8 个单档自复位 按键 Spectrum3：8 个单档自复位按键 Spectru

39、mE：12 个单档自复位按键 智能钥匙智能钥匙 RadiomaticiLOG RadiomaticiLOG 可选功能可选功能 安全关机、AFS 功能、红外线开机、一对多功 能、LED反馈功能、防爆功能、智能身份识别 卡、倾斜开关等 安全关机、AFS 功能、红外线开机、一对多 功能、多对一功能、LED/LCD反馈功能、防 爆功能、智能身份识别卡、倾斜开关、震动报 警、有线控制、实时视频传输注 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 HBC 品牌产品无线接收器包括 FSE308、 FSE312、 FSE507、 FSE510、 FSE511、 FSE512、 FSE516、FSE7

40、26radiobus、FSE727radiobus、FSE736radiobus、FSE737radiobus、 FSE776radiobus 、 FSE777radiobus 、 FSE726geox 、 FSE727geox 、 FSE736geox 、 FSE737geox 等不同型号，HBC 品牌无线接收器主要型号及技术指标如下所示。 10 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 4：HBC 品牌无线接收器主要型号及技术指标品牌无线接收器主要型号及技术指标 型号类别型号类别 FSE

41、510 FSE512 FSE516 FSE524 FSE726/727 radiobus 防护等级防护等级 IP65 IP65 IP65 IP65 IP65 控制命令控制命令 8 路继电器输出 13 路继电器输 出 17 路继电器输 出、1 路模拟量 输出 25 路继电器输 出、1 路模 拟量输出 26 路继电器输 出、10 路模拟量 输出 输出接口输出接口 CANOPEN、 CANOPEN Safety / CANOPEN CANOPEN CANOPEN、 Profibus、 RS232/485、 ProfiNet、 IQAN 连接插头连接插头 HAN16/25 HAN16/25 HAN16

42、/25 HAN32/50 HAN32 可增设功能可增设功能 AFS 功能、MRC功能、红外线开机、一对多功能、多对一功能、多对多功能、反馈功能、防爆 功能、数据记录仪 电源电源 交直流可选 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 （2）自主欧姆品牌工业无线遥控设备 欧姆品牌工业无线遥控设备， 由控股子公司重庆欧姆研发、 生产及销售。 重庆欧姆成立于2013 年 8 月，是主要从事工业无线遥控设备研发、生产及销售的高新技术企业。在跟踪、学习及 借鉴国外先进技术的基础上，经过多年研发，重庆欧姆掌握工业无线遥控设备研发和生产相 关的核心技术，其产品定位于境外内中端市场需求，主要应用于

43、工程起重机械、工业起重机 械等下游领域。 欧姆品牌的工业无线遥控设备， 主要包括 TCS-B和 TCS-C 两大产品型号系列， 其中， TCS-B 型产品系列为按键式，TCS-C 型产品系列为摇杆式。 图图 8：TCS-B 型产品无线发射器型产品无线发射器 图图 9：TCS-C 型产品无线发射器型产品无线发射器 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 欧姆品牌 TCS-B 及 TCS-C 型工业无线遥控设备主要技术指标情况，具体如下。 11 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限

44、公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 5：欧姆品牌欧姆品牌 TCS-B 及及 TCS-C 型工业无线遥控设备主要技术指标型工业无线遥控设备主要技术指标 产品系列产品系列 TCS-B型型 TCS-C 型型 频率范围频率范围 符合国家相关技术标准 频率范围 产品型号产品型号 B08、 B12、 B16、 B20、 B08FIX、 B16FIX、 B16FK C18/26、C32、C64、C80、C6X、C8X 无线系统无线系统 发射功率： 20Mw （10mW） 传输速率： 9600bit/s 频道间隔：25KHz 频率容限：4ppm调制方式： GFSK（高斯频移键控）接

45、收灵敏度：-115dBm 响应时间：20ms 校验方式：CRC-1TM+汉明 码（4） 发射功率：20Mw（10mW）传输速率： 9600bit/s 频道间隔：16/25KHz 频率容限： 42 亿个）控制距离：100m （符合国家相关技术标准） 实时性：双 CPU实时控制频率控制：PPL 锁 相环路专用地址码：232（42亿个）控制距 离：100m（符合国家相关技术标准） 发射器形式发射器形式 B08：8 个单速按键 B12：8 个双速按键 B16： 10 个双速按键 B20：12 个双速按键 B08FIX： 10 路开关量+2 路模拟量 B16FIX：16 路开关量 +2 路模拟量或 20

46、 路开关量 摇杆式 输出方式输出方式 全气密继电器输出；可非标定制 （PROFIBUS-DP、CANOPEN） 全气密继电器输出可非标定制 （PROFIBUS-DP、CANOPEN 、 PROFINET 、DeviceNET） 接收器电源接收器电源 交直流（可选） 交直流（可选） 发射器故障报警发射器故障报警 多种组合声光报警 显示器或 LED（多种组合声光报警） 输出接口输出接口 端子输出（含管接头）可非标增设 HAN16、25 重型插接件 端子输出（含管接头）可非标增设 HAN4、6、 16、25、32、50 重型插接件 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 仓储自动化软

47、件 2019 年 6 月，公司收购 LogoTek 之 60%股权，自 2019 年 6 月 28 日起，LogoTek 公司纳 入公司合并报表范围。LogoTek 注册于德国巴伐利亚州马克海德菲尔德（Marktheiderfeld） ， 主要为钢铁企业提供仓储自动化软件及整体解决方案，仓储自动化整体方案由仓库管理系统、 工业行车定位系统、辊道控制、自由移动运输工具的跟踪与定位系统，图像识别与光学测量 系统，可以帮助钢铁企业实现钢坯、板材和带材等产品的入库、存放、出库过程的全自动化 或半自动化。LogoTek 公司既可为钢铁企业提供仓储自动化整体解决方案，也可提供构成仓 储自动化系统的核心子系

48、统如仓库智能管理系统、自动化行车系统、辊道控制及自由移动运 输工具跟踪与定位系统。 配件及维修服务 配件及维修服务业务即为客户提供工业无线遥控设备配件及维修服务。通过遍布全国的维修 服务网络，公司为客户提供及时及全方位的售后服务，包括产品保修、产品维修、备件及附 件提供、技术咨询与技术支持等。 用户通过公司售后服务中心、维修服务网点电话提出报修需求，售后服务中心遵循就近服务 的原则，并根据用户诉求及技术难度的不同，采用电话技术指导、客户邮寄返回就近维修网 点维修、邮寄返回公司总部维修中心维修、安排专业技术人员上门维修及提供备用系统等不 同方式的服务，满足用户的及时性服务需求。 12 新三板主题

49、报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2.4. 商业模商业模式：式：聚焦工业无线遥控产品的生产，根据国内需求进行聚焦工业无线遥控产品的生产，根据国内需求进行 HBC 产品的产品的 二次开发二次开发 2.4.1. 采购模式采购模式：直接采购为主直接采购为主，HBC 产品的产品的系统及配件直接向德国系统及配件直接向德国 HBC 公司采购公司采购 公司的采购模式以直接采购为主。公司采购的原材料主要包括德国 HBC 公司工业无线遥控 系统、配件以及自主品牌工业无线遥控设备生产过程中所需要的元器件等。 德国 HB

50、C 品牌工业无线遥控系统及配件，主要直接向德国 HBC 公司采购，其他辅件及辅助 材料的采购，在满足德国 HBC 公司及公司技术及质量规范的合格供应商目录中，由公司自 主择优选择供应商直接采购；公司自主品牌工业无线遥控设备所需原材料、辅件及辅助材料 的采购， 在满足公司技术及质量规范的合格供应商目录中， 由公司择优选择供应商直接采购。 图图 10：采购业务流程采购业务流程 资料来源：海希通讯公开发行股票说明书，安信证券研究中心 2.4.2. 销售模式销售模式：以招投标方式为主，客户来自以招投标方式为主，客户来自工程机械及起重机械生产厂商工程机械及起重机械生产厂商 公司所销售的进口及自主品牌工业