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1、证券研究报告证券研究报告科创板询价报告科创板询价报告 证券研究报告个股证券研究报告个股 报报告告 华鑫证券华鑫证券公司公司报告报告 证券研究报告证券研究报告公司深度报告公司深度报告 主要财务指标(单位:百万元)主要财务指标(单位:百万元) 公司是国内工业信息化和自动化领域领先的并拥有自主核 心技术的产品制造商和系统集成服务商。 公司主营业务板块分 为智能制造业务板块、 新能源业务板块和工业电气产品分销业 务板块。 工业互联网未来年均增长工业互联网未来年均增长1 14 4% %以上,到以上,到2 2023023规模达万亿元。规模达万亿元。 工业互联网是满足工业智能化发展需求, 具有低时延、 高可
2、靠、 广覆盖特点的关键网络基础设施, 其技术可应用于制造业和基 础设施的各个领域。 随着劳动力成本上升与智能制造落地门槛 降低形成一种“剪刀差” ,工业互联网等技术替代劳动力的经 济性优势凸显,技术的投资回报期缩短,将加速驱动企业的数 字化、智能化的转型升级。未来三年,中国工业互联网市场将 以14.4%的年复合增长率快速增长,到2023年中国工业互联网 的市场规模将会突破万亿元。 公司战略聚焦智能制造,公司战略聚焦智能制造,公司经营大为改观公司经营大为改观。公司新能源 业务在2018年出现巨大亏损, 导致公司2018年出现上市后经营 业绩首次亏损, 而同期智能制造和分销业务依然保持较为稳定 的
3、增长。公司及时总结了过往主营业务发展的历史经验教训, 明确将智能制造战略作为公司发展的主战略。 公司这一战略调 整,直接为公司带来三方面的影响,首先,智能制造业务得到 增强,收入和盈利能力都得到提升;其次,通过对新能源业务 加强费用管控; 减少新能源业务的研发支出促使近两年公司期 间费用率大幅降低;最后,公司减值损失大幅降低,存货周转 期和应收账款周转期大为缩短,公司经营效率得以提升。 公司公司有望有望通过通过外延式外延式,加强加强智能制造智能制造技术技术能力能力建设建设。公司 未来将会继续推进智能制造主战略的落地, 通过内外部资源的 整合、与智能制造产业生态链相关企业进行合作,包括不限于 产品和技术合作、以直接或间接方式进行股权投资(包括参股 专注于智能制造相关领域投资的股权投资基金) 、重组并购等 手段加快智能制造业务所需市场和技术的能力建设。 盈利预测:盈利预测:我们预测公司2020