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1、国防军工板块2021一季报前瞻总结已披露业绩预告上市公司2021Q1归母净利润大增131%+,国防军工产业高景气度持续兑现截至4月11日,国防军工板块目前已有17家上市公司披露2021年一季度业绩预告。通过整体法分析,17家上市公司2021Q1总体实现归母净利润21.44亿元,同比大增131.16%。其中,中航光电、中航机电、利君股份、振华科技、宝钛股份、北斗星通净利润较2020Q1实现翻倍;西部材料、北方导航、天箭科技、上海瀚讯同比实现扭亏。我们认为,已披露业绩上市公司2021年业绩大幅提升,表明公司下游需求持续增加,国防军工“十四五”高景气度周期正式开启兑现期。同时,考虑到一季度一般为军工
2、交付淡季,预计全年国防军工板块有望实现超预期增长。国防军工板块2021一季报前瞻总结主机厂各单位一季度运营交付形势喜人,均衡交付目标确立Q1/全年望实现超预期增长据航空工业集团官方披露,2021年一季度集团内各单位运营交付形势喜人,其中:中航西飞:各项科研生产任务统筹推进,高质量完成各项生产任务,如期完成均衡交付目标。航空工业沈飞:深度聚焦“又好又快产品实现”,抓牢主责主业,纵深推进均衡生产,按计划完成航空工业一季度均衡生产考核目标。航空工业成飞:聚焦客户需求,管控内外部风险、狠抓关键节点;推进厂区装配厂房、新都工业园区等内外部产能建设,加速产能提升。航空工业洪都:积极协调各方工作,抓住时机做好试飞转场交付工作,实现一季度各型飞机转场数十架,创近年来新高。紧盯均衡目标,洪都公司一季度生产取得阶段性成果,其中部分工作超额完成航空工业考核目标。军工十四五投资框架:下游航空整机+白马上游+新兴技术(产业链结构视角)