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1、 本周观点:重点关注猪企机会,景气优选饲料龙头海大集团2021 年猪价判断较乐观,关注头部猪企投资机会。2020 年春节后至 11 月能繁母猪存栏量持续恢复,但 12 月起能繁母猪首次环比下滑,或导致2021 年11 月肥猪供应环比下跌。同时受东北台风导致玉米霉菌病毒超标影响,叠加非洲猪瘟疫苗毒频发,2020 年11 月断奶仔猪成活率下降,虽然抛售打压短期猪价,但透支未来出栏,我们认为 2021Q3-Q4 肥猪供给偏紧,对2021 全年猪价维持较乐观判断,当前头部猪企市值仍处低估,重点推荐牧原股份。生猪补栏积极性高,动保产品需求加速释放。随着生猪存栏恢复,养殖后周期动保板块持续回暖,
2、看好动物保健板块投资机会。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业,重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。水产价格景气度高,饲料销售增速有望提升。随着下游餐饮逐步恢复,叠加进口水产进口受阻等影响,国内水产价格景气度较高,我们预计行业景气度提升将带来饲料销量增速加快。建议关注具有产品力及服务力优势的饲料龙头企业海大集团。2021 年种植链利好因素较多,建议关注种植链机会。随着转基因商业化提速,我们预计 2021 年种植链利好因素较多,重点推荐转基因研发能力深厚、技术成熟的大北农、基本面将触底改善的隆平高科,以及粮价上涨相关标的苏垦农发。3、 本周市场表现(4.12-4.16):农业跑输大盘1.21 个百分点本周上证指数下跌0.70%,农业指数下跌1.90%,跑输大盘 1.21 个百分点。子板块看,渔业板块受事件因素影响大幅上涨,涨幅 10.13%;饲料、畜养殖板块跌幅较大,分别下跌2.48%、2.25%。个股来看,大湖股份(+46.62%)、华英农业(+8.75%)、国联水产(+6.60%)涨幅领先。