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为缓解资金压力,公司在采购时有一定比例货款通过贸易商以商票背书的方式代采,因此所产生的服务费拉高了原料采购成本。根据2017-2019 年公司 EVA 树脂采购价分析,服务费率约为采购额 2%-3%,取消代采后预计对毛利率的贡献约为 1.5-2.2pct(以合理毛利率15%-20%测算)。为加快回款周期,公司对主要客户在销售时采取提前回款可享有一定现金折扣的政策,同时将收到的票据贴现给银行筹资,增加了财务费用(承兑汇票贴息和现金折扣),上市后公司将减少该部分财务费用支出,有望提振公司净利率。资金的优势还体现在供应链管理上,公司过去因为资金链紧张,库存常年保持在 1 个月以内,高周转保证了公司的运营效率,但当原材料价格波动时,低库存策略同时也可能导致公司盈利出现波动。上市后随着资金规模扩大,公司有望通过更加机动的采购/库存策略提高盈利能力和盈利稳定性,并在原材料紧缺的情况下保障原料稳定供应和生产规模的扩张。