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1、我国军用飞机零部件制造产业未来10 年规模预计超3000 亿元。受益于“十四五” 强军强国政策的大力推进实施,以及我军现在新型号主战机型的不足和原有旧机型的更新换代,未来3-5 年将迎来下游主战型号飞机更新换代的高峰。长远来看,我国军用飞机未来增长潜力巨大,预计未来 10 年整机市场将达万亿市场空间。考虑到我军未来十年各种机型的新增数量以及旧机型机身零部件的维修保养、零件更新等工作,军用飞机航空零部件产业市场预计新增需求超 2000 亿,已有飞机维修更新市场需求近1000 亿,合计超过 3000 亿航空零部件制造市场需求。由于该行业属于高壁垒、长积淀、深度跟踪的小众行业,未来行业内稀缺龙头企业
2、将显著受益。航空零部件制造业或将显著受益于军工集团业务外包比例增加。目前我国军工企业外部竞争环境变化正在不断加快,社会分工不断细化,未来利用外部社会资源降低生产成本、提高生产效率、充分发挥自身核心竞争力,军工企业将非核心的生产制造 环节转让给具有合格专业技术的生产厂家已成为主要发展趋势。未来随着军工集团“大产业链+小总部”模式的不断建设,军工产业集群将以军工集团为核心,以关键加工装配工厂为辅助形成区域性航空制造产业园。军工集团为保证自身的效率与利润,未来有望将非核心生产环节外包比例逐渐提升,从而使零部件生产、机加工、装配等企业显著受益。德坤航空业绩有望持续增长,未来 10 年市场规模预计累计达
3、 300 亿元。航空航天产业是我国政策重点扶持的战略性产业,也是我国综合国防实力的重要支撑。随着新一代军用飞机需求不断增加,德坤航空作为航空零部件部装域稀缺龙头或将受益于十四五期间主战机型放量和航空集团外包比例提升,未来业绩持续增长可期。预计未来 10 年德坤航空军用航空零部件市场份额将达到 300 亿元,成长空间巨大。5.2 民用航空零部件市场:转包分包快速发展,市场规模稳步提升航空“转包”生产是全球航空飞机及发动机制造商普遍采用的一种基于“主制造商供应商”的供应链合作模式。在全球“转包”生产形式下,飞机及发动机制造商主要负责总体设计和细节设计,承担主要结构件和系统间设计和制造工作,并负责最后的总装。供应商根据主制造商需要参与具体各个部件的生产制造中。主制造商通过合同约定以及考核的方式对供应商的进度、质量、成本和交付进行严格管理。