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1、中国新能源车市场发展大致可以分为四个阶段,2000 年至 2012 年处于行业发 展的导入期,新能源车尚处概念阶段,量产车型不多,行业年销量少于 10 万辆;2013 年 至 2016 年行业进入爆发期,主要原因是政府补贴出台,行业发展趋势确立,产业链多个环 节实现了从 0 到 1 的国产化突破,行业年销量快速突破 10 万辆,到 2016 年达到 51 万辆; 2017 年至 2020 年行业处于产业发展的调整期,补贴政策逐步退坡,需求从补贴导向到产 品导向转型,产业链细分环节出现龙头企业,行业渗透率达到 5%;2021 年以来,行业进 入快速发展期,根据国务院发布的新能源汽车产业规划 20
2、21-2035,到 2025 年我国新 能源车销量渗透率要达到 20%。据此,我们认为新能源汽车销量有望在 2021-2025 年维持 快速增长,我们测算行业销量有望在 2025 年达到 654 万辆,渗透率达到 21%。中国汽车行业自 2H20 以来进入复苏周期,尽管短期由于全球芯片供应短缺,汽车产销量受 到压制,我们认为短期扰动不改复苏周期。自 3Q21 起芯片供应短缺问题有望环比得到改善,对汽车产销量的环比提升起到支撑作用。 根据目前汽车行业芯片供给短缺情况来看,我们认为芯片供给短缺的情况可能持续到 2021 年年底,分季度来看,我们认为 2Q21 受芯片供给短缺影响最为严重,行业销量或是全年低点,乘用车销量可能同比下滑 40%,商用车销量可能同比下滑 30%,3Q21 和 4Q21 芯 片供给短缺有望环比改善。