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1、上半年中国国内的股权投资募资市场低位运行,但在下半年显著回升;全年四个季度的募资金额分别同比变动-18.5%、-39.3%、+62.3%和-5.8%,全年同比回落3.8%。三、四季度的募集回暖一定程度上补回了上半年的募资缺口,这一波动趋势同样体现了基金募集活动的周期性。整体而言,2020年募资格局呈现两极分化态势,54.7%的募集事件规模小于1亿人民币,且小基金占比逐年提高。与此同时,大额基金数量不减,募资50亿元以上的基金达35支,总募资金额为3,493.57亿元,占比高达29.2%。2020年第四季度中国VC/PE 100指数募资分指数为108,回落至常态区间。全年各季度中,一、二季度受疫
2、情影响,基金募集进度延缓,指数蛰伏;三季度防疫形势逐渐乐观,经济生活常态化,进行中的募资事件大多集中于这时完成,推高指数猛增;四季度是股权投资基金传统的募资淡季,大型机构多在这一时期进行税务核算、年度总结等行政事务,募资指数回落。另外由于VC/PE 100指数所涵盖的100家头部机构多数具备较强的募资能力,会按照稳定节奏进行有序募资,如部分已经在2019年完成较大数额基金募资的机构,新一期基金恰逢2020下半年完成募集,2020Q3募资指数的回升印证了这一规律。从历史的走势也可以看出,VC/PE 100指数(含分指数)的波动性均高于股权投资市场整体指数(及对应分指数),呈现出更明显的周期性。2020年第四季度,中国VC/PE 100退出分指数为208,同比上升15.6%;尽管同样相对Q3有所回落,但VC/PE100退出指数的回落幅度远小于全市场综合退出指数。观察历史数据可发现,VC/PE 100退出分指数在大部分时间段内均领先于市场整体的退出指数,尤其是在2019年第三季度科创板推出之后,头部机构在退出方面对市场整体更是持续保持领先。2020全年,VC/PE100机构在IPO企业平均回报金额、平均回报倍数、平均内部收益率等方面,仍然大幅领先市场整体平均水平。