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1、行业集中度越高,表明寡头垄断的趋势越强。通常 R4 超过70%可以评判为寡头垄断,疫情以来,互联网行业的四厂集中度已经超过 70%,说明目前的互联网格局可以视为寡头垄断。当行业竞争陷入寡头垄断的时候,竞争效率其实是下降的。一是因为市场份额基本上被头部企业瓜分,在竞争无法拓展更多市场增量空间的情况下,就会陷入低效竞争或无效竞争;二是头部企业在占据充足的市场份额,能够持续大幅盈利之后,技术创新的动能会有所减弱,或者说因为增量空间的拓展越来越难,且在寡头垄断下头部企业已经可以过得很好,而技术创新需要很大的投入,理性人思维抑制了技术创新的动能。因此,越是行业集中度高,越容易陷入内卷化。疫情以来,互联网
2、行业集中度走高并超过 70%,已经是寡头垄断的格局。(二)投入产出比下降,疫后需求修复明显投入产出比越高,表明单位投入获得的产出越低;投入产出比越低,表明单位投入获得的产出越高。2019 年四季度以来,互联网行业的投入产出比呈现不断下降的趋势,而且 2020年二季度是一个明显的拐点,到三季度该指标出现快速下降。这个指标其实是和行业集中度相匹配的,表明随着行业集中度的提高,头部企业能够更轻易地通过更低的成本获取更高的收益。这并不能说明行业竞争效率是提升的,而是寡头垄断初期的市场红利。虽然说互联网行业的投入产出比的下降趋势并没有受到疫情太大的影响,但是,2020年三季度投入产出比的大幅下降,从某种
3、程度上而言,也包含了疫情之后行业需求修复的因素,即行业集中度提高叠加疫情后的需求修复,互联网行业的投入产出比下降。但可以预测的是,随着行业内卷化加剧,该指标下降的空间有限。(三)融资频次先降后升,但未恢复到疫前水平融资频次和规模,是互联网行业比较关键的热度指标。2020 年一季度疫情以来,互联网行业融资频次出现断崖式下跌,这与一季度经济急速转冷是相匹配的。一季度后,随着经济活动的恢复,以及互联网行业呈现出较好的韧性,融资频次出现明显回升,但到目前为止还未恢复到疫前水平,表明行业热度相较 2019 年是下降的。这也是互联网行业内卷化的表征之一。(四)从业人员职场环境恶化,僧多肉少竞争激烈从业人员
4、的职场状况,是评估行业内卷化的关键指标。以程序员为例,招聘人数在 2020年一季度和二季度都出现过下滑的状况,到三季度恢复上涨;平均薪资则以 2020 年 5 月为分界,先上涨后下降,这说明疫情对于程序员的职场状况的影响还是比较明显的,招聘人数多,薪资水平降,“僧多肉少”,基本体现了从业人员竞争的内卷化趋势。(五)外部动因趋缓,压制行业发展动能外部宏观环境的变化,也是评估互联网行业内卷化程度的重要因子。疫情爆发的一季度,中国 GDP 同比下降 6.8%,各行各业都不可避免地受到冲击,互联网也不例外。2020 年一季度也是物价的高点,通胀其实也是经济热度的表征,通胀越高表明经济越热,越低表明经济趋冷。2020 年一季度是 GDP 和 CPI 的拐点,主要的诱因是疫情。虽然 CPI 下滑了,人们的消费水平会相对提升,但是由于疫情期间人们以居家为主,收入水平有明显下降,所以,整体来看,物价的下行并不会明显提升人们的消费需求。对于互联网行业来说,尽管疫情期间有不错的发展,特别是电商、物流、线上医疗、线上办公、美妆等行业,相比其它行业需求的萎缩会低不少,甚至有扩大的情形,但是宏观环境不好,对各行各业的压制是必然的,只是受到冲击的力度大小差别而已。