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1、四季度大行营收、PPOP均环比提速,归母净利润增速大幅改善至全年正增长:面对疫情大考,大行身先士卒大力支持实体经济复苏,全年业绩增速转正实属不易。在当前经济持续复苏、企业盈利改善、让利政策环境趋于缓和背景下,大行扎实基本面有望驱动利润增长进一步提速。20年上市银行生息资产同比增速较19年提高0.5个百分点至9.6%。其中贷款、同业资产增长较19年提速至11.9%、8.9%,金融投资增速同比放缓1.6个百分点。具体来看:1)国有行贷款增长提速,而股份行、农商行全年贷款增速较19年末放缓;2)股份行同业资产增速显著提升,农商行仍在持续压缩;3)各类银行金融投资增长全线降速。(1)在疫情冲击、监管引
2、导让利实体的2020年,各银行全力加大信贷投放,贷款占比创历史新高。上市银行贷款占比同比提升0.9个百分点至56.4%,其中常熟银行、招商银行贷款占比居前,分别为63.1%、60.1%。(2)从增量资产结构来看,各银行全年增配信贷,大行更是身先士卒。五大行在2H20继续加大信贷投放力度,工行、交行最为显著;同时工行、建行、中行、交行2H20大幅压缩同业。银行新增贷款结构侧面验证了2020年经济走势变化。2020年上半年,受突发疫情冲击、企业经营环境恶化、监管引导金融让利实体影响,大部分银行信贷投放主要倾向于对公领域,五大行1H20新增对公贷款占新增贷款比重高达70%。而伴随经济复苏、居民消费回暖,2020年下半年信贷投放大多集中于零售,多家银行新增零售贷款占比超过100%。