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新兴能源行业光伏BIPV市场分析：BIPV蓝海来袭分布式光伏风起在即-210706（20页）.pdf

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1、BIPV 将“建筑”与“光伏”深度结合，项目经济优势明显，政策支持空前，市场空间广阔，龙头加速布局，行业启动在即，抢先布局企业有望获得先发优势。摘要：投资建议：BIPV 有望成为分布式光伏重要应用场景，市场空间巨大，行业启动在即。我们看好积极布局 BIPV 业务和受益分布式市场发展的企业，推荐标的：隆基股份、阳光电源、锦浪科技等，受益标的：森特股份、天合光能、固德威等。 BIPV：“建筑+光伏”深度结合，助力分布式发展。随着全球低碳经济意识增强与光伏产业快速发展，分布式市场向纵深领域发展势不可挡，应用场景的丰富与创新成为光伏增量市场的重要突破口。BIPV 将建筑与光伏深度结合，相较传统 BA

2、PV 具有全方位优势，可形成多样化产品形态，全面覆盖客户需求，有望助力分布式光伏蓬勃发展。收益率优势明显，商业模型极佳。测算屋顶 BIPV 商业模型，按初始成本 5.5 元/W、年发电利用小时数 1100h，含税电价 0.70 元/KWh 测算，项目资本金 IRR 可达 19.6%，静态回收期为 4.4 年，收益率可观。从全生命周期角度，BIPV 屋顶较彩钢瓦屋顶、传统 BAPV 屋顶兼具经济性和美观性优势。随着光伏技术的不断进步，产业规模效应显现，单位投资成本仍有进一步下降空间。政策支持空前，产业链风口将至。市场空间巨大，超千亿蓝海可期。近年来，国内密集发布近零能耗绿色建筑发展目

3、标和支持政策，各省市绿色建筑补贴政策逐步落地。BIPV 作为绿色建筑的重要表现形式之一，显著受益于政策支持和引导。此外，近期分布式光伏整县试点政策发布，测算在该试点政策支持下，我国屋顶分布式光伏市场规模将超 600GW。随着试点政策在基层落实，有望逐步发挥市场示范作用，快速激活 BIPV 广阔市场。中性测算至 2025 年，国内工商业 BIPV 年新增装机将达到 27.5GW，对应市场规模有望超千亿元。龙头企业引领发展，产业链加速布局。特斯拉收购 SolarCity 抢先进入 BIPV 赛道，开创高端住宅市场。国内龙头隆基股份，以工商业屋顶产品为核心，牵手森特股份，进一步整合产业链资源，精准卡位市场，有望在 BIPV 市场夺得先机。产业链多家企业亦加速市场布局。催化剂。相关支持政策发布、BIPV 项目大单签订。