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1、存储器营收受下游景气度影响：受 2018H2 开始周期下行的影响，叠加存储芯片厂商持续扩产，2019 年全球存储芯片市场陷入了供过于求的局面，使得 2019 年公司非挥发存储器销量增速下滑且均价显著降低。随着下游需求逐步回暖，叠加存储芯片厂商积极的产能控制，2020 年公司非挥发存储器销量和均价均实现了增长。高可靠级产品毛利率超 95%：根据应用领域的不同，公司的非挥发存储器分为高可靠级和工业品级;相对于工业品级而言，高可靠级产品具有可靠性要求极高、用户端需确保接近零缺陷、具备良好的温度稳定性等特点。2020 年高可靠级和工业品级非挥发存储器的毛利率分别为 96.40%和 20.99%。市场竞
2、争导致 EEPROM 均价下跌：随着手机多摄趋势持续推进，2016 年开始手机摄像头模组市场对 EEPROM 存储器的需求开始快速增加。然而，自 2018 年开始，随着市场竞争形势日趋激烈，EEPROM 存储器的价格水平呈持续下跌趋势。供需关系使得 NOR 均价波动：受 2018H2 开始周期下行的影响，叠加存储芯片厂商持续扩产，2019 年 NOR 芯片市场陷入了供过于求的局面，使得 2019 年公司 NOR芯片均价显著降低。下游需求影响 SLC NAND 产品结构：受制于国内光调制解调器市场招标有所停滞，叠加公司主动减少单价较高合封芯片的出货量，2019 年 SLC NAND 芯片均价大幅下滑。随着国内光调制解调器市场招标的恢复以及应用终端的持续推广，2020 年 SLC NAND 芯片均价实现显著提升。
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