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1、公司发展超薄光伏玻璃已 10 年,1.6mm 产品已得到下游客户认证,H2 有望批量销售。公司 2011 年进军超薄双玻组件,开发 2.0mm 薄玻璃,2012 年正式推出 2.0mm 超薄双玻组件。亚玛顿在国内率先用物理钢化技术规模化生产2.0mm 超薄物理钢化玻璃并制作双玻组件,也是少数能够生产大尺寸光电玻璃的企业。公司 1.6mm 玻璃经过产品送样、测试等环节后,目前已获得客户的认可并有望于下半年实现批量销售。母公司原片产能与深加工产能配套,预计未来产能达 1.5 亿平方米,增长空间大。公司母公司目前具有光伏玻璃原片产能 1300t/d,所产原片 100%销售给上市公司。此外,母公司另有
2、 1 座原片窑炉合计 650t/d 已点火,预计将于 21 年 9 月投产,21 年三条窑炉全部建成投产后,凤阳硅谷计划整体合并到上市公司体内,解决关联交易问题,预计上述原片产能可以满足公司 80%原片需求。深加工产能新建与技改同步进行,公司募投新增12 条深加工产线对应产能超 1 亿平方米/年,可满足下游超 10GW 组件的生产需求,并对应当前市场上的 182 和 210 尺寸组件。原常州 10 条产线改造为 5 条光伏智能化加工产线。公司凤阳的深加工产线新增产能预计在 1.2-1.5 亿平方米,产能设计与 3 座原片窑炉相匹配,全部投产后,公司预计将拥有深加工产线产能合 1.5-1.8 亿
3、平方米。公司目前与三家头部下游企业签订长单合同,总计超过 2.2 亿平米。1)公司与晶澳科技签署战略合作协议,拟于 2021 年 1 月至 2022 年 12 月期间向晶澳科技销售光伏镀膜玻璃,按公告时点价格,估算销售总金额约 21 亿元人民币。2)公司与天合光能的约定销售总量为 8,500 万平米,且以超薄双玻、210mm 硅片大尺寸光伏镀膜玻璃销售为主,价格按月协商。3)公司 2019 年与隆基签订的超 6000 万平米的长单将于 2021 年底到期。如果上述合同均在期限内顺利履行,将对公司今明两年业绩产生积极影响,若平均到每年,预计今年长单超 10000 万平方米,明年超 8000 万平
4、方米,预计将消化大部分公司产能,同时也显示了公司超薄玻璃产品较强的竞争力。成本下降推动美国太阳能发电设施安装规模。美国住宅太阳能发电系统的部署成本从2012 年的 4.95 美元/W 下降到 2020 年的 2.07 美元/W。19Q1,特斯拉以 6.3%的份额在住宅太阳能装置中排名第三(Sunrun 排名第一,为 11%,Vivint Solar 排名第二,为7.6%),我们以此推测 2019 年全美住宅太阳能装置市场仅为 746MW。美国市场 BIPV 经济效益明显。美国高端别墅屋顶建筑材料价格在$10/平方英尺,而Solar Roof 的价格比传统建筑材料低。据特斯拉官网,以加州 250
5、0 平方英尺,每月 120美元电费计算,4.9Kw 的屋顶最为合适,价格对比来看,常规别墅优质屋顶造价 11.9 美元/平方英尺,常规光伏 2.9 美元/平方英尺,合计需要 14.8 美元/平方英尺,BIPV 仅需要13.3 美元/平方英尺,可节省 1.5 美元/平方英尺,具有一定的吸引力。此外,美国昂贵的居民电价给家用 BIPV 带来了广阔的发展空间。美国每 Kwh 电价 2000 年到 2019 年从7.29 上涨为 10.66 美分,而居民电价则从 8.58 上涨到 13.2 美分。其中,加州的居民用电2020 年已经超过 20 美分/Kwh,居民使用光伏瓦动力强。据 Bloomberg
6、NEF 预测,20 年美国房屋屋顶安装太阳瓦规模创下 3GW 的新纪录,到 2021 年将再创纪录达到 3.6GW。特斯拉于 2016 年收购 SolarCity 并宣布推出特斯拉太阳能屋顶,2019 年 10 月底,特斯拉发布了 SolarRoofV3。目前,特斯拉与密西西比州电力合作创建了世界上第一个“智能社区”,将有 150 个房屋装上特斯拉的太阳能玻璃屋顶和 Powerwalls,项目 2021 年初开始施工。据特斯拉 CEO 在 20Q3 财报电话会议的讲话,除了改进产品以减少安装时间之外,还需要雇用和培训更多的安装人员,安装服务是公司住宅太阳能+储能部门面临的最大障碍。自特斯拉收购 SolarCity 以来,能源部门(太阳能+储能)收入从 2017 年的 11.2 亿美元增加到 2020 年的 19.94 亿美元。特斯拉光伏瓦安装季度数据显示,20Q3 及 Q4 公司光伏瓦安装量同比增长 32.6%、55.6%,全年安装规模达 203MW。