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1、 1 公司收入主要来自公司收入主要来自利可君片。利可君片。公司利可君片占销售收入比重在 72%左右。 利可君片面对各类升白药的激烈竞争,在口服升白化药领域占据 80%以上的 市场份额。以利可君片为代表的升白药化学制剂价格远低于生物制剂(以主 流的聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液为例,2018 年平均中标价 1,724.94 元/支) ,由于二者在价格上的差距,尽管化学制剂的销量逐年增长, 但总体市场份额小于生物制剂。 利可君片为公司独家生产品种。利可君片为公司独家生产品种。吉贝尔是目前唯一拥有利可君原料药生产 资质的企业。公司生产的利可君原料药仅为自用,不存在对外销售的情形, 亦不存在委托
2、或与其他生产企业合作生产利可君原料药或制剂的情况。根据 药品管理法 “禁止使用未按照规定审评、审批的原料药生产药品”的规 定,公司既是利可君原料药的独家生产企业,也是目前唯一能实际生产和销 售利可君片的企业。 长期发展还需研发驱动,公司已初步构建研发管线。长期发展还需研发驱动,公司已初步构建研发管线。公司构建了以复方制 剂研发技术、氘代药物研发技术、脂质体药物研发技术为支撑的研发技术平 台,开启了一系列创新性药物的研发工作,包括尼群洛尔片、抗抑郁药 JJH201501、 抗肿瘤药 JJH201601 和抗胃酸药 JJH201701 等。 与阳性对照药物相比,与阳性对照药物相比,公司公司氘代氘代
3、在研药物显示出潜力。在研药物显示出潜力。中国目前尚未有氘 代药物获批上市,公司已在氘代研发技术平台开发出了沃替西汀衍生物 (JJH201501) 、 JJH201701、 JJH201801 等多个氘代化合物, 并在进行干眼 症药物Lifitegrast 衍生物原料及滴眼液、减肥药盐酸氯卡色林衍生 物原料及制剂的研究, 其中 JJH201501 片已于 2018 年 7 月取得临床批件, 现已完成期临床,正在开展期临床试验。单次给药 沃替西汀衍生物 (JJH201501) 可明显延长药物在人体内的半衰期,延长药物体内滞留时间, 提高药物在体内的血药浓度以及 AUC, 减慢药物在体内的代谢速度,
4、药物与 主要代谢产物的体内 AUC 比值远高于阳性对照药物。 投资参考。投资参考。2016 年2018 年及 2019 年上半年,公司营业收入分别约 4.44亿 元、 4.52 亿元、4.85 亿元和 2.56 亿元,营业收入稳中有升。报告期公司主营 业务毛利率平均值达 86.10%。吉贝尔 2019(TTM)利润预计约 0.97 亿元,吉贝 尔招股书所列示可比公司在研品种多为仿制药,吉贝尔更注重新药的开发。 建议关注。 风险提示:风险提示:公司收入依赖利可君片的风险、利可君片被移出医保目录的风 险、利可君被仿制或被替代的风险、研发风险 Tabl e_Ti t l e 20202020 年年
5、0404 月月 2 23 3 日日 吉贝尔吉贝尔口服升白口服升白化化药市场占有率达药市场占有率达 8 80 0%,公司长期发展公司长期发展还还需研发驱动需研发驱动 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号:S05 相关报告相关报告 精选层打新攻略-个人投资 者篇 2020-04-20 精选层打新攻略-公募基金 篇 2020-04-20 钢银电商:钢铁电商龙头公 司,拟申报精选层 2020-04-20 新三板 IPO 观察:博汇科技 等 4 家过会,凯迪股份主营 线性
6、驱动器或值得追踪 2020-04-20 秉扬科技:陶粒支撑剂领军 企业,申报精选层辅导 2020-04-19 2 新三板主题报告 内容目录内容目录 1. 写在前面:短期业绩支撑看利可君片,长期增长需研发驱动写在前面:短期业绩支撑看利可君片,长期增长需研发驱动. 4 2. 内部挖掘:吉贝尔目前产品有什么特色?内部挖掘:吉贝尔目前产品有什么特色?. 4 2.1. 公司目前主打产品为利可君片 . 5 2.2. 产品简析:利可君片的适应症是什么? . 7 2.3. 对利可君片的竞争分析 . 7 2.4. 在公司各产品中,利可君片毛利率最高 . 9 2.5. 公司产品总览 . 10 2.6. 财务分析:
7、公司收入表现平稳 .11 3. 如何看待公司竞争力?如何看待公司竞争力?. 13 3.1. 吉贝尔 利可君片 低价且有较显著疗效 . 13 3.2. 吉贝尔 利润水平与可比公司平均水平接近 . 15 4. 长期视角:长期发展还需研发驱动,公司已初步构建研发管线长期视角:长期发展还需研发驱动,公司已初步构建研发管线 . 16 4.1. 吉贝尔 在研产品管线概览. 17 4.2. 吉贝尔 已布局三类研发技术 . 17 4.2.1. 吉贝尔 氘代技术技术处于国内先进水平. 17 4.2.2. 公司其他研发技术介绍 . 20 图表目录图表目录 图 1:吉贝尔三类研发技术简介 . 4 图 2:吉贝尔 2
8、018 年产品销售分布 . 5 图 3:吉贝尔 2019 年上半年产品销售分布 . 6 图 4:利可君片产品外观示例. 6 图 5:公司股权结构. 7 图 6:共有 17 家生产企业取得 19 项利可君片相关的生产批件 . 8 图 7:共 4 家药品生产企业生产范围包括 利可君 . 8 图 8:吉贝尔 是目前唯一拥有利可君原料药生产资质的企业 . 9 图 9:吉贝尔历年营收及增速. 12 图 10:吉贝尔历年归母净利润及增速 . 12 图 11:吉贝尔历年盈利能力情况 . 12 图 12:吉贝尔应收账款占收入比重. 12 图 13:吉贝尔历年偿债能力情况 . 13 图 14:吉贝尔历年经营活动
9、现金流量净额(百万元). 13 图 15:升白药 化学制剂市场在不断萎缩 . 15 图 16:吉贝尔 研发管线 . 17 图 17:氘代技术原理示例. 18 图 18:氘代技术的难点 . 18 图 19:公司在研沃替西汀衍生物和阳性药血药浓度时间曲线 . 19 图 20:公司在研沃替西汀衍生物和阳性药主要代谢物血药浓度时间曲线. 19 表 1:公司成立于 2001 年,2014 年完成股份改造 . 5 表 2:外周血白细胞绝对计数减少对应病症. 7 表 3:公司各产品单价示例(单位:元/标准盒). 9 表 4: 公司产品毛利率比较 . 10 . 10 oPrOnNtPmRoQnPrQuMoPs
10、R6MaO6MpNqQpNpPiNrRsOjMoMnRaQpPuNxNoOmOvPsOqO 3 新三板主题报告 表 6:公司各产品适应症. 10 表 7:比较公司各产品单价,利可君片单价稳中有升.11 表 8:公司主要财务数据和财务指标 . 12 表 9:利可君片日均费用较低. 13 表 10: 针对治疗甲亢合并白细胞减少的研究数据示例 . 14 表 11:利可君片与主流的生物制剂比较 . 14 表 12: 2016 年度至 2018 年度具有升白细胞作用的化学制剂、生物制剂的市场份额 . 14 表 13:吉贝尔拟募集资金约 6.9 亿元 . 15 表 14:吉贝尔与同行业可比公司的比较(单位
11、:亿元) . 16 表 15:可比公司平均 PE(TTM)约 33.51X . 16 表 16:在研氘代药物的情况 . 20 表 17: 公司研发技术总览 . 20 4 新三板主题报告 1. 写在前面写在前面:短期业绩支撑看短期业绩支撑看利可君片利可君片,长期增长需研发驱动,长期增长需研发驱动 江苏吉贝尔药业有限公司成立于 2001 年,公司 2014 年完成股份改造。公司是一家专业从 事药品研发、生产、销售的国家高新技术企业。公司利可君片占销售收入在 72%左右。2016 年2018 年及 2019 年上半年, 公司营业收入分别约 4.44 亿元、 4.52 亿元、 4.85 亿元和 2.5
12、6 亿元,营业收入稳中有升。发行人产品具有较高的附加值,毛利率保持较高的水平,报告期 主营业务毛利率平均值为 86.10%。可比公司平均可比公司平均 PE(TTM)约)约 33.51X。 利可君片利可君片主要用于预防、治疗白细胞减少症。作为公司独家产品,利可君片单价近年稳中有 升, 利可君片在各产品中表现最优。 利可君片在升白化学制剂领域市场占有率达到 80%以上。 在公司各产品中,利可君片毛利率最高,2019 年上半年利可君片毛利率高达 92.81%。 吉贝尔招股书所列示可比公司在研品种多为仿制药, 吉贝尔更注重新药的开发吉贝尔招股书所列示可比公司在研品种多为仿制药, 吉贝尔更注重新药的开发
13、。 公司现有 12 项国家授权发明专利、 1 项美国授权专利,另有 15 项发明专利待审;取得了 6 个新药证 书, 6 个高新技术产品, 2 个国家重点新产品。公司构建了以复方制剂研发技术、氘代药 物研发技术、脂质体药物研发技术为支撑的研发技术平台,开启了一系列创新性药物的研发 工作,包括尼群洛尔片、抗抑郁药 JJH201501、 抗肿瘤药 JJH201601 和抗胃酸药 JJH201701 等。 中国目前尚未有氘代药物获批上市,公司已在氘代研发技术平台开发出了 JJH201501、 JJH201701、 JJH201801 等多个氘代化合物, 并在进行干眼症药物Lifitegrast 衍生
14、 物原料及滴眼液、 减肥药盐酸氯卡色林衍生物原料及制剂的研究, 其中 JJH201501 片 已于 2018 年 7 月取得临床批件, 现已完成期临床,正在开展期临床试验。 图图 1:吉贝尔三类研发技术吉贝尔三类研发技术简介简介 资料来源:招股书,安信证券研究中心 2. 内部挖掘内部挖掘:吉贝尔吉贝尔目前目前产品产品有什么有什么特色特色? 复方制剂研发 技术(难度偏 低,已有成果: 尼群洛尔片) 氘代药物研发 技术(难度较 高,在研药物: 沃替西汀衍生 物等) 吉贝尔三类研 发技术 脂质体药物研 发技术(难度 较高,在研) 5 新三板主题报告 2.1. 公司公司目前目前主主打打产品产品为为利可
15、君片利可君片 江苏吉贝尔药业有限公司成立于 2001 年,公司 2014 年完成股份改造。公司是一家专业从 事药品研发、生产、销售的国家高新技术企业。经过多年发展,公司形成了以升白药物利可 君片、 复方抗高血压一类新药尼群洛尔片等高新技术产品为主的多元产品系列,并正致力 于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发,以满足市场和临床用药的需求。 表表 1:公司成立于:公司成立于 2001 年,年,2014 年完成股份改造年完成股份改造 公司发展历程公司发展历程 2018 年 7月 24日,公司抗抑郁一类化学新药“JJH201501 片”获国家药品监督管理局颁发的药物临床试验批件 (批件号:
16、2018L02861) 。 2018 年 6 月 24 日6 月 28 日江苏省食品药品监督管理局认证审评中心对公司综合车间和中药提取车间进行了现 场检查。同年8 月 21 日公司获得药品 GMP 证书(证书编号:JS20180874),认证范围包括:片剂、硬胶囊剂、乳膏剂(激 素类)、凝胶剂、滴眼剂、中药前处理及提取。 2018 年 3 月 28 日,公司新址建设项目奠基仪式在镇江新区新能源产业园隆重举行。 2017 年 6 月 19 日6 月 21 日,江苏省食品药品监督管理局认证审评中心对公司合成 2 车间进行了现场检查,同年 10 月 9 日公司获得药品GMP 证书(证书编号:JS20
17、170708),认证范围包括:原料药(利可君) 。 2014 年 11 月 18 日,完成股份制改造, “江苏吉贝尔药业股份有限公司”正式运营。 2013 年 8 月 8 日,新建综合制剂车间完成并通过 GMP 验收; 2012 年 8 月 17 日,新合成车间完成并通过GMP 验收; 2009 年 1 月 4 日,国家一类新药-尼群洛尔片获得生产批件; 2003 年 9 月 16 日,片剂、胶囊剂、颗粒剂、乳膏剂(含激素类) 、软膏剂、滴眼剂车间第一次通过国家 GMP 检 查验收; 2003 年 4 月 28 日,实施“退城进区”战略,新建符合国家 GMP 要求的现代化新厂区; 2001 年
18、 11 月 13 日,江苏吉贝尔药业有限公司成立 资料来源:公司官网,安信证券研究中心 从吉贝尔 2018 年、2019 年产品销售分布来看,公司产品结构基本无变化,产品结构相对稳 定。公司利可君片占销售收入在 72%左右。 图图 2:吉贝尔吉贝尔 2018 年产品销售分布年产品销售分布 资料来源:招股书,安信证券研究中心 利可君片 72.05% 醋氯芬酸肠溶片 7.52% 尼群洛尔片 3.81% 细辛脑片 1.52% 玉屏风胶囊 8.73% 益肝灵胶囊 0.75% 盐酸洛美沙星滴眼液 3.76% 加替沙星滴眼液 1.41% 中药材及中药饮片 0.46% 6 新三板主题报告 图图 3:吉贝尔吉
19、贝尔 2019 年上半年产品销售分布年上半年产品销售分布 资料来源:招股书,安信证券研究中心 公司生产的利可君片(曾用名“利血生片” ) 于 1982 年 12 月经江苏省卫生厅批准, 按 照卫生部 1979 年 2 月发布的新药管理办法(试行) 获批生产,上市时间较早, 限于 当时的政策法规和条件, 药品注册批准文件上未标示具体药品分类信息、 也未核发新药证书。 图图 4:利可君片利可君片产品外观示例产品外观示例 资料来源:招股书 吉贝尔有限由中天投资、泰州中天药业、美国飞达共同发起设立。耿仲毅先生直接及间接合 计持有吉贝尔 50.51%的股份, 为公司的实际控制人。 耿仲毅先生担任公司董事
20、长兼总经理; 2017 年 5 月前公司未聘任财务总监,由耿仲毅先生作为主管会计工作负责人统领公司财务 工作,主要财务事项均直接向其汇报。 利可君片 72.53% 醋氯芬酸肠溶片 7.03% 尼群洛尔片 4.69% 细辛脑片 2.02% 玉屏风胶囊 7.20% 益肝灵 胶囊 0.82% 盐酸洛美沙星滴眼液 3.56% 加替沙星滴眼液 1.70% 中药材及中药饮片 0.45% 7 新三板主题报告 图图 5:公司股权结构公司股权结构 资料来源:招股书,安信证券研究中心 2.2. 产品简析:产品简析:利可君片利可君片的适应症是什么的适应症是什么? 利可君片主要用于预防、治疗白细胞减少症利可君片主要用
21、于预防、治疗白细胞减少症,主流的升白药包括利可君片、小檗胺片、鲨肝 醇片、维生素 B4 等口服化学制剂及重组人粒细胞刺激因子等生物制剂。升白药物不仅应用 于肿瘤科,亦广泛应用于其他在治疗过程中易引起白细胞下降的科室。 白细胞减少症为常见血液病, 临床上指成人外周血白细胞绝对计数持续低于 4109/L(儿 童10 岁低于 4.5109/L 或10 岁低于 5109/L) 。 当成人外周血粒细胞绝对计数低于 2 109/L (儿童10 岁低于 1.8109/L 或10 岁低于 1.5109/L) 时, 称为粒细胞减少症; 低于 0.5109/L 时,称为粒细胞缺乏症。引起白细胞减少的病因有很多,包
22、括细菌、病毒 感染,药物因素(如化疗药物及丙硫氧嘧啶等抗甲状腺药物) ,结缔组织病(系统性红斑狼 疮、类风湿性关节炎、干燥综合征等) ,消化系统疾病(肝硬化、肝炎等) ,以及血液系统疾 病(恶性血液病、再生障碍性贫血、巨幼细胞性贫血、阵发性睡眠性血红蛋白尿症等) 。 表表 2:外周血白细胞绝对计数减少对应病症外周血白细胞绝对计数减少对应病症 人群人群 白细胞减少症指标白细胞减少症指标 粒细胞减少症指标粒细胞减少症指标 粒细胞缺乏症粒细胞缺乏症 成人 4 109/L 2 109/L 0.5 109/L 10 岁 4.5 109/L 1.8 109/L 0.5 109/L 10 岁 5 109/L
23、 1.5 109/L 0.5 109/L 资料来源:招股书,安信证券研究中心整理 2.3. 对对利可君片利可君片的竞争的竞争分析分析 利可君片面对各类升白药的激烈竞争,在口服升白化药领域占据 80%以上的市场份额。 8 新三板主题报告 国家药品监督管理局网站显示,共有 17 家生产企业取得 19 项利可君片相关的生产批件。 图图 6:共有共有 17 家生产企业取得家生产企业取得 19 项利可君片相关的生产批件项利可君片相关的生产批件 资料来源:NMPA,安信证券研究中心 国家药品监督管理局网站显示,共 4 家药品生产企业生产范围包括 利可君。 图图 7:共共 4 家家药品药品生产企业生产企业生
24、产范围包括生产范围包括 利可君利可君 资料来源:NMPA,安信证券研究中心 米内网数据库显示,国内终端医院利可君片的销售均由发行人实现,市场上不存在其他生产 企业销售利可君片的情形。公司是唯一拥有利可君原料药生产资质(药品批准文号:国药准 字 H32025409)的企业,且未查询到国外生产利可君原料药企业的相关信息。 9 新三板主题报告 图图 8:吉贝尔吉贝尔 是目前唯一拥有利可君原料药生产资质的企业是目前唯一拥有利可君原料药生产资质的企业 资料来源:NMPA,安信证券研究中心 公司招股书显示:公司生产的利可君原料药仅为自用,不存在对外销售的情形,亦不存在委 托或与其他生产企业合作生产利可君原
25、料药或制剂的情况。根据药品管理法 “禁止使 用未按照规定审评、审批的原料药生产药品”的规定,公司既是利可君原料药的独家生产企 业,也是目前唯一能实际生产和销售利可君片的企业。公司通过持续的研发与优化,形成了 较高的产品壁垒,利可君难以被仿制。药品审评中心显示,数家制药企业试图仿制利可君, 均以失败告终。 2.4. 在公司各产品中,在公司各产品中,利可君片利可君片毛利率最高毛利率最高 比较公司各产品单价,利可君片单价稳中有升,利可君片在各产品中表现最优。 表表 3:公司各产品单价公司各产品单价示例(单位:元示例(单位:元/标准盒标准盒) 产品产品 2016 2016 年度年度 2017 2017
26、 年度年度 2018 2018 年度年度 2019 2019 年年 1 1- -6 6 月月 利可君片 33.81 34.82 36.1 39.11 增速 3% 4% 8% 玉屏风胶囊 28.75 30.74 30.06 30.22 增速 7% -2% 1% 醋氯芬酸肠溶片 18.94 20.03 19.42 19.42 增速 6% -3% 0% 盐酸洛美沙星滴眼液 11.31 11.91 10.65 10.36 增速 5% -11% -3% 资料来源:招股书,安信证券研究中心 在公司各产品中,利可君片毛利率最高,2019 年上半年利可君片毛利率高达 92.81%。尼群 洛尔片也为公司独家品种
27、,表现出较高毛利率。 10 新三板主题报告 表表 4: 公司产品公司产品毛利率比较毛利率比较 项目项目 2016 年度年度 2017 年度年度 2018 年度年度 2019 年年 1-6 月月 利可君片 91.43% 90.51% 91.95% 92.81% 玉屏风 胶囊 61.53% 62.98% 59.48% 58.83% 盐酸洛美沙星滴眼液 75.57% 77.05% 75.07% 73.36% 尼群洛尔片 88.56% 89.21% 88.69% 89.68% 资料来源:招股书,安信证券研究中心 2.5. 公司产品公司产品总览总览 公司的主要产品包含片剂、胶囊剂和滴眼剂三种剂型。其中:
28、片剂产品包括利可君片、醋氯 芬酸肠溶片、尼群洛尔片、细辛脑片等,胶囊剂产品主要为玉屏风胶囊和益肝灵胶囊,滴眼 剂则主要包括加替沙星滴眼液和盐酸洛美沙星滴眼液等产品。 作为国家首个一类抗高血压复方新药,尼群洛尔片的研发与产业化增强了国产抗高血压药物 同国外同类产品的竞争力,有助于提高国家、地方医药科技的整体水平,同时,扩大了适应 范围和人群, 减轻了药物副作用, 提高了患者的依从性, 而且药价相对便宜, 适于临床推广, 可极大地提高我国高血压病有效控制率。 表表 5: 公司产品进入医保目录的情况公司产品进入医保目录的情况 剂型剂型 产品名称产品名称 批准文号批准文号 医保目录医保目录 (2017
29、 2017 版)版) 医保目录医保目录 (2019 2019 版)版) 片剂 利可君片 国药准字 H32025443/ 国药准字 H32025444 医保乙类 医保乙类 尼群洛尔片 国药准字 H20090022/ 国药准字 H20100001 医保乙类 医保乙类 醋氯芬酸肠溶片 国药准字 H20050272 医保乙类 医保乙类 细辛脑片 国药准字 H32025715 胶囊剂 玉屏风胶囊 国药准字 Z10980026 医保乙类 医保乙类 益肝灵胶囊 国药准字 Z20050237 医保甲类 医保甲类 滴眼剂 加替沙星滴眼液 国药准字 H20090236 医保乙类 盐酸洛美沙星滴眼液 国药准字 H1
30、0980214 资料来源:招股书,安信证券研究中心 表表 6:公司各产品:公司各产品适应症适应症 剂型剂型 产品名称产品名称 质保期限质保期限 产品概述产品概述 片剂 利可君片 36 个月 本品用于预防、治疗白血球减少症及血小板减少症。 尼群洛尔片 24 个月 本品用于治疗轻中度原发性 高血压。 醋氯芬酸肠溶片 18 个月 本品主要用于治疗由骨关节炎、类风湿性关节炎和强直性脊椎炎等 疼痛或炎症,并能够有效缓解术后疼痛。 细辛脑片 24 个月 本品用于支气管炎和支气管哮喘。 胶囊剂 玉屏风胶囊 24 个月 本品用于表虚不固、自汗恶风、面色白,或体虚易感风邪者。 益肝灵胶囊 18 个月 本品为保肝
31、药,具有改善肝功能、保护肝细胞膜的作用,可用于急 慢性肝炎。 滴眼剂 加替沙星滴眼液 24 个月 本品主要用于敏感菌所引起 的急性细菌性结膜炎。 盐酸洛美沙星滴 眼液 24 个月 本品适用于治疗急、慢性细菌性结膜炎、睑缘炎、麦粒肿、睑板腺 炎、泪囊炎、角膜炎和角膜溃疡等外眼部感染。 资料来源:招股书,安信证券研究中心 11 新三板主题报告 2.6. 财务分析财务分析:公司收入表现平稳:公司收入表现平稳 2016 年2018 年及 2019 年上半年,公司营业收入分别为 44,442.35 万元、 45,232.53 万 元、 48,496.12 万元和 25,601.71 万元,营业收入呈上升
32、趋势。发行人产品具有较高的附 加值,毛利率保持较高的水平,报告期主营业务毛利率平均值为 86.10%。 表表 7:比较公司各产品单价,:比较公司各产品单价,利可君片利可君片单价稳中有升单价稳中有升 20162016 年收入(年收入(万万 元)元) 20172017 年收入年收入(万万 元)元) 20182018 年收入年收入(万万 元)元) 20182018 年年 H H1 1 收入收入 (万万元元、估计值)估计值) 20192019 年年 H H1 1 收入收入 (万万元)元) 片剂 利可君片 30,087.47 31,410.89 34,943.56 17,471.78 18,568.16
33、 增速 4.40% 11.25% 6.28% 醋氯芬酸肠溶片 3,318.42 3,596.66 3,646.15 1,823.08 1,800.72 增速 8.38% 1.38% -1.23% 尼群洛尔片 1,168.56 1,493.73 1,847.95 923.98 1,201.74 增速 27.83% 23.71% 30.06% 细辛脑片 684.48 654.63 736.54 368.27 517.63 增速 -4.36% 12.51% 40.56% 胶囊剂 玉屏风胶囊 6,063.33 4,798.79 4,234.61 2,117.31 1,842.63 增速 -20.86%
34、 -11.76% -12.97% 益肝灵胶囊 33.92 105.11 361.85 180.93 211.01 增速 209.88% 244.26% 16.63% 滴眼剂 盐酸洛美沙星滴 眼液 2,192.76 2,163.17 1,821.45 910.73 910.98 增速 -1.35% -15.80% 0.03% 加替沙星滴眼液 419.02 588.47 681.53 340.77 434.8 增速 40.44% 15.81% 27.60% 其他 中药材及中药饮 片 474.38 421.09 222.49 111.25 114.04 增速 -11.23% -47.16% 2.51
35、% 合计 44,442.35 45,232.53 48,496.12 24,248.06 25,601.71 增速 1.78% 7.22% 5.58% 资料来源:招股书,安信证券研究中心。说明2018年上半年收入增速为估计值:全年数据 / 2. 12 新三板主题报告 表表 8:公司:公司主要财务数据和财务指标主要财务数据和财务指标 项目项目 2016 2016 年年 12 12 月月 31 31 日日 2017 2017 年年 12 12 月月 31 31 日日 2018 2018 年年 12 12 月月 31 31 日日 2019 2019 年年 6 6 月月 30 30 日日 资产总额(万元) 48,214.46 52,767.