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1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 酷特智能酷特智能(300840) 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 08 日日 投资投资评级评级 行业行业 纺织服装/服装家纺 6 个月评级个月评级 买入(首次评级) 当前当前价格价格 8.55 元 目标目标价格价格 11.40 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 240.00 流通 A 股股本(百万 股) 60.00 A 股总市值(百万元) 2,052.00 流通 A 股市值(百万 元) 513.00 每股净资产(元) 3.35 资产负债率(%) 23.11 一年内最高/最低(元) 8.55/7.13 作者作
2、者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号:S01 范张翔范张翔 分析师 SAC 执业证书编号:S04 资料来源:贝格数据 相关报告相关报告 股价股价走势走势 数字化柔性供应链助力数字化柔性供应链助力 C2M 规模化定制,去中心化时代核心定价资产规模化定制,去中心化时代核心定价资产 我国定制服装行业近年得到快速发展,未来成长空间较大。我国定制服装行业近年得到快速发展,未来成长空间较大。13-17 年年均复合增长 达到 22.9%,我们预计 2020 年整个定制服装行业规模将达 2000 亿元左右。同时, 我们对标海外市场,国外的定制服装普及率较高
3、,我国的人均消费额较低,国内渗 透空间较大。另外,由于大众服装定制需求快速增长,使得大规模个性化定制服装由于大众服装定制需求快速增长,使得大规模个性化定制服装 生产企业存在较大发展空间。生产企业存在较大发展空间。 从供应链的角度看, 企业效益的保证是规模化订单后的边际成本递减,大规模的个 性化定制能够实现。那么如何实现大规模的订单我们认为是企业需要去思考的问 题。 我们此前一直强调流量去中心化时代的价值和机遇。 当下主力消费者的消费行我们此前一直强调流量去中心化时代的价值和机遇。 当下主力消费者的消费行 为已经发生变化。在流量去中心化时代,社交媒体、为已经发生变化。在流量去中心化时代,社交媒体
4、、KOL 对于年轻一代消费群体的对于年轻一代消费群体的 购买决策影响越来越深;每一位购买决策影响越来越深;每一位 KOL 都拥有人设和目标圈层,能吸引到关注这个都拥有人设和目标圈层,能吸引到关注这个 圈层,并认同其人设的粉丝群体。圈层,并认同其人设的粉丝群体。 在服装定制行业, 如果大规模个性化定制服装企业能够抓住这一风口和机遇, 与拥在服装定制行业, 如果大规模个性化定制服装企业能够抓住这一风口和机遇, 与拥 有合适人设的红人进行合作,在“关注经济”时代下,利用有合适人设的红人进行合作,在“关注经济”时代下,利用 KOL 影响其背后高粘性影响其背后高粘性 粉丝群体的购买决策,产生购买,那么企
5、业未来的价值和空间将大大提高粉丝群体的购买决策,产生购买,那么企业未来的价值和空间将大大提高。如果定 制服装企业可以利用其柔性供应链, 以及智能制造能力, 与 KOL 红人等意见领袖合 作形成专属定制款、合作款,利用其背后的粉丝群体快速产生大规模订单,帮助企 业快速实现规模扩张,从而实现边际成本递减,提升企业盈利能力。 酷特智能是大规模个性化定制服装生产的代表企业。酷特智能是大规模个性化定制服装生产的代表企业。主要从事个性化定制服装的 生产和销售; 同时利用自身在数字化领域升级改造的经验,总结出一套传统企业转 型升级的方案, 能够为国内传统制造企业提供数字化定制工厂整改方案及技术咨询 服务。酷
6、特通过互联网将消费者和生产者、设计者等直接连通,个性化定制的服装 1 件起定制,传统服装定制生产周期为 20-50 个工作日,酷特已缩短至 7 个工作日 内。目前,公司具备每年生产 42 万套定制西服产品、 22 万件定制衬衫的工业化 量产能力。能够达到“一人一版,一衣一款,一件一流”的标准。 公司通过公司通过 C2M 订单驱动大规模个性化定制,数据驱动智能生产和产业链协同,提订单驱动大规模个性化定制,数据驱动智能生产和产业链协同,提 升运营效率。升运营效率。公司自主研发了在线定制直销 C2M 平台,以客户需求为中心,由订 单驱动生产,借助互联网、大数据等技术手段,以工业化方式大规模生产出满足
7、客 户不同诉求的个性化定制产品。我们认为拥有大规模个性化定制服装制造能力的我们认为拥有大规模个性化定制服装制造能力的 公司, 可以利公司, 可以利用其优质的供应链与用其优质的供应链与 KOL 等意见领袖合作, 得到进一步发展。 与此同等意见领袖合作, 得到进一步发展。 与此同 时,未来公司计划实现跨品类在线定制时,未来公司计划实现跨品类在线定制 C2M 直销平台,拓展未来发展空间。直销平台,拓展未来发展空间。 首次覆盖,给予“买入”评级。首次覆盖,给予“买入”评级。公司作为业内领先的大规模个性化定制服装生产公 司,在行业快速发展过程中,具备一定竞争优势,我们预计公司 2020-2022 年实现
8、 营收 6.26/6.71/7.93 亿元,同比增长 16.9%、7.18%、18.3%;实现归母净利润 9117 万元/9418 万元/1.14 亿元,同比增长 32.76%、3.3%、20.89%。预计 2020-2022 年 EPS 为 0.38/0.39/0.47 元。考虑到同行业可比公司平均估值,我们给予公司 2020 年 30 倍 PE,对应目标价 11.40 元。首次覆盖给予“买入”评级。 风险风险提示提示:大客户订单流失风险、疫情影响超出预期影响公司订单情况、投资项目 产生效益速度不及预期、终端消费疲软。 财务数据和估值财务数据和估值 2018 2019 2020E 2021E
9、 2022E 营业收入(百万元) 590.62 535.14 625.58 670.52 793.22 增长率(%) 1.19 (9.39) 16.90 7.18 18.30 EBITDA(百万元) 120.16 136.91 130.18 136.61 163.13 净利润(百万元) 63.60 68.67 91.17 94.18 113.85 增长率(%) 8.64 7.98 32.76 3.30 20.89 EPS(元/股) 0.26 0.29 0.38 0.39 0.47 市盈率(P/E) 32.27 29.88 22.51 21.79 18.02 市净率(P/B) 3.99 3.52
10、 2.79 2.48 2.18 市销率(P/S) 3.47 3.83 3.28 3.06 2.59 EV/EBITDA 0.00 0.00 12.57 11.40 9.15 -11% 1% 13% 25% 37% 49% 61% --07 酷特智能 服装家纺 创业板指 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 2 内容目录内容目录 1. 前言:前言: . 4 2. 公司介绍:酷特智能是业内领先的大规模个性化服装生产公司公司介绍:酷特智能是业内领先的大规模个性化服装生产公司 . 4 2.1. 收入构成:大规模定制化服装业务为公司主要收入来
11、源,境内业务占比较高 . 5 2.1.1. 大规模定制化服装业务:ODM 为主要收入来源,OBM 自有品牌业务占比 持续提升 . 6 2.1.2. 咨询服务业务:利用自身经验为其他企业提供工业升级改造方案,收入占 比较小 . 7 2.2. 股权结构:家族控股股权结构稳定 . 7 3. 行业:大众服装定制需求行业:大众服装定制需求快速增长,大规模个性化定制服装企业正面临行业机遇快速增长,大规模个性化定制服装企业正面临行业机遇 . 8 3.1. 我国服装定制行业近年实现快速增长,未来仍存较大发展空间 . 8 3.2. 大规模个性化定制服装适合日益增长的大众服装定制需求 . 9 3.3. 流量去中心
12、化时代,为定制化服装生产企业带来机遇 . 10 3.4. 能够拥有大规模个性化定制能力的公司需要依赖智能生产和数据驱动. 11 4. 竞争优势:拥有大规模个性化定制技术,数据打通各生产环节,提升运营效率竞争优势:拥有大规模个性化定制技术,数据打通各生产环节,提升运营效率 . 12 4.1. C2M 订单驱动的大规模个性化定制,数据驱动智能生产和产业链协同 . 12 4.2. 未来计划实现跨品类在线定制 C2M 直销平台,拓展未来发展空间 . 15 5. 财务分析:财务分析: . 15 5.1. 主营业务收入:19 年由于订单问题,收入略有下降,目前影响基本消除. 15 5.2. 盈利能力:毛净
13、利率近年持续提升,盈利能力有所提升 . 16 5.3. 营运能力:得益于经营模式优势,存货周转及应收账款周转效率高于行业 . 17 5.4. 净资产收益率高于行业均值,短期偿债能力有改善空间 . 17 6. 盈利预测和估值盈利预测和估值 . 18 6.1. 盈利预测 . 18 6.2. 可比估值 . 19 7. 风险提示风险提示 . 20 图表目录图表目录 图 1:酷特智能发展历程 . 5 图 2:公司服装业务收入在 19 年规模有所下降(百万元,%) . 5 图 3:公司主要收入来源为大规模定制化服装业务(%) . 5 图 4:公司目前境内业务占比较高(%) . 6 图 5:境外收入集中在北
14、美地区,欧洲客户收入占比提升(百万元) . 6 图 6:公司个性化定制 ODM 模式为主要的收入构成(万元) . 6 图 7:个性化定制 OBM 模式占比持续提升(%) . 6 图 8:公司股权结构图 . 8 图 9:我国定制服装行业近年快速发展,未来仍存在较大发展空间(亿元,%) . 9 图 10:我国个性化定制服装人均消费额对标海外仍有空间 . 9 rQqPoQwOoOoRnNqPqOsMoN9P8Q9PsQoOmOqQlOnNqPeRnMpPaQpPvMNZmOwONZnNnQ 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 3 图 11:我国每千人定制服装消费额增速较快 . 9 图
15、 12:大规模个性化定制能够满足大众服装定制需求 . 10 图 13:相比于传统手工定制,大规模个性化定制成本更低,制造周期更短. 10 图 14:年轻一代消费群体最重要的服装信息获取渠道来自线上(%) . 11 图 15:酷特智能以订单驱动的大规模个性化定制模式 . 13 图 16:酷特智能拥有个性化需求的海量数据库 . 13 图 17:酷特智能利用数据驱动产业链协同 . 14 图 18:酷特智能 C2M 平台 . 15 图 19:酷特智能 2019 年营收略有下降(亿元,%) . 16 图 20:公司毛净利率水平近年持续提升 . 16 图 21:公司费用控制得当 . 16 图 22:公司存
16、货周转率高于同行业其他公司(次) . 17 图 23:公司应收账款周转率良好,高于行业其他公司(次) . 17 表 1:酷特智能自有品牌定位及产品系列 . 7 表 2:公司大规模定制服装生产模式汇总 . 7 表 3:市场中进行大众定制化服装生产和销售的企业情况汇总 . 12 表 4:酷特智能生产制作周期与同行业其他公司相比具备优势 . 15 表 5: 2017-2019 酷特智能现金流量概况(万元) . 17 表 6:酷特智能净资产收益率高于行业均值 . 18 表 7:酷特智能短期偿债能力仍有改善空间 . 18 表 8:酷特智能长期偿债能力有保证 . 18 表 9: 酷特智能盈利预测表(百万元
17、) . 19 表 10:可比估值 . 19 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 4 1. 前言:前言: 我们应该如何看待我们应该如何看待当下当下个性化定制服装行业?个性化定制服装行业? 其实近年来,整个定制服装行业得到快速发展,13-17 年年均复合增长高达 22.9%,我们预 计 2020 年整个定制服装行业规模将达到 2000 亿元左右。同时,我们对标海外市场,国外 定制服装普及率较高,我国人均消费额较低,国内渗透空间较大。 以往定制服装通常与费人工、价格贵、耗时长等关键词联系在一起,目标消费客群多为高 端消费水平的消费者。但是如今在智能生产和大数据的应用下,从行业趋势来看
18、,大众服但是如今在智能生产和大数据的应用下,从行业趋势来看,大众服 装定制需求快速增长,而拥有柔性供应链及数据驱动智能生产的大规模个性化定制服装生装定制需求快速增长,而拥有柔性供应链及数据驱动智能生产的大规模个性化定制服装生 产企产企业存在较大发展空间。业存在较大发展空间。 我们认为从供应链角度来看,企业效益的保证是规模化订单后的边际成本递减,大规模的我们认为从供应链角度来看,企业效益的保证是规模化订单后的边际成本递减,大规模的 个性化定制能够实现。那么如何实现大规模订单我们认为是企业需要去思考的问题。个性化定制能够实现。那么如何实现大规模订单我们认为是企业需要去思考的问题。 我们我们此前此前
19、一直强调一直强调流量去中心化时代的价值流量去中心化时代的价值和机遇和机遇。 随着消费主力人群逐渐转移至90后、 00 后,消费者的消费行为已经发生变化。在流量去中心化时代,社交媒体、KOL 对于年轻 一代消费群体的购买决策影响越来越深;每一位 KOL 都拥有人设和目标圈层,能吸引到关 注这个圈层,并认同其人设的粉丝群体。 在服装定制行业,在服装定制行业,如果大规模个性化定制服装企业能够抓住这一风口和机遇,如果大规模个性化定制服装企业能够抓住这一风口和机遇,与与拥有合适拥有合适 人设的人设的红人红人进行合作,进行合作,在在“关注经济”“关注经济”时代下,利用时代下,利用 KOL 影响其影响其背后
20、高粘性粉丝群体背后高粘性粉丝群体的购的购 买决策,产生购买,那么企业未来的价值和空间将大大提高。买决策,产生购买,那么企业未来的价值和空间将大大提高。由此,我们认为,如果定制 服装企业可以利用其柔性供应链,以及智能制造能力,与 KOL 红人等意见领袖合作形成专 属定制款、合作款,利用其背后的粉丝群体快速产生大规模订单,帮助企业快速实现规模 扩张,从而实现边际成本递减,提升企业盈利能力。 我们认为酷特智能作为业内领先的大规模个性化服装生产公司具备我们认为酷特智能作为业内领先的大规模个性化服装生产公司具备这样这样的能力。的能力。 2. 公司介绍:公司介绍:酷特酷特智能是业内领先的大规模个性化服装生
21、产公智能是业内领先的大规模个性化服装生产公 司司 酷特智能是酷特智能是大规模个性化定制服装生产代表企业,主要从事个性化定制服装的生产和销售大规模个性化定制服装生产代表企业,主要从事个性化定制服装的生产和销售; 同时利用自身同时利用自身在数字化领域升级改造经验,总结出一套传统企业转型升级方案,能够为国在数字化领域升级改造经验,总结出一套传统企业转型升级方案,能够为国 内传统制造企业提供数字化定制工厂整改方案及技术咨询服务。内传统制造企业提供数字化定制工厂整改方案及技术咨询服务。酷特智能董事长张代理先 生在 1995 年创立红领集团, 在我国服装行业繁荣发展时期依靠 OEM 贴牌代工和传统销售 模
22、式得到快速发展;在 2003 年前后,随着行业竞争加剧,利润被不断压缩,张代理先生开 始寻求转型;2004-2007 年公司智能生产线初步形成,张代理开始筹划从传统标准号成衣 业务向定制服装业务转型,并在 2007 年成立酷特智能,进行定制化服装生产的探索。 目前经过十多年的探索,酷特智能已经成为大规模定制服装生产代表企业,目前经过十多年的探索,酷特智能已经成为大规模定制服装生产代表企业,个性化定制西 服年产能达到 42 万套左右, 定制衬衫年产能达到 22 万件; 同时能够实现从客户下单开始, 7 个工作日内完成个性化产品的生产制造,并能够达到“一人一版, 一衣一款,一件一流” 的标准。 公
23、司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 5 图图 1:酷特智能酷特智能发展历程发展历程 资料来源:长江商学院、第一财经周刊、商务部、公司招股书、公司官网、天风证券研究所 2.1. 收入构成收入构成:大规模定制化服装业务为公司主要收入来源:大规模定制化服装业务为公司主要收入来源,境,境内内业务占业务占 比较高比较高 公司主营业务收入来自两个方面:大规模定制化服装业务及咨询类业务,其主要收入来源公司主营业务收入来自两个方面:大规模定制化服装业务及咨询类业务,其主要收入来源 来自服装业务。来自服装业务。2019 年公司服装类业务实现营收 4.95 亿元(-8.57%) ,占比为 97.01
24、%,咨 询类业务实现营收 1526 万元,占比为 2.99%。公司大规模定制化服装业务 2019 年规模有 所下降主要系公司在 18 年对订单进行优化和调整,优先保证利润水平更高的中小型 B 端 客户订单,从而使公司两个客户的订单在 18 年下半年流失,影响公司 19 年服装类业务的 收入水平。但目前公司已经调整客户结构,两大客户订单流失影响已经基本消除。 图图 2:公司服装业务收入在公司服装业务收入在 19 年规模有所下降(百万元,年规模有所下降(百万元,%) 图图 3:公司主要收入来源为大规模定制化服装业务(公司主要收入来源为大规模定制化服装业务(%) 资料来源:公司招股说明书,Wind,
25、天风证券研究所 资料来源:公司招股说明书,Wind,天风证券研究所 分地区来看,分地区来看,公司境公司境内内业务收入占比较高,境外业务均来自公司个性化定制业务收入占比较高,境外业务均来自公司个性化定制 ODM 业务。业务。 2019 年公司境内业务收入 3.20 亿元,占比为 62.71%;境外业务收入 1.90 亿元,占比为 37.29%。细分来看,境外主要的业务收入集中在北美地区,与此同时欧洲客户的收入占比 逐步增加。 271.79 385.38 530.08 540.97 494.59 4.57 17.26 32.0427.29 15.26 -100% 0% 100% 200% 300%
26、 -100 100 300 500 700 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 服装类咨询类 服装类YOY咨询类YOY 98.35%95.71% 94.30%95.20% 97.01% 1.65% 4.29%5.70%4.80%2.99% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年2016年2017年2018年2019年 服装类咨询类 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 6 图图 4:公司目前境内业务占比较高(公司目前境内业务占比较高(%) 图图 5:境外收入集中在北美地区,欧洲客户收入占比提升(百万境外收入集中在北美地区,欧洲客户收入占
27、比提升(百万 元)元) 资料来源:公司招股书、公司公告,天风证券研究所 资料来源:招股说明书,天风证券研究所 2.1.1. 大规模定制化服装大规模定制化服装业务:业务:ODM 为主要收入来源,为主要收入来源,OBM 自有品牌自有品牌业务占比持续提业务占比持续提 升升 公司公司服装定制业务服装定制业务核心的经营模式是“由订单驱动的大规模个性化定制”核心的经营模式是“由订单驱动的大规模个性化定制” ,主要包括个性主要包括个性 化定制化定制 ODM、个性化定制、个性化定制 OBM 以及个性化定制职业装三种模式以及个性化定制职业装三种模式;目前;目前 ODM 模式仍然模式仍然 是公司服装定制业务最主要
28、的收入来源是公司服装定制业务最主要的收入来源。定制服装产品覆盖了男士、女士正装及全系列各 品类,包括西服、西裤、马甲、裙装、衬衫、大衣和风衣等。从收入构成来看,贴牌加工 ODM 仍然是最主要的收入来源,2019 年实现营收 3.47 亿元,占比为 70.2%;个性化定制 OBM虽然占比较小, 但是近年占比持续提升, 19年实现营收5289万元, 占比提升至10.69%。 图图 6:公司个性化定制公司个性化定制 ODM 模式为主要的收入构成(万元)模式为主要的收入构成(万元) 图图 7:个性化定制个性化定制 OBM 模式占比持续提升(模式占比持续提升(%) 资料来源:招股说明书,天风证券研究所
29、资料来源:招股说明书,天风证券研究所 个性化定制个性化定制 ODM: 酷特智能个性化定制酷特智能个性化定制 ODM 主要是与主要是与 B 端客户进行合作,端客户进行合作, 按照 B 端客户要求进行代工 生产,交付产品。公司 B 端客户通过对顾客进行量体、搭配等服务后,将所需要的产 品数据通过公司个性化定制平台进行下单,公司根据订单进行生产发货。从收入模式从收入模式 上看,酷特智能收取加工费和面料费用。上看,酷特智能收取加工费和面料费用。 个性化个性化 OBM: 酷特智能个性化定制酷特智能个性化定制 OBM 主要面对主要面对 C 端客户开展,端客户开展,C 端客户通过线上平台下单或在 门店下单后
30、,公司通过订单要求进行生产和配送,目前公司 OBM 业务客户均来源于 境内。公司 OBM 自有品牌包括“CotteYolan” (酷特云蓝) 、 “红领” 、 “瑞璞” ,近年公 司 OBM 业务占比持续提升。 52.94% 61.56% 58.43%57.25% 62.71% 47.06% 38.43% 41.57%42.75% 37.29% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年2016年2017年2018年2019年 中国大陆国外 107 181 192 136 28 29 33 34 12 17 12 13 7 7 6 7 0 50 100 150 200 250
31、2016年2017年2018年2019年 北美欧洲澳洲其他国外地区 39105 40115 34721 4802 53565289 9 0 10000 20000 30000 40000 50000 2017年2018年2019年 贴牌加工ODM自有品牌OBM职业装品牌 73.77%74.15% 70.20% 9.06%9.90% 10.69% 17.17%15.95%19.10% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017年2018年2019年 贴牌加工ODM自有品牌OBM职业装品牌 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 7 表表 1:酷特智
32、能自有品牌定位及产品系列酷特智能自有品牌定位及产品系列 品牌名称品牌名称 品牌品牌 logo 目标客户目标客户 风格风格/理念理念/定位定位 产品系列产品系列 酷特云蓝酷特云蓝 有高端定制需 求的商务人士 高品质、高品位、高性价比的男女正 装;个性化 量身的高端定制;简约、 高雅、精益求精;主要采 用高级进口 西服面料,以意大利面料 Ermenegildo Zegna、CERRUTI 1881、Loro Piana 为主线供应商, 以 Vitale Barberis Canonico 做最低 层面料辅助。 Cotte 和红 领 两个品 牌旗下 均 有经典、时 尚、礼服、 休 闲四个 系列的 产
33、 品 红领红领 追求潮流但理 性消费的大众 消费者 高性价比的男女正装;结合亚洲人廓 形剪裁,定 位于实用商务路线;采用 国产面料为主。 瑞璞瑞璞 主要目标客户 是新郎或伴郎 高端定制的婚庆礼服,不仅仅是一件 衣服,更 是承载人生重要意义和记录人生重要时刻的艺术 作品。 婚庆 资料来源:招股说明书,天风证券研究所 个性化定制职业装个性化定制职业装: 该模式针对的客户是各类有几种采购职业装需求的企事业单位团体,该模式针对的客户是各类有几种采购职业装需求的企事业单位团体, 公司在获得订单 后,安排人员到现场进行量体等需求记录,下单后生产交付。 表表 2:公司大规模定制服装生产模式汇总公司大规模定制
34、服装生产模式汇总 销售模式销售模式 个性化定制个性化定制 ODM 个性化定制个性化定制 OBM 个性化定制职业装个性化定制职业装 品牌品牌/商标商标 按客户要求贴牌 酷特云蓝 红领职业装 红领 瑞璞 市场区域市场区域 境外 2.对B客户:粘合衬工艺680元+面料费 元,半麻衬工艺880元+面料费,全麻.工 艺1,180元+面料费 需要提供身高、胸围、腰围 三个参数,后确认适合的西 装尺码 截至2016年6月30日, 公司共拥有自营专卖店 、商场网点等44家 自用户收到商品之日后7日内,商 品在.未经穿着、洗涤熨烫、污损 、加工并且外包装、配件、吊牌 等完好的情况下,提供退换货服 务 鲁泰纺织衬
35、衫为主 在下单(新客. 户为初次量体)的15 日内制成 价位398元、598元、898元、998元、 1,298元、1,898元、2,598元、2,998元 、5,198元、不等 从线下预约量体到线上定制 统一衔接,新客户上门量体, 老客户无需量体 目前在国内拥有实体店 铺30余家 提供两次免费修改服务,但第二 次修.改内容不得超出第一次修改 内容范围内. 报喜鸟 套装、上衣、裙子、马甲、裙子、大衣、 衬衫、夹克、休闲裤、风衣等 不试穿7-10个工作 日,试穿14-17个 工作日 粘合衬650元+面料费、半毛衬850元+ 面料费、全毛衬1,200元+面料费 顾客预约就近门店的量体师 或上门量体,量体师提供面 料色卡本、款式图片样衣试 穿,并根据客户身材数据和 所选面料款式下单 截至2019年12月31 日,报喜鸟共拥有营业 网点1,678家 成品尺寸在标准公差范围之内, 如需修改,不收取修改费,成品尺 寸在标准公差范围之外如需修改, 则按标准收费;如果涉及到重做, 直接重新下单,正常收取加工费 雅