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1、 证券研究报告 / 公司深度报告 原料药原料药/CDMO/制剂“三位一体” ,业绩增长确制剂“三位一体” ,业绩增长确定性高定性高 报告摘要:报告摘要: 国内原料药龙头,乘全球国内原料药龙头,乘全球API产能转移东风。产能转移东风。过去十年,受人力成本及 环保压力影响,全球API产能逐步从欧美向新兴市场转移,而其中拥有 政策支持及大量DMF证书的中印两国成为主要承接者。 中国凭借更为成 熟的基础工业体系、成本优势以及发酵类产品优势,正在技术、产品质 量体系和DMF认证等方面快速追赶印度。公司为国内原料药龙头公司, 2018年原料药出口排名全国第二,有望分享行业价值回归的红利。 CDMO行业景气
2、度高,公司提质换挡,布局高端兽药板块。行业景气度高,公司提质换挡,布局高端兽药板块。因人力成本 等因素,全球CMO/CDMO订单逐渐向新兴市场国家转移,其中,中国 凭借(1)大量低成本的高素质人才; (2)较为完善的知识产权保护制 度等因素抢占了更大的市场份额。2019年公司CDMO业务完成了从“起 始原料+注册中间体”到“注册中间体+原料药”模式的升级,具备更高 的附加值。鉴于兽药生命周期长,高端兽药产品价格高的特点,公司 CDMO业务未来将重点布局在高端兽药市场。 “做优制剂”“做优制剂” ,左乙拉西坦片中标集采,左乙拉西坦片中标集采,ANDA获批获批。近年来公司持续 优化产品结构, 剔除
3、部分低毛利品种, 毛利率大幅提升, 提质效果明显。 2019年9月,子公司普洛康裕中标抗癫痫药物左乙拉西坦片带量采购, 有望带来业绩增量。同时子公司巨泰药业向美国FDA申报的盐酸安非他 酮缓释片的ANDA获得批准。 盈利预测及评级:盈利预测及评级:预计2020-2022年归母净利润分别为7.45/10.33/14.18 亿元, 对应当前股价PE分别为28/20/15 X。 首次覆盖, 给予 “买入评级” 。 风险提示:风险提示:原料药价格下跌的风险,药品调出医保目录的风险,汇率下 跌的风险等。 财务摘要(百万元)财务摘要(百万元) 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营
4、业收入营业收入 6,376 7,211 8,300 9,633 11,589 (+/-)% 14.85% 13.09% 15.11% 16.06% 20.31% 归属母公司归属母公司净利润净利润 371 553 745 1,033 1,418 (+/-)% 44.42% 49.34% 34.61% 38.65% 37.32% 每股收益(元)每股收益(元) 0.31 0.47 0.63 0.88 1.20 市盈率市盈率 23.66 27.62 27.73 20.00 14.57 市净率市净率 2.62 4.06 4.58 3.73 2.97 净资产收益率净资产收益率(%) 11.08% 14.6
5、9% 16.51% 18.62% 20.37% 股息收益率股息收益率(%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 总股本总股本 (百万股百万股) 1,179 1,179 1,179 1,179 1,179 买入买入 首次覆盖 股票数据 2020/3/11 6 个月目标价(元) 20 收盘价(元) 17.53 12 个月股价区间 (元) 8.6518.59 总市值(百万元) 20,660 总股本(百万股) 1,179 A股(百万股) 1,179 B股/H股(百万股) 0/0 日均成交量 (百万股) 12 历史收益率曲线 -14% 4% 22% 40% 58% 76% 201
6、9/32019/62019/92019/12 普洛药业沪深300 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 15% 35% 85% 相对收益 13% 32% 77% 相关报告 医药行业 2020 年投资策略:行业格局重 塑,关注创新药械和 CRO(10 页版) -20191128 医药行业 2020 年投资策略:行业格局重 塑,关注创新药械和 CRO -20191120 单抗行业深度系列(二)靶点篇 -20191028 单抗行业深度系列(一)综述篇 -20191015 证券分析师:崔洁铭证券分析师:崔洁铭 执业证书编号:S0550517110001 研究助理:樊翔宇
7、研究助理:樊翔宇 执业证书编号:S0550118080064 普洛药业普洛药业(000739) 医药生物医药生物 发布时间:发布时间:2020-03-12 2 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 目目 录录 1. 原料药原料药+制剂制剂+CDMO“三位一体三位一体”,业绩稳步增长业绩稳步增长 . 3 1.1. 原料药、制剂、CDMO“三位一体” .3 1.2. 股权结构集中,大股东持续增持彰显信心.3 1.2.1. 横店集团控股,组织架构清晰 . 3 1.2.2. 控股股东持续增持,员工激励彰显公司发展信心. 5 1.3. 业绩增长稳健,利润端增
8、速高于营收端.6 1.4. 在建工程/资本支出减缓,或将迈入业绩放量期 .8 2. 政策共振重塑行业格局,政策共振重塑行业格局,API龙头优势凸显龙头优势凸显 . 10 2.1. 全球 API 产能大转移 .10 2.2. 政策背景下 API 企业优势凸显 . 11 2.2.1. 安全环保政策持续收紧,行业中小产能出清 . 11 2.2.2. “一致性评价”及集采常规化等加速行业洗牌 . 13 2.3. 原料药行业龙头,中间体/原料药一体化,环保基础扎实 .14 2.4. 关注兽药原料药.17 3. CDMO 行业景气度高,公司布局高端兽药市场行业景气度高,公司布局高端兽药市场. 19 3.1
9、. CDMO 行业景气上行.19 3.2. 技术沉淀悠久,子公司入选 CDMO 试点单位.21 3.3. 布局高端兽药市场,CDMO 业务换挡提质,或将迎来爆发期.22 3.4. 安徽普洛生物逐渐减亏,业绩改善可期.23 4. API/制制剂一体化优势明显,在研品种未来可期剂一体化优势明显,在研品种未来可期 . 24 4.1. “一主两翼”核心制剂战略,优化产品结构 .24 4.2. 加大研发投入,杭州优胜美特药物研究院聚焦制剂研发.25 4.3. API/制剂一体化优势明显,左乙拉西坦片进入集采名录 .26 4.4. 盐酸安非他酮获批,索法地尔二期临床结束.29 5. 盈利预测及投资评级盈利
10、预测及投资评级 . 30 6. 风险提示风险提示 . 31 pOqPpPnRrMpRsQqRtMxOmP9P8Q8OtRnNtRrReRqQnOiNoPmPaQnNyQxNoNsRMYrNuM 3 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 1. 原料药原料药+制剂制剂+CDMO“三位一体三位一体”,业绩,业绩稳步增长稳步增长 1.1. 原料药原料药、制剂制剂、CDMO“三位一体三位一体” 普洛药业是横店集团医药产业产融结合平台,于 2001 年通过“借壳”在深交所主 板上市,2012 年公司实施重大资产重组,完成了横店集团医药资产整体上市,并于 次年正式更名为“普洛药业股份有限
11、公司” 。 图图 1:公司公司历史沿革历史沿革 数据来源:东北证券,公司官网 公司总部位于浙江省东阳市横店镇,主要业务有原料药(API)业务、合同研发生 产服务(CDMO)业务和制剂(FDF)业务,产品主要集中在心脑血管、抗感染、 抗肿瘤等治疗领域。公司旗下拥有 7 家原料药生产工厂和 4 家制剂生产工厂,分布 在浙江横店、浙江衢州、山东潍坊、安徽池州、山西大同等地。 图图 2:三大业务板块三大业务板块 图图 3:公司产业布局公司产业布局 数据来源:东北证券,公司公告 数据来源:东北证券,公司官网 1.2. 股权结构集中,大股东持续增持彰显信心股权结构集中,大股东持续增持彰显信心 1.2.1.
12、 横店集团控股,组织架构清晰横店集团控股,组织架构清晰 股权集中,控股股权集中,控股股股东及一致行动人持股占比东及一致行动人持股占比 50.21%。公司控股股东为横店集团控 股有限公司,其直接持股 28.08%,同时,通过其全资子公司横店进出口有限公司、 横店集团康裕药业、 横店集团家园化工等共计持股 22.13%。 横店控股及其一致行动 4 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 人共持有 50.21%的股份。 图图 4:控股控股股东及一致行动人持股占比股东及一致行动人持股占比 50.21% 数据来源:东北证券,Wind 组织架构清晰,管理模式科学化。组织架构清晰,管理模式
13、科学化。2017 年公司管理层换届后实施组织管理结构和发 展战略重大调整,实行“职能+事业部”的统一管理模式。旗下分为原料药事业部、 CDMO 事业部和制剂事业部,事业部层面负责决定产品策略,所有子公司只负责生 产。整体组织架构清晰,部门职能明确,管理效率大大提升。 图图 5:组织架构清晰,下辖三大事业部组织架构清晰,下辖三大事业部 数据来源:东北证券,公司官网 5 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 精简行政人员,降低人精简行政人员,降低人力成本。力成本。在明确各事业部职能的同时,公司对销售、采购、 财务和人力资源实行统一管理, 精简行政人员。 2016 年公司行政人员
14、 1022 人, 2019 年人数精简至 493 人,行政人员占比从 14.9%下降至 8.6%。 图图 6:近年行政人员不断精简近年行政人员不断精简 图图 7:科学化的管理模式带动科学化的管理模式带动管管理理费费用用率下率下行行 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2000182019 生产人员销售人员技术人员财务人员行政人员 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 2000182019 销售费用率管理费用率财务费用率 数据来源:东北证
15、券,公司公告 数据来源:东北证券,公司公告 1.2.2. 控股控股股东持续增持,员工激励彰显公司发展信心股东持续增持,员工激励彰显公司发展信心 控股股东不断增持,彰显公控股股东不断增持,彰显公司发展信心。司发展信心。近年来公司控股股东及一行动人不断增持 股份,2018 年以来累计增持占总股本的 1.36%。 表表 1:控股股东及一致行动人增持情况控股股东及一致行动人增持情况 日期日期 增持人增持人 增持数量(万股)增持数量(万股) 2017-05-08 横店集团控股有限公司 1,146.86 2017-07-13 横店集团控股有限公司 222.72 2017-07-13 横店禹山运动休闲有限公
16、司 545.66 2017-07-25 横店禹山运动休闲有限公司 378.50 2018-05-19 横店集团控股有限公司 405.44 2018-06-05 横店集团控股有限公司 1,178.51 2019-05-23 横店集团控股有限公司 12.34 数据来源:东北证券,Wind 员工待遇不断提升,员工待遇不断提升,激励计划增强员工主人翁意识激励计划增强员工主人翁意识。公司剔除冗余人员、提升管 理效率的同时,也在不断提升员工待遇,人均收入从 2016 年的 7.5 万元增长至 2019 年的 9.7 万元,涨幅比例达 29.3%。另外公司加强对高学历人才的注重,对 应员工占比也在逐步提升。
17、 6 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 图图 8:人均收入持续攀升人均收入持续攀升 图图 9:高学历人才占比提升高学历人才占比提升 0 20 40 60 80 100 120 0 1 2 3 4 5 6 2000182019 支付给职工以及为职工支付的现金(亿元)人均(千元) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2000182019 大学本科及以上大学专科中专及以下大学本科及以上占比 数据来源
18、:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 2019 年 6 月 11 日, 公司第一期员工持股计划通过大宗交易方式完成了股票购买, 受让了东阳市勤胜投资合伙企业(有限合伙) 、东阳市合商投资合伙企业(有限 合伙)以及东阳市恒前投资合伙企业(有限合伙)持有的公司全部股权,合计 3266.4 万股,占总股本的 2.77%,成交均价 7.98 元/股,折价率 14.01%。该计划 对包括公司主要管理层在内的 252 名员工进行了激励,增强了员工归属感,有效 带动员工的工作热情,有利于公司长期发展。 表表 2:员工持股计划(锁定期员工持股计划(锁定期 12 个月)个月) 序号序号 姓名姓名
19、职务职务 拟认购份额上限(万份)拟认购份额上限(万份) 拟认购份额占本次员工持股拟认购份额占本次员工持股 计划比例计划比例 1 祝方猛 董事长、总经理 4,286 12.25% 2 徐新良 高级副总经理 1,072 3.06% 3 金 副总经理 643 1.84% 4 周玉旺 副总经理、董事会秘书 214 0.61% 5 张进辉 财务总监 107 0.31% 6 聂文彬 监事 214 0.61% 7 中层核心管理人员及 业务技术骨干(246 人) 28,464 81.32% 合计合计 35,000 100% 数据来源:东北证券,公司公告 1.3. 业绩增长业绩增长稳健稳健,利润端利润端增增速速
20、高于营收高于营收端端 公司公司营收营收稳健增长,稳健增长,利润利润端提速明显端提速明显。近年公司经营稳健,2012 年以来营收年复合 增长率 10.97%,归母净利润年复合增长率 22.05%。2019 年公司归母净利润 5.53 亿 元,同比增长 49.34%,利润端自 2017 年之后提速明显。 7 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 图图 10:营收稳健增长营收稳健增长 图图 11:利润增长提速利润增长提速 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2000182019
21、 营业收入(亿元)同比增速 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 2000182019 归母净利润(亿元)同比增速 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 原料药原料药/中间体仍是业绩安全垫。中间体仍是业绩安全垫。分结构来看,公司主要收入仍来源于原料药/中间 体业务,其营收贡献占比超 8 成,毛利率也是稳中有升。 制剂制剂提供提供业绩弹性。业绩弹性。从营收结构来看,制剂的营收占比稳定,基本维持在 20%,但 其毛利贡献在逐步增大,也是推
22、动公司净利率不断提升的主要因素。 图图 12:原料药原料药/中间体营收占据中间体营收占据 8 成成 图图 13:制剂业务毛利制剂业务毛利贡献增大贡献增大 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2000182019 原料药、中间体制剂其他主营业务其他 -5 0 5 10 15 20 25 2000182019 原料药、中间体制剂其他主营业务其他 数据来源:东北证券,Wind 备注:为方便统计,2019 年仍然把 CDMO 业务归于原料药 /中间体板块,CDMO 收入 7.22 亿元 数据
23、来源:东北证券,Wind 备注:2019 年 CDMO 业务毛利 2.69 亿元 图图 14:制剂毛利率提升明显制剂毛利率提升明显 图图 15:公司净利率持续上升公司净利率持续上升 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2000182019 原料药、中间体制剂 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 2000182019 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 备注:2014 年利润高增长受“非经常损益”收入 1.08 亿 影响 8 /
24、 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 保持合理的资产负债率稳定发展,保持合理的资产负债率稳定发展,高比例高比例分红回馈股东。分红回馈股东。截至 2019Q3,公司资产 负债率为 42.3%,优于行业平均水平。公司秉承着稳健经营回馈股东的方针,制定 了普洛药业股份有限公司未来三年(2017-2019 年)股东回报规划 ,实行高比例现 金分红,分红比例在 30%左右。 图图 16:行业内可对比公行业内可对比公司司资资产产负债率负债率情况情况 图图 17:年度现金分红比年度现金分红比例例 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 201220132014
25、200182019Q3 普洛药业仙琚制药美诺华富祥股份 司太立天宇股份华海药业 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 200019 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 1.4. 在建工程在建工程/资本资本支支出减缓,出减缓,或或将将迈入业绩迈入业绩放量放量期期 在建工程逐渐转固,在建工程逐渐转固,或或进入产能释放期进入产能释放期。从公司在建工程及 CAPEX 来看,自 2016 年起逐渐减少,从表 3 中可看出,大部分涉及生产线的项目也是在 2017 年之前逐 渐转固。结合图
26、 20、21、22、23,公司收入端增长更多是由原料药/中间体的放量 而非价格的上涨来带动 (CDMO 业务影响不大) , 期间各项产品产销率维持在 100%。 我们认为, 公司已完全适应产能逐步扩张的节奏, 未来几年有望延续产能爬坡趋势, 降本增效也将有迹可循。 表表 3:公司公司 2013-2018 年部分在建工程(仅涉及生产年部分在建工程(仅涉及生产线线项目)项目) 序号序号 在建工在建工程名称程名称 完工时间完工时间 1 普洛康裕制药冻干粉车间扩产工程 2014 年 2 普洛康裕制药新厂区工程 2014 年 3 普洛医药科技 204 羟酸技改 2014 年 4 普洛医药科技 J1200
27、1 项目 2014 年 5 普洛医药科技醇析提取工艺技改 2014 年 6 普洛得邦化学车间改造工程 2014 年 7 普洛得邦医药氟化车间改造 2014 年 8 普洛得邦医药 TP105 项目 2014 年 9 汉兴医药科技 D 酯项目技改 2014 年 10 汉兴医药科技 3000 吨羟酸甲酯项目 2014 年 11 汉兴医药科技年产 2000 吨联苯腈项目 2014 年 12 普洛康裕制药合成十七车间工程 2015 年 13 普洛得邦医药 NFSI 扩建项目 2015 年 14 普洛得邦医药 TP-091 氟内酯项目 2015 年 15 普洛医药科技右旋糖酐铁生产线项目 2016 年 9
28、 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 16 普洛得邦制药头孢类无菌原料药生产线 2016 年 17 普洛得邦制药头孢丙烯车间改造 2016 年 18 普洛得邦多功能提取中试车间技改项目 2017 年 19 普洛康裕生物发酵六车间预处理系统技改项目 2018 年 20 汉兴医药科技 D-乙酯扩产及环保工程 2018 年 21 汉兴医药科技乙醛酸车间自动化及扩产改造项目 2019 年 22 普洛家园药业氟苯尼考生产线技改 2019 年 23 普洛家园药业 J13013 生产线技改 2019 年 数据来源:东北证券,公司公告 图图 18:在建工程规模逐渐在建工程规模逐渐减小减小
29、 图图 19:CAPEX 支出减少支出减少 0 5 10 15 20 25 2000182019 在建工程(亿元)固定资产(亿元) 0 1 2 3 4 5 6 2000182019 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图图 20:原料药原料药/中间体中间体 销量、均价及单位毛利销量、均价及单位毛利 图图 21:制剂制剂 销量、均价及单位毛利销量、均价及单位毛利 0 20 40 60 80 100 120 140 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 20162017
30、20182019 销量(万吨)均价(元/kg)单位毛利(元/kg) 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 20019 销量(万盒、万瓶、万支)均价(元/盒、瓶、支)单位毛利(元/盒、瓶、支) 数据来源:东北证券,公司公告 备注:为方便统计,2019 年仍然把 CDMO 销量归于原料药 /中间体板块 数据来源:东北证券,公司公告 10 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 图图 22: 营收贡献来源于原料药营收贡献来源于原料药/中间体板块中间体板块 (亿元)(亿元
31、) 图图 23:原料药原料药/中间中间体、制剂产销体、制剂产销率率情况情况 0 10 20 30 40 50 60 70 20019 中间体原料药制剂 92.29% 100.78% 97.98% 100.16% 103.96% 97.72% 99.78% 110.10% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 20019 中间体原料药制剂 数据来源:东北证券,公司公告 为方便统计,2019 年仍然把 CDMO 业务归于原料药/中间 体板块 数据来源:东北证券,公司公告 为方便统计, 2019 年仍然把 CDMO 业务归
32、于原料药/中间 体板块 2. 政策共振政策共振重塑行业格局重塑行业格局,API龙头优势凸显龙头优势凸显 2.1. 全全球球 API 产能产能大大转移转移 成本及环保压力是成本及环保压力是 API 产能转移的产能转移的主要因素。主要因素。过去十年,受人力成本及环保压力影 响,全球 API 产能逐步从欧美向新兴市场转移,而其中拥有政策支持及大量 DMF 证书的中印两国成为主要承接者:目前欧洲 80%,美洲 70%的通用名产能由中印两 国提供。截至 2016 年底,美国 DMF 中 46%由印度企业持有,印度凭借语言和技术 优势成为 API 产能转移中的最大受益者。 图图 24:2000-2016
33、年美国年美国 DMF 持有人分布情况持有人分布情况 图图 25:2000-2016 年欧盟年欧盟 API 认证分布情况认证分布情况 数据来源:东北证券,博瑞医药招股说明书 数据来源:东北证券,博瑞医药招股说明书 中国凭借更为成熟的基础工业体系、成本优势以及中国凭借更为成熟的基础工业体系、成本优势以及发酵类产品优势,正在发酵类产品优势,正在技术、技术、产产 品品质质量体系和量体系和 DMF 认证等方面快速追赶印度。认证等方面快速追赶印度。1)充足的人才供给。)充足的人才供给。中国生化人才 资源供给充沛,有利于国内企业迅速攻克全球主流的化学药生产的工程技术,建立 起整套化学药研发和生产服务体系;2
34、)成本优势显著。)成本优势显著。据 Chemical Weekly 估计, 生产环节占原研药全部成本的 30%左右,在相对成本只有欧美 CMO 企业的 1/2 到 1/3 的中国进行外包生产,这部分成本有望下降 4060% 以上,合计可减少总成本 11 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 15%左右; 3) 印度自然条件不适宜生产发酵类的原料药产品, 我国占据了世界印度自然条件不适宜生产发酵类的原料药产品, 我国占据了世界 70% 的产能。的产能。得益于上述优势,中国在全球 API 产业链中的地位近年来快速提升,截至 2017 年底中国拥有 1474 个 API 生产基地
35、,印度为 688 个;近几年来中国每年新增 获得的 DMF 注册仅次于印度,已经超过了美国和欧洲五国的数量。 图图 26:国内研究生毕业生数(人)国内研究生毕业生数(人) 图图 27:CMO 可使生产成本下降可使生产成本下降 40%-60% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 研究生毕业生数同比增速 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,中国产业信息网,Chemical Weekly 图图 28:全球全球 API 主要生产基地分布(个)主要生产基地分
36、布(个) 1474 688 1193 中国印度其他 数据来源:东北证券,博瑞医药招股说明书 2.2. 政策政策背背景下景下 API 企企业优势凸显业优势凸显 2.2.1. 安全安全环保环保政策持续收紧,政策持续收紧,行行业业中小产能出清中小产能出清 原原料料药属于重污染行业,是环保核查药属于重污染行业,是环保核查的的重点对象。重点对象。2016 年起,国内环保监管持续收 紧,生态环境部、工信部等多部委不断出台监管政策。从医药工业发展规划指南 到环境保护税法 、排污许可证制度,我国对于环保整治的力度不断加强,措施 也更为全面。 12 / 34 普洛药业普洛药业/ /公司深度报告公司深度报告 表表
37、 4:原料药行业相关政策原料药行业相关政策 时间时间 政策政策 内容内容 2016/11 医药工业发展规划指南 提高化学原料药绿色生产水平 2016/12 “十三五”生态环境保护规划 推进钢铁、石化、水泥、原料药等重污染行业的达标排放改造。 2017/10 重点流域水污染防治规划 (2016-2020) 沿海地区严格控制新建医药项目 2018/1 环境保护税法 正式开征环境保护税: 水污染物为每污染当量 1.4 元至 14 元;危险废物 税额为每吨 1000 元 2018/1 排污许可管理办法(试行) 排污许可证制度全面推开 2018/4 关于加强固定污染源氮磷污染防 治工作的通知 化学药品原
38、料药制造等氮磷排放重点行业的重点排污单位要于 2018 年 6 月底前安装含总氮或总磷指标的自动在线监控设备并与环境保护主管 部门联网。 2019/3 地下水污染防治实施方案的通知 到 2020 年,初步建立地下水污染防治法规标准体系、全国地下水环境 监测体系;全国地下水质量极差比例控制在 15%左右。 2019/6 重点行业挥发性有机物综合治 理方案 加强制药、农药、涂料、油墨、胶粘剂、橡胶和塑料制品等行业 VOCs 治理力度,制药、农药行业推广使用非卤代烃和非芳香烃类溶剂,制药 行业推广生物酶法合成技术。 数据来源:东北证券,政府官网 此外,此外,2019 年年 3 月月“响水事件响水事件”再次再次为为监管部门敲响化工生产的安全警钟。监管部门敲响化工生产的安全警钟。各地 相继出台生产安全监管政策,化工重省江苏在关于下达 2019 年全省化工产业安 全环保整治提升工作目标任务的通知中明确提出 2019 年计划关停企业 579 家, 关园 9 个。行业供给侧改革进一步加速。 表表 5: “响水事件响水事件”后后部分部分省市化工安全监管政策省市化工安全监管政策 时间时间 政策政策 内容内容 2019/3 河北省化工行业安全