《2022年我国稻谷、小麦、玉米、大豆粮食供需总体格局现状分析报告(31页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2022年我国稻谷、小麦、玉米、大豆粮食供需总体格局现状分析报告(31页).pdf(31页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、2022 年深度行业分析研究报告 2 of 33 目目 录录 1. 地缘事件背景下国际农产品价格走高 . 3 1.1. 复盘历史:国际农产品周期较长,目前处于低库存位置 . 3 1.2. USDA 最新报告:小麦玉米产量小幅上调,大豆持续下修 . 4 2. 外部环境复杂化下我国农作物影响有限 . 10 2.1. 看历史,疫情、地缘事件等影响有限 . 10 2.2. 看现在,地缘事件对我国影响相对较小 . 12 3. 我国粮食供需格局总体稳定,关注玉米、小麦 . 17 3.1. 稻谷:产量稳定,库消比远高于全球水平 . 17 3.2. 小麦:新季小麦存在减产预期 . 19 3.3. 玉米:产需存
2、在缺口,供需矛盾显现 . 20 3.4. 大豆:对外依存度高,关注主产国天气情况 . 21 4. 储备粮政策+高自给率保证我国粮食安全 . 23 4.1. 我国高度重视粮食安全 . 24 4.2. 储备粮政策+高自给率保证我国粮食安全 . 28 QYkXuYdWlYuUcV3W8Z8ObP7NnPmMmOtRfQpPrNiNnNrOaQrRuNNZqQsQuOqNoR 3 of 33 1. 地缘事件背景下地缘事件背景下国际农产品国际农产品价格价格走高走高 1.1. 复盘历史:国际农产品周期较长,目前处于低库存位置复盘历史:国际农产品周期较长,目前处于低库存位置 受到地缘事件影响,受到地缘事件影
3、响, 2022年年以来国际农产品价格大幅上涨,以来国际农产品价格大幅上涨, 截至4月4日, CBOT 大豆较2022 年年初以来上涨18.12%, CBOT 豆粕上涨10.49%,CBOT 玉米上涨 26.99%, CBOT 小麦上涨 33.48%,CBOT 稻谷上涨8.86%;同时 2021 年下半年受到南美天气干旱影响,部分农产品已经开启上涨态势,CBOT 大豆较 2021 年 10 月份低点上涨 33.86%,CBOT 玉米较 2021 年 9 月份最低点上涨 46.55%, CBOT 小麦较 2021 年 6 月份低点上涨达到 40.96%,国际农产品价格上涨幅度均较大。 图图 1 2
4、022 年年以来国际农产品大幅涨价以来国际农产品大幅涨价 数据来源:wind、国泰君安证券研究 复盘历史: 国际农产品周期较长,复盘历史: 国际农产品周期较长, 目前处于低目前处于低库存库存位置位置; 复盘全球玉米周期,可以看到,历史上农产品周期往往较长,玉米平均上涨时长达到3.3 年,其中最长的 1968 年到 1974 年共计 6.1 年,最短的上涨周期为1986 年到 1988 年为 2 年时长,从 1968 年到 2012 年每轮上涨周期平均涨幅为 134%,目前自 2020 年 5 月份开始,全球玉米价格仍处于上行周期运行中。 这主要是因为农产品不同于其他工业品周期,库存调节快速,农
5、产品有自身的生长周期,生产时间较长,存在长时滞性和时效性,故农产品周期也表现为库存周期,而目前可以看到,全球玉米库存处于一个较低的位置,我们选取了除了我国之外玉米主要生产国及地区,美国、巴西、墨西哥、 阿根廷、 乌克兰及欧盟 27 国 2021 年底总计库存 5809 万吨, 为近十年来绝对低位。目前随着全球低库存、极端天气以及地缘冲突下,农产品价格有望维持上行周期。 4 of 33 图图 2 全球玉米价格(美元全球玉米价格(美元/公吨)公吨) 表表 1 历史玉米价格周期较长历史玉米价格周期较长 周期周期 上涨上涨时长时长(年)(年) 涨幅涨幅 1968/09-1974/10 6.1 264%
6、 1977/08-1981/03 3.6 93% 1982/10-1985/03 2.5 31% 1986/10-1988/10 2 85% 1993/06-1996/05 2.9 200% 2000/07-2004/04 3.8 77% 2004/11-2008/06 3.5 206% 2010/06-2012/07 2 118% 平均 3.3 134% 数据来源:wind、国泰君安证券研究 数据来源:wind、国泰君安证券研究 图图 3 目前国际农产品总体处于库存低位目前国际农产品总体处于库存低位(百万吨)(百万吨) 数据来源:wind、国泰君安证券研究 1.2. U USDASDA 最新
7、报告:小麦玉米产量小幅上调,大豆持续下修最新报告:小麦玉米产量小幅上调,大豆持续下修 我们梳理了下国际主要农产品我们梳理了下国际主要农产品 3月份最新预测情况: 全球小麦、月份最新预测情况: 全球小麦、 玉米玉米产产量量预测值较上月预测预测值较上月预测有有小幅抬升小幅抬升, 全球, 全球大豆大豆产量最新预测产量最新预测值持续下滑值持续下滑,以下为具体情况:以下为具体情况: 1) 全球小麦:预计产量较全球小麦:预计产量较上月预测值小幅抬升上月预测值小幅抬升 USDA3 月份最新预测 2021/2022 销售年度产量为 7.79 亿吨,较上个销售季提升 252 万吨,较二月预测有小幅提升 210
8、万吨,主要是澳大利亚大部分粮食种植区的产量达到创纪录的水平,小麦生长区的降水充沛,增产预期较强。 05003003-------110.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.000080.000090.0000100.0000200520062007200820092000162017201
9、8201920202021玉米:期末库存:美国玉米:期末库存:巴西玉米:期末库存:欧盟27国玉米:期末库存:墨西哥玉米:期末库存:阿根廷玉米:期末库存:乌克兰 5 of 33 在消费量上,小麦消费量预测值较 2 月预测有所下修;在库存上,3 月最新预测值为 2.82 亿吨, 较上个销售季减少 876 万吨, 但较二月预测小幅提升 330 万吨,库消比为 35.76%;在贸易上, 印度小麦价格在亚洲市场具有竞争力,印度的出口步伐继续强劲,阿根廷的出口量也呈增长态势,预计 2022 年小麦全球出口量有较大提升,其次,俄罗斯、乌克兰两国小麦出口占比全球贸易量达到 28.54%,或影响全球小麦贸易。
10、表表 2 小麦全球供需平衡表(百万吨)小麦全球供需平衡表(百万吨) 18/19 19/20 20/21 21/22(1 月预月预测)测) 21/22(2 月月预测)预测) 21/22(3 月月预测)预测) 期初库存 287.18 281.21 296.83 288.82 289.87 290.27 产量 731.00 762.37 776.00 778.60 776.42 778.52 进口 171.27 188.37 194.77 202.56 204.76 201.27 饲料消费 139.25 139.65 157.68 159.56 160.69 162.14 国内消费 734.81 7
11、46.75 782.56 787.47 788.08 787.28 出口 173.67 193.87 202.64 204.40 206.69 203.11 期末库存 283.37 296.83 290.27 279.95 278.21 281.51 库消比 38.56% 39.75% 37.09% 35.55% 35.30% 35.76% 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 表表 3 小麦全球分国别供需平衡表(百万吨)小麦全球分国别供需平衡表(百万吨) 2021/22 Proj. 期初库存 产量 进口 饲料消费 国内消费 出口 期末库存 世界 2月 289.87 776.42 204.76
12、 160.69 788.08 206.69 278.21 3月 290.27 778.52 201.27 162.14 787.28 203.11 281.51 美国 2月 23 44.79 2.72 2.99 30.84 22.05 17.63 3月 23 44.79 2.59 2.99 30.84 21.77 17.77 主要出口国 2月 35.96 323.55 6.6 76.05 182.65 151.2 32.26 3月 35.96 325.61 6 77.55 184.05 146.5 37.02 阿根廷 2月 2.12 20.5 0 0.05 6.55 14 2.08 3月 2.
13、12 20.5 0 0.05 6.55 14 2.08 澳大利亚 2月 4.33 34 0.2 5 8.5 25.5 4.53 3月 4.33 36.3 0.2 5.5 9 27.5 4.33 加拿大 2月 5.69 21.65 0.6 4.5 9.6 15.2 3.14 3月 5.69 21.65 0.6 4.5 9.5 15.5 2.94 欧洲 2月 10.93 138.9 5.2 45.5 107.65 37.5 9.88 3月 10.93 139 4.8 45.5 107.65 37.5 9.58 俄罗斯 2月 11.38 75.5 0.5 18.5 41.75 35 10.63 3月
14、 11.38 75.16 0.3 18.5 41.75 32 13.09 乌克兰 2月 1.51 33 0.1 2.5 8.6 24 2.01 3月 1.51 33 0.1 3.5 9.6 20 5.01 主要进口国 2月 181.56 204.6 135.75 55.06 326.95 13.62 181.33 3月 181.56 204.6 134.05 55.11 326.6 13.42 180.19 孟加拉 2月 2.14 1.13 7.5 0.6 8.5 0 2.27 3月 2.14 1.13 7.5 0.6 8.5 0 2.27 巴西 2月 0.43 7.7 6.7 0.8 12.
15、6 1.5 0.73 3月 0.43 7.7 6.7 0.8 12.5 1.7 0.63 中国 2月 144.12 136.95 9.5 35 147.5 0.9 142.17 3月 144.12 136.95 9.5 35 147.5 0.9 142.17 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 2) 全球全球玉米:玉米:预计产量较预计产量较上月预测值小幅抬升,库存预测下降上月预测值小幅抬升,库存预测下降 USDA3 月份最新预测 2021/2022 销售年度产量为 12.06 亿吨,较上个销 6 of 33 售年度提升 8286 万吨,较二月预测有小幅提升 79 万吨;美国、巴西产量预测值维
16、持不变,阿根廷预测值有所下降,主要是之前干热天气导致的产量下降,俄罗斯产量预测值有所上升。 在库存方面,预计玉米期末库存较上个销售季略有增加,但较上月预测值有所下降,因为巴西的库存预计下调,USDA 在最新报告中将全球玉米库存小幅调减 90 万吨至 3.01 亿吨。 在贸易方面, 俄罗斯、 乌克兰两国玉米出口占比全球贸易量达到 18.65%,或影响全球玉米贸易。 表表 4 玉米全球供需平衡表(百万吨)玉米全球供需平衡表(百万吨) 18/19 19/20 20/21 21/22(1 月预月预测)测) 21/22(2 月月预测)预测) 21/22(3 月月预测)预测) 期初库存 340.97 32
17、2.35 306.33 292.23 292.05 291.45 产量 1,124.92 1,119.60 1,123.28 1,206.96 1,205.35 1,206.14 进口 164.42 167.66 185.69 186.81 188.17 185.63 饲料消费 703.88 715.58 721.56 751.11 751.86 753.45 国内消费 1,144.82 1,135.62 1,138.16 1,196.12 1,195.17 1,196.62 出口 181.71 172.25 181.76 204.20 203.67 199.90 期末库存 321.07 30
18、6.33 291.45 303.07 302.22 300.97 库消比 28.05% 26.97% 25.61% 25.34% 25.29% 25.15% 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 表表 5 玉米全球供需平衡表分国别(百万吨)玉米全球供需平衡表分国别(百万吨) 2021/22 Proj. 期初库存期初库存 产量产量 进口进口 饲料消费饲料消费 国内消费国内消费 出口出口 期末库存期末库存 世界 2月 292.05 1205.35 188.17 751.86 1195.17 203.67 302.22 3月 291.45 1206.14 185.63 753.45 1196.62
19、199.9 300.97 美国 2月 31.36 383.94 0.64 143.52 315.23 61.6 39.11 3月 31.36 383.94 0.64 143.52 315.86 63.5 36.57 主要出口国 2月 10.66 242 2.07 95.3 118.6 123.2 12.93 3月 9.91 240.43 2.07 98.3 121.6 117.2 13.61 阿根廷 2 月 1.42 54 0.01 10 14 39 2.43 3 月 1.02 53 0.01 10 14 39 1.03 巴西 2 月 4.83 114 2 61.5 72.5 43 5.33
20、3 月 4.73 114 2 61.5 72.5 43 5.23 俄罗斯 2 月 0.75 15 0.05 9.8 10.9 4.5 0.4 3 月 0.75 15.23 0.05 9.8 10.9 4.5 0.63 南非 2 月 2.83 17 0 7.3 13.3 3.2 3.33 3 月 2.58 16.3 0 7.3 13.3 3.2 2.38 乌克兰 2 月 0.83 42 0.02 6.7 7.9 33.5 1.45 3 月 0.83 41.9 0.02 9.7 10.9 27.5 4.35 主要进口国 2 月 21.35 133.98 91.8 166.8 222.25 6.08
21、 18.8 3 月 21.35 133.82 91.2 166.1 221.55 6.08 18.74 埃及 2 月 1.36 6.4 10.3 14.3 16.8 0.01 1.25 3 月 1.36 6.4 9.7 13.7 16.2 0.01 1.25 欧盟 2 月 7.63 69.96 15 59.3 79.9 4.9 7.79 3 月 7.63 69.8 15 59.2 79.8 4.9 7.73 日本 2 月 1.47 0.01 15.6 12.3 15.85 0 1.22 3 月 1.47 0.01 15.6 12.3 15.85 0 1.22 其他 加拿大 2月 2.17 13
22、.98 3.8 11.8 17 1 1.95 3月 2.17 13.98 3.8 11.8 17 1 1.95 7 of 33 中国 2月 205.7 272.55 26 214 294 0.02 210.24 3月 205.7 272.55 26 214 294 0.02 210.24 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 3) 全球大豆:受南美干旱影响,全球大豆供给收紧,价格处于高位全球大豆:受南美干旱影响,全球大豆供给收紧,价格处于高位 USDA3 月份最新预测 2021/2022 销售年度大豆产量和库存量较上个销售季均下滑, 最新预测产量为 3.54 亿吨, 较二月预测有下降 1006
23、 万吨,主要由于南美干旱, 与 2 月预测相比, 巴西的大豆产量减少了 700 万吨,降至 1.27 亿,巴拉圭减少了 100 万吨,降至 530 万吨,阿根廷减少了150 万吨,降至 4350 万吨, 这三个国家的出口量和压榨量预计都有所下降。 在需求方面,价格上涨降低了全球豆粕需求,尤其是对中国,中国大豆压榨量和进口量预测值分别下调 200、 300 万吨至 9200、 9400 万吨, 在库存方面, 全球大豆期末库存预测值较二月预测减少 287 万吨至 8996 万吨,为近五年最低水平。 表表 6 大豆全球供需平衡表大豆全球供需平衡表(百万吨)(百万吨) 单位:(百单位:(百万吨)万吨)
24、 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22(1 月月预测)预测) 21/22(2 月月预测)预测) 21/22(3月月预测)预测) 期初库存 95.03 98.89 114.09 95.6 99.88 100.42 101.74 产量 341.99 358.21 339.88 366.23 372.56 363.86 353.80 进口 153.27 145.27 165.04 165.61 168.43 162.76 156.73 国内压榨 294.9 297.69 312.42 315.31 325.72 320.24 315.26 国内消费 338.33 343.36
25、358.36 362.7 374.93 369.17 363.68 出口 153.07 149.22 165.06 164.33 170.74 165.03 158.63 期末库存 98.89 109.8 95.6 100.42 95.2 92.83 89.96 库消比 29.23% 31.98% 26.68% 27.69% 25.39% 25.15% 24.74% 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 表表 7 全球大豆供需平衡全球大豆供需平衡表分国别表分国别(百万吨)(百万吨) 2021/22 Proj. 期初库存期初库存 生产量生产量 进口量进口量 国内压榨量国内压榨量 国内总消费国内总
26、消费量量 出口量出口量 期末库存期末库存 全球 2月 100.42 363.86 162.76 320.24 369.17 165.03 92.83 3月 101.74 353.8 156.73 315.26 363.68 158.63 89.96 全球除中国外 2月 65.93 347.46 65.76 226.24 255.47 164.93 58.75 3月 67.26 337.4 62.73 223.26 251.98 158.53 56.87 美国 2月 6.99 120.71 0.41 60.28 63.47 55.79 8.84 3月 6.99 120.71 0.41 60.28
27、 63.46 56.88 7.77 其他国家合计 2月 93.42 243.16 162.35 259.95 305.7 109.24 83.99 3月 94.75 233.09 156.32 254.98 300.22 101.75 82.19 主要出口国 2月 53.47 187.9 3.57 89.18 99.2 100.93 44.81 3月 53.47 177.82 3.37 88.18 98.21 93.8 42.65 阿根廷 2月 25.06 45 3.1 40 47.2 3.75 22.21 3月 25.06 43.5 2.9 40 47.21 2.75 21.5 巴西 2月
28、27.95 134 0.45 46.9 49.55 90.5 22.35 3月 27.95 127 0.45 46.25 48.9 85.5 21 巴拉圭 2月 0.44 6.3 0.01 2.2 2.37 4.15 0.24 3月 0.44 5.3 0.01 1.85 2.02 3.6 0.14 主要进口国 2月 36.69 20.22 131.13 123.83 151.8 0.35 35.89 3月 37.64 20.19 127.66 121.45 149.3 0.34 35.86 8 of 33 中国 2月 34.48 16.4 97 94 113.7 0.1 34.08 3月 34
29、.48 16.4 94 92 111.7 0.1 33.08 欧盟 2月 1.17 2.75 14.8 16 17.72 0.23 0.77 3月 1.57 2.74 14.5 15.7 17.37 0.23 1.21 东南亚 2月 0.77 0.53 9.85 4.98 10.39 0.02 0.74 3月 0.96 0.53 9.69 4.9 10.25 0.01 0.91 墨西哥 2月 0.1 0.3 6.2 6.4 6.45 0 0.15 3月 0.46 0.29 6.2 6.4 6.45 0 0.5 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 4)全球稻谷:预计产量增加,贸易较为繁荣全球稻
30、谷:预计产量增加,贸易较为繁荣 USDA3 月份最新预测 2021/2022 销售年度全球稻谷产量为 5.14 亿吨,主要泰国、印度预测值较上月均有增长,越南、巴基斯坦和缅甸保持不变;在贸易上,印度大米的需求依然强劲,出口量预测值较上月增长;库存方面,全球稻谷库存与往年相比略有提升,3 月最新库存预测值为1.91 亿吨,库消比为 37.28%。 表表 8 全球稻谷供需平衡表(百万吨)全球稻谷供需平衡表(百万吨) 单位:(百单位:(百万吨)万吨) 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22(1 月月预测)预测) 21/22(2 月月预测)预测) 21/22(3月月预测)预测) 期
31、初库存 149.92 162.67 176.58 181.74 186.48 186.42 187.51 产量 494.8 499.19 498.87 507.46 509.87 510.31 514.07 进口 46.7 43.73 42.36 46.48 48.63 49.72 50.07 国内消费 482.04 488.64 493.75 502.74 510.29 510.4 511.06 出口 47.13 44.16 43.4 50.59 49.86 50.86 51.34 期末库存 162.67 173.23 181.7 186.42 186.06 186.33 190.52 库消
32、比 33.75% 35.45% 36.80% 37.08% 36.46% 36.51% 37.28% 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 表表 9 全球稻谷分国别供需平衡表(百万吨)全球稻谷分国别供需平衡表(百万吨) 2021/22 Proj. 期初库存期初库存 产量产量 进口量进口量 国内消费国内消费 出口出口 期末库存期末库存 世界 2月 186.42 510.31 49.72 510.4 50.86 186.33 3月 187.51 514.07 50.07 511.06 51.34 190.52 美国 2月 1.39 6.09 0.97 4.62 2.76 1.06 3月 1.39
33、6.09 0.97 4.62 2.73 1.1 主要出口国 2月 45.93 192.79 0.81 152.25 39.05 48.23 3月 46.98 197.19 0.81 152.75 39.65 52.58 缅甸 2月 1.11 12.6 0 10.65 1.9 1.17 3月 1.16 12.6 0 10.65 1.9 1.22 印度 2月 36 125 0 103 20 38 3月 37 129 0 103.5 20.5 42 巴基斯坦 2月 1.9 8.7 0.01 4.1 4.15 2.35 3月 1.9 8.7 0.01 4.1 4.15 2.35 泰国 2月 4.28
34、19.3 0.2 13 6.5 4.28 3月 4.28 19.7 0.2 13 6.6 4.58 越南 2月 2.64 27.19 0.6 21.5 6.5 2.43 3月 2.64 27.19 0.6 21.5 6.5 2.43 主要进口国 2月 128.26 242.84 19.08 261.16 2.72 126.31 3月 128.16 242.84 19.08 261.11 2.72 126.26 中国 2月 116.5 148.99 4.6 154.84 2.25 113 3月 116.5 148.99 4.6 154.84 2.25 113 欧盟 2月 1.16 1.85 1.
35、93 3.44 0.44 1.06 3月 1.16 1.85 1.93 3.44 0.44 1.06 9 of 33 印度尼西亚 2月 3.41 35.4 0.6 35.6 0 3.81 3月 3.41 35.4 0.6 35.6 0 3.81 尼日利亚 2月 0.9 5 2.2 7.25 0 0.85 3月 0.8 5 2.2 7.2 0 0.8 菲律宾 2月 3.76 12.4 3 14.95 0 4.21 3月 3.76 12.4 3 14.95 0 4.21 数据来源:USDA、国泰君安证券研究 10 of 33 2. 外部环境复杂化下外部环境复杂化下我国农作物影响我国农作物影响有限有
36、限 2.1. 看历史,疫情、地缘看历史,疫情、地缘事件事件等影响有限等影响有限 粮食安全之于我国意义重大, 建国以来我国粮食生产能力不断提高, 但粮食安全之于我国意义重大, 建国以来我国粮食生产能力不断提高, 但也发生过三次明显下滑, 形成了我国粮食产量增长过程中的三次波动:也发生过三次明显下滑, 形成了我国粮食产量增长过程中的三次波动: 第一次波动(第一次波动(1959-1961 年) :年) :由于“大跃进”和人民公社化运动, 加上中国农田连续几年遭受大面积自然灾害,粮食产量出现了新中国成立以来最严重的下滑, 减产幅度一度超过 10%。 第二次波动 (第二次波动 (1985-1988年)
37、:年) : 粮食产量从 40000 万吨水平下降到 37000 万吨;1984 年的粮食丰收导致出现了难卖粮现象,1985 年我国改革农产品统派购制度,取消了部分鼓励粮食生产的优惠政策,导致农民种粮积极性受挫,最终导致产量大幅度回落。 第三次波动 (第三次波动 (1999-2003年) :年) : 粮食产量从 50000 万吨水平下降到 43000 万吨,主要原因包括干旱气候、工业发展蚕食耕地、经济作物的种植降低了粮食种植比例。 图图 4 建国以来我国粮食产量三次较大下滑建国以来我国粮食产量三次较大下滑 数据来源:农业农村部、wind、国泰君安证券研究 回顾改革开放以来我国粮食产量的变化,可以
38、得出我国粮食产量主要受到以下几个因素影响: 政策 (价格政策、 补贴政策、 土地政策等) 、 生产政策 (价格政策、 补贴政策、 土地政策等) 、 生产力 (农户种粮收益等) 、 生产条件 (生产资料、 耕地资源、 水资源等) 、力 (农户种粮收益等) 、 生产条件 (生产资料、 耕地资源、 水资源等) 、技术发展(灌溉系统、地膜覆盖等) 。技术发展(灌溉系统、地膜覆盖等) 。 疫情不是影响我国粮食产量的主要原因疫情不是影响我国粮食产量的主要原因。 回顾 03 年非典期间, 主要农作物产品略有涨价,但在非典时期,我国刚经历了连续 5 年的粮食产量下降,并且当时的农产品销售供应链体系并不十分健全
39、,信息不对称在一定程度上会影响价格水平;在 20 年的今天, 我国粮食连年丰产, 供应链体系成熟,疫情对于农产品的影响较小。 11 of 33 图图 5 建国以来我国粮食产量及结构(万吨)建国以来我国粮食产量及结构(万吨) 数据来源:wind、国泰君安证券研究 地缘政治事件对我国主粮影响有限地缘政治事件对我国主粮影响有限, 以中美贸易战为例, 尽管短期内中美贸易战对中国大豆供应造成一定影响,但长期来看,贸易战不对我国粮食安全造成威胁。2018 年,随着中美贸易摩擦升级,中国对从美国进口的农产品加征 25%的关税,涉及的主要粮食品种有大豆、玉米、小麦和水稻。由于我国玉米、小麦和水稻已基本实现自给
40、自足,对外依存度小,而大豆主要依靠从美国、巴西等国家进口,因此在 2018 年,受贸易战影响,我国大豆供给量出现明显下滑。 通过调整补贴政策和进口结构, 我国大豆供应量很快恢复增长。通过调整补贴政策和进口结构, 我国大豆供应量很快恢复增长。 2018年,农业部、村镇财政部联合出台惠农政策,政策鼓励下,农民积极扩大大豆种植面积, 大豆种植面积增长 1.1%。 同时我国及时调整了大豆供应结构,从美国以外的其他国家进口更多大豆,2018 年,我国从巴西进口大豆的比例由 2017 年的 51%提高到 74%, 而且自 2018 年 7 月以来, 中国已将从印度、 韩国、 孟加拉国、 老挝和斯里兰卡进口
41、大豆的税率从 3%下调为零, 不断扩大大豆进口来源。 由于中国是美国大豆出口的重要市场,2017 年中国从美国进口的大豆约占美国大豆出口的 60%, 美国也高度依赖中国市场,因此,随着贸易摩擦缓和,2021 上半年我国从美国进口大豆的比例再次回升到 41%。 0000040000500006000070000800001949年1952年1955年1958年1961年1964年1967年1970年1973年1976年1979年1982年1985年1988年1991年1994年1997年2000年2003年2006年2009年2012年2015年2018年2021年稻谷小麦
42、玉米其他粮食 12 of 33 图图 6 2010-2021 年大豆总供给量(千吨)年大豆总供给量(千吨) 图图 7 2017- -2021 年我国大豆进口区域结构变化年我国大豆进口区域结构变化 数据来源:国家统计局、国泰君安证券研究 数据来源:海关总署、国泰君安证券研究 2.2. 看现在,地缘事件对我国影响看现在,地缘事件对我国影响相对相对较小较小 前期俄乌军事冲突升级,乌克兰进入国家紧急状态,地缘事件带来的影响往往较长,后续全球贸易环境或将进一步恶化,俄罗斯和乌克兰是全球重要的农产品生产和出口大国,地缘事件或将推高全球粮食价格,也或对我国农产品市场产生一定影响。 1) 俄乌农产品情况俄乌农
43、产品情况: 俄罗斯、 乌克兰均为农业大国, 是全球主要的油俄罗斯、 乌克兰均为农业大国, 是全球主要的油料、麦类生产国料、麦类生产国 俄罗斯农俄罗斯农产品情况:产品情况: 俄罗斯是全球排名第四的农业大国, 是全球主要的油料、麦类生产国。农作物种类上,以小麦、甜菜、玉米、土豆、葵花和大麦等为主要农业作物,其中小麦是最重要的粮食作物,产量占比超过主要农产品总产量的 40%,其主要原因是俄罗斯地处北温带和北寒带之间,全年冬季较长,夏季较短,很适合小麦生长,同时,俄罗斯甜菜和大麦的产量占比也均超过其农产品总产量的 10%,玉米和葵花籽则各占 7%。近十年俄罗斯各主要农作物产量基本保持稳定趋势,小麦 2
44、017年虽有大幅度降低,但近两年已逐渐回升至高点。 在全球俄罗斯以生产葵花油料为主,年产葵花籽、油、粕占全球比例均达到约 25%及以上, 燕麦、 黑麦、 大麦则均超过 10%, 小麦产量约占 9.7%。故 2022 年地缘事件或影响全球部分农产品,俄罗斯的农业生产区集中在西南部,靠近乌克兰边境,而乌克兰的小麦和玉米种植区主要在中部和南部,影响当季收成。除此之外,战争带来的物流压力与欧盟对俄罗斯的制裁,将会导致粮食出口压力激增,将继续推升国际粮食价格。 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002000
45、01%74%62%60%53%33%16%17%22%41%16%10%21%18%6%0%20%40%60%80%100%120%200202021年1-6月巴西美国其他国家或地区 13 of 33 图图 8 近十年俄罗斯主要农作物产量(吨)近十年俄罗斯主要农作物产量(吨) 图图 9 2020 年俄罗斯主要农作物产量比年俄罗斯主要农作物产量比 数据来源:wind、国泰君安证券研究 数据来源:wind、国泰君安证券研究 表表 10 俄罗斯主要农作物播种与收获时间点俄罗斯主要农作物播种与收获时间点 农产品类别农产品类别 主要产区主
46、要产区 播种时间播种时间 收获时间收获时间 春小麦 西伯利亚南部、伏尔加河谷 每年 34 月 每年的 910 月 冬小麦 中部地区、高加索地区 每年秋冬季 次年的 78 月 玉米 中部地区、南部地区 每年 4 月 每年的 9110 月 大麦 中部地区、伏尔加河谷 每年 4 月 每年的 910 月 土豆 远东地区、中部地区 每年 45 月 每年的 910 月 向日葵 西南部地区 每年 4 月 每年的 89 月 数据来源:CNKI、国泰君安证券研究 乌克兰乌克兰农农产品情况:产品情况: 乌克兰被称为欧洲粮仓, 是全球农产品市场的重要参与者。乌克兰的主要农产品为玉米、大麦、小麦、土豆和葵花籽等。其中
47、,玉米产量约占其主要农产品产量 30%,小麦和土豆分别占 25%和20%左右,葵花籽、大麦和大豆则分别占 14%、8%、3%。2020 年乌克兰农业部门创造了全国 9.3%的 GDP,谷物出口是乌克兰经济的一个基石。 乌克兰的小麦和玉米种植区主要在中部和南部,俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国家的粮食出口都需要从黑海港口运输,黑海地区的谷物运输量较大,受影响程度最为明显。 乌克兰冬播面积约为 1700 万公顷, 主要种冬小麦, 每年 8 月播种, 来年 7 月收获。 春播面积约为 1550 万公顷,春播时间从 3 月份持续到 5 五月份,主要以玉米、大麦、葵花籽为主,当年 9 月收获。以 2020
48、 年为例,乌克兰春播玉米播种面积 520 万公顷,大麦播种面积为 150 万公顷,春小麦 18.45 万公顷,葵花籽 590 万公顷,豌豆 28.27 万公顷,燕麦 18.63 万公顷。 020,000,00040,000,00060,000,00080,000,000100,000,000120,000,000140,000,000160,000,000180,000,0002000020土豆黑麦玉米燕麦小麦大麦大豆葵花籽小麦42%土豆10%黑麦1%甜菜17%玉米7%燕麦2%油菜籽1%水稻1%大麦10%大豆2%葵花籽7% 14
49、 of 33 图图 10 2014-2020 年乌克兰主要粮食出口量(万吨)年乌克兰主要粮食出口量(万吨) 图图 11 2014-2021 年乌克兰对华大麦出口量(万吨)年乌克兰对华大麦出口量(万吨) 数据来源:wind、国泰君安证券研究 数据来源:wind、国泰君安证券研究 表表 11 乌克兰乌克兰主要农作物播种与收获时间点主要农作物播种与收获时间点 农产品类别农产品类别 主要产区主要产区 播种时间播种时间 收获时间收获时间 春小麦 南部、东部 每年 34 月 每年的 910 月 冬小麦 中部、南部 每年 8 月 次年的 7 月 玉米 中部地区 每年 35 月 每年的 910 月 大麦 南部
50、 每年 35 月 每年的 910 月 向日葵 南部、东部 每年 3 月 每年的 9 月 数据来源:CNKI、国泰君安证券研究 2)对国际农产品的影响:对国际农产品的影响:地缘事件或影响地缘事件或影响全球全球玉米、小麦市场玉米、小麦市场 乌克兰乌克兰和俄罗斯均为和俄罗斯均为小麦重要出口国小麦重要出口国, 乌克兰也是玉米出口大国, 地缘, 乌克兰也是玉米出口大国, 地缘事件或影响国际玉米、 小麦市场;事件或影响国际玉米、 小麦市场; 从小麦看, 2021 年俄乌两国小麦出口占比全球的 26%,从玉米看, 2021 年两国玉米出口占比全球的 16%; 从时间看, 每年 10 月至次年 5 月和 8