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1、本年度報告 （英文及中文版） 已於本公司網站及聯交所網站www.hkexnews.hk登載。凡選擇閱覽在上述網站登載之公司通訊 （包括但不限於年報、財務報告摘要 （如適用） 、中期報告、中期報告摘要 （如適用） 、會議通告、上市文件、通函及代表委任表格） 以代替其任何或全部印刷本之股東，均可要求索取年度報告之印刷本。已選擇或被視為已同意以電子方式收取公司通訊或在收取或瀏覽本公司網站登載之年度報告時遇到困難的股東，可於提出要求後免費獲發年度報告印刷本。股 東 可 隨 時 向 香 港 證 券 登 記 處 （郵 寄 地 址 為 香 港 灣 仔 皇 后 大 道東 183 號 合 和 中 心 17M樓）

2、發 出 合 理 書 面 通 知， 或 透 過 電 郵 地 址 .hk發出通知，要求更改所選擇收取本公司日後所有公司通訊的方式 （收取印刷本或透過本公司網站以電子方式收取） 及語言版本 （僅收取英文版 ；或僅收取中文版 ；或同時收取中、英文版） 。董事會主席的公開信公司資料四年財務概要主席報告管理層討論及分析董事會報告企業管治報告環境、社會及管治報告獨立核數師報告合併財務報表釋義480目錄我們始終堅持做感動人心、價格厚道的好產品，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活董事會主席的公開信小米集团4尊敬的小米投資人和所有關心小米的朋友們 ：您好！當您看到這

3、封信時，我們剛剛發佈2018年全年的財報，向您奉上我們過去一年工作的答卷。相比財報中具體的增長數據，我更想就此向您說明，在全球經濟遭遇挑戰的時刻，小米的信心從何而來？小米為什麼堅持奮鬥，又終將獲得成功。2018年一系列調整奠定小米長期發展的基石直面挑戰、堅持奮鬥的勇氣和信心，比鑽石還要珍貴。2018年，在全球手機智能終端整體下滑的環境和在中美貿易摩擦的大背景下，小米依然保持著高速增長勢頭。2018年小米營收人民幣1,749億元，同比增53%，經調整後淨利潤人民幣86億元，同比增60%，超過市場預期。更多具體數字您將在財報中看到，但在數字的背後，我們成功實施了一系列主動調整，梳理了未來5年的核心

4、戰略，是意義更為深遠的關鍵行動。相比財報中的數字，這才是小米2018年最重要的成績。接續過去數年的思考、籌劃和準備，2018年我們在IPO後啓動了公司的組織架構調整。首先加強公司總部職能，設立集團組織部與參謀部，讓小米的 大腦 更加強健，決策更具遠見。同時，我們重組了一系列業務部門，加速了互聯網等業務的組織效率提升和收入多元化進程，並任命提拔了一大批富有經驗又充滿活力的年輕管理者。這是小米管理全面升級的元年。2018年是小米AIoT嶄露頭角的一年。AIoT已被公認為下一個核心機遇，是新時代的 超級互聯網 。過去數年間，在AI與IoT領域的投入為我們贏得了顯著的領先優勢。為了將優勢轉化為勝勢，我

5、們將公司核心戰略升級為 手機+AIoT 雙引擎。未來5年，我們將All in AIoT，專項投入至少人民幣100億元。2018年度報告5同時，針對手機業務，我們還在2018年第四季度成功完成了我們品牌的梳理，以及產品結構、發佈節奏的主動調整。我們得以在2019年伊始就以全新面貌、全新節奏面對市場，順利推出小米、Redmi品牌獨立的多品牌策略，發佈兩個品牌升級後的全新產品並大獲成功。Redmi Note 7在不到一個月內出貨量就超過了100萬台，而我們的全新旗艦產品小米9系列也預計在2019年3月底供貨量超過150萬台。今天，我們已身處5G春天來臨的前夜。在5G時代全球智能手機市場的新換機潮將給

6、我們帶來巨大的機會。小米持續在創新、品質、交付方面夯實基礎，以及逐年大幅增加的研發投入，也為在5G時代贏得新的爆發做好了準備。我們還在不斷加大研發投入，持續改善研發管理、激勵機制，組建了超過7,000人最優秀的工程師隊伍。小米在過去一年，全年研發投入約人民幣58億元，同比去年增長了83%，過去三年年複合增長率66%。這對於一家成立不到9年的創業公司來說，無疑是一個很了不起的舉動。正如您所見，技術領域的堅決投入為我們業績高速增長提供了強勁動力。在維持高增長的同時，這一系列調整的成功執行殊為不易，需要莫大的勇氣與決心，需要幾萬人上下同心。今天我們欣喜地向您報告，我們做到了，而且超預期！這令小米成功

7、保障了價值觀的有效傳承、組織結構更趨合理更具效率、人才梯隊更加穩健多元、品牌陣列更加明晰、產品定位與節奏更加精準、業務結構更加均衡多元。靜水流深，這些仍在不斷深化的調整變化正在無聲而劇烈地改變著小米，讓小米的價值持續展現並不斷放大。這，就是我們持續信心的來源。小米集团6董事會主席的公開信小米為什麼堅持長期奮鬥並終將成功？成功上市只是開始，我們馬不停蹄立即開始了創業的第二個階段。小米的創業歷程是用互聯網模式做實體經濟，全面提升商業效率的深刻革命。我們深知，這不是輕鬆熱鬧的春遊，而是一場漫長而嚴酷的征程 ；不是一時興起的激情，而是長久的熱愛與堅持 ；不是一城一地的一時得失，而是面向全球、面向未來的

8、長遠雄心。所以，堅持長期奮鬥是我們必然且唯一的選擇。我們持續奮鬥的底氣來自於先進而高效的商業模式。我們一切的努力都為了提升生產、流通環節的效率，把定價厚道的優秀產品直接送到用戶手中，並持續提供服務。相信您不難發現，我們的效率一直有著驚人的表現，（除去一次性以股份為基礎的薪酬後） 運營費用率在2018年全年保持在不到10%的優異水平。從福特T型車到PC行業快速的普及，從沃爾瑪到好市多，人類商業史已雄辯地證明，效率更高的商業模式終將獲得摧枯拉朽的勝利。而一家真正實現世界級效率的公司，將擁有穿越經濟週期、持續抓住行業涌現的新機會和長久保持優秀運營表現的能力。我們持續奮鬥的動力來自於我們的使命 ：始終

9、堅持做 感動人心、價格厚道 的好產品，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。為了確保這一使命的永續踐行，在IPO前，我們的董事會通過了一項特別決議，我們向所有現有和潛在的用戶承諾 ：小米的硬件綜合淨利率永遠不超過5%。今天，我們終於可以驕傲地交上第一份全年答卷 ： 2018年小米硬件綜合淨利率為正，小於1%。這對我們是極大的鼓舞。它雄辯地證明了，用戶利益與企業所得可以毫不對立地和諧俱存 ：在2018年小米的手機平均售價和利潤雙雙提升的同時，我們依然可以恪守貼近成本定價的原則，做出 感動人心、價格厚道 的好產品。我們堅信，誰能始終代表最廣大用戶的根本利益，誰就終將成為市場的勝利者。我們需要做的

10、，只是側耳傾聽真正的用戶呼聲，埋頭做好產品和服務。我們失去的只是一時的硬件溢價毛利，得到的將是全世界。基於此，我們對小米未來的持續增長、對小米全球化開放生態的建設前景充滿信心！2018年度報告7時間是小米的朋友，我們將毫不動搖堅持長期奮鬥小米的志向是為全球數十億人的美好生活而奮鬥。用極致高效去服務最廣大的用戶，這注定不是一件容易的事，我們至今也面臨不少的批評與懷疑。在創辦小米之初，我就預計，小米模式至少需要十五年才能被大眾接納。好在時間將是小米的朋友，我們將毫不動搖、堅持長期奮鬥。我們也向您保證，每一年、每一季、每一月甚至每一週，我們的進展都能看得見。感謝您給予我們的信任、支持與鞭策，感謝您一

11、起投身我們的事業。投資小米，就是投資全球數十億人的生活福祉 ；相信小米，其實是相信創新的力量、相信工程師們憑技藝改變世界的技術信仰、相信商業效率革命的滾滾車輪不可阻擋。青山遮不住，畢竟東流去 。只要我們初心不改、奮鬥不止，就沒有什麼能夠阻擋小米的奔涌之心。所有途中的艱險與苦難都只是偉大征途的註腳，風暴盡頭終將是晴空萬里。雷軍董事會主席2019年3月19日公司資料小米集团8董事會執行董事雷軍（董事長）林斌非執行董事許達來劉芹獨立非執行董事陳東升李家傑王舜德審核委員會王舜德（主席）陳東升許達來薪酬委員會陳東升（主席）雷軍王舜德提名委員會李家傑（主席）林斌王舜德企業管治委員會陳東升（主席）李家傑王舜

12、德聯席公司秘書林冠男蘇嘉敏授權代表林斌蘇嘉敏核數師羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊辦事處Maples Corporate Services LimitedPO Box 309Ugland HouseGrand Cayman, KY1-1104Cayman Islands中國大陸總部及主要營業地點中華人民共和國北京市海淀區清河中街68號華潤五彩城寫字樓2018年度報告9香港主要營業地點香港皇后大道東183號合和中心54樓香港法律顧問世達國際律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈42樓合規顧問國泰君安融資有限公司香港皇后大道中181號新紀元廣場低座27樓香港證券登記處香港中央證券登記有

13、限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716室主要股份過戶處Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO Box 1093, Boundary HallCricket SquareGrand Cayman KY1-1102Cayman Islands主要往來銀行招商銀行北京分行首體支行股份代號1810公司網址四年財務概要小米集团10簡明合併綜合收益表截至12月31日止年度2018年2017年2016年2015年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元收入174,915,425114,624,74268,434,16166,811,258毛利

14、22,191,93915,154,2057,249,3552,699,933經營利潤1,196,47212,215,4673,785,0641,372,670除所得稅前利潤 （虧損）13,927,124(41,829,352)1,175,509(7,472,511)年度利潤 （虧損）13,477,747(43,889,115)491,606(7,627,030)本公司擁有人應佔利潤 （虧損）13,553,886(43,826,016)553,250(7,581,295)年度綜合收益 （虧損） 總額11,921,632(35,994,749)(6,307,155)(13,136,127)本公司擁

15、有人應佔綜合收益 （虧損） 總額11,989,243(35,922,124)(6,254,475)(13,098,817)非國際財務報告準則計量 ：經調整淨利潤 （虧損）（未經審核）8,554,5485,361,8761,895,657(303,887)簡明合併資產負債表於12月31日2018年2017年2016年2015年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元資產 ：非流動資產39,215,38928,731,30020,129,28314,184,010流動資產106,012,56161,138,46130,636,31824,952,527資產總額145,227,95089,869,7

16、6150,765,60139,136,537權益及負債 ：本公司擁有人應佔權益71,322,985(127,272,361)(92,191,670)(86,714,478)非控股權益(72,856)61,670133,79576,170權益總額71,250,129(127,210,691)(92,057,875)(86,638,308)非流動負債12,037,663169,947,781116,760,214109,310,565流動負債61,940,15847,132,67126,063,26216,464,280負債總額73,977,821217,080,452142,823,476125

17、,774,845權益及負債總額145,227,95089,869,76150,765,60139,136,5372018年度報告11收入1,749億元非國際財務報告準則計量 ：經調整淨利潤86億元MIUI月活躍用戶242.1(1)百萬人已連接的IoT設備150.9(2)百萬台收入52.6%非國際財務報告準則計量 ：經調整淨利潤59.5%互聯網服務收入 61.2%國際收入118.1%附註 ：(1) 2018年12月的MIUI月活躍用戶。(2) 截至2018年12月31日已連接的IoT設備 （不包括智能手機及筆記本電腦） 。截至2018年12月31日止年度按年增幅主席報告小米集团121. 整體財務

18、表現截至2018年12月31日止年度，我們的所有業務分部收入均獲強勁增長，錄得收入人民幣1,749億元，同比增長52.6%。經調整淨利潤同比增長59.5%至人民幣86億元。根據IDC諮詢 （北京） 有限公司 （ IDC ） 統計，截至2018年12月31日止年度我們的智能手機出貨量排名全球第四。我們的IoT平台已連接的IoT設備 （不包括智能手機及筆記本電腦） 數達到約150.9百萬台，同比增長193.2%，鞏固了我們的市場領先地位。截至2018年12月31日，搭載我們的人工智能助理 小愛同學 並激活的智能設備數超過1億台，截至2018年12月的月活躍用戶超過38.8百萬人。我們的互聯網服務分

19、部同比增長61.2%，全年貢獻收入人民幣160億元。整體財務表現互聯網服務智能手機國際市場IoT與生活消費產品戰略升級各位股東 ：本人欣然向股東呈報我們截至2018年12月31日止年度的年報。業務回顧及展望2018年度報告132. 智能手機截至2018年12月31日止年度，智能手機分部的收入約人民幣1,138億元，較去年同比增長41.3%。在全球智能手機市場出貨量同比下滑4.1% （據IDC統計） 的大環境下，我們截至2018年12月31日止年度的智能手機銷量高達1.187億部，較去年增長29.8%，是業內罕見於2018年保持持續高速增長的公司。截至2018年12月31日止年度，我們成功執行策

20、略，持續強化在中國大陸中高端手機市場的地位，發佈了Mi 8及小米MIX 3等多款廣受歡迎的旗艦智能手機。截至2018年12月31日止年度中高端機型收入較去年有所增加。2018年第四季度，售價在人民幣2,000元或以上的智能手機收入佔智能手機分部總收入的31.8%。截至2018年12月31日止年度，我們智能手機平均售價 （ ASP ） 的提升推動了我們在中國大陸市場智能手機收入的持續同比增長。我們在中國大陸智能手機的ASP同比提升17.0%。由於我們在發達國家市場的智能手機出貨量日益增長，於國際市場的智能手機ASP亦同比增長9.7%。同時，我們持續專注於創新，不斷加大智能手機研發投入並獲得卓越進

21、展。以相機為例，我們於2019年2月發佈的新款旗艦手機Mi 9的後置相機DxOMark評分為107分，於發佈時排名世界前三。Mi 9的視頻分項DxOMark評分亦高達99分，發佈時該評分高於所有智能手機。我們亦是5G的先行者之一，在2019年2月的世界移動通信大會上發佈了我們的首款5G智能手機小米MIX 3 5G。3. IoT與生活消費產品截至2018年12月31日止年度，IoT與生活消費產品分部的收入為人民幣438億元，較去年增長86.9%。2018年，小米大家電業務從新興的業務發展為強大的業務部門。截至2018年12月31日止年度，全球智能電視出貨量為8.4百萬部，同比增長225.5%。我

22、們亦進入白電市場，分別在2018年7月和12月推出了米家互聯網空調和米家互聯網洗烘一體機。截至2018年12月31日止年度，我們諸多的品類均錄得優異的銷售業績。除智能電視和筆記本電腦之外，小米手環、米家電動滑板車和米家掃地機器人等生態鏈產品的銷量大幅增長。截至2018年12月31日止年度，米家掃地機器人的出貨量在中國大陸排名第二。根據IDC統計，小米穿戴式設備出貨量在2018年第四季度全小米集团14主席報告球排名第二。截至2018年12月31日止年度，我們獲得43項國際工業設計獎項，包括iF設計獎、紅點設計獎、IDEA國際設計優秀獎、Good Design優良設計獎及亞洲最具影響力設計獎等，其

23、中米家全景相機及米家智能後視鏡分別榮獲iF設計金獎及紅點最佳設計獎，這是工業設計領域的最高榮譽。這些獎項進一步證明了我們優異的設計實力和工藝水平。2018年，我們的IoT業務開始向全球擴張。如智能電視於2018年2月進入印度市場，且截至2018年12月31日止年度在該市場電視線上出貨量排名第一。截至2018年12月31日，擁有超過五個小米IoT設備 （不包括智能手機及筆記本電腦） 的用戶約為230萬名，環比增長16.2%，同比增長109.5%。4. 互聯網服務互聯網服務分部收入截至2018年12月31日止年度同比增長61.2%至人民幣160億元。廣告收入達人民幣101億元，同比增長79.9%，

24、主要得益於推薦算法持續的優化吸引用戶更多更頻繁地使用我們的互聯網服務。互聯網增值服務收入亦達人民幣59億元，同比增長36.7%，其中遊戲收入達人民幣27億元，同比增長7.3%。其他互聯網增值服務收入達人民幣32億元，同比增長79.9%，主要得益於互聯網金融業務和有品電商平台收入貢獻的增長。2018年第四季度，我們超過30%的互聯網服務收入來自中國智能手機廣告及遊戲以外的互聯網服務。我們相信這反映了我們互聯網服務收入的日益多元化。2018年第四季度，海外互聯網服務收入佔互聯網服務總收入的6.3%，同比增長1,295.6%。我們繼續在國際市場優化海外互聯網服務並推出熱門互聯網服務。例如，我們截至2

25、018年12月31日止年度向印度及印尼推出視頻、應用程序商店及動態消息服務。智能電視及小米盒子的月活躍用戶實現55.3%的同比增長，在2018年12月達到了18.6百萬人。2018年第四季度，電視互聯網服務收入佔互聯網服務總收入達到8.2%，同比增長119.1%。2018年第四季度，互聯網金融業務和有品電商平台的收入分別佔互聯網服務總收入的11.9%及4.1%，同比增長80.5%及427.6%。2018年度報告15基於我們龐大、多樣且高度參與的用戶群，我們截至2018年12月31日止年度有效地拓展了互聯網服務。通過銷售更多智能手機、豐富產品及內容、完善客戶體驗、持續優化推薦算法，我們的應用程序

26、實現了更高的活躍用戶數並整體提升了每名MIUI用戶平均收入 （ ARPU ） 。MIUI的月活躍用戶由2017年12月的170.8百萬人增長41.7%至2018年12月的242.1百萬人。互聯網服務的ARPU由截至2017年12月31日止年度的人民幣57.9元增長到截至2018年12月31日止年度的人民幣65.9元。5. 國際市場截至2018年12月31日止年度，我們向國際市場的業務拓展取得了巨大成功。國際市場收入同比增長118.1%至人民幣700億元，佔總收入比由截至2017年12月31日止年度的28.0%提升至截至2018年12月31日止年度的40.0%。我們的智能手機國際出貨量持續強勁增

27、長，根據Canalys的資料，在印度，我們的智能手機連續六個季度保持出貨量第一，截至2018年12月31日止年度同比增長59.6%。截至2018年12月31日止年度，我們的智能手機在印尼的出貨量同比增長299.6%，按出貨量計市場份額排名第二。截至2018年12月31日止年度，我們的智能手機在西歐市場的出貨量同比增長415.2%，按出貨量計市場份額排名第四。同時，我們的IoT業務開始向全球擴張，並取得良好進展，亦將對國際收入增長作出更大貢獻。6. 戰略升級AIoT我們的IoT平台規模持續增大，保持業內領先。截至2018年12月31日，我們的IoT平台已連接的IoT設備 （不包括智能手機及筆記本

28、電腦） 數達到約150.9百萬台，環比增長14.7%，同比增長193.2%。我們的IoT開放平台吸引了越來越多的第三方接入。在2018年12月，我們與宜家達成戰略合作。據此，宜家全系智能照明產品將接入小米IoT平台。我們智能手機平台的IoT用戶群體更多元化。2018年12月，米家應用程序的月活躍用戶數達2,030萬，超過50%用戶來自非小米智能手機。透過AI賦能，我們IoT設備的用戶體驗得以大幅提升。截至2018年12月31日，搭載我們的人工智能助理 小愛同學 並激活的智能設備數超過1億台，小愛同學月活躍用戶數超過3,880萬，已成為中國大陸最活躍的人工智能語音交互平台之一。同時，截止2019

29、年2月底，我們的小米集团16主席報告智能音箱累計出貨量超過9百萬台。我們將繼續豐富AIoT平台，連接更多設備，滲透更多應用場景，並利用海量保密數據完善我們的人工智能深度學習引擎。多品牌策略截至2018年12月31日止年度，我們為智能手機確立了多品牌策略。自2019年1月起，小米和Redmi已成為獨立運營的品牌。小米品牌將專注先進技術的研發，立足中高端市場、立足線上線下融合的新零售渠道。Redmi品牌將追求極致性價比並專注線上渠道。除此之外，黑鯊、美圖及POCO品牌，將分別主要面向遊戲用戶、女性用戶及科技愛好者。多品牌策略可以讓我們更有效地服務不同用戶群，進一步擴大我們的用戶群體。效率截至201

30、8年12月31日止年度，在鞏固線上渠道的同時，我們持續拓展高效的線下渠道。截至2018年12月31日，我們在中國大陸已設586個小米之家，主要分佈於一線、二線和三線城市。此外，為在中國中小城市及鄉鎮地區開展線下新零售業務，我們截至2018年12月31日止年度建立了具規模的授權店網絡。我們截至2018年12月31日合共設立了1,378家授權店，截至2017年12月31日則設立了62家。質量2018年是小米集团產品品質提升突飛猛進的一年。為提升我們對改善質量的投入，我們任命顏克勝先生為本集團副總裁兼質量委員會主席。截至2018年12月31日止年度，我們產品及服務品質贏得了諸多肯定。例如，我們榮獲中

31、國質量協會頒發的中國質量技術獎一等獎 。我們亦榮獲 2018年度人民之選匠心產品獎 及 2018年全國質量標杆 等其他著名獎項。通過不懈努力，我們的產品質量得到大幅提升。截至2018年12月31日止年度，我們的中國大陸智能手機故障反饋率同比下降43.7%。實際產生的保內維修費用不斷下降。為與用戶分享我們因質量改善而節省的資源，我們重新定義智能手機的質量標準，Redmi Note 7系列提供18個月超長質保，高出業界標準50%。2018年度報告17我們的承諾我們的使命是始終堅持做 感動人心、價格厚道 的好產品，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。為此，2018年5月，經董事會批准，我們向所有

32、現有和潛在的用戶承諾，從截至2018年12月31日止年度開始，每年小米整體硬件業務 （ 硬件業務 ）（包括銷售智能手機、IoT及生活消費產品） 的綜合淨利率不會超過5.0%。如有超出的部分，我們都將回饋給用戶。截至2018年12月31日止年度，我們的硬件業務 （包括智能手機、IoT及生活消費產品） 的綜合淨利潤率為正，且低於1.0%，履行了我們的承諾。有關硬件業務淨利潤率的定義，請參閱硬件業務淨利潤率。戰略合作2018年第四季度，我們與美圖公司 （ 美圖 ） 簽訂戰略合作協議，據此我們將負責美圖品牌智能手機 （ 合作智能手機 ） 的設計、研發、生產、業務營運、銷售及市場推廣，而美圖將負責合作智

33、能手機相機的部分圖像相關算法及技術。美圖的圖像相關算法及技術讓我們可為用戶提供更好的拍攝體驗。同時，借助美圖品牌在女性用戶中的影響力，我們將進一步擴大和豐富用戶群體。2018年第四季度，我們與TCL集團股份有限公司 （ TCL ） 達成戰略合作，將在智能硬件及核心電子元件開展聯合研發。在家電產業供應鏈及製造產能方面的合作將有助我們在家電領域的進一步拓展。展望及策略智能手機及AIoT ： 2019年，我們正式啟動 手機+AIoT 雙引擎戰略。智能手機業務方面，我們將繼續 ： (i)夯實內部流程，(ii)投資創新、品控及供應鏈管理，並(iii)推行多品牌策略。我們亦將繼續投資開發開放的AIoT平台

34、。隨著5G部署即將到來，我們相信AIoT日後會有更多創新應用。為抓住該機遇，我們預期於未來5年在AIoT領域投資逾人民幣100億元。國際化 ：我們將繼續開拓全球市場，將我們在印度市場的成功複製到印尼及西歐等其他重點市場。2019年，我們亦將進軍更多新的國際市場。小米集团18主席報告新零售 ：我們將繼續加強在中國大陸的渠道銷售能力，建設提供全品類的全渠道新零售網絡。在繼續保持電商市場領先的同時，我們亦會繼續完善線下分銷渠道，進一步加強效率優勢。我們也將把新零售渠道建設經驗複製到國際市場。互聯網 ：我們將進一步豐富、加強及優化中國大陸互聯網服務，繼續擴展及豐富客戶群體。同時，我們將積極擴展快速發展

35、的IoT互聯網服務如電視互聯網服務及海外互聯網服務，並繼續發展互聯網金融及有品電商平台等可擴展至非小米智能手機用戶的服務。雷軍董事會主席香港2019年3月19日管理層討論及分析2018年度報告19截至2018年12月31日止年度與截至2017年12月31日止年度比較下表載列截至2018年12月31日止年度與截至2017年12月31日止年度的比較數字 ：截至12月31日止年度2018年2017年（人民幣百萬元）收入174,915.4114,624.7銷售成本(152,723.5)(99,470.5)毛利22,191.915,154.2銷售及推廣開支(7,993.1)(5,231.5)行政開支(1

36、2,099.1)(1,216.1)研發開支(5,776.8)(3,151.4)按公允價值計入損益之投資公允價值變動4,430.46,371.1分佔按權益法入賬之投資虧損(614.9)(231.5)其他收入844.8448.7其他收益淨額213.372.0經營利潤1,196.512,215.5財務收入淨額216.326.7可轉換可贖回優先股公允價值變動12,514.3(54,071.6)除所得稅前利潤 （虧損）13,927.1(41,829.4)所得稅費用(449.4)(2,059.7)年內利潤 （虧損）13,477.7(43,889.1)非國際財務報告準則計量 ：經調整淨利潤8,554.55,

37、361.9小米集团20管理層討論及分析收入截至2018年12月31日止年度，收入同比增加52.6%至人民幣1,749億元，而截至2017年12月31日止年度為人民幣1,146億元。下表載列我們於截至2018年12月31日止年度及截至2017年12月31日止年度按業務劃分的收入 ：截至12月31日止年度2018年2017年金額佔總收入百分比金額佔總收入百分比（人民幣百萬元，除非另有說明）智能手機113,800.465.1%80,563.670.3%IoT與生活消費產品43,816.925.1%23,447.820.5%互聯網服務15,955.69.1%9,896.48.6%其他1,342.50.

38、7%716.90.6%總收入174,915.4100.0%114,624.7100.0%智能手機智能手機分部收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣806億元增加41.3%至截至2018年12月31日止年度的人民幣1,138億元，是由於銷量及ASP均獲大幅提升。截至2018年12月31日止年度，我們售出約118.7百萬部智能手機，而截至2017年12月31日止年度售出約91.4百萬部。截至2018年12月31日止年度，智能手機的ASP為每部人民幣959.1元，而截至2017年12月31日止年度為每部人民幣881.3元。ASP上升主要得益於隨著中國大陸智能手機市場消費升級及我們優化產品組合

39、策略的有力執行，我們的中高端手機銷售在中國大陸市場中表現強勁。海外市場中，隨著我們在發達國家市場的智能手機出貨量日益增長，海外市場的智能手機ASP亦同比增長9.7%。IoT與生活消費產品IoT與生活消費產品分部收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣234億元增加86.9%至截至2018年12月31日止年度的人民幣438億元，主要是由於智能電視和小米手環、米家電動滑板車及米家掃地機器人等若干熱銷生態鏈產品需求快速增長。智能電視及筆記本電腦的收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣83億元增加118.4%至截至2018年12月31日止年度的人民幣182億元。2018年度報告21互聯網

40、服務互聯網服務分部收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣99億元增加61.2%至截至2018年12月31日止年度的人民幣160億元，主要是由於廣告及其他互聯網增值服務發展。MIUI的月活躍用戶數由2017年12月的170.8百萬人增加41.7%至2018年12月的242.1百萬人。其他其他收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣716.9百萬元增加87.3%至截至2018年12月31日止年度的人民幣1,342.5百萬元，主要是由於向用戶提供的保外服務收入隨著硬件銷售額上升而增加。銷售成本我們的銷售成本由截至2017年12月31日止年度的人民幣995億元增加53.5%至截至2018

41、年12月31日止年度的人民幣1,527億元。截至12月31日止年度2018年2017年金額佔總收入百分比金額佔總收入百分比（人民幣百萬元，除非另有說明）智能手機106,757.161.0%73,462.364.1%IoT與生活消費產品39,306.122.5%21,497.018.8%互聯網服務5,683.93.2%3,935.63.4%其他976.40.6%575.60.5%總銷售成本152,723.587.3%99,470.586.8%小米集团22管理層討論及分析智能手機智能手機分部銷售成本由截至2017年12月31日止年度的人民幣735億元增加45.3%至截至2018年12月31日止年度

42、的人民幣1,068億元，主要是由於智能手機銷量增加，以及美元兌人民幣與印度盧比升值。我們重新評估了2018年第四季度的保修撥備。通過我們多年來不懈的努力，特別是新成立的集團質量委員會開展的工作，我們的產品質量大幅提升。我們實際產生的保內維修費用持續下降，且低於截至2018年12月31日止年度作出的保修撥備。因此，我們調整保修撥備比例，以更好反映實際業務表現並同時確保保修撥備足以支付日後針對保內產品的維修費用。該舉措已考慮針對若干智能手機機型新制定的18個月保修計劃。截至2018年12月31日與截至2017年12月31日的保修撥備均為人民幣17億元，維持穩定。截至2018年12月31日止年度已確

43、認的保修開支為人民幣11億元，而截至2017年12月31日止年度為人民幣18億元。我們為了將提升質量所得部分收益回饋用戶，在智能手機定價時亦有考慮以上因素，並針對若干既有智能手機機型提供折扣。上述推廣活動導致就未售出的智能手機計提了額外存貨跌價撥備。此外，由於預計2019年第一季度Redmi會拆分為獨立品牌，亦會推出小米智能手機新產品，我們增加了存貨跌價撥備。截至2018年12月31日資產負債表內的存貨跌價撥備為人民幣19億元，而截至2017年12月31日為人民幣7億元。該等撥備增加有利於定價的靈活性，以便在2019年推出新智能手機後對現有智能手機型號進行促銷。IoT與生活消費產品IoT與生活

44、消費產品分部銷售成本由截至2017年12月31日止年度的人民幣215億元增加82.8%至截至2018年12月31日止年度的人民幣393億元，主要是由於智能電視以及其他IoT產品銷售增加所致。互聯網服務互聯網服務分部銷售成本由截至2017年12月31日止年度的人民幣39億元增加44.4%至截至2018年12月31日止年度的人民幣57億元，主要是由於因用戶流量及參與度增加而產生的基礎設施服務開支增加所致。2018年度報告23其他其他分部銷售成本由截至2017年12月31日止年度的人民幣575.6百萬元增加69.6%至截至2018年12月31日止年度的人民幣976.4百萬元，主要是由於保外服務成本增

45、加所致。毛利及毛利率基於上文所述，毛利由截至2017年12月31日止年度的人民幣152億元增加46.4%至截至2018年12月31日止年度的人民幣222億元。智能手機分部毛利率由截至2017年12月31日止年度的8.8%降至截至2018年12月31日止年度的6.2%。為就獲取長期價值奠定基礎，我們將選擇性地優先考慮更高增長而非毛利率，以獲得關鍵產品的市場份額。我們亦將密切監察貨幣匯率變動，並採取必要措施減低匯率影響。IoT與生活消費產品分部毛利率由截至2017年12月31日止年度的8.3%升至截至2018年12月31日止年度的10.3%，主要是由於智能電視毛利率提高。互聯網服務分部毛利率由截至

46、2017年12月31日止年度的60.2%升至截至2018年12月31日止年度的64.4%，是由於毛利率較高的廣告業務收入佔比較大。基於上文所述，整體毛利率由截至2017年12月31日止年度的13.2%降至截至2018年12月31日止年度的12.7%。銷售及推廣開支銷售及推廣開支由截至2017年12月31日止年度的人民幣52億元增加52.8%至截至2018年12月31日止年度的人民幣80億元，主要是由於包裝與運輸開支、銷售及推廣人員薪酬和廣告開支增加。包裝與運輸開支由截至2017年12月31日止年度的人民幣10億元增加97.9%至截至2018年12月31日止年度的人民幣19億元，主要是由於國際I

47、oT業務迅速增長。截至2018年12月31日止年度，廣告開支有所增加，主要是由於我們加強推廣，如世界杯及若干高收視的電視節目有關的廣告。小米集团24管理層討論及分析行政開支行政開支由截至2017年12月31日止年度的人民幣12億元增加至截至2018年12月31日止年度的人民幣121億元，主要是由於一次性的以股份為基礎的薪酬所致。行政開支 （不包括與行政開支有關的一次性的以股份為基礎的薪酬） 由截至2017年12月31日止年度的人民幣12億元增加至截至2018年12月31日止年度的人民幣22億元，主要是由於行政部門擴張所致。行政管理人員薪酬由截至2017年12月31日止年度的人民幣6億元增加至截

48、至2018年12月31日止年度的人民幣13億元，主要是由於業務快速增長導致人手增加所致。研發開支研發開支由截至2017年12月31日止年度的人民幣32億元增加83.3%至截至2018年12月31日止年度的人民幣58億元，主要是由於研發人員薪酬總額增加及擴展智能手機、人工智能、互聯網服務及其他研發項目所致，體現我們日益重視研發。研發人員薪金及福利有所增加，主要是由於業務快速增長導致人手增加所致。按公允價值計入損益之投資公允價值變動按公允價值計入損益之投資公允價值變動由截至2017年12月31日止年度的收益人民幣64億元減少30.5%至截至2018年12月31日止年度的收益人民幣44億元，主要是由

49、於截至2018年12月31日止年度的股權及優先股投資之公允價值變動。分佔按權益法入賬之投資虧損分佔按權益法入賬之投資虧損由截至2017年12月31日止年度的人民幣231.5百萬元增加165.6%至截至2018年12月31日止年度的人民幣614.9百萬元，主要是由於截至2018年12月31日止年度持有iQIYI, Inc （納斯達克股份代號 ： IQ） 的應佔虧損人民幣616.3百萬元。其他收入其他收入由截至2017年12月31日止年度的人民幣448.7百萬元增加88.3%至截至2018年12月31日止年度的人民幣844.8百萬元，主要是由於理財產品收入增加所致。2018年度報告25其他收益淨額

50、其他收益淨額由截至2017年12月31日止年度的人民幣72.0百萬元增加196.1%至截至2018年12月31日止年度的人民幣213.3百萬元，主要是由於截至2018年12月31日止年度確認匯兌損失人民幣14.6百萬元，而截至2017年12月31日止年度匯兌損失為人民幣144.3百萬元。匯兌損失減少主要是由於首次公開發售的所得款項使得美元資產增加。財務收入淨額我們的財務收入淨額由2017年的人民幣26.7百萬元增加707.8%至2018年的人民幣216.3百萬元，主要是由於利息收入增加所致。利息收入增加主要是由於銀行存款增加導致所收利息增加。可轉換可贖回優先股公允價值變動可轉換可贖回優先股公允