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我们认为,与彭博社的一致预估相比,无论是顶线还是底线,都存在上行风险,但这些预估作为参考价值不大,因为许多经纪商的预估是在5月/ 6月做出的,当时消费仍较弱,而且由于缺乏透明度/指引,多数经纪商往往不会对PDD做出激进的假设。我们与许多投资者的交谈表明,买方的预期远高于卖方的预期,而且在公司公布财报日期后,其近期强劲的股价表现(8月19日之后上涨16%,而在8月19日之后上涨16%)。