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1、香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責,對其準確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。FWD GROUP HOLDINGS LIMITED富衛集團有限公司(本公司)(於開曼群島註冊成立的有限公司)申請版本警 告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司(聯交所)證券及期貨事務監察委員會(證監會)的要求而刊發,僅用作向香港公眾人士提供資料。本申請版本為草擬本,其所載資料並不完整,亦可能會作出重大變動。閣下閱覽本文件,即表示閣下知悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、整體協調人、顧問或
2、包銷團成員表示同意:(a)本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料,概無任何其他目的。投資者不應根據本文件所載資料作出投資決定;(b)在聯交所網站登載本文件或任何補充、修訂或更換附頁,並不會引致本公司、其聯席保薦人、整體協調人、顧問或包銷團成員須於香港或任何其他司法管轄區進行發售的任何責任。不保證本公司會否進行發售;(c)本文件或補充、修訂或更換附頁的內容未必會於實際最終上市文件內全部或部分轉載;(d)申請版本並非最終上市文件,本公司可能會不時根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則作出更新或修訂;(e)本文件並不構成向任何司法管轄區的公眾人士提呈出售任何證券的招股章程、發售通函、通知、通函
3、、小冊子或廣告,且並非邀請公眾人士認購或購買任何證券的要約,亦無意邀請公眾人士要約認購或購買任何證券;(f)本文件不應被視為勸誘認購或購買任何證券,亦不擬構成該等勸誘;(g)本公司或其任何聯屬人士、顧問或包銷商概無通過刊發本文件而於任何司法管轄區發售任何證券或徵求要約購買任何證券;(h)本文件所提及的證券不應供任何人士申請,即使提出申請亦不獲接納;(i)本公司並無亦不會將本文件所指的證券按1933年美國證券法(經修訂)或美國任何州證券法登記;(j)由於本文件的派發或本文件所載任何資料的發佈可能受到法律限制,故閣下同意自行瞭解並且遵守任何該等適用於閣下的限制;及(k)本文件所涉及的申請並未獲批准
4、上市,而聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請,有意投資者務請僅依據送呈香港公司註冊處處長登記的本公司招股章程作出投資決定,該文件的文本將於發售期內向公眾人士派發。本申請版本不會向於美國的人士刊發或分發,當中所述任何證券並無亦不會根據1933年美國證券法登記,且在根據1933年美國證券法辦理登記手續或取得豁免前不得於美國發售或出售。證券不會於美國公開發售。本申請版本及當中所載任何資料均不構成於美國或任何其他禁止進行有關要約或銷售的司法管轄區出售或招攬購買任何證券的要約。本申請版本不會於禁止其分發或發送的司法管轄區提供,亦不會於該地
5、分發或發送。於本公司招股章程根據香港法例第32章公司(清盤及雜項條文)條例送呈香港公司註冊處處長登記前,不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請,有意投資者務請僅依據送呈香港公司註冊處處長登記的本公司招股章程作出投資決定。該文件的文本將於發售期內向公眾人士派發。重 要 提 示本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。閣下如對本文件的任何內容有任何疑問,應徵詢獨立專業意見。FWD GROUP HOLDINGS LIMITED富衛集團有限公司(於開曼群島註冊成立的有限公司)編纂編纂項下編纂數目:編纂股股份(
6、視乎編纂行使與否而定)編纂數目:編纂股股份(可予編纂)編纂數目:編纂股股份(包括編纂及編纂)(可予編纂及視乎編纂行使與否而定)編纂:每股編纂編纂港元,另加1.0%經紀佣金、0.0027%香港證監會交易徵費、0.00015%財務匯報局交易徵費及0.005%聯交所交易費(須於申請時以港元繳足及多繳股款可予退還)面值:每股股份0.01美元股份代號:聯席保薦人、編纂、編纂、編纂及編纂編纂財務顧問香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責,對其準確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示概不就因本文件全部或任何部分內容或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任
7、何責任。本文件的副本連同 附錄六送呈香港公司註冊處處長及展示文件 所列的文件,已根據香港法例第32章公司(清盤及雜項條文)條例第342C條的規定送呈香港公司註冊處處長登記。香港證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文件或上述任何其他文件的內容概不負責。預期編纂由編纂(代表編纂)及本公司於編纂協議釐定,而預期編纂為編纂或前後,且無論如何不遲於編纂。除非另有公佈,否則編纂不會超過每股編纂編纂港元,且預期不會低於每股編纂編纂港元。編纂未曾亦不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記,亦不得在美國境內提呈發售或出售,惟根據美國證券法獲豁免登記規定或並非受該等登記規定規限的交易除外。編纂可(a)
8、根據第144A條或根據美國證券法獲豁免登記規定或並非受該等登記規定規限的交易,在美國僅向屬合資格機構買家的人士提呈發售、出售或交付,及(b)根據S規例在美國境外離岸交易中提呈發售、出售或交付。有意投資者在作出投資決定前,應仔細考慮本文件所載全部資料,包括 風險因素 所載的風險因素。倘於編纂上午八時正前出現若干事由,則編纂(代表編纂)可終止編纂根據編纂的責任。有關事由載於 編纂。務請閣下參閱該節詳情。編纂編纂目 錄 v 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。致投資者的重要通知本文件由本公司僅就編纂、編纂、編纂、編纂、編纂及編纂刊發,除
9、本文件根據編纂、編纂及編纂的編纂外,本文件並不構成出售任何證券的編纂或招攬購買任何證券的編纂。本文件不得用作亦不構成在任何其他司法管轄區或在任何其他情況下的編纂或邀請。本公司並無採取任何行動以獲准在香港以外任何司法管轄區編纂編纂,亦無採取任何行動以獲准於香港以外的任何司法管轄區派發本文件。在其他司法管轄區派發本文件以及提呈編纂編纂須受限制,除非根據相關證券監管機構的登記或授權而獲有關司法管轄區的適用證券法准許或豁免遵守相關法例,否則不得進行有關活動。閣下應僅依賴本文件所載資料作出編纂決定。編纂僅根據本文件所載資料及所作聲明進行。本公司及任何相關人士並未授權任何人士向閣下提供或作出與本文件所載者
10、不符的資料或聲明。閣下不應將任何並非載於本文件的資料或聲明視為已獲本公司或任何相關人士授權而加以依賴。我們的網站所載資料不構成本文件一部分。頁次預期時間表.i目錄.v概要.1釋義及詞彙.29編纂概覽.61責任聲明及前瞻性陳述.62風險因素.66董事及參與編纂的各方.137目 錄 vi 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。公司資料.147歷史、重組及企業架構.149行業概覽.192監管概覽及稅項.214業務.262財務資料.337內涵價值.464股本.466主要股東.470與控股股東的關係.472關連交易.481董事及高級管理層.4
11、95未來計劃及編纂.514豁免嚴格遵守上市規則及豁免嚴格遵守公司(清盤及雜項條文)條例.516編纂.531編纂的架構.540如何申請編纂、編纂及編纂.558附錄一 會計師報告.I-1附錄二 編纂.II-1附錄三 精算顧問報告.III-1附錄四 本公司組織章程及開曼群島公司法概要.IV-1目 錄 vii 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。附錄五 法定及一般資料.V-1附錄六 送呈香港公司註冊處處長及展示文件.VI-1概 要 1 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。本概
12、要旨在向閣下提供本文件所載資料的概覽。由於本節屬概要,故並無載列所有對閣下可能屬重要的資料。閣下在決定投資編纂前,務請閱讀整份文件。有關投資編纂的若干特定風險載於 風險因素,閣下在決定投資編纂前務請仔細閱讀該節。概覽我們是一家迅速增長的泛亞洲人壽保險公司,採用以客為先及數碼賦能的模式。我們於2013年由創辦人李澤楷先生成立,願景是開闢屬於我們的道路,以期成為亞洲新一代保險公司。富衛矢志 創造保險新體驗。通過採用多渠道分銷模式、投資於強大的技術能力、數碼基礎設施及數據分析,以及擴大我們的合作及轉介機會,我們已能夠於我們營運所在市場迅速把握市場機遇,並在年化新保費增長率等關鍵績效指標方面領先行業平
13、均水平。為切合該願景,我們已建立領導團隊及打造企業文化。我們已從最初的三個市場發展到十個市場,業務遍佈香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本及新興市場(包括菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞)(統稱及各自稱為 富衛市場)。我們已通過獲得新許可(例如在菲律賓及印尼),或通過收購在當地經營有限的持牌人壽保險公司(例如在新加坡、越南、馬來西亞及柬埔寨),從而進入當中某些新市場。除了因稅務規則改變而下滑的日本企業自有人壽保險業務外,我們的香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本及新興市場業務於2021年分別貢獻我們新業務價值的31.1%、33.0%、15.6%及20.3%,而截至2022年3月31日止
14、首三個月分別貢獻我們新業務價值的23.5%、39.2%、16.5%及20.7%。這使我們得以進入全球一些增長最快、人口不斷增加但保險覆蓋不足的保險市場。根據NMG的資料,在我們的東南亞市場(包括泰國(及柬埔寨)、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞,於2021年及截至2022年3月31日止首三個月貢獻我們超過50%的新業務價值)上,我們是第五大保險公司,2021年的市場份額為4.7%。於2014年(我們首個完整營運年度)至2021年,我們的年化新保費增長4.7倍,由2014年的309百萬美元增至2021年的1,446百萬美元,同期我們的新業務價值增長5.6倍,由2014年的123百萬美元增至2
15、021年的686百萬美元。截至2022年3月31日止首三個月,我們的年化新保費及新業務價值分別進一步增至405百萬美元及191百萬美元,而截至2021年3月31日止首三個月分別為404百萬美元及172百萬美元。我們於2021年錄得總收益11,697百萬美元及淨利潤249百萬美元,而於2019年及2020年,我們分別錄得淨虧損332百萬美元及252百萬美元。我們於2019年及2020年的淨虧損主要來自我們的營運開支及為發展業務而作出的投資以及融資成本及其他非經常性成本,包括國際概 要 2 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。財務報告
16、準則第9號及第17號以及保險集團監管的實施成本、整合活動的一次性成本,以及編纂相關成本。有關更多詳情,請參閱 財務資料關鍵績效指標討論。儘管我們於2021年錄得淨利潤,但此乃由於(i)實際投資回報遠高於我們假設中使用的預期長期投資回報導致與股權及物業投資相關的投資回報出現短期波動收益,及(ii)已終止經營業務的淨利潤所致。我們預期2022年不會再出現這些因素,尤其是因實際及假設長期投資回報之間的差額而產生的收益。因此,我們預期於2022年恢復淨虧損狀況,並可能於未來期間錄得淨虧損,原因是我們繼續擴大業務規模及影響力並產生相關成本。截至2022年3月31日止首三個月,我們錄得總收益2,733百萬
17、美元及淨虧損101百萬美元。我們以客為先,凡事都以客戶為中心。我們採用數碼賦能的多渠道分銷模式,隨時隨地以客戶所選方式為客戶提供高效服務。我們的分銷渠道包括銀行保險、代理人、經紀獨立理財顧問及其他(包括純網上保險及其他分銷渠道)。除了日本企業自有人壽保險業務外,這些渠道於2021年分別貢獻我們新業務價值的40.4%、26.0%、23.9%及9.7%。我們建立了領先的東南亞銀行保險渠道,擁有七個獨家合作夥伴。我們於2022年在百萬圓桌註冊會員人數方面於全球跨國保險公司中排名第六,而2021年排名第十。我們亦建立了純網上保險模式,通過我們的D2C電子商貿平台、通過應用程式介面集成的銀行合作夥伴數碼
18、渠道和生態系統合作夥伴平台以及O2O轉介計劃,有效地接觸熟悉科技的年輕客戶。根據NMG的資料,我們的分銷渠道合共使我們能夠觸及多個獨家及非獨家銀行合作夥伴,合併客戶群多達200百萬人。我們通過人壽保險、健康保險、僱員福利(團體保險)及理財產品的多元化產品組合,提供簡單易懂而且切合需要的方案。我們將主要產品分類為(i)分紅人壽;(ii)非分紅人壽;(iii)危疾、定期人壽、醫療及附加保險;(iv)投資相連壽險;(v)團體保險及(vi)企業自有人壽保險,於2021年分別貢獻新業務價值的19.9%、19.1%、38.7%、11.2%、6.9%及4.2%。通過數碼工具及數據分析,我們使客戶的保險流程變
19、得更加簡單、快捷及流暢。我們的個人保單持有人亦錄得顯著增長,由截至2015年12月31日的約0.8百萬增至截至2022年3月31日的5.3百萬。於2019年12月31日至2022年3月31日期間,我們的個人保單持有人按12.2%的複合年增長率增加。更重要的是,根據NMG的資料,我們已經在具有較高終生價值的千禧世代(定義為40歲以下)客戶群中發揮吸引力。概 要 3 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們是數碼賦能的保險公司。在我們的數據分析及科技實力的支持下,我們在本集團內構建出標準化的數碼架構。我們的整合式雲端數據湖可提供一覽無
20、遺的客戶視圖,並將每次客戶互動及決策實時告知各個業務單位。我們在尋找客源、投保、核保、索償及其他服務功能方面的數碼系統和工具包,均建基於人工智能及大數據分析。為進一步提升我們的數碼實力,我們繼續於研發和技術人員方面擴大投資。我們經歷了大幅增長,並展現出良好的執行往績,而且我們的業務具備穩健的資產負債表以支持未來增長。我們在香港、泰國及日本的主要營運公司的償付能力率於截至2022年3月31日分別為233%、341%及1,248%,而截至2022年6月30日分別為237%、357%及1,155%,遠高於該等市場的最低當地監管要求。在2021年5月生效的保險集團監管框架下,截至2021年12月31日
21、、2022年3月31日及2022年6月30日,於動用編纂的編纂前,我們根據當地資本總和法評估的覆蓋率分別為592%、577%及593%,而我們的一級資本與我們的集團最低資本要求比率分別為315%、325%及302%,並假設我們所有已發行優先股及可轉換優先股已於該日期轉換為普通股。詳情請參閱 財務資料集團資本充足程度。我們的競爭優勢我們相信以下競爭優勢讓我們得以保持強勁增長:(a)我們是一家發展迅速的泛亞人壽保險公司,把握該地區內最具吸引力的市場增長機會;(b)我們提供具有吸引力的客戶方案及鮮明獨特的品牌;(c)我們具備卓越、量身定制及由科技推動的多渠道分銷實力;(d)我們以專用數碼基礎架構及數
22、據分析為核心;(e)我們獲得與千禧世代的有利接觸渠道;及(f)我們在經驗豐富的管理團隊的領導下表現出敏捷的執行力。我們的增長計劃為了保持強勁的增長勢頭,我們計劃實施以下策略:(a)鞏固在客戶獲取及互動方面的領導力,創造終生價值;(b)對新的合作夥伴關係進行數碼化、擴展及激活,藉此提高規模及生產力;(c)通過切合所需的產品方案增強保障組合,實現新業務價值利潤率的提升;(d)繼續投資數碼化,藉此優化客戶體驗,提高經營槓桿;及(e)尋求選擇性的增值擴張機會,從而創造更多價值。概 要 4 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的市場定位
23、我們在亞洲十個增長最快的市場中的七個市場經營業務,當中大部分位於東南亞。鑒於人口基數、中產階級在總人口中的比例以及與亞洲其他地區相比較大的保障缺口,預期東南亞及中國內地將成為亞洲人壽保險市場增長的主要動力。東南亞人壽保險行業的競爭格局在短時間內發生了劇烈變化。在我們的東南亞市場(包括泰國(及柬埔寨)、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞)的新業務年化新保費排名方面,我們估計已由2015年的第十四位上升至2021年的第五位,使我們成為該期間增長最快的泛亞人壽保險公司(定義為於三個或以上富衛市場競爭的人壽保險公司)。下表對此進行說明,其中亦包括我們於2021年在每個富衛市場上按新業務年化新保費計的
24、市場排名及市場份額。我們針對每個市場量身定制我們的方法,通過特定的分銷和產品策略把握獨有的機會,並主要專注於推動新業務價值增長。因此,我們並不尋求僅在市場份額上競爭,尤其是於往績記錄期新進入的市場。按個人新業務計的東南亞富衛市場1保險公司(新業務年化新保費2,2021年)+1-1+2+5+9+2-3+5-6-4+7+4-1+6-4+3-3+1021.6 1.4 0.8 0.8 0.7 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 2.02.01.5 1.5 0.7 0.6 0.6 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3
25、0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 Bo Vit Life2015年 自2015年以來的排名變動2021年友邦英國保誠孟泰安盛大東方泰國人壽泰國匯商銀行人壽安聯宏利曼谷人壽英傑華第一生命永明富衛東京海上職總英康忠意德佳豐隆保險英傑華豐隆保險忠意東京海上軍隊銀行英國保誠友邦大東方宏利富衛安聯安盛永明孟泰泰國人壽德佳職總英康第一生命次地區保險公司4泛亞保險公司3資料來源:NMG亞洲人壽保險市場模型、各市場監管機構及地方人壽保險協會發佈的新業務統計數據概 要 5 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。(1)東南亞富衛市場包括泰
26、國(及柬埔寨)、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞。(2)使用2021年6月30日的靜態匯率。(3)泛亞保險公司被定義為在3個或以上富衛市場競爭的參與者,包括香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞。(4)次地區保險公司被定義為只專注於兩個或以下富衛市場的本地參與者。富衛市場上的個人人壽保險市場份額排名(新業務年化新保費1,2021年)20%24%23%20%20%15%13%17%12%12%12%10%11%12%Bo Vit Life12%8%7%9%8%8%7%7%8%7%5%5%5%BDO Life 7%4%5%5%6%3%2%3%Insular
27、 Life 3%2%2%3%3%20%23%14%27%11%19%12%20%7%18%9%16%PFI7%9%9%13%7%9%Simas Jiwa8%8%7%7%Capital Life7%4%6%3%6%2%6%2%4%2%5%2%4%Sing Life2%4%宏利2%3%2%1%1%1%1%香港及澳門泰國越南菲律賓滙豐中國人壽中銀人壽友邦太平宏利英國保誠富衛(#8)安盛富通保險友邦富衛(#2)孟泰泰國人壽保險安盛英國保誠安聯曼谷人壽東京海上忠意宏利英國保誠第一生命友邦軍隊銀行永明富衛(#8)忠意安達永明英國保誠安盛宏利友邦安聯富衛(#8)富傑保險日本馬來西亞印尼新加坡日本生命第一生命
28、三井住友太陽生命住友生命明治安田生命索尼人壽大都會人壽安盛富衛(#19)英國保誠大東方友邦德佳豐隆保險安聯蘇黎世永明東京海上富衛(#11)安聯英國保誠友邦安盛宏利印尼人民銀行人壽保險忠意永明富衛(#18)大東方宏利英國保誠友邦職總英康英傑華安盛德佳滙豐富衛(#12)泛亞保險公司2次地區保險公司3資料來源:NMG亞洲人壽保險市場模型(1)使用2021年6月30日的靜態匯率。(2)泛亞保險公司被定義為在3個或以上富衛市場競爭的參與者,而富衛市場包括香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞。(3)次地區保險公司被定義為只專注於兩個或以下富衛市場的本地參與者。概 要
29、 6 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。近期發展新冠肺炎疫情的影響我們的業務已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的影響。儘管推出了大規模疫苗接種計劃,與新冠肺炎相關的重大限制(包括應對近期爆發的Delta變異病毒株及隨後的Omicron變異病毒株的限制)仍然持續,並在部分情況下於我們經營所在的市場大幅收緊。然而,與可能被迫關閉或停止營運而導致可單獨處理的可量化虧損的其他業務不同,我們的業務仍在繼續營運,而我們本質上無法就新冠肺炎疫情造成的影響或潛在虧損提供明確的量化數據。在此充滿挑戰的經營環境的背景下,我們的業務於2021年錄得強勁表
30、現,期間我們的基礎性新業務價值按固定匯率計增加25.7%(按實質匯率計為24.5%),而於截至2022年3月31日止首三個月亦錄得強勁表現,期間我們的新業務價值較截至2021年3月31日止首三個月按固定匯率計增加17.5%(按實質匯率計為11.0%)。此外,保障組合不斷增加的歷史趨勢表明,在新冠肺炎疫情後對人壽及健康保險需求不斷上升的整體背景下,公眾對健康保障需求的整體意識有所提高。國內旅遊限制影響了我們的分銷商通過面對面會議與客戶互動的能力,其已經影響並可能繼續影響我們的收益。有鑒於此,我們的分銷商不得不調整其營運。我們已通過開發各種工具及平台以大力推動面對面銷售流程的數碼化,為我們的分銷商
31、賦能並提供必要的支持。例如,令我們的代理人在封城期間仍可在線上擴大銷售網絡的社交媒體互動平台 富衛Affiliates 及提供實時客戶分析、互動支持及快速報價的銷售點系統 富衛ePOS等為尋找潛在客戶的工具,支持我們的分銷商進行數碼化保單銷售。我們繼續投資於我們強大的技術能力及雲端數碼基礎設施,以加強我們的數碼化銷售流程,為在新冠肺炎疫情期間於面對面交流有所限制的分銷商提供支援。我們相信,由於我們的支持及與分銷商及僱員的夥伴關係,我們在代理人團隊、其他分銷夥伴或勞動力供應方面並未遇到任何重大中斷。儘管客戶對健康保險的需求不斷增加,並轉向非接觸式銷售及服務,但邊境管制及旅遊限制(例如在香港實施的
32、限制)以及重新開放香港與中國內地邊境的範圍及時間的持續不確定性,已經並可能繼續對我們向中國內地訪客客戶及其他客戶的銷售產生不利影響。由於自2020年起的邊境管制及旅行限制影響向中國內地訪客客戶的保單銷概 要 7 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。售並從而導致境外保單合約減少,我們在香港(及澳門)的境外年化新保費由2019年的207百萬美元下降至2020年的91百萬美元,隨後因澳門放寬旅遊限制於2021年及於截至2022年3月31日止首三個月分別適度恢復至127百萬美元及38百萬美元。於2021年,與新冠肺炎相關的索賠佔總索賠金額
33、11.4%。菲律賓受到的打擊尤為嚴重,2021年總索賠金額的30.8%乃來自與新冠肺炎相關的索賠。然而,儘管2021年與新冠肺炎相關的死亡及醫療索賠有所增加,但2020年至2021年間的非新冠肺炎相關索賠金額實際上下降了2.0%,2021年的總索賠經驗仍低於我們定價預期的90%。此外,2021年的純醫療索賠經驗仍維持於我們預期水平的約80%,抵銷並減輕了新冠肺炎的影響。就續保率而言,在我們的三大業務單位(香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)及日本)中,按13個月的續保率計算,於2020年新冠肺炎期間,只有香港的續保率略有下降,由2019年的約91%下降至2020年的約79%,隨後於2021年強勁反
34、彈至約87%。於整個往績記錄期,泰國續保率錄得增長強勁,由2019年的約67%(不包括泰國匯商銀行人壽)增加至2020年的約87%,並進一步增加至2021年及截至2022年3月31日止首三個月各約91%,而在整個往績記錄期,日本能夠將續保率水平維持在強勁的90%中段範圍內。本公司會繼續密切追蹤及監察續保率,並在需要時採取任何補救措施。我們繼續密切關注新冠肺炎疫情(包括Omicron及其他變異病毒)的發展。我們認為,Omicron變異病毒不會對我們往績記錄期後的業務經營及財務表現造成重大不利影響。然而,新冠肺炎爆發或類似健康流行病的最終影響極不確定,並可能會發生變化。請參閱 風險因素新冠肺炎疫情
35、已導致及可能繼續導致我們的營運中斷,並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響。與此同時,我們一直支持我們的社區對抗新冠肺炎疫情。請參閱 業務環境、社會及管治事項新冠肺炎的應對。無重大不利變動除本文件所披露者外,董事認為,自2022年3月31日(即本文件附錄一會計師報告所載我們最新經審核綜合財務報表的編製日期)起,我們的財務或交易狀況並無出現任何重大不利變動。概 要 8 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。風險因素概要編纂我們的股份涉及若干風險,包括與我們的業務有關的風險、與信貸、對手方及投資有關的風險、與我們的產品及產品分銷
36、渠道有關的風險、與保險業有關的風險、與法律及監管事項有關的風險、與我們科技有關的風險、與我們的控股股東及若干其他股東有關的風險及與編纂有關的風險。閣下於編纂股份前,應審慎考慮本文件中的所有資料,尤其是 風險因素 一節。我們認為,我們所面臨部分最重大的風險包括(a)我們在各市場經營的保險業板塊的激烈競爭可能會對我們獲得增長及規模或提高盈利的能力產生負面影響;(b)多個司法管轄區的廣泛監管;(c)新冠肺炎疫情對我們的業務持續造成干擾;(d)我們的業務通過多項戰略交易而發展,而我們的財務報表所呈列的資料可能無法代表我們的未來業績及前景;(e)未能執行戰略計劃、管理增長以及自收購中整合及實現協同效應的
37、風險;(f)遵守現時及未來償付能力率及資本要求可能會迫使我們籌集更多資金、改變業務戰略或降低增長速度,並可能會增加我們的融資成本;及(g)無法按商業上可接受的金額或條款及時取得外部來源的融資。我們的控股股東緊隨編纂完成後(假設(a)重組第2階段、編纂及編纂已不受條件限制及已完成;(b)根據重組第2階段,FL及FGL的可轉換優先股按編纂轉換為股份,及預期編纂為編纂;及(c)編纂未獲行使;且不計及於最後實際可行日期至編纂之間,為兌現編纂獎勵下所授出或將予授出的任何購股權的行使而可能發行的任何股份,或本公司根據授予董事用作發行或購回股份的一般授權而發行或購回的任何股份),李澤楷先生將被視為控制我們經
38、擴大已發行股本總額約編纂%,由於(i)李先生實體將被視為控制我們經擴大已發行股本總額約編纂%;及(ii)Falcon 2019 Co-Invest A,L.P.的普通合夥人Falcon 2019 Co-Invest GP將被視為控制我們經擴大已發行股本總額約編纂%。李先生、李先生實體及Fornax實體共同有權行使或控制行使本公司股東大會30%或以上投票權,因此,緊隨編纂完成後,就上市規則而言及按其定義,李先生(連同李先生實體)及Fornax實體將被視為本公司的控股股東。有關我們控股股東的進一步詳情,請參閱 與控股股東的關係 一節。概 要 9 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本
39、文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的編纂投資者在李澤楷先生於2013年自荷蘭國際集團收購了香港、澳門及泰國壽險公司以及香港的一般保險、僱員福利、強積金業務及財務策劃業務後不久,Swiss Re Investments收購本集團12.34%的股權。此後,本集團獲得多輪編纂投資,包括通過認購FL和FGL發行的證券,以及近期認購本公司的股份。有關編纂投資的進一詳情,請參閱歷史、重組及企業架構本公司主要股權變動編纂投資 一節。股息及股息政策本公司過去並無向其股東宣派或派發任何股息或其他分派,且現時亦無在可預見將來就其普通股宣派或派付任何股息的計劃。本集團目前打算保留大部分(如非全部)
40、可用資金及任何未來盈利以營運及擴展業務。未來派付股息的任何其他決定將由董事會酌情作出,並須遵守我們的章程文件及適用法律法規。此外,我們須在宣派或派付普通股股息前獲得香港保監局的事先書面同意。請參閱 與編纂有關的風險由於我們預期不會於編纂後於可預見未來派付現金股息,除非閣下以高於支付股份的價格出售閣下的股份,否則閣下可能不會獲得任何編纂回報 及 監管概覽及稅項與本集團香港業務及營運有關的法例及法規派付股息。本集團亦可能受到若干未償還債務契約的約束,這可能會限制其就普通股宣派或派付股息的能力。倘我們決定派付股息,形式、頻率及金額可能基於多種因素,包括我們的未來營運及收益、資本要求和盈餘、一般財務狀
41、況、合約限制以及董事會可能認為相關的其他因素。歷史財務資料概要下列財務資料的歷史數據概要乃摘錄自載於本文件附錄一的會計師報告之綜合財務報表連同相關附註以及 財務資料 一節所載資料,並應與其一併閱讀。我們的綜合財務報表乃根據國際財務報告準則編製。我們亦呈列多個我們認為對評估我們的表現有用的關鍵績效指標。請參閱 財務表現及展望 及 關鍵績效指標。概 要 10 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。綜合全面收入表概要截至12月31日止年度截至3月31日止首三個月2019年2020年2021年2021年2022年(百萬美元)收益淨保費及收費
42、收入5,1277,6829,3022,5592,576投資回報9551,5812,13742586其他營運收益71總收益6,2329,48711,6973,0572,733開支保險及投資合約給付5,3627,9419,3962,5252,209分保保險及投資合約給付(477)(646)(731)(227)(120)淨保險及投資合約給付4,8857,2958,6652,2982,089佣金及佣金相關開支4168321,121305356一般開支1,0101,2121,243279268財務費用30其他開支32總開支6,5759,7
43、0511,3802,9692,775分佔聯營公司及合資企業 利潤(虧損)7(1)92(2)持續經營業務稅前利潤(虧損)(336)(219)32690(44)持續經營業務稅項利益(開支)20(53)(126)(33)(57)持續經營業務稅後利潤(虧損)(316)(272)20057(101)已終止經營業務利潤(虧損),已扣除稅項(16)204949淨利潤(虧損)(332)(252)249106(101)減:本公司及融資實體淨虧損(1)236非國際財務報告準則計量指標經調整淨利潤(虧損)(2)(330)(216)249106(101)以下各項應佔:本公司股東(非國際財務報告 準則計量指標)(365
44、)(268)18893(114)永續證券(非國際財務報告 準則計量指標)3865651613非控股權益(非國際財務報告 準則計量指標)(3)(13)(4)(3)概 要 11 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。附註:(1)非國際財務報告準則計量指標。主要包括截至2019年及2020年12月31日止年度的銀行借貸及擔保票據的財務費用,分別為2百萬美元及36百萬美元,作為會計師報告附註1.2.2所披露的重組的一部分而轉讓予PCGI Holdings Limited。(2)為更具意義地反映我們的經營業績,我們假設重組已於2019年1月1
45、日完成,並呈列經調整淨利潤(虧損)(一項非國際財務報告準則計量指標,並不包括本公司及融資實體的淨虧損),原因是其主要為與股東有關的融資及庫務相關成本,並不構成受富衛管理層監督的本集團一部分。有關更多資料,請參閱附錄一所載會計師報告附註1.2.2及附註6.3。本公司及融資實體的淨虧損(不包括經調整淨利潤(虧損)主要包含與銀行借貸及擔保票據有關的財務費用,作為重組的一部分,該等銀行借貸及擔保票據已更替及轉讓予一名關聯第三方。該融資實體是直至重組及開支被計入本集團費用中才成為本集團的一部分。下表呈列所示期間我們經調整淨利潤(虧損)(非國際財務報告準則計量指標)與淨利潤(虧損)的對賬:截至12月31日
46、止年度截至3月31日止首三個月2019年2020年2021年2021年2022年(百萬美元)淨利潤(虧損)(332)(252)249106(101)減:本公司及融資實體的淨虧損236 利息收入(1)(1)一般開支11 財務費用236經調整淨利潤(虧損)(非國際財務報告準則計量指標)(330)(216)249106(101)以下各項應佔:本公司股東(1)(365)(268)18893(114)永續證券(1)3865651613 非控股權益(1)(3)(13)(4)(3)附註:(1)非國際財務報告準則計量指標。概 要 12 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一
47、併細閱本文件首頁警告一節。綜合資產負債表概要截至12月31日截至2022年2019年2020年2021年3月31日(百萬美元)資產無形資產3,4873,5313,3483,332金融投資以外的資產(1)10,86713,37713,00913,002金融投資貸款及存款1,7011,7541,6881,761可供出售債務證券30,83737,83937,15635,655按公平值計量且變動計入損益:債務證券1091297978股權證券4,1115,7408,2538,248衍生金融工具1金融資產總額36,95145,64247,29645,873總資產51,30562,55
48、063,65362,207負債保險及投資合約負債37,65645,48148,19848,812金融負債(2)4,1133,6712,3692,501負債除上述者(3)4,0065,1734,1393,997總負債45,77554,32554,70655,310權益總額5,5308,2258,9476,897加:股本及股份溢價1,0281,7131,6921,226減:非控股權益(5)(966)(1,713)(1,692)(1,226)非國際財務報告準則計量指標經調整權益總額(4)5,5928,2258,9476,897以下各項應佔:本公司股東(非國際財務報告 準則計量指標)3,9466,61
49、17,3395,557永續證券(非國際財務報告 準則計量指標)1,6081,6071,6071,339非控股權益(非國際財務報告準則計量指標)(5)38711附註:(1)主要包括物業、廠房及設備、再保險資產、遞延承保成本、現金及現金等價物、其他雜項非金融資產及分類為持作出售的資產。(2)包括借貸及衍生金融工具。(3)包括遞延分保佣金、撥備、遞延稅項負債、當期稅項負債、其他負債及與分類為持作出售資產直接相關的負債。概 要 13 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。(4)為更具意義地反映權益總額,我們假設重組已於2019年1月1日完成
50、,並呈列經調整權益總額(一項非國際財務報告準則計量指標)。詳情請參閱附錄一所載會計師報告附註6.3。下表載列我們截至所示日期的權益總額及經調整權益總額(非國際財務報告準則計量指標)(假設重組已於2019年1月1日完成):截至12月31日止年度截至2022年2019年2020年2021年3月31日(百萬美元)本公司股東應佔權益總額2,9184,8985,6474,331永續證券1,6081,6071,6071,339非控股權益(1)1,0041,7201,6931,227權益總額5,5308,2258,9476,897股本及股份溢價1,0281,7131,6921,226非控股權益(966)(1
51、,713)(1,692)(1,226)經調整權益總額(非國際財務報告準 則計量指標)5,5928,2258,9476,897以下各項應佔經調整權益總額 本公司股東(非國際財務報告 準則計量指標)3,9466,6117,3395,557 永續證券(非國際財務報告 準則計量指標)1,6081,6071,6071,339 非控股權益 (非國際財務報告準則計量指標)(1)38711附註:(1)非控股權益指非本公司應佔的普通股、優先股及可轉換優先股,其將於重組完成後成為本公司的權益。請參閱 歷史、重組及企業架構重組。優先股及可轉換優先股的主要條款概述於附錄一會計師報告附註29.4。(5)非控股權益指非本
52、公司應佔的普通股、優先股及可轉換優先股,其將於重組完成後成為本公司的權益。請參閱 歷史、重組及企業架構重組。優先股及可轉換優先股的主要條款概述於附錄一所載會計師報告附註29.4。概 要 14 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。綜合現金流量表概要截至12月31日截至3月31日止首三個月2019年2020年2021年2021年2022年(百萬美元)營運活動提供(使用)的現金淨額(32)(2)(868)146384 來自保險業務的經營現金流量1,2342,4833,532985900 來自關聯方在重組更替的現金墊款(1)60360 來
53、自遠期再回購協議的現金流量429(238)(81)578 來自投資組合的利息及股息8321,2521,444254253 金融投資的購買、到期及出售(2,158)(4,526)(5,606)(1,012)(1,347)投資活動使用的現金淨額(3,351)(533)(94)(138)(475)融資活動提供(使用)的現金淨額3,7741,353948(98)(232)現金及現金等價物增加(減少)淨額391818(14)(90)(323)年初現金及現金等價物1,4931,9112,7402,7402,654匯率變化對現金及現金等價物的影響2711(72)(52)(19)年末現金及現金等價物(1)1,
54、9112,7402,6542,5982,312附註:(1)計入截至2020年及2021年12月31日的現金及現金等價物中,分別10百萬美元及2百萬美元於綜合財務狀況表中分類為持作出售的資產。財務表現及展望於往績記錄期的損益表現於2021年,我們錄得249百萬美元的淨利潤,而於2019年及2020年,我們分別錄得332百萬美元及252百萬美元的淨虧損。截至2022年3月31日止首三個月,我們錄得淨虧損101百萬美元,而截至2021年3月31日止首三個月則錄得淨利潤106百萬美元。我們於2019年、2020年及截至2022年3月31日止首三個月的淨虧損主要來自我們於該等期間的營運開支及為發展業務而
55、作出的投資以及融資成本及其他非經常性成本,包括但不限於國際財務報告準則第9號及第17號以及保險集團監管的實施成本、整合活動的一次性成本,以及編纂相關成本(包括激勵成本)。儘管我們於2021年(包括截至2021年3月31日止首三個月)錄得淨利潤,但此乃由於(i)期內與股權及物業投資相關的投資回報短期波動所得收益(其因實際投資回報遠高於我們假設中使用的預期長期投資回報而由2019年的40百萬美元增加至2021年的503百萬美元),及(ii)已終止經營業務的淨利潤所致。概 要 15 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的經調整稅前營
56、運利潤(一項非國際財務報告準則計量指標,旨在持續提高對本集團及其經營分部表現的理解及可比性,且為其他上市泛亞保險公司所披露的計量標準)於往績記錄期為正值。下表呈列我們於相關期間的分部經調整稅前營運利潤(非國際財務報告準則計量指標)與持續經營業務淨利潤(虧損)的對賬:截至12月31日止年度截至3月31日止首三個月2019年2020年2021年2021年2022年(百萬美元)分部經調整稅前營運利潤(非國際財務報告準則計量指標)47國際財務報告準則第9號及第17號以及保險集團監管的實施成本(18)(24)(29)(7)(10)經調整稅前營運利潤(非國際財務報告準則計量指標)29
57、非營運項目,已扣除保險及投資合約負債的相關變動:與股權及物業投資有關的投資回報短期波動40(104)503126(109)其他非經營投資回報(1)(55)23339(25)35與借貸及長期應付款項有關的 財務費用(2)(99)(162)(174)(37)(27)收購業務價值攤銷(31)(82)(100)(33)(16)併購、業務成立及重組相關成本(100)(151)(104)(15)(19)編纂相關成本(包括激勵成本)(2)(40)(73)(10)(12)其他非營運項目(3)(116)22593(3)持續經營業務經調整稅前利潤(虧損)(非國際財務報告準則計量指標)(334
58、)(183)32690(44)對經調整稅前營運利潤所徵稅額(34)(50)(52)(15)(12)非營運項目的稅項影響54(3)(74)(18)(45)持續經營業務經調整稅後淨利潤(虧損)(非國際財務報告 準則計量指標)(314)(236)20057(101)本公司及融資實體的淨虧損(4)(2)(36)-持續經營業務稅後利潤(虧損)(316)(272)20057(101)概 要 16 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。附註:(1)包括出售債務證券的已變現收益虧損、貸款及存款以及衍生金融工具公平值變動所得收益虧損。(2)請參閱附錄
59、一所載會計師報告附註6.3以了解財務費用的更多詳情(包括用途明細)。(3)主要包括TMB分銷協議的更替的影響。(4)指附錄一所載會計師報告附註1.2.2及附註6.3所述重組結果及若干結餘。於往績記錄期的經營現金流量我們的經營現金流入主要包括就我們發行的保險產品收取的現金保費及手續費收入,以及在我們日常保險業務過程中出售金融投資的所得款項。我們的經營現金流出主要包括保險理賠、專業服務費用、僱員薪金及福利以及佣金的現金付款,以及在我們日常保險業務過程中購買金融投資的現金流出。於往績記錄期,我們錄得大量經營現金流入(如現金保費及手續費收入),並將該等現金流入用於(其中包括)在我們的日常保險業務過程中
60、對多種金融工具進行投資。就非保險公司而言,投資相關現金流量通常記錄在來自投資活動的現金流量項下。然而,就如本集團的保險公司而言,投資為業務營運不可或缺的一部分,因此計入經營現金流量。我們一直通過購買金融投資積極管理流動資金過剩,其超過我們就發行的保險產品收取的現金保費及手續費收入。特別是於2021年,我們共同致力投入更多的流動資金作為我們增加營運利潤的投資策略的核心部分。我們預期,通過將現金投資作為我們保險業務不可或缺的一部分以減少流動資金的趨勢可能會持續到2022年。因此,儘管我們的業務產生正現金流入,但將該等現金流入用於日常金融投資導致我們於2019年、2020年及2021年的綜合現金流量
61、表中分別錄得營運活動使用的現金淨額32百萬美元、2百萬美元及868百萬美元。截至2021年及2022年3月31日止首三個月,我們呈報營運活動提供的現金淨額分別146百萬美元及384百萬美元。鑒於我們將金融投資的購買、到期及銷售作為營運活動而非投資活動入賬,我們可能會繼續在未來期間的綜合現金流量表中呈報營運活動使用的現金淨額,因為我們繼續在日常保險業務過程中擁有金融投資的淨購買以發展我們的業務規模及影響力。概 要 17 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。2022年及以後的展望我們預期2022年不會再出現導致本集團於2021年錄得淨
62、利潤的因素。尤其是,我們預期2022年將不會錄得因實際及假設長期投資回報之間的差額而產生的收益。因此,我們預期於2022年恢復淨虧損狀況,並可能於未來期間錄得淨虧損,原因是我們繼續擴大業務規模及影響力並產生相關成本。截至2022年3月31日止首三個月,我們錄得淨虧損101百萬美元。我們將繼續專注通過新業務增長以實現規模、增強保障組合及通過切合所需的方案提高新業務價值利潤率,以及通過有效監控我們的費用超支與費用假設(有關假設基於對我們的開支及過往營運經驗的長期觀察而作出,包括報告分部的收購及維護活動以及其他產品相關成本),以改善我們的財務及營運表現。隨著我們繼續擴大業務經營規模並進一步投資於技術
63、,我們預期將繼續實現業務的規模經濟及協同效應,並受益於營運效率的提高以逐漸消除我們的開支超支。此外,各種重大非營運成本預期將於未來幾年內大幅下降,包括以下項目:國際財務報告準則第17號的實施成本,目前屬重大;然而,國際財務報告準則第17號的實施將於2022年大致完成,因此我們預期於2022年之後將不會產生重大成本;我們預期,隨著我們完成收購業務的整合,整合成本將於2023年前大致消除;假設於2022年成功完成編纂,編纂激勵付款將主要於2022年至2024年產生,並不會於未來期間再次產生;及 如 財務資料債務一節所述,我們預期通過我們已採取的行動降低債務水平,從而減少財務費用。結合以上所述,我們
64、預期我們的收益將逐步超出成本及開支,最終將產生淨利潤。有關更多詳情,請參閱 財務資料流動資金及資本來源。傳統國際財務報告準則財務數據的局限性人壽保險是一項長期業務,前期成本高昂,而收益則在保單的整個生命週期內入賬,意味著利潤只會在周期的後期出現。這表示傳統的國際財務報告準則財務數據可能無法為潛在投資者提供有關我們財務表現或前景的完整或有意義的觀點。此外,亞洲人壽保險業是一個高速增長的行業,因此,報告其他指標有助於提供營運及財務概 要 18 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。表現指標,以補充國際財務報告準則盈利,從而有助於更好地了
65、解長期盈利潛力。因此,除綜合財務報表所載資料外,我們亦於本文件界定及呈列我們用以評估我們的經濟、財務及營運表現的多項關鍵績效指標,我們認為該等指標為監察有關表現提供替代計量指標,且我們使用該等指標監察本集團及其業務及營運的相關表現、識別我們的業務趨勢及作出戰略決策,包括為我們的行政人員及高級管理層設定關鍵績效指標,並作為我們薪酬計劃的基礎。該等計量指標(並非旨在預測未來業績)於下表概述,並於 財務資料 關鍵績效指標 進一步詳細討論。計量營運表現的關鍵指標為年化新保費,其計量發出的新保單的金額,因此是我們於任何期間能夠產生多少新業務銷售額的指標。新業務價值為一項精算績效計量指標,指於相關期間發出
66、的新業務對股東產生的價值,反映未來稅後淨利潤減相應資金成本的現值。我們亦認為,與淨利潤及經營現金流量淨額等傳統財務指標相比,經調整營運利潤及內涵價值營運利潤等指標是評估保險業務的適當指標。該等指標亦為泛亞人壽保險公司在其財務報告中廣泛使用的行業標準指標,而鑒於本集團的營運歷史較短,因此該等指標對於更好地了解本集團的長期前景更為重要。請注意,非國際財務報告準則計量指標並無標準化定義。因此,雖然本集團的同業依賴非常相似的非國際財務報告準則計量指標,但本集團與其同業之間的非國際財務報告準則計量指標並不相同。截至2022年6月30日止六個月的業務表現更新我們的年化新保費由截至2021年6月30日止六個
67、月至截至2022年6月30日止六個月按固定匯率計增加2.8%(按實質匯率計下跌2.5%)。該增長主要受到(i)新興市場的強勁增長所推動,原因為我們持續執行近期組成的分銷合作夥伴關係及新冠肺炎的限制放寬,及(ii)日本的強勁增長所推動,原因為我們自企業自有人壽保險業務轉向個人保障型產品。該增長部分因以下市場回落而有所抵銷:(i)香港(及澳門),因截至2022年6月30日止六個月期間實施收緊的新冠肺炎限制,及(ii)泰國(及柬埔寨),因持續轉向泰國匯商銀行的保障組合。下表呈列於所示期間我們香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本及新興市場的市場分部實現的年化新保費:截至6月30日止六個月按年變動20
68、21年2022年固定匯率實質匯率(百萬美元,百分比除外)香港(及澳門)252188(25.5)%(25.5)%泰國(及柬埔寨)2692606.2%(3.1)%日本10693(1.2)%(12.7)%新興市場12319058.6%54.4%集團年化新保費7517322.8%(2.5)%由於四捨五入,有關數字相加後的總和未必等於總數。概 要 19 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的新業務價值由截至2021年6月30日止六個月的346百萬美元按固定匯率計增加24.6%(按實質匯率計為17.0%)至截至2022年6月30日止六個月
69、的405百萬美元,主要由於以下因素:香港:由於有利的產品組合轉變以及我們對部分主要儲蓄型產品重新定價的行動導致利潤率增加;泰國:更多高利潤率的產品組合導致利潤率增加,特別是透過泰國匯商銀行銷售的新推出的保障型產品;日本:由於我們自利潤率較低的企業自有人壽保險業務轉移,利潤率較高的個人醫療及癌症產品推動新業務增長;及 新興市場:所有市場的新業務均有所增長,我們持續執行近期組成的分銷合作夥伴關係以及我們持續專注並轉向保障型產品推動銷售增加截至2022年6月30日止六個月,由於我們專注於保障型產品,我們以新業務價值計的保障成分比率為約48%。下表呈列於所示期間我們香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日
70、本及新興市場的市場分部實現的新業務價值:截至6月30日止六個月按年變動2021年2022年固定匯率實質匯率(百萬美元,百分比除外)香港(及澳門)981034.9%4.9%泰國(及柬埔寨)12514426.0%15.0%日本697219.6%5.0%新興市場548663.7%59.2%集團新業務價值34640524.6%17.0%集團新業務價值利潤率46.1%55.4%不適用不適用概 要 20 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。關鍵績效指標截至12月31日止年度截至12月31日截至3月31日止首三個月截至3月31日2019年至20
71、21年複合年增長率2021年第一季度至2022年第一季度按年變動2019年至2021年複合年增長率2021年第一季度至2022年第一季度按年變動2019年2020年2021年2021年2022年(百萬美元,百分比除外)(實質匯率)(固定匯率)增長及價值創造年化新保費(1)1,1251,6921,44640440513.4%0.3%13.5%5.5%新業務價值(2)498617.4%11.0%17.5%17.5%基礎性新業務價值(2)316358446不適用不適用18.8%不適用18.8%不適用集團內涵價值(2)(3)1,4633,7615,7313,1995,68397.
72、9%77.6%125.1%97.4%內涵價值權益(2)(3)4,8457,1109,0656,6529,03636.8%35.8%45.8%44.8%盈利能力及規模總加權保費收入(4)4,6556,5466,8512,0021,92221.3%(3.9)%21.6%2.5%分部經調整稅前營運利潤(非國際財務報告準則 計量指標)(4)47105.9%33.1%111.6%45.0%本公司股東應佔經調整淨利潤(虧損)(非國際財務報告 準則計量指標)(5)(365)(268)18893(114)不適用不適用不適用不適用內涵價值營運利潤(2)(6)5506738852392852
73、6.9%19.5%27.1%27.1%資本產生的基本自由盈餘淨額(調整後)(7)10313595(6)119(3.9)%不適用(3.2)%不適用比率:新業務價值利潤率(2)(8)44.2%36.5%47.4%42.6%47.1%不適用不適用不適用不適用費用比率(9)17.8%14.7%14.4%12.0%11.7%不適用不適用不適用不適用內涵價值營運回報(10)26.6%25.8%18.7%30.4%21.5%不適用不適用不適用不適用就編纂作出調整的內涵 價值營運回報(10)(11)不適用不適用編纂不適用編纂不適用不適用不適用不適用槓桿比率(12)64.3%49.2%34.1%不適用32.4%
74、不適用不適用不適用不適用概 要 21 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。除總加權保費收入、分部經調整稅前營運利潤(非國際財務報告準則計量指標)、本公司股東應佔經調整淨利潤(虧損)(非國際財務報告準則計量指標)及費用比率外,上表所有其他數字均未經審核。附註:(1)營運績效計量指標。請參閱附錄三所載精算顧問報告。(2)精算績效計量指標。請參閱附錄三所載精算顧問報告,衍生數據基礎性新業務價值除外更多詳情請參閱 財務資料關鍵績效指標討論增長及價值創造新業務價值。(3)按融資淨額基準呈列。就此而言,融資包括所持債務並包括借貸及永續證券。(
75、4)非國際財務報告準則計量指標。分部經調整稅前營運利潤包括經調整以撇除以下各項後的持續經營業務稅後利潤(虧損):(i)本公司及融資實體的虧損淨額,並假設重組已於截至2019年1月1日完成,因為其主要為與股東相關的融資及庫務相關成本,且並不構成受富衛管理層監督的本集團一部分,(ii)稅項,(iii)與股權及物業投資相關的投資回報以及其他非經營投資回報的短期波動,(iv)與借貸及長期應付款項有關的財務費用,(v)收購業務價值攤銷,(vi)併購、業務設立及重組相關成本,(vii)編纂相關成本,包括激勵成本,(viii)國際財務報告準則第9號及第17號以及保險集團監管的實施成本,及(ix)我們認為應單
76、獨披露以便深入了解我們財務表現的任何其他非營運項目。有關更多詳情,請參閱附錄一會計師報告附註6.1、6.2、6.3及.6.4。(5)非國際財務報告準則計量指標。請參閱 財務資料關鍵績效指標討論盈利能力及規模經調整淨利潤(虧損)(非國際財務報告準則計量指標)。(6)於計提除索賠續保率開支差異及營運假設變動外的經營差異撥備前呈列。(7)產生的基本自由盈餘淨額(調整後)為不計及一次性期初調整、非經濟假設變動及開支差異的產生的基本自由盈餘淨額。有關產生的基本自由盈餘淨額(調整後)的詳情,請參閱附錄三所載精算顧問報告。(8)新業務價值利潤率界定為有關期間的新業務價值佔年化新保費的百分比。(9)費用比率界
77、定為有關期間的營運開支佔總加權保費收入的百分比。(10)精算績效計量指標。內涵價值營運回報界定為有關期間內涵價值營運利潤與期初及期末平均集團內涵價值的比率。有關結果已於計提除索賠續保率開支差異及營運假設變動外的經營差異撥備前呈列。有關內涵價值營運利潤及集團內涵價值的詳情,請參閱附錄三所載精算顧問報告。(11)就編纂編纂(經扣除本公司已付或應付的編纂費用及有關編纂的其他估計開支,不包括於往績記錄期已自本集團綜合收入表扣除的編纂編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元)編纂百萬美元至編纂百萬美元(編纂百萬港元至編纂百萬港元)作調整,其對集團內涵價值的影響相同。就估計編纂作出調整的內涵價值營運回報為內涵價
78、值營運利潤與期初及期末平均內涵價值的比率,而編纂編纂計入期末內涵價值。截至2021年12月31日止年度及截至2022年3月31日止首三個月,除編纂編纂外,就估計編纂作出調整的內涵價值營運回報亦因2022年1月編纂投資而令權益增加。有關詳情,請參閱 歷史、重組及企業架構編纂投資。(12)按債務除以適用期間末的債務及股東獲分配的分部權益總和計算。概 要 22 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。為更具意義地反映我們相關新業務的表現,我們亦呈列基礎性年化新保費。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度,基礎性年化新保費為
79、經調整年化新保費以排除(如適用)以下各項的影響:(i)我們的收購及相關合作夥伴關係泰國匯商銀行及泰國匯商銀行人壽的其他分銷網絡、富衛Takaful、PTBC及PT Commonwealth Life的其他分銷網絡、VCB以及於印尼人民銀行人壽保險的29.9%股權,(ii)於泰國的已終止TMB合作夥伴關係(已於2020年12月31日終止),(iii)於新加坡的已終止僱員福利業務,(iv)於日本受稅務規則變動影響的企業自有人壽保險業務,及(v)於2020年就日本一項有效的人壽及健康業務與瑞士再保險及富衛再保險的一次性轉分保。截至2022年3月31日止首三個月,由於我們並無進行任何重大收購、重大出售
80、或將任何業務指定為新的已終止經營業務,故我們並無呈報基礎性年化新保費。儘管該等戰略交易或事件於若干期間發生,但我們已於往績記錄期持續作出調整,以便於相關期間進行公平一致的比較,並更準確地反映本集團的有機增長情況,不包括額外收購及相關合作夥伴關係、已終止經營業務、中斷營運業務、一次性項目及非經常性事項的影響。下表呈列於有關期間我們的基礎性年化新保費與年化新保費的對賬:截至12月31日止年度2019年至2020年2020年至2021年2019年至2021年複合年2019年2020年2021年按年變動按年變動增長率(百萬美元,百分比除外)年化新保費1,1251,6921,44650.4%(14.5)
81、%13.4%減:收購及合夥已終止經營業務 泰國泰國匯商銀行(1)57434362不適用不適用不適用 泰國TMB13986不適用不適用不適用 新興市場(2)2349112不適用不適用不適用減:日本企業自有人壽保險17614980不適用不適用不適用減:日本轉分保236不適用不適用不適用基礎性年化新保費7307398931.1%20.9%10.6%附註:(1)透過泰國匯商銀行及泰國匯商銀行人壽的其他分銷網絡產生的業務。(2)透過(i)富衛Takaful、PTBC、PT Commonwealth Life的其他分銷網絡及VCB,及於印尼人民銀行人壽保險的29.9%股權及(ii)於新加坡的已終止僱員福利
82、業務產生的業務。概 要 23 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。與基礎性年化新保費類似,我們亦按基礎性基準呈列新業務價值(基礎性新業務價值),以更具意義地反映我們的相關新業務為股東帶來的價值的增長情況。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度,基礎性新業務價值為受限於對基礎性年化新保費作出的相同調整的新業務價值。截至2022年3月31日止首三個月,由於我們並無進行任何重大收購、重大出售或將任何業務指定為新的已終止經營業務,故我們並無呈報基礎性新業務價值。儘管該等戰略交易或事件於若干期間發生,但我們已於往績記錄期持
83、續作出調整,以便於相關期間進行公平一致的比較,並更準確地反映本集團的有機增長情況,不包括額外收購及相關合作夥伴關係、已終止經營業務、中斷營運業務、一次性項目及非經常性事項的影響。下表呈列於有關期間我們基礎性新業務價值與新業務價值的對賬:截至12月31日止年度2019年至2020年2020年至2021年2019年至2021年複合年2019年2020年2021年按年變動按年變動增長率(百萬美元,百分比除外)新業務價值49861768624.0%11.1%17.4%減:收購及合夥 已終止經營業務 泰國泰國匯商銀行(1)11127170不適用不適用不適用 泰國TMB3420不適用不適用不適用 新興市場
84、(2)31941不適用不適用不適用減:日本企業自有 人壽保險1343829不適用不適用不適用減:日本轉分保56不適用不適用不適用基礎性新業務價值31635844613.5%24.5%18.8%(3)基礎性新業務價值利潤率43.2%48.5%50.0%不適用不適用不適用附註:(1)透過泰國匯商銀行及泰國匯商銀行人壽的其他分銷網絡產生的業務。(2)透過(i)富衛Takaful、PTBC、PT Commonwealth Life的其他分銷網絡及VCB、於印尼人民銀行人壽保險的29.9%股權及(ii)於新加坡的已終止僱員福利業務產生的業務。(3)2018年至2021年複合年增長率按固定匯率計為25.0
85、%(按實質匯率計為25.3%)。概 要 24 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。保險集團監管框架自2021年5月14日富衛控股被確定為我們的指定保險控權公司以來,本集團開始受香港保監局的保險集團監管框架約束。由於受制於保險集團監管框架,本集團須遵守多個領域的額外法律及監管規定,詳情載於 監管概覽及稅項 一節,包括:(a)資本要求(例如受監管集團的最低資本要求及規定資本要求);(b)企業風險管理系統(例如要求為受監管集團建立企業風險管理系統);(c)企業管治框架(例如要求為受監管集團建立並實施企業管治框架);及(d)公開披露要求(
86、包括向香港保監局作出公開披露及私人披露,例如要求在指定保險控權公司網站上披露指定財務報表及核數師報告)。自訂定指定保險控權公司起及直至最後實際可行日期,本集團已按香港保監局的要求及時提交本集團的業務及資本管理計劃、資本充足程度補充資料、集團自我風險與償付能力評估、重大集團外包登記、集團恢復計劃及集團流動性風險管理報告,以及FL及FGL董事會在董事會會議上考慮的主要事項的最新情況。該等提交乃為履行本集團對保險集團監管框架的合規性。本集團已與香港保監局協定實施若干保險集團監管報告規定的過渡安排。過渡安排列明本集團須根據保險集團監管框架向香港保監局提交的若干報告的內容及時間。除非與香港保監局另行協定
87、,否則過渡安排將於2023年12月31日屆滿。保險集團監管框架的其他規定目前適用於本集團,而本集團完全遵守該等規定。有關進一步詳情,請參閱 監管概覽及稅項、財務資料償付能力及資本及 財務資料集團資本充足程度 等節。本集團預期,於編纂完成後,受監管集團 將包括本公司、於本公司財務報表綜合入賬的所有實體及印尼人民銀行人壽保險。香港保監局可由於其他實體於任何財務、合約或營運關係方面有緊密聯繫而不時指定該等實體為受監管集團的一部分。概 要 25 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。償付能力及資本要求在香港,根據保險集團監管框架,集團資本充
88、足程度要求根據 保險業(集團資本)規則(集團資本規則)確定,乃根據與香港保監局達成的過渡安排適用於我們。我們參考集團資本充足程度要求及當地資本總和法以評估資本充足程度。我們的當地資本總和法盈餘為我們的集團可用資本與集團最低資本要求之間的差額,而我們的當地資本總和法覆蓋率為我們的集團可用資本與集團最低資本要求的比率。此外,集團最低資本要求盈餘(按我們的一級資本與集團最低資本要求之間的差額計量)及集團最低資本要求覆蓋率(按我們的一級資本與集團最低資本要求的比率計量),根據保險集團監管框架下的資本要求進行監察。我們將該等金額計算為本集團內各實體根據當地監管要求確定的可用資本總和及所需資本總和(按適用
89、情況),並遵守香港保監局所要求的規定而作出調整。根據我們與香港保監局協定的過渡安排,我們應用相當於我們發行2,563百萬美元(即金融工具於2022年3月31日的賬面值)的未償還金融工具(該等金融工具乃富衛控股被訂為指定保險控權公司前由FL及FGL發行)時收取的編纂的金額以滿足我們的集團規定資本要求。此外,我們的營運附屬公司須遵守其經營及註冊成立及或遷冊所在司法管轄區的監管償付能力及資本要求。有關該等監管償付能力及資本要求的詳情,請參閱本文件 附錄三精算顧問報告第III-13頁及III-14頁表3.1。於往績記錄期,本集團一直遵守適用的償付能力、資本充足程度及流動資金要求。我們按下述原則估計我們
90、截至2021年12月31日、2022年3月31日及2022年6月30日的資本充足程度如下(假設FL及FGL所有已發行優先股及可轉換優先股在該日均已兌換為普通股):於動用編纂的編纂前,我們的當地資本總和法覆蓋率分別為592%、577%及593%,而我們的一級資本與我們的集團最低資本要求比率分別為315%、325%及302%;及截至2021年12月31日截至2022年3月31日截至2022年6月30日富衛集團集團最低資本要求當地資本總和法集團最低資本要求當地資本總和法集團最低資本要求當地資本總和法百萬美元,除非另有說明合格資本3,2036,0073,3015,8562,6685,236所需資本1,
91、0161,0161,0151,015883883自由盈餘2,1874,9912,2854,8411,7844,353覆蓋率315%592%325%577%302%593%概 要 26 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。上述資料僅供說明,且於編纂結束後我們的資本充足程度可能會因應股份的最終編纂及編纂的其他定價條款而有所調整。我們在集團及營運公司層面審查並監控我們的資本充足程度及償付能力狀況。我們的資產負債管理委員會及風險委員會定期審查一組資本管理指標並進行敏感性分析,藉以分析可能導致我們集團資本充足程度及償付能力水平發生變化的情景
92、以及導致有關變化的根本原因。委員會會議會定期舉行以監控並討論我們的集團資本充足程度及償付能力狀況。作為我們將資本狀況維持於風險偏好範圍內的策略的一部分及為資金管理目的,我們就我們於保險產品所承擔的部分風險向多家國際及本地再保險公司進行再保險。此舉令我們可管理我們的保險風險及利用再保險公司基於我們產品的知識,同時減低我們再保險的集中度風險。我們已成立再保險管理框架,當中載列我們對再保險管理的原則及規定。我們根據再保險公司的財政實力、服務及承保條款、理賠效率及價格選擇再保險公司。除選用外部再保險公司外,我們亦已成立富衛再保險,其為在開曼註冊成立的專屬自保再保險公司,以優化資本及提高利潤。我們亦利用
93、股東之一的瑞士再保險對若干產品進行再保險。我們為產品及經營所在地理市場量身定制再保險策略。我們根據相關地理市場的保險法律法規、償付準備金、產品特性以及業務需要和策略,釐定我們的自留額及參與率。有關保險集團監管框架的進一步詳情及對本集團未來資本要求的潛在影響,請參閱 監管概覽及稅項、財務資料償付能力及資本 及 財務資料集團資本充足程度 等節。編纂編纂指就編纂所產生的專業費用、編纂佣金及其他費用。假設編纂為每股股份編纂港元(即編纂的中位數)及並無行使編纂,我們估計會產生或將產生編纂約編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元,佔編纂編纂總額的編纂%),其中約編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元)與編纂直接相
94、關並預期將於編纂後計入權益溢價的直接扣減項目,而約編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元)已經或預期將會支銷。估計編纂包括(i)編纂相關開支(包括編纂費用及佣金)編纂百概 要 27 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。萬美元(相等於約編纂百萬港元)、(ii)法律顧問及會計師費用及開支編纂百萬美元(相等於約編纂百萬港元)以及(iii)其他費用及開支編纂百萬美元(相等於約編纂百萬港元)。截至2022年3月31日,我們產生與編纂相關的開支編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元),其中編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元)已計入本集團綜合收入表及編
95、纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元)預期將於編纂後計入權益溢價的直接扣減項目。編纂假設編纂為每股股份編纂港元(即所述範圍每股股份編纂港元至編纂港元的中位數),經扣除編纂佣金及與編纂有關的其他估計開支(包括於往績記錄期已自本集團綜合收入表扣除的編纂編纂百萬美元(相當於約編纂百萬港元),我們估計我們將自編纂收取編纂淨額約編纂百萬港元(假設編纂未獲行使)或約編纂百萬港元(假設編纂獲行使)。根據我們的增長策略,我們擬將編纂編纂淨額用於提高保險集團監管制度下的資本水平,並為營運實體提供增長資金,包括以下各項:(a)約編纂百萬港元(相當於約編纂百萬美元)用於加強我們的股本、償付能力及中央流動資金,以及建立超
96、出適用法定要求的資本緩衝。該等有助於提高我們資本充足率的金額亦構成所需監管資本基礎的一部分,以支持增長及抓住將我們業務進一步向客戶及渠道覆蓋滲透的機會,包括深化我們的數碼能力及策略,其與 業務我們的增長策略所述我們的業務策略一致;及(b)約編纂百萬港元(相當於約編纂百萬美元)用作未來兩年對印尼人民銀行人壽保險的額外承諾出資(於 業務我們於地理市場的營運新興市場印尼 說明)。倘編纂編纂並未全數動用或毋須即時用於上文(b)段所述我們對印尼人民銀行人壽保險的承諾出資,我們擬將該等編纂淨額用於進一步增強與上述(a)段一致的超出適用法定要求的資本緩衝。倘上文所載編纂編纂於編纂後有任何變更,我們將於聯交所
97、以公告的形式披露。有關進一步詳情,請參閱 未來計劃及編纂 一節。概 要 28 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂釋 義 及 詞 彙 29 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。在本文件中,除文義另有所指外,下列詞彙具有以下涵義。會計師報告指附錄一所載截至2019年、2020年、2021年12月31日止財政年度及截至2022年3月31日止首三個月的歷史財務資料的會計師報告精算顧問報告指明德編製並載於附錄三的精算顧問報告,載列明德對我們於2019年、2020年、202
98、1年12月31日及截至2022年3月31日止首三個月的內涵價值的審閱編纂澳門金管局指澳門金融管理局,澳門保險業的主要監管機構Apollo指Apollo Global Management,Inc.細則 或 組織章程細則指本公司組織章程細則(經不時修訂),其概要載於附錄四本公司組織章程及開曼群島公司法概要編纂釋 義 及 詞 彙 30 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。Athene指Athene Life Re Ltd.印尼人民銀行指PT Bank Rakyat Indonesia(Persero)Tbk,一間根據印尼法律成立及存續
99、的公開上市銀行百慕達保險法指百慕達 1978年保險法 及相關法規,經不時修訂、補充或以其他方式修改百慕達金管局指百慕達金融管理局馬來西亞國家銀行指馬來西亞國家銀行,馬來西亞的中央銀行董事會指本公司董事會bolttech業務合作協議指FL、FGL及bolttech Holdings之間訂立日期為2020年12月8日的業務合作協議Bolttech Digital Solutions指Bolttech Digital Solutions Capital Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的公司,並為持作出售的一般保險業務的一部分bolttech集團指bolttech Holdings及其附
100、屬公司bolttech Holdings指bolttech Holdings Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的公司bolttech分拆指向bolttech Holdings出售富衛一般保險、iFWD TW及Bolttech Digital Solutions的全部股權印尼人民銀行 人壽保險指PT Asuransi BRI Life,一間我們於截至本文件日期擁有35.1%股權的公司營業日指香港銀行一般開門辦理日常銀行業務的任何日子,不包括星期六、星期日或香港公眾假期業務單位指我們於香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本及新興市場的營運釋 義 及 詞 彙 31 本文件為草擬本。其所載
101、資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。網信辦指中國國家互聯網信息辦公室 開曼公司法 指開 曼 群 島 法 律 第22章 公 司 法(1961年 第3號 法律),經不時修訂、補充或以其他方式修改澳洲聯邦銀行指澳洲聯邦銀行編纂釋 義 及 詞 彙 32 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。行政總裁指行政總裁中國、中國內地、中國大陸境內 或 中國境內指中華人民共和國,僅就本編纂文件而言,除非另有指明,否則不包括香港、澳門及台灣,中國的一詞亦具備相關涵義開曼群島金管局指開曼群島金融管理局長江實業指長江
102、實業集團有限公司長江實業集團指長江實業及其附屬公司 公司條例 指香港法例第622章 公司條例,經不時修訂或補充 公司(清盤及雜項 條文)條例 指香港法例第32章 公司(清盤及雜項條文)條例,經不時修訂或補充本公司指富衛集團有限公司,一間於2013年3月18日根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免有限公司控股股東指具有上市規則所賦予的涵義,而除文義另有所指外,指李澤楷先生、李先生實體及Fornax實體加拿大養老基金指加拿大養老基金投資公司可轉換優先股指可轉換優先股Crimson White Investment指Crimson White Investment Pte.Ltd.中國證監會指中國證券監督
103、管理委員會DGA Capital (Master)Fund指DGA Capital(Master)Fund I LP董事指本公司董事 資料保障法 指開曼群島 資料保障法(經修訂)Eastwood Asset Holding指Eastwood Asset Holding Ltd釋 義 及 詞 彙 33 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂指一級及二級代理人編纂指截至2022年編纂為本公司或其任何附屬公司或分公司的全職僱員,其截至本文件日期仍然受僱並以香港作為主要工作地點,而且不在試用期內及身為香港居民,不包括本公司的董事及主要行
104、政人員,以及股份的現有實益擁有人或彼等各自聯繫人新興市場指我們於菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞的營運編纂股權激勵計劃指編纂激勵計劃及編纂激勵計劃 經濟實質法 指開曼群島 國際稅務合作(經濟實質)法(經修訂)極端情況指香港政府宣佈超級颱風所造成的極端情況FGL指FWD Group Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,並根據 公司條例 第16部在香港註冊為非香港公司,為本公司附屬公司釋 義 及 詞 彙 34 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。最後一輪編纂投資指歷史、重組及企業架構編纂投資Athene、泰國
105、匯商銀行、加拿大養老基金、MPIC、Swiss Re PICA、DGA Capital(Master)Fund、PCGI Holdings、歐力士亞洲資本及Huatai Growth Focus Limited認購本公司的普通股 所載的編纂投資FL指FWD Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,並根據 公司條例 第16部在香港註冊為非香港公司,為本公司附屬公司Fornax指Fornax Investment Global Company LimitedFornax實體指Fornax、Fornax Holding Company Limited、Falcon 2019 Co-
106、Invest A,L.P.及Falcon 2019 Co-Invest A,L.P.的普通合夥人Falcon 2019 Co-Invest GP金融匯報局指開曼群島金融匯報局財務匯報局指財務匯報局前線監管機構指香港保監局、香港證監會及香港金管局Future Financial Investment指Future Financial Investment Company LtdFWD Assurance (Vietnam)指FWD Assurance VietNam Company Limited,一間根據越南法律註冊成立的公司富衛柬埔寨指FWD Life Insurance(Cambodia)
107、Plc.,一間根據柬埔寨法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛財務策劃指富衛財務策劃有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司FWD Financial Services指FWD Financial Services Pte.Ltd.,一間根據新加坡法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司釋 義 及 詞 彙 35 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。富衛一般保險指富衛保險有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,並為持作出售的一般保險業務的一部分FWD Group Financial Services指FWD Gro
108、up Financial Services Pte.Ltd.,一間根據新加坡法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司FWD Group Management指FWD Group Management Holdings Limited,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛印尼指PT FWD Life Indonesia,一間根據印尼法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司,其後與PT FWD Insurance Indonesia(前稱PT Commonwealth Life)合併,而PT FWD Insurance Indonesia成為存續實體富衛人壽保險(香港)指富衛人壽保險(香港
109、)有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛人壽(百慕達)指富衛人壽保險(百慕達)有限公司,一間根據百慕達法律註冊成立,並根據 公司條例 第16部在香港註冊為非香港公司的公司,為本公司附屬公司富衛人壽(香港)指富衛人壽(香港)有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛人壽日本指FWD Life Insurance Company,Limited(前稱FWD Fuji Life Insurance Company,Limited),一間根據日本法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛人壽(澳門)指富衛人壽保險(澳門)股份有限公司,一間根據澳門法律註冊成立的
110、公司,為本公司附屬公司富衛控股指富衛控股有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司釋 義 及 詞 彙 36 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。富衛退休金信託指富衛退休金信託有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛菲律賓指FWD Life Insurance Corporation,一間根據菲律賓法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛再保險指FWD Reinsurance SPC,Ltd,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,為本公司附屬公司富衛新加坡指FWD Singapore Pte
111、.Ltd.,一間根據新加坡法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛Takaful指FWD Takaful Berhad,一間根據馬來西亞法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛泰國指FWD Life Insurance Public Company Limited(),一間根據泰國法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司富衛越南指FWD Vietnam Life Insurance Company Limited,一間根據越南法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司財年 或 財政年度指截至12月31日止財政年度持作出售的一般 保險業務指本公司一般保險業務的若干前附屬公司,請參閱會計師報告附註5.2GI
112、C Blue指GIC Blue Holdings Pte Ltd.編纂編纂指由本公司指定的編纂填寫的編纂本集團 或 我們指本公司及其附屬公司釋 義 及 詞 彙 37 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。集團辦公室指FWD Group Financial Services、FWD Group Management及Valdimir保險集團監管指由香港保監局推出並於2021年3月29日生效的保險集團監管港元指港元,香港法定貨幣編纂HK Telecom指Hong Kong Telecommunications(HKT)Limited香港
113、保險業聯會指香港保險業聯會香港保監局指香港保險業監管局,香港保險業的主要監管機構香港金管局指香港金融管理局釋 義 及 詞 彙 38 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂香港電訊指香港電訊有限公司,一間於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司,並於香港註冊為非香港公司,其與香港電訊信託共同發行的股份合訂單位於聯交所主板上市(香港交易所:6823)香港電訊集團指香港電訊及其直接和間接附屬公司HKT Services指HKT Services Limited,一間於香港註冊成立的有限公司,為香港電訊的間接全資附屬公司及電訊盈科的間接非全資
114、附屬公司HKT Solutions集團指HKT Solutions Holdings Limited及其附屬公司香港電訊信託指一個根據香港法例於2011年11月7日成立並由香港電訊管理有限公司(為香港電訊信託託管人經理)管理的信託,其與香港電訊共同發行的股份合訂單位於聯交所主板上市(香港交易所:6823)HKTIA指HKT Financial Services(IA)Limited,為香港電訊的間接全資附屬公司及電訊盈科的間接非全資附屬公司香港指中國香港特別行政區香港獲授權保險人指富衛人壽(百慕達)、富衛人壽(香港)及富衛人壽保險(香港)釋 義 及 詞 彙 39 本文件為草擬本。其所載資料並不
115、完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂指本公司根據編纂初步編纂的編纂股股份(可按編纂的架構 所述予以編纂)編纂厚朴基金指HOPU USD Master Fund III,L.P.華泰柏瑞指Huatai-PineBridge Fund Management Co.,Ltd.HSBC Amanah Takaful指HSBC Amanah Takaful(Malaysia)Berhad,一間根據馬來西亞法律註冊成立的公司,為本公司附屬公司,現更名為富衛Takaful華泰金控指華泰金融控股(香港)有限公司華泰基金指Huatai Value Investment Fu
116、nd L.P.華泰證券指華泰證券股份有限公司IAIS指國際保險監督官協會,保險業全球標準制定者保險投訴局指香港保險投訴局盧比指印尼盧比,印尼的法定貨幣釋 義 及 詞 彙 40 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。國際財務報告準則 指國際財務報告準則 伊斯蘭金融服務法 指馬來西亞 2013年伊斯蘭金融服務法iFWD TW指iFWD Insurance Broker Co.,Ltd.,一間根據台灣法律註冊成立的公司,並為持作出售的一般保險業務的一部分實施協議指本公司、PCGI Holdings、FL、FGL及其內所列證券持有人之間訂立
117、日期為2021年12月22日的經修訂及重述實施協議獨立第三方指就董事作出合理查詢後所知與本公司概無關連的任何人士(定義見香港上市規則)印尼保險法指印尼 保險業務法(2014年第40號法令)荷蘭國際集團指ING Group N.V.保險法指開曼群島 保險法(經修訂)編纂釋 義 及 詞 彙 41 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 保險業條例 指香港法例第41章 保險業條例,經不時修訂或補充編纂日本金融廳指日本金融廳編纂釋 義 及 詞 彙 42 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文
118、件首頁警告一節。編纂聯席保薦人指摩根士丹利亞洲有限公司、高盛(亞洲)有限責任公司、招銀國際融資有限公司及J.P.Morgan Securities(Far East)Limited日圓指日圓,日本的法定貨幣最後實際可行日期指2022年9月5日,即刊發本文件前確定其中所載若干資料的最後實際可行日期倫敦銀行同業拆息指倫敦銀行同業拆息編纂上市委員會指聯交所上市委員會編纂上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則,經不時修訂或補充澳門指中國澳門特別行政區釋 義 及 詞 彙 43 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。新加坡金管局指新加坡金
119、融管理局編纂大綱 或 組織章程大綱指本公司組織章程大綱,其概要載於 附錄四本公司組織章程及開曼群島公司法概要組織章程大綱及細則指於2022年月日有條件採納並將於編纂後生效的本公司組織章程大綱及細則(經不時修訂),其概要載於 附錄四本公司組織章程及開曼群島公司法概要明德指Milliman Limited,一間獨立精算顧問編纂澳門元指澳門元,澳門的法定貨幣強積金指強制性公積金積金局指強制性公積金計劃管理局 強積金條例 指香港法例第485章 強制性公積金計劃條例MPIC指Metro Pacific Investments Corporation黃先生指黃清風先生李先生指李澤楷先生李先生實體指PCGI
120、 Holdings、Bliss Horizon Limited、Creative Knight Limited、Creative Mind Limited及Spring Achiever Limited黃家傑先生指黃家傑先生釋 義 及 詞 彙 44 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。NMG指N.M.G.Financial Services Consulting Limited,一間獨立行業顧問提名委員會指董事會提名及企業管治委員會經合組織指經濟合作與發展組織編纂OGS指One George Street LLP,我們擁有50.0
121、%股權的合營企業泰國保監會指泰國保險監理委員會購股權指根據相關股權激勵計劃條款及條件以及授予函件於歸屬後認購股份的有條件權利歐力士指ORIX Corporation歐力士亞洲資本指歐力士亞洲資本有限公司 職業退休計劃條例 指香港法例第426章 職業退休計劃條例釋 義 及 詞 彙 45 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。印尼金管局指印尼金融服務監管局編纂電訊盈科指電訊盈科有限公司,一間根據香港法例註冊成立的公司,其股份於香港交易所上市(香港交易所:0008)電訊盈科集團指電訊盈科及其直接和間接附屬公司PCCW Services指P
122、CCW Services Limited,一間於香港註冊成立的有限公司,為電訊盈科的直接全資附屬公司盈科拓展指盈科拓展集團,為一間駐足亞洲的私人投資集團,由李澤楷先生最終全資擁有PCGI指PCGI LimitedPCGI Holdings指PCGI Holdings Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,由李澤楷先生直接全資擁有PCGI Intermediate指PCGI Intermediate Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,由PCGI Holdings直接全資擁有並由李澤楷先生間接全資擁有釋 義 及 詞 彙 46 本文件為草擬本。其所載資料並
123、不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。PCGI Intermediate II Holdings指PCGI Intermediate Holdings(II)Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,由PCGI Holdings直接全資擁有並由李澤楷先生間接全資擁有菲律賓保險法指第1460號總統令,經菲律賓共和國法案第10607號修訂菲律賓披索指菲律賓披索,菲律賓的法定貨幣柏瑞投資指PineBridge Investments Limited,一間根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免公司,為盈科拓展的成員公司,獲本集團委任為本集團信貸固定收入投資組
124、合的投資經理柏瑞投資集團指柏瑞投資及其附屬公司編纂激勵計劃指僱員股份購買計劃編纂獎勵指本集團於編纂前授出的以股份為基礎的獎勵,包括根據購股權及受限制股份單位計劃以及股份獎勵計劃授出的獎勵編纂激勵計劃指購股權及受限制股份單位計劃以及股份獎勵計劃編纂投資指編纂投資者對本公司進行的編纂投資,有關詳情載於 歷史、重組及企業架構編纂投資者指編纂投資中的投資者前輪編纂投資指RRJ第一次編纂投資、GIC Blue編纂投資、厚朴基金編纂投資、盈科拓展第一次編纂投資、瑞士再保險第一次編纂投資、RRJ第二次編纂投資、盈科拓展第二次編纂投資、黃家傑先生編纂投資、瑞士再保險第二次編纂投資及盈科拓展第三次編纂投資編纂釋
125、 義 及 詞 彙 47 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。主要附屬公司指FL、FGL、富衛人壽(百慕達)、富衛再保險;富衛人壽(香港);富衛人壽保險(香港);富衛人壽日本;富衛泰國;富衛控股;富衛人壽(澳門);富衛Takaful;富衛越南;FWD Assurance(Vietnam);富衛菲律賓;富衛新加坡;富衛資產管理、PT FWD Insurance Indonesia及Valdimir表現股份單位指視乎若干以表現為基礎及其他歸屬條件的受限制股份單位PTBC指PT Bank Commonwealth,一間根據印尼法律註冊成立
126、的公司PT Commonwealth Life指PT Commonwealth Life,一間根據印尼法律註冊成立的公司,現稱PT FWD Insurance Indonesia合資格機構買家指第144A條所界定的合資格機構買家Queensway Asset Holding指Queensway Asset Holding Limited公司註冊處指開曼群島公司註冊處 S規例 指美國證券法 下的 S規例相關人士指控股股東、編纂、聯席保薦人、編纂、編纂、彼等或本公司各自的任何董事、高級職員或代表或任何其他參與編纂的人士重組指歷史、重組及企業架構重組 一段所載本集團進行的重組步驟RK Consult
127、ing指RK Consulting K.K.令吉指馬來西亞令吉,馬來西亞的法定貨幣RRJ指RRJ Capital Master Fund III,L.P.受限制股份單位指受限制股份單位,視乎若干以時間為基礎及其他歸屬條件獲得股權激勵計劃項下股份的或有權利釋 義 及 詞 彙 48 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。第144A條指美國證券法 第144A條泰國匯商銀行指The Siam Commercial Bank Public Company Limited泰國匯商銀行人壽指SCB Life Assurance Public Co
128、mpany Limited,一間根據泰國法律註冊成立的公司,現與富衛泰國合併Security Bank指Security Bank Corporation,一間於菲律賓註冊成立的全能銀行香港證監會指香港證券及期貨事務監察委員會 證券及期貨條例 指香港法例第571章 證券及期貨條例,經不時修訂或補充新加坡元指新加坡元,新加坡的法定貨幣股份分拆指於2021年8月20日生效的股份分拆,本公司當時各每股面值1.00美元的法定普通股分為100股每股面值0.01美元的普通股;於有關股份分拆後,PCGI Holdings擁有本公司2,162,950,800股普通股,並向本公司無償退還1,514,065,56
129、0股普通股作註銷,其後PCGI Holdings擁有本公司648,885,240股普通股(不包括任何於最後一輪編纂投資中配發及發行予PCGI Holdings的本公司普通股)股東指股份持有人股份指本公司股本中的每股面值0.01美元的普通股新加坡保險法指新加坡 1966年保險法編纂聯交所 或 香港交易所指香港聯合交易所有限公司釋 義 及 詞 彙 49 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。瑞士再保險指瑞士再保險有限公司(Swiss Reinsurance Company Ltd),Swiss Re PICA的中間母公司瑞士再保險集團指
130、Swiss Re Ltd及其附屬公司Swiss Re Investments指Swiss Re Investments Company LtdSwiss Re PICA指Swiss Re Principal Investments Company Asia Pte.Ltd.編纂 收購守則 指香港 公司收購及合併守則 稅務優惠法 指開曼群島 稅務優惠法(經修訂)泰銖指泰銖,泰國的法定貨幣 稅務資訊機關法 指開曼群島 稅務資訊機關法(經修訂)一級代理指本公司或其任何附屬公司或分公司截至編纂的合約代理,其截至本文件日期仍為代理,其為本身以香港為主要工作地點的香港居民,並擔任首席區域總監、區域總監、分
131、區總監、營業總監、百萬圓桌合資格人士或富衛卓越級營業員,惟不包括本公司或其任何附屬公司或分公司的董事及主要行政人員,以及本公司股份或其任何附屬公司股份的現有實益擁有人或彼等各自聯繫人 釋 義 及 詞 彙 50 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。二級代理指本公司或其任何附屬公司或分公司截至編纂的合約代理,其截至本文件日期仍為代理,其為本身以香港為主要工作地點的並非一級代理的香港居民,並擔任營業經理、資深分行經理、分行經理、分組經理或合資格營業員,惟不包括本公司或其任何附屬公司或分公司的董事及主要行政人員,以及本公司股份或其任何附屬
132、公司股份的現有實益擁有人或彼等各自聯繫人TMB指Thai Military Bank,或TMB Bank Public Company Limited(現與Thanachart Bank Public Company Limited合併並名為TMB Thanachart Bank Public Company Limited)往績記錄期指截至2021年12月31日止三個財政年度及截至2022年3月31日止首三個月編纂美元指美元,美國的法定貨幣美國指美利堅合眾國,包括其領土、屬地、美國任何州份及哥倫比亞特區 美國證券法 指1933年 美國證券法(經修訂)Valdimir指Valdimir Pte
133、.Ltd,一間於新加坡註冊成立的公司,為本公司附屬公司VCB指Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of VietnamVCLI指Vietcombank-Cardif Life Insurance Limited Company,現更名為FWD Assurance(Vietnam)自願醫保計劃指香港自願醫保計劃釋 義 及 詞 彙 51 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。越南盾指越南盾,越南的法定貨幣未開發的保險領域指亞洲壽險市場中,有意購買保險產品但因購買壁壘而導致低保險服務
134、滲透率的新興富裕消費者分部於本文件內,除文義另有所指外,聯繫人、關連人士、關連交易、控股股東、附屬公司 及 主要股東 等術語與上市規則賦予該等詞彙之涵義具有相同涵義。本文件所載若干金額及百分比數字已作四捨五入湊整。因此,若干表格中顯示的總數可能不是前面數字的算術總和。除特別指明外,以美元計值的若干金額已經按1.00美元等於7.80港元之匯率分別換算為港元,每種情況僅供說明之用及該等轉換不得詮釋為表明美元金額已經或原本會或可能會按該等匯率或任何其他匯率轉換為港元及或港元金額已經或原本會或可能會按該等匯率或任何其他匯率轉換為美元。除另有指明外,否則所有對編纂完成的提述(及其後於本公司的任何股權)均
135、假設(a)重組第2階段、編纂及編纂已不受條件限制及已完成;(b)根據重組第2階段,FL及FGL的可轉換優先股按編纂轉換為股份,及預期編纂為編纂;及(c)編纂未獲行使;且不計及於最後實際可行日期至編纂之間,為兌現編纂獎勵下所授出或將予授出的任何購股權的行使而可能發行的任何股份,或本公司根據授予董事用作發行或購回股份的一般授權而發行或購回的任何股份。就計算因重組第2階段繼而由普通股、優先股以及FL及FGL的可轉換優先股轉換為股份的數目的詳情,請參閱 歷史、重組及企業架構重組第2階段:FL及FGL證券權益的股權重組 一節。釋 義 及 詞 彙 52 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本
136、文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。本詞彙表載列本文件所用有關本集團及其業務的若干詞彙的釋義。該等術語及其涵義可能與該等詞彙的業內標準涵義或用法不同。實質匯率指相關期間用作計算增長的實質匯率經調整資產淨值指法定資產淨值,反映按當地監管基準呈報的資產超出保單儲備及其他負債的金額加減就並未按市值基準持有的資產作出按市值調整,減無形資產價值產生的基本自由 盈餘淨額(調整後)指產生的基本自由盈餘淨額,不包括一次性期初調整(包括非經濟假設變動)及開支差異人工智能指人工智能資產負債管理委員會指本集團的資產負債管理委員會年化新保費指再保險分出前所有新保單的10%整付保費與100%年化首年保費的總
137、和。與行業慣例一致,整付保費應用10%系數的原因為有關加權令整付保費銷售的價值與首年保費的相同金錢金額大致相等。年化新保費提供有關期間發出的新保單的指示性金額計量。就伊斯蘭保險業務而言,年化新保費指年化繳費等值API指應用程序接口銀行保險指透過銀行或其他金融機構分銷保險產品複合年增長率指複合年增長率分保指保險公司將其承保的全部或部分風險轉讓予再保險公司釋 義 及 詞 彙 53 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。索償指發生可根據保險保單提出及或獲支付給付的事件。視乎保險保單的條款而定,索償可能獲保障範圍涵蓋、限制或不在保障範圍之內
138、企業自有人壽保險指企業自有人壽保險佣金指保險公司就分銷夥伴出售或維持保險產品所提供的服務向彼等支付的費用固定匯率指用於計算增長的固定匯率,並乃基於有關期間的平均匯率,資產負債表項目於本年度年末較前一年年末的增長則基於期末匯率轉化率指已報價潛在客戶轉化為成功銷售的百分比客戶指擁有或從保險產品及服務獲取價值的任何人士。客戶分類為個人客戶或團體計劃客戶。個人客戶包括保單持有人(即付款保單持有人)、人壽保單的受保人、保單受益人及活躍富衛MAX會員,而團體計劃客戶包括公司保單持有人(即付款保單持有人)及分紅成員D2C指直接面向客戶指定保險控權公司指指定保險集團控權公司內涵價值指計算保險公司現有業務股東權
139、益綜合價值的精算方法。代表基於對未來經驗的一系列特定假設估計其壽險業務的估計經濟價值,不包括任何未來新業務的經濟價值釋 義 及 詞 彙 54 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。內涵價值權益指按精算基準計算的股東應佔權益,反映集團內涵價值並作出調整以包括商譽及股東應佔其他無形資產。其以扣除融資基準呈列。融資就此而言包括我們持有的債務,並包括借款及永續證券內涵價值營運利潤指內涵價值於有關期間的變動,就有關收購、合作夥伴關係及已終止經營業務、經濟差異、經濟假設費用、非營運性差異、資本變動、企業調整、融資及外匯變動作出調整。其包括內涵價
140、值預期回報、新業務價值、營運性差異及營運性假設變動影響。結果於就除索賠續保率開支及營運假設變動外的營運差異作出撥備前呈列獨家銀行保險合作 夥伴關係 或 獨家銀行保險安排指我們市場上的獨家銀行保險合作夥伴關係一般要求銀行保險合作夥伴在符合適用法律法規的情況下,按獨家或優先基準向其合約項下訂明的網絡及司法管轄區的客戶分銷我們的產品。獨家銀行保險安排通常包括在滿足特定的預先界定條件的情況下可觸發的終止權,例如任何一方的重大違約、其中一方成為競爭對手、控制權變動或不可抗力的情況下;此外,在有限情況下,獨家性亦於合夥期內適用於我們開支率指以佔有關期間總加權保費收入百分比方式列示的營運開支金融投資指股本及
141、固定收入證券加應收款項及分類為資產的衍生金融工具,不包括現金及現金等價物首年保費指於期繳保費保單首年收取的保費,可反映所出售新保單的數量釋 義 及 詞 彙 55 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。自由盈餘指經調整資產淨值(即經調整股東應佔法定資產淨值)超出所需資本的金額富衛市場指香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞集團最低資本要求指集團最低資本要求集團規定資本要求指集團規定資本要求集團內涵價值指本集團的綜合內涵價值,並以扣除融資基準呈列;融資就此而言包括持有的債務,並包括借款及永續證券總承
142、保保費指按相關保險當局頒佈的適用指引計算的總承保保費高資產淨值指可投資資產為1百萬美元或以上的個人保險資本標準指保險資本標準獨立理財顧問指獨立理財顧問 國際財務報告準則 指國際財務報告準則有效保單客戶、有效保單產品 或 有效保單指於紀錄顯示在若干時間並未屆滿、到期或因其他原因退保或終止的保險保單或合約的客戶或產品,或有關保單或合約本身投資經驗指按公平值計量且變動計入損益的投資的已變現收益及虧損、減值及未變現收益及虧損當地資本總和法指當地資本總和法釋 義 及 詞 彙 56 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。終身價值指保單持有人的終
143、身價值乃將保單持有人一生中購買的所有人壽保險的總產品新業務價值貼現至現值計算中國內地訪客客戶指中國內地訪客客戶百萬圓桌指百萬圓桌,嘉許超凡銷售業績同時致力發展專業及道德的銷售手法的全球專業貿易協會傷病率指發病率及傷殘期間,視乎年齡、性別及傷殘持續時間等參數而定,用以對意外及醫療保險進行定價及計算相關保險責任死亡率指死亡率,視乎年齡、性別及健康等參數而定,用以對含有死亡風險的壽險及年金產品進行定價及計算相關保險責任淨保費指扣除分保予第三方再保險公司的再保險保費後的壽險保費產生的基本自由 盈餘淨額指產生的基本自由盈餘,包括用於支持新業務的自由盈餘;其不包括投資回報差異及其他項目(如收購、新合作夥伴
144、關係及已終止經營業務的影響、資金變動及融資的影響)無面值指無面值O2O指線上到線上、線上到線下及線下到線上的統稱境外指(i)就我們的香港業務而言,境外保單為保單持有人並無或並未披露香港身份證號碼的任何保單,而境外客戶為並無或並未披露香港身份證的任何客戶;及(ii)就我們的澳門業務而言,境外保單為保單持有人並非澳門居民的任何保單,而境外客戶為並非澳門居民的任何客戶釋 義 及 詞 彙 57 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。境內指(i)就我們的香港業務而言,境內保單為保單持有人持有香港身份證的任何保單,而境內客戶為持有香港身份證的任
145、何客戶;及(ii)就我們的澳門業務而言,保單持有人身為澳門居民的任何保單,而境內客戶為身為澳門居民的任何客戶營運內涵價值指營運實體的綜合內涵價值內涵價值營運回報指有關期間內涵價值營運利潤對期初及期末集團內涵價值平均值(扣除融資基準)的比率泛亞保險公司 或 泛亞人壽保險公司指於三個或以上富衛市場競爭的人壽保險公司分紅基金指保單持有人擁有合約權利可收取保險公司基於基金所持資產組合表現等各種因素酌情決定的額外給付(作為任何保證給付的補充)。保險公司可酌情決定何時向分紅保單持有人分配給付,或可決定分配額外給付的時間及金額分紅產品 或 分紅業務指保單持有人擁有合約權利可收取保險公司基於投資表現等因素酌情
146、決定的額外給付(作為任何保證給付的補充)的保險合約續保率指按保單數目計算每月持續有效的保險保單的比率保障成分比率指各產品的保障成分比率乃按預期因產品而支付的死亡率及傷病率福利的現值除以預期因產品而支付的所有客戶福利現值計算釋 義 及 詞 彙 58 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。保障新業務價值指產品水平的總計保障新業務價值,按保障成分比率乘以新業務價值釐定風險基礎資本指考慮到其規模及風險概況,計算一間保險實體適用於支持其整體業務營運的資本金額再保險指再保險公司以收取保費為代價,同意就再保險方根據所發出的保險合約應承擔的部分或全
147、部責任向再保險方作出彌償保證的安排續保保費指多年度保險保單於首年後應收取的保費準備金指為日後向保單持有人支付索償及給付而設定的責任,已扣除分保予再保險公司的責任轉分保指再保險的再保險附加保險指一般透過支付額外保費可附加於基本保險保單的補充計劃;除另有所指外,附加保險包括不收取保費的單位扣減附加保險。單位扣減附加保險的保障範圍以扣減相關投資相連壽險及萬能壽險合約的賬戶結餘的單位撥付銷售轉化率指已報價潛在客戶轉化為成功銷售的百分比整付保費指保單持有人需一次性支付的保單整付保費中小企指中小型企業償付能力指保險公司償付其保單持有人給付及索償責任的能力釋 義 及 詞 彙 59 本文件為草擬本。其所載資料
148、並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。東南亞指就本文件中的市場排名而言,指泰國、柬埔寨、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞直通式處理指直通式處理退保指應保單持有人的要求終止壽險保單或年金合約,其後保單持有人將收取合約的退保現金價值(如有)伊斯蘭保險指符合伊斯蘭教法原則的保險專屬代理指以獨家形式銷售一間公司產品的銷售代表總加權保費收入指總加權保費收入包括續保保費100%、首年保費100%以及整付保費10%;總加權保費收入能反映總保費及我們於報告期間所產生有可能為股東創造盈利的新業務保費基礎性年化新保費指有關期間的年化新保費不包括(如適用),(i)我們於泰國收
149、購泰國匯商銀行人壽、於印尼收購PT Commonwealth Life、於越南收購VCLI、於馬來西亞收購HSBC Amanah Takaful、於印尼收購印尼人民銀行人壽保險29.9%股權,以及與泰國匯商銀行、PTBC、VCB及HSBC Amanah Malaysia Berhad的相關銀行保險合作夥伴關係;(ii)於日本的企業自有人壽保險業務(其銷售因2019年的稅收規則變動而被拒);(iii)於新加坡的僱員福利業務(我們已於2019年終止營運);(iv)於2020年就日本一整項生效的人壽及健康業務與瑞士再保險及富衛再保險的一次性轉分保;及(v)我們與TMB的合作夥伴關係(已於2020年1
150、2月31日終止)的影響釋 義 及 詞 彙 60 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。基礎性新業務價值指有關期間的新業務價值不包括(如適用),(i)我們於泰國收購泰國匯商銀行人壽、於印尼收購PT Commonwealth Life、於越南收購VCLI、於馬來西亞收購HSBC Amanah Takaful、於印尼收購印尼人民銀行人壽保險29.9%股權,以及與泰國匯商銀行、PTBC、VCB及HSBC Amanah Malaysia Berhad的相關銀行保險合作夥伴關係;(ii)於日本的企業自有人壽保險業務(其銷售因2019年的稅收規則
151、變動而被拒);(iii)於新加坡的僱員福利業務(我們已於2019年終止營運);(iv)於2020年就日本一整項生效的人壽及健康業務與瑞士再保險及富衛再保險的一次性轉分保;及(v)我們與TMB的合作夥伴關係(已於2020年12月31日終止)的影響基礎性新業務價值 利潤率指以佔有關期間基礎性年化新保費百分比列示的基礎性新業務價值核保指審核、接納或拒絕保險風險並對獲接納風險進行分類的程序,以便就各項獲接納風險釐定合理保費收購業務價值指有關所收購長期保險及投資合約組合的所收購業務價值乃確認為資產,並採用終止預期將從該組合變現的所有未來現金流的方法予以計算。所收購業務價值乃按系統化基準於所收購組合中合約
152、的預計年限內攤銷。所收購業務價值的賬面值就減值的目的每年至少檢討一次,如有減值則自綜合收入表中扣除新業務價值指未來稅後利潤按當地法定基準在出售當時計算的現值,減相應資金成本。新業務價值基於每季度開始時適用的假設每季度計算新業務價值利潤率指以佔有關期間年化新保費百分比列示的新業務價值 編 纂 概 覽 61 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂責 任 聲 明 及 前 瞻 性 陳 述 62 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。董事對本文件內容的責任本文件載有遵照公司(清
153、盤及雜項條文)條例、香港法例第571V章證券及期貨(在證券市場上市)規則及上市規則提供的資料,旨在向公眾提供有關本集團的資料。董事願就本文件共同及個別承擔全部責任。董事經作出一切合理詢問後確認,就其所深知及確信,本文件所載資料在所有重大方面均為準確、完整且不具誤導或欺騙成分,且並無遺漏任何事項可能會導致本文件或當中所載任何陳述產生誤導。資料及聲明本公司僅為編纂及編纂刊發本文件。除本文件根據編纂提呈發售的編纂外,本文件並不構成出售任何證券的編纂或遊說購買任何證券的編纂。本文件不得用作亦不構成在任何其他司法管轄區或任何其他情況下作出的編纂或邀請。本公司並無採取任何行動,以獲准在香港以外的任何司法管
154、轄區編纂編纂,亦無採取任何行動以獲准在香港以外的任何司法管轄區派發本文件。在其他司法管轄區派發本文件以及編纂及編纂編纂須受到限制,除非已根據該等司法管轄區的適用證券法向相關證券監管部門登記或獲其授權准許或獲得豁免,否則不得派發本文件以及編纂及編纂編纂。閣下於作出編纂決定時,應僅依賴本文件所載的資料。本公司及任何相關人士均未授權任何人士向閣下提供任何有別於本文件所載的資料或作出任何有別於本文件所載的陳述。概無聲明表示自本文件日期以來並無出現可能合理涉及改變本集團事務的變動或發展,或本文件所載資料於該日之後任何日期仍屬正確。此外,概無有關本集團在其經營所在司法管轄區發佈的地方賬目的聲明,且有意投資
155、者不應依賴該等賬目,其可能與本文件所載資料不相符。責 任 聲 明 及 前 瞻 性 陳 述 63 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。建議諮詢專業稅務意見建議閣下若對編纂股份或行使股份所附任何權利的稅務影響有任何疑問,務請諮詢彼等的專業顧問。本公司或任何相關人士對閣下因編纂股份或行使股份所附任何權利而引致的任何稅務影響或責任概不負責。股東名冊及印花稅我們的股東名冊總冊將由我們的主要編纂編纂在開曼群島存置,而我們的香港股東名冊將由我們的編纂編纂在香港存置。所有根據編纂及編纂編纂發行的編纂將於本公司的香港股東名冊登記。登記於我們香港股東
156、名冊的股份編纂須繳納香港印花稅。有關香港印花稅的進一步詳情,請諮詢專業稅務意見。前瞻性陳述本文件載有涉及風險及不確定因素的前瞻性陳述,包括根據我們目前預期、假設、估計以及關於我們及我們行業的預測所作出的陳述。除過往事實的陳述外,本文件中載列的所有陳述包括但不限於:(a)有關我們未來營運、利潤率、盈利能力、流動資金及資本資源的業務策略、目標及預期的論述;(b)有關我們經營或計劃經營所在國家的保險行業及整體經濟的未來發展、趨勢及狀況;(c)我們控制成本的能力;(d)有關我們業務性質、潛力及未來發展;及(e)之前、之後或其中含有例如 預期、相信、計劃、擬、估計、預測、預料、預計、尋求、或會、將、應當
157、、會、應該 及 可能 等詞彙及措辭或同類字眼或陳述的任何陳述,在與本集團或我們管理層有關的情況下,均旨在確認前瞻性陳述。責 任 聲 明 及 前 瞻 性 陳 述 64 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。該等陳述基於有關我們的現有及未來業務、我們的業務策略及經營環境等假設而作出。該等前瞻性陳述反映我們當前對於未來事件的觀點,並非對我們未來業績的保證。前瞻性陳述受若干已知及未知風險、不確定因素及假設(包括 風險因素 所述的風險因素)的規限,該等因素可能導致實際業績、表現或成果與該等前瞻性陳述所明示或暗示的任何未來業績、表現或成果有重大
158、差異。該等前瞻性陳述包括有關以下各項的陳述:與我們業務經營有關的法律、法規及規章變動;未來科技轉變;我們經營或計劃經營所在市場的現行經濟及市場狀況;可能會影響我們經營及財務業績的利率、外匯匯率或其他費率或價格的變動或波動;人口增長變化和其他人口結構趨勢,包括死亡率、傷病率及壽命率;競爭對手的發展以及我們經營所在的保險行業內的其他競爭壓力;消費者需求的變化以及對我們所提供產品及服務的偏好;我們有效維持及擴展客戶群的能力;我們識別、計量、監控及控制業務風險的能力的有效性,包括我們改善整體風險狀況及風險管理慣例的能力;我們為產品及服務釐定適當價格,以及為未來保單給付及索賠建立儲備金的能力;業務策略及
159、業務計劃的發展;我們成功實施戰略、增長及拓展的能力;及 我們有關編纂編纂用途的預期。責 任 聲 明 及 前 瞻 性 陳 述 65 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。對於我們的未來表現及我們營運行業的未來表現作出的預測、假設及估計必然因一系列的因素而存在很大程度的不確定性及風險,包括本文件 風險因素 及其他章節所載者。在遵守適用法律、規則及法規規定的前提下,不論是由於新增資料、未來事件或發展抑或是其他因素,我們均無且不承擔更新或以其他方式修訂本文件所載前瞻性陳述的任何責任。由於存在該等及其他風險、不確定性及假設,故本文件所論述的前
160、瞻性事件及情況未必會按我們預期般發生或根本不會發生。因此,閣下不應過分倚賴任何前瞻性資料。本節所載警示聲明適用於本文件所載所有前瞻性陳述。在本文件中,有關我們或任何董事意向的陳述或提述均於本文件日期作出。任何該等意向均可能會因應未來發展而改變。風 險 因 素 66 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂於股份涉及高度風險。有意編纂於決定是否編纂於股份前,應仔細考慮以下風險因素連同本文件所載的所有其他資料。如下列任何事件發生或該等風險或我們目前並不知曉或我們目前視為非重大的任何其他風險突然出現,則我們的業務、財務狀況、經營業績及或
161、我們履行財務義務的能力可能會受到重大不利影響。股份的編纂可能由於任何該等事件或風險(或該等其他風險)而大幅下跌,閣下可能因而損失編纂。以下所列風險的順序並不一定反映風險發生的可能程度或反映可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成潛在重大不利影響的相關嚴重程度。該等因素包含可能會或可能不會發生的可能性,而我們無法對任何有關可能性發生的機會發表意見。除非另有所述,所提供資料均為於最後實際可行日期的資料,並將不會於本文日期後更新,並受限於 責任聲明及前瞻性陳述 的警示聲明。與我們的業務有關的風險我們的國際業務使我們面臨可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響的其他風險。我們在不同的地域
162、市場和政治體系中開展業務,需要遵守各種稅收制度、法律和監管要求。就我們的增長計劃而言,我們還可能通過有機增長或收購來擴大我們的地理足跡並進入新市場。我們須管理我們於亞洲營運的市場和地區廣泛及不斷發展的業務,令我們面對複雜的人員配備和人員管理、貨幣匯率變動及控制,以及遵守各種可能互相衝突的不同稅制、法律制度及監管要求的負擔。我們可能面對且須管理波動的宏觀經濟趨勢、通脹壓力、資本控制以及貨幣轉入及轉出不同國家及市場(乃至不同業務單位)的其他限制的風險。例如,我們繼續探索向中國內地(包括大灣區)擴張的機會,這可能使我們面臨有關中國內地不同法律、政治、社會和監管要求及經濟狀況的額外風險。倘我們將業務擴
163、展至中國內地,我們面臨的該等風險將會增加。請同時參閱 雖然我們目前於中國內地並無重大營運,然而倘該等營運有所增長,我們受中國法律及法規方面帶來不確定性影響的程度將較目前所受影響的程度更大。風 險 因 素 67 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外,我們營運的若干市場(包括我們的部分新興市場)為迅速發展的經濟體,且與大多數發達國家的經濟體有重大的不同,包括其面對的宏觀經濟挑戰、其金融及法律體系的快速發展性質及政府參與的程度。於該等市場營運存在若干風險,包括政治及經濟動盪、無法保障合約或法律權利、市場波動性及流動性、高通脹、快速的
164、人口和市場變化、不斷變化的保險相關法律及法規、財產或資產的潛在徵用或國有化以及相對落後的法律、金融及執法系統。在我們的一些市場中,若干保險產品的定價或核保決策所依據的可靠統計數據也更為有限。該等風險可能增加我們於該等市場經營業務的成本。我們無法保證我們將可成功執行我們的增長策略,以及管理與經營和擴大在眾多發展中及快速增長國家和市場的廣泛跨國業務相關的所有風險,而未能如此可能會影響我們自業務單位獲得股息的能力,這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。與跨轄區營運相關的風險亦包括由地緣政治不確定性引起的風險。例如,美國對中國及香港的若干個人和公司實施制裁,包括禁止美國人投資該
165、等公司。可能會實施或採取進一步的制裁或其他行動,我們無法保證我們的客戶、分銷商或合作夥伴不會受到此類制裁或行動的具體影響。截至本文件日期,我們無法預測該等事件對我們業務的影響。我們在各市場經營的保險業板塊的激烈競爭可能會對我們獲得或提高盈利的能力產生負面影響。我們的競爭對手包括勢頭良好的區域參與者、本地保險公司及大型保險集團的當地營運實體以及新進入者,如數碼保險公司。除了巨大的市場份額及規模經濟之外,大型保險集團可能擁有較我們為多的財務及其他資源。在我們的部分市場,我們亦面臨來自大型本地金融服務提供商的競爭,該等提供商擁有其本身保險附屬公司或與大型保險公司達成合作安排。此外,東南亞人壽保險市場
166、受到數量相對較少的大型保險公司主導。根據NMG的資料,泛亞保險公司通常佔我們東南亞市場個人新業務保費總額的約70%。我們經營所在市場的進一步集中可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績產生不利影響。風 險 因 素 68 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。未來,我們可能會在所經營的市場面臨來自科技公司的競爭。近期有多家科技公司開始經營相鄰的保險類別,提供人壽及健康保險產品。科技公司未來可能會開始經營並提供較我們更佳或更具有競爭力的產品,這可能導致我們喪失市場份額,並對我們的經營業績及財務狀況產生重大不利影響。此外,傳統保險公司可能會
167、尋求調整其業務以使用與我們類似的技術來銷售保險及處理索償。鑒於其規模、資源及其他競爭優勢,均可能會侵蝕我們目前可能擁有的任何市場優勢。我們亦面對來自直接擁有保險公司的銀行及其他金融機構以及可能於我們營運的多個市場板塊發展出強勢地位的較小型保險公司的競爭。我們進行競爭的能力受多種因素所推動,包括收取的保費以及保障的條款及條件、產品特點、投資表現、所提供服務、分銷能力、規模、經驗、佣金結構、品牌實力及知名度、資訊科技以及實際或外界認為的財務實力。有關競爭可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。我們及我們的業務單位作為保險公司受到廣泛的監管,包括對我們財務穩健性的監督及檢查,其可能會限制
168、我們的業務活動及投資並增加我們遵守有關監管的成本。我們業務的所有方面均受到法律、規例及法規的監管。保險法律及相關法規的主要目的為保障保單持有人,而非債務持有人、股東或保險公司。保險法律及法規限制我們及我們業務單位可從事的業務種類、對我們可作出的投資種類施加限制及要求我們維持特定的準備金及最低償付能力充足率。此外,我們及我們的業務單位受到我們營運所在各市場的相關監管機構的廣泛監督及全面監管。整體而言,該等監管機構監督我們營運所在各保險市場的相關業務,且由於有關廣泛監督,我們偶爾會面對不同司法管轄區的法規出現重疊、不相容性或擴大的情況。例如,各個國家的保險法律及法規通常賦予相關監管機構對我們及我們
169、業務單位的業務的廣泛監管權力,包括調查違規行為、公開譴責受監管實體的違規行為、罰款、撤銷經營許可證、暫停營運、要求索取資料及進行嚴格賬簿和記錄現場檢查的權力。此外,我們及我們的業務單位須就新保險產品銷售或產品條款的主要變動向各監管機構獲得事先批准。我們企業架構的重組或控制權變動亦須取得監管批准。風 險 因 素 69 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。在我們或我們已收購或可能不時收購的企業營運所在的各司法管轄區內,我們及有關其他企業亦須遵守廣泛的反賄賂、反洗錢及制裁法律法規以及商業行為規則。有關法律法規可能因不同司法管轄區而有很大
170、差異,且可能要求本集團有義務以某種方式行事或限制我們針對特定個人、組織、企業及或政府的行事方式。我們的地域多元化(包括在部分新興市場)、合資企業及合夥關係的發展以及我們在營運所在市場僱用本地代理可能會增加我們面臨違反反腐敗法律或類似法律的風險。例如,在我們經營業務的部分市場中,可能會存在以佣金和費用激勵銷售額方式進行營運的大型代理網絡,這些市場涉及政治風險的人士存在較高的集中風險,又或存在較高的地緣政治風險。雖然我們尋求沿用合規及控制文化,但我們的政策及程序可能無法始終貫徹,亦可能無法有效發現及防止我們營運所在多個司法管轄區內的一名或多名僱員、顧問、代理或合作夥伴違反適用法律。同樣地,對於我們
171、已收購或可能不時收購的業務,我們可能會面臨在我們收購有關業務之前已發生的不合規情況的不利後果。在其他情況下,我們可能會因補救或解決先前負債而產生額外成本,並可能在未來因我們所收購業務的不合規事件而受到不利影響。就大都會人壽保險有限公司及美商大都會人壽保險香港有限公司(富衛人壽(香港)及富衛人壽保險(香港)的前身)而言,該等公司於2021年1月遭香港保監局譴責,各自就若干已發生的不合規事件被處以3.5百萬港元的罰款,並在我們於2020年收購該等公司前已作出糾正。我們已就罰款及相關費用獲得賠償。此外,部分法律、規例及法規可能會有所變動。例如,在越南,新保險法已於2022年6月16日通過,並將於20
172、23年1月1日生效。有關越南新保險法項下重大變動的進一步詳情,請參閱 監管概覽及稅項與本集團越南業務及營運有關的法律及法規一節。有關新保險法適用範圍的詳細指引,尤其是過渡性條文的應用,預計將於2022年底發佈,因此,自2023年起,越南新保險法的實施可能會對我們的業務、財務狀況及營運造成影響。再者,我們所須遵守的部分法律、規例及法規相對較新(包括有關數據私隱的法律及法規),而其詮釋及應用仍然無法確定。例如,於2022年3月14日,於印尼的印尼金管局就投資連結(包括投資相連壽險)保險產品頒佈第5/2022號通函。第5/2022號通函旨在整合規管印尼金管局頒佈的各種規定項下有關投資連結保險產品發售
173、、市場推廣、資產管理及其他營運事項的各種條文。鑒於最近頒佈的第5/2022號通函,保險業正與印尼金管局就通函的詮釋及過渡性規定的應用進行討論。因此,第5/2022號通函對本集團的影響可能會繼續演變。作為其日常業務過程的一部分,本集團管理該等監管變化,而其可能涉及與修改產品條款及條件及或業務流程相關的成本。請參閱 監管概覽及稅項。風 險 因 素 70 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。對現行法規、其詮釋或施行或新法規的更改也可能阻礙或以其他方式影響我們對人工智能技術的使用或開發,這可能會損害我們的競爭地位並對我們的業務、經營業績及
174、財務狀況造成重大不利影響。未能遵守任何適用法律、規例及法規以及國際的審慎框架,包括由於規例及法規改變或相關監管機構改變其詮釋,均可能導致罰款、暫停營業執照或在極端情況下吊銷營業執照,各自情況均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們的業務通過多項戰略交易而發展,而我們的財務報表所呈列的資料可能無法代表我們的未來業績及前景。於往績記錄期,我們作出多項對我們的業務增長及地域擴張作出重大貢獻的戰略收購。有關進一步詳情,請參閱本文件 財務資料影響可比較性的因素收購、投資及已終止經營業務及 歷史、重組及企業架構業務里程碑。此外,在編纂及編纂之前,我們已進行重組。為令潛在投資者可評估我們
175、作為一個合併集團的業績及表現,我們已於本文件編製及呈列於2019年、2020年及2021年12月31日以及截至2021年及2022年3月31日止首三個月及截至該等日期止年度的綜合財務報表。我們截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年3月31日止首三個月的綜合財務報表乃按本集團於此期間均受我們的控股股東之一李澤楷先生共同控制的基準而編製。我們的財務報表不一定反映如我們於所呈列期間作為綜合集團營運將可達至的財務狀況、經營業績及現金流量。我們作為綜合集團而可能產生的實際成本取決於多個因素,包括所選擇的組織結構、所外包或由僱員履行的職能以及於資訊科技及基礎
176、設施等領域作出的戰略決策。此外,我們的財務報表可能無法表示我們未來將可達至的經營業績、財務狀況及現金流量。例如,於重組落實及編纂完成後,我們的成本架構、金融負債及利息開支、資金及營運將會發生變動,包括稅務結構的變化、與作為上市公司營運相關的成本增加及更嚴格的監管標準。該等變動可能屬重大,並進一步降低我們的歷史綜合財務報表對評估未來財務狀況及經營業績的意義。亦請參閱 財務資料呈列基準及影響可比較性的因素。風 險 因 素 71 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。新冠肺炎疫情已導致及可能繼續導致我們的營運中斷,並對我們的業務、財務狀況
177、及經營業績造成負面影響。我們的業務已經並將繼續受到新冠肺炎疫情的影響。疫情及採取遏制病毒傳播的相關措施(如政府規定的停業及旅遊限制)對全球經濟(包括我們營運所在市場的經濟)造成負面影響。縱使已推行大規模疫苗接種計劃,然而,於我們營運所在市場,與新冠肺炎相關的重大限制(包括應對自2021年第二季度起爆發的Delta變異病毒株及其後的Omicron變異病毒株的限制)繼續實施,並在某些情況下大幅收緊。儘管客戶對健康保險的需求增加並同時轉向非接觸式銷售和服務,但如香港所實施的邊境管制及旅遊限制及澳門近期的封鎖措施,以及香港與中國內地重新通關的範圍和時間的持續不確定性,已經並可能繼續對我們向中國內地訪客
178、客戶及其他客戶的銷售造成不利影響。具體而言,該等限制導致我們在香港(及澳門)的境外年化新保費由2019年的207百萬美元下降至2020年的91百萬美元,隨後由於澳門放寬旅行限制而適度恢復至2021年的127百萬美元。我們在香港(及澳門)的年化新保費由截至2021年3月31日止首三個月的123百萬美元下降4.9%至截至2022年3月31日止首三個月的117百萬美元,主要是由於在香港實施的新冠肺炎限制增加。我們於部分市場與新冠肺炎相關的索賠亦有所增加,尤其是菲律賓,但於2020年至2021年,非新冠肺炎相關的索賠總額下跌2.0%。此外,我們的分銷商同樣根據新冠肺炎疫情調整其營運。國家間的旅行限制影
179、響了分銷商透過會面與客戶交流的能力,因而已經影響並可能繼續影響我們的收益。倘我們的分銷商或其他業務合作夥伴出現停工或持續業務中斷,我們按計劃開展業務營運的能力可能會受到重大負面影響。有關新冠肺炎疫情對本集團造成的影響的進一步詳情,請參閱 概要新冠肺炎疫情的影響。此外,新冠肺炎疫情造成全球性的重大經濟不確定性,並對全球經濟增長、金融和資本市場的正常運作、利率、外幣匯率、資本流動、信用利差及市場流動性帶來負面影響,以及可能導致持續的經濟衰退。這可能導致保單索償相關成本的增加,以及無法繳交保費的客戶數量增加,從而可能對我們充分彌補損失的能力造成負面影響。金融市場及利率的波動亦可能影響我們來自股權及另
180、類資產類別投資的回報以及我們的償付能力率。風 險 因 素 72 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們繼續密切關注新冠肺炎疫情的發展。然而,近期並無類似事件為新冠肺炎傳播及全球疫情的影響提供指導,因此,新冠肺炎爆發或類似健康流行病的最終影響極具不確定性,並可能會發生變化。此外,由於全球局勢急速變化、出現進一步感染浪潮及變種病毒的風險、國家應對措施的範圍(包括關閉邊境)、疫苗接種計劃的推出速度以及疫苗效力的不確定性,我們無法預測新冠肺炎疫情的持續時間或最終影響。新冠肺炎疫情的任何其他影響均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成
181、重大不利影響。我們的成功將取決於能否成功自收購中整合及實現協同效應,以及我們執行戰略計劃的能力。作為我們業務策略的一部分,我們可能收購更多業務、資產及技術,進入新市場,承接新的重點項目或發展與我們的業務互補的新分銷渠道。於往績記錄期,我們主要為地域或分銷擴張而進行多項收購及投資,詳情載於本文件 歷史、重組及企業架構業務里程碑 一節。就收購而言,我們可能難以對潛在目標進行充分有效的盡職調查,且我們或須承擔補救或解決先前負債及合約或監管不合規事件的費用,以及在我們的收購或投資或其他戰略交易之後可能對我們產生不利影響的其他營運虧損、成本及開支。此外,由於無法取得所需監管批准或其他原因,我們可能會無法
182、完成任何後續收購或投資,且我們可能於完成該等收購及投資時遭遇意料之外的延誤,從而可能會在長時間內分散管理層的時間及資源。倘我們無法按計劃的時間表完成我們承接的重點項目並獲得預期收益,可能會對我們的業務及財務狀況造成重大不利影響。我們於整合我們的收購、投資、分銷安排及夥伴關係至我們的業務及營運時可能會面對困難,或就其產生高於預期的成本。與我們現時的業務單位相比,我們收購的新業務可能正處於不同的發展階段。這可能令我們難以作出集團層面的戰略及舉措,例如將於新收購業務實施針對我們的願景、使命及數碼化舉措的集中化方法。倘我們於新市場收購業務,我們將會面對適應當地做法以及與具有市場知識的地方及跨國保險公司
183、競爭的其他困難,而我們於現有市場經營的經驗可能無法於該等新市場為我們提供優勢。風 險 因 素 73 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外,我們在戰略交易後挽留新收購業務的僱員及管理團隊方面可能會遇到困難。新收購業務的文化、工作習慣及管理風格可能與我們的現有業務單位及管理團隊有所不同。因此,我們可能在員工整合方面面對重大挑戰,而其可能對我們現有僱員及管理人員的表現造成不利影響。收購的整合(包括整合現有業務及所收購業務間的資產、服務及基礎設施)須管理層耗用大量時間、成本及可能須自我們的現有業務轉移其他資源。我們亦可能須有效地採納營
184、運、管治及內部控制框架以適應過渡期及新收購,以及實現監管機構可能確定的整合目標。未能有效地整合我們的收購會在長時間內分散管理層的時間及資源並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外,就我們可能不時進行的任何資產或業務出售而言,我們可能會在合約上同意或按法律規定對我們出售的有關資產或業務的買方作出彌償,包括涉及有關出售時未知或可能發生的負債,或可能在相關出售完成後很久才出現的負債。因此,根據該等彌償,我們可能面臨潛在的重大責任,包括與針對我們提出的任何索償或訴訟有關或由於任何索償或訴訟而產生的責任。我們因任何有關出售而產生的任何實際責任可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不
185、利影響。有關訴訟相關風險的更多詳情,請參閱本節 與法律及監管事項有關的風險我們就業務面對訴訟、監管調查及其他程序的風險,這可能導致財務損失及聲譽受損。倘我們無法成功管理增長,我們的財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。我們的未來增長可能對我們的管理、營運及資本資源產生重大需求。我們業務活動的擴大將令我們面對各種挑戰,包括:繼續擴大、培訓及留存我們的代理人團隊,同時維持最佳水平的成本及生產力;繼續拓展我們的銀行保險、經紀及其他網絡並對相關技術及前後端支持進行升級以滿足不斷增長的分銷需求;風 險 因 素 74 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首
186、頁警告一節。繼續發展充足的核保及理賠能力及技能;招聘、培訓及留存具有適當經驗及知識的管理人員;及 加強及擴大我們的風險管理及資訊科技系統,以有效管理與現有及新保險產品及服務有關的風險以及更多營銷及銷售活動。我們無法保證我們將可成功管理我們的增長。特別是,我們可能無法招聘、培訓及留存足夠數量的合格人員以配合我們業務的增長步伐。大規模戰略舉措的實施會產生重大的設計和執行風險,可能會影響我們的營運能力及實力,倘該等舉措未能達致目標,則可能會對我們的業務及戰略實施產生不利影響。為實施我們的業務增長戰略、提升客戶體驗、提高營運水平、滿足監管及行業要求並保持市場競爭力,我們採取了大規模的戰略舉措,例如集團
187、重組、收購及出售。儘管我們通過收購從增長中獲益,但我們的基礎業務在規模、新業務增長及資本方面幾乎於所有市場均經歷顯著的有機增長。自2014年首個完整營運年度以來,我們於2021年實現4.7倍的年化新保費增長,由2014年的309百萬美元增至2021年的1,446百萬美元,而我們的新業務價值同期增長5.6倍,由2014年的123百萬美元增至2021年的686百萬美元。截至2022年3月31日止首三個月,我們的年化新保費及新業務價值分別進一步增至405百萬美元及191百萬美元,而截至2021年3月31日止首三個月則分別為404百萬美元及172百萬美元。當中許多舉措較為複雜、相互關連及或規模龐大。倘
188、該等舉措產生計劃外成本、實施延遲或未能完全達致目標,則可能對我們的業務、客戶滿意度、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。此外,可能會對我們造成不利的非財務(包括營運、監管及聲譽)影響。該等舉措本質上會產生設計和執行風險並可能增加我們的業務風險,如對營運能力造成額外壓力或削弱控制環境。風 險 因 素 75 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們於本文件呈列的若干計量及關鍵績效指標乃根據多項假設計算,而隨著該等假設變動,或會有很大出入。我們於本文件載列營運內涵價值、集團內涵價值、內涵價值權益、新業務價值、內涵價值營運利潤及新業
189、務價值利潤率的估計,該等資料亦載於本文件附錄三的精算顧問報告。該等價值的計算必然包含有關(其中包括)行業表現、整體業務及經濟狀況、投資回報、準備金標準、與償付能力率和保單持有人價值有關的監管規定、稅項、預期壽命及其他事宜的多個假設及估計,而其大部分並非我們所能控制。特別是,我們就(其中包括)風險貼現率、投資收益、死亡率、傷病率、退保率、開支假設、佣金、保單紅利、記賬利率及稅率作出若干假設及估計。此外,精算顧問報告及本文件所列價值並未包含所有潛在結果。內涵價值結果不擬代表市場價值的意見,且不應以該方式進行解釋。實際市場價值根據多項因素釐定。具體而言,內涵價值不包括未來新業務的潛在貢獻,這將取決於
190、(其中包括)泛亞壽險市場的前景、我們未來在該市場的地位以及未來新業務的盈利能力。此外,內涵價值結果乃於精算顧問報告中提及的估值日期呈列。除精算顧問報告另有說明外,當中及本文件所載於任何估值日期的數字並未考慮該日期之後的任何發展。應當認識到,假設及估計涉及判斷並屬前瞻性,由於經營及經濟環境的變化以及經驗的自然變化,未來實際結果可能與所示結果不同,且有關差異可能重大。我們無法保證未來的經歷將與所作假設一致。再保險可能(i)無法以當前水平及價格提供,這可能會限制我們核保新業務的能力,及(ii)使我們面臨交易對手方風險並可能不足以保護我們免受損失,這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大影響。
191、我們將我們在保險產品中承擔的部分風險交由多家國際和當地再保險公司進行再保險,以管理我們的保險風險、將我們的資本狀況維持在我們的風險承受範圍內並利用再保險公司的知識進行產品開發。我們還為資本管理目的獲得再保險。為降低再保險集中度風險,我們使用多家領先的國際和當地再保險公司。我們根據再保險公司的財務實力、服務及承保條款、理賠效率及價格選擇再保險公司。除使用外部再保險公司外,我們亦成立富衛再保險(一家在開曼註冊成立的專屬再保險公司)以優化資本及提高利潤率。我們還使用我們的股東之一瑞士再保險為若干產品提供再保險。風 險 因 素 76 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,
192、必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們按照合理成本適時獲得再保險的能力受多項因素影響,其中眾多並非我們所能控制。尤其是,我們面對的若干風險(如疫症及戰爭風險)難以實現再保險。倘若我們無法續訂任何到期的外部再保險或獲得可以接受的新外部再保險,則我們所承受的風險淨值將會增加,倘我們不願承擔增加的風險淨值,則我們可核保的風險金額及我們的產品組合範圍可能會減少。倘若我們無法有效地利用外部或專屬自保再保險,例如由於稅務處理的變化或因監管機構對再保險安排可接受性的意見改變,則可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。或者,我們可選擇支付高於合理費率的再保險費用,這可能對我們的盈利能力造成重大不
193、利影響,直至保險費率能夠提高(在多數情況下需要我們監管機構的批准)以抵銷該額外成本為止。我們亦無法保證我們將能夠獲得該等所需批准以提高我們的保險費率。此外,我們不時訂立轉分保安排,其可能令我們面對分出再保險組合質素的額外風險。此外,我們亦面臨與我們所有保險業務的再保險公司有關的信貸風險。儘管我們的再保險對手方根據再保險安排的條款對我們承擔責任,我們仍作為所有再保險風險的直接保險公司對我們的保單持有人負責。因此,再保險並未免除我們支付所有索償的義務,且我們面臨我們一家或多家再保險公司無法或不願履行其義務、再保險公司不及時付款,或我們的損失較大以至超出我們再保險合約所規定限額的風險,從而限制追償。
194、再保險公司亦可能會在被要求支付到期款項時而導致財務狀況不佳(這可能多年不會發生),在此情況下,我們可能並無法律能力追償根據我們與該再保險公司的協議應付予我們的款項。與再保險公司關於再保險合約承保範圍的任何爭議可能耗費時間、成本高昂且無法成功。倘若我們的再保險公司未能及時向我們付款甚至無法付款,則可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。集中退保可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。在正常的情況下,保險公司一般可以預計某一期間的整體退保數量。然而,倘發生有重大影響的緊急事件或宏觀經濟事件,如因經濟狀況嚴重惡化導致客戶收入銳減、相關政府及監管政策大幅變更或一家或多家
195、保險公司財務實力減弱令客戶對保險業失去信心或我們的財務實力嚴重削弱,均可能導致保單大量退保。例如,香港食物及衛生局於2019年推出自願醫保計劃,旨在為經認證的個人醫療保險計劃制定最低標風 險 因 素 77 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。準,並為消費者提供更高的透明度及稅務優惠。我們為自願醫保計劃下的註冊提供者之一。隨著我們自願醫保計劃銷售增長,由於自願醫保計劃提供現有醫療保險產品的替代選擇,導致我們現有醫療保險產品的續保率下降,且我們預計其將繼續對我們在香港的業務產生影響,因為客戶可能會退保或不再續訂現有醫療保險產品,轉而自
196、我們或有關產品的其他提供者購買自願醫保計劃下的產品。倘發生大量集中退保,我們預期自有效保單產生的價值將會受到不利影響,而我們將須以不利的價格出售若干投資資產,用以支付巨額退保金。這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。作為控股公司,我們依賴附屬公司向我們轉移資金以履行義務及派付股息的能力。我們附屬公司的資本匯出取決於其收益、監管要求和限制以及宏觀經濟狀況。本公司為控股公司,且並未進行任何自身的重大業務營運。本公司依賴來自其營運附屬公司的股息、其他分派及付款,而其派付股息及履行其他義務的能力取決於來自我們的營運附屬公司及彼等之間的資金流。我們的營運附屬公司受因司法管轄區而異的各種
197、保險及其他法律法規所約束,旨在首先保護該司法管轄區的保單持有人及受益人,而非投資者。我們為香港、澳門、泰國、柬埔寨、日本、菲律賓、印尼、新加坡、越南、馬來西亞、百慕達及開曼群島的受監管保險公司,僅在我們能夠符合該等司法管轄區的適用法律規定以及相關監管機構及監督者要求的情況下才可派付股息。我們受監管的附屬公司通常須維持當地監管機構設定的償付能力及資本標準,亦可能受限於其他法律及監管限制(包括擁有足夠的留存收益以及遵守風險基礎資本規定),其中全部均可能限制其向我們派付股息或作出分派的能力。請參閱 新的償付能力標準可能會影響我們的資本狀況。特別是,我們在宣派或派付股息之前須獲得香港保監局的事先書面同
198、意。有關詳情,請參閱 監管概覽及稅項。此外,我們的營運附屬公司未來向我們派付股息的能力亦將取決於其盈利、產生盈餘資本的能力,以及宏觀經濟狀況及其他當地監管要求和限制,包括外匯管制及經濟或貿易制裁。我們無法保證我們的營運附屬公司能夠支付的股息、其他分派及付款金額足以滿足我們的現金需求或使我們能夠派付任何股息。風 險 因 素 78 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們於部分司法管轄區並未全資或直接擁有我們的業務,這會導致若干風險。我們於馬來西亞及印尼並無全資擁有我們的業務。於馬來西亞,我們擁有富衛Takaful 49.0%的股權,
199、富衛Takaful為一家提供家庭伊斯蘭保險產品的家庭伊斯蘭保險營運商。雖然我們為富衛Takaful的最大股東,但少數股東享有若干保障權利,無論是根據合約或根據適用的當地法律及法規,或可能擁有與我們不一致的經濟或商業利益或目標,或可能因財務或其他困難而無法或不願履行彼等作為少數股東的義務。例如,少數股東可決定在違反任何適用優先購買權的情況下出售其於業務中的股份,阻止我們獲得業務的完全控制權或反對我們的提議及與戰略交易及其他事項(如合併、收購、處置、融資及商業夥伴關係)有關的其他行動。此外,我們與任何該等業務的少數股東之間的任何分歧或糾紛均可能導致訴訟、損害我們的聲譽或阻止我們對有關業務行使控制權
200、或實現我們的戰略或財務目標。任何該等事件均可能對該等業務的營運、業績及增長前景產生不利影響,或攤薄我們對該等業務的投資價值及回報。另外,倘少數股東未能作出各自的出資以支持與該等業務有關的增長戰略,該等業務的增長可能會受到不利影響,或我們可能不得不作出超過我們在該等業務中股權的額外出資。再者,少數股東的存在可能會限制我們支付股息及履行其他義務的能力。因此,我們控制營運及支付股息及履行有關該等業務的其他義務的能力受限於合約及其他義務。詳情請參閱 監管概覽及稅項。於印尼,我們擁有印尼人民銀行人壽保險35.1%的股權,並承諾提供額外注資,預計於初始認購事項完成後三年期間內,我們於印尼人民銀行人壽保險的
201、股權將為44.0%。目前,印尼人民銀行為印尼人民銀行人壽保險的最大股東。由於我們擁有印尼人民銀行人壽保險的少數股權,我們無法保證主要股東有關印尼人民銀行人壽保險的戰略或目標將與我們一致,亦無法保證主要股東不會就其多數股權行使投票權以作出與我們在印尼人民銀行人壽保險的業務或經濟利益不一致的決定。此外,在我們經營所處的若干市場,根據當地法律及法規,我們已訂立或可能會訂立合約安排,令我們可於有關市場的當地附屬公司行使控制表決權。有關市場的相關法律、法規或政策可能發生變化(包括其應用或詮釋的變化),這可能導致我們現有或未來當地附屬公司及聯營公司於該等事項的現有結構及我們對其行使有效控制的能力發生變化。
202、風 險 因 素 79 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的成功取決於能否留存現有客戶及擴大我們的客戶群。自2019年起,我們的客戶及保單持有人數目顯著增長。於2019年12月31日至2022年3月31日,我們的個人保單持有人按12.2%的複合年增長率增加。在有機新增個人保單持有人方面,我們於2019年至2021年錄得25.6%的複合年增長率,及於截至2021年3月31日止首三個月至截至2022年3月31日止首三個月錄得20.7%的增長。有關進一步詳情,請參閱 業務客戶群體。雖然我們致力透過為客戶提供輕鬆且無縫的服務而與其建立
203、終身的夥伴關係,但我們無法保證我們將能夠保持近年來的增長速度、成功留存現有客戶、吸引新客戶或自客戶取得長期價值。眾多因素可能會對我們擴大客戶群、業務或規模的能力產生負面影響,包括但不限於:新冠肺炎疫情或任何其他流行病對我們的續保率及索償造成長期影響;我們未能提供新產品或有競爭力的產品;我們的分銷合作夥伴未能擴大其客戶群或實現銷售目標;我們的財務實力削弱,包括我們信貸評級的任何變化;我們的數碼平台遭遇破壞,包括黑客攻擊、惡意軟件或其他未經授權或惡意活動造成的破壞;我們無法解決客戶對我們數碼平台內容、隱私及安全的擔憂;阻礙客戶體驗的技術或其他問題,特別是如果有關問題阻止我們以快速可靠的方式生成報價
204、或支付索償;我們的品牌因負面宣傳(無論準確或不準確)而遭受聲譽損害;由於我們或第三方的操作,客戶難以在移動設備或網絡瀏覽器上安裝、更新或以其他方式獲取我們的數碼應用程序或電子商務平台;風 險 因 素 80 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的競爭對手成功實現其自有的數碼平台或模仿我們的平台,導致現有及潛在客戶購買其保險產品而非我們的產品;我們未能有效地使用搜索引擎、社交媒體平台、數碼應用程序商店、基於內容的在線廣告及其他在線資源,為我們的電子商務平台和數碼應用程序產生流量;我們於特定市場或整體上未能針對符合我們的核保規定的客
205、戶群;或 我們未能進行地域擴張。我們無法克服該等挑戰以持續響應客戶需求及偏好的變化以保持競爭力、發展業務及維持我們的市場地位,可能會對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。此外,我們推出的任何新產品及服務可能涉及我們目前未面臨的風險及挑戰,可能需要我們投入大量財務及管理資源,並可能無法達到預期效果。我們亦可能難以預測客戶的需求及偏好,且我們的產品可能不被市場接受。我們的成功將部分取決於我們識別、發展及適應新趨勢以及對技術進步及新興的行業標準及實踐做出響應的能力。我們無法保證我們的該等努力會取得成功。此外,擴大千禧世代客戶板塊的客戶群和發展我們與目標客戶的聯繫是我們增長策略的關鍵要素。
206、我們計劃透過實施多項策略(包括數碼賦能的分銷策略及多樣化的生態系統夥伴關係)吸引新一代專注於數碼技術的客戶。於2021年及截至2022年3月31日止首三個月各年度及期間,千禧世代分別佔我們各銀行保險、代理人及其他分銷渠道(包括經紀獨立理財顧問及純網上保險)的新個人保單持有人的一半以上。雖然千禧世代在我們所有有機新個人保單持有人中的比例於2021年及截至2022年3月31日止首三個月各年度及期間的有所增加,但我們無法保證該等舉措及措施將可有效地維持我們於此板塊的增長、留存現有的千禧世代客戶或自客戶取得更多價值。我們的風險管理及內部控制系統可能不足以或無法有效地識別或減輕我們所面對的各種風險。在編
207、纂前,我們作為一家私人公司營運,無須遵守編纂公司在財務報告內部控制方面的義務,且我們並無維護遵守編纂公司規則所必需的內部會計和財務報告資源。風 險 因 素 81 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。在編纂前,我們已制定由組織框架、政策、程序及我們相信對我們的業務營運適當的風險管理方法組成的風險管理及內部控制系統,而我們致力於繼續改善該等系統、舉措及措施以解決該等系統的潛在重大缺陷。然而,由於風險管理及內部控制系統設計及實施的固有局限性,包括風險識別及評估、內部控制變數及信息交流,我們無法保證有關系統將可識別、減輕及管理所有風險。由
208、於一般基於歷史數據的統計分析以及未來風險將與過去風險具有類似特徵的假設,我們的風險管理方式存在固有局限性。我們無法保證有關假設為對未來事件的準確預測。倘我們未能達致和維持有效的內部控制環境,我們的財務報表可能會有重大誤報,且無法履行相關法規及申報要求規定的財務披露及其他義務,這可能使投資者對我們呈報的財務資料失去信心,繼而可能限制我們進入資本市場,損害我們的經營業績,並使我們股份的編纂下降。此外,財務報告的內部控制成效不足會使我們面臨欺詐或公司資產遭挪用的更多風險,並使我們有可能編纂、遭受監管調查及民事或刑事制裁。我們可能還須重述我們過往期間的財務報表。此外,我們的財務報告內部控制不會防止或發
209、現所有錯誤及欺詐。無論控制系統的設計及運行是如何完善,均只能為控制系統目標的實現提供合理的保證,而非絕對的保證。由於所有控制系統的固有局限性,我們無法保證不會發生由於錯誤或欺詐導致的錯誤陳述,或能夠發現所有控制問題及欺詐情況。此外,我們的財務系統並非完全自動化及若干財務控制仍需人工干預,因此容易出現人為錯誤。倘我們使用資訊科技系統支持我們的財務控制,該等系統需要定期維護及升級,以處理隨著我們擴大現有業務及收購業務而增加的資訊。我們的歷史數據亦可能需要更新以解除不時發現的錯誤。倘我們未能進行該等維護或升級,我們的風險管理方法及技術可能無法有效地提示我們採取及時和適當的措施以管理風險。我們的風險管
210、理及內部控制亦取決於員工的熟練程度及執行能力。我們無法保證該等執行將不會涉及任何人為錯誤或失誤,而其可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。風 險 因 素 82 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們過往錄得淨虧損以及開支超支情況,且可能無法於未來實現或維持盈利。於2021年,我們錄得淨利潤249百萬美元,而於2019年及2020年,我們分別錄得淨虧損332百萬美元及252百萬美元。截至2022年3月31日止首三個月,我們錄得淨虧損101百萬美元,而截至2021年3月31日止首三個月則錄得淨利潤106百萬美元。我們
211、於2019年、2020年及截至2022年3月31日止首三個月的淨虧損主要來自我們於該等期間的營運開支及為發展業務而作出的投資以及融資成本及其他非經常性成本,包括國際財務報告準則第9號及第17號以及保險集團監管的實施成本、整合活動的一次性成本,以及編纂相關成本(包括激勵成本)。儘管我們於2021年(包括截至2021年3月31日止首三個月)錄得淨利潤,但此乃由於期內與股權及物業投資相關的投資回報短期波動所得收益以及已終止經營業務的淨利潤所致。我們預期不會於2022年錄得此類收益,並預期該年度將恢復淨虧損狀況,而且隨著我們繼續擴大業務規模及影響力並產生相關成本,或由于宏觀經濟因素或事件,我們或會於未
212、來錄得淨虧損。我們過往曾出現開支超支的情況,這對於處於早期增長階段的人壽保險公司而言乃屬普遍。我們根據開支假設對開支超支進行監控,其乃基於對開支及歷史營運經驗的長期觀察而作出,包括報告分部的收購及維護活動以及其他會增加我們支出的產品相關成本。按照我們的業務策略,我們預期將繼續作出投資以進一步發展及擴大我們的業務,例如對所有分銷渠道的進一步數碼化作出投資。為對遵守上市公司報告要求以及實施保險集團監管框架及國際財務報告準則第17號作出準備,我們正提升我們的財務、投資及企業管治職能。我們擬對新興市場作出大量投資以擴大我們在該等市場的業務規模及影響力。我們對印尼人民銀行人壽保險的少數權益作出戰略性投資
213、,有關投資已於2021年3月完成,我們亦承諾向印尼人民銀行人壽保險作出額外注資,此舉預計使我們於印尼人民銀行人壽保險的控股在三年內達到44.0%。該等工作及投資可能較我們預期更昂貴,而我們增加的收益亦可能不足以抵消開支,這可能導致開支超支及淨虧損情況持續或增加。因此,我們可能無法實現或維持盈利能力,且我們可能於未來繼續產生淨虧損。全球及我們營運所在市場的地緣政治及政治動盪、市場波動及整體經濟狀況可能會對我們的業務造成重大不利影響。我們的業務受全球及我們營運所在市場的地緣政治及政治動盪、市場波動及整體經濟狀況影響。有關風險可能源於實施保護主義或與特定市場的限制性經濟及貿易政策、法規及行政權力而增
214、加與特定市場的貿易壁壘或限制與特定地區、公司或個人風 險 因 素 83 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。的貿易、金融交易、資金往來及或投資而可能影響宏觀經濟前景及全球金融市場環境;國際貿易糾紛(如實施貿易關稅);退出現有貿易集團或協議;以及有利於本國企業的措施(如改變外國公司的非內資所有權上限或根據法規及稅收規則向外資企業提供差別待遇)。全球經濟面臨並將繼續面臨地緣政治事件(如中美貿易談判、中東、歐洲及亞太若干地區的政治動盪以及烏克蘭持續發生衝突)所帶來的不確定性。例如,俄烏衝突導致美國及其他國家對俄羅斯的若干銀行、公司及個人
215、實施制裁及其他限制性行動。截至本文件日期,我們於俄羅斯或烏克蘭概無任何使我們受到美國或其他國家制裁的商業營運。本集團通過日常投資或其他途徑所面臨的俄烏風險微乎其微。地緣政治緊張局勢加劇亦可能增加跨境網絡活動,從而增加網絡安全風險,並可能導致內亂。該等事件疊加新冠肺炎疫情爆發的全球影響,已對全球各國政府的貨幣及財政政策造成影響,並可能導致股票及債務市場大幅波動、利率、貨幣匯率、資本流動及信用利差波動及通脹加劇,以及市場流動性及全球經濟活動萎縮。該等因素可能導致全球經濟長期低迷,造成更高失業率、收入下跌及消費者支出減少,從而對保險業整體(包括我們的業務)產生負面影響。例如,我們若干類型產品及服務的
216、需求可能會下跌、索償增加、保單失效或退保及拖欠保費。艱難的宏觀經濟狀況亦可能會導致企業收益減少、我們所持有債券的發行人違約或感知到違約風險增加而導致該等債券的價值下跌,及我們投資組合內的股權證券價值下跌,這將對我們的投資回報及資產估值造成負面影響。此外,我們的交易對手可能在面臨經濟困難時無法履行對我們的責任,而倘交易對手的責任並未全數作出擔保,則我們可能無法收回因無法履行所導致的損失。任何上述因素均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。除下文所載的特定因素外,我們的業務亦取決於我們主要市場的整體政治及經濟狀況:於香港,社會及政治因素,新冠肺炎疫情及相關政府措施(如自2020年起
217、施行的邊境管制)以及2021年以及2022年初新冠肺炎感染率反彈,導致前往香港的旅客人數大幅下降,繼而令我們對境外客戶的銷售額以及整體保風 險 因 素 84 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。單持有人的續期保費下跌。鑒於新冠肺炎疫情持續時間及影響的不確定性,我們無法預測自境外客戶產生的收益何時或是否會恢復至疫情前的水平。為應對上述事件,我們已採取措施改變於香港的產品組合及營銷策略,包括將重心轉移至境內客戶並提供遠距離銷售與客戶服務,我們無法向閣下保證該等措施將會繼續有效。美國、英國及其他政府對香港持續發展的憲政或立法變化的反應可
218、能會對香港經濟產生不利影響,並對本公司的銷售、營運及產品分銷產生潛在的不利影響;於泰國,除新冠肺炎疫情對整體經濟的影響外,2019年大選後的社會動盪及示威等政治事件及政策變動繼續對我們的業務營運及財務狀況造成影響;於日本,新冠肺炎疫情及相應的政府措施(如在部分地區宣佈緊急狀態)自2020年第二季度起對我們的銷售額造成負面影響。此外,稅務機關於2019年宣佈就企業自有人壽保險產品所支付保費的稅收抵扣作出變動(先前為全數抵扣),對該等產品於日本的銷售額造成重大不利影響。儘管為應對上述事件,我們已採取措施大幅調整我們於日本的產品組合,我們無法向閣下保證該等調整將會有效;及 在澳門、柬埔寨、菲律賓、印
219、尼、新加坡、越南及馬來西亞,新冠肺炎疫情的影響以及該等司法管轄區的政治及監管環境變化可能會對我們的業務及經營業績造成不利影響。未能理解、管理我們面臨的環境、社會及管治(ESG)相關風險及提高其透明度,可能會對我們及我們的利益相關者產生越來越不利的影響。ESG相關風險可能直接或間接影響我們的業務以及戰略的達成,從而影響我們從客戶、機構投資者、僱員及供應商到政策制定者、監管機構、行業組織及當地社區的主要利益相關者的業務及戰略的達成。未能在營運、核保及投資活動中透明一致地實施我們的ESG策略可能會對我們的財務狀況及聲譽造成不利影響,並可能對我們的利益相關者造成負面影響,而所有利益相關者對ESG事宜的
220、預期、關注點及目標在我們風 險 因 素 85 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。經營所在市場及不同市場間均存在差異。在我們的投資活動中,我們的利益相關者越來越期望並依賴一種顯示出ESG考慮因素如何有效融入投資決策及受信及管理職責履行的負責任投資方法。該等職責包括根據內部界定的程序及外部承諾,作為資產所有者及資產管理人,有效執行與被投資公司有關的排他條款、表決及積極參與決策。有關我們全集團ESG策略的更多資料,請參閱 業務環境、社會及管治事項。市場狀況、未能實現我們的財務及經營目標(包括我們客戶群的增長)以及其他因素可能對我們的無
221、形資產(包括於我們的資產負債表入賬的商譽及分銷權)產生重大不利影響,進而可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。業務及市場狀況可能會影響無形資產的金額,包括我們的分銷權及商譽,例如我們的保險業務產生的商譽,以及有關我們獨家銀行保險及分銷安排的分銷權,均與我們的業務相關並於綜合資產負債表入賬。若市場及經濟狀況轉差,此類無形資產的公平值將受到不利影響,且隨著時間的推移,得出公平值超過賬面值的結論將變得更加困難。因此,後續減值測試可能會更頻繁地進行,並基於更多負面假設及未來現金流量預測,並可能導致無形資產減值,包括於我們的資產負債表入賬的商譽及分銷權。減值可能導致我們的盈利被大幅沖減
222、,這將對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。由於我們的無形資產的價值可能會受到諸如金融市場狀況及持續經營表現、金融市場或經濟整體顯著轉差或長期疲軟或我們未能實現財務及經營目標或我們的分銷合作夥伴未能擴大其客戶群等因素的重大影響,可能會對減值測試產生不利影響,亦可能需要更頻繁地進行減值測試。任何減值均會令入賬的無形資產金額減少,並可能相應令盈利被大幅沖減。截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年3月31日,我們的無形資產賬面淨值分別為3,487百萬美元、3,531百萬美元、3,348百萬美元及3,332百萬美元,其中1,448百萬美元、1,615百萬美元、1,
223、560百萬美元及1,558百萬美元分別歸因於截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年3月31日我們保險業務產生的商譽。風 險 因 素 86 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們依賴高級管理團隊、關鍵技術及營運員工以及其他高技能人員及銷售人員的經驗及專業知識,而無法吸引、激勵及留存人才可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。我們業務的成功部分取決於我們吸引及留存關鍵人員及銷售團隊的能力,包括對我們營運所在保險市場擁有深入知識及理解的管理人員、技術操作人員、代理及分銷夥伴。在若干我們經營所在保險
224、市場,法律亦要求我們僱用最低比例的當地人才或招聘當地人員擔任關鍵職位。我們無法向閣下保證我們將可吸引及留存合格人員,或我們的高級管理層或其他主要人員將不會隨時退休或離職。我們在銀行保險及經紀分銷渠道面臨吸引及留存代理領導者、個人代理以及銷售代表的競爭。我們基於我們的聲譽、產品範圍、薪酬、培訓、支持服務及財務狀況與其他公司競爭代理的服務。此外,銀行保險及經紀分銷渠道的獲取面臨類似競爭。我們與有關分銷合作夥伴的安排可能並非獨家安排,我們的產品及服務乃與競爭對手的產品及服務一起分銷。即便建立獨家的合作夥伴關係,倘我們未能提供具競爭力的產品,我們的合作夥伴仍有途徑終止與我們的合約。任何該等因素的任何不
225、利變動均可能會限制我們吸引及留存足夠數量合格代理的能力,並對我們維持有關分銷渠道的有效性及與其他分銷合作夥伴發展關係的能力造成不利影響。保險公司及其他商業機構對經驗豐富的個人保險代理人的競爭加劇亦可能迫使我們增加代理人的薪酬,從而增加我們的營運成本及降低我們的盈利能力。此外,我們無法向閣下保證我們將以可接受的成本維持該等關係,或甚至無法維持。倘我們無法維持現有分銷關係或尋求建立新分銷關係,我們可能無法維持或增加新業務保費,從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們亦依賴高級管理層、投資經理及其他主要僱員的良好核保、產品開發、風險控制、業務開發及精算專業知識。我們經營所在市場
226、保險行業對合格技術、銷售及管理人員的競爭極為激烈。為吸引頂尖人才,我們必須提供且相信我們將需繼續提供具競爭力的薪酬及福利待遇。為應對競爭對手的行動,我們可能亦需提高僱員的薪酬水平。倘我們無法足夠快地招聘新員工以滿足我們的需求,或未能有效管理我們的招聘需求或成功整合新員工,我們的效率、滿足預測的能力、生產力及保留率可能會受到影響,進而可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。風 險 因 素 87 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的業務依賴於強大的品牌,未能維護及提升我們的品牌均可能損害我們發展業務的能力,尤其是在我們
227、品牌認知度有限的新市場。我們已經建立了一個強大的品牌,我們相信其對我們業務的成功貢獻良多。維護及提升 富衛 品牌及我們的其他品牌對於我們的業務增長至關重要,尤其是在我們品牌認知度有限的新市場。倘我們未能成功建立並維護一個強大的品牌,我們的業務可能會受到重大影響。維持及提高我們品牌的質量可能需要我們在營銷、社區關係及員工培訓等領域進行大量投資。我們積極投放廣告、有針對性的發送促銷郵件及進行電郵通信,並定期參與公共關係及贊助活動。該等投資可能巨大,且可能無法涵蓋傳統、在線及社交廣告媒體的最佳範圍,以實現品牌的最大曝光率和利益。倘我們未能維護或在新市場建立有關我們品牌的良好聲譽,我們可能無法吸引或挽
228、留客戶、代理人及分銷夥伴,從而給我們的業務、財務狀況或經營業績造成不利影響。我們的品牌及知識產權對我們十分重要,但我們未必能加以保護。我們已投資並預期將繼續投資大量資源建立我們的品牌、品牌的視覺標識以及我們的營銷與技術知識產權。我們的成功部分取決於能否保護我們的知識產權及技術(例如源代碼、資料、數據、流程及其他形式的資料、專有技術及技術)。我們依靠版權、商標及合約限制的組合形式來建立並保護我們的知識產權。儘管我們採取預防措施以保護我們的知識產權(包括與第三方訂立合約以保護我們的知識產權),但我們無法向閣下保證該等合約將可為我們的知識產權帶來全面保障,或我們的競爭對手及其他未經授權的第三方不會複
229、製我們的技術並使用我們的專有品牌、內容及資料以創建或增強具競爭性的解決方案及服務。此外,我們未必能夠保障 富衛及其他品牌,這可能降低與其相關的價值、削弱任何競爭優勢並嚴重損害我們的業務及盈利前景。我們營運所在的司法管轄區有關知識產權的有效性、執行能力及保障範圍可能有所不同,而我們亦未必能成功行使有關權利。因此,我們未必能充分保障我們的知識產權。倘我們無法保護我們的品牌及其他知識產權免受侵權,則亦會削弱我們的競爭地位,且我們可能蒙受重大損失並對我們的聲譽造成損害。風 險 因 素 88 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們目前在我
230、們經營所在所有市場持有多個與我們品牌有關的域名,包括。未能保護我們的域名可能會對我們的聲譽及品牌產生不利影響,並使用戶更難找到我們的電子商務平台及我們的在線應用程序。我們可能無法在無需付出大量成本的情況下阻止第三方獲取與我們的商標及其他專有權利類似、侵犯我們的商標及其他專有權利或以其他方式降低我們的商標及其他專有權利價值的域名,或根本無法阻止。此外,儘管我們已注意確保我們並未侵犯第三方的知識產權或違反第三方授予的任何知識產權許可的條款,但我們無法向閣下保證我們將不會面對第三方提出的侵權索賠,這可能會對我們的業務及財務狀況造成重大不利影響。我們可能需花費大量資源來監察並保護我們的知識產權,而若干
231、違規行為可能難以或無法被察覺。保護及行使我們知識產權的訴訟對管理層來說可能是昂貴且耗時的,並可能導致我們部分知識產權減值或受損。我們為執行知識產權所做的工作或會面臨攻擊我們知識產權的有效性及可執行性的辯護及反訴。倘我們無法保護我們的專有技術免遭未經授權的複製或使用,可能會削弱我們平台的功能,延遲為我們的平台引進增強功能,從而導致我們將落後或成本更高的技術替換到我們的平台中或損害我們的聲譽或品牌。我們或需自第三方獲得額外技術許可以開發及營銷新產品或平台功能,這可能無法以商業上合理的條款實現或根本無法實現,且可能對我們的競爭能力造成不利影響。災難性事件可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大
232、不利影響。疫症的威脅(包括持續中的新冠肺炎疫情及政府實施以阻止疾病傳播的政策)已經並將繼續對消費者信心及我們或我們依賴其為客戶提供服務的第三方面對的整體經濟狀況造成不利影響。世界許多地方的國際緊張局勢、恐怖主義行為、現時及日後的軍事及其他行動的威脅、因有關威脅而加強的保安措施、自然災害(包括海嘯及地震)、氣候變化或其他災難均會造成商業中斷、經濟活動減少及高市場波動。有關新冠肺炎疫情對本集團的影響的進一步詳情,請參閱 新冠肺炎疫情已導致及可能繼續導致我們的營運中斷,並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響及 概要新冠肺炎疫情的影響。我們的保險業務令我們面對有關事件產生的索償,特別是災難性死
233、亡或傷病的風險,如疫症或可導致大量索償或準備金及資本要求增加的其他事件。風 險 因 素 89 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據國際財務報告準則,我們不會在災難發生前設立準備金,而一宗或多宗災難造成的損失可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。儘管我們進行再保險以減少我們的災難損失風險,但由於我們再保險合約的相關條款及再保險市場的承保能力限制,以及評估所面臨災難風險的困難,該再保險可能不足以充分保護我們免受損失。我們未能理解及有效應對與企業管治相關的風險可能會對我們產生不利影響。未能保持高標準的企業管治可能會
234、由於決策失誤及對主要風險的失察而對我們以及我們的客戶、員工及僱員產生不利影響。若關鍵管治委員會的獨立性不足,成員缺乏多元性、技能或經驗,或者監察職責及授權不明確(或不足),則可能會出現管治不善的情況。監察不力會增加高級管理人員行為不當的風險。我們在多個司法管轄區開展業務,並擁有集團附屬公司管治架構,這可能會進一步增加上述考慮因素的複雜性。參與我們並無直接總體控制權的合營企業或合夥以及使用第三方分銷商及代理會增加聲譽風險的可能性。我們未能理解及有效應對若干社會變化可能會對我們戰略的實現產生不利影響。可能影響我們的經營業績、財務狀況及前景的社會風險可能源於未能考慮我們或我們合作的第三方經營所在地的
235、人民及社區的權利、多樣性、福祉及利益。隨著我們在擁有不同當地文化及考慮因素的多個司法管轄區開展業務,這些風險會增加。作為僱主,我們亦面臨著無法吸引、留存及培養高技能僱員的風險,而若我們未制定負責任的工作實踐或未能認識到多樣性的好處或促進包容文化,該風險可能會增加。聲譽風險的可能性會延伸到我們的供應鏈,而供應鏈可能會受到諸如勞工標準不完善、侵犯或被指控侵犯人權等因素的影響。與公共衛生趨勢(例如肥胖率增加)及人口變化(例如人口城市化及老齡化)相關的新興人口風險可能會影響客戶的生活方式,因此可能會影響針對我們的保險產品的索賠。此外,隨著我們就更大範圍的產品及服務範圍而越來越專注於數據分析、技術及分銷
236、渠道(例如機器學習及人工智能技術),我們面對更大的社會和道德風險。風 險 因 素 90 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們的僱員及專屬代理罷工或其他停工或中斷,我們的業務、經營業績、財務狀況及流動資金可能會受到重大不利影響。儘管我們認為我們與僱員及專屬代理的關係良好,但若與僱員及或專屬代理發生糾紛,或若我們的僱員及或專屬代理參與罷工或其他停工或中斷,我們的營運可能會受到嚴重干擾或效率低下或招致更高的勞工成本,這可能對我們的業務、經營業績、財務狀況及流動資金產生重大不利影響。此外,我們的日本僱員由工會代表。我們的管理層成員、
237、董事以及與彼等所屬的實體捲入民事糾紛、刑事程序、訴訟、政府或其他調查或其他實際或據稱的不當行為,無論是否與我們的業務事務相關,均可能損害我們的聲譽及或對我們的證券編纂產生不利影響。我們的管理團隊成員、董事以及彼等所屬的實體曾經且未來亦可能會參與各種各樣的業務及其他活動。由於上述參與,我們的管理層成員、董事以及彼等所屬的實體可能會捲入民事糾紛、刑事程序、訴訟、政府或其他調查或與其事務有關的其他實際或據稱的不當行為,無論是否與本公司有關。任何有關發展,包括與之相關的任何負面輿論,均可能損害我們的聲譽及或對我們的證券編纂產生不利影響。雖然我們目前於中國內地並無重大營運,然而倘該等營運有所增長,我們受
238、中國法律及法規方面帶來不確定性影響的程度將較目前所受影響的程度更大。本集團目前並無於中國內地銷售任何保險產品或經營受中國保險監管機構監管的保險業務。我們目前於中國內地擁有非實質性的業務,其中僅包括維持代表辦事處的運作以及通過兩家於中國註冊成立的附屬公司向本集團提供共享服務。代表辦事處旨在用於維持我們於中國內地的業務,而共享服務主要包括若干IT及支援服務。該等職能對本集團而言並不屬重大。倘我們於中國內地開展業務及面向客戶的業務,不論是出於有機增長或任何未來收購事項,或倘適用於我們目前中國內地業務營運的法律及法規出現變動,則我們受中國法律及法規影響的程度可能會較我們目前所受影響的程度更大。某些法律
239、及法規相對較新,且對於其是否適用和將如何詮釋及執行方面均存在一定程度的不確定性。由於中國上級法院的判決不一定對下級法院具有約束力,因此該不確定性會因中風 險 因 素 91 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。國法律及法規的解釋、實施及執行的先例對判決的價值有限而加深。此外,中國法律及法規的實施可能部分基於政府政策及內部規則,該等政策及內部規則須受不同政府機構的解釋及酌情處理,其中部分並無及時發佈或根本未發佈,而部分可能會具有追溯效力。因此,我們可能在違規事件發生後方會意識到違反了該等政策及規則,此將令我們面臨執法行動、訴訟、處罰或
240、其他制裁的風險。在中國進行的任何訴訟或執法行動,無論結果如何,都可能曠日持久,並導致大量成本及分散資源及管理層的注意力。對於目前受到數據安全方面不確定性所限的中國監管制度的其中一個例子,以及對於相關法律及法規是否適用所帶來的不確定性已於 與法律及監管事項有關的風險我們未能遵守我們地區市場的數據隱私法律及法規,可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響 作討論。倘我們受 數據安全法 規限,則我們將須履行若干中國數據安全及私隱的責任,包括可能需要對可能影響中國國家安全的數據活動進行國家安全審查,並被禁止在未經相關中國監管機構批准的情況下向外國司法或執法機構提供數據。除數據安全外,中國政府
241、有關部門最近就中國內地企業的反壟斷及海外上市發表聲明或採取監管行動。例如,除 中華人民共和國數據安全法 及政策草案,中國相關政府機構近期對若干中國內地企業採取反壟斷執法行動。我們得悉該執法行動乃根據中華人民共和國反壟斷法 執行,該法適用於中國大陸境內經濟活動的壟斷行為以及屬於中國大陸境外且排除或限制中國內地市場競爭的壟斷行為。此外,於2021年7月,中國政府就中國大陸境外籌集資金的本地公司提供新指引,包括透過名為可變利益實體(VIE)的安排。由於我們於中國內地未有任何實質業務,亦無VIE架構,因此我們認為該等近期聲明或監管行動應不會對我們開展業務、接受外國投資或編纂的能力造成任何重大不利影響。
242、然而,我們無法保證此種情況將可繼續維持。倘向我們作出有關聲明或監管行動,則可能對我們的業務、財務狀況及經營業績、我們編纂的能力以及我們向投資者編纂證券的能力造成重大不利影響,當中任何一項情況均可能導致股份價值大幅下跌。風 險 因 素 92 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們面臨潛在不利政策變動的風險以及與境外保險相關的其他風險。本集團在香港(及澳門)的業務歷來受益於向中國內地訪客客戶銷售保險產品。於2019年、2020年、2021年及截至2022年3月31日止首三個月,141百萬美元、20百萬美元、39百萬美元及14百萬美元
243、的年化新保費以及60百萬美元、8百萬美元、6百萬美元及4百萬美元的新業務價值來自我們向中國內地訪客客戶的銷售。截至2022年3月31日,本集團有56,058名保單持有人為中國內地訪客客戶,佔本集團保單持有人總數約1.0%,而本集團有效保單總數的1.2%來自中國內地訪客客戶。由於中國內地嚴格的資本管制、2019年開始的香港社會動盪,以及新冠肺炎疫情及邊境管制和強制檢疫要求等相關政府措施,向中國內地訪客客戶的銷售以及中國內地訪客客戶支付續保保費的速度有所放緩。倘我們向中國內地訪客客戶的銷售繼續下降或相關監管機構引入任何不利的政策變動,我們的業務營運及財務表現(尤其是在香港(及澳門)的業務營運及財務
244、表現)將受到不利影響。與信貸、對手方及投資有關的風險新的償付能力標準可能會影響我們的資本狀況。國際保險監督官協會(IAIS)正在制定風險基礎資本框架,在評估國際活躍保險集團(IAIG)的資本充足性時考慮不同的風險因素。全球所有成員監事均有責任遵守新保險核心原則。日後可能提出的其他要求,例如IAIS目前制定的保險資本標準,作為其監管IAIG的共同框架的一部分,可能導致IAIG適用的所需資本法規的變動。我們預期香港保監局將建議於2022年指定我們為IAIG,因此該等變動可能會對我們的業務及投資活動產生影響,並可能會對我們的資本要求及架構以及分派股息的能力產生影響。於2018年7月31日,IAIS發
245、出公開諮詢文件以風險為基礎的全球保險資本標準2.0版本(保險資本標準2.0),以徵詢持份者對於保險資本標準的意見。保險資本標準2.0於2019年採用,而五年的監測期自2020年開始。此外,我們預計我們三個最大地區市場的償付能力標準將出現重大發展。該等發展將影響我們的資本狀況,並因此可能對我們提供的產品性質及我們採用的投資策略產生重大影響:香港正從現行以規則為基礎的制度轉變為以風險為基礎的資本(風險基礎資本)制度。新制度將包括三個支柱(支柱一:定量要求;支柱二:定性要求;及支柱三:披露及透明度要求)。支柱二乃透過香港保監局企業風 險 因 素 93 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱
246、讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。風險管理指引(GL21)引入,並自2020年1月1日起生效。其餘支柱一及支柱三的規定預期將於2024年引入,惟須待最終批准及立法採納。該等領域為持續諮詢及實地測試的主題。於2017年、2018年、2019年及2020年已進行定量影響研究,並就2021年期間參與基金管理的細節進行了進一步諮詢。於2021年12月28日,香港保監局刊發通函,詳述提早採納支柱一,香港保監局已批准富衛人壽(百慕達)自2022年6月30日起提早採納。截至本文件日期,風險基礎資本制度的支柱三及支柱一的其餘方面的最終細節尚未定稿;因此,實施時間、最終形式及及該等餘下方面對我
247、們的潛在影響仍存在不確定性。泰國自2019年12月31日起實施了風險基礎資本2,並正積極考慮進一步改變風險基礎資本標準,將充足水平由95%提高至99.5%,且亦將更改風險費用水平及組成。預計變更將隨著時間的推移逐步實施。於日本,就IAIS制定及可能引入新償付能力評估標準而言,日本金融廳正考慮採用以經濟價值為基礎的償付能力制度,並在償付準備金規定的中期審查過程中使用內部模型。預期新規例與現行規例有顯著差異。我們的營運附屬公司亦須遵守本集團營運所在其他市場的監管規定及償付能力標準,而有關規定及償付能力標準可能會演變及變動。例如:於馬來西亞,馬來西亞的中央銀行馬來西亞國家銀行自2019年開始就其現有
248、有關保險公司及伊斯蘭保險營運商的風險基礎資本框架進行多階段檢討,檢討的目的是確保該框架在市況的不斷變化下保持有效,適當促進保險及伊斯蘭保險行業的一致及可比資本充足率計量,並適當實現與全球資本標準(如保險資本標準)的關鍵要素保持一致。於2021年6月30日發出有關建議的討論文件,並於2021年9月30日前作出回應。最新規則的生效日期的時間目前仍不確定。風 險 因 素 94 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。印尼金融服務監管局(Otoritas Jasa Keuangan或 印尼金管局)一直在修訂投資相連產品規例,旨在提高保險滲透率
249、及更好地保障客戶利益及改善市場行為。最終法規將對保險公司的產品策略及保險及合規風險產生影響。我們繼續研究新規例長期對我們的業務的整體影響(如有),及其可能影響我們產品的盈利能力或所需的資本金額。該等規例可能會有所變動及不同的註釋。為遵守適用的資本規定或該等規定的未來變動,我們可能需要籌集或注入額外資金,其可能影響股東的投資回報。我們亦可能需要改變我們的業務策略,包括我們出售的產品種類及我們如何管理資本。此外,遵守資本規定亦令我們須減慢業務的增長或影響我們支付股東股息的能力。此外,未能作出有關調整以遵守資本規定可能會影響我們的聲譽或財務實力,從而可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影
250、響。詳情請參閱 監管概覽及稅項。遵守我們經營所在的各個市場的償付能力率及資本要求可能會迫使我們籌集更多資金、改變業務戰略或降低增長速度。我們與我們的業務單位須維持超出最低監管要求的償付能力率。本集團與我們各業務單位的償付能力率主要受所出售新保單的數量及種類、有效保單及投資的組成以及各司法管轄區的監管資本要求的影響。償付能力率亦受多個其他因素影響,包括產品利潤率、資產及投資的回報、利率、核保及承保成本以及保單持有人及股東股息。有關詳情,請參閱 監管概覽及稅項。為遵守各司法管轄區的適用償付能力及資本要求,我們可能需要為本集團或業務單位籌集或注入額外資本。由於保險集團監管框架下的保險集團監管,我們受
251、到香港保監局的額外監督,而我們預計隨著時間的推移,我們需要對本集團資本充足率及資金來源的方法作出額外變動。有關更多詳情,請參閱 監管概覽及稅項與本集團香港業務及營運有關的法例及法規若干保險集團的保險集團監管框架。我們亦可能需要改變業務戰略,包括我們出售的產品種類及我們的資本管理。最後,為遵守償付能力及資本要求,我們可能需要在部分司法管轄區減慢業務增長或影響我們支付股東股息的能力,從而對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。風 險 因 素 95 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。未能管理我們的流動資金及現金流可能會對我們
252、的財務狀況及經營業績產生重大不利影響。保險業的流動資金主要與從保險公司的業務營運(包括其投資組合)產生充裕現金的能力有關,以履行其於保單和其他財務承擔下的責任。過往,我們主要透過營運活動產生的現金、銀行借貸及從發行債務及股權證券籌得的其他資金滿足流動資金要求。於2019年、2020年、2021年及截至2022年3月31日止首三個月,本集團從股東收取合共53億美元,由本集團用作(其中包括)一般營運資金用途及為若干收購項目提供資金。此外,於往績記錄期,我們錄得大量經營現金流入(如現金保費及手續費收入),並將該等現金流入用於(其中包括)在我們的日常保險業務過程中對多種金融工具進行投資。特別是,我們一
253、直通過購買金融投資積極管理流動資金過剩,其超出我們就發行的保險產品收取的現金保費及手續費收入。於2021年及截至2022年3月31日止首三個月,我們共同致力投入更多的流動資金作為我們增加營運利潤的投資策略的核心部分。我們預期,通過將現金投資作為我們保險業務不可或缺的一部分以減少流動資金的趨勢可能會在2022年持續。因此,儘管我們的業務產生正現金流入,但將該等現金流入用於日常金融投資導致2019年、2020年及2021年綜合現金流量表分別錄得營運活動使用的現金淨額32百萬美元、2百萬美元及868百萬美元。截至2021年及2022年3月31日止首三個月,我們呈報營運活動提供的現金淨額分別146百萬
254、美元及384百萬美元。編纂後,我們預期透過營運活動產生的現金、銀行借貸及或自發行債務及股權證券籌得的其他資金,連同我們自編纂所收取的編纂滿足我們的流動資金需求。有關進一步詳情,請參閱 財務資料流動資金及資本來源。我們無法向閣下保證我們將能夠以可持續的方式管理我們的流動資金及現金流,或者未來融資將以我們可接受的金額或條款獲取或甚至無法獲取。此外,我們的流動資金受保險合約項下的保單退保、撤回、到期、索賠及擔保的頻率及嚴重性影響。尤其是,倘發生災難性事件(例如流行病或其他令死亡率或傷病率上升的事件)導致出現大量保單持有人要求索賠、退保及提前終止,我們的人壽、一般及醫療保險產品將使我們面臨無法預計的現
255、金需求風險。我們通過再保險安排,尋求方法管理所承受的災難損失風險,而我們亦會透過有效保單的產品管理及按定期風 險 因 素 96 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。審閱保單續保率調整產品價格,以減低退保及提前終止的可能性。於往績記錄期,我們營運所在的地區並無遇到任何未能達到資本或償付能力要求的情況,亦無收到監管機構提出任何我們需加強營運實體資金狀況的正式要求。然而,概不保證我們將有能力承受災難性事件所造成的流動資金壓力,其時間性及影響本身為不可預計。發生一項或多項此類事件可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。我們可
256、能無法按商業上可接受的金額或條款及時取得外部來源的融資。倘我們發生營運虧損或為我們業務未來的增長及發展(包括我們可能決定進行的任何投資或收購),我們可能需要額外融資。倘我們的融資不足以滿足我們的現金需求,我們可能會尋求發行額外的股權或債務證券或獲得新增或經擴大信用額度。我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定因素的影響,包括我們未來的財務狀況、經營業績、現金流量、編纂表現以及國際資本及信貸市場的流動性。資本及信貸市場可能經歷並已經歷了不同程度的波動及中斷。在某些情況下,市場對若干發行人可供使用的流動資金及信貸能力施加了下行壓力。我們需要流動資金來支付我們的營運開支、利息開支以及為我們的保險附屬
257、公司注資。我們的專屬再保險所需供款的任何增加亦可能消耗流動資金。如果沒有充足的流動性,我們或須縮減營運,從而令我們的業務受到影響。此外,於編纂後,我們預計未來的資金將需要部分依賴資本市場及第三方借貸。雖然我們預計未來的流動資金需求將主要通過編纂的編纂、營運活動產生的現金、從第三方借貸以及我們附屬公司的股息及分配來滿足,但我們維持的現金及證券水平連同預期來自投資活動及營運活動的現金流入仍可能不足以滿足我們預期的短期及長期償付及開支付款責任。倘當前資源不足以滿足我們的需求,我們可能需要獲取銀行債務或資本市場等融資來源。額外資本或融資的可用性將取決於多種因素,例如市場條件、一般信貸的可用性、貿易活動
258、量、金融服務行業信貸的整體可用性、利率、信用利差、我們的信貸評級及信用能力,以及倘我們蒙受巨額投資虧損或我們的業務活動水平由於市場下行而降低,我們的股東、客戶或貸方可能對我們的長期或短期財務前景產生負面看法的可能性。同樣,倘評級機構下調我們的評級或監管機構對我們採取若干行動,我們獲得資金的成本可能會更高或渠道受損。倘我們無法根據需要進入資本市場發行新債務、為現有債務再融資或出售額外股份,或倘我們無法以可接受的條款獲得有關融資,我們的業務可能會受到不利影響。風 險 因 素 97 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。波動的市場狀況在未
259、來可能會限制我們籌集額外資金以支持業務增長或抵銷虧損或增加的監管儲備及評級機構資本要求的後果的能力。此外,基準利率(包括倫敦銀行同業拆息或等值利率)的大幅上升將導致額外債務或現有債務再融資的融資成本增加。例如,2022年5月及6月,美國聯邦儲備局宣佈將基準利率分別上調50及75個基點,同時表示今年內可能會進一步上調。利率大幅上升可能會迫使我們(i)延遲籌集資金、(ii)未能支付我們的債務或減少甚或消除我們就股本支付的股息、(iii)發行不同類型或具有不同條款的資本或(iv)較更穩定的市場環境而言產生更高的資本成本。這可能會同時降低我們的盈利能力及財務靈活性。我們無法向閣下保證,我們未來將能夠按
260、商業上可接受的金額或條款及時取得融資,或者根本無法取得融資。特別是,如我們取得未來融資,其可能包括限制我們的財務靈活性或限制我們自由管理業務的能力的條款,從而可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。我們於未來取得的任何債務融資可能需要我們將一大部分經營現金流量用於支付有關債務的利息及本金,這可能會減少其他業務活動的可用資金,並可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務及經營事宜相關的限制性契約,從而可能使我們更難獲得額外資金及尋求商機。倘我們無法於需要時獲得足夠的融資或按我們滿意的條款獲得融資,則我們繼續支持業務增長、維持最低限度的風險基礎資本及應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重限制,而我們的業務、經
261、營業績及財務狀況可能會受到不利影響。我們的巨額債務可能對我們的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。我們過往一直依賴債務為營運資金、收購融資及其他資金需求提供資金。截至2022年3月31日,我們擁有2,213百萬美元的債務(包括來自銀行借貸的989百萬美元債務、來自發行中期票據的324百萬美元以及來自發行次級票據的900百萬美元)。此外,截至2022年3月31日,我們擁有面值為1,550百萬美元及賬面值為1,339百萬美元的未償還永續證券。根據我們的債務協議條款,我們未來可能會承擔更多債務。任何此類額外債務的產生均可能會增加我們的債務水平造成的風險。風 險 因 素 98 本文件為草擬本。其
262、所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的債務水平可能對股份持有人產生重大影響,並對我們的業務及未來營運產生重大影響。倘我們未能履行我們的付款責任或以其他方式違反規管我們現有債務的協議,我們債務項下的適用貸方或票據持有人將有權加快有關債務及行使其他權利,並對我們採取補救措施。此外,我們獲得額外融資(如有需要)以為我們的營運資金需求、資本支出、償債、一般公司或其他責任(包括我們對現有債務的責任)提供資金的能力可能會受到限制。倘我們無法遵守我們現有及或未來的債務責任及其他協議,則可能出現該等協議的違約。倘發生這種情況,貸方可以終止其各自向我們提供貸款的
263、承諾或終止其各自的協議,而我們的債務證券持有人可以加快債務償還並聲明所有到期應付的未償還金額(視情況而定)。倘發生任何該等事件,我們的資產及現金流量可能不足以全額償還我們所有的債務,而我們可能無法尋求其他融資。即使我們能夠獲得其他融資,也可能不是按我們可以接受的條款。倫敦銀行同業拆息釐定方法的改變以及向其他基準的過渡可能會對我們的經營業績產生不利影響。倫敦銀行同業拆息及若干其他 基準一直持續是國家、國際以及其他監管指引及改革建議的主題。該等改革可能會導致有關基準的表現與過去不同,或產生其他無法預測的後果。於2017年7月,監管倫敦銀行同業拆息的英國金融市場行為監管局(United Kingdo
264、m s Financial Conduct Authority)(FCA)公開宣佈,2021年後已不再需要勸說或強制銀行提交倫敦銀行同業拆息利率,此乃由於各國的金融監管機構鼓勵市場參與者由倫敦銀行同業拆息過渡至替代利率以及就停用倫敦銀行同業拆息作準備。於2021年3月,FCA確認,2021年12月31日停用所有歐元及瑞士法郎的倫敦銀行同業拆息報價以及部分日圓、英鎊及美元的倫敦銀行同業拆息報價,而剩餘期限美元倫敦銀行同業拆息報價(隔夜及12個月)將於2023年6月30日後隨即停用。為確定倫敦銀行同業拆息的替代利率,各國(包括美國、英國、歐盟及瑞士)的金融監管機構成立了工作組,旨在建議以當地貨幣計
265、值的倫敦銀行同業拆息替代基準。部分金融監管機構已將擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為倫敦銀行同業拆息的首選替代利率。SOFR是衡量隔夜借入現金成本的指標,由美國國債抵押,並基於直接可觀察的美國國債支持的回購交易。儘管若干金融監管機構已表示傾向於將SOFR作為倫敦銀行同業拆息的首選替代利率,惟尚不清楚是否會出現其他基準或採用其他利率。我們的部分債務根據倫敦銀行同業拆息直接或間接確定的利率支付。有關進一步詳情,請參閱附錄一所載會計師報告附註27。與倫敦銀行同業拆息作為基準利率的持續使用和可靠性相關的不確定性可能會對倫敦銀行同業拆息相對於其歷史價值的表現風 險 因 素 99 本文件為草擬本。其所載資
266、料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。產生不利影響,包括在永久或無限期停止倫敦銀行同業拆息情況下的基準替代撥備。然而,即使金融工具成功過渡到使用SOFR等替代基準,新的基準很可能與倫敦銀行同業拆息不同,因為替代基準利率的計算可能與倫敦銀行同業拆息不同。這可能會增加與我們未償還債務或我們可能產生的任何未來債務相關的利息開支。此外,過渡到替代基準利率(如SOFR)可能會導致我們承擔重大開支及法律風險,因為落實過渡可能需要重新談判及更改文檔。發生任何該等事件均可能對我們的借貸成本、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們的財務實力及賠付評級遭調降,或我們的財務實
267、力下降或被認為下降,均可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。賠付及財務實力評級是確立保險公司競爭地位的重要因素,其反映評級機構就保險公司向保單持有人履行責任的能力出具的意見,對維持公眾對我們產品的信心及我們的競爭地位至關重要。我們的評級遭調降可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響,其中包括減少我們產品的新銷售、增加現有合同的退保及提款,並可能要求我們降低多項產品及服務的價格或採取其他行動以維持競爭力,或對我們獲得再保險或獲得合理再保險定價的能力產生不利影響。我們的業務、經營業績、財務狀況、流動資金、法定資本或評級機構資本狀況可能因金融市場中斷而受到重大不利影響。任何評級
268、下調均可能增加我們的借貸成本並限制我們進入資本市場的機會,並可能損害我們與分銷合作夥伴的業務關係。我們的評級下調亦可能對我們的融資成本產生不利影響或限制我們的資金來源。此外,倘我們的信貸評級下降,我們的客戶可能無法獲得溢價融資以購買我們的若干產品。我們可能因編纂或控股股東未來出售股份而面臨更多降級。評級機構在繼續評估金融服務行業的過程中,可能會提高對金融機構的審查水平、增加信用審查的頻率和範圍,要求被評級公司提供更多資料,並可能上調評級機構模型中採用的資本及其他要求,以維持若干評級水平。評級機構對我們進行的任何此類審查的結果均可能引致更多不利的評級後果,可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產
269、生重大不利影響。我們可能需要採取行動應對任何評級機構設定的不斷變化的標準或資本要求,這可能導致我們的業務和營運受損。我們無法預測評級機構可能採取的其他行動,或我們可能為應對評級機構的行動而採取的行動。風 險 因 素 100 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。保單持有人及其他交易對手對保險公司財務實力以及整體金融服務行業的信心是影響我們業務的重要因素。倘我們的財務實力出現任何實際或預期下降、我們一個或多個業務單位的償付能力率大幅下降,或我們的信貸評級遭調降,可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。該等影響可能包括(但
270、不限於)保單退保增加、對新銷售的不利影響、我們產品及服務的定價壓力增加、借貸成本增加、失去分銷商及交易對手(如再保險公司)的支持及我們建立新業務的能力受到不利影響。發生任何該等事件均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成產生不利影響。我們面對交易對手(包括我們持有的證券或貸款的發行人或借款人以及貿易債務人)的信貸風險。我們有針對再保險公司、經紀、其他債務人及第三方的交易項下貨幣及證券索償。該等人士包括我們所持有證券的發行人、所持有貸款的借款人、客戶、交易對手、信用違約掉期及其他衍生合約的對手方、結算代理、交易所、結算所及其他金融中介公司。我們所持有證券或與我們訂立貸款的發行人或借款人可能不會
271、履行其就有關證券或貸款支付預定利息或本金款項的責任,而第三方貿易債務人可能不會就我們的應收賬款支付未償還金額。此外,我們的再保險公司可能無法或不願履行與我們向其分保的負債相關的合約責任,這可能導致保單負債增加。未能收回有關金額或涉及該等責任的政府行動均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們的投資組合面對虧損、波動及流動性不足的風險。我們的投資組合主要包括債務證券。截至2019年、2020年及2021年12月31日以及截至2022年3月31日,我們的投資組合分別總計357億美元、437億美元、453億美元及437億美元。倘我們的投資組合集中於任何特定行業、資產類別、相關行業
272、群、國家或地理區域,則對有關行業、資產類別、相關行業群、國家或地理區域造成負面影響的事件或發展可能會對我們的投資組合造成更大的負面影響。基於我們投資組合的集中情況,該等投資發生嚴重虧損時,我們的業務、財務狀況及經營業績將會受到重大不利影響的風險將加劇。我們面對的信貸風險主要來自我們於固定收入或債務證券的投資及再保險合作夥伴的應付款項。截至2022年3月31日,我們總投資組合(不包括投資相連壽險投資)的83.3%由固定收入投資組成。我們固定收入證券投資組合的價值可能會受到我們所持有風 險 因 素 101 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警
273、告一節。固定收入證券發行人的信貸評級變動以及債券市場的信用息差變動影響。此外,發行人或我們的再保險合作夥伴可能會拖欠本金、應付再保險款項或支付予我們的利息款項,而我們對他們的權利可能並非於所有情況下均可強制執行。我們面對的信貸風險變動亦將影響我們的償付能力水平、資本狀況、準備金水平,並因而影響我們符合監管資本水平及個別目標資本水平的能力。此外,我們可能無法成功識別及減輕信貸風險。股權及其他另類投資(包括私募股權投資)會受到基於市場變動的價格波動的影響,這可能會影響回報。截至2022年3月31日,股權證券投資佔我們總投資組合的13.7%。股票市場的任何下跌都可能對我們的股權投資價值產生不利影響,
274、進而影響我們投資組合的價值。特別是,鑒於我們投資組合的期限,我們認為是重要盈利驅動力的長期股權投資的回報更容易受到股票市場長期波動的影響。困難的經濟狀況亦可能阻止我們進行私募股權投資的公司實現其業務計劃,並可能導致該等投資的價值下降,甚至導致公司倒閉。私募股權投資的投資收入時間及金額難以預測,以及該等投資的投資收益可能因季度而異。倘我們的投資相連基金由於股市下跌或其他原因而表現遜於其各自的基準、錄得負面表現或相關投資價值下跌,則我們會經歷新業務減少及退保增加,並與競爭對手相比處於不利地位。此外,我們的部分投資可能並無流動性交易市場。例如,我們的另類投資包括私募股權投資,其本質上屬長期且流動性較
275、差。截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年3月31日,我們有非上市股本證券投資520百萬美元、19億美元、31億美元及31億美元,佔股本證券投資的18.4%、52.2%、52.4%及52.7%。該等非上市股本證券主要由專責的私募股權管理人管理。非上市私募股權基金的公平值乃基於其經審核財務報表中呈報的資產淨值,並考慮多種因素,包括被投資公司所採用的會計政策、阻止本集團出售投資的限制及障礙、我們於被投資公司所佔的百分比及其他相關因素。有關進一步詳情,請參閱 財務資料綜合財務狀況表的主要項目討論投資組合股權證券。流動性可能會受到多種因素影響,包括是否存在合適的買家及做市商、
276、市場情緒及波動、可用信貸及成本以及整體經濟、政治及社會狀況。我們出售若干證券而不會顯著壓低市場價格或甚至不會壓低市場價格的能力可能有限。倘我們須於短時間內出售投資資產,不論是由於保單持有人提款導致的現金流出或其他原因,我們都可能會遭受投資虧損。請參閱 我們或會被迫出售投資以滿足流動性要求。風 險 因 素 102 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們的投資策略於未來失效且我們未能實現目標投資回報,則我們的新業務價值、內涵價值及盈利可能會受到不利影響。除集中於可能影響我們投資回報的若干資產外,由於宏觀經濟層面的事件,包括由於持續
277、的新冠肺炎疫情,我們投資組合(尤其是流動性低的投資)的表現可能會遭受重大虧損。不利的市場狀況亦可能導致與我們的分紅產品相關的可分配盈餘減少,從而導致向保單持有人支付的部分款項(如紅利或股息)減少或不予支付。此外,投資收入下跌可能會降低我們管理資產的價值,從而導致我們自投資相連業務收取的費用減少。這反過來可能會減少我們的利潤及現金流量,並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。倘我們無法維持及發展我們的投資組合,我們的聲譽可能會受到影響。因投資表現不佳或不一致而對我們的聲譽造成任何損害均可能會損害我們維持或發展業務的能力。上述任何因素(個別或共同)均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造
278、成重大不利影響。我們因投資組合中持有主權債務而面臨主權債務信用可能轉差的風險。我們在投資組合中持有大量以當地貨幣及外幣計值的主權債務,因此會承受該等債務發行人所在國家的政治、社會或經濟變動(包括政府、國家元首或國王變動)及有關主權國信譽的直接或間接後果。在我們的保單持有人及股東投資中,我們持有主要由亞洲政府發行的政府債券,截至2022年3月31日的賬面值為16,840百萬美元,佔我們保單持有人及股東投資賬面總值的38.5%。具體而言,截至2022年3月31日,我們持有以泰銖發行的泰國政府債券,賬面值為10,745百萬美元,而其信貸評級較我們投資組合內的其他政府債券低。主權債務評級釐定我們數個市
279、場的公司債券評級,包括泰國、菲律賓及印尼,在該等市場發行的大多數公司債券在國際評級範圍內均低於投資級別。倘我們認為此類投資機會具吸引力而且合適,我們擬繼續將若干非投資級證券納入我們的投資組合。投資主權債務涉及不存在於公司發行人債務中的風險,尤其是發行人所在國家的政治、政府、社會或經濟變動的後果以及有關主權國信譽的風險。此外,債務發行人或控制債務償還的政府部門可能無法或不願依照有關債務的條款於到期時還本付息,而若發生違約,我們強制要求付款的追索權可能有限。主權債務人及時還本付息的意風 險 因 素 103 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警
280、告一節。願或能力可能受到(其中包括)其現金流量狀況、與中央銀行的關係、其外匯儲備量、付款到期日可用外匯量是否足夠、償債負擔相對於整體經濟的規模、主權債務人有關當地及國際貸款人的政策,以及主權債務人可能受到的政治約束。此外,各國政府可能會使用各種技術(例如中央銀行的干預或施加監管控制或徵稅)以使其貨幣貶值,亦可能採取具有類似效果的貨幣及其他政策(包括管理其債務負擔),即使不構成技術性違約,前述各項亦可能對主權債務投資的價值產生不利影響。與其他類型發行人債務的內在波動相比,經濟不確定對主權債務市場價格波動的影響可能更大。此外,倘發生主權違約或上文所述過往時有發生的其他事件,其他金融機構亦可能蒙受損
281、失或出現償付能力或其他方面的問題,而我們可能因投資組合中持有對該等金融機構的任何投資而面臨額外風險。公眾對金融機構及整個金融業的穩定性及信譽的印象亦可能受到不利影響,金融機構之間的交易對手關係亦可能受到不利影響。倘主權國拖欠償債或採取政策使貨幣貶值,或以其他方式變更其債務計值貨幣,則可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。我們的投資組合面臨氣候變化產生潛在長期影響的風險。環境問題(尤其是與氣候變化有關的問題)對我們及我們的客戶構成重大風險。我們的投資線屬長期,因此我們面臨氣候變化風險的潛在長期影響,包括轉型風險及實體風險的財務及非財務影響。全球低碳經濟轉型可能會對投資估值產
282、生不利影響,因為碳密集型公司的金融資產可能會重新定價,而這可能導致部分資產部門的成本大幅領先以及其產品和服務的市場需求下降。此項轉型的速度及其有序管理的程度將受到公共政策、技術及市場或投資者情緒變化等因素的影響。這種與氣候相關的轉型風險可能會對我們持有的投資的估值產生不利影響,而潛在的更廣泛的經濟影響可能會令客戶對我們產品的需求受風 險 因 素 104 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。到不利影響。基於對相關國家及公司層面轉型計劃的了解,並考慮到對我們經營及投資所在市場的經濟、業務及客戶的影響,我們的利益相關方越來越期望及或依賴
283、我們支持其進行有序、包容及可持續的轉型。我們經營所在市場出現新氣候相關法規的速度和數量以及對外部核證報告的需求可能會導致合規、營運和披露風險及成本,該等風險及成本可能會因採用一致的風險管理方法時所需的多司法管轄區協調工作而增加。我們充分了解轉型風險並作出適當反應的能力,以及我們履行任何未來外部碳減排承諾的能力,可能因我們所投資資產的碳風險及轉型計劃數據不足或不可靠而受到限制。由自然災害等特定短期氣候相關事件以及氣候和自然環境的長期變化所驅動的氣候變化的直接實體影響將越來越多地影響我們人壽保險產品承保及組合的長壽率、死亡率和發病率風險評估及其相關理賠情況。我們經營所在國家的氣候事件可能會影響我們
284、的營運彈性及客戶。未能對氣候相關風險進行了解、管理及提供更高透明度,可能對我們及利益相關者產生越來越不利的影響。我們或會被迫出售投資以滿足流動性要求。我們使用從客戶收取的保費進行投資,直至需要以保費支付保單持有人的索賠為止。此外,我們的部分產品允許保單持有人在特定情況下提取資金或現金價值。因此,我們尋求根據損失和損失調整費用準備金的久期管理我們的投資組合的久期,以確保流動性充足,並避免不得不將投資變現以支付索賠或提款。損失和損失調整費用準備金不足、訴訟局勢不利、監管調查結果或意料之外的提款等風險可能導致需出售投資以為該等負債提供資金。我們可能無法以優惠價格甚或完全無法出售我們的投資。視乎整體市
285、況、利率及個別證券的信貸問題,出售可能導致重大變現虧損。我們投資的撥備及減值金額增加可能會對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們根據國際會計準則第39號釐定我們投資的撥備及減值金額。請參閱附錄一所載會計師報告附註2。有關釐定因應投資類別而有所不同,並根據我們對相關資產類別所涉及已知及內在風險的定期評核及評估而進行。該等評核及評估會隨情況轉變及根據取得的新資料而作出修訂。釐定我們投資資產的撥備及減值金額可能需要複雜及主風 險 因 素 105 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。觀的判斷。該等判斷可能無法反映我們最終將就該等
286、投資產生的實際虧損。過往趨勢可能對日後的減值或撥備並無指標作用,而我們亦可能毋須根據日後的會計準則更改我們投資的撥備及減值金額。於2019年、2020年及2021年,我們就可供出售金融資產分別確認減值虧損3百萬美元、7百萬美元及4百萬美元。國際財務報告準則第9號取代國際會計準則第39號,並於2018年1月1日生效。根據臨時豁免,我們已決定推遲採納國際財務報告準則第9號直至2023年1月1日。與國際會計準則第39號相比,國際財務報告準則第9號的主要變動為國際財務報告準則第9號匯集了金融工具會計處理的全部三個方面,包括分類及計量、減值及對沖會計。我們正評估國際財務報告準則第9號的影響,而我們無法保
287、證採納國際財務報告準則第9號將不會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們的第三級別資產及負債受會計估計的不確定性影響,該等資產或負債的公平值變動波動會影響我們的財務業績。我們部分會計政策要求我們的管理層對若干資產及負債的賬面值作出判斷、估計及假設。估計及相關假設乃基於過往經驗及其他被認為相關的因素作出。因此,實際結果可能有別於該等會計估計。截至2022年3月31日,我們的第三級別資產656百萬美元的投資物業、340百萬美元的債務證券、3,074百萬美元的股權證券以及37百萬美元的衍生金融資產均使用不可觀察估值輸入數據按公平值計量。請參閱本文件附錄一會計師報告附註20。對沒有市場
288、報價的投資進行估值需要管理層估計及假設,該等估計及假設會定期審查並在必要時進行調整。任何該等估計或假設的變動均可能導致金融資產及負債的公平值發生變化。倘我們的第三級別資產或負債的公平值波動或下降,我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。我們需要採納的未來會計準則及公平值估計可能有別於我們應用於財務報表的當前會計處理,並可能導致我們的經營業績出現重大變動。該等變動可能會對我們財務業績的趨勢及可比性產生不利影響。遞延承保成本的不可收回性可能會對我們的經營業績產生不利影響。取得新保險合約的成本包括佣金及分銷成本、核保及其他保單簽發開支,此等成本隨產生新業務保單或重續現有業務而改變及主要
289、與此等業務有關,乃遞延入賬為資產。截至2022年3月31日,我們有4,717百萬美元的遞延承保成本。我們持有相關負風 險 因 素 106 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。債,包括截至2022年3月31日的未到期保費收入準備金664百萬美元及截至2022年3月31日的遞延利潤負債3,030百萬美元,該等負債乃持有以分別遞延確認已收取前期費用及收費的收入,以及已收取保費超出未來給付及開支所得的利潤。未到期保費收入準備金及遞延利潤負債的存在表明遞延承保成本乃可收回。此外,我們在保單簽發年度評估遞延承保成本的可收回性,以確保該等成本可
290、從保單賺取的估計未來利潤中收回。此後,我們至少每年在負債充足性測試及壽險負債撥備及收購業務價值中評估遞延承保成本的可收回性。請參閱本文件附錄一會計師報告附註2.3。我們在收入表中列支該等成本,但前提是承保成本在訂約時或之後不被視為可收回。倘我們的大部分遞延承保成本被釐定為不可收回,這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。預期全球利率將會上升,這可能對我們的盈利能力及償還債務的能力造成重大不利影響。我們的投資組合主要包括固定收入投資,以配合我們的負債期限。截至2022年3月31日,我們總投資組合(不包括投資相連壽險投資)的83.3%由固定收入投資組成。因此,我們的盈利能力受市場利率變動的影響,
291、而市場利率變動會影響我們固定收入投資的收益及虧損水平及時間。面對通脹壓力,全球利率預期會上升。美國聯邦儲備局已於2022年多次提高利率,並於2022年5月及2022年6月宣佈將基準利率分別上調0.5%及0.75%,同時表示今年內可能會進一步上調。美國聯邦儲備局的利率決定對全球各國的中央銀行有重大影響,包括我們經營所在司法管轄區的中央銀行。倘利率上升,保單及合約的退保及提款可能會增加,因為保單持有人尋求具有更高預期回報的其他投資。此過程可能會導致現金流出,並可能需要我們在投資資產的價格受到市場利率上升的不利影響時出售該等資產,這可能導致資本虧損變現。此外,利率的任何重大波動亦可能增加我們未來債務
292、的利息負擔,並對我們償還債務的能力產生不利影響。利率下降可能會降低我們的投資收益率,從而對我們的流動資金及現金流量產生不利影響。儘管近期基準利率可能上調,但自2008年全球金融危機以來,美國聯邦儲備局及其他主要中央銀行一直奉行低利率政策,並於新冠肺炎疫情期間進一步降低利率。風 險 因 素 107 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們經營所在的部分市場的利率維持低位或下跌,我們未來固定收入投資產生的收入可能減少。此外,隨著我們投資組合中的工具成熟,我們可能需將該等到期投資(通常是在利率高於當前水平的環境下購買)的所得款項再投資
293、於收益率較低的新投資。這可能會大幅降低我們的流動資金、現金流量及盈利能力。再者,我們部分保險責任的期限較我們投資組合中的若干資產為長,我們收取的部分保費乃按假設的投資收益率計算。利率較低會降低我們的平均投資收益率,而我們若干未到期產品的保費維持不變,因此我們的盈利能力會降低。此外,對於我們的部分長期壽險保單,我們有責任向保單持有人支付保證回報、最低利息或抵補利息,相關金額乃於產品定價時確定。保證回報、最低利息或抵補利息部分或全部基於有關利率的假設而定。該等產品使我們面臨的風險包括利率變動可能降低我們的利差,或我們根據保單需支付的利率與我們支持自身履行保險責任的投資所能賺取的回報率之間的差異。倘
294、我們的投資回報率低於我們就該等保險產品以明示或暗示形式保證的最低回報率,則我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。我們可能無法嚴密匹配資產與負債的期限,這可能導致利率風險增加。為降低我們面臨的利率變動風險,我們力求在可能及適當的情況下,使我們的資產與相關負債的期限相匹配。然而,期限合適的資產或衍生工具形式的替代品的可用性可能受到適用保險法律、規則及法規或其他市場因素的限制。倘我們無法將負債的期限與相關資產的期限相匹配,我們將面臨利率變動的風險,這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。貨幣匯率波動可能會對我們的財務狀況及經營業績造成不利影響。儘管我們資產及負債的貨
295、幣整體上匹配,但我們仍面對經營所在司法管轄區的貨幣匯率波動產生的外幣兌換風險,主要由於我們於股權、固定收入證券及集合投資計劃以及物業的部分投資乃以不同於相關負債貨幣的貨幣計值。我們最重大的外幣風險來自泰銖及日圓。我們目前並未打算對沖我們於任何營運附屬公司的收益或淨權益倉位。請參閱 財務資料外匯匯率風險及附錄一所載會計師報告附註31。我們不時審閱我們的對沖策略,並可能於未來改變我們的對沖政策。匯率波動對當地經營業風 險 因 素 108 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。績的影響可能導致我們的財務報表於換算業績為美元後出現重大波動。
296、特別是,美元價值的波動將影響我們以美元計值的投資資產的價值,並可能影響我們償還債務的能力。此外,香港自1983年以來一直維持港元與美元之間掛鈎的匯率制度。倘該制度終止,我們以港元計值的資產及經營業績可能面臨重大波動。與我們的產品及產品分銷渠道有關的風險倘我們無法擴大產品組合或我們的新業務計劃未能達到預期結果,我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。保險及投資產品市場因應客戶偏好的轉變而不斷演變。我們未來的成功將取決於我們適應不斷變化的客戶偏好和行業標準的能力,以及我們提供新產品組合和服務的能力。為實現這一目標,我們專注於提供旨在滿足客戶日益增長的保障意識及需求的產品,特別是在新冠肺炎
297、大流行後人壽保險和健康保險需求不斷增長的背景下,預期我們保障組合增長的歷史趨勢將於短期內持續。我們在推出新業務計劃時面臨若干風險,包括作為我們 客戶主導策略的一部分而實施的計劃。我們可能無法在所有業務單位一致實施該等計劃,而且即使實施亦未必會獲得客戶的認可。我們可能因推出新業務計劃而產生巨額成本,且我們無法向閣下保證將能夠在預期時間框架內實現預期收益。除產生重大成本外,保險監管亦可能會限制我們推出新產品組合的能力,並需要我們產生額外成本或投入額外資源。此外,我們向市場推出的部分新產品可能會產生額外的承保風險。新保險產品提案獲監管機構批准的時間可能長於預期,亦可能根本不獲批准。倘我們未能成功實施
298、新業務計劃,我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。實際經驗可能與建立準備金及產品定價時所使用的假設有所不同,從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們建立資產負債表負債並預留準備金以反映未來預期的保單持有人給付及索償。我們基於多個假設及估計建立該等準備金及產品定價,包括死亡率及傷病率、壽命、再投資率、保單持有人的行為、預期保費及投資回報、保單續保率、索賠情況、將予支付的給付、將產生的開支以及利率與通脹等宏觀經濟因素。風 險 因 素 109 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。由於與釐定未支付給付及索
299、償的負債相關的潛在風險及不確定性的性質,該等金額可能與估計金額有所不同。然而,我們無法準確釐定將需支付的實際索償金額或支付時間,或支持保單負債的資產會否增長至支付索償之前假設的水平。此外,我們面臨比預期更高的索賠的風險。疫情(如新冠肺炎爆發)已導致並或會繼續導致我們多個保單的索賠有所增加,從而增加我們的成本。這可能導致或加劇與我們估計或假設的任何風險。倘實際經驗與假設出現重大偏差,視乎實際金額超出估計金額的程度,我們可能不得不產生索償及付款形式的額外開支,或我們可能須為未來保單給付增加準備金,導致於準備金建立或重新估計期間產生額外開支,從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
300、我們產品的定價亦部分基於該等產品的預期續保率,即保單或合約從一個時期到下一個時期仍然有效的可能性。我們產品的續保率可能會受到資本(其中包括)市場狀況、保單持有人不斷變化的需求及索賠情況、產品的營銷或說明方式以及競爭(包括新產品的可用性)及保單持有人對我們的看法(可能會受到不利宣傳的負面影響)的重大影響。此外,我們產品的任何重新定價均可能會影響我們產品的潛在競爭力及可負擔性。我們於近期(包括於2021年及截至2022年3月31日止首三個月)經歷了連續的負續保率方差及連續的正死亡率方差。實際經驗與我們的定價假設的重大偏差可能會對我們產品的盈利能力產生不利影響。例如,如果保單持有人的選擇與我們在定價
301、中使用的假設不同,我們的盈利能力可能會下降。實際續保率若低於我們的續保率假設,可能對盈利能力產生不利影響,尤其是在保單的早期,主要是因為我們將被要求加快攤銷與購買保單有關的遞延費用。實際續保率若高於我們的續保率假設,可能會對整塊業務後續年度的盈利能力產生不利影響,因為根據經驗該等後續年度的預期理賠率較高。倘實際續保率與我們現有準備金假設中的假定值存在重大差異,則我們未來保單給付的準備金可能不足。我們定期更新計算準備金所使用的假設及估計。至少每年進行一次負債充足性測試。倘若初步為未來保單給付所建立的準備金淨額證實為不足,則我們須增加我們的準備金淨額,從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重
302、大不利影響。風 險 因 素 110 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。法規、償付能力標準、資本要求或其他要求的變化或不利市況的影響可能導致我們的產品組合發生變化,這可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。保險業受到嚴格監管,而我們須因應監管變化而不時修訂產品組合及業務慣例。我們日後的成功將取決於我們能否及時適應不斷變化的法規(包括香港實施的保險集團監管及風險基礎資本制度)。例如,在日本,由於2019年稅收法規的變化,我們的企業自有人壽保險產品組合減少,並轉向新的個人壽險產品。我們無法向閣下保證,我們推出新產品組合或
303、重新定位現有產品組合的努力將會成功。倘我們的產品組合變更不成功,或我們未能及時對新法規或趨勢作出適當應對,則我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。此外,更嚴格的償付能力標準、資本要求或對投資的監管限制可能會限制我們可投資的資產類型,這可能對我們投資組合的表現及投資相連壽險產品的銷售產生不利影響。例如,請參閱 我們及我們的業務單位作為保險公司受到廣泛的監管,包括對我們財務穩健性的監督及檢查,其可能會限制我們的業務活動及投資並增加我們遵守有關監管的成本 內於印尼頒佈的第5/2022號通函。法律規定不斷變化、對沖成本增加、其他風險緩釋技術、融資成本及其他不利市況亦可能導致若干產品盈利
304、減少或無盈利。此類情況可能導致我們修改或取消多種產品的若干功能,或導致我們日後暫停或終止銷售部分產品。我們對產品作出的任何修改均可能導致該等產品的吸引力或競爭力下降,這可能對我們的銷售及盈利能力造成不利影響。我們亦無法向閣下保證,對我們產品的修改將使該等產品符合任何適用的償付能力標準或資本要求。上述各項均可能對我們的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。與我們的銀行保險合作夥伴的安排終止或任何不利變動或任何無法重續均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。除代理人渠道外,我們與東南亞及香港銀行訂立分銷安排以透過其各自的網絡銷售銀行保險產品。截至最後實際可行日期,我們有22個
305、正在進行的銀行保險合作夥伴關係,包括於東南亞的九個獨家銀行保險合作夥伴關係。例如,我們與泰國匯商銀行的獨家銀行保險合作夥伴關係為我們於泰國的年化新保費及新業務價值的最大來源。風 險 因 素 111 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。雖然該等安排通常有多年期限,但我們的銀行保險合作夥伴關係可能會在合約協定的終止日期之前終止或可能不會重續。例如,我們於與TMB在泰國訂立的獨家分銷協議規定的終止日期之前,於2020年通過協議更替而轉讓予Prudential Life Assurance(Thailand)Public Company
306、Limited。此外,我們的銀行保險合作夥伴可能會不時嘗試重新磋商安排的商業條款,可能無法履行其義務,可能就我們及或其義務的範圍或履行情況而與我們產生糾紛,或可能對其他條款不滿並尋求更改或提前終止安排。該等安排的變動可能會增加有關產品銷售的成本,並對我們產品的盈利能力造成不利影響,或影響我們通過銀行保險合作夥伴銷售產品的能力。於2022年4月,我們與An Binh Bank的獨家銀行保險合作夥伴關係在其到期日前終止,這對我們的銀行保險渠道及我們在越南開展業務的能力並無且預期不會產生重大不利影響。此外,部分銀行可合併、重組及縮小其實體分行網絡,或改變其業務線,而更多非傳統市場參與者(如虛擬銀行及
307、其他金融技術公司)可能會進入市場。該等發展狀況可能限制或約束我們合作銀行與我們透過銀行分行銷售保險產品的能力。有關銀行保險業務及通過任何銀行業務線進行的銀行保險產品分銷的監管變動(如銀行與一家保險公司進行獨家合作的限制或銀行分行銷售慣例的變化)亦可能會重大不利影響我們與該等銀行的關係及安排,又或限制我們進一步拓展與有關銀行的銀行保險安排的能力。我們與銀行訂立的大部分分銷安排都將在類似的時間範疇內重續。倘我們未能與眾多合作夥伴重續安排或未能找到替代的合作夥伴,我們的業務可能會受到重大影響。我們與和我們訂有分銷安排的銀行的關係終止、中斷或任何其他不利變動、該等銀行業務的任何不利變動或該等銀行與我們
308、任何競爭對手建立任何獨家合作夥伴關係,均可能大幅減少我們產品的銷售及我們的增長機會。倘我們未能化解該等風險,或未能令人滿意地解決與合作夥伴的任何爭議或分歧或與我們現有或未來的銀行保險安排有關的其他難題,則可能會阻止我們充分變現有關合作夥伴關係的預期給付,或可能會阻礙或延誤我們於受影響市場中的營運或增長。任何該等發展狀況均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。風 險 因 素 112 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。整合保險產品的第三方分銷商可能會對保險業及我們業務的盈利能力造成不利影響。保險業通過銀行、經紀人及
309、生態系統合作夥伴等其他金融機構分銷其多項產品。增加該等機構及其他金融服務公司的整合活動可能會創建具有更強勁競爭力的公司,對行業銷售產生負面影響,加劇第三方分銷商之間的競爭,導致更大額分銷開支並削弱我們向當前客戶群營銷若干產品或拓展我們客戶群的能力。例如,於2020年4月1日,我們在TMB與另一家銀行整合後更替與TMB訂立的獨家分銷協議。我們無法向閣下保證,倘日後發生與我們任何獨家分銷商相關的其他整合活動,我們將能夠成功更替分銷協議或獲得充足的或任何對價。第三方分銷商的整合或其他行業變動,如來自新市場進入者或非傳統或在線競爭對手的競爭加劇,亦可能會令第三方分銷商嘗試重新磋商任何現有銷售協議且對我
310、們不利的條款的可能性上升。倘我們的客戶聲稱其投保未能提供充分或適當的承保範疇,我們可能面臨或會損害我們聲譽、業務、經營業績及財務狀況的索償。儘管我們旨在根據每項保單提供充分及適當的承保範圍,但客戶可能會投購已證明不足或不適當的保單。倘該等客戶提出索償或申索,聲稱我們未能履行職責向其提供其尋求投保的類型或金額,我們可能需承擔責任,從而對我們的聲譽、業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。拒絕索償或我們未能準確及時地支付索償可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響。我們必須準確及時地評估及支付根據保單提出的索償。多項因素會影響我們準確及時地支付索償的能力,包括我們人工智能索償處理
311、的效率、僱員培訓及經驗以及開發或選擇及實施適當程序和系統以支持我們的索償職能的能力。日益普及的自動化和人工智能致使客戶對體驗及生產力的期望提高。我們通過人工智能技術處理及支付索償的速度及準確性是區分我們業務的因素,處理索償的平均時間增加或索償處理的準確性降低可能會損害我們的聲譽及我們在保險市場的地位。風 險 因 素 113 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘未能準確或及時支付索償,也可能導致監管及行政行動或重大訴訟,或導致我們的聲譽受損,其中任何一項均可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響。此外,倘我們的僱
312、員未能有效地處理非自動化索償,我們在保持高水平客戶滿意度的同時發展業務的能力可能會受到影響,進而可能對我們的營業利潤率產生不利影響。我們於營運的若干領域依賴第三方服務提供商,因此無法充分控制向我們或我們的客戶提供的服務。我們就若干投資管理、資訊科技及其他服務依賴第三方,包括:管理我們投資組合中的若干資產;進行資訊科技安全評估及開發若干數碼工具;人才招聘、僱員培訓及發展;進行客戶及品牌調查;提供薪資服務;及 處理醫療保險產品索償。此外,我們可能會不時使用第三方服務提供商為我們提供公司秘書支持、技術諮詢及系統支援以實現監管合規及篩選,以及從管治及風險管理角度提供併購相關盡職調查的專家諮詢支持。倘任
313、何該等第三方未能提供該等服務,而我們無法及時獲得充分替代服務,則我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大影響。代理人、經紀人、僱員、分銷夥伴或其他相關人士的不當行為、表現不佳或負面媒體報導可能會損害我們的聲譽或導致針對我們的監管制裁或訴訟。有關我們任何代理人、聯繫人、僱員、分銷夥伴或其他相關人士的不當行為或表現不佳或負面媒體報導可能導致違反法律、監管制裁、訴訟或嚴重聲譽或財務損失。有關違反適用法律法規的不當行為可能包括歪曲產品的功能或限制、推薦不適合特定消費者的產品、挪用客戶資金及其他欺詐行為。風 險 因 素 114 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須
314、一併細閱本文件首頁警告一節。我們對代理人、聯繫人、經紀人、僱員及分銷夥伴的控制有限,但我們或會因其行動而遭受負面後果。我們採取以偵測及阻止代理人、聯繫人、經紀人、僱員及分銷夥伴的不當行為的該等措施可能無法於所有情況下均有效。我們的代理人、聯繫人、經紀人、僱員及分銷夥伴過往或將來的不當行為可能會導致調查、違法、監管制裁及訴訟。出於法律和監管規定,我們可能不得不實施更廣泛或不同的風險管理政策及程序。任何有關不當行為均可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。與保險業有關的風險國際財務報告準則第17號可能會對我們的財務業績報告造成重大不利影響。制定國際財務報告準則的國際會計準則理事會於
315、2017年5月頒佈國際財務報告準則第17號,其將取代現時的國際財務報告準則第4號。於2020年6月,國際會計準則理事會發佈國際財務報告準則第17號的修訂本,並推遲國際財務報告準則第17號的生效日期至2023年1月1日或之後開始的年度期間,並須追溯應用及呈列比較數字。國際財務報告準則第17號將大幅改變保險合約的確認及計量以及綜合財務報表中的相應呈列及披露。更多資料請參閱 財務資料主要會計政策及估計國際財務報告準則第17號保險合約。我們正在評估國際財務報告準則第17號的影響,並正實施集團層面項目以收集保單層面數據、增強我們精算模型的負債、編製新的子分類賬來計算合約服務邊際及加強我們的集團分類賬以及
316、綜合系統。我們預期國際財務報告準則第17號將對我們的綜合財務報表造成重大影響,並導致保險合約負債的會計政策重要變動,且很可能對損益、總權益、財務報表呈列及披露造成重大影響。例如,利潤將以不同的方式確認及保險收益將不再以保費計量,而是以於整個保險合約期間向保單持有人提供保險服務計量。此外,國際財務報告準則第17號為綜合收入表引入新呈列形式,其要求進行更廣泛的披露。該等變動可能對我們的財務表現及狀況造成重大不利影響。國際會計準則理事會亦可能對國際財務報告準則第17號作出可能對我們的財務表現及狀況造成重大不利影響的進一步修訂。該等變動亦可能會對我們的信貸評級及未償還債務的若干契諾造成不利影響。亞洲保
317、險業的增長率可能不如我們預期般高或可持續。我們基於服務不足的潛在客戶數量估計亞洲保險業的增長率。於該地區服務不足的大量人士未必可轉化為高增長潛力,或我們可能無法成功捕捉任何有關增長潛力。此外,我們營運所在若干區域市場可能已經或趨於飽和,並於未來增長緩慢或並無增風 險 因 素 115 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。長。人口增長及其他經濟指標,如生活水平的提高,通常是該等市場傳統上有利的增長動力,但可能無法可持續或繼續按預期發展。亞洲保險業的增長及發展取決於並非我們所能控制的多個行業趨勢及不確定性。其他保險公司倒閉可能令我們的經
318、營實體須增加其對全行業保單持有人保障基金的出資,並可能削弱消費者的信心。於香港,尚未設立保單持有人保障基金,儘管香港政府財經事務及庫務局曾於2012年諮詢設立該保單持有人保障基金方案事宜。設立保單持有人保障計劃仍是既定目標,並連同香港保險業監管局進行了其他籌備工作,包括進行諮詢研究以更新該計劃的主要參數。於日本,富衛富士生命以及其他人壽保險公司透過日本生命保險契約者保護機構(Life Insurance Policyholders Protection Corporation of Japan(LIPPC)支付款項,為倒閉人壽保險公司的保單持有人提供支援。LIPPC於繼任人壽保險公司接受及承擔
319、倒閉人壽保險公司的保單後提供資金,且亦履行若干其他特定職能。倘富衛富士生命的保費收入及保單準備金與日本其他人壽保險公司相比增加,其獲分配的所需出資比例亦可能會增加。倘未來日本人壽保險公司倒閉或向LIPPC出資的法律規定改變,富衛富士生命可能須向LIPPC作出額外出資,而其財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。於新加坡,獲新加坡金融管理局(新加坡金管局)發牌從事人壽或一般業務的所有直接保險公司(包括富衛新加坡)為保單持有人保護(PPF)計劃的會員,須向若干PPF基金支付款項。倘PPF計劃會員清盤、無力償債或因其他原因倒閉,新加坡金融管理局可能決定啟動PPF基金補償保單持有人,撥資將保險公司轉讓予
320、另一保險公司或繼續提供受影響保單的保障直至所有保單到期或屆滿。由於新加坡金融管理局每年釐定PPF計劃會員應付的繳費率,新加坡金融管理局計算繳費率方式的任何變化,不論是否因其他新加坡保險公司而潛在日後倒閉,可能對富衛新加坡的財務狀況及經營業績造成不利影響。風 險 因 素 116 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。於泰國,人壽保險公司須向人壽保險法定基金出資,在保險公司宣佈破產或被吊銷保險執照時,用於補償保單持有人。原則上,人壽保險公司須按該公司過往六個月所收取保險費不超過0.5%向法定基金出資,且出資符合泰國保險監理委員會(泰國保
321、監會)發佈的規則。根據泰國保監會發佈的現有規則,人壽保險公司須每六個月向法定基金出資。儘管印尼並無設立保單持有人保障基金,印尼金管局非銀行金融機構監督部已起草文件設立該類基金且目前正與業界討論此議題。於菲律賓,所有保險公司須向保障基金供款(按該公司淨值佔該國所有保險公司總淨值的比率計算),可在保險公司無力償債時用於補償保單持有人。同樣,於越南,設立了投保人保障基金以在保險公司破產或無力償債時保護投保人的權益,而保險公司(再保險公司除外)須向該基金出資,金額不超過該保險公司上一財政年度原保險合約保險費總收入的0.3%。出資額將於每年4月30日前由財政部公佈。於馬來西亞,所有持牌伊斯蘭保險經營者為
322、馬來西亞存款保險公司的會員並須以其股東資金向馬來西亞存款保險公司設立的相關基金繳納年度費用(倘為家庭伊斯蘭保險經營者,如富衛Takaful,則按其業務的精算估值責任計算)。倘伊斯蘭保險經營者倒閉,馬來西亞存款保險公司將動用相關基金向該伊斯蘭保險經營者憑證持有人支付款項等。因此,在部分該等市場,任何保險公司大規模倒閉將提高我們業務須向指定基金出資的金額或彼等須設立及維持的儲備,因此可能影響我們的經營業績及財務狀況。我們經營或日後可能經營的其他市場可能於未來推出類似的保單持有人保障機制,因此我們的經營實體可能需要開始向有關基金出資,或可能須增加其對有關基金的出資。其他人壽保險公司的倒閉亦可能損害人
323、壽保險業的聲譽,並削弱消費者對人壽保險公司的整體信心,從而導致相關業務單位的新保單銷售下跌或現有保單失效或退保增加。風 險 因 素 117 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。採納經合組織的共同報告準則以及其變更全球企業最低稅率的提議可能會影響我們的業務(包括我們的再保險公司)、財務狀況、經營業績及增長前景。經濟合作及發展組織(經合組織)已採納共同報告準則(共同報告準則)及主管當局協議範本,以進行金融賬戶資料的多邊及自動交換。共同報告準則並無潛在預扣因素。根據經合組織共同報告準則,金融機構(包括若干特定保險公司)須確認及報告於已認
324、可該等計劃的逾110個國家的客戶的稅務居民身份。預期泰國將於2023年前採納共同報告準則。香港、澳門、日本、印尼、新加坡、馬來西亞及開曼群島的金融機構早於2017年1月1日已開始向其賬戶持有人收集稅務居民資料,並已就適用報告年度提交可報告賬戶持有人的資料。視乎適用範圍,增加的客戶資料盡職調查及向稅務機關報告資料工作可能會增加我們的營運及合規成本。由於若干方面尚待確定,現時無法量化遵守新法規的全部成本。此外,作為一家擁有國際業務的公司,我們須就營運所在的各市場繳納稅項。我們未來的實際稅率可能受到眾多因素的影響,包括適用稅法變動。經合組織當前提議的變動及其有關稅基侵蝕和利潤轉移的行動方案(包括但不
325、限於其通過改變地方稅務規則以及雙邊及多邊協議,實施15%的全球企業最低稅率的提議)可能會影響我們業務單位的稅項開支及再保險策略,且可能會對我們的財務狀況及經營業績造成重大影響。與法律及監管事項有關的風險我們根據保險集團監管框架適應保險集團監管時可能面對挑戰。直到最近,我們一直通過間接方法受到香港保監局的監督,包括通過本集團及我們控股股東提供的書面承諾。2020年保險業(修訂)(第2號)條例(2020年第18號法令)及 保險業(集團資本)規則 引入保險集團監管框架,於2021年3月29日生效,使香港保監局能夠直接通過指定相關集團內的一家公司為 指定保險控權公司,對保險集團進行集團層面的監管及監督
326、。香港政府亦於2020年12月31日發佈與保險集團監管框架相關的附屬法例。保險集團監管框架通過該等保險集團的指定控股公司為保險集團提供包括集團層面資本、風險管理、管治及披露等相關要求。風 險 因 素 118 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。出於要求指定保險控權公司在香港註冊成立這一部分原因,香港保監局於2021年5月14日指定富衛控股為本集團的指定保險控權公司,其後本集團須遵守保險集團監管框架下的額外資本、償付能力、監管報告、公開披露及干預措施。此乃我們首次將須遵守集團層面的全面監管,其要求我們的內部控制、風險管理系統及報告責
327、任等作出多項變動。保險集團監管框架亦對我們在香港以外的司法管轄區的業務造成影響,例如通過影響保險集團層面的決策和施加集團層面規定,從而影響我們所有業務單位。例如,香港保監局為我們識別供我們專注的若干優先領域,包括提高我們現有業務單位的盈利能力及可持續性、進一步整合我們的業務單位以及加強我們的公司結構。有關保險集團監管框架及集團層面監管及監督的進一步詳情,請參閱 監管概覽及稅項有關本集團香港業務及營運的法例及法規若干保險集團的保險集團監管。鑒於新保險集團監管框架,且考慮到該制度未經測試性質,對適用規例及指導的詮釋可能會隨時間而發生改變。倘我們無法以及時且具有成本效益的方式採納保險集團監管框架下的
328、保險集團監管,或倘我們對監管要求的詮釋在某些方面與香港保監局所作詮釋不同,我們可能會面對罰款及公開或私下的訓誡,而我們的業務、財務狀況、資本狀況、經營業績及監管狀況可能會受到重大不利影響。稅法的改變曾經並可能繼續對我們保險產品的需求造成不利影響。我們營運所在各司法管轄區存在監管保單持有人的稅項及保單持有人所支付保費的稅務處理的具體法規。該等法規影響我們於該等司法管轄區提供的保險產品的結構及需求。此外,隨著我們拓展業務至新司法管轄區,我們可能須遵守新稅法或額外稅務負債。我們無法準確預測未來稅法改變對受益人的保單所得的稅項及保單持有人所支付保費的稅務處理的影響。現行法例的修訂(特別是任何稅收減免的
329、撤回)或稅率增加或推出新法規均可能會影響潛在客戶的購買決定及保單持有人的投資決定。有關變動對我們的影響將取決於發生有關變動時的業務組合。特別是,日本國稅廳於2019年所公佈有關就企業自有人壽保險產品所支付保費稅收抵扣的變動(先前為全數抵扣)已經並可能繼續對於日本的有關產品銷售造成重大影響。儘管我們已採取多項措施以減輕該等變動的影響,例如將我們的重點轉移至其他產品類型,但其近期影響可能難以量化,而我們無法保證有關措施將可有效地或足以減輕對我們的業務、財務狀況及經營業績造成的任何不利影響。風 險 因 素 119 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件
330、首頁警告一節。於2020年11月生效的印尼第11號法例 創造就業法更改了免稅收入的定義,可能導致印尼公民的投資相連壽險產品投資收益可徵稅。而於共同基金的直接投資仍然免稅。因此,客戶可能會選擇直接投資於共同基金而非投資相連壽險產品,其可能對我們於印尼的投資相連壽險產品銷售造成重大不利影響。地方人壽保險協會正與印尼政府商討以釐清新規例如何實施。於2021年11月25日,印尼憲法法院宣佈印尼政府必須於兩年內解決若干問題,否則,創造就業法將被宣佈違憲。印尼憲法法院亦禁止印尼政府頒佈與實施創造就業法相關的進一步條例。現時並不確定哪些方面將被解決及創造就業法日後將如何被修改。我們正密切監控該等發展,並將採
331、取適當措施以減輕對我們業務的影響,但我們無法保證該等措施將會有效。我們就業務面對訴訟、監管調查及其他程序的風險,這可能導致財務損失及聲譽受損。法律或監管行動、諮詢或調查(無論是正在進行或是尚未發生),均可能會有損我們的聲譽、吸引或挽留客戶或僱員的能力、業務、財務狀況或經營業績,即便我們最終佔據上風。由於加強監管及審慎監督,訴訟及監管調查在我們的業務中愈發普遍。監管機構或私人團體可能會提起調查、集體訴訟或個人訴訟,尋求包括大筆追償,指控與銷售或核保慣例、索償付款及程序、產品設計、披露、管理、控制、遵守法律及法規、投資、拒絕或延遲給付以及違反信託或其他職責等不當行為。比如於日本,當地媒體報導指,監
332、管機構質疑先前具有節省稅項效果的若干與保險產品有關的全行業銷售慣例可能會或可能不會導致對日本保險公司(包括富衛日本)進行正式調查或產生監管後果。此外,於2019年1月,FWD Insurance(Bermuda)因未能遵守 強積金守則 及 基金經理操守準則 項下的主要人員規定而受到香港證監會譴責及罰款2.4百萬港元。我們可能無法預測訴訟或調查的結果以及損失的金額或範圍,因為我們不知道訴訟對手方、事實調查者、法院、監管機構或其他人將如何評估證據、法律或會計原則,以及其會否以與我們不同的方式行事。訴訟判決所產生的重大責任或針對我們的重大監管行動或針對我們董事、行政人員或僱員的訴訟的不利裁決而導致我
333、們的業務中斷均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外,即使我們最終在訴訟、監管行動或調查中得勝,但有關程序仍可能會重大損害我們的聲譽,從而對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大影響。請參閱 代理人、經紀人、僱員、分銷夥伴或其他相關人士的不當行為、表現不佳或負面媒體報導可能會損害我們的聲譽或導致針對我們的監管制裁或訴訟。風 險 因 素 120 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時,必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們受稅項審計、稅務訴訟或類似程序所限,因此我們可能需支付可能屬重大的額外稅項、利息及罰款。我們在開展業務的司法管轄區內須繳納所得稅及其他稅項。於釐定我們的所得稅撥備及我們對稅項相關事宜的一般會計處理時,我們須進行判斷。我們通常在最終稅項決定不明朗情況下進行估計。我們無法保證,任何稅項審計、對稅務機關的決定提出的上訴、稅項訴訟或類似