1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 CES23#1：关注关注 ARVR 和折叠屏和折叠屏 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 联系人 陈钰陈钰 SAC No.S0570121120092 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰

2、研究 2023 年 1 月 08 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点：折叠屏、华泰观点：折叠屏、VR 光学模组产品形态或出现革新光学模组产品形态或出现革新 我们于线上参加了 2023 年 CES（国际消费类电子产品展览会）。我们看见今年各厂家展出产品主要为各类超大屏幕、ARVR 头显，但整体看创新较少。我们认为可能为未来产品设计提供参考意义的主要为两点：1）三星、LG 丰富了折叠屏产品形态，推出了折叠+拉升屏幕、360 度折叠屏以及全屏折叠笔记本概念机型，公司表示希望手机、PC 甚至汽车屏幕厂商，都能看到这些概念并受到启发，2）头戴式设备出现混合波导光学方案，或将解决目前小视角、大体积、高

3、成本问题，为现有 Birdbath 与 pancake 方案带来改进灵感。元宇宙：元宇宙：软件生态持续建设，硬件出现混合波导软件生态持续建设，硬件出现混合波导光学光学方案创新方案创新 零部件方面，CES 展会上展出了 Ant Reality 的新型混合波动光学方案，该方案分为 A、B、C 三种型号，针对现有 Birdbath、衍射光波导以及 pancake小视角、大体积、高成本、ARVR 难以一键切换等痛点给出了创造性解决方案，或为之后头显光学模组设备设计提供新灵感。生态方面，我们看见各行业龙头的探索持续，7-11 推出元宇宙概念便利店、奔驰利用 Omniverse 对制造和组装设施进行设计和

4、规划、索尼与曼城合作探索虚拟球赛应用。整机方面，索尼、HTC、夏普、佳能、nolo 等多家品牌厂商展出整机产品，但总体看方案升级并不明显。屏幕：多形态折叠屏或屏幕：多形态折叠屏或成为可折叠设备的转折点成为可折叠设备的转折点 今年较多无线大屏电视、折叠屏产品参展。我们认为今年三条主要主线为：1）多形态折叠屏产品。我们看到三星和 LG 均在多形态折叠设备上发力，三星推出了“柔性 OLED 显示屏+滑动机制”的 Flex Hybrid 概念智能设备、可以折成 S 型的 Flex S 手机、可以作为平板和笔记本两用的 Flex note，以及可以 360 度折叠的 Flex in and out 产品

5、。2）大屏无线电视。LG 推出了M3 型号无线电视，配备自发光 OLED 屏幕，能够提供最高 4K 120Hz 的音频和视频传输，3）车载显示。LG 推出车载 P-OLED 显示产品，让仪表盘、导航清晰地呈现在驾驶员面前，以及搭载 LTPS LCD 技术的超高亮度 HUD。其他产品创新其他产品创新：AI 家居、带屏家居、带屏 TWS、裸眼、裸眼 3D 笔记本电脑笔记本电脑 我们看到今年同样展出了不同寻常的一些创新产品。三星推出 AI 烤箱以及智能冰箱。利用内部摄像头和传感器，可以主动识别 80 多种菜肴和食材，以优化烹饪设置，以及扫描食品标签跟踪存货。JBL 和惠普为 TWS 装上屏幕，用于控

6、制音乐播放、通话并查看通知。华硕推出裸眼 3D 笔记本电脑，屏幕顶部具有玻璃面板和光栅透镜。配合眼球追踪技术，显示器可以为用户的每只眼睛渲染实时图像，从而达到裸眼 3D 的效果。风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行风险。(39)(29)(19)(9)1Jan-22May-22Sep-22Jan-23(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 电子电子 正文目录正文目录 元宇宙：软件生态持续建设，硬件出现混合波导方案创新元宇宙：软件生态持续建设，硬件出现混合波导方案创新.3 应用：元宇宙便利店/工业元宇宙/赛事直播应用持续探索.3 7-

7、11 推出新概念元宇宙便利店，开展下一代数字转型服务.3 元宇宙中的生产制造，奔驰利用英伟达 Omniverse 构建下一代工厂.3 索尼与曼城合作测试虚拟球赛应用.4 整机：索尼、创维、HTC 等相继发布整机产品.4 索尼 PlayStation VR2 直播发布会.4 印度 XR 公司 AjnaLens 将发布其 MR 头显，或将配备屈光度调节功能.5 HTC 新品 Vive XR Elite 售价 9888 元.5 夏普展出 VR 头显原型，单眼 2K，重量仅 175g.6 佳能 Canon 在 CES 展示 MR 头显，采用 Pancake 光学支持 VST.6 雷鸟创新将展示双目全彩

8、 Micro-LED 光波导 AR 眼镜 RayNeo X2.6 NOLO 携 2 款旗舰新品首发亮相.6 零部件：混合光波导方案或为行业光学模组升级带来启发.7 Ant Reality 推出新型混合波导 AR 光学方案.7 Holoride 宣布推出车载 VR 娱乐系统改装包，可支持任意车型.8 提供嗅觉虚拟体验的气味系统.9 联想展示免穿戴的动捕设备概念产品 Project Chronos.9 屏幕：折叠屏和设备互联是主要探索方向屏幕：折叠屏和设备互联是主要探索方向.10 三星推出折叠+拉升屏幕，或将重新定义折叠产品.10 LG 发力折叠屏与车载显示解决方案.11 PC：芯片提升桌面：芯片

9、提升桌面 PC 体体验，验，LG 推出轻薄笔记本推出轻薄笔记本.14 Intel/AMD/NVIDIA 提升硬件配置让 PC 拥有桌面电脑体验.14 NVIDIA Ada 架构驱动产品性能，Omniverse 平台改善协作生态.16 LG 推出最轻薄笔记本 gram Ultraslim 系列.17 其他其他创新产品创新产品.18 三星推出智能家居.18 TWS 带无线触摸屏幕成为新尝试.18 华硕推出裸眼 3D 笔记本.18 AirDeep 实时分析车辆和房间中空气状况.19 Cosmax 推出新概念彩妆调色板设备.19 NEST 推出自动分配可再填充牙刷.19 Neurive 推出非侵入性增

10、强大脑功能的可穿戴电子设备 Soricle.19 加拿大公司 GlxKind 推出了可以自主移动的 Ella 婴儿车.20 数据中心：AMD 先进制程与先进 AI 技术构建优势，数据中心成为亮点.20 高通 Flex SoC 及 Satellite 技术扩展新应用.21 风险提示.22 3WpX9XlYcXmNzRnP7NdN6MpNrRnPmPeRnNnMkPqQvM7NmNqRwMtPmOMYqMoN 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 电子电子 元宇宙：元宇宙：软件生态软件生态持续建设持续建设，硬件硬件出现混合波导方案出现混合波导方案创新创新 应用：元宇宙便利

11、店应用：元宇宙便利店/工业元宇宙工业元宇宙/赛事直播赛事直播应用持续探索应用持续探索 7-11 推出新概念元宇宙便利店，开展下一代数字转型服务推出新概念元宇宙便利店，开展下一代数字转型服务 7-11 在 CES 2023 期间展示一个新概念的元宇宙便利店，作为 7-11 下一代数字化转型服务的一部分。将一个现实中便利店的模型搬进 VR 中，用户可以在 VR 版本的 7-11 便利店中进行各种虚拟现实的交互。元宇宙便利店售卖的各种方便面、啤酒等商品，都是现实便利店中对应产品的广告，以链接的方式让用户打开下单链接，让客户在家以这种更身临其境的方式选购商品，然后送货上门。图表图表1：7-11 元宇宙

12、便利店元宇宙便利店 资料来源：36 氪，华泰研究 元宇宙中的生产制造，奔驰利用英伟达元宇宙中的生产制造，奔驰利用英伟达 Omniverse 构建下一代工厂构建下一代工厂 奔驰宣布公司将在生产流程数字化方面再发力，使用英伟达 Omniverse 平台，对制造和组装设施进行设计和规划。公司即将推出的车型将基于英伟达 DRIVE Orin 集中式计算平台打造而成，并将基于 Omniverse 的 NVIDIA DRIVE Sim 仿真平台上，对其智能驾驶功能进行测试和验证，将 AI 和元宇宙技术进一步融入了自身的开发流程之中。图表图表2：奔驰奔驰使用使用 Omniverse 平台，设计和规划平台，设

13、计和规划制造和组装设施制造和组装设施 图表图表3：奔驰计划在其位于德国拉斯塔特的工厂应用新平台奔驰计划在其位于德国拉斯塔特的工厂应用新平台 资料来源：IT 之家，华泰研究 资料来源：IT 之家，华泰研究 Omniverse 为游戏创作者带来了全新的协作模式，大幅提升游戏开发效率。为游戏创作者带来了全新的协作模式，大幅提升游戏开发效率。同一个游戏创作团队的成员，可以通过在线协作的方式，在 Omniverse 上共同开发游戏，打破时间、空间的阻隔。同时，Omniverse 打破了游戏开发软件之间的生态壁垒，创作者可以使用不同的三维软件，例如 Adobe、Autodesk、SideFX 等厂商的创作

14、工具，统一接入 Omniverse。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 电子电子 平台基于 USD（Universal Scene Description），可以为热门 3D 设计工具之间提供通用的场景描述语言，以实现跨软件的团队协作。与此同时，创作者可以在4K分辨率下使用NVIDIA Omniverse 进行具有完整物理属性、光照和材质模拟的 3D 设计，全新 GeForce RTX40 系列 GPU 可为 Omniverse 提供强大性能支持。我们认为基于 Omniverse 生态的新协作方式和内容生成将成为未来硬件升级的终极目标，也将极大改变用户的工作和娱乐模

15、式。图表图表4：Omniverse 打破游戏开发软件之间的生态壁垒打破游戏开发软件之间的生态壁垒 图表图表5：Omniverse 打破时间与空间阻隔打破时间与空间阻隔 资料来源：NVIDIA，华泰研究 资料来源：NVIDIA，华泰研究 索尼与曼城合作测试虚拟球赛应用索尼与曼城合作测试虚拟球赛应用 索尼公布了与曼城合作开发的一个虚拟社交应用 Virtual Etihad Stadium，允许足球粉丝们扮演 Avatar，进入虚拟球场观看比赛。Virtual Etihad Stadium 采用 3D 内容形式，因此用户可从多个角度观看球赛，回顾比赛中精彩的决胜场面。利用 3D 体育数据可视化系统H

16、awk-Eye，索尼可从多角度捕捉体育比赛，并生成 3D 动态模型，为观众带来更多观看角度。此外，观众还可以通过 Avatar 与其他球迷交流、互动。整机：索尼、创维、整机：索尼、创维、HTC 等相继发布整机产品等相继发布整机产品 索尼索尼 PlayStation VR2 直播发布会直播发布会 索尼 PlayStation VR2 将在 2023 年 2 月 22 日正式发布，1 月 5 日 CES 大会上公司举行直播发布会。PSVR2 除了本体设备和两个 PSVR2 手柄以及一副立体耳机，售价为 549.99美元，此外还可以额外购买一个价值 49.99 美元的手柄充电器。索尼 PS VR2

17、将搭载单眼 2000*2400 分辨率、90/120Hz 刷新率的 OLED 屏，支持 4K HDR和 110光视角，机身配备四颗摄像头用于耳机以及控制器，而红外追踪摄像头将用于眼部追踪，可能会带来眼球控制功能。除此之外，PSVR2 还支持“注视点渲染”技术，也就是说用户注视的画面比其他地方更清晰，从而减轻对游戏设备的负担。图表图表6：索尼索尼 PSVR2 头显头显 图表图表7：索尼与曼城合作测试虚拟球赛应用索尼与曼城合作测试虚拟球赛应用 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 电子电子 印度印度 XR 公

18、司公司 AjnaLens 将发布其将发布其 MR 头显，或将配备屈光度调节功能头显，或将配备屈光度调节功能 本次展会上，印度 VR 企业带来了其最新的 VR 一体机原型AjnaXR。根据青亭网，该设备将拥有 2 款产品，价格约 800-1000 美元。该设备采用 Pancake 光学，重量约 400g。头显部分比较轻薄，厚度约 3cm 左右。头显分辨率为双眼 5K，采用视涯的 Micro-OLED 屏幕，头显内置高通骁龙 XR2 芯片，支持眼动追踪、手势识别，并且支持 IPD 和 0-700 度屈光度调节。头显 RAM 为 8GB，ROM 为 256GB。头显支持 inside-out 空间定

19、位，以及 Video See Through，头显上共有 6 颗摄像头，4 颗摄像头用于 Slam 定位，2 颗摄像头用于 VST。图表图表8：Vuzix 展示最新款轻量化展示最新款轻量化 AR 眼镜方案：眼镜方案：Vuzix Ultralite 图表图表9：印度印度 XR 公司公司 AjnaLens 产品产品 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 HTC 新品新品 Vive XR Elite 售价售价 9888 元元 HTC VIVE 正式推出其首款 XR 一体机 VIVE XR 精英套装。设备轻薄便携，包含电池在内仅重 625 克，搭载一颗 RGB 彩色透视摄像头

20、，使得用户无需摘下头显，就可以看到真实世界。同时搭载了 4 个宽视场角的追踪摄像头和 1 个深度传感器，配备 6DoF 操控手柄，支持手部追踪和手指动作的电容感应，使得开发者能够更加自如地在 VR 或 MR 环境中开发，实现精准移动、提升整体体验。全套机身（含可拆卸电池在内）仅重 625 克，电池后置且形状微曲，平衡重量的同时保证了最佳舒适度。电池采用 30 瓦快充设计，支持热插拔和更换，通过 USB-C 接口充满电后可供应长达 2 小时的持续体验，让消费者在学习、工作、娱乐等多场景下，都能够拥有强大的续航保障。此外，机身右侧配备的 USB-C 接口，可连接至充电宝或电源为头显供电。图表图表1

21、0：HTC Vive XR Elite 头显头显 图表图表11：HTC Vive XR Elite 头显头显 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6 电子电子 夏普展出夏普展出 VR 头显原型，单眼头显原型，单眼 2K，重量仅，重量仅 175g 该产品采用分体式设计，需要连接手机等设备使用，配备定制的 Pancake 光学方案，屏幕为 LCD，分辨率单眼 2K，刷新率为 120Hz，1 颗 RGB 彩色相机模块，支持彩色 VST，可实现区域透视显示效果；2 颗黑白摄像头，支持手势识别功能；并配备了液晶变焦镜

22、头，可通过改变聚合物镜头的厚度来实现图像的快速聚焦。佳能佳能 Canon 在在 CES 展示展示 MR 头显，采用头显，采用 Pancake 光学支持光学支持 VST 佳能作为全球知名的相机企业，在此之前曾推出佳能 EOS VR 系统，可拍摄 8K 全景视频。而此次，在 CES 展会上，其展示了第一款 MR 头显设备。该头显为分体式 PC VR，需要连接电脑等计算单元使用。头环设计类似创维的 Pancake 系列，在 MR 头显正前方，采用了4 颗摄像头来实现 Slam 定位以及 VST（全彩透视）。图表图表12：夏普展出夏普展出 VR 头显原型头显原型 图表图表13：佳能佳能 Canon 在

23、在 CES 展示展示 MR 头显头显 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 雷鸟创新将展示双目全彩雷鸟创新将展示双目全彩 Micro-LED 光波导光波导 AR 眼镜眼镜 RayNeo X2 RayNeo X2 配备了一颗 1600 万像素摄像头。雷鸟创新声称这款眼镜是第一款配备“双目全彩 Micro-LED 光波导显示器”的 AR 眼镜，可以提供 1,000 尼特的亮度和 25 度的视场角。这款眼镜将搭载高通骁龙 XR2 移动平台作为核心驱动，配备 590 mAh 电池、6GB 内存和 128GB 存储空间，可用于导航、信息提示、手机通知或实时翻译等场景。NOLO

24、携携 2 款旗舰新品首发亮相款旗舰新品首发亮相 NOLO VR GLASS 的头显部分机身轻薄，线条流畅，根据青亭网，产品使用了今年大热的Pancake 超短焦光学方案。与其搭配展示的戒指形态手柄吸引了不少业内人士的目光，交互戒指摆脱了传统 VR 大手柄的形态，精简至戒指大小，戴上即可进行点选、确认、打开/关闭页面等操作。不但解放双手，更实现了 VR 的可穿戴化。图表图表14：NOLO VR GLASS VR 分体机分体机 图表图表15：雷鸟新一代双目全彩雷鸟新一代双目全彩 MicroLED 光波导光波导 AR 眼镜雷鸟眼镜雷鸟 X2 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：雷鸟，华泰研究

25、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7 电子电子 零部件：混合光波导方案或为行业光学模组升级带来启发零部件：混合光波导方案或为行业光学模组升级带来启发 Ant Reality 推出新型混合波导推出新型混合波导 AR 光学方案光学方案 Ant reality 在 CES 上推出一款新混合波导（Mixed Waveguide）AR 方案，分为 A、B、C三种型号。其中 A 型视角为 85，厚度为 9 毫米；B 型视角为 56，厚度为 6 毫米；C 型视角为 120，厚度为 10.5 毫米。光源部分采用 mirco-OLED 屏幕，全彩显示，参考分辨率为 1920*1080，

26、且可以随着micro-OLED 分辨率的提升同步提升。通过极高的 MTF，可显示高对比度、无杂光、色彩均衡、高亮度的图像。光效可达 25%。图表图表16：三种型号的光学模组和整机参考设计三种型号的光学模组和整机参考设计 图表图表17：透过透过 A方案光学模组拍摄的方案光学模组拍摄的 AR 画面画面 资料来源：映维网，华泰研究 资料来源：映维网，华泰研究 外形上，混合波导不需要光波导类似的光机，因而三款眼镜都呈现为接近墨镜形态的窄边框外形，并没有传统光波导和 Birdbath 方案的左右或上方粗犷的边框。参考产品透过镜片观看外界环境，画面清晰、无虚影、无畸变，透过率最高可达 65%，树脂双目镜片

27、重量 15g-20g，整机重量约 60-80g，且产品采用业界成熟的注塑和镀膜、胶合工艺，适合消费级量产，成本接近 Birdbath。图表图表18：B 方案光学模组方案光学模组 图表图表19：ARVR 切换切换 C 方案方案 资料来源：映维网，华泰研究 资料来源：映维网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8 电子电子 混合波导的混合波导的 A 和和 B 两个方案对小视角两个方案对小视角、大体积痛点、大体积痛点提出了优化方向。提出了优化方向。针对 Birdbath，A 方案将厚度降低到一半，但是 FoV 增加近一倍；B 方案维持相同 FoV，但厚度降低到约三分

28、之一。根据映维网，现有的大部分使用 Birdbath 的眼镜厂商，主要因为衍射和几何波导太贵且 FoV 很小。混合波导的出现，为很多厂商迭代下一代产品提供了明确的方向。C 方案或方案或将将替代目前火热的替代目前火热的 pancake+VST 方案。方案。C 方案类似一个“透明的”Pancake。将模组厚度控制在 10 毫米左右，却实现了 VR 产品都很难达到的 120的视场角。相当于用一套 OST 光学方案，就取代了目前业内普遍推崇的 pancake+VST 来实现大视角 AR体验。C 方案搭配液晶光阀（LCLV）实现 AR 和 VR 模式切换的原型机，真正将“一键切换 AR/VR”变成了现实

29、。混合波导采用了首创的偏振折返式混合波导采用了首创的偏振折返式 AR 构型。构型。混合波导技术是一种多层复合结构的光学系统，由很多层不同的材料和叠层组成，其中还包括不同类型的偏振滤光器。混合波导实现了基于偏振的折叠光路设计，光线在折叠中实现了焦距的的折叠和模组厚度的压缩。图表图表20：A、B、C 方案方案对比对比 图表图表21：混合波导结构原理混合波导结构原理 资料来源：映维网，华泰研究 资料来源：映维网，华泰研究 Holoride 宣布推出车载宣布推出车载 VR 娱乐系统改装包，可支持任意车型娱乐系统改装包，可支持任意车型 获奥迪支持的初创公司 Holoride 发布了一个大小与智能音箱相似

30、的设备，可以加装在任何车辆上，使其具备 VR 功能。改装包的工作方式与其现有技术类似，通过蓝牙连接到 VR 头显上，同时软件能够利用车辆的运动和位置数据，使 VR 内容与车辆的运动实时同步，以防止出现晕车现象。该改装包重量不到半磅，通过一个吸盘安装在车辆的挡风玻璃上。硬件配备了锂离子电池，一次充电可持续 14 个小时，还配备了一条可连接车辆的 USB-C 转USB-A 线。2 个头显可以同时连接到 Holoride 改装包上，这允许 2 名乘客在车内同时享受Holoride。该公司还宣布更新其 VR 内容目录，其中包括Einstein Brain Trainer等教育应用和Cloudbreak

31、ers:Leaving Haven等游戏。Holoride 宣布，订阅用户现在还可以访问来自 ARVORE 工作室的新游戏Pixel Ripped 1995:On the Road(PEGI7)。完整的产品阵容还包括一个定制的网络浏览器和一个用于智能手机屏幕的安卓镜像功能。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9 电子电子 图表图表22：Holoride 车载车载 VR 娱乐系统改装包娱乐系统改装包 图表图表23：Holoride 可以支持可以支持 2 名乘客同时使用名乘客同时使用 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 提供嗅觉提供嗅觉虚拟体验的

32、气味系统虚拟体验的气味系统 OVR Technology 推出了一款可在虚拟体验中添加的气味系统，其主要由一个充满气味的独立可穿戴墨盒构成，通过蓝牙与游戏系统、移动设备或台式机配对。这为游戏玩家、零售商和医疗保健提供商打开了一个新的可能性领域。例如，在医院，OVR 的技术正在接受测试，以帮助烧伤患者控制疼痛；它还吸引了大型零售商为家庭购物或精美的营销展品添加香味。联想展示免穿戴的动捕设备概念产品联想展示免穿戴的动捕设备概念产品 Project Chronos 联想近日推出代号 Project Chronos 的动捕设备，这是一个重 3.54 千克的 284 x 275 x 60.6毫米的灰色盒

33、子，由第 13 代英特尔核心处理器驱动，用户无需穿戴传感器设备，只需通过一个 RGB 深度摄像头就能好捕捉动作，并通过 DisplayPort 或 HDMI 输出到外部显示器，反映到虚拟形象上。Chronos 的摄像头可以调整翻转到特定角度，不使用设备时可以向内旋转 180以保护隐私。该设备可以平放在桌面上或挂在墙上。如果用户距离设备较远，联想还将配备一个遥控器来帮助设置导航菜单。图表图表24：Vuzix 展示最新款轻量化展示最新款轻量化 AR 眼镜方案：眼镜方案：Vuzix Ultralite 图表图表25：气味体验系统气味体验系统 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰

34、研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。10 电子电子 屏幕屏幕：折叠屏：折叠屏和设备互联是主要探索方向和设备互联是主要探索方向 三星推出三星推出折叠折叠+拉升屏幕，或拉升屏幕，或将将重新定义折叠产品重新定义折叠产品 三星在 CES 展会期间展览多款“概念”设备。三星显示器销售和营销副总裁 John Jacobs表示，希望手机、PC 甚至汽车屏幕厂商，都能看到这些概念并受到启发。根据 CNET，三星的这些概念产品可能成为可折叠设备的转折点，2024 年，多重屏幕形态的设备可能会出现。发布全球首款可折叠发布全球首款可折叠+可滑动的可滑动的 OLED 面板面板 Slida

35、bleFlexDuet。该设备可以手动双向滑动扩展，可从 13/14 英寸扩展到 17.3 英寸。其技术采用的是“柔性显示屏+滑动机制”，使用材质为 OLED 屏幕。Flex S、Flex Note 等各类折叠产品概念型推出。等各类折叠产品概念型推出。Flex S 有大小两款尺寸，折叠方式为一内折一外折，折叠后成“S”型有一块外屏可以使用，当完全展开时用户可将该设备作为智能手机、平板电脑或 AI 设备使用。Flex Note 则展示了是三星对可折叠笔记本电脑的想法，将折叠屏大小扩展到了笔记本屏幕尺寸，折叠后相当于 13 英寸笔记本电脑，完全展开后相当于 17 英寸的显示屏，可随身携带应用于部署

36、工作站或外接显示屏，其本身没有键盘，不过可以将屏幕的其余部分用作键盘。图表图表26：Flex Hybrid 智能设备可以手动双向滑动扩展智能设备可以手动双向滑动扩展 图表图表27：三星三星 Flex S 折叠概念机折叠概念机 资料来源：CNET，华泰研究 资料来源：CNET，华泰研究 图表图表28：三星折叠笔记本三星折叠笔记本 Flex note 图表图表29：三星三星外折屏幕外折屏幕 Flex in and out 资料来源：CNET，华泰研究 资料来源：CNET，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11 电子电子 三星发布了业内首款实现最高三星发布了业内首

37、款实现最高 2000nits 亮度的智能手机亮度的智能手机 OLED 面板。面板。Samsung Display表示，旗下智能手机 OLED 屏幕获得了 UDR 1500 和 UDR 2000 认证，这也意味着其屏幕亮度分别能够达到 1500nits 和 2000nits。随着超高清内容的兴起，亮度范围和维持亮度的能力已成为屏幕的关键性能指标之一。Samsung Display 的高亮度产品拥有丰富的色彩表现力，能够展现更逼真的画面品质，为用户带来极致的视觉享受。三星三星还还发布发布了了新一代新一代 Neo QLED/Micro LED/OLED 电视电视。最新的 Neo QLED 电视分为

38、8K和 4K 分辨率的产品，应用了改进的 Mini-LED 技术，采用三星神经量子点处理器，实现形状自适应光控制和 Real Depth Enhancer Pro 等功能。利用三星的专有算法，基于 AI 深度学习技术逐个场景分析实时高动态范围（HDR）效果并将其应用于标准动态范围（SDR）内容，实现全新的自动 HDR 功能，全面改善 SDR 片源的亮度、色彩和动态范围。而 Micro LED 电视产品覆盖 50 英寸到 140 英寸范围，为消费者提供广泛的选择，以获得无与伦比的画质和观看体验。OLED 电视产品线会提供 55 英寸、65 英寸和 77 英寸型号，保留 OLED 技术优势的同时，

39、通过量子点技术改善亮度和色彩的表现。三星 OLED 电视首次获得了 AMD 的 FreeSync Premium Pro 认证，加上 144Hz 的刷新率和 Samsung Gaming Hub 在内的智能功能，可以为玩家带来良好的游戏体验。图表图表30：三星三星 8K QLED 电视电视 图表图表31：三星三星 OLED 电视电视 资料来源：三星显示，华泰研究 资料来源：三星电子，华泰研究 LG 发力折叠屏与车载发力折叠屏与车载显示解决方案显示解决方案 推出可折叠笔记本与推出可折叠笔记本与 360 度可折叠产品。度可折叠产品。LG 推出与三星相似折叠屏产品。17 英寸可折叠笔记本电脑 OLE

40、D 屏幕可折叠或展开，可以作为平板电脑、笔记本电脑、便携式显示器等形态使用。该产品搭载触控整体解决方案，手指和触控笔均可适配，同时折叠部分几乎无折痕，因此展开屏幕时可呈现自然画质效果。而 8 英寸 360 度可折叠 OLED 产品采用了折叠20万次以上仍然可以保持耐久性的模组结构，以及折叠部分折痕最小化的特殊折叠结构，实现了比单向折叠技术难度更高的双向折叠，产品可根据需求前后折叠。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。12 电子电子 图表图表32：LG 显示显示 17 英寸可折叠笔记本电脑英寸可折叠笔记本电脑 OLED 产品产品 图表图表33：LG 8 英寸英寸 360

41、度可折叠度可折叠 OLED 产品产品 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 LG Display携多款车载显示产品亮相此次展会。携多款车载显示产品亮相此次展会。其中包括34英寸车载P-OLED显示产品，拥有横穿车辆仪表盘的超大尺寸画面以及贴合人体工学的设计，让仪表盘、导航清晰地呈现在驾驶员面前，为驾驶带来了诸多便利。此外，一款搭载 12.8 英寸超大尺寸屏幕的 Control Pad 中控台产品也亮相此次展会，此产品采用超高触控功能和曲线设计。另外搭载 LTPS LCD 技术的超高亮度抬头显示(HUD,Head-Up Display)产

42、品亮度高达 5000nit，呈现比 LED更加鲜明的画质。同时，裸眼 3D 仪表盘通过显示屏中间的摄像头跟踪驾驶员的视线，通过立体 3D 影像提供直观的行驶信息，同时也最大程度上提高驾驶员的视觉满意度。LG Display 还将展还将展出一种提升车内娱乐体验的车载音响解决方案。出一种提升车内娱乐体验的车载音响解决方案。该产品是 LG Display独家研发的一种基于胶片形态的激振器，产品尺寸为 150mm x 90mm x 2.5mm，重量为 40克，重量仅为普通产品的 30%，厚度为普通产品的 10%，内置于显示面板或各类汽车内装材料，作为振动板发出声音。这款产品可以应用到难以装置普通扬声器

43、的车顶板、车内填充物、仪表盘、座椅头枕等处，为用户提供立体感十足的优秀音质。图表图表34：LG Display 车载显示产品车载显示产品 图表图表35：LG 自动驾驶概念座舱自动驾驶概念座舱 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。13 电子电子 LG 还展出 LG SIGNATURE OLED M3 型号电视，配备自发光 OLED 屏幕，采用了外观时尚的单墙设计，还具有集成支架，使其能够很好地固定在墙上，能够提供最高 4K 120Hz的音频和视频传输，获得了 CES 2023

44、类别的创新奖：嵌入式技术和视频显示。并且，该款电视带有 Zero Connect 盒子，取代了输入端口来连接设备的需要，可以单独放置在离电视一定距离的地方，允许用户无线连接兼容的音频设备和条形音箱，为消费者提供了无线解决方案。此外，LG 在 M3 中引入了新的算法，通过检测周围环境的变化来减少传输错误或中断，可以识别直接环境中的变化 例如人或宠物在房间内移动，并切换到合适且更优化的传输路径。图表图表36：LG 展出展出 LG SIGNATURE OLED M3 型号电视型号电视 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 Displace 推出世界上第一台真无线电视。推出世界上第一台真无线

45、电视。做到“无线”的秘诀就是其内部内置了四块可充电的电池，续航达 180 小时，如果按照每小时使用 6 小时来计算，可续航一个月。这也让它告别了电源线和端口，整机将会更加简洁，整机的重量不超过 20 磅。运行时，电源插座与电视中的无线单元盒会建立连接，硬件采用 AMD CPU 和 Nvidia GPU，支持 Wi-Fi 6E。除此之外，Displace TV 采用 4K OLED 面板，支持手势控制。根据 Displace 官网，这款电视将在 1 月 5 日在官网开启预购，预计 2023 年年底上市。图表图表37：Displace 推出世界上第一台真无线电视推出世界上第一台真无线电视 图表图表

46、38：Displace TV 以以触控和语音交互以及手势控制触控和语音交互以及手势控制代替代替遥控器遥控器 资料来源：中关村在线，华泰研究 资料来源：中关村在线，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。14 电子电子 PC：芯片提升桌面：芯片提升桌面 PC 体验，体验，LG 推出轻薄笔记本推出轻薄笔记本 Intel/AMD/NVIDIA 提升硬件配置让提升硬件配置让 PC 拥有桌面电脑体验拥有桌面电脑体验 Intel 发布发布三个系列的全新处理器三个系列的全新处理器，包括第，包括第 13 代酷睿台式机处理器、第代酷睿台式机处理器、第 13 代酷睿移动处理代酷睿移动

47、处理器以及面向入门级计算的器以及面向入门级计算的 N 系列处理器系列处理器。在台式机方面，与上一代酷睿 i9-12900 相比，13代酷睿 i9-13900K 具有高达 5.6GHz 的性能核与双倍的能效核，提供更大的 L2 缓存，单线程性能提升 11%，多线程性能提升 34%，同时在日常生产力、主流游戏、内容创作等多个维度，也都有较显著的提升。图表图表39：Intel 13TH 酷睿台式机处理器酷睿台式机处理器 图表图表40：Intel 13TH 酷睿台式机处理器酷睿台式机处理器 资料来源：Intel，华泰研究 资料来源：Intel，华泰研究 移动平台也是移动平台也是 Intel 此次此次

48、CES 2023 展会中着重介绍的部分展会中着重介绍的部分，发布了面向发烧级游戏本的55W HX 系列、面向硬核轻薄本的 45W H 系列、面向高性能轻薄本的 28W P 系列，以及面向现代轻薄本的 15W U 系列。其中，HX 系列采用了和第 13 代酷睿台式机处理器相同的Die，并应用 BGA 封装，引入了 8P-Core+24E-Core、最高 32 线程的规格，缓存容量也有了进一步的提升。此外，内存控制器默认支持 DDR5-5600，同时也继续兼容 DDR4-3200，在安装支持 XMP 3.0 的内存后，有机会进一步提升频率。图表图表41：Intel 13TH 酷睿移动处理器酷睿移动

49、处理器 图表图表42：Intel 13TH 酷睿酷睿 HX 平台平台 资料来源：Intel，华泰研究 资料来源：Intel，华泰研究 联想集团在联想集团在 CES 2023上发布了基于上发布了基于 Intel酷睿处理器以及酷睿处理器以及 NVIDIA RTX显卡显卡的的全新产品线。全新产品线。1）全球首款全尺寸双 OLED 屏笔记本电脑 Yoga Book 9i：不同于以往尺寸更小的副屏，Yoga Book 9i 可以称得上是一款真正意义上的双屏笔记本。搭载最新一代酷睿处理器，基于 Intel Evo 平台，这款笔记本功能更加灵活，性能更强、续航更长。2）ThinkBook 产品线全面更新：联

50、想发布了一款可旋转屏幕的双屏笔记本电脑 ThinkBook Plus Twist，搭载第13 代 Intel 处理器，可选 16GB DDR5 内存和 1TB SSD。同时，联想也推出了 ThinkBook 16p Gen4 笔记本电脑，搭载最新的第 13 代 Intel 酷睿处理器，最高可选 GeForce RTX 4060独立 GPU。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。15 电子电子 图表图表43：联想联想 Yoga Book 9i 图表图表44：ALIENWARE AURORA R15 台式机台式机 资料来源：联想，华泰研究 资料来源：钛媒体，华泰研究 ALIE

51、NWARE 外星人宣布推出外星人宣布推出 500Hz IPS 游戏显示器和采用游戏显示器和采用 AMD 技术的技术的 AURORA R15台式机。台式机。此前 ALIENWARE AURORA R15 已发布第 13 代 Intel 酷睿 K 系列处理器配置版本，此次展会宣布推出全新 AURORA R15 AMD Ryzen 7000 系列处理器版本，为玩家提供多种选择。ALIENWARE AURORA R15 台式机配备了性能驱动的架构更新，支持最新一代的图形和处理器技术。华硕旗下品牌华硕旗下品牌 ROG 全系笔记本新品正式发布，多款产品覆盖全系笔记本新品正式发布，多款产品覆盖 Intel/

52、AMD/NVIDIA 处理器。处理器。ROG 游戏本系列包括专业玩家所熟知的 ROG 冰刃、枪神、魔霸系列，全能本 ROG 幻系列包括幻 16 系列、幻 14、幻 13 和幻 X。在配置方面，ROG 全系列新品覆盖最新的 13 代酷睿 i9 旗舰处理器、独占 AMD 锐龙 9 7945HX 高性能平台、最高搭载 NVIDIA RTX 4090显卡，全系列均配备 1TB SSD。新品还有升级冰川散热架构保证散热，还将配备高分辨率、专业色域切换、超高亮度的星云屏，提升显示效果。图表图表45：ROG 全系笔记本新品正式发布全系笔记本新品正式发布 图表图表46：ROG 全系笔记本新品正式发布全系笔记本

53、新品正式发布 资料来源：ROG，天极网，华泰研究 资料来源：ROG，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。16 电子电子 NVIDIA Ada 架构驱动产品性能，架构驱动产品性能，Omniverse 平台改善协作生态平台改善协作生态 全新全新 Ada Lovelace架构大大提升了架构大大提升了 PC以及各类非以及各类非 PC场景的应用性能。场景的应用性能。NVIDIA基于 Ada Lovelace 架构与 DLSS 3 技术，最新发布了 GeForce RTX 4070 Ti GPU 产品，运算速度优于前一代 GeForce RTX 3090 Ti，且只需不到

54、一半功耗，本次新品在性能更新上更强调能效比。同时，NVIDIA 也将全新 Ada Lovelace 架构带向笔记本电脑（NB）绘图运算领域，RTX 40 系列移动端 GPU 产品线兼具高速、低功耗性能，将于 2023 年 2 月开始出货至电竞 NB 市场。此前，NVIDIA 于 2022 年 9 月已推出面向 DT GPU 的新 Ada Lovelace 架构，并在此基础上推出 GeForce RTX 4080/4090。RTX 4090 也成为全球运算最快的 DT GPU，在 4K 解析度下具有较高运算优势。图表图表47：NVIDIA Ada Lovelace 架构架构 图表图表48：NVI

55、DIA Ada Lovelace 架构架构最高实现最高实现 4 倍的性能提升倍的性能提升 资料来源：NVIDIA，华泰研究 资料来源：NVIDIA，华泰研究 图表图表49：NVIDIA 全新全新 DLSS3 技术技术 图表图表50：NVIDIA RTX 40 系列系列 GPU 导入多款笔记本电脑产品导入多款笔记本电脑产品 资料来源：NVIDIA，华泰研究 资料来源：NVIDIA，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。17 电子电子 LG 推出最轻薄笔记本推出最轻薄笔记本 gram Ultraslim 系列系列 LG 带来带来 gram Ultraslim 系列系

56、列，迄今为止最轻薄的迄今为止最轻薄的 gram 产品。产品。gram Ultraslim 机身重量仅为 998 克，厚度（闭合时）仅为 10.99 毫米，大约相当于智能手机或记事本的厚度。但它仍然提供了令人印象深刻的优质画质和强大的处理能力，包括配备了 15.6 英寸 OLED 显示面板，防眩光低反射（AGLR）涂层，以及搭载了具有性能核（P 核）的 Intel第 13 代 Raptor Lake 处理器。Style 配备了 16:10 画面比的 OLED 防眩光高刷新率屏幕，并搭载 Intel 第 13代 Raptor Lake CPU 和第 4 代 NVMe 固态硬盘（SSD）。除此之外，

57、LG 还带来了 gram 扩展屏（型号 16MR70）能够让用户的显示屏幕面积翻倍，随时随地享受更轻松的多任务处理。新产品采用了双 USB Type-C端口，使用户能够同时连接到两个设备，并享受双向供电的便利。图表图表51：LG gram Ultraslim 系列系列 图表图表52：LG gram 扩展屏能够让用户的显示屏幕面积翻倍扩展屏能够让用户的显示屏幕面积翻倍 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 资料来源：LG Display 官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。18 电子电子 其他创新产品其他创新产品 三星推出智能家居三星推出智能家居

58、 三星推出 AI 烤箱以及智能冰箱。Bespoke AI 有一个内部摄像头和传感器，可以主动识别80 多种菜肴和食材，以优化烹饪设置。如果检测到食物可能被烧焦，它可以发出警报。如果对做什么菜感到困惑，人工智能烤箱会根据家里的食材推荐饭菜。智能冰箱 4-Door Flex，它配备了一个人工智能驱动的摄像头，可以扫描食品标签，以跟踪存货。图表图表53：三星三星 AI 智能烤箱智能烤箱 图表图表54：三星三星 AI 智能冰箱智能冰箱 资料来源：三星显示，华泰研究 资料来源：三星电子，华泰研究 TWS 带无线触摸屏幕成为新尝试带无线触摸屏幕成为新尝试 JBL 推出了带无线触摸屏幕的 TWS 耳机 To

59、ur Pro 2，耳机的屏幕为 1.45 英寸，略小于智能手表屏幕。在屏幕上可以控制音乐播放、通话并查看通知，相比于语音、控制耳机柄等方式，屏幕控制可能更为简单直接。惠普也加入了在 TWS 耳机上装屏幕的行列，其推出的 Poly Voyager Free 60 系列是专门为“日常混合工作者”设计，这块屏幕的功能看起来与 JBL 并没有很大区别，都是接听、拒绝来电及音乐播放等。Poly Voyager Free 60 每个耳机上有三个麦克风，可以增强客户说话的声音清晰度。图表图表55：JBL 带无线触摸屏幕的带无线触摸屏幕的 TWS 耳机耳机 Tour Pro 2 图表图表56：惠普惠普 Pol

60、y Voyager Free 60 系列系列 资料来源：中关村在线，华泰研究 资料来源：中关村在线，华泰研究 华硕推出华硕推出裸眼裸眼 3D 笔记本笔记本 华硕发布了配备支持裸眼华硕发布了配备支持裸眼 3D 的的 OLED 屏幕的无畏屏幕的无畏 Pro 16 笔记本电脑。笔记本电脑。屏幕尺寸为 16 英寸，OLED 显示屏，分辨率 3200 x2000，支持 120Hz 高刷，屏幕顶部具有玻璃面板和光栅透镜。配合眼球追踪技术，显示器可以为用户的每只眼睛渲染实时图像，从而达到裸眼 3D的效果。核心配置上，华硕无畏 Pro 16 最高可选酷睿 i9-13980HK 处理器，还可选配 NVIDIA

61、RTX 40 系列显卡，它还可配置高达 64GB DDR5-4800 内存以及 2TB PCIe 4.0 SSD。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。19 电子电子 AirDeep 实时分析车辆和房间中空气状况实时分析车辆和房间中空气状况 带物联网的人工智能空气质量传感器 AirDeep 实时分析室内空气质量，检测空气污染状态。此外，AirDeep 的 AI 算法可区分吸烟类型（烟草或电子烟）并识别车辆和房间中的异常空气状况，如火灾事故。图表图表57：华硕裸眼华硕裸眼 3D 笔记本笔记本 图表图表58：智能空气质量传感器智能空气质量传感器 资料来源：中关村在线，华泰研究

62、 资料来源：中关村在线，华泰研究 Cosmax 推出推出新概念彩妆调色板设备新概念彩妆调色板设备 Color Jam 是一种连接想象和现实的新概念彩妆调色板设备。只需一个设备即可创建用户所需的颜色和纹理化妆调色板。此外，它还提供一项服务，允许用户虚拟试妆，并推荐适合自己的颜色。NEST 推出自动分配可再填充牙刷推出自动分配可再填充牙刷 Nest Care 推出一种内置的牙膏分配技术，让老年人或残疾人只需按一下按钮，就可以用一只手轻松刷牙。提供手动和电动牙刷版本。内部的磁铁可以轻松将其放在支架上。紫外线消毒器可将刷子清洁 99%。图表图表59：Color Jam 彩妆调色板设备彩妆调色板设备 图

63、表图表60：NEST 推出自动分配可再填充牙刷推出自动分配可再填充牙刷 资料来源：中关村在线，华泰研究 资料来源：中关村在线，华泰研究 Neurive 推出非侵入性增强大脑功能的可穿戴电子设备推出非侵入性增强大脑功能的可穿戴电子设备 Soricle Soricle 是一种非侵入性增强大脑功能的可穿戴电子设备。外耳上的电刺激和声音刺激可以治疗和缓解退行性脑部疾病（抑郁症、耳鸣、焦虑、失眠和压力）。它也是一种个人医疗设备，可以以非面对面的方式评估和治疗退行性脑疾病，从而最大限度地减少新冠肺炎疫情中的医院就诊。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。20 电子电子 加拿大公司加拿

64、大公司 GlxKind 推出了可以自主移动的推出了可以自主移动的 Ella 婴儿车婴儿车 该婴儿车可以在婴儿步行或被人抱着的时候自主移动。它使用人工智能来检测路面上的障碍物和危险。摄像头可以追踪移动和静止的物体，如人和自行车，通过手柄上的声音和闪烁的灯光提醒父母注意潜在的碰撞危险。它的双马达驱动系统使其很容易被推上山，而智能制动使其不会滚下山。内置的白噪声机可以帮助婴儿入睡，停留时也可以来回摇晃婴儿。图表图表61：非侵入性增强大脑功能的可穿戴电子设备非侵入性增强大脑功能的可穿戴电子设备 Soricle 图表图表62：可以自主移动的可以自主移动的 Ella 婴儿车婴儿车 资料来源：中关村在线，华

65、泰研究 资料来源：中关村在线，华泰研究 数据中心：数据中心：AMD 先进制程与先进先进制程与先进 AI 技术构建优势，数据中心成为亮点技术构建优势，数据中心成为亮点 AMD针对笔记本电脑市场推出多款针对笔记本电脑市场推出多款 CPU/GPU最新产品，锁定台积电最新产品，锁定台积电 4-7nm先进制程。先进制程。1）继 Ryzen 6000 系列夺取英特尔部分市场占有率后，AMD 再推出采用台积电 5nm 制程的Ryzen 7045HX 系列 NB 处理器，最高 16 个 Zen 4 核心、32 线程，预计将于 2023 年 2 月搭载华硕、联想与 Alienware 新产品推向市场。2）另外推

66、出采用台积电 4nm 制程的超薄NB 处理器 Ryzen 7040 系列，采用 8 个 Zen 4 核心、RDNA 3 显示架构，锁定超薄 NB 市场，新产品将自 3 月开始出货，预计共有超过 200 款的机种陆续面市。3）在入门级 Ryzen 70357030 处理器方面，AMD 则采用 Zen 3 架构及台积电 6/7nm 制程。4）GPU 方面，AMD 推出了适用于 NB 的全新 Radeon RX 7000 系列，采用台积电 6nm 制程，抢攻高阶市场。图表图表63：AMD Ryzen 7000 系列系列 CPU 图表图表64：Ryzen 7045HX 将将搭载华硕、联想与搭载华硕、联

67、想与 Alienware 推向推向市场市场 资料来源：AMD，华泰研究 资料来源：AMD，华泰研究 其中，其中，Ryzen 7040 系列系列 CPU 将配备将配备 AMD 最新的最新的 XDNA Ryzen AI 引擎引擎，是业界首款集成专用片上 AI 引擎的移动 x86 处理器。在 AI 引擎的加持下，AMD Ryzen 7040 芯片处理 AI任务时，会比苹果的 M2 芯片快 20%，而且能效高出 50%。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。21 电子电子 图表图表65：AMD Ryzen 7040 系列系列 CPU 图表图表66：AMD Ryzen 7040 系

68、列系列 CPU 资料来源：AMD，华泰研究 资料来源：AMD，华泰研究 AMD 面向数据中心市场推出多款产品，着力解决功耗与算力问题面向数据中心市场推出多款产品，着力解决功耗与算力问题。1）AMD 已于已于 2022 年年11 月推出第四代月推出第四代 AMD EPYC 服务器。服务器。相较于竞争对手 Intel，AMD 为可持续计算提供了更低功耗的解决方案。通过大量投入能源效率方面的研发，AMD 目前在该领域已形成领先优势。2）大力大力布局布局 AI 领域领域，Alveo V70 与与 Instinct MI300 加速器加速器将面向将面向图像识别和高性能图像识别和高性能计算市场。计算市场。

69、AMD 即将推出的 Alveo V70 能够以每秒 400 万亿次的速度运行，可以在数据中心运行物体识别等 AI 任务。目前，该产品已能够接受预订，根据 AMD 官网，产品将于今年春天正式出货。此外，在研 Instinct MI300 加速器采用先进的封装技术，将多个 CPU 和GPU chiplet 使用 3D 堆叠技术结合在一起，具有 128GB 的 HBM3 高带宽内存，以及超过1460 亿个晶体管，目前正处于研发过程中，根据 AMD 官网，产品将于今年下半年面向人工智能和高性能计算市场销售。图表图表67：AMD 4TH EPYC 服务器服务器 图表图表68：AMD Alveo V70

70、资料来源：AMD，CES2023，华泰研究 资料来源：AMD，CES2023，华泰研究 高通高通 Flex SoC 及及 Satellite 技术扩展新应用技术扩展新应用 高通于高通于 CES 2023 展会展会上宣布正式推出上宣布正式推出 Snapdragon Ride Flex 车用处理器（车用处理器（SoC），实现），实现数位座舱、先进驾驶辅助系统（数位座舱、先进驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（）和自动驾驶（AD）功能共存于单一）功能共存于单一 SoC。随着汽车电子化、自动化程度愈来愈高，各类功能所需的运算负担加重，多核心的效益和安全性已经不见得优于单核心，这可能是高通进一步推出整合

71、产品的主要因素。高通的目标是让汽车制造商和 Tier1 供应商能更轻松、更具成本效益地过渡至跨所有车辆层级的整合式、可扩展的开放架构，同时拥有更快上市的时间优势。高通将过去于手机等消费性电子产品累积起来的系统整合能力，延伸到车用领域，以方便各类车厂客户的产品设计。在车用电子诸多分类中，数位座舱和 ADAS 已经被视为最需要运算功能的领域，若将这两项功能整合至同一颗 SoC 的做法可以得到汽车供应链的认可，高通未来有机会在车用运算平台市场，复制公司在手机 SoC 市场的成功先例。目前，首款 Flex SoC 已向客户提供样片，预计于 2024 年开始量产。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部

72、分，请务必一起阅读。22 电子电子 图表图表69：高通高通 Snapdragon Ride Flex 车用处理器车用处理器 图表图表70：高通高通 Snapdragon Ride Flex 车用处理器车用处理器 资料来源：高通，华泰研究 资料来源：高通，华泰研究 在本次展会上，高通也正式发布了在本次展会上，高通也正式发布了 Snapdragon Satellite（骁龙卫星通信）技术，这也是（骁龙卫星通信）技术，这也是全球首个面向旗舰智能手机的双向卫星通信的解决方案。全球首个面向旗舰智能手机的双向卫星通信的解决方案。骁龙卫星通信技术支持的应急消息功能将由搭载第二代骁龙 8 旗舰移动平台的终端首

73、发，2023 年下半年将率先在部分地区上线。除了智能手机，高通还计划将骁龙卫星通信技术扩展至笔记本电脑、平板电脑、汽车和物联网等其他类型终端。智能穿戴品牌厂商 Garmin（佳明）也表示，将会借助骁龙卫星技术开启应急通信。随着骁龙卫星通信生态系统的壮大，终端厂商和应用开发商能够利用卫星连接，打造差异化优势并提供独特的品牌化服务。图表图表71：高通高通 Snapdragon Satellite 双向消息通信解决方案双向消息通信解决方案 图表图表72：高通高通 Snapdragon Satellite 双向消息通信解决方案双向消息通信解决方案 资料来源：高通，华泰研究 资料来源：高通，华泰研究 风

74、险提示风险提示 1）技术发展不及预期：元宇宙、数字经济、智能驾驶等应用是 5G、AI、AR/VR/脑机接口、云计算等多种前沿科技协同发展的结果，目前仍处于早期阶段，若技术的发展进度不及 预期，则会影响用户体验，降低商业化落地进度；2）行业竞争加剧：部分行业内部参与者众多，若需求增长慢于新产能释放速度，则存在竞 争加剧的风险；3）宏观经济下行风险：全球宏观经济与政治局势存在不确定性，存在一定下行风险。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。23 电子电子 免责免责声明声明 分析师声明分析师声明 本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意

75、见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价

76、格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况

77、，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公

78、司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送

79、、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港

80、本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。24 电子电子 香港香港-重重要监管披露要监管披露 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。有关重要的披露信息，

81、请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方“美国“美国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据1934 年证券交易法（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于

82、华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。美国美国-重要监管披露重要监管披露 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定义下分析师

83、的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至

84、12 个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：行业评级行业评级 增持：增持：预计行业股票指数超越基准 中性：中性：预计行业股票指数基本与基准持平 减持：减持：预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入：买入：预计股价超越基准 15%以上 增持：增持：预计股价超越基准 5%15%持有：持有：预计股价相对基准波动在-15%5%之间 卖出：卖出：预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级：暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策 无评级：无

85、评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。25 电子电子 法律实体法律实体披露披露 中国中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：941011J 香港香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809 美国美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/

86、SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码：100032 电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521 电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120 电话：86 75

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