1、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 1/29 证券研究报告证券研究报告|宏观研究宏观研究 宏观研究 【粤开宏观】从财税视角看黑龙江：肥沃“黑土”为何堆不出“金山”2023 年 02 月 17 日 投资要点 分析师：罗志恒分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话： 邮箱： 分析师：贺晨分析师：贺晨 执业编号：S0300522110001 电话： 研究助理：牛琴研究助理：牛琴 电话： 近期报告近期报告 【粤开宏观】2022 年中国区域经济版图：南北新格局与中西部新序章2023-02-05 【粤开宏观】稳定宏观税

2、负势在必行2023-02-07 【粤开宏观】2023 年中国通胀形势再审视：上半年无忧，下半年警惕 2023-02-10 【粤开宏观】从财税视角看吉林：“白山黑土”的转型之困与财政之难2023-02-15 【粤开宏观】2022 年 31 省份地方债务全景2023-02-15 摘要摘要 黑龙江省地处我国东北部，北、东部与俄罗斯隔江相望，是我国最北端及最东端的省份。黑龙江、乌苏里江、松花江、绥芬河四大水系冲击形成松嫩平原、三江平原，黑龙江坐拥中国最大最肥沃的黑土地资源，冰雪覆盖率高、病虫害发生率低，是天然的农业生产中心，截至 2021 年全省粮食产量连续十二年位居全国第一，素有“中华大粮仓”之称。

3、黑龙江省边境线绵延 2981.26公里，是亚洲与太平洋地区陆路通往俄罗斯和欧洲大陆的重要通道，是中国沿边开放的重要窗口。“北国好风光，尽在黑龙江”，黑龙江省还是我国冰雪旅游资源、冰雪运动和冰雪旅游品牌第一大省，“冷资源”成为“热产业”，推动第三产业蓬勃发展。黑龙江矿产资源丰富，是我国重要老工业基地，重工业史十分辉煌，造出中国第一架直升机、第一架轻型喷气轰炸机、第一台模拟计算机等“大国重器”，长期以来工业是拉动地区经济增长的重要动力。但随着经济中心南移、资源日趋枯竭、环保限产等因素影响，黑龙江面临经济下行压力较大、产业结构偏重、人均收入较低、人口流失严重等问题，目前仍处于经济转型期和体制机制改革

4、深化期。2021 年黑龙江地区生产总值为 1.49 万亿，排全国倒数第七；人均 GDP 仅有 4.7 万元，仅高于甘肃，位居全国倒数第二。经济形势反映到财政上经济形势反映到财政上，黑龙江省黑龙江省集中表现为集中表现为以下以下七大七大特征：特征：一是高度依赖中央转移支付，对中央财政净贡献排全国末位。二是财政实力偏弱且增收乏力，收入质量不高、财政自给率偏低。三是税收收入对煤油等矿产资源依赖度较高，资源枯竭、环保限产等冲击当地经济和财政收入。四是与全国平均水平相比，黑龙江省创造的税源结构呈现出“消费税占比偏高、增值税和所得税占比偏低”的特点。五是从省与市县的关系看，省级政府掌控石油企业相关税收收入，

5、省本级一般公共预算收入占全省的比重较高；基层政府支出占比高，财政运行困难。六是低房价下，黑龙江土地出让收入较低、政府性基金收入对综合财力的贡献较小。七是债务负担较重、还本付息压力较大，部分市县面临财政重整的风险。当前，黑龙江振兴发展正处于政策叠加乘势而上的机遇期、爬坡过坎转型升级的攻坚期、矛盾累积风险交织的凸显期、激发潜力振兴发展的关键期“四期”叠加阶段，亟需发挥积极有为财政职能作用，加大财政与金融、产业政策配合，服务和融入构建新发展格局。一是统筹用好财政支农资金，扩大农业优势，当好农业现代化建设排头兵、维护国家粮食安全的“压舱石”。二是落实财政扶持产业发展政策，持续深化转方式调结构，加强对数

6、字经济、生物经济、冰雪经济、创意设计产业四“新”经济的扶持力度，推动油城、煤城、林城转型发展。三是增强对东北振兴重大战略的财力保障，发挥“一带一路”向北开放重要沿边窗口、我国最北端自由贸易试验区的区位优势，将黑龙江打造成与俄罗斯和东北亚经贸合作的重要枢纽。四是防范化解财政运行风险，加大财政下沉力度，确保全省各级财政平稳运行，按时偿还政府性债务本息。宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2/29 风险提示：风险提示：经济转型困难；经济恢复不及预期 mWhUtVoYgYfWeZaXqVcV6McMbRnPoOnPsRiNpPnPfQmNwP7NmNtOvPnOzRMYsRmM 宏观研

7、究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 3/29 目目 录录 一、黑龙江省财政体制与税源结构概况.5 二、黑龙江财政形势：财政增收乏力，社保压力较大.6 三、黑龙江债务形势：债务负担较重，财政重整风险上升.7 图表目录图表目录 图表 1：近三十年来，黑龙江经济总量及增速.8 图表 2：2021 年黑龙江省 13 市经济成绩单.8 图表 3：黑龙江省 2021 年各地市人均 GDP 情况.9 图表 4：2021 年黑龙江省区县经济排行榜（前 30 名与后 30 名）.9 图表 5：黑龙江省 2021 年代表区县 GDP 及增速.10 图表 6：黑龙江省 2021 年各地市产业结构.10 图

8、表 7：2021 年黑龙江省代表区县三次产业占比.11 图表 8：2020 年黑龙江省一般公共预算收支预算级次构成图.11 图表 9：2020 年黑龙江省本级一般公共预算支出结构.12 图表 10：2020 年黑龙江地市及以下一般公共预算支出结构.12 图表 11：黑龙江创造税收收入来源分产业（2020 年）.13 图表 12：2020 年黑龙江省创造的税收收入来源分行业对比.13 图表 13：2020 年黑龙江省创造税收收入分税种构成.14 图表 14：2021 年黑龙江省 13 市区一般公共预算收入状况.14 图表 15：2021 年黑龙江省区县一般公共预算收入情况（前 30 名）.15

9、图表 16：2021 年黑龙江省代表区县一般公共预算收入及增速.15 图表 17：2021 年黑龙江省 13 地市一般公共预算收入中税收占比.16 图表 18：2021 年黑龙江省代表区县一般公共预算收入结构.16 图表 19：2021 年黑龙江省代表区县税收收入及增速.17 图表 20：2021 年黑龙江省 13 市区一般公共预算收支和财政自给率（%）.17 图表 21：2021 年黑龙江省区县财政自给率排行榜（前 30 名与后 30 名）.18 图表 22：2021 年黑龙江省代表区县财政自给率（%）.18 图表 23：2021 年 31 省份一般公共预算支出规模.19 图表 24：202

10、1 年黑龙江省 13 市区一般公共预算支出情况.20 图表 25：2021 年黑龙江省区县一般公共预算支出排行榜（前 30 名与后 30 名）.20 图表 26：2021 年黑龙江省代表区县一般公共预算支出及增速.21 图表 27：2021 年黑龙江省一般公共预算支出执行情况结构.21 图表 28：2021 年黑龙江省 13 地市（地区）政府性基金收入与土地财政依赖度.22 图表 29：2021 年黑龙江省区县政府性基金收入排行榜（前 30 名与后 30 名）.22 图表 30：2021 年黑龙江省代表区县土地财政依赖度.23 图表 31：2021 年黑龙江省代表区县政府性基金支出及增速.23

11、 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 4/29 图表 32：2021 年全国地方政府债务余额与负债率.24 图表 33：2021 年黑龙江 13 市区地方政府债务余额与负债率.24 图表 34：2021 年黑龙江各区县地方政府负债率（前 30 名与后 30 名）.25 图表 35：2021 年黑龙江省代表区县地方政府债务余额及增速.25 图表 36：2021 年黑龙江省代表区县地方政府债务余额与限额.26 图表 37：2021 年黑龙江省代表区县地方政府债务结构.26 图表 38：2021 年黑龙江省代表区县地方政府负债率.27 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条

12、款 5/29 一、一、黑龙江黑龙江省财政体制与税源结构概况省财政体制与税源结构概况 根据中国财政年鉴 2021 中国税务年鉴 2021 黑龙江统计年鉴 2021及黑龙江省各地方政府公报分析该省财政体制和税源结构，可以得到以下结论：第一第一，从对全国财政的净贡献来看，黑龙江从对全国财政的净贡献来看，黑龙江省省财政收支缺口较大、高度依赖中央转财政收支缺口较大、高度依赖中央转移支付，对全国财政净贡献移支付，对全国财政净贡献排全国排全国末位末位。黑龙江作为东北老工业基地，改革开放以来面临激烈的市场竞争，出现经济发展放缓、工业水平下降、第三产业吸纳劳动力不足等诸多问题。改革开放之初，黑龙江工业在国民经济

13、中占有重要位置，GDP 总量位居全国第八，但到 2021 年仅排全国倒数第七。考虑到人口因素后，2021 年黑龙江人均 GDP 仅为 47266 元，仅高于甘肃，排全国倒数第二。经济发展放缓反映到财政上，则体现为黑龙江财政收支平衡难度大、对中央转移支付依赖度高。2020 年，中央对黑龙江税收返还及转移支付规模为 3902 亿元，是一般公共预算收入的 3.39 倍，排名全国第四；对全国财政净贡献为-3015 亿元，排名全国倒数第一。第二，从省以下财政体制来看，黑龙江第二，从省以下财政体制来看，黑龙江省省省本级税收收入留存比例省本级税收收入留存比例高高，既既与与增强省增强省级政府宏观调控能力、促进

14、区域均衡发展级政府宏观调控能力、促进区域均衡发展有关有关，也与省内也与省内纳税纳税大户属于大户属于资源型资源型或跨区经或跨区经营企业营企业、由省级统筹更为合理由省级统筹更为合理有关有关。从主体税种来看，增值税中央分享 50%后，石油企业增值税由省级政府独享剩余 50%；其他企业省分享 15%，市县分享 35%。企业所得税中央分享 60%后，省内跨市县和部分跨省市经营总分机构省级独享 40%；其他企业省分享 5%，市县分享 35%。个人所得税中央分享 60%后，省与市县按照 5%与 35%的比例分享。油气田企业资源税的 100%作为省本级独享收入。由于石油企业是黑龙江省的税收大户，省级政府掌控石

15、油企业相关税收后收入，2021 年黑龙江省本级增值税和资源税合计收入 159.4 亿元，占省级税收收入的比重达到 78.8%。从全国视角看，黑龙江省财政体制属于集权型，2021 年黑龙江省省本级、市本级、县级及以下一般公共预算收入占比分别为 22.0%、39.8%和 38.2%。从支出来看，从支出来看，县级政府县级政府承担的承担的支出责任支出责任与与收入收入不匹配不匹配，省级和市级省级和市级政府需要政府需要下沉财下沉财力力，兜牢基层“三保”，兜牢基层“三保”。从支出层级来看，2021 年黑龙江省本级、市本级、县级及以下一般公共预算支出占比分别为 23.4%、23.5%和 53.1%。从支出结构

16、来看，黑龙江在社保就业、农林水和教育上支出占比超五成，分别为 26.1%、17.0%和 11.2%。其中，社保就业支出占比远高于全国平均水平，与其人口老龄化加重以及国企历史负担沉重有关。在各级政府事权分配上，黑龙江省本级政府在社保就业、科教文卫、交通运输等方面发挥省级政府统筹优势，兜底民生、推动基础设施建设。省本级社保就业、教育、公共安全与交通运输四项支出占比达到 57.5%。而在卫生健康、农林水等领域则以市县政府为主，充分发挥其自主性，因地制宜促进地区经济发展。第第三三，制造业、制造业、批发零售、批发零售、房地产和房地产和采矿业采矿业四大四大行业行业对黑龙江省税收收入对黑龙江省税收收入的的贡

17、献贡献近近七成，七成，税收税收收入对煤油等矿产资源依赖度较高，收入对煤油等矿产资源依赖度较高，新旧动能转换新旧动能转换仍在路上仍在路上。黑龙江三次产业创造的税收收入占比分别为 0.2%、45.3%和 54.4%。从具体行业来看，2020 年制造业、批发零售、房地产和采矿业四大行业创造的税收收入居前，分别为 27.1%、16.8%、13.5%和 9.9%，合计达到 67.2%。其中，制造业虽然创造的税收占比大，但仍低于全国平均水平 3.9 个百分点，且 43.3%由石油、煤炭及其他燃料加工业贡献，一定程度上反映出黑龙江产业结构较重，且以装备、石化和食品为主导的传统支柱产业日渐式微，生物医药、云计

18、算、新材料等新兴产业尚处于发展阶段。同时，黑龙江省矿产资源丰富，有鸡西、鹤岗、双鸭山及七台河四大煤矿，是中国煤油焦煤的重要产区之一，有中国最大油田大庆油田，黑龙江省采矿业创造的税收收入占比高出全国平均6.9个百分点。第第四四，从税种来看，黑龙江税收收入主要来源于增值税、企业所得税、消费税、个，从税种来看，黑龙江税收收入主要来源于增值税、企业所得税、消费税、个人所得税人所得税、土地增值税五大税种土地增值税五大税种；与全国平均水平相比，黑龙江创造的消费税占比偏高；与全国平均水平相比，黑龙江创造的消费税占比偏高。宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 6/29 增值税亦是黑龙江的第一大税

19、种，2020 年增值税贡献了黑龙江创造的税收收入的 39.7%，其次分别为企业所得税、消费税、个人所得税和城镇土地使用税，占比分别为 14.6%、14.2%、4.5%和 4.3%。值得注意的是，黑龙江拥有大庆油田，因此创造的消费税占比明显偏高，高出全国平均水平 6.4 个百分点。企业所得税、增值税、个人所得税三大税种占比偏低，分别低于全国平均水平 7.5、2.9 和 2.5 个百分点。二、二、黑龙江黑龙江财政形势：财政形势：财政增收乏力，社保压力较大财政增收乏力，社保压力较大 第一，第一，黑龙江省财政实力在全国相对偏弱黑龙江省财政实力在全国相对偏弱，呈现出总量低、增速慢、人均不足的特呈现出总量

20、低、增速慢、人均不足的特点点，省会哈尔滨优势突出，省会哈尔滨优势突出，财政收入占财政收入占全省比重全省比重超过超过三成。三成。2021 年黑龙江 GDP 总量达到 1.5 万亿元，位居全国第 25 位；GDP 增速 6.1%，低于全国平均水平 2.0 个百分点，位于全国倒数第三；人均 GDP 不足 5 万元，位于全国第二。经济形势反映到财政上，2021 年黑龙江一般公共预算收入为 1300.5 亿元，位列全国第 25 名，两年平均增速仅为1.5%。分地市来看，省会哈尔滨凭借地理优势、人才优势、政策优势一骑绝尘，挑起财政收入的大梁，2021年哈尔滨一般公共预算收入365.8亿元，占全省收入的比重

21、为28.1%。大庆（184.8 亿元）收入过百亿，其余 11 市收入规模偏小，分布在 10-85 亿元之间，大兴安岭一般公共预算收入规模最小，仅为 11.1 亿元。从区县来看，黑龙江省超过 10 亿元的区县仅有 7 个，主要集中在哈尔滨市。其中，哈尔滨松北区以 30.5 亿元的收入排名第一，为最后一名伊春市汤旺县的 169.7 倍。第二，黑龙江财政收入质量第二，黑龙江财政收入质量不高、不高、处于处于全国全国中下游，中下游，仅哈尔滨税收收入占比超过仅哈尔滨税收收入占比超过70%。2021 年黑龙江税收收入占一般公共预算收入的比重为 66.9%，在全国 31 省份中排第 23位。分地市来看，黑龙江

22、各地市财政收入质量较为分化，哈尔滨一枝独秀。2021 年哈尔滨以 76.9%的税收收入占比高居全省第一。除此之外，黑龙江其它地市税收收入占比均低于 65%，其中黑河税收收入占比最低，仅有 51.2%，近半数财政收入来源于非税收入，稳定性较差。第三，黑龙江第三，黑龙江整体整体财政财政自给率较低自给率较低，对中央转移支付和债务收入依赖程度高，对中央转移支付和债务收入依赖程度高；区县区县财政自给率普遍财政自给率普遍低于低于 50%，基层财政基层财政困境困境持续深化持续深化。2021 年黑龙江财政自给率为 25.5%，在全国 31 省份中排倒数第四，仅高于西藏、青海和甘肃。分地市来看，仅大庆市财政自给

23、率超过 50%，达到 54.9%，哈尔滨以 36.9%的财政自给率位居第二。除此之外，其他地市财政自给率均低于 30%，高度依赖上级补助，其中伊春财政自给率最低，仅有 9.4%。从区县来看，在 120 个公布数据的区县中，仅 9 个区县财政自给率超过 50%，21 个区县财政自给率低于 10%，其中伊春市友好区、哈尔滨市呼兰区、伊春市丰林县位居倒数前三，分别低至 4.9%、4.5%和 3.7%。总体来看，随着减税降费政策的落实及社会保障、住房、脱贫攻坚等民生领域支出的扩张，黑龙江各级政府财政收支矛盾愈加严重、短期内难以缓和。第四，第四，低房价之下，黑龙江土地出让收入较低、政府性基金收入对综合财

24、力的贡献低房价之下，黑龙江土地出让收入较低、政府性基金收入对综合财力的贡献较小较小。由于资源枯竭、产业不振等原因，黑龙江经济低迷、人口流失严重，房地产市场不景气，尤其是鹤岗市以“白菜房价”闻名。2021 年黑龙江省政府性基金收入 370.3 亿元，在全国 31 省份中排倒数第四，较 2020 年下降 17.6%，进一步冲击地方可用财力。分地市来看，哈尔滨政府性基金收入最高，达到 252.6 亿元，占全省政府性基金收入比重达到 68.2%；其他地市政府性基金收入规模与哈尔滨存在明显差距，分布 0-25 亿元之间，其中大兴安岭最小，仅有 0.97 亿元。以政府性基金预算收入/（一般公共预算收入+政

25、府性基金预算收入）来近似衡量黑龙江对土地财政的依赖程度，2021 年黑龙江省土地依赖度为 22.2%，在全国 31 省份排倒数第三，对土地财政的依赖度较低，仅高于西藏和内蒙古。分地市来看，仅哈尔滨土 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 7/29 地财政依赖度超过 40%，其他地市土地依赖度均在 25%以下。第五，第五，人口人口流失严重流失严重和老龄化和老龄化加重加重双重压力下，黑龙江双重压力下，黑龙江社保支出压力较大社保支出压力较大，2022 年年全国全国养老保险统筹养老保险统筹在一定程度上在一定程度上缓解缓解黑龙江黑龙江养老金支出压力养老金支出压力。黑龙江人口流失问题严重，劳

26、动力外溢使经济增长动能不足。2020 年第七次人口普查显示，仅 2010 年2020 年十年间，黑龙江流失人口 646 万，流失率高达-17%，人口流失程度居全国首位。同时，黑龙江 60 周岁和 65 周岁以上老年常住人口人别为 739.6 万和 497.2 万，人口占比分别为23.2%和15.6%，分别高于国家平均水平4.5和2.1个百分点，人口老龄化程度不断加深，已由轻度老龄化阶段进入中度老龄化阶段。随之而来的是，黑龙江养老金收支严重失衡、社保支出压力加大。2021 年城镇职工、城乡居民基本养老支出合计达到 2505.0 亿元，当年收支缺口达到 611.9 亿元，在全国排名第二，仅次于辽宁

27、；黑龙江养老金累计结余-235.6 亿元。2022 年养老金全国统筹开始实施，在全国范围内对地区间养老保险基金当期余缺进行调剂，一定程度上缓解了养老金支出压力。三、三、黑龙江黑龙江债务形势：债务形势：债务负担债务负担较较重重，财政重整风险，财政重整风险上升上升 第一，黑龙江省第一，黑龙江省政府债务规模处于全国政府债务规模处于全国中中下游水平，但由于经济体量较小下游水平，但由于经济体量较小、财政实、财政实力偏弱力偏弱，债务债务付息压力较大付息压力较大。截至 2021 年末，黑龙江省地方政府债务余额为 6534.5 亿元，其中一般债余额 4433.7 亿元，专项债务余额 2100.8 亿元。考虑到

28、经济发展水平后，2021 年，黑龙江省负债率达到 43.9%，在全国 31 省份中排名第 7，债务率超过 120%，达到 120.9%，整体偿债压力较大。政府债务通过发行再融资债券滚动还本，压力主要来自付息。2021 年，黑龙江省地方政府一般和专项债券付息支出分别为 68.68 亿元和 19.84亿元，一般和专项债务付息率分别达到 2.5%和 6.3%。专项债务付息率较高，在政府性基金预算收入大幅下滑限制支出背景下，部分市县财政重整风险上升。因低房价闻名的鹤岗市，在 2021 年底不得不展开财政“自救”，成为我国第一个实施财政重整的地级市。由于黑龙江省城投平台有息债务规模较小，以（地方政府债务

29、余额+融资平台有息债务）/GDP 测算地方广义负债率后，广义负债率提升至 59.8%，上升不明显。第二，第二，黑龙江黑龙江地方政府债务集中于哈尔滨地方政府债务集中于哈尔滨，其债务余额其债务余额占全省占全省的的比重超比重超过过四成。四成。截至 2021 年末，哈尔滨地方政府债务余额为 2701.2 亿元，占全省债务余额的比重达到41.3%，债务规模远高于第二名牡丹江市的 418.4 亿元。其他地市债务余额分布在 30-400亿元之间，其中大兴安岭地区债务余额最少，仅为 38.5 亿元。从区县看，哈尔滨市松北区以 327.9 亿元的债务规模遥遥领先，余下区县地方债务余额均低于 65 亿元。第三，考

30、虑各地第三，考虑各地市市经济发展水平后，七台河、伊春、哈尔滨等部分经济发展水平后，七台河、伊春、哈尔滨等部分地市地市负债率较高，负债率较高，偿债压力较大。偿债压力较大。黑龙江省部分地市债务负担较重，其中七台河负债率水平高达 90.0%，位居全省第一；伊春（57.2%）、哈尔滨（50.5%）两市负债率也在 50%以上。从区县来看，在已公布数据的 75 个区县中，负债率超过 50%的有 5 个，其中七台河勃利县、牡丹江绥芬河市、齐齐哈尔拜泉县位列前三，负债率超过 60%，分别为 89.5%、63.7%、60.1%。宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 8/29 图表图表1：近三十年来

31、，近三十年来，黑龙江黑龙江经济总量及增速经济总量及增速 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 图表图表2：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 市经济成绩单市经济成绩单 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 注：七台河市2019-2020年GDP增速为负值，导致两年平均增速数据出现断点 -5%0%5%10%15%20%0200040006000800040001600018000黑龙江:GDP（亿元）黑龙江:GDP:同比(右轴)排名排名变化变化城市城市2021GDP(亿元)2021GDP(亿元)增速(%)增速(%)增速(两年平均，%)增速(两年平均，%)10哈尔滨市535

32、1.720大庆市2620.030 齐齐哈尔市1224.540绥化市1177.750牡丹江市875.160佳木斯市816.270黑河市637.180鸡西市603.790双鸭山市516.0100鹤岗市354.2110伊春市318.7120七台河市231.4130大兴安岭地区153.15.56.26.66.36.17.56.27.16.37.07.35.26.33.03.45.14.13.25.14.84.53.73.63.74.5 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 9/29 图表图表3：黑龙江黑龙江省省 2021 年各地市人均年各地市人均 GDP 情况情况 资料来源：企业预警通、

33、粤开证券研究院 图表图表4：2021 年年黑龙江黑龙江省区县经济排行榜（前省区县经济排行榜（前 30 名与后名与后 30 名）名）资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：因民政部公布的黑龙江省行政区划不包括大兴安岭地区的加格达奇区、松岭区、新林区、呼中区，故本文也不包含，下同；注2：麻山区、岭东区、宝山区等42个区县尚未披露经济数据，最终实际排名与当前排名可能存在误差 0大庆市 哈尔滨市黑河市 大兴安岭地区双鸭山市鹤岗市 鸡西市 牡丹江市伊春市 佳木斯市七台河市绥化市 齐齐哈尔市2020年人均GDP(万元)2021年人均GDP(万元)排名排名区

34、县区县城市城市GDP(亿元)GDP(亿元)排名排名区县区县城市城市GDP(亿元)GDP(亿元)1南岗区哈尔滨市1029.950克东县齐齐哈尔市67.52道里区哈尔滨市718.951拜泉县齐齐哈尔市65.93香坊区哈尔滨市702.752绥滨县鹤岗市59.04松北区哈尔滨市551.153勃利县七台河市56.15道外区哈尔滨市386.654绥棱县绥化市55.06五常市哈尔滨市292.155明水县绥化市54.37阿城区哈尔滨市254.556绥芬河市牡丹江市54.08嫩江市黑河市247.157西安区牡丹江市53.09双城区哈尔滨市240.958红岗区大庆市49.910肇东市绥化市222.259阳明区牡丹

35、江市48.411安达市绥化市179.960爱民区牡丹江市47.512宾县哈尔滨市179.061友谊县双鸭山市43.013富锦市佳木斯市167.162逊克县黑河市41.814虎林市鸡西市160.863漠河市大兴安岭地区41.315肇州县大庆市153.464东安区牡丹江市38.916密山市鸡西市144.065爱辉区黑河市38.217龙江县齐齐哈尔市136.066梅里斯达斡尔族区齐齐哈尔市35.418鸡冠区鸡西市133.767昂昂溪区齐齐哈尔市32.819穆棱市牡丹江市133.068新兴区七台河市32.020北安市黑河市130.269丰林县伊春市24.221巴彦县哈尔滨市126.970孙吴县黑河市2

36、3.322宁安市牡丹江市124.171塔河县大兴安岭地区23.023海林市牡丹江市122.472向阳区鹤岗市69.724依兰县哈尔滨市116.773南岔县伊春市19.625五大连池市黑河市110.574恒山区鸡西市19.126萝北县鹤岗市106.175友好区伊春市18.327呼兰区哈尔滨市104.076城子河区鸡西市18.328富拉尔基区齐齐哈尔市100.577乌翠区伊春市17.829鸡东县鸡西市92.278呼玛县大兴安岭地区17.330建华区齐齐哈尔市91.779汤旺县伊春市16.7 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 10/29 图表图表5：黑龙江黑龙江省省 2021 年代

37、表区县年代表区县 GDP 及增速及增速 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：因画图需要，仅展示GDP前5与后5的区，下同；注2：截止11月，汤旺县GDP增速数据暂缺；图表图表6：黑龙江黑龙江省省 2021 年各地市产业结构年各地市产业结构 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 0%2%4%6%8%10%12%14%020040060080010001200GDP(亿元)GDP增速(%)0%20%40%60%80%100%哈尔滨市大庆市 齐齐哈尔市绥化市 牡丹江市佳木斯市黑河市 鸡西市 双鸭山市鹤岗市 伊春市 七台河市大兴安岭地区第三产业占比第二产业占比第一产业占

38、比 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 11/29 图表图表7：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县三次产业占比省代表区县三次产业占比 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：截止11月，城子河区、汤旺县数据暂缺；注2：南岗区第一产业数据为2.6亿元，占比较小图示展示不完全；图表图表8：2020 年年黑龙江黑龙江省一般公共预算收支预算级次构成图省一般公共预算收支预算级次构成图 资料来源：黑龙江省及各地市人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：地市及以下支出结构数据由全省数据倒减省本级而得；0%20%40%60%80%100%第三产业第二产业第一产业

39、286.2,22.0%1014.3,78.0%1194.5,23.4%3910.3,76.6%外环-支出内环-收入省本级地市及以下 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 12/29 图表图表9：2020 年黑龙江省本级一般公共预算支出结构年黑龙江省本级一般公共预算支出结构 资料来源：黑龙江省人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 图表图表10：2020 年黑龙江地市及以下一般公共预算支出结构年黑龙江地市及以下一般公共预算支出结构 资料来源：黑龙江省人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：地市及以下支出结构数据由全省数据倒减省本级而得；社会保障和就业29%农林水18%其他15%教育

40、12%公共安全10%交通运输7%卫生健康4%一般公共服务3%债务付息2%社会保障和就业25%其他21%农林水17%教育11%卫生健康9%一般公共服务7%公共安全4%交通运输3%债务付息3%宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 13/29 图表图表11：黑龙江创造税收收入来源分产业（黑龙江创造税收收入来源分产业（2020 年）年）资料来源：中国税务年鉴2021、粤开证券研究院 图表图表12：2020 年年黑龙江黑龙江省创造的税收收入来源分行业对比省创造的税收收入来源分行业对比 资料来源：中国税务年鉴2021、粤开证券研究院 第一产业,0.2%第二产业,45.9%第三产业,53.9%

41、0%5%10%15%20%25%30%文化、体育和娱乐业水利、环境和公共设施管理业卫生和社会工作教育住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业科学研究和技术服务业交通运输、仓储和邮政业电力、热力、燃气及水的生产和供应业居民服务、修理和其他服务业租赁和商务服务业其他行业建筑业金融业房地产业采矿业批发和零售业制造业 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 14/29 图表图表13：2020 年年黑龙江黑龙江省创造税收收入分税种省创造税收收入分税种构成构成 资料来源：中国税务年鉴2021、粤开证券研究院 图表图表14：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 市市区区一般公共预算收入状况一般

42、公共预算收入状况 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 40%14%15%5%3%3%2%1%4%4%1%3%0%1%4%增值税消费税企业所得税个人所得税资源税城市维护建设税房产税印花税城镇土地使用税土地增值税车船税车辆购置税烟叶税耕地占用税契税排名排名变化变化城市城市一般公共预算收入(亿元)一般公共预算收入(亿元)增速(%)增速(%)增速(两年平均，%)增速(两年平均，%)10哈尔滨市365.820大庆市184.830齐齐哈尔市84.640绥化市63.250牡丹江市60.560佳木斯市58.170黑河市44.980鸡西市39.690双鸭山市31.7100鹤岗市28.3110七台河市24.01

43、20伊春市17.8130大兴安岭地区11.17.720.913.4-6.410.824.65.617.724.922.924.616.619.1-0.76.17.8-1.31.416.17.69.18.36.4-11.2-4.17.8 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 15/29 图表图表15：2021 年年黑龙江黑龙江省区县一般公共预算收入情况（前省区县一般公共预算收入情况（前 30 名）名）资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 图表图表16：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县一般公共预算收入及增速省代表区县一般公共预算收入及增速 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预

44、警通、粤开证券研究院 排名排名变化变化区县区县城市城市一般公共预算收入(亿元)一般公共预算收入(亿元)增速（%）增速（%）增速（两年平均，%）增速（两年平均，%）10松北区哈尔滨市30.520道里区哈尔滨市29.830南岗区哈尔滨市19.940平房区哈尔滨市17.750香坊区哈尔滨市15.363道外区哈尔滨市12.270安达市绥化市10.680嫩江市黑河市9.693富锦市佳木斯市9.4100 让胡路区大庆市9.21115 萨尔图区大庆市8.712-1龙凤区大庆市8.6134五常市哈尔滨市7.314-8肇东市绥化市7.21510宾县哈尔滨市6.6162克东县齐齐哈尔市6.5175泰来县齐齐哈尔市

45、6.518-3龙江县齐齐哈尔市6.319-3穆棱市牡丹江市6.220-7北安市黑河市6.02111萝北县鹤岗市6.022-2鸡冠区鸡西市6.02314桦南县佳木斯市5.724-3讷河市齐齐哈尔市5.6252宝清县双鸭山市5.426-2 绥芬河市牡丹江市5.4271海林市牡丹江市5.2281阿城区哈尔滨市5.2299郊区佳木斯市5.0300林口县牡丹江市4.814.0 14.3 0.2 7.3 8.7 21.6 0.9-5.6 19.9 2.6 79.6 5.6 22.0-39.1 32.8 10.8 28.3 2.4 1.8-7.7 37.8 9.3 44.0 10.0 14.0 7.2 11

46、.7 10.5 28.1 5.0 19.6-2.0-4.5 119.6-5.6-9.6 4.4 2.4 21.5 11.8 21.7 3.9 11.2-15.8 17.0 15.2 32.7 10.3 6.8-2.9 18.0 2.0 27.3 17.9 7.9 4.2 3.5 4.2 21.5 5.0-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%055一般公共预算收入(亿元)一般公共预算收入增速 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 16/29 图表图表17：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 地市地市一般公共一般公共预算预算收入收入中税收

47、占比中税收占比 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 图表图表18：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县一般公共预算收入结构省代表区县一般公共预算收入结构 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截至2022年11月，友好区、城子河区税收数据暂缺；40%45%50%55%60%65%70%75%80%哈尔滨市大庆市绥化市牡丹江市伊春市七台河市大兴安岭双鸭山市鸡西市齐齐哈尔佳木斯市鹤岗市黑河市税收收入占比0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%税收收入占比非税收收入占比 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 17/29 图表图表1

48、9：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县税收收入及增速省代表区县税收收入及增速 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：截止11月，友好区、城子河区、汤旺县税收数据缺失；图表图表20：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 市市区区一般公共预算收支和一般公共预算收支和财政自给率（财政自给率（%）资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%055税收收入(亿元)税收收入增速哈尔滨市,36.9大庆市,54.9齐齐哈尔市,16.6绥化市,16.1牡丹江市,22.6佳木斯市,17.2黑河市,17.2鸡西市,2

49、1.9双鸭山市 21.1鹤岗市,23.3伊春市,9.4七台河市,28.3大兴安岭地区,12.9-500500300350400020040060080010001200一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出(亿元)宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 18/29 图表图表21：2021 年年黑龙江黑龙江省区县财政自给率排行榜（前省区县财政自给率排行榜（前 30 名与后名与后 30 名）名）资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，汤旺县数据暂缺 图表图表22：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县财政自给率（省代表区县财政

50、自给率（%）资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，汤旺县数据暂缺 排名排名区县区县城市城市财政自给率(%)财政自给率(%)排名排名区县区县城市城市财政自给率(%)财政自给率(%)1鸡冠区鸡西市99.891饶河县双鸭山市11.12萨尔图区大庆市68.692讷河市齐齐哈尔市10.93龙凤区大庆市64.393龙沙区齐齐哈尔市10.84尖山区双鸭山市63.694双城区哈尔滨市10.75平房区哈尔滨市61.895爱辉区黑河市10.66松北区哈尔滨市61.196五大连池市黑河市10.57南山区鹤岗市55.597通河县哈尔滨市10.58桃山区七台河市51.298依安县

51、齐齐哈尔市10.39道里区哈尔滨市50.999延寿县哈尔滨市10.010兴安区鹤岗市49.4100孙吴县黑河市9.711西安区牡丹江市46.9101方正县哈尔滨市9.412大同区大庆市46.4102克山县齐齐哈尔市9.413让胡路区大庆市45.2103呼玛县大兴安岭地区8.914香坊区哈尔滨市43.1104尚志市哈尔滨市8.015向阳区鹤岗市9.8105青冈县绥化市7.816岭东区双鸭山市41.0106望奎县绥化市7.817南岗区哈尔滨市38.4107木兰县哈尔滨市7.818新兴区七台河市38.3108梅里斯达斡尔族区齐齐哈尔市7.719工农区鹤岗市37.5109塔河县大兴安岭地区7.520向

52、阳区鹤岗市9.8110明水县绥化市7.521茄子河区七台河市31.8111巴彦县哈尔滨市7.222东安区牡丹江市31.4112海伦市绥化市6.923安达市绥化市30.6113南岔县伊春市6.724红岗区大庆市30.1114嘉荫县伊春市6.525爱民区牡丹江市28.7115拜泉县齐齐哈尔市6.326道外区哈尔滨市28.1116友好区伊春市5.827郊区佳木斯市27.5117碾子山区齐齐哈尔市5.228伊美区伊春市26.9118大箐山县伊春市5.129漠河市大兴安岭地区26.3119呼兰区哈尔滨市5.030宝山区双鸭山市25.2120丰林县伊春市3.7南岗区,38.4道里区,50.9香坊区,43.

53、1松北区,61.1道外区,28.1友好区,5.8城子区,12.9乌翠区,12.1呼玛县,8.9-5056070一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 19/29 图表图表23：2021 年年 31 省份一般公共预算支出规模省份一般公共预算支出规模 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 20/29 图表图表24：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 市市区区一般公共预算支出情况一般公共预算支出情况 资料来源：企业预警通、粤开证券研

54、究院 图表图表25：2021 年年黑龙江黑龙江省区县一般公共预算支出排行榜（前省区县一般公共预算支出排行榜（前 30 名与后名与后 30 名）名）资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，汤旺县数据暂缺 排名排名变化变化城市城市一般公共预算支出(亿元)一般公共预算支出(亿元)增速(%)增速(%)增速(两年平均，%)增速(两年平均，%)10哈尔滨市992.120齐齐哈尔市511.030绥化市392.841大庆市336.95-1佳木斯市336.660牡丹江市267.770黑河市260.481伊春市189.49-1鸡西市180.6100双鸭山市150.3110鹤岗

55、市121.3121大兴安岭地区86.513-1七台河市84.9-14.6-3.4-22.30.0-1.5-6.01.6-4.6-16.2-16.0-11.4-1.1-32.1-5.12.9-8.73.36.3-2.38.04.02.0-7.3-7.90.4-21.2排名排名区县区县城市城市一般公共预算支一般公共预算支出(亿元)出(亿元)排名排名区县区县城市城市一般公共预算支一般公共预算支出(亿元)出(亿元)1海伦市绥化市61.391茄子河区七台河市7.92道里区哈尔滨市58.592红岗区大庆市6.43五常市哈尔滨市57.993前进区佳木斯市6.44嫩江市黑河市54.494鸡冠区鸡西市6.05南

56、岗区哈尔滨市51.895恒山区鸡西市5.76讷河市齐齐哈尔市51.596大箐山县伊春市5.67拜泉县齐齐哈尔市50.597东风区佳木斯市5.68富锦市佳木斯市50.198乌翠区伊春市5.59松北区哈尔滨市50.099西安区牡丹江市5.510龙江县齐齐哈尔市45.8100西安区牡丹江市5.511北安市黑河市45.7101东安区牡丹江市4.612桦南县佳木斯市44.4102碾子山区齐齐哈尔市4.513道外区哈尔滨市43.5103友好区伊春市4.414巴彦县哈尔滨市43.3104昂昂溪区齐齐哈尔市4.315肇东市绥化市41.2105滴道区鸡西市4.116依安县齐齐哈尔市40.5106城子河区鸡西市4

57、.017双城区哈尔滨市38.9107东山区鹤岗市3.918密山市鸡西市38.1108新兴区七台河市3.819五大连池市黑河市37.9109兴安区鹤岗市3.820望奎县绥化市37.7110桃山区七台河市3.421北林区绥化市37.7111梨树区鸡西市3.322宝清县双鸭山市36.8112南山区鹤岗市2.823甘南县齐齐哈尔市35.9113工农区鹤岗市2.824阿城区哈尔滨市35.6114宝山区双鸭山市2.725香坊区哈尔滨市35.5115尖山区双鸭山市2.426克山县齐齐哈尔市35.3116岭东区双鸭山市2.327尚志市哈尔滨市34.7117向阳区鹤岗市1.928安达市绥化市34.6118四方台

58、区双鸭山市1.929宾县哈尔滨市33.3119麻山区鸡西市1.830青冈县绥化市33.0120兴山区鹤岗市1.0 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 21/29 图表图表26：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县一般公共预算支出及增速省代表区县一般公共预算支出及增速 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，汤旺县数据暂缺 图表图表27：2021 年年黑龙江黑龙江省一般公共预算支出执行情况结构省一般公共预算支出执行情况结构 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%0102030405

59、06070一般公共预算支出(亿元)一般公共预算支出增速26%17%11%8%6%6%5%4%4%3%3%2%1%1%3%社会保障和就业农林水教育卫生健康一般公共服务城乡社区公共安全住房保障交通运输节能环保债务付息资源勘探工业信息文化旅游体育与传媒粮油物资储备其他支出 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 22/29 图表图表28：2021 年年黑龙江黑龙江省省 13 地市（地区）地市（地区）政府性基金收入与土地财政依赖度政府性基金收入与土地财政依赖度 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 注：大兴安岭地区政府性基金收入0.5亿元，占比较小图示展示不完全 图表图表29：2021 年

60、年黑龙江黑龙江省区县政府性基金收入排行榜（前省区县政府性基金收入排行榜（前 30 名与后名与后 30 名）名）资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，道里区、呼兰区、鸡冠区等44个区县数据暂缺 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0500300350哈尔滨市绥化市齐齐哈尔市大庆市牡丹江市佳木斯市黑河市七台河市鸡西市双鸭山市伊春市鹤岗市大兴安岭地区政府性基金收入(亿元)土地财政依赖程度(右轴）排名排名区县区县城市城市政府性基金收政府性基金收入(亿元)入(亿元)排名排名区县区县城市城市政府性基金收入政府性基金收入(亿元)(亿元)1龙江县

61、齐齐哈尔市3.248富裕县齐齐哈尔市0.52绥芬河市牡丹江市2.549北安市黑河市0.43南岗区哈尔滨市2.350北安市黑河市0.44依安县齐齐哈尔市2.151巴彦县哈尔滨市0.45桦南县佳木斯市2.152方正县哈尔滨市0.36肇东市绥化市1.953松北区哈尔滨市0.37安达市绥化市1.954松北区哈尔滨市0.38泰来县齐齐哈尔市1.855抚远市佳木斯市0.39讷河市齐齐哈尔市1.856大同区大庆市0.310嫩江市黑河市1.557龙凤区大庆市0.311宾县哈尔滨市1.458汤原县佳木斯市0.312富锦市佳木斯市1.359绥滨县鹤岗市0.313绥棱县绥化市1.060明水县绥化市0.214密山市鸡

62、西市1.061林口县牡丹江市0.215五常市哈尔滨市0.962孙吴县黑河市0.216五常市哈尔滨市0.963木兰县哈尔滨市0.217延寿县哈尔滨市0.964木兰县哈尔滨市0.218同江市佳木斯市0.865嘉荫县伊春市0.219肇源县大庆市0.866丰林县伊春市0.120肇州县大庆市0.767丰林县伊春市0.121萝北县鹤岗市0.768饶河县双鸭山市0.122甘南县齐齐哈尔市0.769铁锋区齐齐哈尔市0.123勃利县七台河市0.670汤旺县伊春市0.124林甸县大庆市0.671汤旺县伊春市0.125林甸县大庆市0.672呼玛县大兴安岭地区0.126杜尔伯特蒙古族自治县大庆市0.673大箐山县伊春

63、市0.0327望奎县绥化市0.674南岔县伊春市0.0328梅里斯达斡尔族区齐齐哈尔市0.675城子河区鸡西市0.0029望奎县绥化市0.676平房区哈尔滨市0.0130穆棱市牡丹江市0.677红岗区大庆市0.01 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 23/29 图表图表30：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县土地财政依赖度省代表区县土地财政依赖度 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，道里区、香坊区、道外区、友好区、城子河区数据暂缺 图表图表31：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县政府性基金支出及增速省代表区县政府性基金支出及增速

64、资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：截止11月，道里区、香坊区、道外区、友好区、城子河区数据暂缺；注2：南岗区缺少2020年数据，无法计算增速；0%5%10%15%20%25%30%35%土地财政依赖度-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%011223政府性基金收入(亿元)政府性基金收入增速 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 24/29 图表图表32：2021 年全国地方政府债务余额与负债率年全国地方政府债务余额与负债率 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 图表图表33：2021 年年黑龙江黑龙江 13 市市区区地方政府债

65、务余额与负债率地方政府债务余额与负债率 资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05000000025000广东山东江苏浙江四川湖南河北河南湖北贵州安徽云南辽宁福建江西内蒙古北京陕西重庆广西天津上海新疆黑龙江吉林山西甘肃海南青海宁夏西藏地方政府债务余额（亿元）负债率(%)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0500025003000哈尔滨市牡丹江市绥化市 齐齐哈尔市佳木斯市大庆市 双鸭山市七台河市鸡西市 伊春市 黑河市 鹤岗市 大兴安岭地区地方政府债务余额(亿元)负

66、债率(%)宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 25/29 图表图表34：2021 年年黑龙江黑龙江各区县地方政府负债率（前各区县地方政府负债率（前 30 名与后名与后 30 名）名）资料来源：企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，庆安县、向阳区、尖山区等47个区县数据缺失 图表图表35：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县地方政府债务余额及增速省代表区县地方政府债务余额及增速 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注1：截止11月，乌翠区、汤旺县数据暂缺，友好区缺少2020年数据无法计算增速；注2：城子河区地方政府债务余额为0.69亿元，占比较小图

67、示展示不完全 排名排名区县区县城市城市地方政府地方政府债务余额债务余额(亿元)(亿元)负债率负债率(%)(%)排名排名区县区县城市城市地方政府地方政府债务余额债务余额(亿元)(亿元)负债率负债率(%)(%)1勃利县七台河市50.289.545抚远市佳木斯市12.716.32绥芬河市牡丹江市34.463.746南岔县伊春市3.115.83拜泉县齐齐哈尔市39.660.147克东县齐齐哈尔市10.415.44松北区哈尔滨市327.959.548龙江县齐齐哈尔市20.715.35孙吴县黑河市13.156.149甘南县齐齐哈尔市13.915.26呼兰区哈尔滨市50.748.750五大连池市黑河市16.

68、214.77东宁市牡丹江市34.846.451道外区哈尔滨市52.713.68明水县绥化市23.242.752密山市鸡西市17.812.49绥滨县鹤岗市21.836.953五常市哈尔滨市34.011.610望奎县绥化市28.136.454北安市黑河市14.611.211富锦市佳木斯市58.935.355虎林市鸡西市15.29.512穆棱市牡丹江市46.835.256新兴区七台河市2.98.913青冈县绥化市28.834.457香坊区哈尔滨市62.58.914安达市绥化市59.633.158塔河县大兴安岭地区1.88.015林口县牡丹江市23.932.059红岗区大庆市3.87.516延寿县哈尔

69、滨市21.631.060昂昂溪区齐齐哈尔市2.47.417宁安市牡丹江市36.029.061大同区大庆市4.85.718海林市牡丹江市35.128.662漠河市大兴安岭地区2.25.319爱辉区黑河市10.627.763西安区牡丹江市2.54.620宾县哈尔滨市49.427.664道里区哈尔滨市29.64.121双城区哈尔滨市64.426.765龙凤区大庆市3.44.022克山县齐齐哈尔市19.426.266城子河区鸡西市0.73.823依安县齐齐哈尔市19.325.167富拉尔基区齐齐哈尔市3.73.724友谊县双鸭山市10.724.968东安区牡丹江市1.43.625鸡东县鸡西市22.72

70、4.669南岗区哈尔滨市32.93.226桦川县佳木斯市16.924.370爱民区牡丹江市1.53.227丰林县伊春市5.823.871嫩江市黑河市5.92.428肇东市绥化市52.123.572鸡冠区鸡西市3.22.429方正县哈尔滨市16.123.073建华区齐齐哈尔市1.61.730友好区伊春市4.223.074铁锋区齐齐哈尔市0.60.70%50%100%150%200%250%300%350%0500300350地方政府债务余额(亿元)地方政府债务余额增速 宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 26/29 图表图表36：2021 年年黑龙江黑龙江省

71、代表区县地方政府债务余额与限额省代表区县地方政府债务余额与限额 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，城子河区、乌翠区、汤旺县数据暂缺 图表图表37：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县地方政府债务结构省代表区县地方政府债务结构 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，友好区、城子河区、乌翠区、汤旺县数据暂缺 0500300350400地方政府债务限额(亿元)地方政府债务余额(亿元)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%一般债余额占比专项债余额占比 宏观研究宏观研究

72、请务必阅读最后特别声明与免责条款 27/29 图表图表38：2021 年年黑龙江黑龙江省代表区县地方政府负债率省代表区县地方政府负债率 资料来源：黑龙江省各区县人民政府、企业预警通、粤开证券研究院 注：截止11月，乌翠区、汤旺县数据暂缺 0%10%20%30%40%50%60%70%负债率(%)宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 28/29 分析师简介分析师简介 罗志恒，2020 年 11 月加入粤开证券，现任首席经济学家兼研究院院长，证书编号：S0300520110001。贺晨，2021 年 3 月加入粤开证券，证书编号 S0300522110001。分析师声明分析师声明 作

73、者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。与公司有关的信息披露与公司有关的信息披露 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。本公司在知晓范围内履行披露义务。股票投资评级说明股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。股票投资评级标准股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为

74、：买入：相对大盘涨幅大于 10%；增持：相对大盘涨幅在 5%10%之间；持有：相对大盘涨幅在-5%5%之间；减持：相对大盘涨幅小于-5%。行业投资评级标准行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上；中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间；减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。宏观研究宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 29/29 免责声明免责声明 本报告由粤开证券股份有限公司（以

75、下简称“粤开证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经粤开证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。粤开证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司

76、及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“粤开证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。联系我们联系我们 广州市黄埔区科学大道 60 号开发区控股中心 19、21、22、23 层 北京市西城区广安门外大街 377 号 网址：