1、本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。 请务必阅读末页声明。 农林牧渔行业农林牧渔行业 推荐(维持)萌宠当道,爱宠同行萌宠当道,爱宠同行 风险评级:中风险中宠股份(002891)深度报告 2021 年 2 月 1 日 主要数据主要数据20202121 年年 1 1 月月 2929 日日 收盘价(元)48.72 总市值(亿元)95.53 总股本(百万股)196.08 流通股本(百万股)178.70 ROE(TTM)7.58% 12 月最高价(元)67.36 12 月最低价(元)19.53 股价股价走势走势 资料来源:东莞证券研究所,Win
2、d 相关报告相关报告 宠物行业专题报告宠物行业专题报告:萌宠时代萌宠时代,结宠结宠 同行同行 投资要点:投资要点: 公司是一家全球宠物食品领域多元化品牌运营商。公司是一家全球宠物食品领域多元化品牌运营商。公司旗下有 “Wanpy”、“Natural Farm”、“Dr.Hao”、“爱宠私厨”、“脆 脆香”、“Happy100”等自主品牌,主要从事犬用及猫用宠物食品的 研发、生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类。公司先后建立 了14间现代化的宠物食品加工工厂,产品包括零食、罐头、干粮、洁 齿棒、饼干、猫砂、湿粮等,基本覆盖常用宠物食品种类。 宠物行业在快速增长,未来几年复合年均增速有望高于宠
3、物行业在快速增长,未来几年复合年均增速有望高于20%20%。根据中 国宠物行业白皮书,中国宠物(犬猫)消费市场规模从2010年的140 亿元增长到了2019年的2024亿元,CAGR为34.55%。根据弗若斯特沙利 文的预测,在领养率提升和消费升级的推动下,至2023年中国宠物市 场规模有望达到4723亿元,未来几年增速有望维持20%以上。 营收和净利润长期维持较快增长。营收和净利润长期维持较快增长。公司整体业绩增长较快,从2013 年至2019年,营收从5.07亿元上升至17.16亿元,CAGR为22.53%;归 母净利润从0.16亿元上升至0.79亿元,CAGR为30.49%。受益于新冠疫 情影响致海外份额提升和国内线上渠道搭建顺利, 公司2020年前三季 度业绩同比大增, 分别实现营收和归母净利润16.20亿元和0.96亿元, 分别同比+33.33%和+108.27%。 公司境内占比
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