【公司研究】阳谷华泰-连续法不溶硫磺满产促进剂、防焦剂量价齐升公司业绩高增长-210420（18页）.pdf

编号：34419

PDF 15页 1.23MB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

【公司研究】阳谷华泰-连续法不溶硫磺满产促进剂、防焦剂量价齐升公司业绩高增长-210420（18页）.pdf

1、2万吨连续法不溶性硫磺项目持续放量，高端化小品种助剂开始试运行，为公司注入业绩增长动力阳谷华泰为国内目前唯一掌握连续法生产不溶性硫磺工艺的企业，产品各项参数已达到了国际水平，可有效替代进口。在强化轮胎行业的基础上，积极拓宽产品的推广范围，组建橡胶制品行业销售队伍，强势进军橡胶制品行业，并取得初步进展。公司未来的业绩增量主要来自：1)不溶性硫磺带来高速增长。公司为国内唯一突破连续法工艺的企业，2020年1月2万吨装置已投产，另规划4万吨装置，预计2021年投产，全球市场需求约为35万吨;2)1.5万吨促进剂中间体M已建成投产，降低成本;3)3.2万吨搬迁项目目前试运行，其中均匀剂、促进剂TBSI

2、等均将有新增产能，大多属于高端化小品种助剂，看好公司未来将进一步抢占市场份额。向不特定对象发行可转债建设9万吨橡胶助剂项目公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币5亿元(含5亿元)，扣除发行费用后，拟投入3.5亿元用于年产9万吨橡胶助剂项目，拟投入1.5亿元用于补充流动资金。公司年产9万吨橡胶助剂项目，目前项目中不溶性硫磺项目已经进入设备安装阶段;二期项目在申请办理环评批复中，等待聊城市行政审批局审批。看好项目投产后公司进一步扩大产品产能，增加市场份额。投资建议：预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为3.53、4.49、5.15亿元，EPS为0.94、1.20、1.37元/股，对应PE为13、10、9倍，给予“强烈推荐”评级。风险提示：竞争对手不溶性硫磺连续法工艺突破;新项目进展缓慢;装置受不可抗力关停的风险;宏观经济波动导致的产品需求下降的风险;成本上升风险、产品价格大幅下跌;研发成果转化不及时的风险、应收账款回笼风险、对外担保风险、募集资金投资项目实施风险。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（【公司研究】阳谷华泰-连续法不溶硫磺满产促进剂、防焦剂量价齐升公司业绩高增长-210420（18页）.pdf）为本站（木子璨璨）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。