1、2021 年深度行业分析研究报告 表表 1：关键财务指标概览（单位：百万元，：关键财务指标概览（单位：百万元，%） 业绩概览业绩概览 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 环比变化环比变化 营业收入同比增速营业收入同比增速 26.63% 23.19% 20.47% 10.23% 9.03% 6.59% 7.28% 3.72% -3.56pct 拨备前利润同比增速拨备前利润同比增速 32.11% 26.12% 23.25% 11.71% 10.13% 10.88% 8.38% 3.10% -5.28pct 归母净利润同比增速归

2、母净利润同比增速 13.11% 13.11% 10.98% 11.28% -10.18% -5.71% 1.26% 6.32% 5.06pct ROE（年化）（年化） 12.90% 13.15% 11.77% 12.33% 10.05% 11.09% 10.71% 11.11% 0.40pct ROA（年化）（年化） 0.91% 0.92% 0.82% 0.87% 0.73% 0.79% 0.75% 0.84% 0.09pct 净息差 2.28% 2.29% 2.31% 2.30% 2.29% 净利差 2.15% 2.18% 2.20% 2.20% 成本收入比 26.27% 27.84% 27

3、.27% 24.55% 25.42% 24.80% 26.38% 24.76% -1.62pct 生息资产生息资产同比增速同比增速 7.86% 7.83% 7.77% 11.99% 12.35% 10.36% 10.53% 9.54% -1.00pct 贷款同比增速 16.14% 11.84% 12.01% 15.35% 12.67% 11.50% 10.96% 9.11% -1.85pct 存款同比增速 20.00% 19.23% 17.58% 24.22% 24.34% 19.15% 15.15% 1.56% -13.59pct 贷款/生息资产 57.68% 58.17% 58.85% 5

4、7.04% 55.83% 57.65% 57.88% 58.40% 0.52pct 存款/计息负债 70.18% 70.11% 71.00% 74.91% 75.01% 74.30% 72.39% 71.52% -0.87pct 不良贷款余额不良贷款余额 40,718 41,041 42,212 45,004 45,413 45,234 41,666 43,229 1,563 不良贷款率 1.57% 1.54% 1.56% 1.55% 1.55% 1.53% 1.38% 1.37% -0.01pct 拨备覆盖率 178.04% 179.10% 181.62% 182.22% 186.77% 1

5、82.06% 182.71% 183.87% 1.16pct 逾期 90 天以上/不良 88.69% 80.33% 78.85% 79.79% 不良新生成率 1.75% 1.67% 1.83% 1.77% 1.67% 2.00% 2.06% 1.61% -0.44pct 逾期贷款余额 67,461 61,544 64,717 64,596 逾期贷款占比 2.59% 2.27% 2.22% 2.15% 核心一级资本充足率核心一级资本充足率 9.01% 9.16% 9.20% 9.05% 8.68% 8.80% 9.02% 9.00% -0.02pct 资本充足率资本充足率 12.29% 13.4

6、3% 13.47% 13.10% 12.74% 13.83% 13.90% 13.74% -0.16pct 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 备注：营业收入、拨备前利润、归母净利润、ROE（年化）、ROA（年化）、净息差、净利差、不良新生成率为当年累计数据 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 pOsMpRsNnNnMqNsPvNrMoP8OdNaQoMnNsQmNjMnNtPiNnOpP9PmMyQxNqNpQxNtPmM 图图 1：营收、：营收、PPOP、归母净利润、归母净利润累计累计同比增速同比增速 数据来源：Wind，广发证券发展研究中

7、心 图图 2：累计同比累计同比业绩拆分（业绩拆分（2021Q1） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 3.7% 3.1% 6.3% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速 9.5% 6.3%6.3% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 生 息 资 产 规 模 净 息 差 净 手 续 费 收 入 其 他 收 支

8、 税 金 及 附 加 成 本 收 入 比 拨 备 计 提 有 效 税 率 净 利 润 少 数 股 东 净 利 润 归 母 净 利 润 光大银行光大银行2021Q1业绩驱动拆分业绩驱动拆分 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 3：单季度营收、：单季度营收、PPOP、归母净利润同比增速、归母净利润同比增速 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 4：单季度同比：单季度同比业绩拆分（业绩拆分（2020Q4） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30

9、.0% 40.0% 50.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 单季度营收、单季度营收、PPOP、归母净利润增速、归母净利润增速 营业收入同比增速拨备前利润同比增速归母净利润同比增速 12.7% 37.3% 38.0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 生 息 资 产 规 模 净 息 差 净 手 续 费 收 入 其 他 收 支 税 金 及 附 加 成 本 收 入 比 拨 备 计 提 有 效 税 率 净 利 润 少 数 股

10、 东 净 利 润 归 母 净 利 润 光大银行光大银行2020Q4单季度业绩驱动拆分单季度业绩驱动拆分 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 5：单季度单季度同比同比业绩拆分（业绩拆分（2020Q3） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 表表 2：累计业绩绝对额（单位：百万元）：累计业绩绝对额（单位：百万元） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 同同比变化比变化 利息收入 51,049 103,050 156,535 210,044 54,772 111,

11、120 165,737 221,475 55,977 1,205 利息支出 26,816 53,867 81,252 108,126 27,626 56,454 83,528 110,778 28,101 475 净利息收入 24,233 49,183 75,283 101,918 27,146 54,666 82,209 110,697 27,876 730 净手续费收入 6,955 12,749 18,184 23,169 7,336 14,133 19,664 24,323 7,824 488 其他非息收入 2,655 4,207 6,754 7,725 2,823 3,315 4,94

12、8 7,459 2,991 168 非息收入 9,610 16,956 24,938 30,894 10,159 17,448 24,612 31,782 10,815 656 营业收入营业收入 33,843 66,139 100,221 132,812 37,305 72,114 106,821 142,479 38,691 1,386 业务及管理费 8,666 17,376 27,904 36,218 9,157 18,332 26,490 37,589 9,581 424 减值损失 12,958 23,379 33,595 49,347 14,533 30,673 43,291 56,9

13、32 13,926 -607 营业支出营业支出 21,965 41,450 62,539 86,965 24,061 49,757 71,455 96,004 23,916 -145 拨备前利润拨备前利润 24,733 47,861 70,930 94,510 27,630 52,711 78,649 102,429 28,487 857 利润总额 11,775 24,482 37,335 45,163 13,097 22,038 35,358 45,497 14,561 1,464 净利润 9,751 20,484 31,466 37,441 10,873 18,421 29,704 37,

14、905 11,560 687 归母净利润归母净利润 9,733 20,444 31,399 37,354 10,831 18,363 29,605 37,824 11,515 684 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 14.4% 2.7% 2.6% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 生 息 资 产 规 模 净 息 差 净 手 续 费 收 入 其 他 收 支 税 金 及 附 加 成 本 收 入 比 拨 备 计 提 有 效 税 率 净 利 润 少 数 股 东 净 利 润 归 母 净 利 润 光大银行光大银行2020Q3单季度业绩驱动拆分单季度业绩驱动拆分 公共联

15、系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 表表 3：累计业绩：累计业绩结构结构（单位：（单位：%，营收为分母），营收为分母） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 环比变化环比变化 利息收入 150.8% 155.8% 156.2% 158.2% 146.8% 154.1% 155.2% 155.4% 144.7% -10.77pct 利息支出 79.2% 81.4% 81.1% 81.4% 74.1% 78.3% 78.2% 77.8% 72.6% -5.12pct 净利息收入

16、 71.6% 74.4% 75.1% 76.7% 72.8% 75.8% 77.0% 77.7% 72.0% -5.65pct 净手续费收入 20.6% 19.3% 18.1% 17.4% 19.7% 19.6% 18.4% 17.1% 20.2% 3.15pct 其他非息收入 7.8% 6.4% 6.7% 5.8% 7.6% 4.6% 4.6% 5.2% 7.7% 2.50pct 非息收入 28.4% 25.6% 24.9% 23.3% 27.2% 24.2% 23.0% 22.3% 28.0% 5.65pct 营业收入营业收入 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100

17、.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.00pct 业务及管理费 25.6% 26.3% 27.8% 27.3% 24.5% 25.4% 24.8% 26.4% 24.8% -1.62pct 减值损失 38.3% 35.3% 33.5% 37.2% 39.0% 42.5% 40.5% 40.0% 36.0% -3.97pct 营业支出营业支出 64.9% 62.7% 62.4% 65.5% 64.5% 69.0% 66.9% 67.4% 61.8% -5.57pct 拨备前利润拨备前利润 73.1% 72.4% 70.8% 71.2% 74.1% 73.1% 73.

18、6% 71.9% 73.6% 1.74pct 利润总额 34.8% 37.0% 37.3% 34.0% 35.1% 30.6% 33.1% 31.9% 37.6% 5.70pct 净利润 28.8% 31.0% 31.4% 28.2% 29.1% 25.5% 27.8% 26.6% 29.9% 3.27pct 归母净利润归母净利润 28.8% 30.9% 31.3% 28.1% 29.0% 25.5% 27.7% 26.5% 29.8% 3.21pct 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 表表 4：单季度单季度业绩绝对额（单位：百万元）业绩绝对额（单位：百万元） 2019Q1 2019H

19、1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 环比变化环比变化 利息收入 51,049 52,001 53,485 53,509 54,772 56,348 54,617 55,738 55,977 239 利息支出 26,816 27,051 27,385 26,874 27,626 28,828 27,074 27,250 28,101 851 净利息收入 24,233 24,950 26,100 26,635 27,146 27,520 27,543 28,488 27,876 -612 净手续费收入 6,955 5,794 5,435

20、 4,985 7,336 6,797 5,531 4,659 7,824 3,165 其他非息收入 2,655 1,552 2,547 971 2,823 492 1,633 2,511 2,991 480 非息收入 9,610 7,346 7,982 5,956 10,159 7,289 7,164 7,170 10,815 3,645 营业收入营业收入 33,843 32,296 34,082 32,591 37,305 34,809 34,707 35,658 38,691 3,033 业务及管理费 8,666 8,710 10,528 8,314 9,157 9,175 8,158 1

21、1,099 9,581 -1,518 减值损失 12,958 10,421 10,216 15,752 14,533 16,140 12,618 13,641 13,926 285 营业支出营业支出 21,965 19,485 21,089 24,426 24,061 25,696 21,698 24,549 23,916 -633 拨备前利润拨备前利润 24,733 23,128 23,069 23,580 27,630 25,081 25,938 23,780 28,487 4,707 利润总额 11,775 12,707 12,853 7,828 13,097 8,941 13,320

22、10,139 14,561 4,422 净利润 9,751 10,733 10,982 5,975 10,873 7,548 11,283 8,201 11,560 3,359 归母净利润归母净利润 9,733 10,711 10,955 5,955 10,831 7,532 11,242 8,219 11,515 3,296 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 表表 5：单季度单季度业绩业绩结构结构（单位：（单位：%，营收为分母），营收为分母） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020

23、Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 环比变化环比变化 利息收入 150.8% 161.0% 156.9% 164.2% 146.8% 161.9% 157.4% 156.3% 144.7% -11.64pct 利息支出 79.2% 83.8% 80.4% 82.5% 74.1% 82.8% 78.0% 76.4% 72.6% -3.79pct 净利息收入 71.6% 77.3% 76.6% 81.7% 72.8% 79.1% 79.4% 79.9% 72.0% -7.84pct 净手续费收入 20.6% 17.9% 15.9% 15.3% 19.7% 19.5% 15.

24、9% 13.1% 20.2% 7.16pct 其他非息收入 7.8% 4.8% 7.5% 3.0% 7.6% 1.4% 4.7% 7.0% 7.7% 0.69pct 非息收入 28.4% 22.7% 23.4% 18.3% 27.2% 20.9% 20.6% 20.1% 28.0% 7.84pct 营业收入营业收入 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.00pct 业务及管理费 25.6% 27.0% 30.9% 25.5% 24.5% 26.4% 23.5% 31.1% 24.8% -6.36pct

25、减值损失 38.3% 32.3% 30.0% 48.3% 39.0% 46.4% 36.4% 38.3% 36.0% -2.26pct 营业支出营业支出 64.9% 60.3% 61.9% 74.9% 64.5% 73.8% 62.5% 68.8% 61.8% -7.03pct 拨备前利润拨备前利润 73.1% 71.6% 67.7% 72.4% 74.1% 72.1% 74.7% 66.7% 73.6% 6.94pct 利润总额 34.8% 39.3% 37.7% 24.0% 35.1% 25.7% 38.4% 28.4% 37.6% 9.20pct 净利润 28.8% 33.2% 32.2

26、% 18.3% 29.1% 21.7% 32.5% 23.0% 29.9% 6.88pct 归母净利润归母净利润 28.8% 33.2% 32.1% 18.3% 29.0% 21.6% 32.4% 23.0% 29.8% 6.71pct 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 6：营收、利息、手续费、其他非息：营收、利息、手续费、其他非息收入收入累计同比累计同比增速增速 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 -50.0% -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 2017A2018Q1

27、2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 净利息收入同比增速净手续费收入同比增速非息收入同比增速营业收入同比增速 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 7：利息、手续费、其他非息：利息、手续费、其他非息收入收入营收占比营收占比 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 8：净息差和净利差：净息差和净利差 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0

28、% 80.0% 90.0% 100.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 净利息收入/营收净手续费收入/营收净其他非息收入/营收 1.00% 1.20% 1.40% 1.60% 1.80% 2.00% 2.20% 2.40% 2017A 2018Q1 2018H1 2018Q3 2018A 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 净息差（测算值）净利差（测算值） 公共联系人

29、 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 9：生息资产收益率和计息负债成本率：生息资产收益率和计息负债成本率 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 表表 6：生息资产细项收益率和计息负债细项成本率生息资产细项收益率和计息负债细项成本率 生息资产平均收益率生息资产平均收益率 2018H1 2018A 2019H1 2019A 2020H1 2020A 发放贷款 4.60% 5.45% 5.68% 5.64% 5.52% 5.37% 投资类资产 4.37% 4.42% 4.36% 4.26% 4.09% 4.00% 存放央行 1.49% 1.49% 1.45%

30、 1.46% 1.43% 1.44% 同业资产 3.61% 3.37% 2.54% 2.46% 1.64% 1.56% 其他生息资产 5.19% 5.37% 5.40% 5.78% 6.01% 5.89% 总生息资产总生息资产 4.19% 4.69% 4.77% 4.76% 4.68% 4.59% 计息负债平均付息率计息负债平均付息率 2018H1 2018A 2019H1 2019A 2020H1 2020A 存款 2.10% 2.15% 2.27% 2.28% 2.37% 2.30% 同业负债 3.77% 3.57% 3.07% 2.99% 2.61% 2.48% 发行债券 4.53% 4

31、.31% 3.82% 3.69% 3.27% 3.04% 总计息负债总计息负债 2.84% 2.78% 2.62% 2.58% 2.48% 2.39% 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 5.00% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 生息资产收益率（测算值）计息负债成本率（测算值） 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:

32、41 图图 10：生息资产结构：生息资产结构 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 11：计息负债结构：计息负债结构 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 贷款/生息资产投资类资产/生息资产存放央行/生息资产同业资产/生息资产 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0%

33、100.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 存款/计息负债向央行借款/计息负债同业负债/计息负债发行债券/计息负债 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 12：对公、零售、票据占比：对公、零售、票据占比 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 13：对公存款、个人存款、活期存款占比：对公存款、个人存款、活期存款占比 40.8% 41.8% 43.5% 42.6%42.7% 40.7% 42.6%

34、0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 个人贷款/贷款对公贷款/贷款票据贴现/贷款 40.5% 38.8% 36.5% 35.6% 33.7% 32.9%32.8% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 个人存款/存款活期存款/存款公司存款/存款 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29

35、11:14:41 图图 14：不良率和拨备覆盖率：不良率和拨备覆盖率 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 15：逾期：逾期90天以上贷款天以上贷款/不良不良 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 1.59% 1.51% 1.59%1.59% 1.57% 1.54% 1.56% 1.55%1.55% 1.53% 1.38% 1.37% 1.00% 1.10% 1.20% 1.30% 1.40% 1.50% 1.60% 1.70% 140.00% 145.00% 150.00% 155.00% 160.00% 165.00% 170.00% 175.00% 180.00% 185.

36、00% 190.00% 2017A2018H12018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 拨备覆盖率（左轴）不良贷款率（右轴） 103.4% 89.8% 84.1% 88.7% 80.3% 78.8% 79.8% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0% - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 2017A2018H12018A2019Q12019H12019Q32019A2020

37、Q12020H12020Q32020A2021Q1 逾期90天以上贷款（百万元）不良贷款余额（百万元）逾期90天以上贷款/不良（右轴） 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 16：不良生成率与核销转出率：不良生成率与核销转出率 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 17：逾期贷款余额和比率：逾期贷款余额和比率 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 41.69% 92.55% 81.23% 95.46% 98.52% 96.38% 105.16% 87.10% 99.03% 118.78% 133.43% 101.46% 0.87%

38、1.61% 1.59% 1.77% 1.75% 1.67% 1.83% 1.77% 1.67% 2.00% 2.06% 1.61% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 2017A2018H12018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 不良核销转出率不良净新生成率（测算值，右轴） 2.46% 2.29% 2.35% 2.59% 2.27% 2.22% 2.15% 0.00% 0.50%

39、 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 逾期贷款余额（百万元）逾期贷款率（右轴） 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 18：关注类贷款余额及占比：关注类贷款余额及占比 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 19：资本充足率：资本充足率 2.97% 2.35% 2.41% 2.30% 2.21% 2.19% 2.15% 0.

40、00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 关注类贷款余额（左轴，百万元）关注贷款率（右轴） 9.56% 9.24% 8.85%8.89% 9.15%9.11% 9.01% 9.16%9.20% 9.05% 8.68% 8.80% 9.02%9.00% 10.61% 10.25% 9.82%9.84% 10.09%10.03% 9.91% 11.07% 11.08% 1

41、0.83% 10.43% 11.58% 11.75% 11.65% 13.49% 13.32% 12.68% 12.69% 13.01% 12.92% 12.29% 13.43% 13.47% 13.10% 12.74% 13.83%13.90% 13.74% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 核心一级资本充足率一级资本充足率资本充足率 公共

42、联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 20：风险加权资产增速与内生资本增长：风险加权资产增速与内生资本增长 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 表表 7：ROE和和ROA拆解拆解（累计）（累计） ROE 拆分拆分 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 环比环比变化变化 营业收入 3.05% 2.94% 2.94% 2.92% 2.99% 2.85% 2.84% 2.82% 2.83% 0.01pct 净利息收入 2.18% 2.18% 2.21% 2.24% 2

43、.18% 2.16% 2.19% 2.19% 2.04% -0.16pct 净手续费收入 0.63% 0.57% 0.53% 0.51% 0.59% 0.56% 0.52% 0.48% 0.57% 0.09pct 其他非息收入 0.24% 0.19% 0.20% 0.17% 0.23% 0.13% 0.13% 0.15% 0.22% 0.07pct 营业支出 -1.98% -1.84% -1.84% -1.91% -1.93% -1.97% -1.89% -1.90% -1.75% 0.15pct 税金及附加 -0.03% -0.03% -0.03% -0.03% -0.03% -0.03%

44、-0.03% -0.03% -0.03% 0.00pct 业务及管理费 -0.78% -0.77% -0.82% -0.80% -0.74% -0.72% -0.70% -0.74% -0.70% 0.04pct 减值损失 -1.17% -1.04% -0.99% -1.09% -1.17% -1.21% -1.15% -1.13% -1.02% 0.11pct 营业利润 1.07% 1.10% 1.11% 1.01% 1.06% 0.88% 0.96% 0.92% 1.08% 0.16pct 营业外净收入 -0.01% -0.01% -0.01% -0.02% -0.01% -0.01% -

45、0.02% -0.02% -0.02% 0.00pct 利润总额 1.06% 1.09% 1.10% 0.99% 1.05% 0.87% 0.94% 0.90% 1.06% 0.16pct 所得税 -0.18% -0.18% -0.17% -0.17% -0.18% -0.14% -0.15% -0.15% -0.22% -0.07pct 年化年化 ROA 0.88% 0.91% 0.92% 0.82% 0.87% 0.73% 0.79% 0.75% 0.84% 0.09pct 杠杆率 14.93 14.18 14.23 14.35 14.13 13.77 14.03 14.28 13.15

46、-1.02X 年化 ROE 13.12% 12.90% 13.15% 11.82% 12.33% 10.02% 11.09% 10.72% 11.11% 0.39pct 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 备注：杠杆率同比变化的单位为“倍”。 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 风险加权资产增速ROE（年化）ROE（年化）*（1-上年分红率） 公共联系人 972

47、931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 21：ROE、ROA和杠杆率和杠杆率 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 图图 22：利息、手续费、其他非息：利息、手续费、其他非息收入收入累计同比累计同比增速增速 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 - 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 - 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 1.00 2017A2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1

48、2020H1 2020Q32020A2021Q1 杠杆（右轴，倍）年化ROA（左轴，%）年化ROE（右轴，%） -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 净利息收入同比增速利息收入同比增速利息支出同比增速 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41 图图 23：利息收入结构：利息收入结构（累计）（累计） 数据来源：Wi

49、nd，广发证券发展研究中心 图图 24：利息支出结构：利息支出结构（累计）（累计） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 贷款利息收入/利息收入投资类资产利息收入/利息收入存放央行利息收入/利息收入 同业资产利息收入/利息收入其他生息资产利息收入/利息收入 -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 存款利息支出/利息支出向央行借款利息支出/利息支出同业负债利息支出/利息支出 发行债券利息支出/利息支出其他计息负债利息支出/利息支出 公共联系人 972931397公共联系人2021-04-29 11:14:41