1、(1) 3 月 24 日京东物流 VS 社区团购 VS 通达系,谁的成本更低?核心结论:商流决定物流,SKU 的差异、客单价的差异决定多物流模式共存:(1)仓配模式主要适用于标品,通常客单价较高,周转快,具有一定的时效要求,SKU 较少,例如家电、3C 电子产品、快消品等;(2)网络快递适用于非标品,时效要求相对不高、对履约成本敏感度高,SKU 较多,例如服装、食品、日用品等。(3)前置仓的 SKU 品类较为丰富,定位高消费客群,客单价高,时效要求高。(4)即时配送主要覆盖餐饮外卖、生鲜果蔬、日用百货类商品,具有一定时效要求。(5)社区团购 SKU 较少,聚焦在高频、刚需的家庭生鲜食品领域,消
2、费频次高,客单价低,消费者价格敏感性也高。降本是商流的核心诉求,在商流剧烈变化的过程中,国内快递物流企业将比拼综合能力。近年来,拼多多崛起、即时配送市场快速扩容、社区团购如火如荼。站在供应链的视角,商家倾向于选择成本最优、效率最高的物流服务。仓配在标品、高客单价用户中具有吸引力,网络快递在多 SKU、成本敏感性高的客户中具有优势,未来的快递物流企业将比拼综合能力,正如我们看到京东物流走向社会化综合服务,而通达系、顺丰等快递龙头也在打造自己的仓配网络。(2) 12 月 31 日 航空机场 2021 年度策略:复苏在望,左侧布局投资建议:经济复苏与疫苗推广构成板块机会。航空:总体看,我们认为航空受
3、疫情影响较为严重的时期已经过去,当前板块估值处于历史底部区间,未来随着新冠疫苗启动接种,航空需求有望迎来修复;我们重点推荐成本管控能力强、份额逆势扩张的春秋航空,国际线占比高、恢复弹性较大的中国国航;关注南方航空、东方航空以及支线航空华夏航空。机场:短期机场航空业务受疫情扰动下滑符合预期,国内客流恢复较快,国际客流有序复苏。长期来看,机场航空性业务稳健,而免税行业具备空间巨大及增速较快的特点,上市机场未来将持续受益免税红利,整体盈利水平将不断攀升,重点推荐机场龙头上海机场、关注白云机场。(3) 12 月 15 日 快递行业 2021 年度投资策略:供给端变革加速,优选龙头投资建议:我们继续重点推荐行业龙头 1)顺丰控股:时效件受益高端电商需求爆发,同时公司发力下沉市场,特惠专配件与丰网均将助推份额扩张,重点在于成本管控。长期看,顺丰有望成长为全球快递巨头,持续看好长期投资价值。2)中通快递:电商快递龙头,份额保持行业第一,管理水平与同行拉开差距,并体现为经营优势,其盈利水平持续领先同行。
1、下载报告失败解决办法 2、PDF文件下载后,可能会被浏览器默认打开,此种情况可以点击浏览器菜单,保存网页到桌面,就可以正常下载了。 3、本站不支持迅雷下载,请使用电脑自带的IE浏览器,或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。 4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰。
【研报】交通运输行业:民航需求加速恢复继续推荐航空板块-210314(16页).pdf
【研报】交通运输行业:数字供应链是未来发展趋势五一假期“补偿式出游”客流量加速反弹-210510(21页).pdf
【研报】交通运输行业:顺丰拟分拆同城上市疫苗接种加速-210530(17页).pdf
【研报】交通运输行业:京东物流完成上市顺丰拟分拆同城业务-210530(16页).pdf
【研报】交通运输行业动态报告:安能物流与日日顺申请上市集运市场持续高位攀升-210516(16页).pdf
【研报】交通运输行业:快递春节不打烊疫苗有望加速航空客流恢复-20210103(16页).pdf
【研报】交通运输行业动态报告:五一航空预售数据亮眼政府拟出台政策整治价格战-210425(17页).pdf
【研报】交通运输行业:京东物流、日日顺积极筹备上市布局数字供应链赛道正当时-210517(21页).pdf
【研报】交通运输行业:“就地过节”倡议或促进物流需求2021年春运出行市场持续受压制-210124(17页).pdf
三个皮匠报告专业的行业报告下载站,每日更新,欢迎大家关注!
copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有 网站备案/许可证号:湘B2-20190120
专属顾问
机构入驻、侵权投诉、商务合作
三个皮匠报告官方公众号
验证即登录,未注册将自动创建三个皮匠报告账号
使用 微信 扫一扫登陆