1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 04 月 20 日 高能环境 (603588) 业绩增长确定性提升 估值折价亟待修复 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 防渗起家的固废龙头，运营比例提升带动现金流转好。高能环境前身由中科院高能物理研究所高能垫 衬工程处于 1992 年改制成立，以防渗工程业务起家，经过多年内生外延成长，形成了环境修复与固 废处置两大板块。公司依托在两大领域的工程与技术积淀，逐渐切入危废与生活垃圾运营业务， 2015-2018 年运营业务收入占比由 2.5%提升至 30.8%，同时 2

2、017 年经营性净现金流开始转正并大 幅增长。 我们认为受益自运营项目的工程建设与建成后的业绩带动， 2019-2021 年公司业绩快速增长 确定性强。 政策助力土壤修复行业迎来爆发，公司作为行业龙头优先受益。2016 年国务院印发 “土十条”提出 我国 2020 年土壤污染加重趋势将得到初步遏制，土壤环境质量总体保持稳定；到 2030 年土壤环境 风险得到全面管控；到 2050 年，土壤环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。2019 年土壤污 染防治法正式实施，明确责任主体，同时推动中央及省级土壤污染防治基金解决土修复资金来源问 题，2020 年 2 月两办发布现代环境治理意见 ，专门强调

3、工业污染地块，鼓励采用“环境修复+开 发建设”模式，土壤修复行业有望迎来爆发。公司持续研发投入，对土壤修复重点技术皆有深厚储备， 工程毛利率业内领先。我们认为随着后续大型修复订单更多释放，公司作为龙头持续有望受益景气周 期。 并购快速进入危废运营领域，自建扩产与产能挖潜带动盈利增长。危废领域资质壁垒较高，2017 年 起公司通过外延并购切入，目前形成阳新鹏富、靖远宏达等 8 家控股子公司，危废处置产能达到 50 万吨/年，进入国内处置能力第一梯队。未来公司通过自建扩产与产能挖潜实现盈利增长：存量项目 2018 年实际生产在 16 万吨左右，相比 50 万吨的核准处置能力，产能利用率提升空间较大

4、；同时公 司新增乐山项目、凉山州项目、蒙西项目等项目投产后，危废项目核准经营规模将超过 80 万吨/年。 依托防渗能力切入生活垃圾填埋，焚烧项目集中建设带动工程、运营业绩。公司依托在防渗领域的技 术优势在垃圾填埋场的新建、改扩建等服务，在垃圾填埋市场份额高居首位，招标市占率 10%左右。 2015 年公司切入垃圾焚烧领域，截至 2018 年底，高能环境在手垃圾焚烧发电项目 11 个，日处理 规模达到 8,800 吨/日，2018-2020 为公司垃圾焚烧项目快速建设投运期，带动工程、运营业绩贡献 明显增量。 我们认为垃圾焚烧项目投运后将为公司提供更稳定的现金流支撑， 抗风险能力进一步加强。 维

5、持盈利预测， 维持买入评级。 我们预计 2019-2021 公司实现归属于母公司的净利润为 4.12、 5.39 、 6.78 亿元，对应 EPS 分别为 0.61、0.79 和 1.00 元/股，对应 PE 分别为 19、14 和 11 倍。可比公 司 2020 年平均 PE 在 18 倍，公司目前估值仅 14 倍，综合考虑预期内的业绩高增速与预期外的潜在 弹性，公司应享有一定估值溢价，给予 2020 年 20 倍估值。 风险提示：土壤修复新增订单低于预期，危废行业竞争加剧。 市场数据： 2020 年 04 月 17 日 收盘价（元） 11.42 一年内最高/最低（元） 13.97/8.87

6、 市净率 2.5 息率（分红/股价） - 流通 A 股市值（百万元） 7705 上证指数/深证成指 2838.50/10527.99 注： “息率”以最近一年已公布分红计算 基础数据: 2019 年 09 月 30 日 每股净资产（元） 4.57 资产负债率% 67.65 总股本/流通 A 股 （百万） 680/675 流通 B 股/H 股（百万） -/- 一年内股价与大盘对比走势： 证券分析师 刘晓宁 A0230511120002 郑嘉伟 A0230518010002 高蕾 A0230518080002 研究支持 高蕾 A0230518080002 联系人 郑嘉伟 (8621)2329781

7、87387 财务数据及盈利预测 2018 19Q1-Q3 2019E 2020E 2021E 营业总收入（百万元） 3,762 3,171 4,608 5,255 5,933 同比增长率（%） 63.2 41.9 22.5 14.1 12.9 归母净利润（百万元） 325 314 412 539 678 同比增长率（%） 69.1 30.1 26.8 30.8 25.9 每股收益（元/股） 0.49 0.47 0.61 0.79 1.00 毛利率（%） 26.4 23.2 26.6 26.0 26.4 ROE（%） 12.1 10.2 12.3 12.9 14.1 市盈率 23 19 14 1

8、1 每股收益;“净资产收益率”是指摊薄后归属于母公司所有者的 ROE 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 04-22 05-22 06-22 07-22 08-22 09-22 10-22 11-22 12-22 01-22 02-22 03-22 -30% -20% -10% 0% 10% 20% （收益率）高能环境沪深300指数 2 2 公司深度 第 2 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 投资案件 投资评级与估值 维持盈利预测，维持买入评级。我们维持盈利预测，预计 2019-2021 公司实现归 属于母公司的净利润为 4.12、5.39 、6.78 亿元，对应 EPS 分别为

9、0.61、0.79 和 1.00 元/股， 目前股价对应 PE 分别为 19、 14 和 11 倍。 我们取固废综合处理公司上海环境、 伟明环保、瀚蓝环境为可比公司，可比公司 2020 年平均 PE 在 18 倍，公司目前估值仅 14 倍。高能环境 19-20、20-21 两年归母净利润复合增速达到 28.3%，显著高于可比 公司，同时公司土壤修复业务面向万亿市场，公司竞争优势突出，未来订单大型化有望 带来超额业绩弹性。我们认为综合考虑预期内的业绩高增速与预期外的潜在弹性，公司 应享有一定估值溢价，给予 2020 年 20 倍 PE 估值。 关键假设点 公司 2019-2021 两年营收复合增

10、速达到 13.5%; 公司 2019-2021 毛利率在 26%-26.6%之间小幅波动。 有别于大众的认识 市场可能认为公司历史上经常出现业绩低于预期现象， 对公司未来增长能力给予心 理折扣。我们认为这种现象忽略了公司业务结构的变化：2016 年以前公司主要收入来 自环境修复、填埋场建设等工程类业务，业绩受到政策、业主对项目进度的调控的影响 较大，业绩不确定性强，理应给予估值折价。而 2017 年以来公司通过并购切入危废运 营领域，同时积极获取垃圾焚烧运营项目，近 3 年对业务的掌控度明显提升，实现了稳 定的高增速。从 2020 年展望未来，公司焚烧与危废新建项目的建设与投产将贡献显著 的工

11、程与运营业绩增量，同时环境修复工程有望带来业绩弹性，我们认为未来 3 年公司 的业绩攻守兼备，未来市场有望修复对公司的估值折价。 市场可能认为公司历史 ROE 不高，从事的不是好业务。我们认为早期公司从事工 程类业务资产属性轻，曾经有过高 ROE 阶段，随后 ROE 经历了 2014-2016 年的洼地， 更多是来自公司对新业务的技术、研发与人员投入，近 3 年公司危废与焚烧类业务的逐 渐增加，公司前期投入将逐渐在业绩上体现，2018 年人员增长 37%显著小于收入增速 63%，未来公司进入业绩收获期，ROE 有望持续上行。 股价表现的催化剂 环境修复获得预期外大订单； 危废业务盈利超预期；

12、核心假设风险 环境修复新增订单低于预期； 危废业务市场格局发生变化，竞争加剧影响盈利； oPrOnNrNsPoQpNrQuMpOpMbRdNaQoMpPsQoOfQqQtPeRpNpNaQrRvNNZsPyQvPsPnN 3 3 公司深度 第 3 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 1. 公司是固废综合龙头，业绩增速与现金流向好 .6 1.1 防渗业务起家，环境修复与固废处置两翼齐飞 . 6 1.2 加大运营业务投入，增强业绩稳定性与经营现金流 . 7 2. 环境修复行业龙头，政策引导+技术立身 .9 2.1 环境修复龙头地位明显，业绩稳定增长 . 9 2.2 土壤修复万亿市场待开发，项目数

13、量逐年增加 . 10 2.3 政策立法配套支持，中央地方财政双管齐下 . 12 2.4 掌握核心技术，毛利率行业领先 . 14 3. 收购切入危废处置，受益技改+产能利用率提升 . 18 3.1 收购切入危废领域，快速进入第一梯队 . 18 3.2 政策驱动危废处置，供求错配保障持续景气 . 19 3.3 资源化、无害化协同发展，推动产能利用率提升 . 22 3.4 增发收购子公司少数股权，技改推动盈利挖潜 . 24 4. 生活垃圾填埋优势显著，切入焚烧拉动运营业绩 . 25 4.1 填埋领域绝对龙头，项目数量高居首位 . 25 4.2 大力投入垃圾焚烧，拉动运营业绩增长 . 27 5. 维持

14、盈利预测，维持买入评级 . 28 目录 4 4 公司深度 第 4 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：高能环境历史沿革 . 6 图 2：截止 2019 年 9 月 30 日公司股权结构 . 6 图 3：2018 年公司主营业务收入构成（单位：%） . 7 图 4：2018 年公司主营业务毛利构成（单位：%） . 7 图 5：2014-2018 公司营业收入净利润及增长（单位：百万元，%） . 7 图 6：公司业务领域与商业模式 . 8 图 7：2015-2018 工程建设与运营服务收入（单位：亿元，%） . 8 图 8：2015-2018 工程建设利润与运营服务毛利（单位：

15、亿元，%） . 8 图 9：2014-2018 年经营性现金流及投资性现金流（单位：亿元） . 9 图 10：公司 2014-2019H1 环境修复营收及增长率（百万元，%） . 10 图 11：公司 2014-2018 环境修复新增订单量及增速（亿元，%） . 10 图 12：土壤修复市场分类 . 10 图 13：2008-2018 年工业污染场地修复项目数量和资金额（单位：个，亿元） 11 图 14：2010-2019 财政部土壤修复资金预算（亿元） . 14 图 15：场地修复两种商业模式 . 14 图 16：2007-2018 年土壤修复工程应用热点技术应用比例（单位：%） . 17

16、图 17：公司 2014-2019H1 研发投入及研发/收入比率（单位：百万元，%） . 17 图 18：2015-2018 年部分企业环境修复业务营收（单位：亿元） . 18 图 19：2015-2018 年部分企业环境修复业务毛利率（单位：%） . 18 图 20：截至 2019 年底国内一线危废公司设计处理能力（万吨/年） . 19 图 21：2014-2018 年危废与工业固废业务营业收入（单位：亿元） . 19 图 22：2014-2018 年危废与工业固废业务毛利率（单位：%） . 19 图 23：中国危废行业政策及执法沿革 . 20 图 24：口径差异导致实际产废可能被大幅低估

17、. 21 图 25：2018 年危废名义产能为 10212 万吨，经营许可证 3220 个 . 21 图 26：2018 年危废实际处置量 2697 万吨，产能利用率为 26.4% . 22 图 27：靖远宏达与阳新鹏富产能利用率（单位，%） . 24 图 28：靖远宏达和阳新鹏富近年净利润（单位：百万元） . 24 -我国生活垃圾清运量及增长率（万吨，%） . 25 5 5 公司深度 第 5 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 图 30：2014-2018 我国生活垃圾无害化处理量及处理率（万吨，%） . 25 表 1：”十三五“期间我国土壤修复市场空间测算 . 11 表 2：近年出台的土

18、壤修复相关政策法规 . 12 表 3：土壤污染防治先进技术装备目录 . 15 表 4：公司环境修复已掌握技术 . 16 表 5：近三年各地危废处理价格持续提升 . 22 表 6：截至 2018 年底危废项目运营情况 . 23 表 7：公司填埋产业链技术 . 26 表 8：2018-2019 部分中标垃圾填埋场项目 . 26 表 9：在手垃圾焚烧项目情况 . 27 表 10：主营业务构成预测 . 28 表 11：可比公司估值表 . 29 表 12：合并利润表 . 29 表 13：合并资产负债表 . 30 表 14：合并现金流量表 . 30 6 6 公司深度 第 6 页 共 32 页 简单金融 成

19、就梦想 1. 公司是固废综合龙头，业绩增速与现金流向好 1.1 防渗业务起家，环境修复与固废处置两翼齐飞 高能环境公司前身为中科院高能物理研究所高能垫衬工程处， 于 1992 年改制成立， 是 国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案的国家级高新技 术企业之一。 2001年公司改制成为有限责任公司， 2009 年改制成股份有限公司， 并于2014 年登陆 A 股主板。2016 年，公司入列国家企业技术中心，与中国环科院、清华大学等单 位合作完成的“填埋场地下水污染系统防控与强化修复关键技术及应用”项目获评“2017 年度国家科学技术进步二等奖”。 图 1：高能环境历史沿

20、革 资料来源：公司公告，申万宏源研究 经过近 30 年的沉淀，公司已成长为一家跨地区、跨领域的综合性环保企业，旗下拥有 宁波大地、新德环保、阳新鹏富、靖远宏达等 70 家分子公司。据 2019 年第三季度报告， 公司控股股东和实际控制人为李卫国，控制公司 22.43%股权。 图 2：截止 2019 年 9 月 30 日公司股权结构 资料来源：公司公告，申万宏源研究 7 7 公司深度 第 7 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 公司经过多年的发展，环境修复和固废处理处置两大业务领域。公司依托两大领域形 成了以环境修复、危废处理处置、生活垃圾处理、一般工业固废处理为核心业务板块，兼 顾工业废水处

21、理、污泥处置等其他领域协同发展的综合型环保服务平台。 根据 2018 年公 司年报数据，环境修复收入占比 34.43%、危废处理处置占比 30.88%、生活垃圾处理处置 占 25.20%，三大业务板块均衡发展。 图 3：2018 年公司主营业务收入构成（单位：%） 图 4：2018 年公司主营业务毛利构成（单位：%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 1.2 加大运营业务投入，增强业绩稳定性与经营现金流 历史复合增速高，2016 年是业绩增速向上拐点。2014 年至 2018 年，公司营业收入 由 2014 年的 7.77 亿元增长至 2018 年的 37.6

22、2 亿元，复合增长率达到 48.4%，归母净利 润由 2014 年的 1.16 亿元增长至 2018 年的 3.25 亿元，复合增长率达 29.5%。2016 年是 公司业绩增速的向上拐点，近几年业绩增速保持在 20%以上。 环境修复 34% 危废处理处 置 31% 生活垃圾处 理 25% 一般工业固 废处理 3% 其他 7% 环境修复 40% 危废处理处 置 36% 生活垃圾处 理 21% 一般工业固 废处理 2% 其他 1% 图 5：2014-2018 公司营业收入净利润及增长（单位：百万元，%） 资料来源：公司公告，申万宏源研究 776.51 1,018.43 1,564.62 2,30

23、5.24 3,762.25 115.55106.39 156.48191.95 324.62 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 200172018 营业收入 (百万元）归属于上市公司股东的净利润 （百万元）营业收入增长率净利润增长率 8 8 公司深度 第 8 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 两大运营模式短中长期结合布局。公司采用工程承包与投资建设运营相结合的经营模 式，工程承包是公司起家的业务模式，能够实现业绩快速增

24、长和现金流快速回笼，但年份 之间波动较大。 运营模式需要投资拉动， 但能够带动业绩持续稳定增长和经营现金流质量。 目前来看，公司环境修复业务以 EPC 工程总承包为主， 危废处理处置、生活垃圾焚烧发 电等细分领域则主要是投资建设运营项目，具体包括 PPP、BOT、BOO、TOT 等模式。 图 6：公司业务领域与商业模式 资料来源：公司公告，申万宏源研究 加大投资运营投入， 经营性现金流显著提升。 公司自 2014 年以来不断增加运营业务投 入，投资性现金流量净额从 2014 年的-1.50 亿元扩大至 2018 年的-13.98 亿元。公司运营 业务收入从2015年的2.5%快速提升至2018

25、年的30.8%， 运营毛利贡献从2015年的3.8% 提升至 2018 年的 37.6%。经营性现金流净额在 2017 年由负转正并逐年增加，2018 年经 营性现金流净额达到 3.22 亿元。 图 7： 2015-2018 工程建设与运营服务收入 （单位： 亿元，%） 图 8： 2015-2018 工程建设利润与运营服务毛利 （单 位：亿元，%） 资料来源：公司公告，申万宏源研究 资料来源：公司公告，申万宏源研究 2.5% 5.6% 25.8% 30.8% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0

26、 25.0 30.0 35.0 40.0 2015年2016年2017年2018年 工程建设收入运营服务收入运营收入占比 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 2 4 6 8 10 12 2015年2016年2017年2018年 工程建设毛利运营服务毛利运营毛利占比 9 9 公司深度 第 9 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 图 9：2014-2018 年经营性现金流及投资性现金流（单位：亿元） 资料来源：Wind，申万宏源研究 2. 环境修复行业龙头，政策引导+技术立身 2.1 环境修复龙头地位明显，业绩稳定增长 环境修复成为公司最大板块，业绩增长显著。

27、公司环境修复业务板块涵盖土壤修复、 地下水修复、填埋场修复治理等多个修复领域，以土壤修复为核心，包括场地修复、矿山 修复、耕地农田修复等业务。自 2014 年起，环境修复板块业务不断拓展，2018 年收入达 到 12.95 亿元，占总收入的比重由 2014 年的 20.76%上升到 2018 年的 34.43%，成为公 司的第一大板块。 环境修复拿单实力强， 订单有效执行。 2018 年高能环境的环境修复板块新增订单 20.79 亿元，同比增长 98.95%，其中 5,000 万元以上金额较大的项目 12 个，合计金额 14.40 亿 元，占订单总额的 69.26%，新增订单覆盖江苏、浙江、广

28、东、山东等 13 个省。公司在手 订单的有效执行保障业务的高速增长，苏州溶剂厂原址北区污染场地土壤治理项目、江阴 污染土壤风险管控治理项目、上海桃浦科技智慧城核心区场地污染土壤修复工程、钟祥市 农田安全利用与污染治理工程、杭州南郊化学、宁波江东甬江东南岸区域修复项目等重点 项目的顺利实施。 -2.31 -0.13 -1.11 1.02 3.22 -1.50 -4.54 -3.70 -7.74 -13.98 -16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 200172018 经营活动产生的现金流量净额(亿元)投资活动产生的现金流量净额(亿元) 101

29、0 公司深度 第 10 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 图 10： 公司 2014-2019H1 环境修复营收及增长 率（百万元，%） 图11： 公司2014-2018环境修复新增订单量及增速 （亿 元，%） 资料来源：公司公告，申万宏源研究 资料来源：公司公告，申万宏源研究 2.2 土壤修复万亿市场待开发，项目数量逐年增加 三类场地修复需求，万亿市场待开发。根据土地类型的不同，土壤修复可分为工业场 地修复、农业耕地修复和矿山修复。工业场地修复污染主体主要是石油、金属冶炼加工等 工业企业，主要污染物包括生产当中遗留与排放的有害化学物质与重金属；农业耕地的污 染主体主要来自工业企业与居民生

30、活排污，主要污染物为重金属、农药等；矿山污染主要 来自采矿企业，污染物主要是各类重金属尾矿。 图 12：土壤修复市场分类 资料来源：中国环境保护产业协会，申万宏源研究 就工业场地修复而言，2017 年化工产业在全国十余个省市约有 90%的企业关停或转 移，国家相关政策亦提出指标要求到 2020 年现有位于城镇内人口密集区域的危化品 200 万亩， 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 环境修复营收（百万元，左轴） 增长率（%，右轴） -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0

31、 5 10 15 20 25 200172018 新增订单（亿元，左轴）增速（%，右轴） 1111 公司深度 第 11 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 根据招投标的现状，保守估计以 20-50 万元/亩的价格估算，工业场地修复市场空间有望达 到约 1 万亿元；我国待修复污染耕地面积约为 3.92 亿亩，修复价格以 1 万元/亩计算，农 业耕地修复市场空间约为 3.92 万亿。同时，我国待修复矿山污染地块约 300 万亩，保守估 计以每亩修复 5-10 万元价格估算，矿山修复的市场空间将达到 3000 亿元左右。因此，土 壤污染的整体市场空间合计约 5.22 万亿，潜

32、在空间巨大。 表 1： ”十三五“期间我国土壤修复市场空间测算 土壤修复类型 待修复面积（万亩） 单位面积修复成本 （万元/亩） 潜在市场空间（亿 元） 假设”十三五“释 放比例 ”十三五“市场空 间（亿元） 工业场地修复 200 20-50 10000 25.0% 2500 农田修复 39200 1 39200 5.0% 1960 矿山修复 300 5-10 3000 10.0% 300 合计 52200 4760 资料来源：中国环境网，申万宏源研究 土壤修复需求高速增长，修复资金逐年提高。根据中国环境保护产业协会统计数据， 2014-2018 年我国工业污染场地修复项目数量由 27 个提升

33、至 200 个，年均复合增长率约 为 65%；同时工业污染地块修复资金额逐年上涨，由 2014 年的 10.1 亿元增长至 2018 年 的 60.6 亿元，年均复合增长率达到 57%。 图 13：2008-2018 年工业污染场地修复项目数量和资金额（单位：个，亿元） 资料来源：中国环境保护产业协会，申万宏源研究 化工企业搬迁助推行业需求增长，大项目保障公司收入。2017 年，国务院发布关于 推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造的指导意见，要求中小型企业和存在 重大风险隐患的大型企业在 2018 年底前全部启动搬迁改造，2020 年底前完成；计划到 2025 年， 城镇人口密集区现有

34、不符合安全和卫生防护距离要求的危险化学品生产企业就地 改造达标、 搬迁进入规范化工园区或关闭退出。 全国危化企业和高危工业园区的移动搬迁， 将产生大量重污染企业用地、 工业废弃地、 工业园区的土壤修复项目， 订单有望加速释放。 0 10 20 30 40 50 60 70 0 50 100 150 200 250 2008200920001620172018 年总项目数（个，左轴）资金额（亿元，右轴） 1212 公司深度 第 12 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 2017-2019 年全国土壤修复合同金额呈现大幅增长趋势，项目合同金额均值也逐年

35、提 升。2017 年起，公司受益化工企业搬迁带来的土壤修复需求，中标原葛店化工厂厂区污染 场地修复、苏州溶剂厂原址地块污染及地下水治理、山东大成农化有限公司第二期土壤及 地下水修复工程等多个规模亿元以上的土壤修复项目。 2.3 政策立法配套支持，中央地方财政双管齐下 土壤污染形势严峻， 土壤修复处于成长阶段。 土壤污染环保部和国土资源部 2014 年发 布的全国土壤污染状况调查公报显示，全国土壤总超标率为 16.1%，中度和重度污染 点位比率为 1.5%和 1.1%，耕地土壤点位超标率为 19.4%，调查的 81 块工业废弃地中， 超标点位更是达到 34.9%；污染类型以无机型为主，占全部超标

36、点位的 82.8%，有机型、 复合型污染比重较小，土壤环境状况不容乐观。 土壤修复政策措施日趋完善，为公司带来利好机会。根据“土十条”的要求，我国到 2020 年土壤污染加重趋势将得到初步遏制，土壤环境质量总体保持稳定；到 2030 年土壤 环境风险得到全面管控；到 2050 年，土壤环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。 2019 年土壤污染防治法正式实施，涉及土壤评估、土壤监测、土壤修复等细分领域， 土壤修复行业逐步建立了较为完善的法律法规、管理办法和行业标准，随着行业的逐步规 范，土壤修复产业需求有望持续爆发。 表2：近年出台的土壤修复相关政策法规 时间 政策名称 主要内容 2014

37、年 2 月 污染场地土壤修复技术导 则等五项标准 为各地开展场地环境状况调查、风险评估和修复治理提供技术指导与支持，为推 进土壤和地下水污染防治法律法规体系建设提供基础支撑。 2014 年 3 月 环保部土壤污染防治行动计 划 实施重度污染耕地种植结构调整，开展污染地块土壤治理与修复试点，建设六个 土壤环境保护和污染治理示范区。 2014 年 12 月 工业企业场地环境调查评 估及修复工作指南（试行） 搬迁关停工业企业应当及时公布场地的土壤和地下水环境质量状况；组织开展关 停搬迁工业企业场地环境调查，严控污染场地流转和开发建设审批，加强场地调 查评估及治理修复监管。 2015 年 1 月 关于

38、推行环境污染第三方 治理的意见 首次提出把污染场地修复纳入治理范围，建议采用环境绩效合同服务模式引入第 三方治理。 2015 年 1 月 建设用地土壤污染风险筛 选指导值（征求意见稿） 规定了 118 种土壤污染物风险筛选指导值，适用于建设用地土壤污染风险的筛查 和风险评估的启动。 2016 年 5 月 土壤污染防治行动计划 （ “土十条” ） 到 2020 年，全国土壤污染加重趋势得到初步遏制，土壤环境质量总体保持稳定， 农用地和建设用地土壤环境安全得到基本保障，土壤环境风险得到基本管控。到 2030 年，全国土壤环境质量稳中向好，农用地和建设用地土壤环境安全得到有效 保障，土壤环境风险得到

39、全面管控。到本世纪中叶，土壤环境质量全面改善，生 态系统实现良性循环。主要指标：到 2020 年，受污染耕地安全利用率达到 90% 左右，污染地块安全利用率达到 90%以上。到 2030 年，受污染耕地安全利用率 达到 95%以上，污染地块安全利用率达到 95%以上。 2016 年 11 月 农业地土壤环境管理办法 （试行） （征求意见稿 规定农用地土壤环境调查、监测，农用地土壤环境质量类别划分、优先保护、风 险管控或者治理与修复等内容。为农用地土壤环境管理工作提供依据，推动农用 地土壤环境管理相关工作的有序开展。 1313 公司深度 第 13 页 共 32 页 简单金融 成就梦想 2016 年 11 月 污染地块土壤环境管理办 法（征求意见稿） 为污染地块土壤环境的监督管理提供重要依据，为土壤污染防治立法中关于污染 地块的相关规定提供实践经验，有利于推动污染地块相关工作的有序开展、土壤 修复产业及市场的健康发展。 2017 年 1 月 全 国 土 地 整 治 规 划 （2016-2020 年） 规划为开展土地整治活动的基本依据和行动指南，明确土地整治重点区域和重大 工程，提出规划实施保障措施。确保建成 4 亿亩高标准农田，力争建成 6 亿亩， 全国基本农田整治率达到 60%。 2018 年 6 月 土壤环境质量建设用地土 壤污染风险管控标准（试 行） 以