1、在反垄断领域，阿里及美团反垄断处罚有所落地，4 月 10 日市场监管总局因阿里巴巴因滥用市场支配地位的垄断行为，依据反垄断法做出行政处罚 182.28 亿元(2019 年销售额 4%);10 月 8 日，市场监管总局因美团滥用市场支配地位的垄断行为依据反垄断法做出行政处罚决定，要求全额退还独家合作保证金 12.89 亿元，并处以 34.42 亿元(2020年销售额 3%)的罚款。7 月 10 日，市场监管总局公告因腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使腾讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理
2、和双向纵向封锁，依据反垄断法和经营者集中审查暂行规定，决定依法禁止此项经营者集中。2021 年 7 月 24日，市场监管总局因腾讯控股收购中国音乐集团股份后构成经营者集中，具有或者可能具有排除、限制竞争的效果，依据反垄断法和经营者集中审查暂行规定做出责令解除网络音乐独家版权等处罚。互联网平台监管领域，工信部于 9 月 9 日召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，并提出有关即时通信软件的合规标准，要求 9 月 17 日前各平台按标准解除屏蔽。9 月 17 日微信实施外链管理措施第一阶段，开放一对一聊天场景中外链访问，提供群链接自主选择权。微信支付和支付宝分别于 9 月 30 日和 10 月 20
3、日公布将完成与银联云闪付的互联互通。我们认为目前互联互通在起步阶段，未来仍会在监管要求和平台博弈中持续演变，密切关注进展。数据安全和个人信息保护相关政策的落地情况：在数据安全法方面，6 月 10 日中华人民共和国数据安全法获人大会议通过，于 9 月 1日正式实行。网信部分别于 7 月 2 日、7 月 5 日依据中华人民共和国国家安全法中华人民共和国网络安全法，对滴滴出行、Boss 直聘、货车帮等实施网络安全审查，审查期间停止新用户注册。在个人信息保护法方面， 8 月 20 日中华人民共和国个人信息保护法(个保法)获人大会议通过，将于 11 月 1 日起施行。个保法在个人信息收集及处理上做出了详
4、细规定，在法律层面禁止大数据杀熟。我们建议关注个保法施行后对效果广告效率的影响。在包括网络交易监督管理方面，2021 年 3 月市场监管总局依法对美团优选、多多买菜、橙心优选等社区团购平台的不正当价格行为依据中华人民共和国价格法等做出行政处罚，我们认为基本实现了社区团购领域的靴子落地。在平台用工规范等其他相关政策方面， 2021 年 7 月，市场监管总局等七部门联合印发关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见，要求平台建立与工作任务、劳动强度相匹配的收入分配机制，确保外卖送餐员正常劳动所得不低于当地最低工资标准。不得将“最严算法”作为考核要求，通过“算法取中”等方式，合理确定订
5、单数量、准时率、在线率等考核要素，适当放宽配送时限。我们认为这体现了平台用工规范逐步清晰。在准入领域，10 月 8 日，发改委就市场准入负面清单(2021)向社会公开征求意见，意见指出非公有资本不得投资设立和经营新闻机构。直播电商发展迅速，整体规模逐步扩大，GMV 不断增高。根据 2020 年 Fastdata 极数2021年中国直播电商行业报告，2021H1 直播电商交易额已经突破 1 万亿元，同比增长超两倍。受益于短视频流量红利以及直播电商带来的展示效率的提升，未来直播电商仍将迅猛发展，具备广阔的增长空间。从短视频龙头直播电商发展情况来看，我们预估快手 2021 年直播电商 GMV 达 6500 亿元，抖音达 7000 亿元。
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