1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_Summary 摘要： 爱情消费属于弹性较大的可选消费。 2019-2021年，美国情人节预计总开销分别为 207/274/218亿美元，人均开支分别为 162/196/165美元。2021年男性在情人节人均开支预计为 231 美元，远超女性的 101 美元。新婚、订婚、结婚不满两年、结婚超过10 年的伴侣们的预计支出依次是 317/243/156/467美元。中国 95 后礼物开支高达68%，年长群体倾向于直接发红包。情人节礼物开支在 500-1000元区间的占比最高，为28.57%；情人节礼物开支在1000元以上的占比34.43%，收入越高，在

2、礼物上的花费越高。 珠宝、化妆品受青睐。 美国女性喜欢珠宝（28%），胜过贺卡（26%）、鲜花（23%）和巧克力（10%）。中国27.2%/19.2%/14%的女性希望在七夕收到珠宝首饰/DIY手工作品/化妆品作为七夕礼物（男性想送首饰和化妆品作为七夕礼物，占比分别为 25.9%和 22.6%）。中国男性最希望在七夕节收到的礼物是 3C 产品，占比 23.1%（但22.0%的中国女性最想给对象或未来对象送的礼物是衣服）。与此同时，悦己型消费释放潜力，健身、医美等自我投资型消费增速迅猛。 服务消费、品质消费是长期趋势。 餐饮方面，情人节各类餐饮百花齐放，火锅、自助、西餐等最为火爆，根据美团数据，

3、人均 200 元以上餐厅订单超过 50%；旅游属于相对低频，但客单价较高的消费类型，随着人均可支配收入增加，情人节情侣旅游平均花费提高，2019年情人节情侣出游平均花费达到 6941元；高星酒店呈现主题化、场景化、品质化的发展趋势。婚礼作为爱情重要仪式，属于低频刚需消费，由于其“一生一次”的重要性，人们往往愿意支付更高的价格以追求更完美的品质。婚礼相关支出包括婚宴、婚纱、珠宝、蜜月旅行等，婚宴单桌价位平均在1000-3000元区间，通常一场婚宴总支出约2万元至10 万元左右；婚庆珠宝客单价高于悦己型珠宝，选择 1万至2万元结婚钻戒的人占比最高。 情感消费有望显著受益。作为可选属性较强的板块，情

4、感消费将受益于疫情的控制、居民收入水平提升，黄金珠宝、餐饮与酒店等有望显著受益行业复苏，免税行业受益消费回流。 风险提示：疫情反复，宏观经济下行。 Table_Author 作者 Table_DocReport 相关报告 批发零售业11月数据短期波动，产业长期向好趋势不改 2021.12.21 批发零售业政策与产业升级双驱动，科创服务将加速发展 2021.12.20 批发零售业黑五网一独立站崛起，互联网巨头发力跨境 2021.12.19 批发零售业疫情冲击服务消费，需求仍在筑底 2021.12.16 批发零售业满目琳琅，如何衡短论长 2021.12.13 Table_Title 千金纵买绾臂金

5、环，执手共推爱的代价 消费拾趣系列报告1 相关行业： 批发零售业 2021.12.31 行业专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 23 目 录 1. 海外篇：情人节消费波动上升 . 5 1.1. “仪式感”催生节日多元化消费 . 5 1.2. 珠宝消费占据高位，男性和年轻人是购买主力 . 7 2. 国内篇：浪漫经济趋势分化，品质消费是主线 . 8 2.1. 浪漫节日多多益善，年轻化、网络化 . 8 2.2. 实物消费：珠宝、化妆品受青睐，悦己消费成新动力 . 9 2.3. 服务消费：虽受疫情冲击，不改品质与特色的追求 . 16 3. 风险提示 . 22 nMtNmOrPqMzRoM

6、sOoPnRrMaQ9RaQtRqQmOsQjMoOoPiNnNmQ6MrQoOvPpOmPwMtPqO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 23 图目录 图 1：美国情人节预期开支整体呈上升趋势（十亿美元） . 5 图 2：美国情人节人均预期开支呈上升趋势（美元） . 5 图 3：2021 年计划晚上外出的人数减少 . 6 图 4：美国庆祝情人节的人数占比下降 . 6 图 5：男性情人节花费远高于女性（美元） . 6 图 6：35-44 岁年龄段人群情人节消费最高（美元） . 6 图 7：结婚时间越长的伴侣计划开支越多 . 7 图 8：美国情人节珠宝人均消费金额最高（美元） . 7

7、图 9：购买糖果和贺卡的人数占比较高 . 7 图 10：美国情人节珠宝消费总额最高（十亿美元）. 8 图 11：美国女性偏爱珠宝 . 8 图 12：男性购买花、珠宝、外出晚餐比例高于女性. 8 图 13：大多数品类年轻人消费更多 . 8 图 14：七夕节对浪漫经济的拉动效果最为明显. 9 图 15：买礼物在情人节开支中占比最高 . 10 图 16：情侣互赠礼物是中国人送礼三大场景之一 . 10 图 17：中国三大情侣节日送礼意愿均超过 50% . 10 图 18：500-1000 元的礼物开支占比最高 .11 图 19：90 后和 95 后成为情人节消费主力.11 图 20：80 后高额订单数

8、量最多 .11 图 21：首饰、手工作品和化妆品最受女性欢迎. 12 图 22：男性更想送首饰. 12 图 23：3C产品、手工作品和衣服最受男性欢迎 . 12 图 24：女性更想给对象送衣服 . 12 图 25：美妆护肤、礼品、珠宝首饰在各大情人节增长最快 . 13 图 26：情人节鲜花订单占比最高. 14 图 27：鲜花外卖均价约 230 元 . 14 图 28：自我投资型消费增长. 15 图 29：女性悦己型消费增长. 15 图 30：餐饮单均消费在 100 元以上 . 17 图 31：私人影院订单增长迅速 . 17 图 32：双人观影占比高. 17 图 33：80 后和 00 后情人节

9、出游人数占比较高. 18 图 34：情人节情侣旅游平均花费提高. 18 图 35：旅游过七夕人均花费 3350 元 . 18 图 36：2019 年 80%情侣旅游时选择入住五星级酒店. 19 图 37：情人节国内机票均价超 900 元. 19 图 38：情人节钟点房订单量相比平时大幅增长. 19 图 39：2017 年情人节开房以 90 后为主 . 19 图 40：情人节开房以经济型为主. 20 图 41：2017 年情人节开房人均花费232.9 元 . 20 图 42：婚宴酒席平均价格提升 . 21 图 43：婚宴酒席价格以 1000-3000 元接受度最高 . 21 图 44：结婚钻戒预

10、算在 1 万-2 万占比最高 . 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 23 图 45：婚纱礼服价格 5000-12000 元占比最高 . 21 图 46：蜜月旅行人均花费 1.2 万元 . 22 表目录 表 1: 2021 年七夕美妆礼盒成交额 TOP10 的客单价约 900 元 . 13 表 2: 针对悦己型需求，不同解决方案的花费不同 . 15 表 3：浪漫节日火锅、自助、西餐等火爆. 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 23 1. 海外篇：情人节消费波动上升 1.1. “仪式感”催生节日多元化消费 爱情消费包括日常消费和节日消费，有较强的可选属性。爱情消费的形

11、式多元化，涵盖实物消费和服务消费，具体包括互赠礼物及卡片、晚餐约会、旅游、酒店、婚庆等。随着各种爱情相关节日的层出不穷，人们对于“仪式感”的追求进一步提高爱情消费频次和消费水平。 美国情人节消费规模整体呈波动上升趋势。根据美国零售协会（National Retail Federation，NRF）的数据，2019-2021 年，美国情人节预计总开销分别为 207/274/218 亿美元，预计人均开支分别为 162/196/165 美元。受疫情影响，2021 年情人节预期开销相比 2020 年大幅收缩。而美国庆祝情人节的人数占比自 2009 年的 63%下降至 2021 年的 52%，主要受到经

12、济下行压力对于消费意愿的负面影响。 图1：美国情人节预期开支整体呈上升趋势（十亿美元） 图 2：美国情人节人均预期开支呈上升趋势（美元） 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 疫情对于情人节外出计划影响最大，是2021年情人节预期开支大幅下降的主要原因。据 NRF 数据，2021 年情人节，不到四分之一（24%）的美国消费者计划邀请爱人外出共进晚餐作为礼物，该比例创下最低记录，相比 2020 年下降 10pct。在室外聚餐受限的情况下，41%的美国消费者表示他们会在自己的家里准备特别晚餐并庆祝节日，导致 2021 年情人节外出晚餐的支出减少了 15 亿美元。

13、请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 23 图 3：2021 年计划晚上外出的人数减少 图 4：美国庆祝情人节的人数占比下降 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 2021年美国人购买情人节礼物的平均花费是168美元。从情人节消费群体看，男性情人节花费远高于女性。2021 年男性在情人节人均开支预计为 231 美元，远超女性人均开支的 101 美元。35-44 岁年龄段人群情人节人均消费最高，预期人均消费为 264 美元，其次是 25-34 岁年龄段。此外，根据 RetailMeNot 调查数据，结婚超过 10 年的伴侣的预算为 467美元，新婚、订婚、

14、结婚不满两年的新人们的预计支出依次是 317 美元、243 美元和 156 美元。 图 5：男性情人节花费远高于女性（美元） 图 6：35-44 岁年龄段人群情人节消费最高（美元） 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 651931 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 23 图 7：结婚时间越长的伴侣计划开支越多 数据来源：RetailMeNot、国泰君安证券研究 1.2. 珠宝消费占据高位，男性和年轻人是购买主力 美国情人节珠宝人均消费金额最高。畅销情人节礼物包括珠宝、香水、鲜花、巧克力、毛绒玩具、美容用品、服饰、体育用品等。根据 NRF 数据，美国

15、情人节珠宝消费多年来一直居于最高位，2021 年消费总额达 41亿美元，人均珠宝消费为 30.71 美元。一方面，珠宝平均客单价较高；另一方面，根据 Wallet Hub 调查数据，大多数女性喜欢珠宝（28%），胜过贺卡（26%）、鲜花（23%）和巧克力（10%）。 低客单价的糖果/巧克力、贺卡购买人数占比高。低客单价的产品如糖果/巧克力、贺卡受众面最广，其次是鲜花和外出晚餐，珠宝、服饰、礼品卡的购买人数占比约为 20%。 图 8：美国情人节珠宝人均消费金额最高（美元） 图 9：购买糖果和贺卡的人数占比较高 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 请务必阅读正文

16、之后的免责条款部分 8 of 23 图 10：美国情人节珠宝消费总额最高（十亿美元） 图 11：美国女性偏爱珠宝 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：Wallet Hub、国泰君安证券研究 分消费群体看，在美国，男性购买花、珠宝、外出晚餐的比例高于女性。大多数品类年轻人消费更多。除贺卡外，包括糖果、鲜花、珠宝、外出晚餐、服饰和礼品卡在内的各个品类，在越年轻的消费者群体中渗透率越高，体现出年轻人在情人节具备更强烈的消费欲望。 图 12：男性购买花、珠宝、外出晚餐比例高于女性 图 13：大多数品类年轻人消费更多 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 数据来源：NRF、国泰君安证券研究 2.

17、 国内篇：浪漫经济趋势分化，品质消费是主线 2.1. 浪漫节日多多益善，年轻化、网络化 除了 214情人节，我国还有七夕情人节和 520情人节，节日更为多元化。七夕节以“牛郎织女”民间传说为载体，以祈福、乞巧、爱情为主题，是我国民间传统节日。伴随近几年的国潮崛起的趋势，消费者对于七夕节的关注度进一步提高。根据美团点评数据，七夕节的用户订单量最高，而后依次为 214 情人节、520 情人节和 314 白色情人节；京东大数据也显示，七夕节对于对“礼物经济”的拉动效果最为明显。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 23 “520”（以及“521”）是 21 世纪初在互联网时代背景下诞生的新节

18、日，利用“我爱你”的谐音，受到了众多 30 岁以下、热爱新事物的年轻情侣的追捧。“520”相比西方情人节具备新潮时髦、网络化、年轻化的特征，在线上与线下推动浪漫经济。 图 14：七夕节对浪漫经济的拉动效果最为明显 数据来源：美团点评研究院 2.2. 实物消费：珠宝、化妆品受青睐，悦己消费成新动力 国内庆祝情人节的方式与国外差异不大，包括互送礼物、约会聚餐、旅游、电影、住宿等，浪漫经济呈现大众化趋势。从消费结构看，情侣互赠礼物是中国人送礼三大场景之一，买礼物在情人节开支中占比最高。分年龄层看，越年轻的群体，情人节礼物占情人节开支的比重越高，95后的新兴消费者群体中，礼物开支高达 68%。相反，越

19、年长的群体越愿意直接发红包。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 23 图 15：买礼物在情人节开支中占比最高 数据来源：维度&腾讯理财（2019）、国泰君安证券研究 图 16：情侣互赠礼物是中国人送礼三大场景之一 图 17：中国三大情侣节日送礼意愿均超过 50% 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 根据维度与腾讯理财的联合调查（2019），情人节礼物开支在 500-1000元区间的占比最高，为 28.57%；情人节礼物开支在 1000 元以上的占比34.43%，收入越高，在礼物上的花费也越高。对比已婚夫妻和未婚情侣，已婚夫妻的消费呈现两头高、

20、中间低，礼物花费在 200 元以下及 5000 元以上的比例均高于未婚情侣。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 23 图 18：500-1000 元的礼物开支占比最高 数据来源：维度&腾讯理财（2019）、国泰君安证券研究 90后和95后成为情人节礼物消费主力，80后贡献的高额订单数量最多。根据花呗 2020 年 520 消费报告，90 后和 95 后 520礼品订单占比最高，分别占 35%和 30%，验证了年轻群体更强烈的情人节送礼意愿。80 后因具备更高的平均可支配收入和消费能力，是情人节总体支出最高的群体，1000 元以上订单占比为 30%，其次是 90 后的 28%，虽然

21、95 后的送礼意愿强，但订单仍以 500 元以下的为主。 图 19：90 后和 95后成为情人节消费主力 图 20：80 后高额订单数量最多 数据来源：花呗520消费报告（2020）、国泰君安证券研究 数据来源：花呗520消费报告（2020）、 国泰君安证券研究 从礼物消费的结构看，珠宝首饰、美妆护肤、鲜花、3C产品等是情人节最受欢迎的品类。根据艾媒咨询数据，27.2%的女性希望在七夕收到珠宝首饰作为七夕礼物，19.2%的女性希望收到 DIY手工作品，以及 14%的女性希望收到化妆品；中国男性最希望在七夕节收到的礼物是3C产品，占比 23.1%。从送礼意愿看，22.0%的中国女性最想给对象或未

22、来对象送的礼物是衣服，但男性则是想给对象或者未来对象送去首饰和化妆品作为七夕礼物，占比分别为 25.9%和 22.6%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 23 图 21：首饰、手工作品和化妆品最受女性欢迎 图 22：男性更想送首饰 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 图 23：3C 产品、手工作品和衣服最受男性欢迎 图 24：女性更想给对象送衣服 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 数据来源：艾媒咨询、国泰君安证券研究 根据京东数据，每逢情人节，美妆护肤、黄金珠宝奢侈品销量增幅最大。2021 年七夕前一周，京东平台美妆护肤品类中，彩妆套装

23、同比增长 706%，面部精华同比增长 120%，护肤套装礼盒同比增长 130%、口红同比增长40%、香水同比增长 60%；珠宝首饰中，黄金饰品表现亮眼，同比增长约 130%。 分人群看，根据京东数据，16-25 岁人群更偏好运动户外和彩妆香水，26-35 岁人群则更偏好礼品奢侈品、香水彩妆品类；35 岁以上的消费者则倾向于医疗保健、艺术品、钟表珠宝等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 23 图 25：美妆护肤、礼品、珠宝首饰在各大情人节增长最快 数据来源：京东 珠宝在情人节礼物消费中占据重要位置。淘榜单数据显示，2019 年TOP20 七夕爆款产品中，珠宝类产品占比最高，达到 5

24、0%。根据京东大数据，2021 年七夕珠宝首饰类商品整体销量达 2020 年同期 3 倍，其中男性消费者购买的女士 K 金项链和黄金吊坠的销量达去年同期 6.2 倍；而女性消费者则更愿意赠送黄金转运珠和银项链，黄金转运珠的销量达去年同期 3.5 倍，男士银吊坠/项链的销量达去年同期 3.4 倍。 高价美妆护肤产品吸引力提高。2021年七夕美妆礼盒成交额前十的平均客单价约 900 元。在线上电商平台，完美日记、花西子等新兴国产品牌销售额增速较高；在线下以百货商场为主的零售企业中，LANCOME、Dior、雅诗兰黛、阿玛尼等国际品牌仍占据主导。根据中华全国商业信息中心的监测数据，2021 年 8

25、月，兰蔻、圣罗兰增幅较高，市场占有率与同期相比分别提高 2.94%和 1.23%。 表 1: 2021 年七夕美妆礼盒成交额 TOP10 的客单价约 900元 商品信息 店铺名 交易金额 客单价 【东方礼】花西子东方佳人妆奁彩妆套装/化妆品全套组合美妆礼盒 花西子旗舰店 66,685,667 888 花西子天作之盒/东方情人节国风礼盒彩妆套装化妆品全套淡妆组合 花西子旗舰店 41,275,950 1,059 YSL 圣罗兰限定口红2支装礼盒小黑条302小金条1966方管 YSL 圣罗兰美妆官方旗舰店 36,007,141 743 完美日记小细跟口红皮箱礼盒哑光唇膏持久化妆品套装送女友 perf

26、ectdiary 旗舰店 35,808,407 803 完美日记小细跟口红礼盒 3支装哑光丝绒唇膏周迅同款显白 perfectdiary 旗舰店 25,003,947 245 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 23 Armani/阿玛尼时刻无瑕礼盒盾釉红管番茄气垫彩妆套装官方正品 GIORGIO ARMAN 啊玛尼美妆官方旗舰店 20,464,019 1,134 YSL 圣罗兰限定香色肆意礼盒小黑条 301口红自由之水清新版 YSL 圣罗兰美妆官方旗舰店 15,475,623 1,539 【锁爱礼】花西子并蒂同心妆匣/同心锁雕花口红情人节礼盒套装组 花西子旗舰店 15,469,50

27、9 563 Armani/阿玛尼时刻当红哑光盾釉大牌口红礼盒彩妆套装官方正品 GIORGIO ARMANI 阿玛尼美妆官方旗舰店 15,415,446 669 兰蔻菁纯哑光唇膏三支装礼盒春装限定皮革口红礼物 Lancome兰蔻官方旗舰店 13,715,589 959 数据来源：解数咨询、天猫旗舰店、国泰君安证券研究 鲜花作为情人节的标配，自然必不可少。根据美团点评研究院数据，在各大情人节中，214 情人节鲜花订单占比最高，达到 41%，其次是七夕和 520 情人节，分别占比为 23%和 21%。2021 年鲜花外卖订单量达到2020 年七夕的三倍，也超过 2020 年的 520 情人节。北京、

28、成都和上海是鲜花外卖订单量最高的城市，而杭州、北京和深圳的鲜花外卖客单价最高，全国平均鲜花外卖客单价为 230 元（2017 年）。 图 26：情人节鲜花订单占比最高 图 27：鲜花外卖均价约 230元 数据来源：美团点评研究院（2017）、国泰君安证券研究 数据来源：美团点评研究院（2017）、 国泰君安证券研究 手机、电脑、数码等 3C电子产品实用性强，也是七夕节的热门礼品。根据京东到家数据，2021 年七夕前手机、电脑、数码等 3C电子产品均销量增幅较大。其中手机销售额是 2020 年的 3.9 倍，平板电脑销售额超过去年 10 倍，电动剃须刀的销售额是去年的 4.7 倍。 悦己型消费释

29、放潜力，健身、医美等自我投资型消费增速迅猛。根据花呗 520 消费报告（2020），2020 年 5 月 13-19 日期间，受疫情影响，鲜花、巧克力等礼物消费同比呈下降趋势，而实用型和自我投资型消费则大幅上涨，健身、医美、教育、书籍分别同比增长 233%、547%、416%和 321%。超过七成女性花钱给自己买礼物，体现出女性在恋爱消费中具备了更高的自主性。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 23 图 28：自我投资型消费增长 图 29：女性悦己型消费增长 数据来源：花呗520消费报告（2020）、国泰君安证券研究 数据来源：花呗520消费报告（2020）、 国泰君安证券研究 总

30、体来看，在各类悦己型消费中，健身房换算价格最高，珠宝换算价格最低，化妆项目有低单价产品。 一兆韦德等一二线城市连锁健身房 3 年维度需花费 9000-15000 元，3 年维度价格最高； M.A.C、迪奥等中高档品牌的彩妆基础套餐（包含口红、粉底液、腮红、修容、眼影、眼线笔、刷具、卸妆油）需要 2000-3000 元，假设一套彩妆可用 1.5 年左右，3 年维度需花费 4000-6000 元，但单品价格低，口红 3 年需 800-1600 元； 欧时力、地素等时装品牌秋冬外套价格约 2000-3000 元，考虑到时装随时间增加可能会过时，1-3 年之后效用逐步降低，3 年维度价格仍约 2000

31、-3000 元，包袋换算价格与其相近； 周大生、潮宏基等品牌钻石吊坠单价 5000-10000 元，考虑珠宝设计可能过时以及存在损坏的可能性，按照使用寿命 10-15 年计算，3 年维度价格约 1200-2500 元，价格最低。 中高档美甲店美甲套餐单次 100-200 元，可维持一个月左右，以每月一次频率算 3 年约 3600-7200 元。 表 2: 针对悦己型需求，不同解决方案的花费不同 品类 细分 品牌 单价 以 3年为一个维度换算可比价格 总结 珠宝 佩戴首饰 周大生、潮宏基等品牌钻石吊坠 5000-10000元（可用10-15年） 1200-2500元 低价（高单价），即时，明显效

32、果 时装 穿搭服装 地素、欧时力等女装品牌单件外套 2000-3000元（可穿1-3年） 2000-3000元 较低价，即时，明显效果 包袋 手拿包 Tory Burch等轻奢品牌手提包 2000-5000元左右（可用3-5年） 1500-4000元 较低价，即时，明显效果 化妆 套餐 M.A.C、迪奥、阿玛尼等基础彩妆套餐 2000-3000元（可用1-2年） 4000-6000元 较低价（低单价），即时，明显效果 单品 M.A.C、迪奥、阿玛尼等品牌口红 200-400元（可用半年-1年） 800-1600元 指甲 美甲 中高端美甲套餐 100-200元（维持1个月左右） 3600-720

33、0元 较低价（低单价），即时，一般效果 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 23 气味 香水 香奈儿、范思哲、爱马仕等香水品牌 300-500元/30ml（能用约半年） 1800-3000元 较低价（低单价），即时，弱效果 健身 健身房 一兆韦德等中高端连锁健身房 3000-5000元/年 9000-15000元 高价，费时，高效果 数据来源：新氧，天猫，国泰君安证券研究 2.3. 服务消费：虽受疫情冲击，不改品质与特色的追求 实物消费之外，服务消费在浪漫经济中也不容忽视，但服务消费受疫情负面冲击更大。根据维度数据，吃大餐、开房住宿、娱乐（电影、唱歌、旅游等）等服务消费在情人节总开支

34、中约占 15-20%。其中，餐饮消费占比最高，超过 10%。 情人节各类餐饮百花齐放，火锅、自助、西餐等最为火爆。根据美团点评研究院（2017）数据，火锅、自主、西餐、烧烤和韩国菜的订单量相比平日增长超过 50%，西餐、烧烤、日本菜、韩国菜的交易金额比平日增长超过 50%。 表 3：浪漫节日火锅、自助、西餐等火爆 TOP10 订单量排名 订单占比 VS 平日 TOP10 交易金额排名 金额占比 VS 平日 1 小吃快餐 21% 15% 1 火锅 23% 46% 2 火锅 16% 53% 2 自助餐 13% 48% 3 面包甜点 9% 22% 3 川菜 8% 43% 4 自助餐 9% 59% 4

35、 西餐 7% 67% 5 西餐 7% 50% 5 小吃快餐 6% 22% 6 川菜 6% 49% 6 烧烤 5% 52% 7 饮品 5% 26% 7 日本菜 5% 52% 8 烧烤 4% 59% 8 面包甜点 4% 24% 9 韩国菜 3% 58% 9 韩国菜 4% 62% 10 日本菜 3% 45% 10 粤菜 4% 26% 数据来源：美团点评研究院（2017）、国泰君安证券研究 情人节晚餐人均花费较高。根据同程艺龙数据，2019年情人节晚餐人均花费为 459 元。其中，选择人均花费在 400-600 元左右餐厅的人数最多，占比超过 40%；其次是人均 200-400 元的餐厅，占比约 32

36、%；此外有 5%左右的消费者人均花费过千元。美团 App 数据显示，2021 年七夕预订的餐厅消费中，消费者更偏向选择贵的餐厅，人均 200 元以上餐厅订单超过 50%，人均 500 元以上占比 14%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 23 图 30：餐饮单均消费在 100元以上 数据来源：美团点评研究院（2017）、国泰君安证券研究 吃完大餐后，看电影是度过休闲时光的不错选择。在情人节期间，双人观影迎来高峰，尤其私人影院订单增长迅速。根据同程艺龙数据，2019年情人节档电影票房单日高达 6.63亿元，当日电影人均消费为41.9元。根据美团数据，2017 年情人节电影单均消费约

37、 67 元。 图 31：私人影院订单增长迅速 图 32：双人观影占比高 数据来源：美团点评研究院（2017）、国泰君安证券研究 数据来源：美团点评研究院（2017）、 国泰君安证券研究 浪漫经济中，旅游属于相对低频，但客单价较高的消费类型。根据携程数据，2019 年情人节出游人群中，占比最高的是 80 后，占比 27%，说明中年人也有很强的浪漫旅游需求；其次是 00 后和 90 后，占比分别为21%和 17%，展现出年轻群体的旅游热情。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 23 图 33：80 后和 00后情人节出游人数占比较高 数据来源：携程、国泰君安证券研究 随着人均可支配收入增

38、加，情人节情侣旅游平均花费提高。根据携程数据，2017 年情人节情侣出游平均花费 6028 元，出境游占比 55%，超过国内游，出境游情侣平均花费 12154 元；2018 年情人节情侣出游平均花费同比增长约 11%，达到 6700 元，其中天津、昆明、上海的人均消费最高；2019 年情人节情侣出游平均花费达到 6941 元。 图 34：情人节情侣旅游平均花费提高 图 35：旅游过七夕人均花费 3350元 数据来源：携程、国泰君安证券研究 数据来源：携程、国泰君安证券研究 作为旅游标配的住宿费用和交通出行费用，相比日常也更高一筹，旅游酒店住宿以星级酒店为主。根据携程发布的2019情人节旅游消费

39、报告，情侣对于旅游所住酒店的质量普遍要求较高，80%的情侣选择入住五星级高端酒店。在同程艺龙平台上，情人节最贵酒店房价为 26770 元，长春、北京、厦门、吉林等城市情人节当天也出现了房价1 万元以上的豪华酒店入住需求。交通费用方面，根据同程艺龙发布的2019 年度情人节出行报告，2 月 13 日和 14 日民航国内航班平均票价为 932 元，国际航班平均票价为 1060 元，机票平均票价相对较高。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 23 图 36：2019 年 80%情侣旅游时选择入住五星级酒店 图 37：情人节国内机票均价超 900元 数据来源：携程、国泰君安证券研究 数据来源

40、：同程艺龙、国泰君安证券研究 除旅游住宿外，情人节钟点房订单量相比平时也大幅增长。根据同程艺龙数据，2017 年情人节当天北上广等主要城市的酒店大床房预订量环比增长约 2030%。而美团数据显示，总体住宿日订单量相比平日增长 41%，在各类酒店中，主题酒店和钟点房增幅最大，主题酒店日订单量相比平日增长 48%，钟点房日订单量增长则高达 266%。 情人节开房以经济型为主。根据同城艺龙数据，2017年预订房间中，85.7%为经济型酒店，14.3%为星级酒店，人均花费 232.9 元。大理、哈尔滨和北京是人均花费最高的城市，人均花费分别为是 853 元、602 元和 505元。 图 38：情人节钟

41、点房订单量相比平时大幅增长 图 39：2017 年情人节开房以 90 后为主 数据来源：美团点评研究院（2017）、国泰君安证券研究 数据来源：同程旅游（2017）、 国泰君安证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 23 图 40：情人节开房以经济型为主 图 41：2017 年情人节开房人均花费232.9元 数据来源：同程旅游（2017）、国泰君安证券研究 数据来源：同程旅游（2017）、 国泰君安证券研究 主题化、场景化、品质化是高星酒店发展趋势。2021 年情人节，携程在全国范围推出浪漫主题酒店套餐，截至情人节前一天，浪漫主题套餐销售额已经超过千万元。在“就地过年”的政策背

42、景下，周边游带动近郊高端酒店消费需求，温泉私汤、浪漫晚餐、鲜花红酒等城市高星、周边度假酒店套餐的销量名列前茅。 不同地区的情侣对酒店偏好不同，年轻情侣更偏好有风格特色的酒店。根据携程数据，华东地区的情侣偏爱温泉，华南地区的情侣偏爱在美景相伴的酒店，华西地区的情侣偏爱有美食美酒的酒店，华北情侣则青睐城市有浪漫特色的高星酒店。分人群看，年轻群体更愿意选择设计风格有特色的主题酒店、中档酒店和公寓。 婚礼作为爱情重要的里程碑，属于低频刚需消费，而由于其“一生一次”的重要性，人们往往愿意支付更高的价格以追求更完美的品质。根据西经智库婚礼消费研报，超过 70%的人认为婚庆仪式感很重要。婚庆支出主要包括婚房

43、、车、婚戒、婚纱照、婚宴、蜜月旅游、彩礼、金银首饰、嫁妆等。 不同地区婚宴价格水平不同，平均价格呈上升趋势，高端婚宴市场具备潜力。根据西经智库调研，大多数人能接受的婚宴价位在 1000-3000 元区间。分不同等级地区看，县、镇的婚宴酒席一桌约 800-1000 元左右，部分县、镇的高档酒店，价格也能达到 1200-1500 左右；二三线城市平均约 3000-4000 元/桌；经济水平高的一线和新一线城市，高档婚宴价格约 5000 元。一般一场婚宴约 20-30 桌，婚宴总支出约 2 万元至 10 万元左右。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 of 23 图 42：婚宴酒席平均价格提升

44、图 43：婚宴酒席价格以 1000-3000 元接受度最高 数据来源：西经智库、国泰君安证券研究 数据来源：西经智库、国泰君安证券研究 据中国婚博会专业机构统计数据（2017），珠宝首饰花费占婚庆总支出的10%左右。根据西经智库数据，1 万至 2 万元的结婚钻戒选择的人占比最高，包括 33%的男性和 25%的女性，选择更高价格带婚戒的人群则以男性居多。根据结婚百事通，新人们在选择钻戒时，以 70 分-1 克拉产品居多，对戒则多集中在 8000-10000 元；在三金/五金上，美观度高、简约、设计感强的精致款式更多。 婚服方面，根据西经智库数据，35%左右的新郎新娘会选择小于 5000 元的大众

45、婚纱，选择 5000-12000 元婚纱的情侣占比最高，接近 50%。根据结婚百事通，新娘对于高端婚纱的消费需求一般在 8000-15000 元区间；超过八成的新郎会选择定制西装礼服。 图 44：结婚钻戒预算在 1万-2万占比最高 图 45：婚纱礼服价格 5000-12000 元占比最高 数据来源：西经智库、国泰君安证券研究 数据来源：西经智库、国泰君安证券研究 相比日常旅行，蜜月旅行往往更受重视，旅途更长，对品质的要求更高，因而花费也更高。根据西经智库数据，选择 2 万至 3 万蜜月旅行花费的男性占比最高，为 25%，选择 1.2万-2 万的女性占比最高，为 22%。整体来看蜜月旅行人均花费约 1.2万元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22 of 23 图 46：蜜月旅行人均花费 1.2 万元 数据来源：西经智库、国泰君安证券研究 3. 风险提示 疫情反复，宏观经济下行等。