1、房地产政策房地产投资持续回暖，新开工面积增速逐渐收窄。受去年一季度疫情影响，2021年年初房屋新开工面积与房地产投资增速实现较大幅度增长，截至 6 月，房屋新开工面积累计值为 101288.34 万平方米，同比增长 3.8%，基本持平 2019 年同期水平;房地产投资方面，截至 2021 年 6 月，我国房地产开发投资完成额累计完成额为 72179.07 亿元，同比增长 15%，虽然自年初以来增速同样呈现收窄态势，但与疫情前相比，仍高于 2019 年同期 1100 亿元，说明我国房地产投资仍保持回暖态势。房住不炒、租购并举、坚持三稳调控目标是未来房地产政策方。

2、3.4、半导体设备1.据SEMI 5 月17 日报道，苹果、微软、谷歌、亚马逊等科技巨头与英特尔等芯片制造商联合组建了新的游说团体，名为美国半导体联盟(SIAC)，试图通过向美国政府施压来获得芯片制造补贴。2.据SEMI 5 月19 日报道，美国参议院民主党领袖查克-舒默当地时间周二晚公布了一项经过修改的提案，要求拨款 520 亿美元，在未来 5 年大力促进美国半导体芯片的生产和研究，以确保美国保持芯片生产的领先地位。3.据SEMI 5 月 18 日报道，韩媒援引业内人士消息，三星电子已决定在美国得克萨斯州奥斯丁设立 EUV 半导体工厂，以满足日益增长的。

3、工业互联平台搭建为工程机械行业数字化关键：工程机械企业是典型离散型制造企业，产品线众多，制造模式分散且独立，从而数字化进程更侧重于多品种、高效率、高质量的方向，因此，基于物联网技术的多源异构数据采集和支持数字工厂车间全面集成的工业互联网络成为工程机械行业数字化的关键。例如，通过数字化生产，三一集团数控设备的利用率从25%-30%提升到了75%-80%，一台设备的效益约等于过去的3台设备。2019年，总设备数量已减少至6,000台。数字化升级助力工程机械行业蓬勃发展：数字化工厂指具备自动化、工业物联网、数字化、大数据分析。

4、半导体设备1.中芯国际公告，公司和深圳政府拟以建议出资的方式经由中芯深圳进行项目发展和营运。依照计划，中芯深圳将开展项目的发展和营运，重点生产 28 纳米及以上的集成电路和提供技术服务，旨在实现最终每月约 40,000 片 12 英寸晶圆的产能。预期将于 2023 年开始生产，项目的新投资额估计为 23.5 亿美元。2.据 SEMI 报道，杭州中欣晶圆半导体股份有限公司启动了 12 英寸大硅片的扩产计划，将在每月 3 万片的基础上，继续拓展到7 万片，以期在年底达到每月 10万片的额规模。10 万片只是中欣晶圆的阶段性目标，明年将会继续积极寻求产。

5、1.据路面机械网公众号3 月18 日文章，2021 年1 月汽车起重机销量3747 台，同比增长33%，2 月销量4467 台，同比增长169%，1-2 月累计销量8214 台，同比增长83%。1 月履带起重机销量263 台，同比增长195%，2 月销量242 台，同比增长199%，1-2 月累计销量505 台，同比增长197%。1 月升降工作平台销量4738台，同比增长143%，2 月销量4306 台，同比增长240%，1-2 月累计销量9044 台，同比增长181%。2.本周庞源租赁价格指数为1114，环比减少49 点，低于五周线(1169)，低于半年线(1205)和年线(1255)。3.【艾迪精密】公司发布调整2021 年限制性股。

6、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 机械设备机械设备 机械行业专题机械行业专题 超配超配 （调高评级） 2021 年年 01 月月 21 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 工程机械工程机械行业行业数字化转型数字化转型的的典范典范 三一重工三一重工 数字浪潮大势所趋，深刻变革人类生活数字浪潮大势所趋，深刻变革人类生活 我们的世界正迎来工业互联网和万物互联时代，数字化大势所趋。数。

7、华安证券研究所华安证券研究所 华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 4 01 机械行业投资主逻辑机械行业投资主逻辑 02 工程机械工程机械机器换人机器换人 高技术产业增加值增速高 于工业增加值整体增速、 高于GDP增速 华安证券研究所华安证券研究所 华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 12 1.3.3 1.3.3 长期：未来十年，人口红利消失叠加劳动力成本上行背景下，机器替人趋势会加速长期：未来十年，人口红利消失叠加劳动力成本上行背景下，机器替人趋势会加速 资料来源：wind，华安证券研究所 图表10：1949-2019年新出生人口 1。

8、 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/3 目 录 1. 工程机械行业概况 . 1 1.1 产品包罗万象，应用场景丰富 . 1 1.2 市场需求：房地产和基建是核心驱动力 . 3 1.3 市场规模：新兴市场增速更高，中国市场贡献率最大 . 3 2. 中国市场：市场回归理性，景气度具备坚实基础 . 5 2.1 回顾：市场终归理性，城镇化建设推动中国市场走出低谷 . 5 2.2 展望：未来十年景气度有支撑 . 7 2.3 需求结构：环保趋严加速更新，新农村建设是新驱动 . 8 3 市场格局：国产崛起，头部集中，海外拓土 . 10 3.1 中国品牌格局：国产品牌，乘势崛起 . 10 3.2 。

9、1. 销量超预期的原因：不管是挖机、起重机、还是叉车，进入 Q3 传统 淡季，都呈现出“淡季不淡”的局面，销量增速持续超预期。究其原 因，我们认为，受到疫情影响，2span style=;font-siz。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/机械工业 证券研究报告 行业季报行业季报 2020 年 11 月 03 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维维持持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 看好高弹性的核心标的和军工次新 2020.11.02 新能源车周报： 节能与新能源汽车技 术路线图 2.0发布2020.11.01 20 年 Q3 新能源汽车收入、 归母净利润 增2020.10.31 Table_AuthorInfo 分析师:佘炜超 Tel:(021)23219816 Email: 证书:S0850517010001 分。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryId 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 relatedReport 相关报告相关报告 挖机销量高增延续， 产业升级披 沙拣金。

12、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryId 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 relatedReport 相关报告相关报告 工程机械景气延续， 光伏扩产规 划密集。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryId 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 relatedReport 相关报告相关报告 动力锂电龙头共襄盛举， 看好检 验检测。

14、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业研究报告行业研究报告机械行业机械行业 2020年年9月月23日日 跟随工程机械的跟随工程机械的 ， 追寻高端制造的追寻高端制造的 机械行业机械行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点核心观点 疫情冲击弱化，业绩复苏快，估值仍合理疫情冲击弱化，业绩复苏快，估值仍合理 机械行业整体涨幅强于大盘，但行业子板块表现分化明显，其中 工程机械、高端制造设备表现较好。从二季度营收情况看，工程机械 及高端设备等细分子板块，环比同比均有大幅提升，业绩受疫情带来 的。

15、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 工程机械景气度维持， 光伏产能 建设加速2020-08-16 工程机械淡季。

16、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 18 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 工程机械工程机械、 制造业复苏、 制造业复苏超预期，超预期， 大硅片大硅片亟待国产亟待国产化化 利好设备商利好设备商 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【杭可科技杭可科技】 【柏楚电子】【柏楚电子】 【建设机械建设机械】 【至纯科技】【至纯科技】 【广电计量广电计量】 【晶盛机电晶盛机电】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【恒立液压恒立。

17、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 工程机械淡季不淡， 新兴产业 利好纷至沓来2020-08-09 基建投资稳。

18、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 CATL 投资上下游利好投资上下游利好锂电设备锂电设备， 工业自动化、工业自动化、 工工 程机械景气持续程机械景气持续 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【杭可科技杭可科技】 【柏楚电子】【柏楚电子】 【建设机械建设机械】 【至纯科技】【至纯科技】 【广电计量广电计量】 【晶盛机电晶盛机电】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【恒立液压恒立液。

19、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 基建投资稳定保障工程机械 市场热度， 光伏、 半导体产能落 地释。

20、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 16 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 工程机械高景气持续工程机械高景气持续， 中芯国际合资扩产利好国产中芯国际合资扩产利好国产 设备商设备商 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【杭可科技杭可科技】 【柏楚电子】【柏楚电子】 【建设机械建设机械】 【至纯科技】【至纯科技】 【广电计量广电计量】 【晶盛机电晶盛机电】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【恒立液压恒立液压】 2.投资。

21、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行 业 周 行 业 周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 先导智能 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 超配工程机械， 看好液压件龙 头2020-06-07 工程机械维持高景气。

22、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2441 沪深 300 指数 3867 上证指数 2852 深证成指 10746 中小板综指 10073 相关报告相关报告 1.持续聚焦工程机械/半导体设备/军工- 2020-05-24 行. ，2020.5.24 2.通用设备补库存-聚焦工程机械/半导体/ 军工 ，2020.5.17 3.4 月销量增长 60%；预计 5-6 月增速超 60%-挖掘机月度点评 ，2020.5.13 4.预计 5-6 月挖机销量增速超 60%，聚焦 工程机械-机械军工周报 ，2020.5.10 5.聚焦工程机械龙头：龙头全年挖机销量 超 20%-机械军工周报 ，2020.5.5 王华君。

23、 请务必阅读正文之后的免责条款 挖机挖机“土方量”模型“土方量”模型说明及说明及 2020 年销量预测年销量预测 机械行业工程机械宝典系列报告之一2020.1.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘海博刘海博 首席机械分析师 S11 左腾飞左腾飞 机械分析师 S02 李睿鹏李睿鹏 机械分析师 S03 联系人：李越联系人：李越 近期近期基础设施建设基础设施建设继续加码继续加码，根据根据中信证券研究部基地组中信证券研究部基地组预测，预测，2020 年基建预年基建预 计增长计增长 8%，地产新开工面。

24、 证券研究报告证券研究报告 | 策略研究策略研究 定期定期报告报告 工程机械工程机械需求需求释放释放，资源品资源品景气景气略有回升略有回升 2020年年04月月15日日 行业景气观察（行业景气观察（0415） 相关报告相关报告 部分地区水泥需求复苏，原油价 格震荡回升 行业景气观察 （0408） 基建投资审批创新高，工业品量 价 均 承 压 行 业 景 气 观 察 （0401） 钢材库存高位回落，面板价格维 持升势行业景气观察（0325） 水利环保投资边际好转，工业金 属需求疲弱 行业景气观察 （0318） 券商业绩显著增长，原油价格快 速下行行业景气观。

25、 2020.02.28 稳增长基调渐浓，需求迟到却不会缺席稳增长基调渐浓，需求迟到却不会缺席 工程机械专题报告工程机械专题报告 黄琨黄琨(分析师分析师) 李阳东李阳东(研究助理研究助理) 证书编号 S0880513080005 S0880118090003 本报告导读：本报告导读： 预计工程机械需求推迟预计工程机械需求推迟 3-4 周，稳增长基调下，全年需求预期更强，后续宏观利好政周，稳增长基调下，全年需求预期更强，后续宏观利好政 策将成板块关键催化，重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科。策将成板块关键催化，重点推荐：三一重。

26、周期叠加成长，聚焦行业龙头 工程机械行业复盘 证券分析师：韩强 A0230518060003 研究支持：李蕾 A0230519080008 2020.3.26 主要内容主要内容 1. 整体复盘：需求不断增加，供给持续国产化 2. 1990-2008：市场经济体制确立，行业快速发展 3. 2009-2015：“四万亿”投资影响，行业先扬后抑 4. 2016-2019：存量更新+新增需求，行业稳健复苏 5. 未来展望：行业集中度继续提升，聚焦行业龙头 2 mNrOrRnRqNsMpNnMpQyRnObR8Q8OpNqQsQmMlOpPnOlOnPxP8OmMuMwMtOnNwMnQuM 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 国内。

27、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2411 沪深 300 指数 3797 上证指数 2860 深证成指 10722 中小板综指 9842 相关报告相关报告 1.全产业链视角看半导体检测设备-半导体 检测设备 ，2020.4.21 2.工程机械：涨价之后的业绩弹性测算-工 程机械行业深度 ，2020.4.21 3.重视传统基建：聚焦工程机械，关注轨 交装备-2020-04-. ，2020.4.19 4.加配工程机械！专题：挖机及泵车涨价 背后-机械军工周报 ，2020.4.12 5.挖机 Q2 销量有望超预期；激光器需求 触底-周报 ，2020.4.6 王华君王华君 分析师。

28、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 机械设备 2020 年 05 月 18 日 存量市场下，工程机械行业正在发 生的变化 看好 工程机械行业系列报告之四 证券分析师 韩强 A0230518060003 李蕾 A0230519080008 研究支持 刘建伟 A0230120030001 联系人 刘建伟 (8621)23297822 本期投资提示： 未来三年（2020-2023 年）工程机械或进入存量市场。我们认为近期主要工程机械产品 价格的上涨，以及 4 月挖掘机销量同比+60%的增速已经表明工程机械行业短期景气度依 然较高。我们认为 2020 年受新冠肺炎疫情影响，行。

29、 Table_IndustryInfo 2020 年年 05 月月 17 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究机械设备机械设备 工程机械定量测算系列二工程机械定量测算系列二 环保政策对挖掘机环保政策对挖掘机需求影响需求影响几何几何？ 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：倪正洋 执业证号：S01 电话： 邮箱： 行业行业相对指数表现相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础基础数据数据 Table_BaseData 股票家数 348 行业总市值（亿元） 21,936.83 流通市值（亿元）。

30、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 16 东吴证券研究所东吴证券研究所 工程机械行业高景气持续工程机械行业高景气持续，长江存储新一轮长江存储新一轮 招标下设备国产化加速招标下设备国产化加速 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【杭可科技杭可科技】 【柏楚电子】【柏楚电子】 【建设机械建设机械】 【至纯科技】【至纯科技】 【广电计量广电计量】 【晶盛机电晶盛机电】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【恒立液压恒立液压】 2.投资要点投资要点 【工程机械】【工程机械】6 月挖机销量。

31、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 机械设备行业 捕获趋势，为确定性投资 工程机械板块的思考 近期，工程机械板块走强，疫情后的集中开工，数据的韧性和超预期，行业龙头 的主力产品宣布涨价 5-10%； 整个产业处于供不应求的态势， 短期趋势清晰明朗； 中长期看，逆周期工具的使用是大概率事件，对行业起到支撑作用；相关投资逻 辑我们将在下面进行简要展开； 核心观点核心观点 工程机械的逻辑核心是“量”，量是“预期”的函数；工程机械的逻辑核心是“量”，量是“预期”的函数；工程机械公司的所有 主要指标，比如收入，毛利。

32、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 21 东吴证券研究所东吴证券研究所 基建基建 REITs 有望撬动万亿投资有望撬动万亿投资，持续看好景持续看好景 气气确定确定的工程机械行业的工程机械行业 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【晶盛机电晶盛机电】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液压恒立液压】 【华测检测华测检测】 【】 【北方华创北方华创】 【】 【迈为股份】迈为股份】 【锐科激光锐科激光】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投资要点投资要点 【工程机械】【工程机械。

33、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2609 沪深 300 指数 4155 上证指数 3075 深证成指 10954 中小板综指 10227 相关报告相关报告 1.中海油资本开支维持高位，看好油服大 周期-油服点评，2020.1.14 2.挖掘机：12 月大增 26%；一季度有望 超预期-挖掘机月度点评，2020.1.12 3.12 月挖机大增 26%，我国开放油气开 采权-机械军工周报 202.，2020.1.12 5.全球工程机械巨头：“金融服务全球 化”研 究- 工程 机械全 球化 研究 .， 2020.1.8 王华君王华君 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1。

34、基建投资不断加码，工程机械高景气持续 工程机械行业系列报告之二 证券分析师：韩强A0230518060003 李蕾A0230519080008 研究支持：刘建伟A0230120030001 2020.4.21 主要内容主要内容 1. 基建投资：逆周期+补短板，确定性最强 2. 资金支撑：多措并举，资金不是主要矛盾 3. 新老基建：老基建稳增长，新基建促升级 4. 工程机械：基建投资落地，设备率先入场 5. 投资建议：聚焦行业龙头，零部件弹性高 2 nMrOmMtPrMqOoMqRvNoPsR8O9R7NpNrRmOpPfQmMmQkPsQsQ7NmMzRvPmQqRNZrQtQ 3 1.1 1.1 新新冠肺炎疫情冠肺炎疫情大流行，投资有望对冲消费与出。