1、字节和快手是东南亚领先的短视频厂商。根据Sensor Tower，2021 年上半年TikTok在东南亚的平均MAU 高达2.6 亿，Snack Video 在2021 年上半年的平均MAU 接近2000万，2021 年上半年，欢聚旗下的Likee 平均MAU 则为1331 万。以2021 年上半年平均MAU 计算，短视频应用在东南亚地区的渗透水平在海外居前。拉美：短视频行业未来仍有较大成长潜力在拉美市场，TikTok 与Kwai 平分秋色。2021 年上半年，TikTok 和Kwai 是拉美地区下载量最高的社交应用，TikTok 以 9500 万下载量位居第一，Kwai 以 7500 万下载量位居第二。以拉美地区TikTok 和 Kwai 。

2、2)缩短达人涨粉和转化的路径：直播是达人实现商业化变现的重要场景(打赏或直播带货)。快手此前直播间流量来源有两个：达人的私域流量(直播间在用户的“关注页”露出)，所以达人需要先拍视频进行粉丝积累，再把粉丝导入直播间完成变现，转化路径较长;另一个是“同城页” 的流量，但流量不多。今年产品进行升级改版，直播间可以在流量较大的公域流量池“发现页”和 “精选页”露出，而且平台新增了给直播间买流量的商业化工具(信息流广告、粉条)，所以可以满足部分有快速涨粉和转化的达人的需求。三、广告：公域和私域流量商业化提速快手为。

3、推广播主分析：带货播主销量转化提升，品牌自播号逐渐展露强带货基因带货播主中，美食KOL有明确的粉丝基础，带货转化上占据了较大的市场份额。而品牌自播号则在商品质量、售后服务上有先天的优势，因此自播号的商品好评度、带货口碑明显优于其他类型播主。商品销售分析：品类更加多元化，家庭餐桌消费需求提升，推动民生食材线上消费增长作为电商热销品类，美食商品热度依旧维持高位，各细分品类的市场销量数据也持续攀升;从细分品类数据来看，零食、速食保持稳定增长。而受居家烹饪热度上升的影响，家庭餐桌的线上消费需求提升，烘焙原料。

4、(2)微信小程序反向接入电商平台，公域私域流量打通(2021.04.23)微信小程序能够直接在京东 APP 中点击打开了。这种开放形态，类似于一种开放生态的小程序，允许第三方公司APP 整合进一套微信小程序系统。对于广大零售商家来说，这是一件跨巨头平台、全网公域私域流量融合的大事，代表着商家的运营工具迎来一次举足轻重的推陈出新。理想状态下，利用这一套新工具，商家可以将京东甚至所有电商平台的公域流量直接导入微信小程序，不用再做复杂的运营动作。3.3、 教育：跟谁学更名“高途集团”，K12 试点本地化网课跟谁学更名为“高途集团”，。

5、B 站入股琥珀效应开发商衍光网络，占股 30%。近日，上海衍光网络科技有限公司(下称“衍光网络”)发生工商变更，新增股东上海幻电信息科技有限公司(B 站)，认缴出资额 85.71 万元，持股 30%。交易完成后，B 站成为衍光网络的第二大股东。衍光网络是一家游戏研发公司，成立于 2019 年，主要经营范围包含：图文设计、制作，动漫设计，创意服务，电子商务等。目前正在研发二次元手游琥珀效应，TapTap 评分 8.5。(游戏陀螺)产业要闻又一“国球”入驻快手!中国羽毛球天团将带你第一视角看东京奥运。4 月 7 日，中国国家羽毛球队官宣独家入驻快手。

6、淘宝逛逛亿元奖金激励创作者。为了激励更多创作者发布短视频内容，淘宝逛逛推出“有光计划”。2021 年 2 月 8 日-4 月 8 日，凡是入驻淘宝逛逛的创作者，且淘内粉丝数大于 10 且小于 10 万，只要积极参加活动，就有机会瓜分亿元现金。淘宝逛逛现金激励短视频创作者，在淘宝逛逛发布 16 条及以上短视频、参与 4 条及以上话题、有 2 条及以上短视频入选月度精选，即可获得 2000 元奖金。“DOU 艺计划”下一步：扶持 1000 个百万粉抖音艺术创作者。2021 年3 月 17 日，抖音在北京举办主题为“艺术创造生活”的艺术创作者大会。会议展示了短视。

7、用户：快手上移抖音下沉，视频号处于渗透阶段对比：短视频用户增长红利见顶，抖音、快手用户规模大幅领先。短视频渗透率、时长逐渐走平，竞争从用户向更深层次迈入，根据CNNIC数据，2020年6月短视频用户已经超过8.1亿，渗透率87%，使用时长占比8.8%，基本维持去年年底水平。2020年上半年疫情得到控制后抖音和快手的月活跃用户规模增速相较于其他短视频平台更高，行业集中度CR2进一步提升。快手和抖音形成超额规模优势，竞争壁垒巩固，持续吸引新增用户。快手上移抖音下沉，视频号凭借腾讯生态覆盖度广，三者用户重合度料将更高。近年随着。

8、抖音、快手、微信视频号的用户涵盖 10 岁以上群体，用户逐渐全民化、大众 化。根据 CSM-传媒行业2020 短视频用户价值研究报告，在对短视频用户 2018 年至 2020 年，20 岁-39 岁用户占比逐年下降，40 岁以上用户占比逐年上升，反 映短视频正努力获得更多的中年用户群。 中老年群体闲暇时间多，抖音、快手用户对中老年用户的吸引力更强。根据 Mob2020 中国短视频行业洞察报告统计，抖音、快手用户中，45 岁以上中老 年群体庞大，45 岁以上占比为 5.3%，表现亮眼。原因在于中老年群体用户群体闲 暇时间多。相比于一二线城市，下沉市场居民的。

9、视频号：腾讯生态储备大量创作者，微信流量红利有望持续吸引外来头部创作者。随着内容持续向视频的迁移，原有图文创作料将持续向视频转移。对微信而言，10 亿级庞大的潜在用户、来自既往创作者的储备，有望为视频号提供潜在的创作来源。同时，依靠早期公众号积累（2019 年公众号超过 2000 万个），微信已经建立起较为完善的创作者生态，若叠加以 PCG 为代表的其他平台中的创作者，视频号潜在的创作者储备充足。除了开发自身储备外，视频号亦积极吸引来自外部平台的明星、网红以及其他垂类创作者，鼓励本地新闻、特色内容的创作，旨在吸引。

10、东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 游戏行业游戏行业：短视频买量短视频买量渠道渠道崛起崛起，游戏研游戏研 发商乘势而上发商乘势而上 2021 年 02 月 04 日 看好/维持 传媒传媒 行业行业报告报告 分析师分析师 研究助理研究助理 投资摘要： 手游买量新渠道崛起利好非腾讯系研发商手游买量新渠道崛起利好非腾讯系研发商。2018 年至今，手游行业最大变化在于腾讯市占率下滑，字节系尤其是 抖音的崛起削弱了腾讯游戏原有的渠道优势。 根据艾瑞和 AppGrowing 数据， 2020。

11、DY.FEIGUA.CN 2020 短视频及电商直播趋势报告 飞瓜数据 出品 DY.FEIGUA.CN 2020 短视频及电商直播 趋势报告 飞瓜数据 出品 02 2020年抖音步入5周年，内容迭代的高效率，让各种新势力的垂类播主更容易被看到。与此同时，抖音对长视频的扶持，也提升了平台 内容输出广度。 同时，2020也是电商蓬勃发展期，从短视频电商到直播电商，抖音只花了不到一年的时间，2020年全民直播时代开启，全年电商直播 超2000万场。 小店扶持、带货口碑的上线加速了抖音电商生态的迭代。抖音已经从纯内容生态，往更加完善的“内容+社交+电商”发展，吸引着更 多。

12、快手科技：私域筑垒，公域进军 证券分析师：林起贤 A0230519060002 袁伟嘉 A0230519080013 研究支持：任梦妮 A0230119060001 联系人：任梦妮 2021.01.27 短视频行业深度（一） 2 核心观点核心观点 短视频是好赛道：从图文到视频，是大势所趋，但并非赢家通吃。图文到视频、人找内容到内容找人是确定趋势，短 视频贡献移动互联网时长主要增量。算法+运营+商业化构筑平台壁垒，但当前并非赢家通吃。围绕不同创作者和用户， 不同的算法和运营策略，决定了内容社区的不同调性。微信视频号生发于强社交关系链的ID体系，但社区和媒体属性 有提升。

13、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

14、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

15、2020年1月20日 快手“被看见的力量” 短视频直播平台分析框架探讨 行业评级：看好 添加标题 95% 摘要 2 1、如何理解快手？以普惠为出发点，更易于理解快手上的种种现象 普惠的价值观，让快手愿意去给予普通人更多的曝光机会，也是快手能够在低线城市及地区实现深度下沉的核心原因；同时 由于快手主动去干预头部流量对注意力的吸引，使用者在快手上会看到更广泛的内容，这两个出发点所形成的现象通常被部 分社会大众解读为“俗”与“乱”，这种解读没有理解快手的愿景，是片面的。 2、快手本质是技术公司，在技术层面已是推荐流量的应用典。

16、中国网络直播行业 景气指数及短视频报告 中国信息通信研究院政策与经济研究所 网宿科技 2018上半年 关于中国网络直播行业景气指数 2 ; 中国网络直播行业在进入2016年之后迅猛发展，行业和公众对“网络直播”保 持高度关注。中国信息通信研究院政策与经济研究所与网宿科技股份有限公司 合作推出中国网络直播行业景气指数，希望为行业从业者、投资者及公众 衡量直播行业的发展状况、景气情况和用户行为提供新的视角和标尺。 中国信息通信研究院政策与经济研究所联合网宿科技，通过对直播网站及应用日志 大数据进行发掘和分析，并综合吸纳市。

17、电商行业短视频营销数据分析报告 2019年1月 2018下半年 米汇 新媒体营销数据情报中心 报告数据来源及说明 1. 数据周期：2018年7月1日-12月31日。 2. 数据来源： 本报告数据来源于有米营销云旗下数据产品米汇，通过智能采集系统，全面覆盖抖音、快手、美拍、秒 拍、抖音、快手、美拍、秒拍、等14+主流短视频平台，抓取与品牌关键字相关的短视频数据，包括视 频主、视频播放量、点赞量、评论量等，进行品牌短视频营销情报监测。本次报告共覆盖46个电商品牌， 对相关短视频数据及内容进行整理和分析。 3. 指标说明： 指标指标说明 短视频数量。

18、短视频大爆发，谁正在风口？ 垂直短视频app行业报告 极光大数据 2017.03 目录 JIGUANG Confidential. All Rights Reserved 行业趋势1 2 竞品分析2 用户画像3 垂直短视频app用户规模及渗透率变化 JIGUANG Confidential. All Rights Reserved3 截至2017年1月最后一周，垂直短视频app渗透率为19.3%，用户规模达1.31亿人 极光大数据显示，垂直短视频app行业渗透率在过去两个季度稳中有升，行业整体渗透率维持在17%以上 截至2017年1月最后一周，行业渗透率已升至19.3%，平均每五个移动网民中就有接近一个是短视频app的用户 1.19 1.21 1.16 1.17。

19、 中国短视频行业发展研究报告 2016年 2 中国短视频行业市场概述 1 中国短视频行业发展环境 2 中国短视频行业产业链及模式分析 3 中国短视频行业典型产品案例 4 中国短视频行业发展趋势分析 5 附录 6 3 中国短视频行业市场概述 短视频行业定义及行业特点 短视频 指一种视频长度以秒计数，主要依托于移动智能终端实现快速拍摄和美化编辑，可在社交媒体平台上实时分享和 无缝对接的一种新型视频形式。它融合了文字、语音和视频，可以更加直观、立体地满足用户的表达、沟通需求，满足人 们之间展示与分享的诉求。 视频长度较短，传播速度更快 。

20、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金传播与文化指数 2646 沪深 300 指数 4965 上证指数 3357 深证成指 13882 中小板综指 12389 相关报告相关报告 1.-三七定增过审，分众 20 年净利预计翻 倍 ，2020.12.20 2.-三七收购子公司增厚业绩，泡泡玛特上 市 ，2020.12.14 3.-新一轮进口游戏版号下发，关注电影贺 岁档 ，2020.12.6 4.爱奇艺会员涨价后，腾讯视频有望跟进- 传媒周报 ，2020.11.16 5.-院线 21Q1 业绩拐点将至，首推万达电 影 ，2020.11.13 短视频系列一短视频系列一：。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 12 月月 22 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 快快手手 算法之上的普惠算法之上的普惠 短视频的长逻辑短视频的长逻辑 传媒传媒行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒 -4.4 -11.0 11.2 沪深 300 2.1 7.6 25.6 相关报告 传媒行业周报：芒果内容电商开启新征程 看贺岁春节双档重燃需求 关注优质影院院线 三剑客2020-12-20 传媒行业周报：调整中如何看？ 2020-12-13 传媒行业深度报告： 从博纳影业看影视院线 与流媒体发展。

22、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 03-0403-04 短视频用户规模及群像 短视频用户规模近8亿， 40岁及以上用户增长明显 The Volume and Personas of Short-Form Video User 跨界合作、 玩法创新， 短视频进一步深入网民日常生活。 近半年， 通过独 立短视频客户端等多样化渠道看短视频的网民占比达91.2%， 用户规 模近8亿， 各年龄层用户渗透稳中有进， 40岁及以上用户规模扩张明显。 01 05-0605-06 网民更愿看短视频丰富周末生活 在预设场景 “如何丰富自己的周末闲暇时光” 中， 72.8%的网民更愿意看短视频， 网民占比远超网络长视 频和看电视。

23、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 短视频行业深度：快手，全民开“屏”短视频行业深度：快手，全民开“屏” 时代的万花筒时代的万花筒 短视频短视频已已成为主流内容消费， 同时提供大众化的泛娱乐内容与低门槛成为主流内容消费， 同时提供大众化的泛娱乐内容与低门槛 的表达媒介，满足用户内容消费升级的表达媒介，满足用户内容消费升级需求以及需求以及用户（尤其是下沉用户）用户（尤其是下沉用户） 自我表达诉求。自我表达诉求。2011 。

24、2020年12月01日 短视频行业深度研究系列（3）： 快手商业化的成长脉络 证券研究报告证券研究报告 核心观点 前言：我们在2017年发布首篇短视频行业深度报告短视频：为移动而生，回顾报告里的研究结论及过去四年行业发展，我们发现虽 然行业成长及商业化预期如期兑现，但行业竞争格局却与当时判断有较大偏差。行业成长有其特定外部环境及必然规律，但企业成长却 更多的在于管理者的战略及企业自身的能力禀赋，因此本篇研究聚焦即将上市的快手科技，探讨其在过去10年中得以崛起的成长逻辑： 1、两次关键跨越：工具到社交，社交到生态。快手雏。

25、 内 容 内 容 非 头 部 非 头 部 弱弱 强强 社社 头 部 头 部 1212 抖音抖音 快手快手 视频号视频号 资料来源：光大证券研究所制图 -2- -3- K3K3 2020H1 IPO IPO 3.3 3.3 -43- 210 IPO IPO 3.4 3.4 -44- 万万人民币人民币 五源资本五源资本 天使轮天使轮 万万美元美元 五源资本五源资本 轮轮 万万美元美元 中国中国 五源资本五源资本 腾讯投资腾讯投资 轮轮 亿美元亿美元 五源资本五源资本 红杉资本中国红杉资本中国 轮轮 亿美元亿美元 百度投资并购部百度投资并购部 华人文化产业投资基金华人文化产业投资基金 腾讯投资腾。

26、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 数字阅读数字阅读： 中场中场迎来迎来新战事新战事， 谁将抢跑， 谁将抢跑 短视频？短视频？ 数字阅读行业数字阅读行业历经付费、免费发展史历经付费、免费发展史，现有格局，现有格局已已清晰清晰：腾讯系、字腾讯系、字 节系两大阵营节系两大阵营下下，阅文集团、掌阅科技并立，阅文集团、掌阅科技并立。数字阅读行业内容由单 一向多元化、 载体由 PC 端向移动端发展， 产业链向下游不断跨界延伸、 形。

27、2011 年成立，2013 年推出短视频社交平台，腾讯持股 21.57%，最新估值 286 span style=;font-size:13px;font-family:FZLTHK-GBK1-0;color:rgb(77,77,79);fon。

28、Mob研究院出品 中国短视频行业洞察报告 2020 2020 MobTech. All rights reserved. 数据说明 1. 数据来源 Mob研究院报告数据基于市场公开信息，MobTech自有 监测数据，以及MobTech研究模型估算等来源。 2. 数据周期及指标说明 报告整体时间段：2019.8-2020.8 具体数据指标请参考各页标注 3. 版权声明 本报告为MobTech制作，报告中所有的文字、图片、表 格均受有关商标和著作权的法律保护，部分文字和数据 采集于公开信息，所有权为原作者所有。没有经过本公 司新媒体许可，任何组织和个人不得以任何形式复制或 传递。任何未经授权使用本报。

29、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 短视频短视频行业行业 推荐推荐 ( ( 首次 首次 覆盖覆盖 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 相关报告相关报告 分析师： 丁婉贝 S01 李阳 S04 团队成员： 丁婉贝 刘跃 邵伟 李阳 投资要点投资要点 短视频成流量新高地，站在爆发期末尾展望，行业成熟期即将到来。短视频成流量新高地，站在爆发期末尾展望，行业成熟期即将到来。1） 短视频行。

30、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 短视频行业短视频行业 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 相关报告相关报告 【兴证传媒】短视频发展如火 如荼，抖音反超快手的启示 2018-09-09 分析师： 丁婉贝 S01 李阳 S04 团队成员： 丁婉贝 刘跃 邵伟 李阳 投资要点投资要点 短视频行业高速发展，活跃用户规模仅次于长视频。短视频行业高速发展，活跃用户规模仅。

31、 2020.01.23 抖音快手殊途同归，短视频直播抖音快手殊途同归，短视频直播行业行业加速成长加速成长 短视频短视频行业专题报告行业专题报告 陈筱陈筱(分析师分析师) 证书编号 S0880515040003 本报告导读：本报告导读： 短视频直播行业正在经历价值重塑，在短视频直播行业正在经历价值重塑，在 KOL 及及 MCN 等环节有布局的公司望充分享等环节有布局的公司望充分享 受行业快速增长及技术革新带来的双重红利。受行业快速增长及技术革新带来的双重红利。 摘要：摘要： 短视频行业处于高速增长期。短视频行业处于高速增长期。 短。

32、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 快手：看见的力量快手：看见的力量 快手专题系列研究报告2020.8.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王冠然王冠然 首席传媒分析师 S05 短视频行业已进入成熟期，流量红利见顶。短视频平台由用户竞争向商业化竞短视频行业已进入成熟期，流量红利见顶。短视频平台由用户竞争向商业化竞 争扩张。快手以内容构建社区，以社区形成壁垒，强社交性构筑老铁经济，在争扩张。快手以内容构建社区，以社区形成壁垒，强社交性构筑老铁经济，在 短视频营销、直播、电商等领域持续。

33、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 策策 略略 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 传媒传媒行业行业 推荐推荐 ( (维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19E 19E 20E20E 评级评级 芒果超媒 0.64 0.85 审慎增持 相关报告相关报告 短视频系列二-抖音快手差 异化变现，迎来终极一战 2019-08-13 短视频发展如火如荼， 抖音反 超快手的启示2018-09-09 分析师： 丁婉贝 S01 李阳 S04 邵伟 S03 团队成员： 丁。

34、 1 报告编码19RI0796 头豹研究院 | 互娱系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中国短视频行业研究报告 报告摘要 TMT 团队 中国的短视频行业起步较国外晚，发展速度快，当 前正处于高速发展期， 在用户数据、 资本吸附力、 平 台竞争、 内容发展、 商业变现等环节表现不凡。 虽然 短视频行业人口红利逐渐消失，短视频市场规模增 速有所放缓，但随着短视频营销效应的显著提升， 短视频的商业价值受关注度不断提高。根据中国网 络协会数据显示，市场较为看好短视频未来的变现 能力 （44.7%受访人群比较看好） ， 尤其是垂直内容领 域，如汽车、。

35、科技先锋系列科技先锋系列报告报告122 Reels：Facebook再布短视频，剑指再布短视频，剑指TikTok？ 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部 前瞻研究 2019年8月13日 图片来源：Facebook、Instagram官网 2 2 Reels：依托于：依托于Instagram的短视频功能平台的短视频功能平台 Reels的页面及基础功能展示的页面及基础功能展示 从平台形态来看，Reels选取选取Instagram作为作为App入口和展示平台入口和展示平台，借助Instagram培 育的社交用户群体，意在抢占Ti。