1、瓷砖行业专题分析瓷砖行业专题分析 行业市场 瓷砖分类 行业规模0101 0202 0303 0404 目录目录 行业发展 行业现状行业现状 一、瓷砖市场前景广阔，格局分散品牌企业大有可为 早在2002年我国便印发了商品住宅装修一次到位实施细则，提倡“推行装修一次到位的根本目的在 于逐步去化毛坯房，直接向消费者提供全装修成品房”。近年来，各省市政府纷纷推出精装房相关政策， 在区域内推广精装修房。

2、报告编号19RI0124 中国地板行业研究报告 2019 年 03 月 主笔人：文晗 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系弗若斯特沙利文公司独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经弗若斯特沙利文公司事先书面许可 ，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报。

3、德华兔宝宝装饰新材股份有限公司 2021 年年度报告全文1德华兔宝宝装饰新材股份有限公司德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2021 年年度报告年年度报告2023 年年 04 月月德华兔宝宝装饰新材股份有限公司 2021 年年度报告全文2第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 PET 基膜百亿市场，高端应用静待突破基膜百亿市场，高端应用静待突破 新材料行业面板材料系列专题之五2020.8.5 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 徐涛徐涛 首席电子。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 离型膜下游应用广泛离型膜下游应用广泛，百亿市场持续扩容百亿市场持续扩容 新材料行业面板材料系列专题之四2020.8.5 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化分析 师 S01 徐涛徐涛 首席。

6、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 顺应大势，顺应大势，显示材料显示材料新时代已至新时代已至 新材料行业面板材料系列专题之总论2020.8.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 徐涛徐涛 首席电子分析师 S。

7、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 产业转移产业转移+景气向上景气向上， LCD 国产国产材料材料有望受益有望受益 新材料行业面板材料系列报告2020.6.10 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 徐涛徐涛 首席电子分析师 S03 王喆王喆 首席。

8、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 01 月 08 日 三利谱（三利谱（002876.SZ） 电子电子/光学光电子光学光电子 面板材料国产化提速，面板材料国产化提速，偏光片龙头偏光片龙头振翅欲飞振翅欲飞 三利谱深度研究报告三利谱深度研究报告 公司深度研究公司深度研究 吴吉森（分析师）吴吉森（分析师） 曾萌（联系人）曾萌（联系人） 021-68865。

9、 Table_Stock 兔宝宝兔宝宝（002043） 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 板材龙头初心不改，家居赛道高歌猛进板材龙头初心不改，家居赛道高歌猛进 Table_Rating 买入（首次）买入（首次） Table_Summary 投资摘要投资摘要 装饰板材龙头民企，业绩保持稳步增长装饰板材龙头民企，业绩保持稳步增长。公司作为人造板行业龙头民企，主营业务为装饰材料和定制家居的研。

10、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 鞍钢股份鞍钢股份(000898) 板材龙头企业，聚焦高端产品板材龙头企业，聚焦高端产品 鞍钢股份首次覆盖报告鞍钢股份首次覆盖报告 李鹏飞李鹏飞(分析师分析师) 魏雨迪魏雨迪(分析师分析师) 王宏玉王宏玉(研究助理研究助理) 证书编号 S088051908。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 装饰板材首屈一指装饰板材首屈一指，成品家居后起之秀，成品家居后起之秀 兔宝宝（002043.SZ）投资价值分析报告2023.2.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司公司作为作为国内国内人造板龙头企业，具备人造板龙头企业，具备品牌品牌及及产品产品优势，并以此拓展优势，并以此拓展至至成成品家具品家具领域，领域，B 端端跻身行业前三，。

12、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 兔宝宝兔宝宝（002043） 证券证券研究报告研究报告 2023 年年 01 月月 08 日日 投资投资评级评级 行业行业 建筑材料/其他建材 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 12.55 元 目标目标价格价格 17.02 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 743.9。

13、汽车钢主要用于汽车梁、汽车内外板、汽车轴，每年用于汽车行业的钢材占钢材总消费的 8%左右。汽车生产用钢主要分为三大类：汽车梁钢、汽车内外板面板、汽车轴类钢。按生产工艺特点划分，汽车板可划分为：热轧钢板、冷轧钢板和涂镀层钢板;仍强度角度，汽车板可划分为：普通钢板(软钢板)、低合金高强度钢板(HSLA)、普通高强度钢板(高强度 IF 钢、BH 钢、含磷钢和IS 钢等)和先进。

14、兔宝宝易装是以兔宝宝健康板材为核心。为用户提供从材料选择、风格实际再到上门安装的一站式服务创新模式。公司提供包括餐厨空间、阳台空间、卧室空间等七大空间定制，三大定制类型。公司以易选材、易设计、易加工、易安装为口号，为消费者提供材料选择、风格搭配、柜体设计再到制作安装等一站式贴心服务。易装基于兔宝宝全系列环保板材包括多层胶合板。细木工板、顺芯板等优质基材、数百种花。

15、公司自 2015 年起积极寻找措施降低资产负债率，至 2020 年底，公司资产负债率为57.54%，同比 2019 年下降 3.23 个百分点，较 2016 年的峰值 86.9%降低了 29.35 个百分点。采取措施包括：主动提前归还部分贷款，大幅降低贷款利息，同时公司开辟多种融资渠道，充分利用直接融资方式，发行华菱转 2 可转债，发行额达 40 亿元，发行期限 6。

16、 玻璃基板(Glass Substrate)是一张表面极其平整的玻璃片，是显示面板的重要原材料之一。一张 LCD 面板需要两张玻璃基板，分别在阵列工艺中作为底层的玻璃基板和在彩膜工艺中作为彩色滤光片的底板使用。一张 OLED 面板需要一张玻璃基板。面板的分辨率、透光度、厚度、质量、视角等都与玻璃基板的质量密切相关，因此玻璃基板的质量好坏对于面板来说至关重要。玻璃基板在。

17、工程机械将迎来周期性上涨。2021 年，工程机械受周期与非周期因素共同作用将触底反弹，带动模具钢需求增长。从周期方面来看，制造业的库存周期与投资周期都为3.5年，目前在库存周期与投资周期都到底反弹的情况下，工程机械行业将迎来一波周期性上涨。从非周期因素来看：更新换代已经成为了工程机械的一大部分需求。目前随着农业机械化不断覆盖，新的增长需求将集中在小型器械的更新换代以及自动化覆盖。

18、(1) 市场低估了上游大宗涨价带来的弹性。2020 年4 月以来，铜、镍、玻璃等为代表的大宗商品一路走高，以铜价为例，自 2020 年 4 月低点以来已经接近翻倍，自今年一月以来期货价格更是从 57000 元快速上涨至70000 元以上。在此环境下，通信产业链上游如覆铜板等价格传导机制较为顺畅的产品有望受益于涨价潮，实现业绩的高弹性。p&。

19、公司主营业务结构：公司收入主要来自装饰板材、地板和品牌授权业务，2019 年装饰板材总营收 31.8 亿元，营收占比 68.6%，毛利占比 34.7%；地板营收 2.4 亿元，营收占比5.1%；品牌授权又称为 B 类收入，是指公司对 OEM 厂商收取品牌使用费，然后由 OEM 厂家直接与经销商进行货款结算，2019 年实现营收 2.3 亿元，占比 5.1%，毛利占比 29%，若。

20、制造业回暖提升特钢和板材景气度 2021年钢铁行业投资策略 证券分析师：孟祥文 A0230517050002 研究支持：郦悦轩 A0230518120002、戴默 A0230120090006 2020.11.16 2 观点总结和风险提示观点总结和风险提示 观点总结：生产效率提高叠加降本增效，钢厂减产愈发困难，钢厂环保能力提升，环 保约束力减弱，行业高供给将常态化。需求端地产基建持稳，制造业需。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 地面材料行业的美国经验地面材料行业的美国经验 地面材料行业系列报告之一2023.1.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 本篇为地面材料行业系列报告的第一篇，从美国地面材料市场容量、集中度提本篇为地面材料行业系列报告的第一篇，从美国地面材料市场容量、集中度提升过程及龙头企业发展的经验来看我国地面材料行业未来升过程及龙头企业发展的经验来看。

22、地产竣工进一步释放瓷砖需求。瓷砖广泛应用于住宅、写字楼、市政工程等建筑后期的装修环节，2021 年 1-6 月房屋竣工面积同比增长 26%，2021 年地产竣工有望回升，刺激瓷砖需求增长。核心竞争力：陶瓷板材领先业内，成本管控优质，渠道下沉战略落地表现优异创新提。

23、公司历史上每一轮资本开支都可支撑未来两到三年的持续成长，2018 年以来持续的资本开支，其效益尚未完全体现。海利得在 2009-2010、2012-2013 年曾出现过两轮投资高峰，资本开支完成后都对其后的两到三年成长起到了重要的支撑作用。2015 年之后，公司资本开支持续维持在比较高的水平，尤其最近两年，公司启动了越南工厂项目，该项目预计将在 2020 年下半年实。

24、对于卫生陶瓷市场，2019 年精装修渗透率为 32%，房屋(住宅)新开工面积为 16.75 亿平方米，我国精装修项目总规模达到 322 万套。基于此，我们以 166.5 平方米为单套房面积进行测算，假设每套房为四室两厅两卫户型。根据每套住宅商品房装修时至少需要的陶瓷洁具、花洒、水龙头、浴室柜等配件产品的数量测算。从房屋新开工口径测算结果分析，精装修洁具市场空间 20。

25、核心竞争力研发与市场嗅觉共筑产品先发优势，客户资源自主可控奠定高速发展根基(一)持续投入研发优化生产效率，配合愈发敏锐的市场嗅觉迅速把握市场主流趋势公司以后来者的身份进入行业后始终保持对研发的高投入，重心由筹备阶段对设备改进转向对工艺细节的优化与新材料的研究，确保公司能够持续提升自身对市场动态与新机。

26、地方政策:煤改气进程倒计时煤改气进程陆续完成。2019年，山东淄博、福建晋江、辽宁法库、四川夹江等产区基本完成“煤改气”，2020年是瓷砖行业“煤改气”的关键年，2020年，“煤改气” 压力较大的主要是广东产区，广东。

27、    美国瓷砖消费量与房地产周期相关性较强。根据TCNA 统计，2016 年至2020 年初，美国新房销售额从561 千套增长至815 千套，同时期美国每年房屋新开工从2016 年的1,174个项目持续增长至 2020 年初的1,617 个项目。随后由于疫情，。

28、LVT 对传统地面装饰材料替代性显著 LVT 产品快速渗透主要原因在于其逼真的外观和多样化的设计、快速简便的安装和维护、优异的防水性能、硬度和耐久性以及更高的性价比。LVT 的替代性主要是针对地毯产品、实木地板以及其他弹性地面装饰材料。 /。

29、新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 1 页 共 21 页 扬子地板扬子地板（430539430539）: :地板渐向头部集中，行业整合巨头受益地板渐向头部集中，行业整合巨头受益 2020 年 12 月 8 日 研究员研究员：陈婕楠：陈婕楠 研究领域研究领域 TMT 医疗健康 新能源 生物技术 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 报告摘要报。

30、制造业崛起，板材受益，中高端特钢或走向长 牛 2021-01 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 2021年投资策略 目 录 一、一、20202020回顾及回顾及20212021展望：特钢表现强势，“工程师红利”将助力我国制造业崛起展望：特钢表现强势，“工程师红利”将助力我国制造业崛起 特钢支撑高端制造，进入快速发展期 对比海外发达国家，我国特钢空间广阔 高端制。

31、宽广的赛道，进击的龙头 瓷砖行业深度报告 证券研究报告 行业深度报告 2020年12月29日 目录目录 2 2 市场空间广阔，竞争格局分散市场空间广阔，竞争格局分散 行业格局变迁的主要动能有望发展转变行业格局变迁的主要动能有望发展转变 头部企业的竞争优势有望逐步显现头部企业的竞争优势有望逐步显现 他山之石：莫霍克工业的发展之路他山之石：莫霍克工业的发展之路 关注行业头部企业的成长性关注行业头部企。

32、      在建筑行业，关于地板深入研究发现电商化显著，产业将迎来变革期。地板是一种由木材或其他材料制成，可用于地面铺设的建筑材料。地板产品按结构和材料主要可分为实木地板、实木复合地板、强化地板、竹木地板四大类，其中前三类为主流消费地板。在全装修新政的拉动下，中国地板行业销售收入稳步提升，随着渠道逐渐向三四线城市下沉，高端产。

33、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年10月月25日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐玻纤板块，关注超跌防水、瓷砖 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话： Ema。

34、 1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 建筑材料 2020 年 09 月 29 日 蒙娜丽莎 (002918) 瓷砖产品创新引领者，天高任鸟飞 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 瓷砖品牌典范， “零售+工程”双轮驱动。蒙娜丽莎是国内瓷砖行业一线品牌，产品创新引 领者。。

35、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 08 月 13 日 大亚圣象 (000910) 品牌与渠道壁垒突出，地板龙头再起航 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 工装零售双轮驱动，地板龙头再起航。大亚圣象是国内地板和人造板行业龙头，地板品牌 “圣象。

36、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 产业转移产业转移+份额提升，国产液晶份额提升，国产液晶高速发展高速发展 新材料行业面板材料系列专题之二2020.8.5 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化分析 师 S01 徐涛徐涛 首席电。

37、 Table_IndustryInfo 2020 年年 05 月月 15 日日 强于大市强于大市(首次首次) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究建筑材料建筑材料 瓷砖行业瓷砖行业专题报告专题报告 集中度加速提升的大时代集中度加速提升的大时代 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：沈猛 执业证号：S1250519080。

38、 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年07月月05日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐天山股份、防水、瓷砖龙头企业 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话： Email： 研究助理：朱晋潇研究助理：朱晋潇 Email： 。

39、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年06月12日 黑色金属黑色金属/钢铁钢铁 当前价格(元)： 3.72 合理价格区间(元)： 3.914.16 邱瀚萱邱瀚萱 执业证书编号：S0570518050004 研究员 张艺露张艺露 联系人 资料来源：Wind 定位高端板材，产能持续放量定位高端板材，产能持续放量 首钢股。

40、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/建材/建筑材料 证券研究报告 蒙娜丽莎蒙娜丽莎（002918）公司研究报告公司研究报告 2020 年 04 月 10 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 04 月 09 日收盘价 （元）。

41、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电子 2020 年 02 月 13 日 智动力 (300686) 散热及复合板材迎客户 5G 发展需求 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 深圳市智动力精密技术股份有限公司创立于 2004 年，主要提供消费电子功能性器件和结 构性器件的。

42、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3939 Table_Page 公司深度研究|家用轻工 证券研究报告 帝欧家居（帝欧家居（002798.SZ） 乘精装之势，借平台之力，造地面铺贴龙头乘精装之势，借平台之力，造地面铺贴龙头 核心观点核心观点： 帝欧家居双轮驱动帝欧家居双轮驱动，股权激励彰显信心股权激。

43、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 04 月 07 日 帝欧家居 (002798) 瓷砖 B 端龙头，股价正被显著低估 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 瓷砖霸主崭露峥嵘。帝欧家居系欧神诺（瓷砖）和帝王洁具（卫浴）的强强联合，收入结 构中 。

44、 大亚圣象（000910）公司深度报告 2020 年 05 月 25 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强烈推荐强烈推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 25 日日 目前股价 11.31 总市值（亿元） 62.54 流通市值（亿元） 61.88 总股本（万股） 55,298 流通股本（万股） 54,71。

45、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 瓷砖瓷砖行行业：业：好生意集中度提升， 翘楚机遇好生意集中度提升， 翘楚机遇 期逐鹿期逐鹿 2020 年 06 月 18 日 看好/维持 瓷砖瓷砖 行业行业报告报告 分析师分析师 赵军胜 电话：。