产品创新助力米勒及百威实现市占率提升 原图定位 产品端,从美国看,啤酒产品经历德式啤酒→工业淡啤(1970s-1980s 左右)→精酿啤酒(1990s 后)的变革历程,1)第一轮:1970s 米勒、百威借美国健康化风潮下啤酒消费 向低卡淡 啤转换的契机、率先推出大单品实现份额 的持续提升(米勒 /百威分别于1975/1977 年推出淡啤产品,此后 10 年市占率提升 17/15pct);2)第二轮:1978 年家庭酿酒合法化,叠加经济繁荣带动消费升级/个性化的消费浪潮,美国精酿啤酒迎风而起,而美国酿酒协会规定精酿啤酒品牌的股份中属非精酿酿造商的份额需低于 25%,限制工业啤酒龙头参与、以保持独立性,22 年美国精酿啤酒销量占比达 25%,孕育了波士顿等精酿啤酒龙头。从国内看,当前国内淡啤口味相对稳定(22 年淡啤销量占比达 98%),相较于美国“颠覆性”的产品变革,国内产品发展更多表现为“迭代与分化”,品质化与个性化是核心,而相较于美国精酿行业对工业啤酒龙头的限制,国内对龙头参与产品创新的限制较少,龙头酒企多采取“广泛布局、重点推广”的产品策略以同时把握大众与个性的产品 需求,在 麦芽浓度(如精酿)/新鲜度(如原浆)/风味 化(如白啤)等方面进行产品的持续推新,广泛布局、持续创新之下以华润为代表的行业龙头有望保持领先身位。