市值产量比(万吨,亿元/万吨,2022年) 原图定位 产量方面来看,紫金矿业的市值产量比低于南方铜业。自由港是全球最大的矿产铜供应商,2023 年矿产铜产量达 191 万吨,占全球比重为 8.5%,紫金矿业产量为101 万吨,正式超过南方铜业(91 万吨)成为全球第 4 大铜矿企业,2024 年产量将进一步扩张达到 111 万吨,较 23 年增 10 万吨,自由港、南方铜业预计增 0/2.6 万吨。为衡量公司的业绩价格弹性,我们采用市值产量比指标,一般来说,在铜价上涨周期中,比值相对较小的拥有更高的弹性,根据 2024 年 3 月 17 日市值计算,自由 公 司 深 度 研 究丨|公紫司金名矿称业 港和紫金矿业具有更小的市值产量比,分别对应 24/41 亿元/万吨。为消除黄金对市值的影响,我们同样将金产量按照铜金价格比折算,折算后,自由港的市值产量比仍为最低,其次为紫金矿业。