05/06销售季登海种业玉米种子销售价格高 原图定位 (1)低迷期(2006-2008 年):玉米种业严重供过于求,登海玉米品种未进入良种补贴范围,业绩大幅下滑。2003-2006 年玉米种子行业连续四年制种量远高于需种量,多年的供过于求导致玉米种子库存持续抬升,供需矛盾日益突出。2006 年玉米种子制种量为15.20 亿千克,加上库存后,可供种量高达 19.2 亿千克,是需种量的 2 倍多(2006 年玉米种子需种量为 9.5 亿千克),玉米种子供应严重过剩,市场销售竞争极度激烈,故大批小公司低价倾销非保护品种,登海的玉米品种由于拥有自主知识产权,销售价格较高,在严重供过于求的大背景下,竞争力严重下降。与此同时,2006 年山东等地出台了玉米良种补贴政策,规定享受良种补贴的玉米种子最高终端价格为 4.5 元/斤,由于登海的玉米种子品种未进入良种补贴范围,故玉米种子销售价格高于良种补贴价格(05/06 销售季登海玉米种子销售均价为 4.9 元/斤),在主销区失去了价格优势后,登海玉米种子销量大幅下滑,05/06 销售季,玉米种销量仅为 2594.8 万公斤,同比上一个销售季下滑 49.4%,2006 年实现归母净利润 571 万元,同比-93.37%。