纳思达2014-2022Q3营收变化及增速 原图定位 内生成长叠加并购助力,营收快速增长;受利息支出、汇兑损益及并购整合期各类非经常性损益影响,公司归母净利润波动幅度较大,但稳健向好趋势明显。营收层面,上市后 SCC、母公司耗材资产包、利盟国际等大规模资产并购带来营收快速增长,由 2014 年的 4.80 亿元快速增长至 2017 年的 213.24 亿元;2020 年受疫情影响,营收出现下滑,2021 年后增长趋势回暖。归母净利润层面,2016-2017 年因利盟并购整合,销售、管理等期间费用大幅增加,加之利息支出、融资费用大幅增加以及汇兑损益等因素综合影响,2016 年归母净利润出现大幅下滑,2017 年表现较好则主要因处置 Kofax Limited 股权等获得非经常性投资收益约 13.70 亿元以及美国税改影响调整当期收益约 33.33 亿元所致;2020 年归母净利润大幅下滑则主要因疫情影响以及汇兑损失大幅增加所致。近年来,伴随公司并购整合效果逐步显现,期间费用率呈逐年下降趋势,加之有息负债余额下降带来的利息支出逐年减少以及针对汇率风险敞口采取外汇远期、期权等衍生品交易对冲风险,公司净利润增长稳健向好趋势明显。