由于渠道需提前备货，中国家居对美出口与“美国零售与批发商家居销售”增速同比正相关，或提前 原图定位

中国对美家居出口逐步好转，2024 年有望实现正增长。海外需求与库存情况是中国对美出口的直接影响条件，由于渠道需提前备货，中国家居对美出口与美国零售与批发商家居销售增速同比正相关，或提前反映终端需求情况，增速变化先于美国终端销售。另外，出口受库存情况干扰，去库阶段挤压出口订单需求。具体看，2021 年中国对美出口高增，主要系需求旺盛，疫情导致海运费暴涨，渠道商积极补库，保证库存安全。2022 年 5 月开始，中国对美家居出口同比转负，主要系消费需求边际减弱、渠道商进入去库周期，但是2023 年以来降幅逐步收窄，11 月同比、环比均+10.7%。2024 年利率环境转好的背景下，存量房销售温和反弹和挤压效应缓解，有望带来家居终端需求好转，同时渠道商信心恢复，进入主动补库周期，中国对美家居出口有望延续正增长。