美好医疗费用率管控卓有成效 原图定位 近两年毛利率短期有所波动,22 年费用管控卓有成效。2018 年至 2022 年,公司主营业务的毛利率水平总体较稳定,公司 2018 年至 2022 年的毛利率分别为44.74%/48.83%/49.99%/44.91%/43.04%,近两年毛利率有所波动主要是由于原 材 料 价 格 上 涨 、 汇 率 波 动 引 起 ; 2018 年 至 2022 年 净 利 率 分 别 为22.50%/31.31%/29.05%/27.26%/28.41%。2018 年至 2022 年期间,公司销售费 用 率 分 别 为 4.14%/ 2.73%/2.69%/2.30%/1.85% , 管 理 费 用 率 分 别 为8.85%/5.32%/5.93%/4.45%/ 5.94% , 研 发 费 用 率 分 别 为5.61%/5.49%/5.47%/5.62%/6.20% , 财 务 费 用 率 分 别 是-1.29%/-0.72%/3.45%/0.73%/-3.48%,财务费用率变动较大主要是公司境外收入占比高且多以美元结算,受人民币与美元汇率影响所致。整体来看,2022 年公司费用管控成效较好。