食品CPI与中炬毛利率间没有显著相关性 原图定位 中炬高新:作为行业第二大龙头,市占率未达 10%,在全国化、品类多元化的加速推进中,公司收入有望保持快速增长。中炬高新在 2012 之前其营业收入的增速与食品 CPI 的正相关性较为显著,之后增速回落在15%左右,受 CPI 影响不大。其毛利率保持上行趋势,目前处于 40%左右的水平。其净利润增速波幅较大,与食品 CPI 相关性不大。从长期来看,公司股价与食品 CPI 相关性较弱,股价上升得益于盈利水平的提高,特别是 16 年以后公司股价上涨幅度较大,除开受 CPI 上涨因素的影响,此时更主要是因为公司较高的毛利率和利润增速所致。