美国Medicare与药房渠道获取产品方式对比 原图定位 美国医保报销流程繁复,公司直销收入占比将持续下降。由于 CGM 产品在美国Medicare 报销体系中被归为耐用医疗设备(DME,Durable Medical Equipment),但该报销流程较为复杂,患者约在提交申请后 2-4 周才可收到产品,因此公司在逐步将报销流程转向药店等经销渠道,2021 年公司经销渠道收入占比已提升至 83%。通过药店渠道报销,患者获取产品时间缩短至 0-2 天。另外,因 CGM 产品操作简单,后续患者仅需要自行购买耗材,参考德康医疗 2021 年传感器/接收器收入占比 84%/16%,因传感器复购更容易通过零售药房获取,我们认为未来公司直销收入占比将持续下降。