图35、油价与天然橡胶价格趋势一致 原图定位 需求端主导的原油价格涨跌反映了经济增速变化,预示了天然橡胶需求,从而传导至天胶价格。经济发展与能源消费密切相关,在供给未出现大幅波动时,原油价格反应了全球经济增长状况,从而预示了物流运输行业及汽车工业的景气度,并关系到天然橡胶需求。从价格走势看,2012 年前天胶价格与油价走势一致,此期间全球经济快速增长以及 08 年金融危机均从需求端影响油价与胶价。2012 年后天胶价格在供给持续增加、经济增长放缓的情况下跌入熊市,油价更频繁受国际政治、中东局势影响,两者价格出现背离。长期来看,天胶价格与油价总体具有一致走势。